NUMBERS 1
ÅRSREDOVISNING 2013 Proventus AB 556042-3443
INNEHÅLLSFÖRTECKNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE... 7 KONCERNENS RESULTATRÄKNING I EURO...11 KONCERNENS RESULTATRÄKNING... 12 RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN... 13 KONCERNENS BALANSRÄKNING... 14 KONCERNENS FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL... 16 KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS...17 MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING... 19 MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING... 20 MODERBOLAGETS FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL... 22 MODERBOLAGETS KASSAFLÖDESANALYS... 23 NOTER... 24 REVISIONSBERÄTTELSE... 62 5
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Styrelsen och verkställande direktören för Proventus AB 556042-3443, får härmed avge årsredovisning för verksamheten i moderbolaget och koncernen för räkenskapsåret 2013. Efterföljande resultat- och balansräkningar, specifikationer över förändringar i eget kapital, kassaflödesanalyser, redovisningsprinciper och bokslutskommentarer utgör en integrerad del av årsredovisningen. Årsredovisningen upprättas av legala skäl i svenska kronor. Förvaltningen sker i huvudsak i Euro och för att återspegla förvaltningsresultatet följer först koncernens resultaträkning i Euro, därefter legal redovisning i kronor. Verksamhetsåret 2013 VERKSAMHET Proventus är ett privatägt investeringsbolag. Den huvudsakliga investeringsinriktningen är lånefinansiering av medelstora företag samt investeringar i företagsobligationer i Norden och Norra Europa. Dessa investeringar bedrivs tillsammans med ett antal medinvesterare i dotterbolagen Proventus Capital, Proventus Capital Partners II och Proventus Capital Partners IIB. Den första investeringsstrukturen Proventus Capital Partners I, med ett totalt kapital på ca 2 miljarder SEK lanserades hösten 2009 och var i september 2011 fullinvesterad. I den första strukturen har sedan starten 116,6 Meur återbetalts av ursprungligt commitment motsvarande 54%. Den andra strukturen Proventus Capital Partners II, lanserades i april 2011 med ett totalt kapital på 5,3 miljarder SEK. Investerings verksamheten påbörjades under juni 2011. Den tredje strukturen Proventus Capital Partners IIB lanserades det tredje kvartalet 2012 med ett totalt kapital på 2,1 miljarder SEK. Vid årsskiftet uppgick de totala tillgångarna i Proventus Capital Partnersbolagen till 5 805 (3 863) Mkr. Gjorda investeringar under våren 2014 har medfört att Proventus Capital Partners II och IIB tillsammans med lämnade lånelöften i princip är fullinvesterade. Proventus AB är störste investerare i de två första strukturerna. Andra större investerare är tex Fjärde APfonden, Folksam, Länsförsäkringar, SPP, Ericssons pensionsstiftelse, SEBs pensionsstiftelse och Nobelstiftelsen. Utöver verksamheterna inom Proventus Capital Partners bedrivs en egen likviditetsförvaltning i moderbolaget samt förvaltning av ett antal portföljbolag i dotterbolaget Proventus Invest. Vid sidan av investeringsverksamheten är Proventus ägare av kulturinstitutionerna Magasin 3 Stockholm Konsthall och Judiska Teatern. Proventus grundades 1969 av Robert Weil och ägs av familjen Weil. Bakgrunden till satsningarna på företagsfinansiering genom Proventus Capital Partners är att Proventus i kölvattnet av kreditkrisen ser ett strukturellt skifte i kapitalmarknaden där behoven av finansiering utanför banksystemet ökar. Detta är både drivet av fortsatt hög efterfrågan på kapital och av att utbudet från de traditionella källorna kommer att begränsas av nya regleringar och ökande konkurrens om kapitalet. Proventus har etablerat sig som en ledande nord Europeisk aktör på denna marknad och fortsätter att utveckla och expandera denna verksamhet. Proventus har sedan 2003 haft Euro som huvudvaluta. Detta innebär att vi har ambitionen att bevara tillgångarnas värde och skapa avkastning i Euro och att vi mäter vår finansiella framgång i Euro. Anledningen är att Proventus ägare delvis är bosatta utanför Sverige och vill ha sin avkastning och utdelning i Euro. Under åren 2003 till och med 2008 var strategin värdehöjande mätt i svenska kronor, medan den under 2009 och 2010 med stor volatilitet i valutakurserna innebar en negativ påverkan på resultatet. Under perioden 2011 till 2013 har eurons kursrörelse mot kronan varit mindre. Över hela tidsperioden har valutapositionen dock varit tämligen neutral jämfört med en investering i kronor. HISTORIK Proventus har en lång historik som oberoende långsiktig investerare och har alltid fokuserat på 6 7
outvecklade delar av kapitalmarknaden. 1969 grundade Robert Weil företaget WeilInvest, vilket senare slogs samman med Proventus. Under WeilInvest/Proventus tidiga år, på 1970-talet och tidigt 80-tal, var den svenska aktiemarknaden illikvid och underutvecklad. Svenska bolag värderades mycket lägre än deras europeiska motsvarigheter, vilket berodde på bristande transparens samt att marknaden var hårt reglerad och valutaregleringen förhindrade utländska investerare att investera i svenska aktier. När valutaregleringen togs bort och andra avregleringar följde förändrades aktiemarknadens funktionssätt fundamentalt, med större transparens och likviditet som resultat. Men den svenska och även den europeiska industriella strukturen var på många sätt ineffektiv. Ingenjörsdominerade företagsledningar, bristande bolagsstyrning och lågt fokus på effektivitet låg bakom bildandet av flera stora konglomerat. Detta skapade en nisch för Proventus som nu kunde fokusera på omstruktureringar och att aktivt arbeta med att utveckla företag i behov av förändring. Mellan 1980-talets början och tidigt 90-tal genomförde Proventus nästan 70 omstruktureringar med positivt resultat. En av de första affärerna var köpet av Upsala Ekeby. Proventus byggde, under de senare åren tillsammans med Kansalis och Pohjola, Gotagruppen med ambitionen att utveckla en Nordisk bank och försäkringskoncern. En annan uppmärksammad affär var Aritmos bland annat innehållande Puma. Även på senare år har Proventus varit aktiva i betydande omstruktureringar som till exempel i svenska TV4 och finska MTV3. I ljuset av erfarenheterna av att först ha investerat i aktier på en outvecklad aktiemarknad på 70-talet och sedan varit aktiva i rekonstruktioner på 80- och tidigt 90-tal, kan Proventus nuvarande inriktning ses som en tredje fas i företagets utveckling. Efter en period av aktivitet på obligationsmarknaden parallellt med engagemang i omstruktureringsprocesser fokuserar Proventus sedan 2007 helt på företagsobligationer och lån. Detta är tredje gången Proventus agerar för att möta otillfredsställda behov genom att fokusera på det vi ser som outvecklade delar av kapitalmarknaden. KONCERNEN Substansvärdet per den 31 december 2013 uppgick till 302,0 (312,4) Meur, vilket är en nettoförändring med -10,4 Meur. Under 2013 har 10,0 (8,9) Meur lämnats i utdelning till aktieägarna vilket ska beaktas vid jämförelse mellan åren. Styrelsen uppskattar att substansvärdet inklusive dolda reserver uppgår till ca 400 450 Meur. s rörelseresultat uppgick till 18,4 (11,8) Meur. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 18,3 (8,5) Meur och nettoresultatet var 14,0 (4,1) Meur. s balansomslutning ökade från 728,2 Meur till 911,0 Meur. Ökningen beror på högre utlåningsvolymer inom Proventus Capital Partners. Totalt ökade utlåningen med 270,3 (99,6) Meur. Redovisat i svenska kronor uppgick koncernens rörelseresultat till 159,2 (82,4) Mkr. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 158,3 (53,7) Mkr. Årets nettoresultat uppgick till 120,9 (14,1) Mkr och årets totalresultat blev 94,6 (1,3) Mkr. s balansomslutning var 8 147 (6 274) Mkr varav eget kapital 2 701 (2 692) Mkr. Investeringsverksamheten UTVECKLINGSKAPITAL Verksamheterna i dotterbolagen Proventus Capital, Proventus Capital Partners II och Proventus Capital Partners IIB utgör den dominerade delen av investeringsverksamheten. Verksamheterna har utvecklats väl med en nettoavkastning som är över förväntan, om minst 10 procent. Den utlåningsverksamhet som tidigare bedrivits inom moderbolaget är, med undantag för koncernintern utlåning, avslutad under 2013. LIKVIDITETSFÖRVALTNING s obligationsportföljer innehåller både high-yieldobligationer och mer likvida obligationer med ratingen investment grade. Portföljen har varit placerat i euro, dollar, pund samt norska och svenska kronor. Den underliggande värdeutvecklingen i lokala valutor har varit positiv. Avkastningen i den riskfria portföljen har varit låg under de senaste åren till följd av det allmänt låga ränteläget. OPERATIVA INVESTERINGAR Proventus operativa investeringar förvaltas under dotterbolaget Proventus Invest. Bolaget ägs till 91 (91) procent av Proventus. Finansieringen av Proventus Invest har i huvudsak skett genom villkorade aktieägartillskott från Proventus. Till operativa investeringar räknas BRIO, Design Research och Power Wind Partners, tidigare Proventus Wind Power, i vilket Proventus vindkraftsinvesteringar samlats. Under 2013 avyttrades det finska designföretaget Artek som ingått i Proventuskoncernen sedan 1992. Utvecklingen i innehaven sammanfattas kort nedan. BRIO De senaste årens omfattande åtgärder för att förbättra