Sida 1 av 8 bequoted nyhetsbrev 1 december 2009 Hej, I det här numret har vi analyserat tre företag. Det första arbetar i undersökningsbranschen och spås ett spännande nästa år i och med riksdagsvalet. Det andra är ett emissionsaktuellt företag som projekterar och förvaltar vindkraftverk. I detta nummer Eolus Vind ICM Kungsholms Novus Group Det tredje är ett flyttföretag som börjar se en ljusning på den pressade flyttmarknaden. I dagens nummer kan Du läsa om Novus Group, Eolus Vind och ICM Kungsholms. Trevlig läsning! Thomas Lindgren Starkt kundtillflöde i Novus Group» Novus Group, med verksamhet inom opinions- och marknadsundersökningar, redovisar som väntat en förlust för det säsongsmässigt svaga första kvartalet räkenskapsåret 2009 / 2010. bequoted har pratat med vd Lars Björkman som är mycket nöjd med kundtillflödet och de nyrekryteringar som gjorts och ser ett framgångsrikt verksamhetsår med fortsatt hög tillväxt framför sig. Eolus Vind bjuder in till investerarträff» Gasellvinnaren Eolus Vind omsatte 731 miljoner kronor förra året med ett resultat efter finansnetto på 71 miljoner kronor. Bolagets prognos för innevarande år innebär en omsättningsfördubbling och en 30-procentig resultatförbättring. Novus Group Eolus Vind Det är en erfaren, lönsam tillväxtmaskin som nu bjuder in till investerarträff. Vi ser ett tillfälle att träffa vd Bengt Simmingsköld som under sina mer än 20 år i branschen projekterat nära en femtedel av Sveriges vindkraftsverk. En bedrift som även uppmärksammats av Dagens Industri. ICM Kungsholms ökar takten» En stark tillväxt med goda marginaler i den svenska verksamheten gjorde att ICM Kungsholms kunde återta hela förlusten från årets sex första månader under det tredje kvartalet. Englandsförvärvet, numera ICM Gerson, har det tuffare och fortsätter att utvecklas negativt. ICM Kungsholms Tidigare från bequoted 2009-11-19 Den marginalpressande partneromställningen pusselbit i FormPipe Softwares renodling 2009-11-18 Emissionsaktuella MedicWave lanserar mjukvara för proteinanalys 2009-11-17 Nordic Service Partners renodlar verksamheten 2009-11-12 Hög potential i TopoTargets cancerpreparat 2009-11-11 Starkt tredje kvartal i New Nordic 2009-11-10 Norska Valeo Helseforsikring gör nyemission Sök i bequoteds arkiv
Sida 2 av 8 bequoted nyhetsbrev 1 december 2009 Starkt kundtillflöde i Novus Group - Hög rekryteringstakt borgar för fortsatt snabb tillväxt Novus Group, med verksamhet inom opinions- och marknadsundersökningar, redovisar som väntat en förlust för det säsongsmässigt svaga första kvartalet räkenskapsåret 2009 / 2010. bequoted har pratat med vd Lars Björkman som är mycket nöjd med kundtillflödet och de nyrekryteringar som gjorts och ser ett framgångsrikt verksamhetsår med fortsatt hög tillväxt framför sig. Marknadsplats AktieTorget Lätt att finna och rekrytera personal För att växa krävs kontinuerliga rekryteringar av affärskonsulter och projektledare. De senaste månaderna har fyra nya personer rekryterats och personalstyrkan uppgår för närvarande till 15 stycken. Det kan jämföras med genomsnittet för räkenskapsåret 2008 / 2009 på nio personer. Lars Björkman säger att det liksom tidigare är lätt att både finna och rekrytera kompetent personal: - Vi befinner oss i en mycket positiv spiral, något som folk i branschen också uppmärksammat och därför gärna söker sig till oss. Dessutom har vi ett bra nätverk. bequoted: Fortsätter rekryteringen nu, eller har bolaget nått en lagom storlek för ett tag framöver? - Vi kommer fortsätta att rekrytera, vår målsättning är att vi ska vara ytterligare fyra eller fem medarbetare vid räkenskapsårets slut. bequoted: Är det inte risk att ni står med en för stor personalstyrka när riksdagsvalet är över och aktiviteten inom Opinion riskerar att minska? - Nej absolut inte, vi växer inom områden som kommer att ta fart under 2010 och sedan är opinionsmätningar så mycket mer än enbart väljarundersökningar. Sveriges Ingenjörer och 3 bland kunderna Perioden fram till riksdagsvalet väntas av naturliga skäl bli extra starkt för det största affärsområdet