FIM FONDERS HALVÅRSBERÄTTELSE 2009

FIM FONDERS HALVÅRSBERÄTTELSE 2009

FIM FONDERS HALVÅRSBERÄTTELSE 2009 Verkställande direktörens översikt 4 FONDER FIM Brazil 8 FIM BRIC+ 11 FIM China 14 FIM Emerging Europe 17 FIM Emerging Yield 20 FIM Euro 23 FIM Euro High Yield 26 FIM Fastighet 29 FIM Fenno 33 FIM Forte 37 FIM Green Energy 42 FIM India 45 FIM Japan 48 FIM Japan Small Cap 53 FIM Kapitalförvaltning 30 58 FIM Kapitalförvaltning 70 61 FIM Likvid 64 FIM Maltti 68 FIM Mondo 71 FIM MultiHedge 76 FIM Nordic 79 FIM Optimal Ränta 83 FIM Piano 86 FIM Real 91 FIM Rento Fritid 94 FIM Rohto BioMed 98 FIM Russia 102 FIM Russia Small Cap 106 FIM Sahara 109 FIM Tekno 112 FIM Tiger 116 FIM Ukraine 122 FIM Union 125 FIM Vision 129 Definitioner av termerna som beskriver relationstalen 180 3 INNEHÅLL

VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ÖVERSIKT Vi förhöll oss avvaktande i början av år 2009. Trots marknadsutvecklingen år 2008 och den stora inverkan den hade även på FIM:s verksamhet såg vi med tillförsikt mot framtiden. En av de största orsakerna till det var naturligtvis bolagets nya ägarbas och vår möjlighet att i högre grad själva påverka vår verksamhet. Årets första hälft har fört med sig en efterlängtad lättnad på marknaden och i portföljförvaltningen. Trots det har det nu avslutade halvåret bjudit på varierande stämningar. Det första kvartalet 2009 förlöpte huvudsakligen i dystra tecken på den globala aktiemarknaden. Ända till slutet av februari sjönk kurserna i regel. Under mars blev stämningen klart piggare då marknaden visade tecken på att det fria fallet i världsekonomin närmade sig sitt slut. I mars var uppgången ovanligt kraftig. Senast en lika stark uppgång har skett var då aktiemarknaden hämtade sig från depressionerna 1938 och 1982. Kursuppgången fick sin början av uppmuntrande nyheter om banksektorn och har också fått stöd av andra svagt positiva signaler från övriga delar av ekonomin. I USA har den privata konsumtionen ökat något och konsumenternas förtroende för ekonomin har förbättrats. Utöver dessa faktorer har oljan och råvarorna visat tecken på stabilisering. En av de första positiva signaler som under en recession förutspår en vändning till det bättre för aktiemarknaden är vanligen att råvarupriserna slutar sjunka och vänder uppåt. Trots signalerna om uppgång på aktiemarknaden måste man medge att den globala realekonomin går neråt. En vändning till det bättre kan väntas först 2010. Förändringen på marknaden syns också i det kundkapital som FIM förvaltar. Den kapitalström ut ur fonder registrerade i Finland som startade i början av sommaren 2007 fortsatte ännu under första tiden av år 2009. I mars blev nettoteckningen i inhemska fonder igen positiv. För FIM:s del var den positiva utvecklingen i nettoteckningarna större än marknadsutvecklingen. Under det första halvåret fick FIM mer än 9 % av nettoplaceringarna i fonder som är registrerade i Finland, dvs. 135 miljoner euro. Mängden förvaltade tillgångar, inklusive diskretionärt förvaltad kundförmögenhet, ökade tack vare högre aktiekurser och ovan nämnda nettoteckningar med 26 % till ca 1 893 miljoner euro (1 502 miljoner euro) räknat från årsskiftet. Även om förändringen är stor är den förvaltade förmögenheten ändå 30 % mindre än under motsvarande tid i fjol. FIM:s marknadsandel av det i Finland registrerade fondkapitalet ökade vid årsskiftet till 2,8 % (2,3 %). I aktiefonderna ökade marknadsandelen från årsskiftet till 5,2 % (4,4 %) och FIM är således den fjärde största aktiefondförvaltaren i Finland. FIM Fonder verkar på områden och i branscher där avkastningen under början av året visade sig vara bättre än den genomsnittliga utvecklingen. Dessutom lyckades FIM Fonders placeringsverksamhet bra under början av året. Världens aktieindex steg med ca 8,1 % räknat i euro under perioden, samtidigt som avkastningen från statsobligationer stannade på 1,5 % räknat i euro. Den medelavkastning som beskriver FIM Fonders placeringsmarknad, dvs. den vägda medelavkastningen för alla våra fonders jämförelseindex var 21,1 % under perioden. Vi överskred avkastningen för världens aktieindex främst p.g.a. den stora vikten för våra fonder som placerar på tillväxtmarknader. FIM Index, som beskriver FIM Fonders medelavkastning efter alla kostnader, avkastade tack vare våra fondförvaltares aktiva och lyckade placeringspolitik hela 3,8 procentenheter bättre än den vägda medelavkastningen för våra jämförelseindex. För andelsägarna i hela FIM:s fondstock innebar det här en genomsnittlig avkastning på 24,9 % efter kostnader. Under översiktsperioden kunde vi slutföra de planerade förändringarna i vår fondfamilj. Före utgången av mars genomförde vi fusionen av fonderna FIM Fastighet, FIM Japan och FIM Japan Small Cap med fonden FIM Mondo samt fusionen av fonden FIM Tiger med fonden FIM China. I slutet av 2008 hade vi fattat beslut om att avveckla specialfonden FIM MultiHedge och genast i början av 2009 fattade vi också beslut om att avveckla vår andra hedgefond, specialfonden FIM Maltti. De avvecklade fondernas tillgångar utbetalades planenligt åt kunderna före utgången av april. Våra fonder har också rönt erkännande utanför de inhemska marknaderna. Lipper, som ägs av Thomas Reuters, delade i slutet av mars ut priser till Europas bästa fonder. Av FIM:s fonder var fyra bäst i sin kategori av alla fonder registrerade i Norden. Fonderna i fråga fortsatte således den serie priser de fått under tidigare år. Fonden FIM Fenno var den bästa fonden som placerar i finländska aktier mätt med tio års avkastning. Fonden FIM Union var å sin sida den bästa fonden som placerar i aktier på euroområdet mätt med fem års avkastning. Fonden FIM Real var den bästa fonden som placerar i inflationsskyddade masslån i Europa mätt med tre års avkastning. Fonden FIM Kapitalförvaltning 30 fick för sin delpris som bästa blandfond mätt med tre års avkastning. I förhållande till den allmänna marknadsutvecklingen har våra portföljer för diskretionär kapitalförvaltning klarat sig mycket bra. De två första månaderna höll vi en låg aktievikt i portföljerna och efter det har aktiernas andel stegvis ökats. Också aktiva val på räntemarknaden har backat upp förvaltningsportföljernas positiva utveckling. Tack vare en lyckad allokering har vi för våra kunder inom diskretionär kapitalförvaltning under översiktsperioden lyckats uppnå en avsevärt högre genomsnittlig avkastning än portföljernas jämförelseindex. 4

I början av året kunde vi också börja bygga upp vår verksamhet efter samarbetsförhandlingarna. Det mål för kostnadsbesparingar vi hade ställt upp var mycket utmanande. Nu kan vi konstatera att vi nådde de uppställda målen mycket bra. Sparkraven genomfördes huvudsakligen i maj då de besparingar som uppnåtts via samarbetsförhandlingarna fick full effekt. Dessutom har vi lyckats skära ned övriga kostnader avsevärt. Under våren genomförde vi en personalemission inom FIM-koncernen där FIM:s ägarbas utvidgades att gälla hela personalen. Vi kan nu konstatera att vi är ett genuint finländskt, personalägt företag. Vi tror att den breda ägarbasen som omfattar hela personalen har en positiv inverkan även på vår serviceförmåga. En hållbar återhämtning på aktiemarknaden kräver uppbackning från placerare som bedömer att företagens vinster och ekonomiska nyckeltal småningom börjar utvecklas i en bättre riktning. I realekonomin ser innevarande år ut att bli ett svagt år. Börskurserna förutspår ändå en vändning i ekonomin. Om förväntningarna på en vändning för realekonomin under slutet av det här året eller vid årsskiftet 2009/2010 förstärks, finns många förutsättningar för kursuppgång. I januari listade vi sju goda skäl att förvänta sig stigande aktiekurser. Dessa faktorer gäller alltjämt och de har fått fler positiva signaler som stöd på senaste tid. Då man ser till dessa faktorer och våra egna förbättrade verksamhetsförutsättningar, går vi vidare mot slutet av året från en helt annan utgångspunkt än under början av året. Vi anser att vi har mycket goda möjligheter att öka våra andelsägares och kunders förmögenhet även framöver. Jaana Heikkinen Verkställande direktör FIM Kapitalförvaltning Ab 5 VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ÖVERSIKT