BRIO-koncernens lönsamhet har under 2013 givit effekt. Förändringen av organisationen och indelningen i fyra separata affärsområden som nyligen avslutats skapade förutsättningar för betydande kostnadsrationaliseringar och en tydlighet vad gäller resultatansvar och lönsamhet. Under året avyttrades affärsområdet BRIO Care, som huvudsakligen var inriktat på barnvagnar, bilbarnstolar och barnmöbler, till brittiska Britax vilket innebär att koncernens verksamhet koncentrerats till leksaker och spel. s försäljning minskade jämfört med föregående år till följd av avyttringen av affärsområdet BRIO Care och en lägre försäljning inom den nordiska distributörsverksamheten. Försäljningen av BRIO-märkta produkter visade en fortsatt god tillväxt. För 2013 uppnåddes ett positivt rörelseresultat före av- och nedskrivningar justerat för terminskontrakt och realisationsförlust i samband med försäljningen av BRIO Care. BRIOs försäljning uppgick till 82,7 (94,6) Meur. Bruttovinsten Minskade från 40,5 till 38,4 Meur, vilket är en minskning med 2,1 Meur. Redovisat i svenska kronor uppgick försäljningen till 714,7 (823,7) Mkr. Bruttovinsten minskade från 352,6 Mkr till 332,2 Mkr. Det operativa resultatet förbättrades men totalt påverkades resultatet negativt av reaförlust i samband med avyttringen av BRIO Care med -17,2 Mkr. BRIO belastar koncernens resultat efter finansiella poster med -33,7 (-53,6) Mkr. PROVENTUS WIND POWER Proventus Wind Power driver och förvaltar 6 vindkraftparker och två nätbolag. Totalt äger bolaget 47 vindkraftverk på 94 MW med en årlig uppskattad produktion på 251 GWh el. Proventus, som har varit med och utvecklat bolaget sedan start. Bolaget ägs tillsammans med Folksam och Foundation Asset Management Sweden. Bolaget har under de senaste åren haft en negativ resultatutveckling till följd av lägre priser på el och el-certifikat. Under 2013 förlängde bolaget avskrivningstiden på bolagets anläggningstillgångar från 20 år till 25 år. Det i kombination med en hög kapacitet under det sista kvartalet gjorde att resultatet för 2013 blev positivt. Proventus konsoliderar 1/3-del av resultatet i koncernen 2,4 (-9,8) Mkr vilket är en förbättring med 12,2 Mkr. DESIGN RESEARCH Design Research med varumärket Tom Dixon har haft en positiv utveckling under hela Proventus innehavstid. Bolagets omsättning ökade till 18,8 (15,9) Meur. Det redovisade resultatet före skatt uppgick till 2,3 (1,8) Meur. Redovisat i svenska kronor uppgick omsättningen till 162,2 (138,5) Mkr. Det redovisade resultatet före skatt uppgick till 19,9 (15,4) Mkr. ARTEK Det finska design och möbelföretaget Artek avyttrades under september 2013 till Vitra Holding AG. Bolaget grundades av Alvar Aalto 1935 och har ägts av Proventus sendan 1992. Omsättningen uppgick till 91,8 Mkr (10,6 Meur) under de första åtta månaderna och resultatet före skatt uppgick till -12,8 Mkr (-1,5 Meur). Under 2012 uppgick försäljningen till 172,1 Mkr (19,8 Meur) och resultatet före skatt uppgick till 1,0 Mkr. Försäljningen medförde en koncernmässig reavinst med 17,0 Mkr ÖVRIGA INNEHAV Övriga innehav omfattar resultat från Magasin 3 Stockholm Konsthall, Judiska Teatern, och reklambyrån Voice The Brand Liberation 8 9
Company. I övriga innehav ingår även Proventus Israel och Proventus Inc som äger koncernens fastigheter. Totalt investerade Proventus -4,4 (-4,4) Meur i de kulturella verksamheterna, vilket påverkar koncernens resultat. Motsvarande i svenska kronor uppgår till -37,7 (-38,7) Mkr. Finansiella kostnader Finansiella kostnader 2013 är i nivå med 2012 och är främst relaterade till BRIO. Personal Antalet anställda inom koncernen uppgår till 356 (460) personer. Förändringen i antalet anställda är främst relaterad till Artek som avyttrats under året och till BRIO som avyttrat delar av verksamheten. Övriga verksamheter hade i stort sett oförändrat antal anställda. Styrelsearbete inom Proventus Styrelsen består av fyra personer inklusive verkställande direktören. Proventus har styrelserepresentation i samtliga investeringar av större betydelse. Risker och riskkontroll Riskerna i Proventus kapitalförvaltning följs på daglig basis. Alla positioner baseras på egen makroekonomisk analys som kompletteras med underlag från externa bedömare. Styrelsen fastställer riskmandat för de olika strategierna och placeringskommittén ger stöd i utarbetandet av strategierna. Risk och resultat rapporteras till ledningensom utvärderar kapitalförvaltningen löpande. För ytterligare information om innehav och positioner, se not 3 och 24. Framtida utveckling Proventus huvudverksamhet under de närmaste åren kommer att vara att tillhandahålla utvecklingskapital genom lånefinansiering av medelstora bolag i behov av expensions- och omstruktureringskapital samt genom investeringar i publika företagsobligationer. Proventus direktinvesteringar i företag med förändringsbehov kommer att begränsas i omfattning och några förvärv utöver de bolag som redan finns i portföljen planeras inte. Utdelning Beslut om utdelning till ägarna fattas normalt på extra bolagsstämma under slutet av räkenskapsåret. Styrelsen har därför inte föreslagit någon utdelning till årsstämman. Vinstdisposition Förslag till vinstdisposition framgår på sidan 61. KONCERNENS RESULTATRÄKNING I EURO 1 januari 31 december Teur Not Investeringsverksamheten Utvecklingskapital ränteintäkter 106 978 55 496 Utvecklingskapital räntekostnader -73 968-36 938 Värdeförändringar och räntor likviditetsförvaltningen 1 970 6 279 Övriga intäkter 425 664 Administrationskostnader -9 628-6 277 Nettoresultat investeringsverksamheten 25 777 19 244 Operativa investeringar (portföljbolagen) Omsättning 112 896 131 142 Kostnad för sålda varor -58 300-73 065 Försäljning, FOU och administration -64 486-69 886 Övriga intäkter 4 836 5 266 Övriga kostnader -2 320-927 Nettoresultat operativa investeringar -7 374-7 470 Rörelseresultat 18 403 11 754 Resultat från andelar i intresseföretag 283-1 127 Finansiella intäkter 2 133 340 Finansiella kostnader -2 515-2 513-99 -3 300 Resultat efter finansiella poster 18 304 8 454 Skatt på årets resultat -4 327-4 379 Årets resultat 13 977 4 075 10 11
KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SEK 1 januari 31 december Tkr Not Investeringsverksamheten Ränteintäkter 925 294 483 108 Värdeförändringar 6 17 040 34 750 Räntekostnader -639 782-321 555 Övriga intäkter 3 675 5 784 Administrationskostnader -83 273-54 642 Nettoresultat investeringsverksamheten 222 954 147 445 Operativa investeringar Omsättning 976 483 1 145 478 Kostnad för sålda varor -504 263-636 055 Försäljningskostnader -312 296-358 282 Forsknings- och utvecklingskostnader -25 109-28 338 Administrationskostnader -220 356-221 760 Övriga intäkter 41 825 41 993 Övriga kostnader -20 064-8 068 Nettoresultat operativa investeringar -63 780-65 032 RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN Tkr Not Årets resultat 120 895 14 129 Övrigt totalresultat: Poster som inte ska återföras i resultaträkningen Omvärdering av pensionsförpliktelser -25 020 - Poster som senare kan återföras i resultaträkningen Strukturförändring -2 386 - Valutadifferenser (omräkningsdifferens) 1 095-12 834 Summa övrigt totalresultat -26 311-12 834 Årets totalresultat 94 584 1 295 Hänförligt till: s aktieägare 50 713-2 841 Minoritetsintresse 43 871 4 136 94 584 1 295 Rörelseresultat 5, 7, 8, 9,10,11 159 174 82 413 Resultat från andelar i intresseföretag 2 448-9 809 Finansiella intäkter 12 18 452 2 958 Finansiella kostnader 13-21 753-21 876-852 -28 727 Resultat efter finansiella poster 158 322 53 686 Skatt på årets resultat 14-37 427-39 557 Årets resultat 120 895 14 129 Hänförligt till: s aktieägare 77 024 9 993 Minoritetsintresse 43 871 4 136 120 895 14 129 12 13
KONCERNENS BALANSRÄKNING 31 december Tkr Not Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar 15 Balanserade utvecklingsutgifter 6 619 10 685 Varumärken 137 855 127 336 Goodwill 14 211 21 738 Hyresrätter 23 154 36 094 Pågående investeringar 3 974 3 454 185 813 199 307 Materiella anläggningstillgångar 16 Byggnader, mark och markanläggningar 199 749 210 453 Maskiner och andra tekniska anläggningar 1 144 1 935 Inventarier 27 172 34 436 228 065 246 824 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i intresseföretag 17 118 553 116 105 Andra långfristiga värdepappersinnehav 18 1 397 5 176 Uppskjutna skattefordringar 20 87 596 90 193 Långfristiga fordringar 21 5 373 376 2 953 511 5 580 922 3 164 985 Summa anläggningstillgångar 5 994 800 3 611 116 Varulager 22 274 134 295 042 Kortfristiga fordringar 23 Kundfordringar 123 957 153 677 Övriga fordringar 24 010 30 842 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 22 135 28 509 Kortfristiga placeringar 24 1 142 860 1 908 634 Kassa och bank 25 565 330 148 701 Summa omsättningstillgångar 2 152 426 2 565 405 Tillgångar i avyttringsgrupp som innehas till Försäljning 32-98 037 Summa tillgångar 8 147 226 6 274 558 KONCERNENS BALANSRÄKNING 31 december Tkr Not Eget kapital Aktiekapital 26 59 000 59 000 Övrigt tillskjutet kapital 31 431 31 431 Balanserat resultat 2 553 666 2 588 953 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 2 644 097 2 679 384 Minoritetsintressen 56 445 12 574 Summa eget kapital 2 700 542 2 691 958 Långfristiga skulder Pensionsförpliktelser 27 86 758 64 325 Övriga avsättningar 28 17 547 4 537 Övriga långfristiga skulder 29 4 927 559 3 079 016 Uppskjuten skatteskuld 20 30 963 27 999 Summa långfristiga skulder 5 062 827 3 175 877 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 85 864 92 294 Skatteskulder 11 709 6 039 Övriga skulder 30 225 756 206 207 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 31 60 528 63 656 Summa kortfristiga skulder 383 857 368 196 Skulder i avyttringsgrupp som innehas till försäljning 32-38 527 Summa skulder 5 446 684 3 583 600 Summa eget kapital och skulder 8 147 226 6 278 558 Ställda säkerheter 34 Ställda säkerheter 717 191 656 371 Summa ställda säkerheter 717 191 656 371 Eventualförpliktelser 35 Övriga ansvarsförbindelser 492 028 706 345 Summa eventualförpliktelser 492 028 706 345 14 15
