TEKNISKA VERKEN DELÅRSRAPPORT JANUARI APRIL 2015 1
Tekniska verken-koncernen INTÄKTERNA PÅVERKAS AV LÅGA ELPRISER OCH ENGÅNGSINTÄKT RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER +18% TILL 358 MNKR (300) STARKT KASSAFLÖDE I PERIODEN, 260 MNKR (116) INVESTERINGEN I LEJONPANNAN FORTGÅR ENLIGT PLAN FINANSIELL SAMMANFATTNING Januari - april Belopp i Mnkr 2015 2014 Förändr. Förändr. i % 12 mån. maj 2014 - april 2015 Helår 2014 Rörelsens intäkter 1 831 1 828 3 0% 4 906 4 903 Rörelseresultat 375 325 50 15% 484 434 Rörelsemarginal, % 20,5% 17,8% 9,9% 8,9% Resultat efter finansiella poster 353 300 53 18% 411 358 Vinstmarginal, % 19,2% 16,4% 8,4% 7,3% Investeringar, netto 372 359 1 237 Operativt kassaflöde 260 116-374 Antal anställda 916 918 913 Delårsrapporten har upprättats med tillämpning av redovisningsregelverket K3. All information avser den konsoliderade Tekniska verken-koncernen. Siffror inom parentes avser motsvarande period föregående år om inte annat särskilt anges. Delårsrapporten har inte varit föremål för revisorernas granskning. VERKSAMHETEN Tekniska verken i Linköping AB (publ) är ett regionalt företag som verkar för ett väl fungerande och långsiktigt hållbart samhälle genom att erbjuda el, vatten, fjärrvärme, fjärrkyla, avfallshantering, bredband och biogas. Koncernen bildar ett av regionens största företag. Våra olika verksamhetsområden är i flera fall en viktig del av regionens medborgares vardag och utgör grunden i ett modernt samhälles infrastruktur. Vi är också en innovativ koncern som strävar efter att vara ledande och i framkanten inom olika områden. Koncernens verksamheter bedrivs i ett 20-tal dotterbolag och intressebolag. SÄSONGSVARIATIONER Som företag inom energibranschen har Tekniska verken-koncernen stora säsongsmässiga variationer. Såväl omsättning som resultat är normalt högst under årets första tertial (januari-april). Det är under denna period som energiförbrukningen till följd av vårt klimat oftast är som högst. Andra tertialet (maj, juni, juli och augusti) uppvisar normalt svagare omsättning och resultat. Under denna period genomförs ofta också större och kostnadskrävande Sida 1
underhållsarbeten för att säkerställa effektiv och driftssäker produktion under de intensivare perioderna. Säsongsmönstret i omsättning och resultat för de senaste åren visas på sidan 7. STRUKTURELLA FÖRÄNDRINGAR Inga externa strukturella förändringar har skett under första tertialet innevarande år. Efter räkenskapsperiodens utgång, den 26 maj 2015, lämnade Växjö Energi AB sitt delägande i elhandelsbolaget Bixia AB i enlighet med vad man aviserat sedan 2013. Bixia AB har genom aktieinlösen löst ut Växjös ägande mot en kontant likvid om 45 mnkr. Genom ägarförändringen kvarstår nio delägare till Bixia AB. Genom inlösenförfarandet ökar kvarvarande ägares ägarandelar i Bixia AB utan likviditetspåverkan för bolagen. Tekniska verken i Linköping AB som ser innehavet som strategiskt viktigt har efter den 26 maj 63,63 procents ägarandel i Bixia AB. RÖRELSENS INTÄKTER Koncernens verksamheter uppvisar fortsatt god stabilitet i såväl tillhandahållandet av produkter och tjänster som rent finansiellt. Periodens intäkter har påverkats positivt av anslutningsintäkter av engångskaraktär för drifttagen mottagningsstation för elnätet i Linköping. Första tertialet har varit milt vilket ger negativa volymeffekter för koncernen. Elproduktionen har inom främst vattenkraft överstigit motsvarande period föregående år, dock till lägre snittpriser. Den lägre prisnivån på el påverkar även omsättningen i Bixia negativt. RESULTAT OCH MARGINAL Koncernens EBITDA, dvs rörelseresultat före avskrivningar, uppgick till 540 (493) mnkr. Rörelseresultatet uppgick till 375 mnkr (325) och har då belastats med avskrivningar om 165 mnkr (168). Resultatet har påverkats positivt med 61 mnkr för engångsintäkt för ny mottagningsstation i Linköping. Föregående år gottskrevs resultatet med cirka 22 mnkr i reavinster, främst på avyttrade dieselgeneratorer, och cirka 21 mnkr i lägre deponiskatt till följd av användande av slagg och askor till hårdgjorda ytor i anslutning till byggandet av det nya kraftvärmeverket, Lejonpannan. Dessa poster om +43 mnkr saknar motsvarighet innevarande år. Resultatet har innevarande år gottskrivits med återtagen nedskrivning av främst oljelager. Vid årsskiftet skrevs lagervärdet ner med 45 mnkr som resultat av kraftigt sänkta världsmarknadspriser. Under året har viss återhämtning skett vilket medfört att lagervärdet påverkat resultatet positivt med 29 mnkr. Den under 2014 inledda omställningen i Bixias verksamhet fortsätter. Bixia koncentrerar verksamheten till tre orter (Linköping, Nässjö och Växjö) och avvecklar övriga kontor samtidigt som verksamheten renodlas och effektiviseras. För det pågående transformationsprogrammet har 24 mnkr belastat resultatet främst i form av omstruktureringsreserv som successivt faller ut under 2015. Koncernens rörelsemarginal stärktes, främst till följd av engångsintäkten på ny mottagningsstation, under perioden och uppgick till 20,5% (17,8%). För helåret 2014 var rörelsemarginalen 8,9%. Koncernens tillgång till kapital är god. Finansiering har över tiden skett till såväl rörliga som fasta räntor. Resultatet från finansiella poster uppgick till -22 mnkr (-25). Fortsatt låga räntenivåer och starkt kassaflöde bidrar till en positiv utveckling. Resultat efter finansiella poster ökade med 18% och uppgick till 353 mnkr mot 300 mnkr motsvarande period föregående år. Vinstmarginalen uppgick till 19,2% (16,4%). Föregående helår var vinstmarginalen 7,2%. Sida 2
Utvecklingen för koncernens olika verksamheter kan i övrigt mycket kort sammanfattas som nedan: Energi Lägre elpriser påverkar verksamhetens resultat i elproduktionen negativt. Milt väder påverkar produktionskostnaden positivt men ger negativa volymeffekter vilket totalt medför relativt stabil resultatnivå mellan tertialen 2015 och 2014. Stabil och driftssäker produktion under perioden. Positiv effekt av lageromvärdering till följd av stigande oljepriser. Vatten och biogasproduktion Arbetet med projekt NYVA, Linköpings Framtida Vattenförsörjning, fortgår enligt plan. Under året har beslut fattats om investering i landets första fullskaleanläggning för rening av läkemedelsrester i avloppsvattnet. Nät Elnät-verksamheten uppvisar god stabilitet och god intjäning. Under perioden har resultatet påverkats mycket kraftigt positivt (+61 mnkr) av den erhållna anslutningsintäkten för ny mottagningsstation. Utsikt Bredband AB fortsätter att investera i regionens bredbandsutbyggnad. Efterfrågan är fortsatt mycket hög. Resultatmässigt något över motsvarande period föregående år. Bixia De låga elpriserna leder till såväl lägre intäkter som lägre kostnader för elhandeln. Det milda vädret under första tertialet medför också lägre såld volym jämfört med föregående år. Under året har reservering gjorts för det pågående transformationsprogrammet. Detta har belastat resultatet med 24 mnkr. Bolaget uppvisar positivt resultat även efter reserveringen. Tekniska verken Driftum Inom områdena infrateknik och mätteknik fortsätter den positiva utvecklingen. Resultat och resultatutveckling är positiv. Biogas Tekniska verken-koncernen har länge varit en ledande aktör i landet inom biogas. Verksamheten har innefattat såväl produktion som distribution och försäljning. Under våren aviserades att koncernen nu ser över möjligheten att renodla verksamheten till biogasproduktion. 