Business area Globala Aktier Erbjuds av SIP Nordic Fondkommission AB Sista teckningsdag 4 januari 2013 rbsbank.se/markets
Investeringen i korthet Investera med exponering mot en aktiekorg bestående av 10 globala storföretag. Erbjuds som: Hävstångscertifikat Hög risk Genom att placera i Globala Aktier erbjuds du en möjlighet att exponera dig mot tillväxten i världen genom aktier i 10 världsledande multinationella företag. I takt med att efterfrågan bland konsumenter på tillväxtmarknaderna stärks, gynnas också dessa globala varumärken i samma utsträckning. Avkastningen i placeringen är bero ende av utvecklingen för den underliggande aktiekorgen som innehåller 10 globala storbolagsaktier med lika vikt. Hävstångscertifikat Produktinformation Emittent The Royal Bank of Scotland plc Löptid 4 år Teckningskurs av 11% avkastningsgrundande belopp (AB) Kapitalskydd av AB vid 0% ordinarie återbetalningsdag Deltagandegrad Indikativt 100% (lägst 80%) Underliggande aktier AstraZeneca, AT&T, CenturyLink, CLP Holdings DBS Group, ENI, France Telecom, GlaxoSmithKline, Novartis, Takeda Pharma RBS är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen som antagit en branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på www.fondhandlarna.se/struktprod Om The Royal Bank of Scotland (RBS) The Royal Bank of Scotland är en av världens äldsta banker och grundades 1727. RBS har sedan start huvudkontor i Edinburgh, Skottland, men har blivit en internationell bank med kontor över hela världen för att serva sina drygt 40 miljoner kunder. För mer information om RBS se www.rbsbank.se/markets 2
Marknadskommentar Exponering mot en aktiekorg bestående av internationella storbolag med starka varumärken och en global närvaro som sträcker sig över ett stort antal marknader. Makroekonomi I takt med att den globala ekonomiska återhämtningen så sakteliga fortskrider, förväntas också företag med internation ella varumärken och multinationell närvaro kunna dra nytta av denna utveckling. Generellt sett så är dock den långsamma återhämtningstakten helt i linje med internationell erfarenhet från efterdyningar i samband med tidigare bostads- och finanskriser. Källa: IMF World Economic Outlook, oktober 2012 Förväntad global tillväxt Enligt IMF, som vidhåller sin uppfattning om att den globala återhämtningen kommer att hålla i sig under kommande år, förväntas den globala tillväxten att se ut som följande under 2013: USA +1,5% Europa +0,5% Japan +1,2% Utvecklade Asien +7,2% Latinamerika +3,9% Mellanöstern och Nordafrika +3,6% Afrika söder om Sahara +5,7% Sektorer i aktiekorgen Läkemedel 40% Telecom 30% Bank och finans 10% Energi 10% Olja/Gas 10% Källa: IMF World Economic Outlook, oktober 2012 Faktisk historisk utveckling* 120 100 80 60 40 Nov-07 Nov-08 Nov-09 Nov-10 Nov-11 Nov-12 Aktiekorg OMX MSCI World Diagrammet ovan visar den faktiska historiska utvecklingen för underliggande aktiekorg samt den faktiska historiska utvecklingen för två referensindex under perioden 5 november 2007-5 november 2012. I diagrammet antas en oförändrad valutakurs USD/SEK. Vänligen se beskrivningen på sid 7 om hur valutakursen kan påverka investeringen. Källa: RBS/Bloomberg. 3
Bolag i placeringen Placeringen följer utvecklingen för en aktiekorg som består av tio globala aktier. Korgen har även en US dollarexponering. Varje aktie ges lika vikt 1/10 i korgen. AstraZeneca är ett läkemedelsbolag som fokuserar på forskning, utveckling, tillverkning och marknadsföring av receptbelagda läkemedel inom områdena mage/tarm, hjärta/kärl, neurovetenskap, andningsvägar och inflammation, cancer samt infektionssjukdomar. Bolaget har ca. 57 000 medarbetare och är verksamt i över 100 länder med växande närvaro på viktiga tillväxtmarknader som Kina, Brasilien, Indien och Ryssland. AT&T tillhandahåller telefoni, video-, dataoch Internet-tjänster till företag, myndigheter och privatpersoner. Bolaget har under sin långa historia periodvis varit världens största teleoperatör samt världens största kabeltvbolag. CenturyLink tillhandahåller och utvecklar tele-, Internet- och