Tkr KONCERNENS FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL Hänförligt till moderbolagets aktieägare Aktie- Övrigt Balanserad kapital tillskjutet vinst kapital Minoritets- Summa intresse eget kapital Ingående balans per 1 januari 2012 59 000 31 431 2 671 794 8 438 2 770 663 Transaktioner med Aktieägare redovisade direkt i eget kapital Utdelning - - -80 000 - -80 000 Summa transaktioner redovisade direkt i eget kapital - - - 80 000 - -80 000 Årets totalresultat - - -2 841 4 136-1 295 Utgående balans per per 31 december 2012 59 000 31 431 2 588 953 12 574 2 691 958 Ingående balans per 1 januari 2013 59 000 31 431 2 588 953 12 574 2 691 958 Transaktioner med aktieägare redovisade direkt i eget kapital Utdelning - - -86 000 - -86 000 Summa transaktioner redovisade direkt i eget kapital - - -86 000 - -86 000 Årets totalresultat - - 50 713 43 871 94 584 Utgående balans per per 31 december 2013 59 000 31 431 2 553 666 56 445 2 700 542 KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS 1 januari 31 december Tkr Not Kassaflöden från den löpande verksamheten Förvärv/avyttring likviditetsförvaltningen netto 994 760 801 899 Resultat från portföljbolag och rörelsens kostnader -111 796-141 551 33 882 965 660 348 Betald skatt -15 607-4 339 867 357 656 009 Kassaflöde från investeringsverksamheten Förvärv av immateriella anläggningstillgångar - -11 333 Förvärv av materiella anläggningstillgångar -4 578-7 626 Förvärv av finansiella anläggningstillgångar - -3 912 Ökning av långfristiga fordringar -2 343 008-1 198 704 Minskning av kortfristiga skulder -52 876 - -2 400 463-1 221 575 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Minskning av korta fordringar 65 937 22 238 Likvid avyttrade verksamheter 39 753 - Likvid avyttrade tillgångar 4 602 - Ökning av långfristiga skulder 1 914 600 480 005 Ökning av kortfristiga skulder 10 843 161 387 Utbetald utdelning -86 000-80 000 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 1 949 735 583 630 Årets kassaflöde 416 629 18 064 Likvida medel i avyttringsgrupp som innehas för försäljning - -10 634 Likvida medel vid årets början 148 701 141 271 Avgår likvida medel i avyttrade verksamheter - - Likvida medel vid årets slut 565 330 148 701 16 17
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING 1 januari 31 december Tkr Not Investeringsverksamheten Utdelningar - 4 305 Värdeförändringar 6 31 213 34 826 Övriga intäkter 20 790 26 273 Administrationskostnader -60 927-48 521 Nettoresultat investeringsverksamheten -8 924 16 883 Operativa investeringar Administrationskostnader -9 089-5 615 Övriga intäkter 3 283 2 619 Övriga kostnader -23 776-23 061 Nettoresultat operativa investeringar -29 582-26 057 Rörelseresultat 5, 7, 8, 9-38 506-9 174 Finansiella intäkter 12 21 175 8 139 Erhållna koncernbidrag 169 423 132 363 Finansiella kostnader 13-12 784-2 610 Lämnade koncernbidrag -58 572-76 468 119 245 61 424 Resultat efter finansiella poster 80 738 52 250 Skatt på årets resultat 14-34 173-13 839 Årets resultat 46 565 38 411 18 19
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING 31 december Tkr Not Tillgångar Materiella anläggningstillgångar 16 Byggnader och mark 16 773 17 329 Inventarier 14 323 15 000 31 096 32 329 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 19 1 445 932 1 327 801 Fordringar hos koncernföretag 687 471 706 138 Uppskjutna skattefordringar 20 58 231 92 404 Långfristiga fordringar 21 148 713 153 953 2 340 347 2 280 296 Summa anläggningstillgångar 2 371 443 2 312 625 Kortfristiga fordringar 23 Kundfordringar 1 021 245 Fordringar hos koncernföretag - 7 412 Övriga fordringar 6 214 6 635 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 251 2 395 9 486 16 687 Kortfristiga placeringar 24 819 454 902 557 Kassa och bank 25 168 613 18 457 Summa omsättningstillgångar 997 552 937 701 Summa tillgångar 3 368 996 3 250 326 MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING 31 december Tkr Not Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 26 59 000 59 000 Reservfond 31 411 31 411 90 411 90 411 Fritt eget kapital Balanserad vinst 2 897 826 2 945 903 Årets resultat 46 565 38 411 2 944 391 2 984 314 Summa eget kapital 3 034 801 3 074 725 Avsättningar Avsatt till pensioner 27 12 356 12 986 Summa avsättningar 12 356 12 986 Långfristiga skulder Övriga långfristiga skulder 29 158 264 61 005 Skulder till koncernföretag - - Uppskjuten skatteskuld 20 - - Summa långfristiga skulder 158 264 61 005 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 3 369 4 738 Skulder till koncernföretag 134 070 62 122 Övriga skulder 30 18 906 22 439 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 31 7 230 12 311 Summa kortfristiga skulder 163 575 101 610 Summa skulder 334 193 162 615 Summa eget kapital, avsättningar och skulder 3 368 996 3 250 326 Ställda säkerheter 34 Ställda säkerheter för termins- och optionskontrakt 67 379 64 741 Summa ställda säkerheter 67 379 64 741 Eventualförpliktelser 35 Finansieringsåtaganden 350 000 700 000 Borgensförbindelser 250 000 255 816 Övriga ansvarsförbindelser 75 231 243 Summa eventualförpliktelser 675 231 956 059 20 21
MODERBOLAGETS FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL Aktie- Reserv- Balanserad Årets Summa Tkr kapital fond vinst resultat eget kapital Ingående balans per 1 januari 2012 59 000 31 411 2 852 508 194 870 3 137 789 Transaktioner redovisade direkt i eget kapital Valutadifferenser (omräkningsdifferens) - - -21 475 - -21 475 Lämnad utdelning - -80 000 - -80 000 Omföring av föregående års resultat - - 194 870-194 870 - Summa transaktioner redovisade direkt i eget kapital - - 93 395-194 870-101 475 Årets resultat - - - 38 411 38 411 Utgående balans per 31 december 2012 59 000 31 411 2 945 903 38 411 3 074 725 Ingående balans per 1 januari 2013 59 000 31 411 2 945 903 38 411 3 074 725 Transaktioner redovisade direkt i eget kapital Valutadifferenser (omräkningsdifferens) - - -488 - -489 Lämnad utdelning - -86 000 - -86 000 Omföring av föregående års resultat - - 38 411-38 411 - Summa transaktioner redovisade direkt i eget kapital - - -48 078-38 411-86 489 MODERBOLAGETS KASSAFLÖDESANALYS 1 januari 31 december Tkr Not Kassaflöden från den löpande verksamheten Mottagen utdelning 171 700 - Likviditetsförvaltning förvärv/avyttringar netto 79 902 194 166 Övrig verksamhet och rörelsens kostnader -7 549 15 676 Betald skatt - - 33 72 353 209 842 Kassaflöde från investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar -685-444 Kapitaltillskott till dotterbolag -128 412-79 670 Minskning/ökning av långfristiga fordringar Koncernbolag - -91 400 Ökning av kortfristiga fordringar -776-8 993 Minskning av långfristiga skulder - -4 054 Ökning/minskning av kortfristiga skulder - 6 783-2 730-136 656-187 291 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Lämnad utdelning -86 000-80 000 Minskning av långa fodringar 18 022 38 557 Minskning av långa fordringar koncernföretag 157 008 - Ökning av långfristiga skulder 97 259 - Ökning av långfristiga skulder koncernföretag 20 193 - Minskining av kortfristiga fordringar 7 977 - - - Kassaflöde från finansieringsverksamheten 214 459-41 443 Årets kassaflöde 150 156-18 892 Likvida medel vid årets början 18 457 37 349 Likvida medel vid årets slut 168 613 18 457 Årets resultat - - - 46 565 46 565 Utgående balans per 31 december 2013 59 000 31 411 2 897 826 46 565 3 034 801 22 23