60 procent av länets bussar körs på biogas. Länet har också landets högsta biogasmacktäthet per brukare och dotterbolaget Svensk Biogas i Linköping AB har landets högsta andel biogas, över 95 procent, i den fordonsgas som säljs. Dotterbolaget Svensk Biogas i Linköping AB äger och driver biogasmackarna. Dessa skulle därmed under rätt förutsättningar kunna övertas av andra aktörer på marknaden. Under tertialet uppvisar Svensk Biogas positiv resultatutveckling och resultat. Under första tertialet innevarande år var biogasproduktionen stabil med kostnadseffektiva substrat bidrar till positiv resultatutveckling i produktionen. INVESTERINGAR Under årets första tertial uppgick koncernens nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar till 372 mnkr att jämföra med 297 mnkr motsvarande period föregående år. Under tertialet har ersättnings- och förnyelseinvesteringar genomförts med 89 mnkr medan exploateringsinvesteringar i en expansiv region har medfört investeringar med 80 mnkr. Kapacitetshöjande investeringar, innefattande även Lejonpannan, har genomförts med 185 mnkr. Resterande investeringar är främst drivna av lagkrav och tillstånd. Investeringen i nytt kraftvärmeverk fortgår enligt plan. Sedan byggstart 2014 har totalt strax över 800 mnkr upparbetats i projektet. Sida 3
KASSAFLÖDE OCH FINANSIERING Periodens kassaflöde är kraftigt positivt trots de stora, strategiska investeringarna i nytt kraftvärmeverk, Linköpings Framtida vattenförsörjning och även två nya elnätsstationer. Det operativa kassaflödet, dvs kassflöde före finansieringsverksamheten, uppgick till 260 mnkr (116). Rörelsekapital har frigjorts med 122 mnkr (20) under tertialet. Kassaflödet från investeringsverksamheten var 378 mnkr (359). Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -70 mnkr (-103). Koncernens reduktion av lån har därmed fortsatt. De likvida medlen har ökat med 190 mnkr under året. Under maj månad, dvs efter tertialets utgång, reglerades det utdelningsbetingade koncernbidraget om 187 mnkr för verksamhetsåret 2014. Vidare reglerades ett skattebetingat koncernbidrag om 7 mnkr (203). Balansomslutningen uppgick för koncernen till 8.924 mnkr mot 8.969 mnkr vid utgången av 2014. Koncernens nettoskuld (räntebärande skulder reducerat med räntebärande tillgångar inkl elcertifkat etc) uppgick till 1.564 mnkr att jämföra med 1.695 i början av året. Nettoupplåningen har därmed under året minskat med 131 mnkr. Nettoskuldsättningsgraden har fortsatt utvecklats positivt och var 0,37 ggr mot 0,42 ggr vid årets början. Koncernens soliditet uppgick vid periodens slut till 47,9% mot 44,6% vid utgången av föregående år. Såväl det långa som det korta kreditbetyget som kreditvärderingsinstitutet Standard & Poor s utfärdar för bolaget är oförändrat på A respektive A1. PERSONAL Medelantalet anställda uppgick i koncernen till 916 personer att jämföra med 913 vid slutet av 2014. FRAMTID Branschen kännetecknas av betydande utmaningar såväl strukturellt som verksamhetsmässigt. Politisk reglering eller osäkerhet kring densamma påverkar branschens aktörer. Elpriserna bedöms vara i nivå med dagens priser under flera år framåt. En eventuell tidigarelagd nedstängning av kärnkraftsreaktorer i Sverige skulle medföra stigande elpriser. Flera stora aktörer genomför betydande omstruktureringsprogram för att möta framtiden. Tekniska verken bedriver en aktiv omvärldsbevakning och anpassar successivt verksamheten efter rådande och förväntade förutsättningar. Betydande investeringar har kännetecknat främst 2014 och 