Opinion. Förhoppningen är dock att verksamheten utanför väljarundersökningar under tiden ska växa kraftigt och se till att det inte blir något hack i tillväxtkurvan för bolaget när riksdagsvalet är över. I rapporten kommuniceras också ett par viktiga nya affärer, bland annat med 3 och Sveriges Ingenjörer. Lars Björkman kan inte gå in på storleken av dessa uppdrag i kronor räknat, men att han är mycket glad över dem går inte att undgå. - Samarbetet med Sveriges Ingenjörer är ett mycket bra exempel på hur vi kan nyttja och knyta samman våra kompetenser inom flera områden som opinion, medlemsrelationer och affärsutveckling, säger Lars Björkman. bequoted: Vad brukar vara avgörande för att en kund väljer just er? - Vi är ett företag i stark framgång, något som vi också lyckats förmedla till kunderna. Kunderna upplever oss som moderna och nytänkande med kompetenta konsulter. bequoted: I de fall där kunden ändå väljer någon av era konkurrenter, vad uppfattar du det beror på? Lars Björkman VD Novus Group - Vi räknar med ett framgångsrikt verksamhetsår med ökad omsättning och ett positivt resultat efter finansiella poster. Novus Group bedriver verksamhet inom marknadsoch opinionsundersökningar uppdelat i tre affärsområden: Opinion - Analyser av människors värderingar, attityder och erfarenheter. Marknad - Undersökningar gällande varumärke och kommunikation, affärsutveckling och media. Loyalty - Analyser av kunders lojalitet och medarbetares engagemang Tillväxten har varit mycket kraftigt det senaste året, omsättningen för 2008 / 2009 nådde knappa 20 miljoner kronor, en ökning med drygt 230 procent. - Vi har inte upplevt att vi tappat några kunder vi har fått, däremot får vi förstås inte alla uppdrag som vi offererar. Det finns flera skäl bakom
Sida 3 av 8 det, ett är att vi måste fortsätta stärka vårt varumärke, framförallt inom den privata sektorn, för att fler ska välja oss. Omsättning och resultat Januari 2008 - September 2009 Säsongsmässigt förväntad kvartalsförlust Första kvartalet i räkenskapsåret 2009 / 2010 var som väntat svagt då undersökningsbranschen i princip står stilla under delar av sommaren. Bolaget poängterar dock att kvartalets resultat är bättre än budget och att ett positivt resultat efter finansnetto väntas för helåret. Perioden juli till september 2009 i siffror: Omsättning: 3,2 Mkr (1,8), +83% Resultat före skatt: -0,6 Mkr (-1,0) För de senaste 12 månaderna redovisar bolaget: Omsättning: 21,1 Mkr (6,9), +206% Resultat före skatt: -0,4 Mkr (-5,0) bequoted räknar med att nästkommande kvartal tar igen detta kvartalets förlust, och att andra halvåret (januari till juni 2010) kommer uppvisa god lönsamhet. (klicka bilden för större bild) Novus Group redovisade som väntat en förlust för det säsongsmässigt svaga första kvartalet, som löper från juli till september. Välförtjänt kursuppgång Sedan vår första artikel om bolaget i maj i år har kursen gått upp med över 100 procent till dagens dryga 2 kronor. Börsvärdet är nu strax över 20 miljoner kronor och bequoted anser uppvärderingen vara välförtjänt och att potentialen är fortsatt stor givet att den goda utvecklingen fortsätter. Vi håller fast vid vår prognos om en omsättning på 30 miljoner och ett resultat på 2,3 miljoner kronor före skatt för innevarande räkenskapsår. Det innebär att bolaget handlas till ett p/e-tal på knappt 13, beräknat på vinst per aktie efter schablonskatt. Med förlustavdrag om drygt nio miljoner kronor behöver dock ingen skatt betalas på ett bra tag framöver, däremot kommer en skattekostnad redovisas i resultaträkningen då man aktiverat värdet av delar av underskottsavdraget. Det kan nämnas att Lars Björkman på sikt räknar med en avsevärt starkare rörelsemarginal än de 7,5 procent bequoted prognostiserar för innevarande räkenskapsår. Uppemot 15 procent tror han är rimligt, men det först när bolagets tillväxt nått mer normala nivåer och omsättningen är betydligt högre än idag. Nästa händelse 2010-02-19 Delårsrapport Q2 2009 / 2010 Mer info Hemsida JIMMIE LANDERMAN jimmie.landerman@bequoted.com Tidigare publicerade artiklar om Novus Group:» Hög tillväxt och kraftigt förbättrat resultat för Novus Group» Novus Group utmanar undersökningsbranschen
