DNB ASSET MANAGEMENT AB Org.nr. 556387-6159 ÅRLIG INFORMATION OM KAPITALTÄCKNING, RISKHANTERING OCH ERSÄTTNINGSSYSTEM I DNB ASSET MANAGEMENT AB OCH DESS FINANSIELLA FÖRETAGSGRUPP 31 DECEMBER 2012 Informationen lämnas i enlighet med de bestämmelser om offentliggörande av information om kapitaltäckning och riskhantering som finns i 8 kap. lagen (2006:1371) om kapitaltäckning och stora exponeringar samt i Finansinspektionens föreskrifter FFFS 2007:5. Denna information offentliggjordes på DNB Sveriges webbplats www.dnb.se den 31 maj 2013.
och den finansiella företagsgruppen ( Bolaget ) ingår i den norska finanskoncernen DNB med DNB ASA som moderbolag. ingår i DNB-koncernens affärsområde för Wealth Management. är ett svenskt värdepappersbolag som regleras av svensk lag och står under tillsyn av Finansinspektionen. I kapitaltäckningshänseende ansvarar DNB Asset Management AB för en finansiell företagsgrupp som består av följande bolag. Namn Land 1. DNB Asset Management Holding (Sweden) AB Sverige 2. DNB Financial Holding AB Sverige 3. Sverige 4. Carlson Fonder AB Sverige 5. DNB Asset Management SA Luxemburg 6. DNB Asset Management (Asia) Ltd Kina (Hongkong) 7. DNB Investment Advisory Services (India) Private Ltd Indien (Chennai) Samtliga bolag i den finansiella företagsgruppen är fullständigt konsoliderade i den gruppbaserade redovisningen. Övergripande riskstrategi och riskprofil Bolagen i den finansiella företagsgruppen bedriver antingen diskretionär portföljförvaltning av finansiella instrument för kunders räkning eller förvaltar investeringsfonder, huvudsakligen värdepappersfonder enligt EU:s UCITS-direktiv. Den övergripande strategin för bolagen är att begränsa de risker som är förknippade med verksamheten, vilka i huvudsak är operativa risker. Det ingår inte i bolagens affärsverksamhet att generera vinster genom risktagande av egna eller upplånade medel. Bolagens verksamhet och risktagande skiljer sig därmed från den verksamhet och de risker som är typiska för banker, såsom kreditgivning och handel med finansiella instrument för egen räkning och som till stor del finansieras genom inlåning från allmänheten eller upplåning på marknaden. I och med att risktagandet i bolagens verksamhet får anses som relativt begränsad har såväl bolaget som den finansiella företagsgruppen erhållit Finansinspektionens tillstånd att tillämpa en förenklad metod för att beräkna kapitalkravet. Det alternativa kapitalkravet innebär för bolagets och den finansiella företagsgruppens del att kapitalbasen lägst ska uppgå till ett belopp som motsvarar 25 procent av de fasta omkostnaderna under föregående räkenskapsår. Inom ramen för den portföljförvaltning som bolagen bedriver för kunders och fonders räkning hanterar bolaget risker i olika finansiella placeringar. De yttre ramarna för den önskade risknivån i uppdragen bestäms av respektive kund eller i de fondbestämmelser som fastställts för respektive fond. Under förutsättning att det förvaltande bolaget agerar inom de angivna ramarna bärs risken på placeringarna av respektive kund/fondandelsägare och är således inte en risk hos förvaltningsbolaget. Risken för felaktig förvaltning utgör emellertid en operativ risk hos det förvaltande bolaget. org.nr. 556387-6159 2
