Delårsrapport kvartal 1 4 2008 Systematisk Kapitalförvaltning i Sverige AB (publ) Systematiska Fonders fonder Tornado, Covered Call och Risk Reward bland de bästa fonderna i Sverige 2008 Verksamheten har expanderat med det nya dotterbolaget RAN AG Call Center verksamheten är nu koncentrerad till Malmö Omsättningen uppgick till 19 896 TSEK, EBITDA -6 888 TSEK, vilket motsvarar 1,41 öre per aktie I en kommentar till utvecklingen det fjärde kvartalet 2008 säger VD Arild Russ Verksamheten i både fondbolaget och rådgivningsbolaget präglades under årets fjärde kvartal av finanskrisen och osäkerheten i marknaden. Samtidigt fortsatte vi att genomföra våra planer med lansering av vårt certifikat Asia Risk. Certifikatet blev en försäljningsframgång och stängde 20/12, samtidigt som Asia Risk B lanserades. Eftersom volatiliteten i marknaden exploderade under hösten, med kraftiga prisökningar på optionen som följd, motsvarade inte lönsamheten försäljningsframgången fullt ut. Systematiska Fonder lanserade nya Risk Reward Euro i december och fortsatte arbetet med att dra ned kostnaderna och arbetet med att dämpa konsekvenserna av den osäkra instabila marknaden. Med undantag för september har fondernas performance varit överlag tillfredställande och Covered Call blev med ett tapp på -16,7% en av de bättre Sverigefonderna under året. Likaså Risk Reward (+18%) och Tornado (+16%) kunde räknas in bland de bästa specialfonderna. I stort är emellertid året en besvikelse där vi gjort allt vi planerat göra, växt kraftfullt och ökat vår effektivitet men, som för så många andra, inte fått den effekt vi eftersträvat och därför under slutet av året tvingats att skära ned och spara utan att effekten kunnat tillgodoräknats under verksamhetsåret. Koncernen Systematisk Kapitalförvaltning i Sverige AB består av fondbolaget Systematiska Fonder JPA AB, RAN AG, financial engeneering och försäkringsförmedlaren Systematisk Kapitalförvaltnings Rådgivning i Sverige AB. Fondverksamheten I Dagens Industris sammanställning över hedgefondernas utveckling för 2008, låg både Systematiska Fonders Tornado och Risk Reward bland de fonder som givit bäst avkastning under året med + 16,4 % och +18,4 % respektive. Covered Call fonden som placerar i OMXS30 aktier föll 16,7 % vilket är en bedrift då OMXS30 föll 40,8 %. I en bättre börs har vi höga förväntningar på Covered Call fonden. Fondbolaget kan f n erbjuda fondsparare att spara i sju fonder med olika inriktningar och risknivåer; Tornado, Scirocco, AMDT hedge, Risk-Reward, Covered Call och Risk Reward Euro. Fondbolaget har i januari 2009 lanserat en ny fond, Systematiska Bas. Fonderna har under 2008 givit följande avkastning; Tornado +16,36 % Risk-Reward +18,41 % Covered Call -16,72 % Scirocco -38,29 % AMDT hedge -10,41 %. Avkastningen kan jämföras med utvecklingen för OMXS30 vilket under 2008 föll 40,79 %.