FIM BRAZIL Aktiefond som investerar i Brasilien FONDENS PLACERINGSPOLICY Fondens tillgångar placeras huvudsakligen i brasilianska aktier och aktierelaterade värdepapper eller i sådana bolag för vilka Brasilien enligt fondbolagets bedömning är ett centralt marknadsområde. Fonden använder sig av derivatavtal som en del av sin normala placeringsverksamhet för att uppnå de uppställda målen. Fondens placeringsgrad kan variera mellan 0 och 100 %. Den normala placeringsgraden är över 75 %. Fondens förvaltning är indexoberoende och följer därmed inte jämförelseindex i sin placeringsverksamhet. MÅLET FÖR FONDENS PLACERINGSVERKSAMHET Avsikten med fondens placeringsverksamhet är att genom aktiv kapitalförvaltning uppnå en avkastning för de placerade tillgångarna som på lång sikt klart överstiger jämförelseindexets avkastning. Jämförelseindex är Bovespa-indexet omräknat i euro. MARKNADSÖVERSIKT Utvecklingen på den brasilianska aktiemarknaden var stark under årets första hälft. Fonden FIM Brazil avkastade 55,3 % under översiktsperioden och fondens jämförelseindex 61,6 %. Huvudorsaken till avkastningsskillnaden var den höga andelen likvida medel i fonden. Fusionen mellan de traditionella brasilianska kött- och charkföretagen Perdigão och Sadia tillkännagavs i maj. Det nya företaget heter Brasil Foods SA. Perdigãos andel i det nya företaget är 68 %, medan Sadia äger resterande 32 %. Genom fusionen skapas en riktig livsmedelsjätte ett av världens tre största kött- och charkföretag. Företaget omsätter ca 12,5 miljarder dollar och har 116 000 anställda. Brasiliens president Lula da Silva besökte Kina i maj. Under resan tillkännagavs ett antal nya investeringar, varav den kanske mest betydande var att kinesiska staten lånar Petrobras 10 miljarder dollar. I gengäld får Kina olja från Brasilien och kinesiska företag får möjlighet att delta i de omfattande oljeprojekt som genomförs i Brasilien under de kommande åren. Kina har i år blivit Brasiliens viktigaste handelspartner. Den bilaterala handeln mellan länderna uppgår till ca 40 miljarder dollar. Den allmänna osäkerheten på den internationella marknaden kommer även att återspeglas på den brasilianska aktiemarknaden under årets sista hälft. Den brasilianska centralbanken kommer sannolikt att fortsätta sänka styrräntan, men i klart långsammare takt än under början av året. Prisfallet på råvaror stannade av under början av året och råvarupriserna vände något uppåt. Den brasilianska marknaden fortsatte att locka utländska placerare och landets ekonomi ligger rätt hyfsat till trots den allvarliga krisen. Den brasilianska centralbanken sänkte styrräntan från 13,75 % till 9,25 % under årets första hälft centralbankens SELICstyrränta har aldrig tidigare varit så låg. Målet med räntesänkningen är förstås att få fart på den inbromsande ekonomin. Men kanske ännu viktigare är förändringen mot tidigare år. Brasilien kan nu sänka sin räntenivå till en rekordlåg nivå trots att den värsta ekonomiska krisen på flera decennier drar över världen. Det här är ett tecken på att landets ekonomi har förbättrats och att den förnuftiga och ansvarsfulla ekonomiska politik som bedrivits i landet under flera år nu bär frukt. 6

FIM BRAZIL PLACERINGSFOND FIM BRAZIL PLACERINGSFOND 30.6.2009 31.12.2008 30.6.2008 Fondens värde 101 334 458,95 49 225 886,65 147 900 272,06 Andelens värde 18,00 11,59 27,10 Antal andelsägare 2 443 2 260 2 444 KUMULATIV AVKASTNING 30.6.2009 FIM Brazil Index* Differens Period 3 mån 40,8 % 41,2 % -0,4 % 6 mån 55,3 % 61,6 % -6,3 % 12 mån -33,6 % -28,4 % -5,1 % 24 mån -32,0 % -11,1 % -20,9 % 36 mån 3,7 % 11,8 % -8,1 % 60 mån - - - 28.10.2004 80,0 % 193,9 % -113,9 % * Jämförelseindex är Bovespa-indexet omräknat i euro. RELATIONSTAL 30.6.2009 Volatilitet 62,7 % Tracking error 31,1 % Portföljens omsättningshastighet 99 % TER (total expense ratio) 3,3 % Närkretsens andel av arvodet 0,4 % LANDSFÖRDELNING 30.6.2009 Brasilien 93,3 % Bermuda 2,6 % Kassa 4,1 % Under perioden var fondens kostnader till fondbolaget 1 108 880 euro. Fondens kostnader till förvaringsinstitutet var 110 888 euro. VALUTAFÖRDELNING 30.6.2009 BRANSCHFÖRDELNING 30.6.2009 BRL 82,4 % USD 13,5 % EUR 4,1 % 7 Basmaterial 24,8 % Bank och finansiering 18,3 % Energi 12,8 % Icke-cykliska konsumtionsvaror 11,3 % Cykliska konsumtionsvaror 7,9 % Kommunikation 7,4 % Offentliga tjänster 6,8 % Industri 2,4 % Multibransch 1,5 % Övriga 2,8 % Kassa 4,1 % FIM BRAZIL PLACERINGSFOND

FONDANDELENS VÄRDEUTVECKLING 100 % 50 % 9,3 15,2 39,3 68,3 28,5 29,6 40,4 54,3 55,3 61,6 0 % -50 % -57,8-52,7-100 % 2004 2005 2006 2007 2008 30.6.2009 FIM Brazil Jämförelseindex FÖRTECKNING ÖVER PLACERINGSFONDENFIM BRAZILS PLACERINGAR 30.6.2009 värdepapper antal st/ Kurs Marknadsvärde/ procent nominellt värde/ /% värdeförändring av fondens värde Värdepapper som är föremål för offentlig handel på börslistan hos en värdepappersbörs grupperade efter noteringsvaluta. FIM BRAZIL PLACERINGSFOND BRL Aes Tiete Sa 80 200 6,48 519 509,75 0,51 All America Latina Logistica 430 500 4,43 1 905 311,19 1,88 Amil Participacoes Sa 100 000 3,33 332 930,92 0,33 B2w Com Global Do Varejo 43 700 13,48 589 237,79 0,58 Banco Bradesco Sa Pref 335 000 10,57 3 539 924,21 3,49 Banco Do Brasil Sa 312 665 7,72 2 412 308,09 2,38 Banco Panamericano Sa 506 700 1,66 839 813,18 0,83 Br Malls Participacoes Sa 236 200 5,59 1 319 755,54 1,30 Bradespar Sa Pref 240 500 18,85 2 266 325,92 2,24 Cia Brasileira De Distr Pref 167 279 13,58 2 271 884,73 2,24 Cia De Bebidas Das Ame Pref 52 620 91,66 2 411 694,78 2,38 Cia De Transmissao De Ene Rights 478 0,55 261,20 0,00 Cia De Transmissao De Ene Pref 46 500 17,42 809 906,94 0,80 Cia Energetica De Sp Pref B 330 900 7,14 2 363 797,24 2,33 Cia Siderurgica Nacional Sa 268 350 16,26 4 363 191,99 4,31 Cia Vale Do Rio Doce Pref A 527 500 10,97 5 784 041,46 5,71 Cyrela Brazil Realty 279 500 5,37 1 502 016,04 1,48 Dufry South America Ltd Bdr 300 000 8,69 2 605 546,34 2,57 Estacio Participacoes Sa 171 900 6,41 1 101 071,15 1,09 Even Construtora E Incorpora 440 800 1,22 535 978,25 0,53 Fertilizantes Heringer Ltda 501 996 2,95 1 478 737,09 1,46 Gafisa Sa 170 000 5,88 999 697,47 0,99 Iochpe Maxion Sa 36 100 5,16 186 291,50 0,18 Itausa-Investimentos Itau Pref 468 360 6,33 1 483 044,41 1,46 Log-In Logistica Intermodal 160 000 3,10 495 632,81 0,49 Lojas Renner Sa 298 600 8,03 2 398 883,09 2,37 Lupatech Sa 223 400 9,05 2 021 107,82 1,99 Lupatech Sa Rt 1 499 0,00 0,00 0,00 Marcopolo Sa Pref 310 800 1,60 498 254,28 0,49 Marfrig Frigorificos E Comer 355 000 5,48 1 946 288,83 1,92 Metalurgica Gerdau Sa Pref 480 000 9,45 4 537 124,69 4,48 Net Servicos De Comuni Pref 405 880 6,91 2 805 416,35 2,77 Odontoprev Sa 183 777 10,85 1 993 834,43 1,97 Ogx Petroleo E Gas Participa 4 400 369,84 1 627 308,44 1,61 Perdigao Sa 276 300 13,45 3 716 548,04 3,67 Petrobras Petroleo Bras Pref 571 000 11,96 6 829 263,61 6,74 8