Sida 4 av 8 bequoted nyhetsbrev 26 november 2009 Eolus Vind bjuder in till investerarträff - Tillfälle att ställa frågor om nyemissionen och företagets expansionsplaner Gasellvinnaren Eolus Vind omsatte 731 miljoner kronor förra året med ett resultat efter finansnetto på 71 miljoner kronor. Bolagets prognos för innevarande år innebär en omsättningsfördubbling och en 30- procentig resultatförbättring. Marknadsplats First North Det är en erfaren, lönsam tillväxtmaskin som nu bjuder in till investerarträff. Vi ser ett tillfälle att träffa vd Bengt Simmingsköld som under sina mer än 20 år i branschen projekterat nära en femtedel av Sveriges vindkraftsverk. En bedrift som även uppmärksammats av Dagens Industri. Investerarträffar Plats Datum Tid Göteborg Centralhuset Konferens Nils Ericssonplatsen 4 Stockholm Erik Penser Fondkommission Biblioteksgatan 9 Malmö Elite Hotel Savoy Norra Vallgatan 62 30 november kl 15.00 och kl 18.00 1 december kl 12.00 och kl 18.00 2 december kl 15.00 och kl 18.00 Bengt Simmingsköld VD Eolus Vind För att deltaga Kontakta Eolus Vind, e-post investerartraff@eolusvind.com tel 0451-491 50. Vänligen ange plats och tidpunkt. Pionjär inom vindkraft Under de senaste 19 åren har Eolus Vind etablerat över 200 av Sveriges drygt 1.200 vindkraftverk. Bolaget har varit lönsamt sedan starten 1990, men den stora tillväxten började komma i och med införandet av elcertifikaten 2003. Mellan 2005 och 2008 växte bolaget med över 1.700 procent. Det gångna verksamhetsåret 2008 / 2009 omsattes 731 miljoner kronor med ett resultat efter finansnetto på 71 miljoner kronor. Bengt Simmingsköld och Eolus Vind har utsetts till DI Gasell för Skåne län. Prognosen för innevarande verksamhetsår ligger på 1,4 miljarder kronor och ett resultat efter finansnetto på 90 miljoner kronor. Tillväxten bedöms huvudsakligen komma inom projekteringsverksamheten, men bolaget planerar även att utöka det egna ägandet av vindkraftverk med nio verk under innevarande verksamhetsår. Vindkraft miljöpolitikens fokus Utbudet och efterfrågan på förnybar energi har ökat kraftigt de senaste åren, till stor del en följd av den levande debatten kring de fossila bränslenas påverkan på klimatet. I flera länder attraherar vindkraftsbranschen statliga stödprogram i form av investeringsstöd eller subventioner, för att påskynda omställningen till förnybara energikällor. I Sverige infördes elcertifikatsystemet 2003 i syfte att öka andelen elkraft som produceras från förnybara energikällor. Samtidigt är de statliga stödprogrammen en nödvändighet för branschen. Vindkraften kräver alltjämt subventioner för att kunna konkurrera med andra energikällor som exempelvis kol. Eolus Vind-koncernen består, utöver moderbolaget, av: Ekovind Baltic Wind Energy Blekinge Offshore Elcertifikatsystemet syftar till att öka andelen elkraft som produceras från förnybara
Sida 5 av 8 Stort utrymme för fortsatt omställning I dagsläget utgör vindkraften mindre än 2 procent av Sveriges totala energiproduktion. Motsvarande siffra för Danmark är 20 procent. Eolus Vind menar att Sverige, med stor glesbefolkad landyta och lång kust, har möjligheter till en kraftig utbyggnad av vindkraften. Regeringens planeringsram för vindkraft är en årlig produktionskapacitet på 30 TWh år 2020. Under 2008 producerade svensk vindkraft 2 TWh elenergi. Energimyndigheten bedömer att det kommer att krävas mellan 3.000 och 6.000 stycken nya vindkraftverk för att nå regeringens målsättning. Nyemission för att möjliggöra fortsatt expansion Det är mot den här bakgrunden Eolus Vind vill växla upp tempot i verksamheten, både inom projekteringsverksamheten och avseende det egna ägandet av vindkraftverk. Därför genomförs en nyemission om 158 miljoner kronor. Emissionen sker med företräde för befintliga aktieägare, men även allmänheten bjuds in. Kapitaltillskottet ska huvudsakligen användas för investeringar i vindkraftsanläggningar för försäljning samt egen förvaltning i enlighet med bolagets etableringsplan