1. Allmän information Moderföretaget är ett aktiebolag med säte i Stockholm. Adressen till huvudkontoret är Katarinavägen 15, Box 1719, 111 87 Stockholm. Denna årsredovisning har godkänts av styrelsen den 19 juni 2014. 2. Redovisningsprinciper Allmänna principer tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU, Årsredovisningslagen samt RFR. Kompletterande redovisningsregler för koncerner. tillämpar Årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Tillämpade principer är oförändrade i jämförelse med föregående år. I de fall moderbolaget tillämpar andra redovisningsprinciper än koncernen anges detta separat i slutet av denna not. NOTER Nya och ändrade standarder som tillämpas av koncernen Nedan anges de standarder som koncernen tillämpar för första gången för räkenskapsår som börjar1 januari 2013 och som har väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter: - I IAS 1 Utformning av finansiella rapporter har införts ändringar avseende övrigt totalresultat. Den mest väsentliga förändringen i den ändrade IAS 1 är kravet att de poster som redovisas i övrigt totalresultat ska presenteras fördelat på två grupper. Fördelningen baseras på om posterna kan komma att omklassificeras till resultaträkningen (omklassificeringsjusteringar) eller ej. IAS 19 Ersättningar till anställda omarbetades i juni 2011. Kostnader för tjänstgöring under tidigare år kommer att redovisas omgående. Räntekostnader och förväntad avkastning på förvaltningstillgångar kommer att ersättas av en nettoränta som beräknas med hjälp av diskonteringsräntan, baserat på nettoöverskottet eller nettounderskottet i den förmånsbestämda planen. Ändring av IFRS 7 Finansiella instrument: Upplysningar rörande upplysningar relaterade till nettoredovisning av tillgångar och skulder. Ändringen innehåller krav på nya upplysningar för att underlätta jämförelse mellan företag som upprättar sina finansiella rapporter enligt IFRS i förhållande till de företag som upprättar sina finansiella rapporter i enlighet med US GAAP. IFRS 13 Värdering till verkligt värde syftar till att värderingar till verkligt värde ska bli mer konsekventa och mindre komplex genom att standarden tillhandahåller en exakt definition och en gemensam källa i IFRS till verkligt värdevärderingar och tillhörande upplysningar. Standarden ger vägledning till verkligt värdevärderingar för alla slag av tillgångar och skulder, finansiella som icke-finansiella. Kraven utökar inte tillämpningsområdet för när verkligt värde ska tillämpas men tillhandahåller vägledning kring hur det ska tillämpas där andra IFRS redan kräver eller tilllåter värdering till verkligt värde. En ändring har gjorts i IAS 36, Nedskrivningar, avseende upplysningar om återvinningsvärdet för icke-finansiella tillgångar. Ändringen tar bort ett krav på upplysningar om återvinningsvärdet för kassagenererande enheter som hade införts i IAS 36 vid tillkomsten av IFRS 13. Ändringen är inte obligatoriskt för koncernen förrän den 1 januari 2014 men koncernen har valt att tillämpa ändringen från och med den 1 januari 2013. Nya standarder och tolkningar som ännu inte har tillämpats av koncernen Ett antal nya standarder och tolkningar träder ikraft för räkenskapsår som börjar efter 1 januari 2013 och har inte tillämpats vid upprättandet av denna finansiella rapport. Inga av dessa förväntas ha någon väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter med undantag av de som följer nedan: IFRS 10 Koncernredovisning bygger på redan existerande principer då den identifierar kontroll som den avgörande faktorn för att fastställa om ett företag ska inkluderas i koncernredovisningen. Standarden ger ytterligare vägledning för att bistå vid fastställandet av kontroll när detta är svårt att bedöma. avser att tillämpa IFRS 10 för det räkenskapsår som börjar 1 januari 2014 och har ännu inte utvärderat den fulla effekten på de finansiella rapporterna. IFRS 11 Samarbetsarrangemang, fokuserar på de rättigheter och skyldigheter som parterna i en gemensam verksamhet har snarare än på den juridiska formen av arrangemanget. Det finns två typer av samarbetsarrangemang, gemensamma verksamheter och joint ventures. Gemen samma verksamheter uppkommer då en part i en gemensam verksamhet har direkt rätt till tillgångarna och åtagande för skulderna i ett samarbetsarrangemang. I ett sådant arrangemang ska tillgångar, skulder, intäkter och kostnader redovisas utifrån innehavarens andel av dessa. Ett joint venture är ett samarbetsarrangemang genom vilket de parter som har gemensamt bestämmande inflytande över arrangemanget har rätt till nettotillgångarna i arrangemanget. Joint ventures redovisas enligt kapitalandelsmetoden, klyvningsmetoden är inte längre tillåten. IFRS 12 Upplysningar om andelar i andra företag omfattar upplysningskrav för dotterföretag, samarbetsarrangemang, intresseföretag och ej konsoliderade strukturerade företag. avser att tillämpa IFRS 12 för det räkenskapsår som börjar 1 januari 2014 och har ännu inte utvärderat den fulla effekten på de finansiella rapporterna. IFRS 9 Financial instruments hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella tillgångar och skulder. IFRS 9 gavs ut i november 2010 för finansiella tillgångar och i oktober 2011 för finansiella skulder och ersätter de delar i IAS 39 som är relaterat till klassificering och värdering av finansiella instrument. IFRS 9 anger att finansiella tillgångar ska klassificeras i två olika kategorier; värdering till verkligt värde eller värdering till upplupet anskaffningsvärde. Klassificering fastställs vid första redovisningstillfället utifrån företagets affärsmodell samt karaktäristiska egenskaper i de avtalsenliga kassaflödena. För finansiella skulder sker inga stora förändringar jämfört med IAS 39. Den största förändringen avser skulder som är identifierade till verkligt värde. För dessa gäller att den del av verkligt värdeförändringen som är hänförlig till den egna kreditrisken ska redovisas i övrigt totalresultat istället för resultatet såvida detta inte orsakar inkonsekvens i redovisningen (accounting mismatch). har ännu inte utvärderat effekterna. kommer att utvärdera effekterna av de återstående faserna avseende IFRS 9 när de är slutförda av IASB. IFRIC 21 Levies klargör redovisningen av en förpliktelse att betala en skatt eller avgift som inte är inkomstskatt. Tolkningen klargör vad den förpliktande händelsen som utlöser skyldigheten att betala skatten eller avgiften är samt när en skuld därmed ska redovisas. är för närvarande inte utsatt för några väsentliga skatter eller avgifter som inte är inkomstskatter och därmed har detta tolkningsuttalande inte någon väsentlig påverkan på koncernen Inga andra av de IFRS eller IFRIC-tolkningar som ännu inte har trätt i kraft, väntas ha någon väsentlig inverkan på koncernen. Grunder för redovisningen Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden förutom vad beträffar vissa finansiella tillgångar och skulder (inklusive derivatinstrument) som är värderade till verkligt värde via resultaträkningen. De balansposter som rubriceras omsättningstillgångar och kortfristiga skulder förväntas återvinnas eller betalas inom en 12-månadersperiod. Alla andra balansposter förväntas återvinnas eller betalas senare. 2.1 Grund för rapporternas upprättande s funktionella valuta är svenska kronor som också är rapporteringsvalutan för såväl moderbolaget som koncernen. Samtliga belopp som anges är om inget annat anges avrundade till närmaste tusental. Finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde består av aktier i intresseföretag, kortfristiga placeringar samt derivat. Dessa klassificeras som finansiella tillgångar till verkligt värde och finansiella tillgångar som kan säljas. Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av viktiga redovisningsmässiga uppskattningar. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av företagets redovisningsprinciper. De områden som innefattar hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där uppskattningar är av väsentlig betydelse för redovisningen anges i not 4. tillämpar samma redovisningsprinciper med de undantag och tillägg som stipuleras i RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Redovisningsprin-ciperna för moderbolaget anges i avsnittet s redovisningsprinciper 2.18. 2.2 Koncernredovisning Dotterbolag Dotterbolag är alla de företag där koncernen har rätten att utforma finansiella och operativa strategier på ett sätt som vanligen följer med ett aktieinnehav uppgående till mer än hälften av rösträtterna. Dotterbolag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens förvärv av dotterbolag. Anskaffningskostnaden för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats som ersättning, emitterade egetkapitalinstrument och uppkomna eller övertagna skulder per överlåtelsedagen, plus kostnader som är direkt hänförbara till förvärvet. Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder och eventualförpliktelser i ett företagsförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen oavsett omfattningen på eventuellt minoritetsintresse. Det överskott som utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och det verkliga värdet på koncernens andel av identifierbara förvärvade nettotillgångar redovisas som goodwill. Om anskaffningskostnaden understiger det verkliga värdet för det förvärvade dotterbolagets nettotillgångar, redovisas mellanskillnaden direkt i resultaträkningen. Koncerninterna transaktioner och balansposter samt orealiserade vinster på transaktioner mellan koncernföretag elimineras. Även orealiserade förluster elimineras, om inte transaktionen utgör ett bevis på att ett nedskrivningsbehov föreligger för den överlåtna tillgången. Redovisnings-principerna för dotterbolagen har i förekommande fall ändrats för att garantera en konsekvent tillämpning av koncernens principer. Intresseföretag Intresseföretag är alla de företag där koncernen har ett betydande men inte bestämmande inflytande, vilket i regel gäller för aktieinnehav som omfattar mellan 20% och 50% av rösterna. Innehav i intresseföretag redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Vid tillämpning av kapitalandelsmetoden värderas investeringen inledningsvis till marknadsvärde och det redovisade värdet ökas eller minskas därefter för att beakta koncernens andel av intresseföretagets vinst eller förlust efter förvärvstidpunkten. Anpassning till verkligt värde samt andel av konsoliderad vinst eller förlust redovisas under värdeförändringar i resultatet. 24 25