FÖRTECKNING ÖVER PLACERINGSFONDENFIM BRAZILS PLACERINGAR 30.6.2009 värdepapper antal st/ Kurs Marknadsvärde/ procent nominellt värde/ /% värdeförändring av fondens värde Värdepapper som är föremål för offentlig handel på börslistan hos en värdepappersbörs grupperade efter noteringsvaluta. BRL Positivo Informatica Sa 110 000 3,80 418 371,13 0,41 Rossi Residencial Sa 330 000 3,02 997 164,30 0,98 Santos Brasil Participacoes 163 000 4,01 654 162,22 0,65 Saraiva Sa Livreiros Pref 55 000 8,30 456 386,77 0,45 Suzano Papel E Celulose Sa 481 400 5,52 2 656 698,28 2,62 Tractebel Energia Sa 132 500 6,77 896 651,73 0,88 Usinas Sider Minas Ger Pref A 213 000 15,52 3 306 764,00 3,26 Vivo Participacoes Sa Pref 276 075 13,17 3 636 593,60 3,59 USD Banco Itau Holding Fin Adr 410 330 11,35 4 657 690,06 4,60 Cemig Sa Sp Adr 240 722 9,69 2 333 581,77 2,30 Gerdau Sa Sp Adr 24 087 7,51 180 797,48 0,18 Petroleo Brasileiro Sp Adr 104 000 23,86 2 481 065,00 2,45 Vale Sa Sp Pref Adr 260 000 10,90 2 833 451,35 2,80 Vivo Participacoes Sa Adr 90 000 13,24 1 191 757,54 1,18 Värdepapper sammanlagt 97 193 074,82 95,91 Kassa och övriga tillgångar, netto 4 141 384,13 4,09 Fondens värde 101 334 458,95 100,00 Antalet värdeandelar i omlopp Antalet tillväxtandelar 5 628 313,85 Fondandelens värde Tillväxtandelens värde 18,00 9 FIM BRAZIL PLACERINGSFOND

FIM BRIC+ Fond-i-fond som investerar på världens tillväxtmarknader FONDENS PLACERINGSPOLICY Fondens tillgångar placeras i fonder och i andelar i fondföretag som främst placerar på tillväxtmarknader. Fondens förvaltning är indexoberoende och följer därmed inte jämförelseindex i sin placeringsverksamhet. Fonden kan använda sig av derivatavtal som en del av sin normala placeringsverksamhet. MÅLET FÖR FONDENS PLACERINGSVERKSAMHET Avsikten med fondens placeringsverksamhet är att genom aktiv kapitalförvaltning uppnå en avkastning för de placerade tillgångarna som på lång sikt klart överstiger jämförelseindexets avkastning. Som jämförelseindex används en korg som omfattar indexen MSCI Emerging Markets (tr) (40 %), Brazil Bovespa (tr) (15 %), RTSI (15 %), MSCI India (tr) (15 %) och Hang Seng Composite (15 %) omräknat i euro. MARKNADSÖVERSIKT FIM BRIC+ avkastade 34,5 % under det första halvåret och fondens jämförelseindex 45,6 %. Det är värt att notera att fondens jämförelseindex utvecklades bättre än världens mest använda index MSCI GEM. Det första halvåret 2009 var starkt tudelat. Finanskrisen i höstas ledde till ett kursras som fortsatte på flera marknader under januari och februari. Efter början av mars vände kurserna åter kraftigt uppåt efter att investerarna tröttnat på domedagsprofeternas pessimism. Av tillväxtmarknaderna vände Kina och Brasilien trenden redan i början av året, medan aktiemarknaderna i Ryssland och Östeuropa ännu var hårt pressade. Den ryska marknaden vände i mars med stark draghjälp av stigande oljepriser. Den pågående finanskrisen började inte på tillväxtmarknaderna och vi tror inte att de kommer att drabbas lika hårt som västländerna. Trots att hela världen befinner sig i recession i år uppskattas ekonomier som Kina och Indien uppvisa en tillväxt på över 5 % även i år. Tillväxtprognoserna för både Kina och Indien skrevs upp under årets andra kvartal. För Kinas del visade det sig att de ekonomiska stimulanspaketen kan kompensera den fallande exporten bättre än väntat. I Indien igen överträffade resultatet i parlamentsvalet klart marknadens förväntningar. Den marknadsvänliga koalitionen har nu större beslutanderätt i hela landet. Det här är ägnat att driva upp förväntningarna på en ekonomisk tillväxt i Indien under de kommande åren. Brasilien är inte lika beroende av export som övriga BRICländer, vilket gynnade marknaden i landet under hela översiktsperioden. Dessutom råder det en positiv politisk stämning i landet. Vi förhöll oss positivt visavi Brasilien under hela översiktsperioden, vilket gynnade fondens värdeutveckling. Vi ökade kraftigt Rysslands vikt i fonden i mars då det visade sig att landets aktiemarknad var översåld. Under översiktsperioden höll vi neutral vikt eller hade liten övervikt för både Kina och Indien. Vi tror att tillväxtmarknadernas betydelse i världsekonomin fortsätter att öka. Aktiernas värderingskoefficienter har stigit kraftigt till följd av kursuppgången, men den låga skuldsättningsgraden i de flesta tillväxtekonomier och det faktum att den ekonomiska aktiviteten flyttats från det norra halvklotet till det södra kommer enligt vår uppskattning att gynna tillväxtmarknaderna nu och i framtiden. 10