bredbandstjänster till såväl privatpersoner som företag över hela USA. Företaget räknas som det tredje största telecom-bolaget i USA och är inkluderat i Fortune 500s lista över de största bolagen i Amerika. Analytikers rekommendationer för underliggande aktiekorg AstraZeneca Plc AT&T Inc Centurylink Inc CLP Holdings Ltd DBS Group Holdings Ltd ENI Spa France Telecom Sa GlaxoSmithKline Plc Novartis Ag Takeda Pharmaceutical Co 10% 21% 32% 28% 25% 28% 63% 63% 64% Köp Behåll Sälj CLP Holdings är ett energibolag med säte i Hong Kong och med verksamhet i ett flertal asiatiska länder där de största marknaderna består av Hong Kong, Kina, Australien, Indien, Sydostasien och Taiwan. Kärnverksamheten består av produktion, överföring och handel med elektricitet och energi. DBS Group (The Development Bank of Singapore) är en ledande finansiell aktör på den asiatiska marknaden med över 200 kontor utspridda över 15 olika marknader. Huvudkontoret ligger i Singapore, där banken har sin nyckelmarknad och är ledande inom bank och finanssfären. Bankens starka kapitalstruktur och höga kreditvärdering AA- (S&P) gör den till en av de mest välmående bankerna i hela Asien. ENI är verksamt inom olja och gas, el-utvinning och försäljning, kemikalie produktion samt service och konstruktion vid oljefält. ENI har ca 79 000 anställda och är aktivt på 85 olika marknader på Tabellen ovan visar analytiker rekommendationer för de underliggande aktierna sammanfattade av Bloomberg. De underliggande aktiernas Bloomberg-koder är följande: AZN LN Equity, 2 HK Equity, T UN Equity, CTL UN Equity, DBS SP Equity, ENI IM Equity, FTE FP Equity, GSK LN Equity, NOVN VX Equity och 4502 JT Equity. Källa: Bloomberg 5 november 2012 54% 74% 63% 44% 58% 61% 72% 36% 7% 22% 4% 16% 29% 8% 29% 8% 28% 17% 28% 8% vilka bolaget har en ledande position inom de affärsområden som de verkar inom. France Telecom är Europas största och världens näst största telebolag med ca 180 000 anställda och 221 miljoner kunder over hela världen. Företaget har sitt säte i Frankrike där det helägda bolaget Orange är det officiella varumärket för fast och mobil telekommunikation samt bredband och IP teknik. GlaxoSmithKline är ett forskningsbaserat läkemedelsföretag med huvudkontor i London och det enda läkemedelsföretaget i världen som forskar inom de tre av WHO prioriterade sjukdomarna HIV/AIDS, tuberkulos och malaria. Bolaget har omkring 100 000 anställda i 100 länder och tillverkar närmare fyra miljarder förpackningar läkemedel och hälsovårdsprodukter om året. Novartis tillhandahåller sjukvårdslösningar med ett brett produktsortiment om ca 60 nyckelprodukter inom områdena ögonbehandling, preventivmedel, vacciner och diagnostiska verktyg. Bolaget är idag verksamt på ca 140 olika marknader och har mer än 120 000 anställda över hela världen. Takeda Pharma är ett forskningsbaserat globalt läkemedelsföretag som erbjuder ett brett produktsortiment av läkemedel på ca 100 olika marknader världen över. Bolaget är det största läkemedelsbolaget i Japan och är även en av de globala ledarna inom läkemedelsindustrin.. 6
Produktinformation Så beräknas avkastningen Avkastningen för Globala Aktier beror på tre faktorer: 1. Utvecklingen för den underliggande aktiekorgen. Utvecklingen beräknas som skillnaden mellan startkurs och slutkurs. Slutkursen för hävstångscertifikatet beräknas som ett genom snitt av löptidens 6 sista månaders utveckling (7 mättillfällen). Detta är en metod för att stabilisera utvecklingen i slutet av löptiden. Valutaexponering kan påverka avkastningen Alla aktier räknas i lokal valuta men en eventuell tillväxt är valutaexponerad. Den avkastning som en investerare erhåller på slutdagen kan vara högre såväl som lägre än en placering med en fast växelkurs. I gengäld så erhåller investeraren en högre indikerad deltagandegrad än vid en fast växelkurs som till stor del kan motverka en eventuell negativ utveckling för US dollar. Så påverkas avkastningen av valutakursutvecklingen Förutsatt att aktiekorgens slutnivå är högre än dess nivå på startdagen innebär en stärkt US dollar att avkastningen på placeringen ökar i förhållande till att använda en fast växelkurs. Förutsatt att aktiekorgens slutnivå är högre än dess nivå på startdagen innebär en försvagad US dollar att avkastningen på placeringen minskar i förhållande till att använda fast växelkurs. 