Balansakt på recessionens rand. Konjunkturprognos, november 2018

Transkript

1 Balansakt på recessionens rand Konjunkturprognos, november 2018

2 Globala trender NYA NORMALEN HÄR FÖR ATT STANNA

3 Globala trender Svag produktivitet i Nya Normalen

4 Global sammanfattning KAN EN GLOBAL RECESSION UNDVIKAS?

5 Globalt Tydliga tecken på avmattning

6 Globalt Världshandeln bromsar

7 Globalt Investeringskonjunkturen mattas

8 Globalt Gratispengarna har eldat på konjunkturen

9 Globalt Finansiell åtstramning på gång

10 USA SKATTESÄNKNINGAR GÖDER KONJUNKTUREN

11 USA Svag produktivitet i alla branscher

12 USA Investeringsboomen kulminerar

13 USA Skattesänkningar eldar på ekonomin

14 Eurozonen AVMATTNING REDAN PÅ GOD VÄG

15 Eurozonen Tillväxttoppen passerades i slutet av 2017

16 Eurozonen Hyfsade vinster håller igång investeringarna

17 Eurozonen Starkt beroende av världshandeln

18 Kina AVMATTNING ÄVEN ENLIGT OFFICIELLA DATA!

19 Kina Inte så mäktigt som det verkar!

20 Kina Tydlig inbromsning 2018

21 Sverige ÅTER EN I GÄNGET

22 Sverige Ingen Pippi Långstrump-ekonomi

23 Sverige Lita inte på konjunkturbarometrarna!

24 Sverige Investeringsboomen mattas även här

25 Sverige Mörka moln över byggkonjunkturen

26 Sverige Sval världskonjunktur slår mot exporten

27 Sverige Försiktiga hushåll håller i plånboken

28 Sverige Vikande produktivitet i tjänstesektorn

29 Kompetensbrist drar ned den potentiella tillväxten Tabell: Bidrag från olika produktionsfaktorer till förädlingsvärdets tillväxt i privat tjänstesektor, procentenheter Genomsnitt Genomsnitt IKT-utrustning 0,24 0,12 Datorprogram och databaser 0,17 0,36 FoU 0,07 0,04 Övr.kapitaltjänster 1,13 0,99 Summa insats av kapitaltjänster=1 1,61 1,51 Arbetade timmar 0,64 1,00 Arbetskraftens kvalitet 0,76 0,35 Summa insats av arbetskraft =2 1,40 1,35 Multifaktorproduktivitet =3 0,64-0,15 Förädlingsvärde, procentuell förändring = ,65 2,71

30 Sverige Svag produktivitet slår mot tjänsteinvesteringarna

31 Sverige Vikande efterfrågan på arkitekter & konsulter

32 Sverige Arbetsmarknaden kyls långsamt av

33 Sverige Inga tecken på stigande underliggande inflation

34 Sverige Strukturskiften kortsluter Phillipskurvan

35 TEKNIKINDUSTRI SVERIGE HÖGT EXPORTBEROENDE OMFATTANDE INBROMSNING SOM FÖLJD AV AVTAGANDE GLOBAL TILLVÄXT

36 Teknik- och tillverkningsindustri Två starka år med tillväxt över historiskt genomsnitt Drivet av en relativt omfattande ökning i produktion och efterfrågan av investeringsvaror

37 Investeringsvaror den mest volatila Investeringsvaror - Maskiner, utrustning, hushållskapitalvaror Lång hållbarhet och toppar under goda tider då vi har hög lönsamhet, högt kapacitetsutnyttjande, god sysselsättningstillväxt Tillsammans med leverantörer utgör investeringsvaruindustri omkring 50 % av Tillverkningsindustrin

38 4-5 års toppar följs vanligtvis av dämpad eller t.o.m. minskad tillväxt 25% 20% Årlig förändring i löpande USD Globala investeringar 15% 10% 5% Globala investeringar 0% -5% -10% -15% -20% -25% Källa: Unctad, IMF. Prog Teknikföretagen Världshandel gäller SITC 691, samt ,

39 Världshandeln följer 25% Globala investeringar och världshandel av investeringsvaror Årlig förändring i löpande USD 20% 15% 10% 5% Globala investeringar Världshandel investeringsvaror 0% -5% -10% -15% -20% -25% Källa: Unctad, IMF. Prog Teknikföretagen Världshandel gäller SITC 691, samt ,

40 Sverige är en liten öppen ekonomi med högt exportberoende 30% Globala investeringar och maskinexport från Sverige Årlig förändring löpande USD 20% 10% 0% -10% -20% Investeringar Maskinexport från Sverige -30% -40% Källa: IMF Prognos Teknikföretagen, Resp.offentlig statistikmyndighet. Exportvägd tillväxt efter andel av Sveriges maskinexport. Rullande vikter till EU/Efta, USA, BRIC, Central- och Sydamerika, NordAfrika och Mell-Öst, Australien, Canada, och Japan. Länderna omfattar 96 procent av världens investeringar och 91 procent av Sveriges maskinexport

41 Fordonsindustri Tillfälliga negativa störningar för fordonsindustrin under hösten, främst i Europa hoppar upp något under nuvarande och kommande kvartal MEN! Global tillväxt var som starkast fram till 2016 drivet av utbytesbehov i Europa och USA, men som därefter har svalnat allt mer

42 Nu har också Kina lämnat sitt stora lyft mellan Index 2010=100 Produktionsnivå Motorfordon Kina USA 130 EU Källa:Nat.Stat 90 sep-10 sep-11 sep-12 sep-13 sep-14 sep-15 sep-16 sep-17 sep-18

43 Sveriges fordonsindustri har varit framgångsrik på senare år Index 2010=100 Produktionsnivå Motorfordon Kina Sverige USA EU Källa:Nat.Stat 90 sep-10 sep-11 sep-12 sep-13 sep-14 sep-15 sep-16 sep-17 sep-18

44 Sammanfattningsvis Tillväxten i global ekonomi, världshandel och investeringar avtar efter uppsvinget vilket inverkar negativt på en öppen exportekonomi som Sverige Inget unikt som följd av cykliska förlopp Lite otur för Sveriges industri att det sammanfaller med en rejäl sättning för Sveriges byggsektor

45 Svagare efter två bra år Genomsnitt Global BNP +3,1 +3,0 +2,5 +2,9 Global +3,4 +3,2 +2,0 +2,8 Ind.prod Varav global +7,1 +5,0 +3,0 +4,9 Teknikindustri Sverige BNP +2,4 +2,5 +1,0 +2,2 Sverige Teknikindustri +7,4 +6,0 +1,0 +2,0