Risker och riskhantering Operativa risker Med operativ risk avses risken för ekonomiska förluster på grund av brister i rutiner och system och mänskliga fel i hanteringen. Bolaget har rutiner för incidentrapportering av uppmärksammade brister i rutiner och system samt mänskliga handläggningsfel. För varje incident bedöms behovet av att ändra rutiner och system eller att stärka den interna kontrollen. Incidenterna sammanställs av enheten Compliance och Operationell risk som också följer upp att beslutade åtgärder vidtas. Enheten har en oberoende stabsfunktion och utför inga operativa uppgifter inom bolagets förvaltningsorganisation eller värdepappersadministration. En särskild operativ risk inom diskretionär portföljförvaltning och fondförvaltning är att förvaltningen avviker från de limiter och andra placeringsriktlinjer som lämnats av kunden eller i lag, myndighetsföreskrifter och fondbestämmelser. Bolaget har därför etablerat riskkontroller för att övervaka att kunders och fonders värdepappersportföljer förvaltas i enlighet med placeringsriktlinjerna. Kontrollerna sker i två led. Det första ledet är de systemstöd som förvaltarna har tillgång till för att säkerställa att placeringsbeslut inte strider mot placeringsriktlinjerna (pre trade kontroll). Därutöver har bolaget en från förvaltningsorganisationen oberoende riskhanteringsfunktion som övervakar att placeringarna i portföljerna överensstämmer med placeringsriktlinjerna för respektive portfölj. Riskhanteringsfunktionen rapporterar avvikelser till bolagets enhet för Compliance och Operationell risk, som sammanställer dessa och rapporterar vidare till verkställande direktören och chefen för verksamhetsområdets enhet för Compliance och Operationell risk. Rapportering till styrelsen sker årligen. Kreditrisker Bolagen inom den finansiella företagsgruppen bedriver inte kreditgivning i traditionell mening. I kapitaltäckningshänseende hänförs till kreditrisker dock samtliga tillgångsposter i bolagets balansräkning, såsom banktillgodohavanden, koncernfordringar, inventarier m.m. Bolagets styrelse har fastställt limiter för exponeringen mot en och samma bank. Motpartsrisker Bolaget exponeras för motpartsrisker i samband med att bolaget handlar med finansiella instrument för kunders räkning i eget namn (kommissionshandel). Kommissionshandeln utgör dock en begränsad del av bolagets totala handel i finansiella instrument för kunders räkning. Huvuddelen av handeln sker direkt i kundens namn och kunden bär då själv motpartsrisken. All handel sker enligt principen om betalning mot likvid, vilket innebär att bolagets förlustrisk begränsas till värdeförändringen på det finansiella instrumentet mellan affärsavslutet och avvecklingstidpunkten. Gängse marknadspraxis är att affärerna avvecklas tredje bankdagen efter avslutsdagen. Bolaget har rutiner för att välja ut och bedöma de mäklarföretag som anlitas för utförande av kundernas affärer. Bolaget har rutiner för att övervaka att affärer avvecklas inom avtalad tid. Marknadsrisker (valutarisker) Bolagen i den finansiella företagsgruppen bedriver inte någon handel i finansiella instrument för egen räkning. Kunderna bär själva marknadsrisken avseende de värdepapper som ingår i bolagets förvaltningsuppdrag. Bolaget exponeras emellertid för valutarisker i bolagets tillgångar i utländsk valuta, såsom aktier i utländska dotterbolag. Bolaget valutasäkrar inte sådana tillgångar. Övriga risker - årlig intern utvärdering av bolagets kapitalbehov (IKU) Bolagets styrelse bedömer årligen bolagets samlade kapitalbehov (intern kapitalutvärdering, IKU) och bedömer då kapitalbehovet för samtliga risker som bolaget exponeras för, oavsett de lagstadgade minimikraven i kapitaltäckningslagen. I den interna kapitalutvärderingen beaktas även behovet av kapital för olika slag av affärsrisker. org.nr. 556387-6159 3