FIM BRIC+ PLACERINGSFOND FIM BRIC+ PLACERINGSFOND 30.6.2009 31.12.2008 30.6.2008 Fondens värde 37 275 808,51 21 466 405,06 41 090 200,42 Andelens värde 9,32 6,93 13,23 Antal andelsägare 1 560 1 379 1 430 KUMULATIV AVKASTNING 30.6.2009 FIM BRIC+ Index* Differens Period 3 mån 35,9 % 34,9 % 1,0 % 6 mån 34,5 % 45,6 % -11,1 % 12 mån -29,6 % -18,3 % -11,2 % 24 mån -36,9 % -23,9 % -12,9 % 36 mån -4,0 % 1,0 % -5,0 % 60 mån - - - 7.12.2005-6,8 % 2,9 % -9,7 % * Som jämförelseindex används en korg som omfattar indexen MSCI Emerging Markets (tr) (40 %), Brazil Bovespa (tr) (15 %), RTSI (15 %), MSCI India (tr) (15 %) och Hang Seng Composite (15 %) omräknat i euro. RELATIONSTAL 30.6.2009 Volatilitet 29,3 % Tracking error 21,2 % Portföljens omsättningshastighet 206 % TER (total expense ratio) 3,3 % Närkretsens andel av arvodet 0 % Under perioden var fondens kostnader till fondbolaget 25 328 euro. Fondens kostnader till förvaringsinstitutet var 0 euro. VALUTAFÖRDELNING 30.6.2009 EUR 100,0 % BRANSCHFÖRDELNING 30.6.2009 Aktiefonder 98,1 % Kassa 1,9 % LANDSFÖRDELNING 30.6.2009 Ryssland 20,2 % Kina 18,7 % Indien 18,7 % Brasilien 18,5 % Ukraina 0,9 % Övriga 21,1 % Kassa 1,9 % 11 FONDANDELENS VÄRDEUTVECKLING 100 % 50 % 0 % -50 % -100 % 3,3 1,8 2005 2006 2007 2008 30.6.2009 FIM BRIC+ 23,5 17,8 26,7 29,1 Jämförelseindex -57,1-54,3 45,6 34,5 FIM BRIC+ PLACERINGSFOND

FÖRTECKNING ÖVER PLACERINGSFONDEN FIM BRIC+:S PLACERINGAR 30.6.2009 värdepapper antal st/ Kurs Marknadsvärde/ procent nominellt värde/ /% värdeförändring av fondens värde Värdepapper som är föremål för handel på någon annan reglerad, regelbundet verksam, erkänd och för allmänheten öppen marknadsplats än börslistan hos en värdepappersbörs. EUR FIM Brazil 382 647,04 18,00 6 887 646,66 18,48 FIM China 687 338,48 10,15 6 976 485,59 18,72 FIM Emerging Europe 311 391,34 10,84 3 375 482,15 9,06 FIM Emerging Yield 53 492,97 10,01 535 464,62 1,44 FIM India 218 575,61 31,89 6 970 376,35 18,70 FIM Russia 141 865,64 48,29 6 850 691,95 18,38 FIM Russia Small Cap 190 052,05 3,59 682 286,87 1,83 FIM Sahara 440 229,42 8,55 3 763 961,50 10,10 FIM Ukraine 185 885,69 1,71 317 864,54 0,85 Värdepapper sammanlagt 36 360 260,22 97,54 Kassa och övriga tillgångar, netto 915 548,29 2,46 Fondens värde 37 275 808,51 100,00 Antalet värdeandelar i omlopp Antalet tillväxtandelar 3 997 540,74 Fondandelens värde Tillväxtandelens värde 9,32 FIM BRIC+ PLACERINGSFOND 12

FIM CHINA Aktiefond som investerar i Kina, Hongkong och Taiwan FONDENS PLACERINGSPOLICY Fondens tillgångar placeras inom det kinesiska området (Kina, Hongkong och Taiwan) i aktier och aktierelaterade värdepapper eller i sådana bolag för vilka Kina enligt fondbolagets bedömning är ett centralt marknadsområde. Fonden använder sig av derivatavtal som en del av sin normala placeringsverksamhet för att uppnå de uppställda målen. Fondens placeringsgrad kan variera mellan 0 och 100 %. Den normala placeringsgraden är över 75 %. Fondens förvaltning är indexoberoende och följer därmed inte jämförelseindex i sin placeringsverksamhet. MÅLET FÖR FONDENS PLACERINGSVERKSAMHET Avsikten med fondens placeringsverksamhet är att genom aktiv kapitalförvaltning uppnå en avkastning för de placerade tillgångarna som på lång sikt klart överstiger jämförelseindexets avkastning. Jämförelseindex är HSCI Hang Seng omräknat i euro. MARKNADSÖVERSIKT Fonden FIM China steg med 24,5 % under det första halvåret mätt i euro, medan fondens jämförelseindex gick upp med 29,4 %. Fondens sämre avkastning i förhållande till jämförelseindex under årets första hälft berodde på en usel april månad då jämförelseindexet slog fonden med 4,9 procentenheter. När riskviljan på aktiemarknaden ökade kraftigt i mars april hade vi för många aktier av hög kvalitet i vår portfölj. Under krisen i slutet av 2008 hade vi överviktat aktier i stora bolag med starka balansräkningar. Aktierna hade avkastat klart bättre under den andra hälften av 2008 då vi slog jämförelseindex med 2,4 procentenheter. Vi ändrade inte portföljen tillräckligt då riskviljan ökade. I april, när de riskfyllda aktierna i småbolag steg klart mer än aktierna i större bolag, tappade vi mot jämförelseindex. Under de senaste månaderna har vi plockat in en del aktier i små kinesiska bolag i vår portfölj, vilket förbättrat vår relativa avkastning under maj juni. De branscher som avkastade bäst inom HSCI-indexet under det första halvåret 2009 var IT- och materialsektorerna. IT-sektorn steg hela 82 % på sex månader och materialsektorn 64 %. De sektorer som avkastade sämst inom 13 indexet var kraftverks- och telekomsektorerna (12 % och 3 %). Uppgången inom materialsektorn kan förklaras med dess dåliga avkastning 2008 (-74 %), men även de massiva ekonomiska stimulanspaketen i Kina har ökat efterfrågan på råvaror. Vi överviktar för tillfället råvaru- och kraftverkssektorerna och underviktar IT- och telekomsektorerna. Valutakurserna påverkade inte nämnvärt vår avkastning i euro under första hälften av 2009. Hongkongdollarn kostade i slutet av juni nästan lika mycket som i början av året (10,8283 euro under årets sista dag 2008 och 10,8892 euro under den sista dagen i juni 2009). Under början av året har vi i stort sett valt att observera hongkongdollarns rörelser och i skrivande stund (15.6.2009) har vi ingen valutasäkring mot dollarn. Vi är trots allt beredda att skydda vår portfölj mot en eventuell dollarförsvagning och vi kommer att aktivt följa med utvecklingen under de närmaste månaderna. Precis som vi förutspådde i vår årsredovisning 2008 har Kina och Hongkong varit de främsta marknaderna under den första hälften av 2009. Räknat i euro har HSCI-indexet avkastat 28,3 procentenheter mer än S&P500-indexet och 27,6 procentenheter bättre än DJ Euro Stoxx 50-indexet. Även om överavkastningssiffrorna för första halvåret verkar vara höga tror vi att aktiemarknaderna i Kina och Hongkong ger minst lika bra avkastning som västmarknaderna också under den senare hälften av året. Det beror förutom på Kinas starka fundament (Kinas tillväxt 7 8 % 2009) också på den höga likviditeten på marknaden. De kinesiska bankerna har under de senaste månaderna gett ut nya lån i en aldrig tidigare skådad takt. Under de fem första månaderna 2009 beviljades till och med 19 % mer nya lån än under hela 2008 och hela 61 % mer än under 2007. Det är sannolikt att en del av de här pengarna har hamnat på kapitalmarknaden såväl på det kinesiska fastlandet som i Hongkong. Statistik över investeringskapital som strömmat in i Asien tyder på detta. De asiatiska aktiefonderna (Asia Pacific ex-japan) ökade sitt kapital under de fem första månaderna 2009 med i genomsnitt 7 % av sitt värde. Som jämförelse kan man notera att fonder som investerar i USA och Västeuropa däremot fick se sitt kapital krympa under samma period.