2.3 Omräkning av utländsk valuta Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt. I koncernredovisningen används svenska kronor, som är moderbolagets funktionella valuta och rapportvaluta. Fordringar och skulder i utländsk valuta har omräknats till balansdagskurs. Kursdifferenser som uppkommer inom investeringsverksamheten och inom kapitalförvaltningen redovisas i rörelseresultatet, medan kursdifferenser som uppkommer på övriga fordringar och skulder redovisas bland finansiella poster. Utländska dotterbolags tillgångar och skulder omräknas till balansdagskurs medan intäkter och kostnader omräknas till genomsnittskurs. Uppkomna kursdifferenser vid omräkning av nettotillgångar i utländska dotterbolag redovisas i rapport över koncernens totalresultat. Nettotillgångarna i utländska dotterbolag säkras över tiden. Kursdifferenser på dessa valutakontrakt redovisas i rapport över koncernens totalresultat tillsammans med den om räkningsdifferens som beskrivits ovan. har utlåning i utländsk valuta till vissa dotterbolag där lånen representerar en bestående del av moderbolagets finansiering av dotterbolaget. Lånen omvärderas till balansdagskurs och eventuella kursdifferenser förs direkt mot årets totalresultat. 2.4 Materiella anläggningstillgångar Byggnader och inventarier redovisas till anskaffningsvärde. Tillkommande utgifter läggs till anskaffningsvärdet i de fall det bedöms höja fastighetens värde. Alla andra former av reparationer och underhåll redovisas som kostnader i resultaträkningen under den period som de uppkommer. Avskrivning påbörjas från och med den tidpunkt då den värdehöjande åtgärden anses färdigställd. Inga avskrivningar görs på mark. Avskrivningar på byggnader och inventarier görs linjärt över den beräknade nyttjandeperioden, enligt följande; Byggnader 20 50 år Markanläggningar 20 27 år Inventarier 3 10 år 2.5 Immateriella anläggningstillgångar Balanserade utvecklingsutgifter Utgifter för forskning kostnadsförs när de uppstår. Utgifter som uppstått i utvecklingsprojekt (hänförliga till formgivning och test av nya eller förbättrade produkter) redovisas som immateriella tillgångar när följande kriterier är uppfyllda: a) det är tekniskt möjligt att färdigställa den immateriella tillgången så att den kan användas eller säljas, b) ledningen har för avsikt att färdigställa den immateriella tillgången och använda eller sälja den, c) det finns förutsättningar att använda eller sälja den immateriella tillgången, d) det kan visas hur den immateriella tillgången kommer att generera troliga framtida ekonomiska fördelar, e) adekvata tekniska, ekonomiska och andra resurser för att fullfölja utvecklingen och för att använda eller sälja den immateriella tillgången finns tillgängliga, och f) de utgifter som är hänförliga till den immateriella tillgången under dess utveckling kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Utvecklingsutgifter som inte uppfyller dessa villkor redovisas som kostnader när de uppstår. Utvecklingsutgifter som tidigare har redovisats som en kostnad, redovisas inte som en tillgång i en efterföljande period. Balanserade utvecklingsutgifter redovisas som immateriella tillgångar och avskrivningar görs från den tidpunkt då tillgången är färdig att användas, linjärt över nyttjandeperioden, ej överskridande fyra år. Balanserade utvecklingsutgifter testas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov i enlighet med IAS 36. Goodwill Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på koncernens andel av det förvärvade dotterbolagets identifierbara nettotillgångar vid förvärvstillfället. Goodwill på förvärv av dotterbolag redovisas som immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod. Goodwill redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade nedskrivningar. Goodwill fördelas på kassagenererande enheter vid prövning av eventuellt nedskrivningsbehov. Fördelningen görs på de kassagenererande enheter som förväntas bli gynnade av det rörelseförvärv som gett upphov till goodwillposten. Goodwill i Proventus-koncernen är hänförlig det engelska designföretaget Design Research. Varumärken Varumärket inom Proventus är relaterade till BRIO. Varumärket i koncernen har bedömts ha en obestämbar nyttjandeperiod då det är fråga om ett väl etablerat varumärke. har för avsikt att behålla och utveckla varumärket. Vid fastställande av obestämbar nyttjandeperiod har speciell hänsyn tagits till varumärkets långa historia. BRIO-koncernen har verkat i över 120 år och varumärket präglas av hög kvalitet och säkerhet. BRIO har genom planerade satsningar lyckats bibehålla och stärka sin ställning som ett av de mest omtyckta varumärkena både i Sverige och internationellt. BRIO har genomfört undersökningar med fokus på varumärkt och kundgruppers uppfattning av varumärket BRIO har påvisats vara ett av de mest kända och omtyckta varumärkena oavsett bransch eller marknad. Posten testas årligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov och redovisas till anskaffningsvärde minskat med eventuella nedskrivningar. Värdet bedöms utifrån den underliggande intjäningsförmågan. Hyresrätter Hyresrätter redovisas till anskaffningsvärde. Tillkommande utgifter läggs till anskaffningsvärdet i de fall de bedöms höja tillgångens värde. Reparationer och underhåll redovisas i resultaträkningen under den period som de uppkommer. Hyresrätter skrivs av linjärt över 20 år. 2.6 Finansiella instrument klassificerar sina finansiella instrument som finansiella placeringar redovisade som anläggningstillgångar, kortfristiga placeringar redovisade som omsättningstillgångar samt övriga kortfristiga skulder. De instrument som redovisas som övriga kortfristiga skulder avser derivatkontrakt med negativt värde. Finansiella placeringar redovisade som anläggningstillgångar Under finansiella placeringar redovisade som anläggningstillgångar redovisas placeringar där syftet är att inneha placeringen längre än ett år. Lånefordringar värderas till upplupet anskaffningsvärde i respektive valuta och omräknas därefter till balansdagskurs. Investeringar i intresseföretag marknadsvärderas med värdeförändring över resultaträkningen. Marknadsnoterade innehav värderas utifrån noterade marknadsvärden och onoterade innehav värderas utifrån en, för respektive innehav, lämplig värderingsmodell. Kortfristiga placeringar redovisade som omsättningstillgångar Kortfristiga placeringar redovisade som omsättningstillgångar utgörs i huvudsak av de affärer som görs inom kapitalförvaltningsverksamheten. Placeringarna består till största delen av räntebärande stats- och företagsobligationer med hög likviditet men viss del är även investerad i aktier. Under kortfristiga placeringar redovisas också de aktie-, ränte- och valutaterminer och optioner som har ett positivt marknadsvärde på balansdagen, se vidare not 24. Derivatinstrument används både för positionstagande och för säkring av tillgångar och skulder i utländsk valuta. Derivatinstrument redovisas till verkligt värde på balansdagen. Det resultat som uppkommer på säkringsinstrument, avseende utländska dotterbolag, redovisas direkt i övrigt totalresultat. Derivat som används i tradingsyfte och som används för säkring av tillgångar och skulder i utländsk valuta, redovisas till verkligt värde med värdeförändring över resultaträkningen. Derivat instrument med positivt marknadsvärde redovisas som separat rubrik i balansräkningen under omsättningstillgångar, medan derivatinstrument med negativt marknadsvärde redovisas som separat rubrik under kortfristiga skulder. Resultat från säkring av utländska nettotillgångar redovisas direkt mot eget kapital i syfte att eliminera den omräkningsdifferens som uppkommer i samband med konsolidering. Kortfristiga placeringar redovisade som övriga kortfristiga skulder Derivatinstrument med negativt värde redovisas under övriga kortfristiga skulder. Värdeförändringen på dessa instrument redovisas över resultaträkningen som värdeförändringar i de fall där instrumentet innehas för handel och direkt mot övrigt totalresultat i de fall syftet med instrumentet är säkring. Värderingsprinciper för finansiella instrument Noterade innehav värderas utifrån innehavens börskurs på balansdagen. Onoterade innehav värderas utifrån den värderingsmetod som bedöms mest lämplig för respektive innehav. Beaktande görs av om det nyligen skett en finansieringsrunda eller transaktion på armlängds avstånd. I andra fall bedöms värdet genom användande av relevanta multiplar på det aktuella bolagets nyckeltal (t ex EBITA). Vid bedömningen av relevanta multiplar tas hänsyn till den specifika bransch som bolaget verkar i. I de fall det finns andra metoder som bättre återspeglar marknadsvärdet så kommer dessa att användas. Innehav i utländsk valuta marknadsvärderas i lokal valuta och omräknas därefter till svenska kronor utifrån valutakurser fastställda av Sveriges Riksbank. 2.7 Varulager Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffningsvärdet fastställs med användning av först in-, först ut-metoden. An skaff ningsvärdet för färdiga varor består av råmaterial, direkt lön och andra direkta kostnader och hänförbara indirekta tillverkningsomkostnader (baserade på normal tillverkningskapacitet). Lånekostnader ingår inte. Netto för säljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, med avdrag för tillämpliga rörliga försäljningskostnader. I varulagret redovisas även den konst som innehas i Magasin 3 Stockholm Konsthall. Konsten värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. 2.8 Kundfordringar Kundfordringars löptid är kort varför värdet redovisas till nominellt belopp minskat med eventuell reservering för värdeminskning. Det reserverade beloppet redovisas i resultaträkningen. 2.9 Likvida medel I likvida medel ingår kassa och banktillgodohavanden samt checkräkningskrediter med positiv behållning. Utnyttjade checkkrediter redovisas som upplåning bland långfristiga skulder. 2.10 Upplåning s upplåning består av inlåning från bolagets 26 27