Kapitalbas och kapitalkrav Kapitalbasen och kapitalkravet beräknas enligt lagen (2006:1371) om kapitaltäckning och stora exponeringar (kapitaltäckningslagen) samt Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd FFFS 2007:1. Bolaget och den finansiella företagsgruppen träffas av legala kapitaltäckningskrav för kreditrisker och marknadsrisker, vilket i bolagets fall utgörs av valutakursrisker. Kapitalkravet för kreditrisker varierar mellan 0 och 8 procent av tillgångarnas bokförda värde, beroende på den bedömda risken. Kapitalkravet för valutarisker uppgår till 8 procent av den totala nettoexponeringen i utländsk valuta. För att även täcka de operativa riskerna tillämpar bolaget och den finansiella företagsgruppen ett alternativt kapitalkrav enligt 2 kap. 9 resp. 9 kap. 8 kapitaltäckningslagen, som innebär att det sammanlagda kapitalkravet uppgår till det största beloppet för i) summan av kapitalkraven för kreditrisker och marknadsrisker och ii) kapitalkravet för kostnadsrisker, vilket beräknas som 25 procent av de fasta omkostnaderna under föregående räkenskapsår. Vidare föreskrivs i lagen om värdepappersmarknaden att bolaget skall vidmakthålla det lagstadgat startkapitalet. Startkapitalet uppgår för bolagets del till 1 165 000 kronor, vilket motsvarade EUR 125 000 vid den tidpunkt bolaget erhöll tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. Bolagets kapitalbas utgörs till 70,1 procent av bundet eget kapital, som endast kan återbetalas till aktieägaren med iakttagande av de restriktioner som föreskrivs i aktiebolagslagen. Resterande del av kapitalbasen utförs av fritt eget kapital, som kan utdelas till aktieägaren efter beslut av bolagsstämma. Även om bolaget har fritt eget kapital att disponera för utdelning ställer aktiebolagslagen krav på att bolagsstämman vid ett beslut om utdelning tar hänsyn till de krav som verksamheten ställer på bolagets egna kapital och bolagets konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Därutöver uppställer lagen om värdepappersmarknaden krav på att bolaget fortlöpande ska värdera och upprätthålla ett kapital som är tillräckligt för att täcka de risker som bolaget är eller kan bli exponerat för. Såväl bolaget som den finansiella företagsgruppen har under året uppfyllt de lagstadgade kapitaltäckningskraven med god marginal. Bolagets styrelse har under året utvärderat såväl bolagets som den finansiella företagsgruppens kapitalbehov och därvid funnit att båda är tillräckligt kapitaliserade i förhållande till sina verksamheter. org.nr. 556387-6159 4
Finansiell företagsgrupp Kapitalbas 2012-12-31 2011-12-31 2012-12-31 2011-12-31 Aktiekapital 3 921 3 921 135 200 135 200 Reservfond 259 447 259 447 1 215 000 1 215 000 Övriga bundna reserver - - - - Överkursfond - - 2 369 900 2 369 900 73,7 % av obeskattade reserver - - - - Balanserat resultat 142 147 129 316-898 403-936 271 Årets resultat -18 366 - - - Primärt kapital före avdrag 387 149 392 684 2 821 697 2 783 829 Avdrag för goodwill - - -2 158 176-2 158 176 Avdrag för uppskjuten skatt -11 668-8 261-11 770-8 349 Primärt kapital efter avdrag (total kapitalbas) 375 481 384 423 651 751 617 304 Kapitalkrav Riskvägda exponeringar avseende kreditrisker Institutsexponeringar 68 344 45 842 142 448 139 689 Företagsexponeringar 91 018 57 550 47 340 3 186 Hushållsexponeringar - 77-77 Övriga poster 74 882 105 631 99 982 140 990 Summa riskvägda exponeringar 234 244 209 100 289 770 283 942 Kapitalkrav för kreditrisk enligt schablonmetoden Institutsexponeringar 5 468 3 667 11 396 11 175 Företagsexponeringar 7 281 4 604 3 787 255 Hushållsexponeringar - 6-6 Övriga poster 5 991 8 450 7 999 11 279 1) Kapitalkrav för kreditrisk enl. schablonmetoden 18 740 16 727 23 182 22 715 2) Kapitalkrav för marknadsrisk (valutakursrisk) 2 279 2 910 8 791 10 487 