2. Utvecklingen för växelkursen USD/SEK. Skillnaden mellan aktiekorgens startoch slutkurs justeras i steg två för växelkursförändringen mellan USD/SEK mellan start och slut för mätperioden för relevant produktalternativ. 3. Slutligen multipliceras utvecklingen med deltagandegraden. Deltagandegraden för certifikaten är indikativt 100 procent. Hävstångscertifikaten saknar kapitalskydd och hela det investerade beloppet kan således förloras. Ej kapitalskyddad placering (Hävstångscertifikat), räkneexempel*** Teckningskurs inklusive courtage Investeringsbelopp¹ Arbetande kapital Korgens utveckling Indikativ deltagandegrad Återbetalningsbelopp Produktavkastning 1 Årsavkastning 1 13% SEK 13 000 SEK 100 000 30,00% 100% SEK 30 000 130,77% 23,25% 13% SEK 13 000 SEK 100 000 15,00% 100% SEK 15 000 15,38% 3,64% 13% SEK 13 000 SEK 100 000 13,0% 2 100% SEK 13 000 0,00% 0,00% 13% SEK 13 000 SEK 100 000-30,00% 100% SEK 0-100,00% Tabellen visar exempelavkastningen på en investering med villkor som Globala Aktier. Observera att i exemplen ovan antas en oförändrad växelkurs USD/SEK. Vänligen se stycket Valutaexponering kan påverka avkastningen. 1 Inklusive courtage. 2 Motsvarar break-even avkastning. 7
Avkastning hävstångscertifikat*** Utbetalt belopp 80 000 70 000 60 000 50 000 40 000 30 000 20 000 10 000 0-10 000-30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% Korgutveckling Diagrammet illustrerar återbetalningens storlek för ett aktuellt hävstångscertifikat i förhållande till utvecklingen för den valutajusterade underliggande aktiekorgen, baserat på indikativ 100 procents deltagandegrad. Vad är ett hävstångscertifikat? Hög Risk Ett hävstångscertifikat består endast av en optionsdel. Någon nollkupongobligation ingår inte i hävstångscertifikatet. Hävstångscertifikat innebär, relativt en obligation, en liten kapitalinvestering. Kapitalinsatsen kan flerdubblas i värde vid en mycket positiv marknadsutveckling men hävstångscertifikatet kan också förfalla värdelös vid oförändrad eller negativ utveckling. Därför ska du bara använda kapital du har råd att förlora. 8
Villkor och produktbeskrivning i sammandrag Vad är Globala Aktier? Globala Aktier är strukturerade produkter (certifikat) som emitteras av The Royal Bank of Scotland plc som förfaller till betalning i februari 2017. Certifikaten tecknas i poster om minst tio stycken och därefter i poster om minst ett certifikat. Varje certifikat har ett avkastningsgrundande belopp om SEK 10 000 utan kapital skydd och emitteras till en kurs om 11 procent, dvs. SEK 1 100 per certifikat (minsta investering SEK 11 000). Avkast ningen för certifikaten är kopplad till utvecklingen för en aktie korg och förändringen i valutakursen USD/SEK. Underliggande aktiekorg Underliggande aktier är: AstraZeneca (Bloomberg Code: AZN LN Equity), CLP Holdings (Bloomberg Code: 2 HK Equity), AT&T (Bloomberg Code: T UN Equity), CentryLink (Bloomberg Code: CTL UN Equity), DBS Group (Bloomberg Code: DBS SP Equity), ENI (Bloomberg Code: ENI IM Equity), France Telecom (Bloomberg Code: FTE FP Equity), GlaxoSmithKline (Bloomberg Code: GSK LN Equity), Novartis (Bloomberg Code: NOVN VX Equity) och Takeda Pharma (Bloomberg Code: 4502 JT Equity). Mer information om AstraZeneca hittar du på www.astrazeneca.com, om CLP Holdings på www.clpgroup.com, om AT&T på www.att.com, om CenturyLink på www. centuryllink.com, om DBS Group på www. dbs.com, om ENI på www.eni.it, om France Telecom på www.francetelecom.fr, om GlaxoSmithKline på www.gsk.com, om Novartis på www.novartis.com och Takeda på www.takeda.co.jp. De tio aktierna ges en respektive vikt om 1/10 i aktiekorgen. Hur beräknas avkastningen? Korgutvecklingen beräknas som den procentuella skillnaden mellan de ingående aktiernas slutliga nivå och