ägare samt utnyttjade krediter i dotterbolagen. Under 2012 och 2013 har vinstandelsbevis emitterats. Räntan på lånen är villkorad av avkastningen i utlåningsverksamheten. 2.11 Uppskjuten skatt Uppskjuten skatt redovisas i sin helhet, enligt balansräkningsmetoden, på alla temporära skillnader som uppkommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och dess redovisade värde i koncernredovisningen. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av skattesatser (och -lagar) som har beslutas eller aviserats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras eller den uppskjutna skatteskulden regleras. Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas tillgängliga, mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas. 2.12 Ersättning till anställda Ersättning till anställda efter avslutad anställning har både avgiftsbestämda och förmånsbestämda planer. För de avgiftsbestämda pensionsplanerna betalar företaget en fastställd avgift och har därefter fullgjort sina förpliktelser. Avgiften följer i princip ITP-planen och är beroende på den anställdes ålder och inkomst. s resultat belastas i takt med att pensionerna tjänas in. Vid förmånsbestämda pensionsplaner utgår ersättning till anställda och före detta anställda baserat på antal tjänsteår och lön vid pensioneringen. bär risken för att de utfästa ersättningarna utbetalas. Förpliktelsen avseende en förmånsbestämd plan fastställs genom en försäkringsteknisk beräkning baserad på ett antal aktuariella antaganden. Beräkningen utförs årligen av en oberoende aktuarie. De förmånsbestämda pensionsåtagandena tryggas på två olika sätt. En del av planerna redovisas som skuld i den egna balansräkningen. Åtagandet tryggas genom FPG/ PRI samt SPP Livförsäkring AB. De andra förmånsbestämda planerna tryggas via tre pensionsstiftelser. Förmånsbestämda pensioner Kapitalvärdet av framtida förutbestämda förpliktelser har beräknats enligt försäkringstekniska grunder baserat på aktuariella antaganden. De pensionsnivåer som råder på balansdagen har legat till grund för beräkningen av kapitalvärdet. Pensionsantagandena redovisas i balansräkningen under rubriken pensionsförpliktelser. Dotterbolaget BRIO har bl a ITP-plan tryggad via Alecta, vilket är en förmånsbestämd plan. Bolaget har inte haft tillgång till information som gör det möjligt att redovisa planen som förmånsbestämd utan har istället redovisat denna som avgiftsbestämd. Den del av pensionskostnaderna som avser beräknad ränta redovisas som räntekostnad. Avgiftsbaserade pensioner Bolagets förpliktelser för varje period utgörs av det belopp som bolaget ska bidra med för den aktuella perioden. Följaktligen behövs inga aktuariella antaganden för att beräkna förpliktelsen eller kostnaden. Utländska dotterbolag Samtliga utländska dotterbolag har avgiftsbestämda pensionsplaner. Ersättning vid uppsägning Avsättning för ersättningar i samband med uppsägning redovisas endast i de fall den anställde inte har någon formell arbetsplikt men samtidigt har rätt till ersättning. Förmåner som förfaller efter mer än 12 månader från balansdagen diskonteras till nuvärde. Aktierelaterade ersättningar Proventus har inget optionsprogram för sina anställda. Däremot finns optionsprogram i dotterbolaget Proventus Invest. Optionsprogrammet omfattar totalt 4 personer inom koncernen. Värdet av optionsprogrammet beräknas löpande och belastar resultatet. Programmet hade inget värde vid utgången av året. Tidigare optionsprogram har funnits i Proventus Industrier har påverkat koncernens resultat t o m avvecklingen under 2007. Reglering av programmet gentemot innehavarna kommer att ske under 2014. 2.13 Avsättningar En avsättning redovisas i balansräkningen när det finns ett formellt eller informellt åtagande till följd av en inträffad händelse för vilken det är troligt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet och en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. 2.14 Intäktsredovisning Intäkter består i huvudsak av realisationsresultat och värdeförändringar på värdepapper, utdelningar samt försäljning av varor och tjänster i den övriga verksamheten. Intäktsredovisning sker i resultaträkningen när det är sannolikt att de framtida ekonomiska fördelarna kommer att tillfalla bolaget och dessa fördelar kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Intäkterna redovisas till det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas. Utdelning redovisas när rätten att erhålla betalning har fastställts. Intäkter i operativa investeringar redovisas när vara är levererad. Arvoden redovisas i takt med upparbetning. 2.15 Utdelningar Utdelning till moderbolagets aktieägare redovisas som skuld i koncernens finansiella rapporter i den period då utdelningen fastställs av moderbolagets aktieägare. 2.16 Leasing Anläggningstillgångar som disponeras via leasing klassificeras i enlighet med leasingavtalets ekonomiska innebörd. Leasingobjekt som disponeras via finansiell leasing redovisas som anläggningstillgång och framtida leasingavgifter som räntebärande skulder. För leasingobjekt som klassificeras som operationell leasing redovisas leasingkostnaden som rörelsekostnad i resultaträkningen. har inga avtal om finansiell leasing av väsentlig karaktär. Det innebär att samtliga leasingavtal klassificeras som operationell leasing. Betalningar som görs under leasingtiden kostnadsförs linjärt över löptiden. 2.17 Nedskrivningar De redovisade värdena för koncernens tillgångar, med undantag för finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen, prövas vid varje balansdag för att bedöma om det finns indikation på nedskrivningsbehov. En nedskrivning redovisas när återvinningsvärdet för tillgången bedöms vara lägre än det redovisade värdet. Nedskrivningar belastar resultaträkningen. 2.18 Redovisningsprinciper moderbolaget Dotterbolag Aktier i dotterbolag redovisas i moderbolaget enligt an skaffningsvärdemetoden. Redovisade värden prövas vid varje balansdag för att bedöma om det finns indikation på nedskrivningsbehov. Som intäkt redovisas endast erhållna utdelningar under förutsättning att dessa härrör från vinstmedel som intjänats efter förvärvet. Utdelningar som överstiger dessa intjänade vinstmedel betraktas som en återbetalning av investeringen och reducerar andelens verkliga värde. Intresseföretag Intresseföretag redovisas i moderbolaget till anskaffningsvärde enligt Årsredovisningslagen. Pensioner Bolaget tillämpar Årsredovisningslagen. Pensionsåtagande avseende tidigare anställda redovisas i egen balansräkning. Nuvärdet av åtagandena har beräknats enligt försäkringsmatematiska grunder baserat på aktuariella antaganden. Åtagandet är återförsäkrat inom FPG/PRI-systemet. För avgiftsbestämda planer tas kostnaden för dessa löpande i takt med åtagandet. 3. Finansiell riskhantering Finansiella riskfaktorer Proventus exponeras genom sin verksamhet för ett antal finansiella risker, i huvudsak valutarisker, prisrisker och kreditrisker men även för likviditets-, motparts- och operationella risker. Riskhanteringen avseende kapitalförvaltningen och utlåningsverksamheten sköts av en central finansavdelning medan de större dotterbolagen inom koncernen hanterar sina egna finansiella risker. Inom kapitalförvaltningen sker ett medvetet och kontrollerat risktagande. Verksamheten regleras av en policy som utarbetats av styrelsen. Limiter för de olika strategierna beviljas av investeringskommittén. Risken mäts genom en internt utvecklad metod, där styrelsen sätter en risk för varje enskild strategi och för portföljen som helhet. Denna risk följs upp fortlöpande av VD och ekonomichefen. Inom utlåningsverksamheten och de större dotterbolagen handlar det mer om att skydda och begränsa de finansiella riskerna. Avkastningen ska där skapas i den underliggande affären och inte genom ett finansiellt risktagande. Valutarisk Proventuskoncernen är exponerad främst mot euro och dollar. Viss exponering finns även i andra valutor där felprissättningar identifierats. Positioner tas i enlighet med beviljade mandat från styrelse och investeringskommité. Både inom kapitalförvaltningen och inom utlåningsverksamheten har en betydande del medvetet placerats i euro och dollar. Förändringar i de valda valutorna mot den svenska kronan påverkar därför löpande resultatet. Detta kan enskilda år få väsentliga effekter i balans- och resultaträkningen i både i moderbolaget och på koncernnivå. Euron har sedan länge bedömts som mer relevant