FIM CHINA PLACERINGSFOND FIM CHINA PLACERINGSFOND 30.6.2009 31.12.2008 30.6.2008 Fondens värde 39 539 978,95 22 159 275,24 32 206 108,17 Andelens värde 10,15 8,15 10,76 Antal andelsägare 2 515 1 557 1 675 KUMULATIV AVKASTNING 30.6.2009 FIM China Index* Differens Period 3 mån 24,1 % 28,6 % -4,6 % 6 mån 24,5 % 29,4 % -4,8 % 12 mån -5,7 % -6,3 % 0,6 % 24 mån -35,1 % -23,9 % -11,2 % 36 mån -0,9 % 0,0 % -0,9 % 60 mån 0,9 % 5,4 % -4,5 % 8.5.2002 1,5 % 7,7 % -6,2 % * Jämförelseindex är HSCI Hang Seng omräknat i euro. RELATIONSTAL 30.6.2009 Volatilitet 44,8 % Tracking error 8,0 % Portföljens omsättningshastighet 200 % TER (total expense ratio) 3,3 % Närkretsens andel av arvodet 6,2 % LANDSFÖRDELNING 30.6.2009 Kina 55,1 % Hongkong 39,2 % Luxemburg 3,7 % Singapore 1,2 % Kassa 0,8 % Under perioden var fondens kostnader till fondbolaget 419 065 euro. Fondens kostnader till förvaringsinstitutet var 41 907 euro. VALUTAFÖRDELNING 30.6.2009 BRANSCHFÖRDELNING 30.6.2009 FIM CHINA PLACERINGSFOND HKD 88,4 % USD 6,9 % SGD 4,0 % EUR 0,8 % 14 Bank och finansiering 35,3 % Kommunikation 9,9 % Energi 8,9 % Offentliga tjänster 4,4 % Industri 4,0 % Icke-cykliska konsumtionsvaror 3,7 % Basmaterial 2,9 % Multibransch 2,9 % Fonder 2,2 % Cykliska konsumtionsvaror 2,1 % Övriga 23,0 % Kassa 0,8 %

FONDANDELENS VÄRDEUTVECKLING 100 % 50 % 44,0 18,5 21,9 32,7 24,2 26,4 19,4 24,5 29,4 0 % -3,6-2,1 2,5-28,7-30,1-50 % -52,1-46,6-100 % 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 30.6.2009 FIM China Jämförelseindex FÖRTECKNING ÖVER PLACERINGSFONDEN FIM CHINAS PLACERINGAR 30.6.2009 värdepapper antal st/ Kurs Marknadsvärde/ procent nominellt värde/ /% värdeförändring av fondens värde Värdepapper som är föremål för offentlig handel på börslistan hos en värdepappersbörs grupperade efter noteringsvaluta. HKD Agile Property Holdings Ltd 300 000 1,02 305 350,49 0,77 Aluminum Corp Of China Ltd H 140 000 0,67 93 889,34 0,24 Anhui Conch Cement Co Ltd H 80 000 4,43 354 506,25 0,90 Bank Of China Ltd H 7 080 000 0,34 2 386 996,56 6,04 Beijing Enterprises Hldgs 177 500 3,54 627 626,82 1,59 Chaoda Modern Agriculture 686 000 0,42 285 185,66 0,72 Cheung Kong Holdings Ltd 30 000 8,14 244 225,57 0,62 China Agri-Industries Hldgs 500 000 0,44 220 652,73 0,56 China Citic Bank H 1 200 000 0,46 551 494,77 1,39 China Coal Energy Co H 500 000 0,84 419 377,24 1,06 China Communications Servi H 960 000 0,44 420 144,73 1,06 China Construction Bank H 7 023 000 0,55 3 856 464,26 9,75 China Dongxiang Group Co 1 000 000 0,48 476 025,14 1,20 China Life Insurance Co H 637 000 2,60 1 658 732,91 4,20 China Metal Recycling 99 600 0,60 59 697,39 0,15 China Mobile Ltd 466 500 7,09 3 307 543,31 8,37 China Overseas Land & Invest 150 000 1,64 246 692,49 0,62 China Petroleum & Chemical H 1 500 000 0,54 809 973,69 2,05 China Railway Constructio H 500 000 1,09 546 378,19 1,38 China Railway Group Ltd H 660 000 0,57 375 685,26 0,95 China Rare Earth Hldgs Ltd 2 500 000 0,14 347 196,84 0,88 China Resources Power Hldgs Rights 40 000 0,30 11 841,24 0,03 China Resources Power Hldgs 400 000 1,58 630 070,90 1,59 China Shenhua Energy Co H 140 000 2,61 365 196,26 0,92 China Shipping Container H 1 100 000 0,19 209 049,05 0,53 China Unicom Hong Kong Ltd 200 000 0,94 187 486,29 0,47 Citic Pacific Ltd 136 000 1,46 199 064,40 0,50 Cnooc Ltd 1 400 000 0,88 1 229 259,56 3,11 Country Garden Holdings Co 600 000 0,33 197 902,20 0,50 Datang Intl Power Gen Co H 1 360 000 0,43 586 506,83 1,48 Dynasty Fine Wines Group Ltd 1 000 000 0,16 162 634,31 0,41 Franshion Properties 500 000 0,24 121 062,06 0,31 Fu Ji Food & Catering Servic 162 000 0,59 95 469,99 0,24 Goldlion Holdings Ltd 1 200 000 0,16 191 871,94 0,49 Great Wall Motor Company H 400 000 0,56 224 764,27 0,57 Hang Lung Properties Ltd 143 000 2,34 335 131,75 0,85 Hidili Industry Intl Develop 200 000 0,56 111 285,72 0,28 Huabao International Hldgs 840 000 0,69 575 615,82 1,46 Huaneng Power Intl Inc H 1 000 000 0,50 497 039,69 1,26 15 FIM CHINA PLACERINGSFOND

FÖRTECKNING ÖVER PLACERINGSFONDEN FIM CHINAS PLACERINGAR 30.6.2009 värdepapper antal st/ Kurs Marknadsvärde/ procent nominellt värde/ /% värdeförändring av fondens värde Värdepapper som är föremål för offentlig handel på börslistan hos en värdepappersbörs grupperade efter noteringsvaluta. HKD Hutchison Whampoa Ltd 70 000 4,63 323 943,79 0,82 Ind & Comm Bk Of China H 4 890 000 0,49 2 412 652,58 6,10 Jiangxi Copper Company Ltd H 190 000 1,16 220 469,99 0,56 Li & Fung Ltd 300 000 1,90 570 133,76 1,44 Lonking Holdings Ltd 400 000 0,34 137 416,86 0,35 Maanshan Iron & Steel H 200 000 0,45 89 174,77 0,23 Neo-Neon Holdings Ltd 1 300 000 0,21 273 189,09 0,69 New World China Land Ltd 700 000 0,39 275 656,02 0,70 Nine Dragons Paper Hldgs 100 000 0,47 46 780,21 0,12 Peace Mark Holdings Ltd 5 240 000 0,00 0,00 0,00 Petrochina Co Ltd H 731 000 0,79 574 391,49 1,45 Ping An Insurance Group Co H 298 000 4,79 1 428 084,57 3,61 Shanghai Industrial Hldg Ltd 65 000 2,85 185 293,47 0,47 Shimao Property Holdings Ltd 350 000 1,38 481 598,57 1,22 Shui On Land Ltd 425 000 0,49 206 193,81 0,52 Shun Tak Holdings Ltd 56 000 0,44 24 917,77 0,06 Sinofert Holdings Ltd 990 000 0,36 354 579,34 0,90 Sinolink Worldwide Holdings 2 142 000 0,11 240 722,53 0,61 Sre Group Ltd 2 000 000 0,09 180 907,83 0,46 SGD China Hongxing Sports Ltd 2 000 000 0,08 166 438,71 0,42 China Sports International 2 175 000 0,07 159 707,73 0,40 China Zaino International 5 450 000 0,11 600 280,79 1,52 People s Food Holdings Ltd 600 000 0,28 165 949,19 0,42 Wilmar International Ltd 200 000 2,46 491 483,72 1,24 USD New Oriental Educatio Sp Adr 10 000 46,26 462 611,53 1,17 Simcere Pharmaceutical Adr 46 057 5,83 268 736,50 0,68 Sina Corp 25 000 21,46 536 574,14 1,36 Värdepapper som är föremål för handel på någon annan reglerad, regelbundet verksam, erkänd och för allmänheten öppen marknadsplats än börslistan hos en värdepappersbörs. Onoterade värdepapper HKD Ishares A50 China Tracker 690 000 1,27 873 784,81 2,21 Värdepapper sammanlagt 35 276 765,50 89,22 Standardiserade derivatavtal Övriga derivat Indexfutur Hang Seng Idx Futur 07/2009 20 1 329,50 67 827,32 0,17 FIM CHINA PLACERINGSFOND Aktiederivat Warrantter Goldman-Cw10 China Yangtze 484 000 1,43 691 281,69 1,75 Citic Securities 258 300 2,93 756 499,65 1,91 Derivatavtal sammanlagt 1 515 608,65 3,83 Kassa och övriga tillgångar, netto 2 747 604,80 6,95 Fondens värde 39 539 978,95 100,00 Antalet värdeandelar i omlopp Antalet tillväxtandelar 3 897 440,66 Fondandelens värde Tillväxtandelens värde 10,15 16