dess nivå på startdagen (vilken förväntas bli den 31 januari 2013). Genomsnittsberäkning: Aktiernas slutliga nivå för certifikaten mäts som dess aritmetiska genomsnitt av 7 månatliga mättillfällen under 6 månader mot slutet av löptiden. Korgutvecklingen kan således vara såväl positiv som negativ och eftersom slutvärdet beräknas som ett genomsnitt kan den slutliga nivån både bli högre eller lägre än den faktiska nivån på relevant slutdag. Om den slutliga korg utvecklingen blir positiv återbetalar Globala Aktier en avkastning som beräknas som deltagandegraden multiplicerad med korgutvecklingen och förändringen av valutakursen USD/SEK (positiv eller negativ) mellan start och slut av mätperioden. Om däremot korgutvecklingen är noll eller negativ kommer investerare i certifikaten inte att erhålla någon betalning på återbetalningsdagen. Deltagandegrad Deltagandegraden för certifikaten är indikativt 100 procent (lägst 80 procent). Deltagandegraderna fastställs av emittenten utifrån marknadsförutsättningarna omkring den 17 januari 2013. Utöver de huvuddrag som beskrivs i denna broschyr innehållerde bindande villkoren detaljregleringar av samtliga aspekter ochäven reservbestämmelser för oförutsedda händelseförlopp såsomolika former av störningar avseende hela eller delar av den underliggande exponeringen (t.ex. börsavbrott, indexförändringar,nationaliseri ngar, icke bankdagar m.m.) och/eller relevantahedgningsarrangemang, in för andet av nya skatteregler eller annan lagstiftning med inverkan påinstrumenten eller relevantahedgningsarrangemang. Vänligen se prospekt och de slutliga villkoren för fullständig information. 9
Viktig information Denna sida samt efterföljande sammanfattar risker med investeringen samt villkor och produktbeskriving i sammandrag. Nedan sammanfattas några av de mer framträdande riskfaktorerna förenade med en investering i en strukturerad produkt, vänligen se prospekt för mer information. En investering i en strukturerad produkt är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själva bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella produktens exponering, löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. RBS lämnar inte någon rådgivning eller rekommendation i något hänseende genom broschyren eller prospektet. Före ett investeringsbeslut ska potentiella investerare därför konsultera sina egna professionella rådgivare i den omfattning de finner det nödvändigt och noggrant överväga investeringen mot bakgrund av investerarens egna förhållanden och informationen i prospektet. Emittentrisk Avkastningsmöjligheten i certifikaten är beroende av emittentens finansiella förmåga att fullgöra sina förpliktelser på den ordinarie återbetalningsdagen. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur den underliggande exponeringen har utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Förtida avveckling Om investeraren väljer att sälja den aktuella produkten före återbetalningsdagen sker detta till rådande marknadspris vilket kan vara såväl lägre som högre än det ursprungligen investerade beloppet. Ju närmare emissionsdagen en förtida avveckling sker desto högre är risken för att värdet på den strukturerade produkten understiger såväl det ursprungligen investerade beloppet som det nominella beloppet. Under onormala marknadsförhållanden kan andrahandsmarknaden vara mycket illikvid. Emittenten kan i vissa begränsade situationer lösa in certifikaten i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungligen investerade beloppet. Exponeringsrisk Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av avkastningen på de strukturerade produkterna. En investerare i certifikaten kan förlora hela sin investering på grund av utvecklingen för den underliggande exponeringen. Hur den underliggande expo neringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker, valuta kursrisker och/eller politiska risker. För att investeraren ska få en avkastning på certifikaten som motsvarar investerat belopp plus courtage krävs en avkastning på 13 procent vilket motsvarar en