valuta än kronan. s exponering mot dollar uppkommer dels på grund av innehav i utländska dotterbolag med tillgångar i dollar, dels pågrund av aktiva exponeringar samt på grund av den transaktionsexponering som finns framför allt i BRIO. Den transaktionsexponering som finns är i huvudsak relaterad till verksamheterna i BRIO. Stora delar av intäkterna i BRIO genereras i Norden, övriga Europa, USA och Japan. Fakturering till dessa sker i lokal valuta samtidigt som kostnaderna till stor del hänför sig till inköp gjorda i dollar. För att minska valutarisken säkras en betydande del av de kontrakterade flödena i utländsk valuta. Normalt säkras mellan 50 och 80 procent av kommande flöden inom en sexmånadersperiod. Valutasäkringen sker via valutaterminer. Då kraven för säkringsredovisning enligt IAS 39 inte är uppfyllda fullt ut för de kommersiella flödena så marknadsvärderas samtliga valutaterminer med värdeförändring över resultaträkningen. I tabellen till på nästa sida visas effekten per tillgångsslag vid en femprocentig förändring av respektive valuta mot svenska kronor eller den valuta som framgår av tabellen. Terminer i euro/dollar avser säkring av utländska dotterbolag. Effekten på nettotillgångarna i dessa bolag uppgår till motsvarande belopp men med omvänt tecken. Av tabellen framgår även transaktionsexponeringen vid en femprocentig kursförändring i de för dotterbolagen tre viktigaste valutorna. 28 29
Valutarisk i finansiella tillgångar 2013 Finansiella tillgångar Total USD -5% EUR -5% EUR/USD -5% NOK -5% Långfristiga fordringar 5 373 376-102 378-48 977 - -43 953 Kundfordringar 123 957 - - - - Övriga fordringar 24 010 - - - - Korta placeringar exklusive derivat 1 103 289-6 848-26 738 - -3 148 Optioner och terminer 39 571 68 171 47 184-11 916 45 060 Likvida medel 565 330-426 -9 590 - Summa 7 229 533-41 481-38 121-11 916-2 041 Skulder Övriga långfristiga skulder 4 927 669-37 206 - - Nettoposition - -41 481-915 -11 916-2 041 Transaktionsexponering i dotterbolag - 14 800-8 600 - - - -4 800 Valutarisk i finansiella tillgångar 2012 Finansiella tillgångar Total USD -5% EUR -5% EUR/USD -5% NOK -5% Långfristiga fordringar 2 953 511-32 517-35 362 - - Kundfordringar 153 677 - - - - Övriga fordringar 30 842 - - - - Korta placeringar exklusive derivat 1 874 087-17 535-29 989 - -14 787 Optioner och terminer 34 547 34 534-5 346-7 854 10 765 Likvida medel 148 701-447 -1 679 - Summa 5 195 365-15 965-61 683-7 854-4 022 Skulder Övriga långfristiga skulder 3 079 016-60 429 - - Nettoposition - -15 965-1 254-7 854-4 022 Transaktionsexponering i dotterbolag - 12 300-5 600 - - - -4 000 Finansiella tillgångar 2013 Total Finansiella tillgångar Derivat som Låne- Övriga skulder värderade till används i och kund- finansiella verkligt värde via RR säkerhetssyfte fordringar skulder Innehav för handels- ändamål Tillgångar/ skulder som tillhör denna kategori Utlåning och långfristiga fordringar 5 373 376 - - - 5 373 376 - Kundfordringar 123 957 - - - 123 957 - Övriga fordringar 24 010 - - - 24 010 - Korta placeringar exklusive derivat 1 101 842 1 101 842 - - - - Optioner och terminer 41 018-1 878 39 140 - - Likvida medel 565 330 - - - 565 330 - Summa 7 229 533 1 101 842 1 878 39 140 6 086 673 - Finansiella skulder Lån från aktieägarna 138 078 - - - - 138 078 Skulder till kreditinstitut 125 825 - - - - 125 825 Vinstandelsbevis 4 766 014 4 766 014 - - - - Checkkrediter - - - - - - Övriga skulder 99 931 - - - - 99 931 5 129 848 4 766 014 - - - 363 834 Leverantörsskulder 85 864 - - - - 85 864 Derivat 62 194-8 968 53 226 - - Övriga skulder 163 562 - - - - 163 562 311 621-8 968 53 226-249 426 Summa 5 441 468 4 766 014 8 968 53 226-613 260 Prisrisk Proventus exponeras för prisrisk gällande både ränterisker och aktiekursrisker. Ränterisken är relaterad till likviditetsförvaltningen där huvuddelen av placeringarna görs i räntebärande obligationer. Durationen i obligationsportföljen är normalt mellan ett och ett halvt år. Tillåtna instrument och duration regleras genom de mandat som finns för placeringsverksamheten. Även vad gäller utlåningsverksamheten finns en underliggande ränterisk. Dessa löper valigtvis med 3 månaders räntebas + en marginal. Ränterisken mäts normalt inte i utlåningsverksamheten då syftet är att hålla krediterna till förfall. Proventus saknar aktieplaceringar i enskilda noterade bolag inom likviditetsförvaltningen. Valutapåverkan framgår av tabellen ovan, se valutarisker. 30 31
Av tabellen nedan framgår hur finansiella tillgångar och skulder klassificerats utifrån IFRS7 Finansiella tillgångar 2012 Total Finansiella tillgångar Derivat som Låne- Övriga skulder värderade till används i och kund- finansiella verkligt värde via RR säkerhetssyfte fordringar skulder Innehav för handels- ändamål Tillgångar/ skulder som tillhör denna kategori Utlåning och långfristiga fordringar 2 953 511 - - - 2 953 511 - Kundfordringar 153 677 - - - 153 677 - Övriga fordringar 30 842 - - - 30 842 - Korta placeringar exklusive derivat 1 874 086 1 874 086 - - - - Optioner och terminer 34 547-746 33 801 - - Likvida medel 148 701 - - - 148 701 - Summa 5 195 364 1 874 086 746 33 801 3 286 731 - Finansiella skulder Lån från aktieägarna 40 833 - - - - 40 833 Skulder till kreditinstitut 161 934 - - - - 161 934 Vinstandelsbevis 2 841 448 2 841 448 - - - - Checkkrediter 5 358 - - - - 5 358 Övriga skulder 29 443 - - - - 29 443 3 079 016 2 841 448 - - - 237 568 Leverantörsskulder 92 294 92 294 Derivat 21 501-17 678 3 823 - - Övriga skulder 184 706 - - - - 184 706 206 207-17 678 3 823-184 706 sker avveckling genom reglering av nettobelopp. Samtliga terminer görs dock med etablerade motparter och risken för att enbart det ena flödet i terminen ska utväxlas och därmed innebära en risk för Proventus ses som endast teoretisk. Underliggande bruttobelopp framgår av information i not 24. Finansiella tillgångar 2013 FFD Totalt < 1 år 1 2 år 2 5 år > 5 år Utlåning och långfristiga fordringar 7 061 239 768 784 1 889 586 4 311 638 91 231 Kundfordringar 123 957 123 957 - - - Övriga fordringar 24 010 24 010 - - - Korta placeringar exklusive derivat 1 526 501 393 849 424 318 708 334 - Optioner och terminer 39 570 39 570 - - - Likvida medel 565 330 565 330 - - - Summa 9 340 607 1 915 500 2 313 904 5 019 972 91 231 Finansiella skulder Lån från aktieägarna 138 078 55 231 55 231 27 616 - Övriga långfristiga skulder 6 325 353 722 549 1 640 582 3 898 450 63 772 Skulder till kreditinstitut 125 825 125 825 - - - Checkkrediter - - - - - Övriga skulder 23 577 23 577 - - - 6 612 833 927 182 1 695 813 3 926 066 63 772 Leverantörsskulder 85 864 85 864 - - - Derivat 62 194 62 194 - - - Övriga skulder 37 737 37 737 - - - 99 931 99 931 - - - Summa 6 798 628 1 112 977 1 695 813 3 926 066 63 772 Summa 3 377 517 2 841 448 17 678 3 823-514 568 Kreditrisker Utlåningsverksamheten och delvis kapitalförvaltningen är utsatta för kreditrisk. Utlåning sker till bolag som oftast saknar kreditrating medan placeringar inom kapitalförvaltningen i huvudsak sker till motparter med hög kreditvärdighet, se vidare not 24. För att begränsa kreditrisken görs en noggrann intern analys av respektive bolag, ägare och marknad som bolaget verkar på. Den interna analysen kompletteras med finansiell och legal due diligence innan beslut om investering fattas och affären genomförs. Alla låneaffärer beslutas i Proventus investeringskommitté. I samband med respektive affär görs en intern riskbedömning av den maximala förlustrisken i respektive affär. Bolagen rapporterar kvartalsvis till Proventus som utvärderar om villkoren för respektive kredit följs. Likviditetsrisk Styrelsen har satt en ram för vilken likviditetreserv som moderbolaget skall ha. Över tiden hålls en betydande del av tillgångarna (mer än 250 Mkr) inom kapitalförvaltningen i likvida tillgångar tillgängliga med kort varsel. Vid årsskiftet uppgick koncernens finansiella fordringar som förfaller inom ett år till drygt (1,9) 1,3 Mdr. Kortfristiga skulder inom koncernen med motsvarande löptid uppgick till drygt 1,1 (0,9) Mdr. Styrelsen bedömer, med hänsyn till ovanstående och det faktum att huvuddelen av placeringarna är gjorda i säkra motparter och i standardiserade instrument med hög likviditet och låg prisrisk, att koncernens likviditetsrisk är obefintlig. Av tabellen nedan framgår koncernens finansiella fordringar och skulder uppdelade efter den tid som på balansdagen återstår fram till den avtalsenliga förfallodagen. Det belopp som anges är det avtalsenliga odiskonterade beloppet. Valutaterminer har redovisats netto. Avvecklingen av dessa kan variera. I vissa fall utväxlas bruttobelopp och i vissa fall 32 33