FIM EMERGING EUROPE Aktiefond som investerar på Europas tillväxtmarknader FONDENS PLACERINGSPOLICY Fondens tillgångar placeras huvudsakligen i aktier och aktierelaterade värdepapper på de europeiska tillväxtmarknaderna eller i sådana bolag för vilka europeiska tillväxtmarknader enligt fondbolagets bedömning är ett centralt marknadsområde. Fondens medel placeras inte i ryska värdepapper. Värdepappersmarknaderna för de utvalda placeringsobjekten bör vara tillräckligt stabila och transparenta. Fonden använder sig av derivatavtal som en del av sin normala placeringsverksamhet för att uppnå de uppställda målen. Fondens placeringsgrad kan variera mellan 0 och 100 %. Den normala placeringsgraden är över 75 %. Fondens förvaltning är indexoberoende och följer därmed inte jämförelseindex i sin placeringsverksamhet. MÅLET FÖR FONDENS PLACERINGSVERKSAMHET Avsikten med fondens placeringsverksamhet är att genom aktiv kapitalförvaltning uppnå en avkastning för de placerade tillgångarna som på lång sikt klart överstiger jämförelseindexets avkastning. Jämförelseindex är Dow Jones Stoxx EU Enlarged TM (tr). MARKNADSÖVERSIKT Fonden FIM Emerging Europe steg med 8,2 % under det första halvåret. Jämförelseindexet gick upp med 6,7 % under samma period. Under början av året drabbades Östeuropa kännbart av den svagare tillväxten i Västeuropa och riskerna i banksystemet. Orsakerna bakom nedgången var även de internationella skriverierna om svagheten i de östeuropeiska ekonomierna och de risker som detta för med sig för Västeuropa. Dessutom finns oro för att ratinginstituten ska sänka ratingen för en del östeuropeiska länder. I mars blev läget stabilare på både valuta- och aktiemarknaderna. Särskilt glädjande är att fondens relativa avkastning har förbättrats och i Morningstars rating (3 år) fick fonden en stjärna till och har nu fyra (klassificering 1 5). Fonden har haft en bättre utveckling än sitt jämförelseindex under tre av fondens fyra verksamhetsår. Sedan årets början har fondens tyngdpunkt legat på stora ekonomier såsom Polen och Tjeckien. Anledningen till detta är ländernas makroekonomiska stabilitet och vårt beslut att gynna stora och likvida bolag på bekostnad av mindre. I april var utvecklingen speciellt stark i Turkiet, som klart överviktades i FIM Emerging Europe under månaden. Efter april har vi sänkt Turkiets vikt något i portföljen och huvudvikten ligger igen på CEE3-länderna, dvs. Polen, Tjeckien och Ungern. Nu när det ekonomiska läget blivit lugnare har vi också ökat Rumäniens vikt i portföljen något. På nyhetsfronten var den mest anmärkningsvärda nyheten i våras att IMF:s beräkningar av en del östeuropeiska länders skulder visade sig vara felaktiga. När det gäller t.ex. Tjeckien och Estland är situationen redan korrigerad och det är möjligt att en motsvarande korrigering också görs för Polens del. Korrigeringarna innebär att Östeuropa inte ser lika riskfyllt ut som IMF:s tidigare rapport lät förstå. Den viktigaste nyheten i mars var att Time Warner förvärvar 31 % av mediebolaget CME, som verkar i Östeuropa. CME:s aktiekurs steg med ca 50 % till följd av nyheten. Time Warners förvärv är ett gott bevis på att man med den nuvarande prisnivån kan hitta förmånliga och intressanta östeuropeiska bolag som trots det osäkra marknadsläget har framtidspotential även i internationella bolags ögon. Övriga viktiga nyheter under början av året har varit det ständiga uppskjutandet av IMF-programmet för Turkiet samt spekulationerna om en eventuell devalvering i Lettland. Östeuropa står fortfarande inför utmaningar till följd av avmattad ekonomisk tillväxt i Västeuropa, men vår uppfattning är att dessa utmaningar inte är nya och att det även finns utrymme för en hel del möjligheter. Långsiktiga teman såsom konvergens, snabbare tillväxt än i väst, privatisering och EU-stöd till bl.a. infrastruktur håller fortfarande. Alla skriverier till trots lönar det sig för placeraren att komma ihåg att samtliga östeuropeiska länder inte sitter i samma båt, utan att det råder t.o.m. stora skillnader länderna emellan. Den ekonomiska tillväxten i samtliga länder i området kommer att dämpas märkbart i år, men vända uppåt något under nästa år. Utifrån dessa utgångspunkter känns det skönt att efter ett utmanande halvår sett ur placeringsperspektiv vända blicken mot årets senare hälft. Vi tror att det finns förutsättningar för att resten av året blir lyckat och lönsamt. 17

FIM EMERGING EUROPE PLACERINGSFOND FIM EMERGING EUROPE PLACERINGSFOND 30.6.2009 31.12.2008 30.6.2008 Fondens värde 17 313 352,83 14 856 435,83 34 039 308,68 Andelens värde 10,84 10,02 19,15 Antal andelsägare 1 334 1 333 1 522 KUMULATIV AVKASTNING 30.6.2009 FIM Emerging Europe Index* Differens Period 3 mån 37,0 % 33,6 % 3,5 % 6 mån 8,2 % 6,7 % 1,5 % 12 mån -43,4 % -43,0 % -0,3 % 24 mån -55,9 % -57,1 % 1,1 % 36 mån -11,0 % -12,1 % 1,1 % 60 mån - - - 4.10.2004 8,5 % 18,3 % -9,7 % * Jämförelseindex är Dow Jones Stoxx EU Enlarged TM (tr). RELATIONSTAL 30.6.2009 LANDSFÖRDELNING 30.6.2009 FIM EMERGING EUROPE PLACERINGSFOND Volatilitet 40,1 % Tracking error 14,6 % Portföljens omsättningshastighet 206 % TER (total expense ratio) 3,3 % Närkretsens andel av arvodet 0,2 % Under perioden var fondens kostnader till fondbolaget 200 417 euro. Fondens kostnader till förvaringsinstitutet var 20 042 euro. VALUTAFÖRDELNING 30.6.2009 PLN 38,4 % CZK 20,0 % EUR 18,0 % HUF 12,1 % TRY 7,9 % RON 2,4 % HRK 0,9 % USD 0,4 % LTL 0,1 % 18 Polen 38,4 % Tjeckien 17,3 % Ungern 12,1 % Turkiet 7,9 % Österrike 6,5 % Nederländerna 3,1 % Slovenien 3,0 % Rumänien 2,4 % Kroatien 0,9 % Tyskland 0,8 % Litauen 0,1 % Kassa 7,7 % BRANSCHFÖRDELNING 30.6.2009 Bank och finansiering 29,8 % Energi 12,6 % Basmaterial 11,0 % Offentliga tjänster 10,7 % Kommunikation 9,2 % Cykliska konsumtionsvaror 6,1 % Icke-cykliska konsumtionsvaror 5,1 % Industri 3,1 % Multibransch 1,0 % Övriga 3,6 % Kassa 7,7 %