underliggande utveckling om 13 procent. En investering i de strukturerade produkterna kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande expo neringen. Specifika risker avseende finansiering Vid förekommande finansiering av aktuella strukturerade produkter kommer riskprofilen och avkastningspotentialen att förändras. Finansiering kan öka förlusten eftersom investeraren måste betala finansieringskostnader om investeringen inte utvecklats på förväntat sätt. Investerare ska inte förlita sig på att eventuella vinster från denna produkt ska möjliggöra täckning av finansieringskostnader. Valutarisk Certifikaten tecknas och handlas i svenska kronor (SEK) men beräkningen av de belopp som kan komma att betalas ut under Certifikaten påverkas av förändringen (positiv eller negativ) i valutakursen mellan USD och SEK, vilket även inverkar på marknadsvärdet under löptiden. Skatter Investerare bör rådgöra med professionella rådgivare om de skattemässiga konsekvenserna av en investering i de struktur erade produkterna utifrån sina egna förhållanden. Skattesatser och andra skatteregler, såväl svenska som utländska, kan även ändras under innehavstiden, vilket kan få negativa konsekvenser för investerare. Andrahandsmarknad SIP Nordic Fondkommission kommer, under normala marknadsförhållanden, att hålla en daglig andrahandsmarknad för de strukturerade produkterna. Behöver du tillgång till kapitalet under löptiden förmedlar SIP Nordic Fondkommission normalt köpkursen avseende placeringen på andrahandsmarknaden. Du kan på detta sätt ta hem eventuell värdestegring vid den tidpunkten som passar just dig. Avslut sker till marknadspris, vilket påverkas av rådande marknadsläge. I förekommande fall kan courtage även tillkomma vid försäljning på andrahandsmarknaden. Kontakta SIP Nordic Fondkommission 10
för detaljer och rådande prislista. Förtida försäljning kan således ske till ett såväl högre som lägre värde än produktens teckningskurs och under onormala marknadsförhållanden kan likviditeten i marknaden vara starkt begränsad. Historisk/simulerad historisk information Information markerad med * avser historisk information och information markerad med ** avser simulerad historisk information. Simulerad information är baserad på emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå andra resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller simulerad historisk utveckling är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att den strukturerade produktens löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren. Om en graf innehåller andra index än den aktuella underliggande exponeringen syftar detta till att underlätta förståelsen av aktuell produkt och utgör inte en jämförelse mellan olika placeringsalternativ. Räkneexempel Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av den strukturerade produkten. Räkneexemplet visar produktens avkastning baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer. Prospekt och villkor Denna broschyr utgör endast marknadsföring och innan ett investeringsbeslut tas, skall investerare därför ta del av aktuellt prospekt, vilket finns tillgängligt på www. rbsbank.se/markets. Prospektet innehåller viktig information om produkten, emittenten, erbjudandet och de bindande villkoren för produkten. Erbjudandet lämnas av SIP Nordic Fondkommission samt i förekommande fall av andra. kostnadstäckning tas courtage ut vid köp. I teckningskursen ingår även ett tredjeparts-, distributörs- och marknadsförararvode vars storlek påverkas av förändringar i räntenivå, priset på de finansiella instrument som ingår i produkten, riskhantering och extern distribution. Arvodet är därför inte i förväg helt fastställt utan uppgår per produkt till max 1,00 procent per år, beräknat på produktens avkastningsgrundande belopp och med antagandet att dessa innehas till ordinarie återbetalningsdag (dvs. för certifikaten upp till ca 400 kr per certifikat). Ytterligare information om ersätt ningar erhålls på förfrågan från SIP Nordic Fondkommission. Exempel vid ett investerat belopp på