Finansiella tillgångar 2012 FFD Totalt < 1 år 1 2 år 2 5 år > 5 år Utlåning och långfristiga fordringar 3 983 092 344 195 757 715 2 563 527 327 655 Kundfordringar 153 677 153 677 - - - Övriga fordringar 30 842 30 842 - - - Korta placeringar exklusive derivat 2 242 740 584 046 496 940 860 207 301 547 Optioner och terminer 31 168 31 168 - - - Likvida medel 148 701 148 701 - - - Summa 6 600 220 1 292 629 1 254 655 3 423 734 629 202 Finansiella skulder Lån från aktieägarna 38 508 30 000 8 508 - - Övriga långfristiga skulder 3 507 425 551 832 701 418 2 254 175 - Skulder till kreditinstitut 280 386 18 692 18 692 56 076 186 926 Checkkrediter 97 118 4 624 92 493 - - Övriga skulder 408 408 - - - 3 923 844 605 556 821 111 2 310 251 186 926 Leverantörsskulder 92 294 92 294 - - - Derivat 3 824 3 824 - - - Övriga skulder 202 383 202 383 - - - 206 207 206 207 - - - Summa 4 222 345 904 057 821 111 2 310 251 186 926 Motpartsrisk Med motpartsrisk avses risken att en intermediär inte kan fullgöra sina åtaganden. Styrelsen har i sin policy angivit vilken sorts motpartsrisk som är acceptabel. Endast motparter med hög kreditvärdighet, mätt som kreditbetyg BBB eller högre hos Moody s eller StandardPoor s får användas. Risken begränsas vidare genom att Proventus använder ett flertal intermediärer och att affärskontrakten för att sprida motpartsrisken. Operationell risk Operationell risk är risken för förlust på grund av brister i interna rutiner och system. Proventus söker genom tydliga instruktioner, rollfördelning, samt kontroll och uppföljning minska den operationella risken inom den centrala finansavdelningen så långt det är möjligt. Övriga dotter- och intresseföretag har egna instruktioner som är utformade med utgångspunkt från de risker som hanteras på respektive bolag. Tillgångar värderade till verkligt värde I Tabellerna nedan lämnas upplysning om hur verkligt värde har bestämts för de finansiella instrument som värderas till verkligt värde i balansräkningen. Uppdelningen av hur verkligt värde har bestämts görs utifrån tre nivåer: Nivå 1: enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument Nivå 2: utifrån direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå1 Nivå 3: utifrån indata som inte är observerbar på marknaden Finansiella tillgångar och skulder per nivå 2013 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Totalt Finansiella tillgångar Korta placeringar exklusive derivat 629 715 441 315 30 811 1 101 841 Optioner och terminer - 41 019-41 019 Summa 629 715 482 334 30 811 1 142 860 Finansiella skulder Derivat - 60 693-60 693 Vinstandelsbevis - - 4 766 014 4 766 014 Summa - 60 693 4 766 014 4 826 707 Finansiella tillgångar och skulder per nivå 2012 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Totalt Finansiella tillgångar Korta placeringar exklusive derivat 737 091 1 084 510 52 486 1 874 087 Optioner och terminer - 34 548-34 548 Summa 737 091 1 119 058 52 486 1 908 635 Finansiella skulder Derivat - 21 502-21 502 Vinstandelsbevis - - 2 841 448 2 841 448 Summa - 21 502 2 841 448 2 862 950 Nedan beskrivs de metoder och antaganden som främst använts för att fastställa verkligt värde på de finansiella tillgångar och skulder som redovisas i tabellerna ovan. Kortfristiga placeringar och andra finansiella placeringar För noterade värdepapper bestäms det verkliga värdet med utgångspunkt från noterad köpkurs på balansdagen. För övriga placeringar beräknas det verkliga värdet genom en diskontering av beräknade framtida kassaflöden enligt kontraktets villkor och förfallodagar och med utgångspunkt i marknadsräntan för liknande instrument på balansdagen. Onoterade innehav och fondandelar Värderingen av onoterade innehav görs med utgångspunkt från International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. Vid värderingen beaktas följande: Jämförelse av relevanta multiplar med företag inom samma bransch (EV/Sales, EV/EBITDA) Värdering baserad på nyligen genomförd finansieringsrunda eller transaktion på armlängds avstånd Måluppfyllelseanalys för företag i uppstartsfas. Företagets uppfyllelse av mål jämfört med plan som fastställts i samband med investeringen. 34 35
Derivatinstrument För valutakontrakt bestäms det verkliga värdet med utgångspunkt för noterade kurser om sådana finns tillgängliga. Det verkliga värdet för ränteswapar baseras på en diskontering av beräknade framtida kassaflöden enligt kontraktets villkor och förfallodagar med utgångspunkt i marknadsräntan för liknande instrument på balansdagen. Optioner Verkliga värdet på optioner fastställs utifrån noterade kurser då sådana finns tillgängliga. hade inga optionskontrakt under 2013 och 2012. 4. Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål Byggnader Med hänsyn till svårigheten att göra en relevant marknadsvärdering av samtliga fastigheter så redovisas koncernens fastigheter till anskaffningsvärde. Marknadsvärdet av fastigheten i Israel är p g a dess karaktär och geografiska läge svårt att uppskatta medan värdet av koncernens fastighet i centrala New York är betydligt lättare att fastställa. Andelar i intresseföretag s andelar i intresseföretaget värderas till marknadsvärde. Noterade innehav värderas till köpkurs på balansdagen. Kursen bedöms med hänsyn till Proventus kännedom om respektive bolags framtida intjäning. Onoterade innehav värderas utifrån underliggande bolags intjäning med tillämpning av relevanta EBITDA-multiplar för jämförbara bolag inom samma bransch. Uppskjutna skattefordringar Uppskjutna skattefordringar redovisas som tillgång till den del som bedöms kunna utnyttjas under den närmaste 5-årsperioden. Intjäningen har uppskattats baserat på innehav i kortfristiga placeringar och underliggande derivatpositioner. Antagandet om framtida avkastning stärks av historiska resultat från förvaltningen. Immateriella tillgångar Se noterna 2.5 och 13. Lånefordringar Lånefordringar ses över kvartalsvis för att bedöma behovet av reservering för osäkra fordringar. Bedömningen görs individuellt för varje låneavtal. En djupare analys av varje engagemang görs kvartalsvis för bedömning av om låntagaren klarar uppsatta villkor. 5. Anställda, personalkostnader och information rörande ledande befattningshavares förmåner Belopp i Tkr Styrelse/VD Styrelse/VD Ersättningar Varav Övriga Ersättningar Varav Övriga tantiem anställda Totalt tantiem anställda Totalt 1 690-20 062 21 752 1 748-13 041 14 789 Dotterbolag 13 522 1 260 139 190 152 712 13 594 834 165 261 178 855 Totalt 15 212 1 260 159 252 174 464 15 342 834 178 302 193 644 Medelantalet anställda Män Kvinnor Totalt Män Kvinnor Totalt 7 10 17 9 14 23 Svenska dotterbolag 76 73 149 100 101 201 Summa i Sverige 83 83 166 109 115 224 Danmark 1 2 3 1 6 7 England 15 28 43 15 28 43 Finland 18 30 49 27 45 72 Frankrike 3 3 6 4 2 6 Hongkong/Kina 8 8 16 13 10 23 Israel 3 3 6 3 2 5 Japan 3 3 6 3 3 6 Norge 10 6 16 11 7 18 Tyskland 6 7 13 7 7 14 Ungern 9 22 31 12 28 40 USA - 1 1-2 2 Summa i utlandet 76 114 190 96 140 236 Totalt 159 197 356 205 255 460 Sociala kostnader och pensioner samtliga anställda Pensioner 15 288 15 311 Övriga sociala kostnader 39 037 45 019 Totalt uppgår antalet ledande befattningshavare i moderbolaget till 4 (9) personer, av dessa är 1 (3) kvinnor. Ledande befattningshavare i moderbolaget definieras som VD samt personer som ingår i ledningsgruppen. Utöver denna krets finns tre ledamöter i Proventus styrelse. Sjukfrånvaro Upplysning om sjukfrånvaro i moderbolaget lämnas ej då enskilda grupper av anställda är för få för att omfattas av upplysningskravet. Avtal om avgångsvederlag Inga väsentliga avtal om avgångsvederlag finns i moderbolaget. 36 37
6. Värdeförändringar Finansiella placeringar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Derivatinstrument, obligationer 17 040 34 750 31 213 34 826 Övriga verkligt värdeförändringar *) - - - - Summa värdeförändringar 17 040 34 750 31 213 34 826 7. Kostnader fördelade på kostnadsslag Kostnad sålda varor i operativa investeringar -504 263-636 055 - - Personalkostnader (not 8) -236 017-256 329-31 779-20 814 Hyres- och kontorskostnader -65 570-88 519-10 307-7 850 Övriga omkostnader -310 618-309 315-26 012-22 502 Avskrivningar (not 15, 16) -28 829-35 324-1 918-2 970 Värdering varumärken och nedskrivningar (not 15, 16) - 26 465 - - Summa kostnader -1 145 297-1 299 077-70 016-54 136 8. Kostnader för ersättning till anställda Löner, inklusive omstruktureringskostnader och ersättningar vid uppsägning -164 497-177 211-21 752-12 572 Sociala avgifter -38 256-45 160-7 132-4 347 Pensionskostnader, avgifts- och förmånsbestämda planer -18 820-16 411-1 896-2 524 Övriga personalkostnader -14 444-17 547-999 -1 371 Summa kostnader -236 017-256 329-31 779-20 814 9. Arvoden och kostnadsersättningar till revisorer Revisionsuppdrag -3 509-4 893-523 -742 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget - -74 - -74 Skatterådgivning -114-639 - -500 Övriga tjänster -964-1 718 - - Summa -4 587-7 324-523 -1 316 10. Övriga intäkter Hyresintäkter - 11 846 Marknadsföringsbidrag etc. 30 602 21 485 Övriga intäkter 11 223 8 662 Summa 41 825 41 993 11. Övriga kostnader Realisationsresultat vid försäljning av verksamhet -17 208 - Övriga poster -2 856-8 068 Summa -20 064-8 068 12. Finansiella intäkter Ränteintäkter 243 2 364 5 205 8 139 Övriga finansiella intäkter 18 209 594 15 970 - Summa 18 452 2 958 21 175 8 139 13. Finansiella kostnader Räntekostnader: banklån -14 573-15 846 - - övriga räntekostnader - - -2 014-1 907 pensioner -5 554-3 992-488 -527 Nedskrivningar aktier/lån dotterbolag - - -10 282-176 Övriga finansiella kostnader -1 626-2 038 - - Summa -21 753-21 876-12 784-2 610 Vid upplysning om arvoden och kostnadsersättningar till revisorer har klassificering av revisionsuppdrag och andra uppdrag skett med tillämpning av FAR:s vägledning Om årsredovisning i aktiebolag. *) (-) = Övriga verkligt värdeförändringar avser innehavet i Power Wind Partners och J.Lindeberg. 38 39