FONDANDELENS VÄRDEUTVECKLING 100 % 50 % 56,0 55,8 10,7 22,2 17,1 14,4 13,7 19,9 8,2 6,7 0 % -50 % -56,4-57,5-100 % 2004 2005 2006 2007 2008 30.6.2009 FIM Emerging Europe Jämförelseindex FÖRTECKNING ÖVER PLACERINGSFONDEN FIM EMERGING EUROPES PLACERINGAR 30.6.2009 värdepapper antal st/ Kurs Marknadsvärde/ procent nominellt värde/ /% värdeförändring av fondens värde Värdepapper som är föremål för offentlig handel på börslistan hos en värdepappersbörs grupperade efter noteringsvaluta. CZK Cez As 48 500 32,54 1 578 182,03 9,12 Komercni Banka As 6 500 101,28 658 300,86 3,80 New World Resources Nv A 140 000 3,35 468 305,10 2,70 Pegas Nonwovens Sa 30 000 14,10 423 048,73 2,44 Telefonica O2 Czech Republic 20 000 16,36 327 173,12 1,89 EUR Immoeast Ag 100 000 1,80 180 000,00 1,04 Krka 7 000 69,95 489 650,00 2,83 Luka Koper 1 000 24,69 24 690,00 0,14 Metro Ag 4 000 34,55 138 200,00 0,80 Omv Ag 20 000 27,38 547 600,00 3,16 HRK Atlantska Plovidba Dd 1 000 153,78 153 777,92 0,89 HUF Magyar Telekom Telecommunica 100 000 2,14 213 842,94 1,24 Mol Hungarian Oil And Gas Ny 13 000 46,45 603 913,73 3,49 Otp Bank Nyrt 75 000 13,53 1 015 112,06 5,86 Richter Gedeon Nyrt 2 000 128,75 257 491,84 1,49 LTL Panevezio Statybos Trestas 23 139 0,65 15 078,75 0,09 PLN Amrest Holdings Nv 5 000 12,74 63 692,84 0,37 Bank Pekao Sa 31 000 26,44 819 686,47 4,73 Cyfrowy Polsat Sa 50 000 3,45 172 688,33 1,00 Eurocash Sa 249 532 2,31 576 415,62 3,33 Globe Trade Centre Sa 70 000 5,00 349 772,37 2,02 Kghm Polska Miedz Sa 75 000 19,04 1 428 042,79 8,25 Pko Bank Polski Sa 190 153 6,03 1 147 169,86 6,63 Polski Koncern Naftowy Sa 105 000 5,97 626 623,16 3,62 Polskie Gornictwo Naftowe I 450 000 0,91 408 733,10 2,36 Telekomunikacja Polska Sa 300 000 3,50 1 050 259,03 6,07 RON Brd-Groupe Societe Generale 100 000 1,95 194 775,69 1,13 Sif 2 Moldova 600 000 0,17 101 900,94 0,59 Sif 5 Oltenia 550 000 0,20 112 352,32 0,65 19 FIM EMERGING EUROPE PLACERINGSFOND

FÖRTECKNING ÖVER PLACERINGSFONDEN FIM EMERGING EUROPES PLACERINGAR 30.6.2009 värdepapper antal st/ Kurs Marknadsvärde/ procent nominellt värde/ /% värdeförändring av fondens värde Värdepapper som är föremål för offentlig handel på börslistan hos en värdepappersbörs grupperade efter noteringsvaluta. TRY Akenerji Elektrik Uretim As 60 000 4,65 278 850,12 1,61 Anadolu Sigorta 500 000 0,59 293 648,14 1,70 Enka Insaat Ve Sanayi As 135 000 2,23 300 908,41 1,74 Park Elektrik Madencilik 30 000 1,29 38 567,33 0,22 Tekfen Holding As 100 000 1,66 165 552,81 0,96 Turkiye Garanti Bankasi 150 000 1,96 294 110,57 1,70 USD Vimetco Nv Gdr S 100 000 0,62 61 606,00 0,36 Värdepapper sammanlagt 15 579 722,97 89,99 Standardiserade derivatavtal Aktiederivat Warrantter Unicredi-Cw09 Nowe Finanse L 79 931 4,92 393 260,52 2,27 Derivatavtal sammanlagt 393 260,52 2,27 Kassa och övriga tillgångar, netto 1 340 369,34 7,74 Fondens värde 17 313 352,83 100,00 Antalet värdeandelar i omlopp Antalet tillväxtandelar 1 597 268,44 Fondandelens värde Tillväxtandelens värde 10,84 FIM EMERGING EUROPE PLACERINGSFOND 20

FIM EMERGING YIELD Specialfond som placerar på tillväxtländernas räntemarknader FONDENS PLACERINGSPOLICY Fonden investerar huvudsakligen i statens ränteinstrument på tillväxtmarknaderna. En del av kapitalet kan även investeras i masslån som emitterats av företag på tillväxtmarknaderna. Fonden är en specialfond vars tillgångar kan placeras mindre diversifierat än för en vanlig fond. Fonden använder sig aktivt av derivatkontrakt i sin placeringsverksamhet, och den kan låna ut värdepapper och ställa säkerheter för detta ändamål. Derivatkontrakt används för att effektivera fondförvaltningen, förbättra avkastningen och gardera värdet på fondplaceringarna. Valutaderivat kan användas endast i garderingssyfte. Fondens placeringsgrad kan variera mellan 0 och 100 %. Den normala placeringsgraden är över 75 %. Högst 10 procent av fondkapitalet får investeras i värdepapper eller penningmarknadsinstrument av samma emittent. Placeringar som överstiger 5 % får totalt sett uppgå till högst 40 procent av fondkapitalet. Den sammanlagda motpartsrisken får vara högst 20 % av fondkapitalet. Säkerhetskravet för derivatavtal och värdepapperslån kan uppgå till högst 30 % av fondkapitalet. MÅLET FÖR FONDENS PLACERINGSVERKSAMHET Avsikten för fondens placeringsverksamhet är att genom aktiv kapitalförvaltning på medellång sikt uppnå en så hög avkastning som möjligt från tillväxtländernas räntemarknader. Fonden har inget egentligt jämförelseindex, men den strävar efter en avkastning som är betydligt högre än för euronoterade räntor. MARKNADSÖVERSIKT Fonden FIM Emerging Yield gav under översiktperioden en utmärkt avkastning på 10,5 %. Året började positivt på tillväxträntemarknaderna trots att den ekonomiska situationen oroade placerarna. Efterfrågan på marknaden var stark då stora mängder obligationer förföll till betalning i början av året och investerarna hade gott om likvida medel. Även nya emissioner av obligationer var lyckade. Den svaga aktiemarknaden i mitten av februari tyngde även tillväxträntemarknaderna, men stämningen på marknaden vände i början av mars. I början av april lovade G20-länderna att tredubbla IMF:s kapital, vilket ansågs minska finansieringsproblemen avsevärt. Detta fick priserna på tillväxtländernas statsobligationer att stiga och stärkte valutorna. I maj försvagades valutorna i takt med att den amerikanska dollarn och spekulationerna om en eventuell devalvering i Lettland pressade de östeuropeiska valutorna. Prisstegringen dämpades i juni när räntenivån på obligationer i dollar började ligga under förra sommarens nivå i en del länder. Under början av året sänkte vi vikten för Sydamerika från över 60 % till ca 45 % och ökade vikten för Östeuropa med ca 10 % till 29 %. Nya placeringsobjekt var Costa Rica, Ungern, Litauen, Qatar, Förenade Arabemiraten och Sydafrika. För närvarande har vi inga placeringar i Sydkorea, Georgien och Jamaica. Vi ökade andelen företagslån till 10 %. Vi lyckades rätt bra med vårt val av länder. Vi tappade i avkastning eftersom vi inte var med i de mest riskfyllda länderna Argentina, Venezuela och Ungern, som visade sig vara de främsta länderna under början av året. Tillväxtländernas valutabaserade statsobligationer utvecklades sämre än dollar- och eurobaserade lån och eftersom statsobligationerna står för 25 % av portföljen försämrades fondens avkastning något under början av året. Våra val av valutor var rätt lyckade. Av fondens valutor förstärktes Brasiliens real, Perus sol, Ungerns forint och Sydafrikas rand, medan Polens zloty och Mexikos peso försvagades. Placeringar i amerikanska dollar var för det mesta valutasäkrade. Bara några procent av placeringarnas marknadsvärde var ickevalutasäkrade. Som skydd mot valutarisker används valutaterminer. Fondens placeringsgrad ändrades aktivt i början av året och den rörde sig mellan 80 och 95 %. Marknaden har hittills i stor utsträckning styrts av en allmän riskvilja, men vi tror att intresset så småningom i högre grad riktas mot tillväxtekonomier som helhet och enskilda länder. Utbudet av masslån bedöms minska mot slutet av året när många länder har utnyttjat det goda marknadsläget och skaffat den nödvändiga finansieringen för i år med god framförhållning. Även om avkastningen inte mera kommer att utvecklas som i början av året ligger den största volatiliteten bakom oss. Vi väntar oss dock att det allmänna intresset för valutabaserade placeringar ökar eftersom räntenivån i många tillväxtländer är klart högre än i de utvecklade ekonomierna. 21