SEK 11 000 (dvs 10 certifikat) i Globala Aktier Hävstångscertifikat med 4 års löptid: Courtage: 2% = SEK 2 000 (betalas utöver investerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,0% (av AB) x 4 år = SEK 4 000 (inkluderat i investerat belopp) Totalt: SEK 6 000 Anmälan Teckningsanmälan skickas till: SIP Nordic Fondkommission AB Hitechbuilding 101, 101 52 Stockholm Tel 08-566 126 00, Fax 08-566 126 29 Förbehåll Erbjudandet kan återkallas eller begränsas om emissionsvolymen understiger SEK 25 000 000, om marknadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att genomföra erbjudandet eller erbjudandet helt eller delvis omöjliggörs eller försvåras av lagstiftning,myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Produktkostnader Vid utgivning av strukturerade produkter förekommer kostnader för bland annat produktion, extern distribution, börsnotering, licenser och riskhantering. För att nå 11
Hävstångscertifikat Indikativ tidsplan Sista teckningsdag 4 januari 2013 Sista likviddag 11 januari 2013 Underliggande startdag 31 januari 2013 Emissionsdag 3 31 januari 2013 Underliggande slutdag 31 januari 2017 Återbetalningsdag 14 februari 2017 Clearing Euroclear Sweden Börsregistrering Nordic Derivatives Exchange Indikativa villkor Emittent The Royal Bank of Scotland plc Emittentens kreditbetyg från S&P A (per den 5 november 2012) Valuta SEK Avkastningsgrundande belopp (AB) 10 000 Lägsta investeringsbelopp 11 000 (10 certifikat) Teckningskurs av AB 11% Deltagandegrad Indikativt 100% (lägst 80%) Courtage SEK 2 000 (10 certifikat) Kapitalskydd av AB 0% Underliggande aktier AstraZeneca, AT&T, CenturyLink, CLP Holdings DBS Group, ENI, France Telecom, GlaxoSmithKline, Novartis, Takeda Pharma 3 Leverans av värdepapper sker påföljande dagar. Viktig information Denna broschyr utgör endast marknadsföring och har sammanställts av The Royal Bank of Scotland plc (RBS). Broschyren ger inte fullständig information och prospekt och slutliga villkor innehåller viktig information om produkten, emittenten, erbjudandet och de bindande villkoren för produkten. RBS frånsäger sig även allt ansvar för eventuella tryckfel häri och broschyren kan komma att ändras utan föregående varning. Investerare uppmanas därför starkt att ta del av Prospekt och slutliga villkor, vilket finns tillgängligt på www.rbsbank.se/markets, innan ett investeringsbeslut tas. RBS plc är auktoriserat och står under tillsyn av Financial Services Authority. RBS plc är registrerat i Skottland under reg.nr 90312 och har sitt säte på adressen: 36 St Andrew Square, Edinburgh EH2 2YB. De finansiella instrumenten som beskrivs i denna broschyr står i överensstämmelse med ett undantag från registreringskrav enligt US Secutities Act of 1933. The Royal Bank of Scotland kan i vissa jurisdiktioner uppträda som ombud för The Royal Bank of Scotland N.V. I de fall då ett RBS-bolag marknadsför och/ eller erbjuder finansiella instrument som emitteras av ett annat RBS-bolag är det marknadsförande RBS-bolaget inte skyldigt att infria de förpliktelser som vilar emittenten, såvida inte det marknadsförande RBS-bolaget har särskilt åtagit sig ett uttryckligt garantiansvar. 2012 The Royal Bank of Scotland plc. Samtliga rättigheter förbehålles. Figuren DAISY Device logo, RBS, BUILDING TOMORROW and THE ROYAL BANK OF SCOTLAND är varumärken som tillhör The Royal Bank of Scotland. Informationen häri är endast avsedd för de tilltänkta mottagarna av materialet och innehållet får inte utan RBS föregående uttryckliga samtycke, reproduceras, återges eller kopieras, helt eller delvis, för något ändamål. Denna produkt distribueras i Sverige av SIP Nordic Fondkommission AB. För information eller frågor rörande marknadsföring och försäljning vänligen kontakta: SIP Nordic Fondkommission AB, Hitechbuilding 101, 101 52 Stockholm, Tel 08 566 126 00, Fax 08 566 126 29, www.sipnordic.se Tryckt på Galerie Art Silk som är FSC-certifierad vilket innebär att produkten till minst 70 procent består av fibrer som kommer från ett hållbart skogsbruk. 0325-1211 rbsbank.se/markets