för de kommande tre åren. Under den här perioden räknar bolaget med att fördubbla antalet vindkraftverk i den egna förvaltningen till drygt 40 stycken. Det skulle innebära en breddning av bolagets löpande intäkter, något vi hoppas få höra mer om på investerarträffen. energikällor. Kvalificerade energikällor tilldelas certifikat som kan säljas. Intäkterna ersätter tidigare investeringsstöd. Certifikaten tilldelas vindkraft, solenergi, vågenergi, viss vattenkraft och en del typer av biobränslen. Nästa händelse 2009-11-30 Investerarträff Mer info Läs mer på bequoted Hemsida JOHAN NYGREN johan.nygren@bequoted.com Fakta om nyemissionen Sista dag för teckning är onsdagen den 9 december Emissionen i korthet: Teckningstid 25 november - 9 december Teckningskurs 35 kr per aktie Emissionen sker med företräde för befintliga aktieägare. Fyra befintliga aktier berättigar till teckning av 1 ny aktie. Företrädesemissionen uppgår till 158 miljoner kronor före emissionskostnader. Vid full teckning kan totalt 4.528.000 nya aktier tillkomma, vilket ger totalt 22.642.400 aktier. De nya aktierna motsvarar 20 procent av företaget. Ladda hem prospekt Teckningsanmälan utan företrädesrätt
Sida 6 av 8 bequoted nyhetsbrev 24 november 2009 ICM Kungsholms ökar takten - Lönsamhetslyft under tredje kvartalet En stark tillväxt med goda marginaler i den svenska verksamheten gjorde att ICM Kungsholms kunde återta hela förlusten från årets sex första månader under det tredje kvartalet. Englandsförvärvet, numera ICM Gerson, har det tuffare och fortsätter att utvecklas negativt. Tar marknadsandelar på internationella bohagsflyttar ICM Kungsholms ökade intäkterna från nationella och internationella flyttar med 45 procent under tredje kvartalet, jämfört med föregående kvartal. Vinsten för segmentet nådde 9 miljoner kronor under perioden. Marknadsplats AktieTorget Den kraftiga tillväxten förklaras dels av ökade marknadsandelar på den svenska marknaden, men även till viss del av ett starkare andra kvartal än vad som egentligen avspeglats i rapporteringen: - Andra och tredje kvartalet är de starkaste perioderna för våra bohagsflyttar. Dessvärre bestämmer sig folk senare och senare och affärerna skjuts vidare in i nästa kvartal. Effekten blir en förskjutning av omsättning och resultat mellan kvartalen, förklarar vd Thomas Hanbo. Samtidigt minskar volymen av företagsflyttar på marknaden. När bequoted talade med Thomas Hanbo tidigare (se bequoted nyhetsbrev nr 20 2009) pekade han dels på företagens strama ekonomi, dels på deras goda förhandlingssits gentemot fastighetsägarna. Intäkterna från företagsflyttar minskade med 20 procent under tredje kvartalet jämfört med föregående kvartal. Samtidigt ökade lönsamheten för segmentet. Det förklaras främst med att egen personal och utrustning allokerats om och använts i större mån istället för att lägga ut uppdrag på mindre flyttfirmor. Tredje kvartalet vände till vinst Omsättningen för årets första nio månader ökade med 38 procent jämfört med motsvarande period förra året. Bolaget är nu åter uppe på en positiv rörelsemarginal för 2009. Siffrorna för årets tre första kvartal visade följande: Omsättning: 224,1 Mkr (175,2) Resultat efter finansnetto: -0,8 Mkr (10,1) Vinst per aktie: -0,11 Kr (2.65) För det tredje kvartalet isolerat uppvisas en kraftigt ökad lönsamhet och en rörelsemarginal på 5,9 procent. Omsättning: 82,4 Mkr (59,6) Resultat efter finansnetto: 4,3 Mkr (2,4) Vinst per aktie: 1,15 Kr (0,63) Thomas Hanbo VD ICM Kungsholms Thomas Hanbo går i pension nästa år. Ny koncernchef blir Tomas Olsson, med lång erfarenhet från DHL och Green Cargo. Intäktsfördelning per segment första nio månaderna 2009 I dagsläget handlas aktien till 21 kronor. Marknadsvärdet ligger på närmare 60 miljoner kronor och nettoskulden på 34 miljoner kronor, efter köpet av Gerson. Engelska verksamheten byter namn och vinner pris Michael Gerson bytte officiellt namn till ICM Gerson den 5 oktober. Samma dag mottog bolaget utmärkelsen Commitment To Excellance Gold Award från Cartus Relocation, en av världens största köpare av flyttjänster, vid deras årliga konferens i Chicago. ICM Gerson har utvecklats sämre än väntat När Michael Gerson förvärvades i slutet av 2008 låg förväntningarna på ett omsättningstillskott i intervallet 120-150 miljoner kronor och en rörelsemarginal på ungefär 8 procent. Bohagsflyttar 69% Verksamhetsflyttar 19% Magasinering 8% Kompletterande tjänster 4% Men utvecklingen har gått åt motsatt håll. Målsättningarna har under