2015. Investeringarna i till exempel Lejonpannan belastar balansräkningen och likviditeten, medan de positiva resultateffekterna från investeringarna uppstår först efter drifttagen investering. När anläggningarna är i drift bidrar dessa till resultatförbättring och ökad avkastning på det totala kapitalet. Tekniska verken-koncernen har en mycket god finansiell balans, en bred produktpalett och en kompetensmässig bredd som möjliggör att agera konsekvent och trovärdigt med kunden och ägarna i långsiktigt fokus. Kundfokus, produktivitet och ökad innovationstakt skall bidra till en fortsatt positiv utveckling för koncernen. Leveranssäkerhet och god lönsamhet kommer alltid vara centralt för verksamheten. Linköping den 2 juni, 2015 Anders Jonsson Vd och koncernchef För frågor vänligen kontakta: Anders Jonsson Vd och koncernchef 013 20 80 00 Peter Forssman Ekonomi- och finansdirektör 013 20 93 40 Sida 4
RESULTATRÄKNINGAR Januari - april Belopp i Mnkr 2015 2014 Förändr. Förändr. i % 12-månader rullande (april 2015) Helår 2014 Rörelsens intäkter 1 831 1 828 3 0,2% 4 906 4 903 Rörelsens kostnader -1 462-1 507 45-3,0% -4 422-4 467 - varav av- och nedskrivningar -165-168 -588-591 Andel i intresseföretags resultat 6 4 2 50,0% 0-2 Rörelseresultat 375 325 50 15,4% 484 434 Rörelsemarginal, % 20,5% 17,8% 9,9% 8,9% Räntekostn och likn resultatposter -22-25 -73-76 Övriga finansiella poster 0 0 0 0 Finansnetto -22-25 3-12,0% -73-76 Resultat efter finansiella poster 353 300 53 17,7% 411 358 Vinstmarginal, % 19,2% 16,4% 8,4% 7,3% Skatt -77-66 -11-48 -37 Årets resultat 276 234 42 17,9% 363 321 - varav hänförligt till: - moderbolagets aktieägare 275 227 172 124 - minoriteten 1 7-3 3 KASSAFLÖDEN I SAMMANDRAG Januari - april Belopp i Mnkr 2015 2014 Helår 2014 Rörelseresultat 375 325 434 Justering av poster som inte ingår i kassaflödet 168 159 607 Betald skatt -5-4 -11 Räntor och utdelning -22-25 -76 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 516 455 954 Rörelsekapitalets förändring 122 20-91 Investeringsverksamheten -378-359 -1 237 Operativt kassaflöde 260 116-374 Finansieringsverksamheten -70-103 361 Periodens kassaflöde 190 13-13 Likvida medel vid periodens början 502 515 515 Likvida medel vid periodens slut 692 528 502 Sida 5
BALANSRÄKNINGAR 30 april 31 dec. Förändring Belopp i Mnkr 2015 2014 2014 2015 Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 31 39 33-2 Materiella anläggningstillgångar 6 825 6 160 6 615 210 Övriga finansiella anläggningstillgångar 191 189 185 6 Summa aläggningstillgångar 7 047 6 388 6 833 214 Omsättningstillgångar Varulager mm 129 169 129 0 Kortfristiga fordringar 1 056 1 107 1 505-449 Kassa och bank 692 528 502 190 Summa omsättningstillgångar 1 877 1 804 2 136-259 SUMMA TILLGÅNGAR 8 924 8 192 8 969-45 Eget kapital och skulder Eget kapital 4 274 3 749 3 998 276 Avsättningar 888 898 884 4 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 2 255 2 035 2 225 30 Övriga långfristiga skulder 169 155 169 0 Summa långfristiga skulder 2 424 2 190 2 394 30 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 145 145 245-100 Checkräkningskredit 0 0 0 0 Övriga kortfristiga skulder 1 193 1 210 1 448-255 Summa kortfristiga skulder 1 338 1 355 1 693-355 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 8 924 8 192 8 969-45 Soliditet, % 47,9% 45,8% 44,6% FÖRÄNDRING EGET KAPITAL Belopp i Mnkr Aktiekapital Hänförbart till ägare till moderbolaget Övrigt tillskjutet kapital Annat eget kapital Summa Minoritetsintresse Summa Utgående balans föregående år 434 116 3 213 3 763 235 3 998 Periodens resultat 275 275 1 276 Vid periodens slut 434 116 3 488 4 038 236 4 274 Sida 6
SÄSONGSVARIATIONER 2011 2015 Sida 7