Summa kapitalkrav för kredit- och marknadsrisker 21 019 19 637 31 973 33 202 3) Kapitalkrav för risker i handelslagret - - - - 4) Kapitalkravet för operativa risker - - - - 5) Kapitalkrav för råvarurisk - - - - 6) Kapitalkrav för kostnadsrisker (25 % av de fasta omkostnaderna föreg. år) 53 860 53 650 65 212 65 100 Bolaget och den finansiella företagsgruppen tillämpar reglerna om alternativt kapitalkrav för värdepappersbolag enligt 2 kap. 9 resp. 9 kap. 8 kapitaltäckningslagen för beräkning av kapitalkravet. Det innebär att bolaget ska ha en kapitalbas som motsvarar det högsta kravet enligt i) summan av kapitalkraven för kredit- och marknadsrisker och ii) kapitalkravet för kostnadsrisker. Det totala kapitalkravet uppgår således till: 53 860 53 650 65 212 65 100 Kapitaltäckningskvot (kapitalbas/kapitalkravet) 6,97 7,17 9,99 9,48 Kapitaltäckningskvoten ska lägst uppgå till 1,0 org.nr. 556387-6159 5
Likviditet Bolaget bedriver inte kreditgivning och har heller inte något eget lager av finansiella instrument som behöver finansieras genom upplåning på marknaden. Bolaget prognostiserar kontinuerligt sina löpande betalningar de kommande tre månaderna. Bankmedel och utlåning till koncernbolag är likvida och betalningsbara vid anfordran. De likvida medlen täcker väl de löpande betalningsbehoven. Finansiell företagsgrupp (tkr) 2012-12-31 2011-12-31 2012-12-31 2011-12-31 Utlåning till kreditinstitut (bankmedel) 340 704 228 508 711 225 697 744 Utlåning till koncernbolag 15 830 135 078 - - Summa likvida medel 356 534 363 586 711 225 697 744 Kortfristiga skulder (< 1 år) 101 131 113 872 138 277 153 168 Likviditetsöverskott 255 403 249 714 572 948 544 576 org.nr. 556387-6159 6
Ersättningssystem Ersättningspolicy Styrelsen för fastställer den ersättningspolicy som gäller bolagets anställda. Policyn anger grunderna för tilldelning av rörlig ersättning (bonus). Policyn utgår från de kriterier och ramar som gäller för bonus inom DNB-koncernens verksamhetsområde Asset Management. Bortsett från anställda i vissa kontrollfunktioner omfattas all fast anställd personal av bonussystemet. Riskanalys Bolagets resultat är kopplat till de förvaltningsarvoden som har intjänats under respektive kalenderår och kan därför avläsas på ett betryggande sätt för varje räkenskapsår. Bolagets resultat är således inte beroende av utvecklingen på egna placeringar, kreditgivning eller garantiåtaganden, där det slutliga utfallet ofta inte kan bedömas förrän efter en relativt lång tid. De placeringsrisker som bolaget hanterar görs inom ramen för diskretionär portföljförvaltning för kunders räkning. Kunderna fastställer då den önskade risknivån och bär själva risken på placeringarna i sina portföljer. Bolagets skäl för bonus Bolaget ser främst tre skäl för att erbjuda anställda bonus. Bonus uppmuntrar de anställda till extra insatser. Bonus är ett viktigt medel i konkurrensen om dugliga medarbetare. Det är lättare för bolaget att justera ned bonus än fast lön om bolagets kostnader snabbt behöver anpassas till ett försämrat ekonomiskt läge. Utformning av bonussystemet - samband mellan resultat och bonus Det totala bonusbeloppet är avhängigt av verksamhetsområdets samlade resultat, men vikt läggs även vid faktorer som påverkar områdets långsiktiga lönsamhet, såsom kundnöjdhet, avkastning på förvaltade medel ("performance") och försäljningsresultat. En enskild medarbetares bonus baseras på en värdering av såväl den enskildes insats som den kollektiva insatsen i den grupp som medarbetaren ingår i. Uppnådda resultat utvärderas årligen i förhållande till de uppsatta målen. Efter genomförd värdering utbetalas hela bonusen