Sida 7 av 8 året sänkts undan för undan. Under det tredje kvartalet redovisas ytterligare minskad omsättning och marginal. Anledningen är företagets fokusering på den brittiska finansbranschen, som drabbats hårt av finanskrisen. Just nu planeras Londonkontoret att flyttas ut från city till Potters Bar i nordvästra London. Parallellt kommer en del av magasineringen överföras till bolagets utökade lokaler i Daventry, 90 minuter nordväst om London. Flytten beräknas kosta 1 miljon kronor och kommer ske i början av nästa år. Thomas Hanbo räknar med att koncernen sparar lika mycket per år i minskade hyreskostnader. Dämpade förväntningar Thomas Hanbo talar om en ljusning i affärsklimatet. Samtidigt tonas förväntningarna på såväl försäljning som marginaler ned. Omsättningsmålet för 2009 har sänkts till 300 350 miljoner kronor. Målet om positivt rörelseresultat för helåret upprepas. Signalerna från marknaden är blandade. Tecknen på kontorsmarknadens lågkonjunktur finns där. Nästa år väntas en vakansgrad på 15-20 procent i Stockholm och situationen är likartad i de övriga storstadsregionerna. Samtidigt eldas bostadsmarknaden på av den låga räntan och en hög bostadsbrist i stor- och universitetsstäderna. Med signaler om en fortsatt låg ränta och fler positiva rapporter kring konjunkturen lär optimismen hålla i sig. Förutsättningarna för en fortsatt volymökning på flyttar ter sig därmed som goda. Bohagsflyttarnas andel av omsättningen har ökat under året. bequoted tror att den andelen kan komma att öka ytterligare under det närmsta året, vilket vore positivt för rörelsemarginalen. Fjärde och första kvartal är historiskt sett de svagaste kvartalen för flyttbolag. Med bolagets åtstramningar bör ICM Kungsholms vara väl förberett när branschen vänder upp. JOHAN FALK johan.falk@bequoted.com Tidigare publicerade artiklar om ICM Kungsholms:» ICM Kungsholms ser ljusning på 6 månaders sikt» Ökad konkurrens pressar ICM Kungsholms marginaler» Med Michael Gerson ska ICM Kungsholms nå 400 miljoner kronor i år» ICM Kungsholms växer internationellt» ICM Kungsholms tävlar om statens flyttbehov» Nya finansiella mål för ICMKungsholms» ICM förvärvar inrikestrafiken från Kungsholms Express» ICM Logistik letar efter förvärv i Östergötland Michael Gerson bytte officiellt namn till ICM Gerson den 5 oktober. ICM Gerson, med fokus på den engelska finansbranschen, har drabbats hårt av finanskrisen. Marginalhöjande åtgärder har satts in i samtliga verksamheter. Totalt ska 7 miljoner kronor sparas, varav 4 miljoner kronor i den svenska verksamheten och 3 miljoner kronor i engelska verksamheten. Nästa händelse 2010-02-18 Bokslutskommuniké 2009 Mer info Läs mer på bequoted Hemsida
Sida 8 av 8 Om bequoted bequoted publicerar nyheter och bolagsfakta för journalister och investerare. Uppdragsgivarna är noterade företag som vill att allmänheten ska få mer och bättre information om den egna verksamheten. Målgrupperna är nyhetsbyråer, finansiell press, aktiemäklare, riskkapitalister, institutionella och privata investerare. bequoted väljer självständigt vad som skrivs och publiceras och garanterar att nyheter, analyser, bedömningar och slutsatser alltid görs oberoende av erhållen ersättning. bequoted AB Sveavägen 31 111 34 Stockholm Tel 08-692 21 90 Fax 08-506 533 99 info@bequoted.com www.bequoted.com Ansvarig utgivare: Thomas Lindgren Prenumeration Om du vill prenumerera på bequoteds nyhetsbrev klicka här Om du vill avsluta din prenumeration klicka här E-postadresser hanteras omsorgsfullt genom vår Privacy policy Synpunkter och kommentarer uppskattas Om du har synpunkter på innehåll, tips eller andra kommentarer att ge - hör då gärna av dig