FIM EMERGING YIELD SPECIALPLACERINGSFOND FIM EMERGING YIELD SPECIALPLACERINGSFOND 30.6.2009 31.12.2008 30.6.2008 Fondens värde 33 495 808,26 11 466 711,90 19 031 961,92 Andelens värde 10,01 9,06 9,98 Antal andelsägare 773 533 630 KUMULATIV AVKASTNING 30.6.2009 LANDSFÖRDELNING 30.6.2009 FIM EMERGING YIELD SPECIALPLACERINGSFOND Period FIM Emerging Yield* 3 mån 6,8 % 6 mån 10,5 % 12 mån 0,3 % 24 mån - 36 mån - 60 mån - 31.3.2008 0,1 % * Fonden saknar jämförelseindex. RELATIONSTAL 30.6.2009 Volatilitet 9,0 % Tracking error -* Portföljens omsättningshastighet 148 % TER (total expense ratio) 0,9 % Närkretsens andel av arvodet 0 % * Tracking error kan inte beräknas eftersom fonden saknar jämförelseindex. Under perioden var fondens kostnader till fondbolaget 70 326 euro. Fondens kostnader till förvaringsinstitutet var 14 065 euro. VALUTAFÖRDELNING 30.6.2009 USD 46,7 % EUR 27,3 % TRY 4,9 % HUF 4,6 % PLN 4,0 % RUB 3,7 % BRL 3,6 % ZAR 2,7 % PEN 1,7 % MXN 0,8 % BRANSCHFÖRDELNING 30.6.2009 Masskuldebrevslån 80,5 % Penningmarknadsplaceringar 5,4 % Kassa* 14,1 % * Inklusive valutaderivat 22 Brasilien 12,9 % Ungern 7,5 % Peru 7,3 % Polen 7,1 % Uruguay 7,0 % Turkiet 5,7 % Costa Rica 4,7 % Panama 4,4 % Luxemburg 4,2 % Mexiko 4,1 % Bulgarien 3,1 % Indonesien 3,1 % Caymanöarna 2,9 % Sydafrika 2,7 % Förenade Arabemiraten 2,1 % Ryssland 2,0 % Litauen 1,3 % Bermuda 1,1 % Qatar 1,0 % Ghana 0,9 % Övriga 1,0 % Kassa* 14,1 % * Inklusive valutaderivat FONDANDELENS VÄRDEUTVECKLING 20 % 10% 0 % -10 % -20 % -9,4 31.3.2008 31.12.2008 30.6.2009 FIM Emerging Yield 10,5

FÖRTECKNING ÖVER SPECIALPLACERINGSFONDEN FIM EMERGING YIELDS PLACERINGAR 30.6.2009 värdepapper antal st/ Kurs Marknadsvärde/ procent nominellt värde/ /% värdeförändring av fondens värde Värdepapper som är föremål för handel på någon annan reglerad, regelbundet verksam, erkänd och för allmänheten öppen marknadsplats än börslistan hos en värdepappersbörs. BRL Fed Rebublic Of Brazil 12.500 05.01.2016 3 000 000 40,35 1 210 493,40 3,61 Ackumulerad ränta 65 967,97 0,20 EUR Oriental Republic Of Uruguay 7.000 28.06.2019 1 000 000 93,49 934 900,00 2,79 Republic Of Bulgaria 7.500 01.15.2013 1 000 000 105,02 1 050 200,00 3,14 Republic Of Hungary 3.625 28.10.2011 1 000 000 97,19 971 921,13 2,90 Republic Of Lithuania 4.500 05.03.2013 500 000 87,05 435 250,00 1,30 Republic Of Poland 5.875 03.02.2014 1 000 000 102,50 1 025 000,00 3,06 Republic Of Lithuania 7.000 28.06.2019 500 000 101,31 506 550,00 1,51 Ackumulerad ränta 90 886,55 0,27 HUF Hungary Government Bond 6.750 24.02.2017 500 000 000 0,31 1 531 012,73 4,57 Ackumulerad ränta 42 734,42 0,13 MXN Intl Bk Recon & Develop 7.500 17.04.2012 5 000 000 5,42 271 064,37 0,81 Ackumulerad ränta 4 100,90 0,01 PEN Republic Of Peru 8.600 12.08.2017 2 000 000 28,11 562 231,41 1,68 Ackumulerad ränta 15 440,18 0,05 PLN Republic Of Poland 5.750 25.04.2014 6 000 000 22,38 1 342 797,55 4,01 Ackumulerad ränta 13 990,80 0,04 RUB European Bk Recon & Dev 6.000 14.02.2012 20 000 000 1,91 381 382,59 1,14 European Bk Recon & Dev 6.500 20.12.2010 10 000 000 2,11 210 532,79 0,63 Ackumulerad ränta 17 980,20 0,05 TRY European Investment Bank 14.25 15.02.2011 1 000 000 48,25 482 481,35 1,44 Ackumulerad ränta 24 373,02 0,07 USD Federative Republic Of Brazil 6.000 17.01.2017 4 000 000 73,18 2 927 064,16 8,74 Republic Of Costa Rica 6.548 20.03.2014 1 000 000 72,24 722 418,92 2,16 Republic Of Costa Rica 9.995 01.08.2020 1 000 000 84,60 846 041,64 2,53 Republic Of Ghana 8.500 04.10.2017 500 000 57,91 289 568,45 0,86 Republic Of Indonesia 6.875 09.03.2017 1 500 000 68,46 1 026 893,19 3,07 Republic Of Panama 7.125 29.01.2026 2 000 000 73,11 1 462 257,47 4,37 Republic Of Peru 7.350 21.07.2025 2 500 000 75,24 1 880 930,46 5,62 Republic Of Turkey 7.500 07.11.2019 1 000 000 73,42 734 244,44 2,19 Republic Of Uruguay 7.875 15.01.2033 2 000 000 70,34 1 406 741,25 4,20 United Mexican States 5.950 19.03.2019 1 000 000 71,26 712 576,12 2,13 Ackumulerad ränta 319 375,94 0,95 ZAR Republic Of South Africa 8.750 21.12.2014 10 000 000 9,19 918 853,29 2,74 Ackumulerad ränta 1 969,48 0,01 USD Agile Property Hldgs Ltd 9.000 22.09.2013 500 000 64,92 324 619,74 0,97 Aldar Properties Pjsc 8.750 27.05.2014 500 000 69,66 348 303,00 1,04 Braskem Sa 8.000 03.05.2019 250 000 71,24 178 111,81 0,53 Dp World Ltd 6.250 02.07.2017 500 000 56,88 284 412,62 0,85 Gaz Capital Sa 7.510 31.07.2013 500 000 69,40 346 976,35 1,04 Petroleo Brasileiro Sa 5.875 01.03.2018 500 000 70,12 350 598,36 1,05 Petroleos Mexicanos 8.000 03.05.2019 500 000 76,48 382 382,10 1,14 Ras Laffan Lng 3 9.000 22.09.2013 500 000 70,03 350 169,59 1,05 Taqa Abu Dhabi Natl Energy 7.250 01.08.2018 1 000 000 69,94 699 408,02 2,09 Qtel International 7.875 10.06.2009 500 000 71,45 357 238,35 1,07 Ackumulerad ränta 78 913,07 0,24 23 FIM EMERGING YIELD SPECIALPLACERINGSFOND