kontant, med undantag för i) fondförvaltare som har sin bonus kopplad till prestationsbaserade förvaltningsarvoden ( performance fees ) och ii) verkställande direktören. i) Fondförvaltare I vissa fonder utgår prestationsbaserade förvaltningsarvoden ( performance fees ). Förvaltare av sådana fonder kan ha sin bonus kopplad till intjäningen av det prestationsbaserade förvaltningsarvodet. Förvaltaren förbinder sig då att placera hälften av bonusbeloppet, efter skatt, i den förvaltade fonden under en treårsperiod. Under bindningstiden frigörs bonusen med en tredjedel per år. ii) Verkställande direktören Bolagets styrelse har bedömt att av de anställda som omfattas av bonussystemet under 2012 är det endast verkställande direktören som har sådan ställning att han kan påverka risksituationen i bolaget. Verkställande direktören omfattas av reglerna om uppskjuten utbetalning av bonus, vilket innebär att endast 40 procent av bonusen utbetalas kontant påföljande år, medan utbetalningen av resterande 60 procent skjuts upp under en treårsperiod med successiv utbetalning av en tredjedel per år. Inför varje utbetalning sker en prövning om det föreligger hinder för utbetalning på grund av allvarlig försämring av bolagets ekonomiska ställning i förhållande till vissa förutbestämda kriterier. Om sådant hinder för utbetalning skulle föreligga kan bolagets styrelse besluta att uppskjuten bonus helt ska falla bort, reduceras eller att utbetalningen ska skjutas upp ytterligare. Värdeutvecklingen på den uppskjutna bonusen knyts till kursutvecklingen på andelar i viss investeringsfond som förvaltas av bolaget. Syftet är att verkställande direktören tar samma risk som fondens andelsägare. org.nr. 556387-6159 7
Intjänade ersättningar under 2012 (tkr) Verkställande direktören Övriga anställda Summa Medelantal anställda Fast ersättning (inkl. förmåner) 3 675 60 231 63 906 71 Pensionspremier 2 592 20 046 22 638 71 Rörlig ersättning (bonus)* 516 9 487 10 003 71 Summa intjänade ersättningar under 2012 6 783 89 764 96 547 71 * I detta dokument redovisas den fastställda bonusen för 2012. I årsredovisningen har reservering gjorts med uppskattade belopp. Av bonusen till verkställande direktören utbetalas 206 tkr under 2013, medan resterande 310 tkr omfattas av reglerna om uppskjuten utbetalning. Utbetald bonus under 2012 (tkr) Verkställande direktören Övriga Anställda Summa Bonus intjänad under 2010 395 39 434 Bonus intjänad under 2011 627 11 532 12 159 Summa utbetald bonus under 2012 1 022 11 571 12 593 Värdet per 2012-12-31 av utfästa bonusar med uppskjuten utbetalning (tkr) Verkställande direktören Övriga anställda Summa Värdet på kvarstående bonus intjänad 2010 810 76 886 Värdet på kvarstående bonus intjänad 2011 1 080-1 080 Värdet på kvarstående bonus intjänad 2012 310-310 Summa kvarstående bonus per 2012-12-31 2 200 76 2 276 Bonus till anställda som ej omfattas av reglerna om uppskjuten utbetalning redovisas endast under intjänade ersättningar under 2012. Avgångsvederlag och garanterade bonusar 2012 (tkr) Summa Antal anställda Kostnadsförda avgångsvederlag* 6 814 11 Kostnadsförd garanterad bonus - - Utfästa avgångsvederlag** 6 727 3 Högsta enskilda utfästa avgångsvederlag 3 300 1 *Kostnadsförda avgångsvederlag avser ersättning som utfästs 2012 i samband med kostnadsbesparingsprogram. ** Bolaget har avtalsenlig skyldighet att utge avgångsvederlag vid uppsägning från bolagets sida till verkställande direktören och två andra anställda. Värdet av avgångsvederlaget till verkställande direktören uppgår till 3 300 tkr, vilket är det enskilt högsta utfästa avgångsvederlaget. org.nr. 556387-6159 8