I juli ansökte Systematiska Fonder hos Finansinspektionen om att få starta specialfonderna Risk Reward Euro och Termik. Risk Reward Euro som lanserades i december, kommer - på basis av europeiska aktieindex - att kopiera den framgångsrika strategin för den nu stängda fonden Risk Reward (+ 18,4 % 2008 och 98 % sedan starten april 2007). Risk Reward Euro och Termik placerar främst i derivatinstrument baserade på t ex tyska DAX30 och europiska Eurostoxx50. Båda eurofonderna handlas i euro. Termik kommer att lanseras under våren 2009. Systematiska Fonder planerar att under det kommande halvåret bredda fondutbudet med en fond i fond. Peter Nilsson tillträdde som VD för Systematiska Fonder den 1 november. Peter har tidigare varit verksam i bolaget som styrelseordförande fram till juni 2008. Christer Andersson, fd vd, fokuserar på, och ansvara för, förvaltning och utveckling av nya fonder. Försäkringsförmedling Systematisk Kapitalförvaltnings Rådgivning AB har under kvartalet fortsatt arbetet med att omstrukturera den övertagna verksamheten i Stockholm genom att lägga ned callcenterverksamheten och koncentrera denna till Malmö. Bolaget har under kvartalet anlitat Björn Falk, tidigare RAN, som VD. Björn Falk har stor erfarenhet från drift av liknande verksamhet. Rådgivningsbolaget har under kvartalet omförhandlat sina leverantörsavtal och stärkt sina marginaler. Rådgivningsbolaget har under kvartalet rekryterat 5 nya rådgivare med placering i Stockholm och Malmö. Bolaget besitter nu ett 20 man starkt callcenter lokaliserat till Malmö. Callcentret kommer också att fungera som rekryteringsbas för hela organisationen. Händelser efter rapportperiodens utgång På en extra bolagsstämma den 12 februari beslöt stämman att ge styrelsen i uppdrag att genomföra en konvertering av bolagets konvertibellån till kvotvärde SEK 0,051395. Bakgrunden till att stämman vill genomföra konverteringen är att Bolagsstämman bedömer att bolaget påverkas negativt av konvertibelskulden. Både kortsiktig likviditet och resultat blir lidande samtidigt som den dåliga soliditeten och betalningsvillkoren gör det omöjligt att hitta en långsiktig hållbar kapitalstruktur. Styrelsen har arbetet med problematiken sedan våren 2008 och Bolagsstämman bedömer att med den pågående finansiella krisen och lågkonjunkturen har ytterligare påverkat företagets finansiella status och en lösning av konvertibellånet måste ske. Bolagsstämman har därför beslutat att omedelbart erbjuda konvertering samt att denna skall vara genomförd innan 2009-04-12. Om samtliga konvertibelägare accepterar förslaget kommer bolaget att tillföras 25 MSEK i aktiekapital och antalet aktier kommer att uppgå till ca 981 miljoner samtidigt som resultatet förbättras med 1,75 MSEK vilket motsvarar räntan. Av totalt 25 MSEK i konvertibellån har 19,1 MSEK accepterat villkoren vid underhandskontakter. Övriga konvertibelägare kommer att kontaktas brevledes de närmaste dagarna. I februari har Systematiska Fonder lanserat en ny fond, Systematiska BAS. Systematiska BAS riktar sig till de som söker en fond med målsättning att generera en stabil avkastning oavsett börsens utveckling. Systematiska BAS är den av fondbolagets fonder som innebär lägst risk. Fondens fokus ligger på en stabil avkastning med en hög konsistens. Försäljningen av koncernens produkter, både fonder och hävstångscertifikat kommer att gynnas av att det upprättats en enhet för utveckling av distributionsnätet. Flera avtal om distribution har redan tecknats, samtidigt som kapaciteten i den egna mäkleriverksamheten ökat genom rekrytering och fokusering samtidigt som nya leverantörsavtal har stärkt marginalerna.
Kommentarer till den ekonomiska utvecklingen Självklart är bolaget inte oberört av finanskrisen. Både fondbolaget och rådgivningsbolaget hade en svår höst. I fondbolaget som ett resultat av kundernas nervositet och utflöde från fonderna samt genom utebliven performance fee som ett resultat av förvaltningsutfallet. I Rådgivningsbolaget var orsaken i första hand en effekt av att omstruktureringen i Stockholm drog ut på tiden och slutfördes först under Q4 genom att callcentret stängdes 2009-01- snarare än en avmattning av marknaden. På efterfrågan av bolaget tjänster märks ingen nedgång och det nya året har startat väl i nivå med plan. Under kvartalet har Rådgivningsbolaget belastats med väsentligt ökade kostnader i samband med verksamhetens uppbyggnad av det nya callcentret i Malmö samt rekrytering av nya rådgivare. Resultat efter skatt uppgår till - 13286 TSEK för året vilket motsvarar -2,7 öre per utgiven aktie, vilket på balansdagen var 488 276 343 samt vid full utspädning -2,14 öre, beräknat på 619 761 893 aktier. Antalet aktier har under Q4 ökat med 80 300 000 på basis av beslut av årsstämman avseende kvittning av fordringar, kontantemission och förvärv, varav 60 000 000 avser förvärvet av RAN. Tilläggsköpeskilling för förvärvet av Sparvärden AB bedöms inte bli aktuellt för 2009. Insynspersoner Antal aktier per 2008-12- (*) Christer Andersson 0 Ulf Christiansson 3 500 000 Bo Göran Hansen 90 000 Peter Nilsson 2 840 000 Arild Russ 37 807 830 Stefan Norrsell 8 000 000 Fredrik Stenberg 0 Patrik Sternek 0 Claes Thimfors 0 Per Wiberg 0 (*) inklusive närstående
Framtidsutsikter Koncernens tillväxt bedöms fortsätta under 2009. Förvärvet av RAN AG förväntas medföra positiv resultateffekt och försäljningen inom Rådgivningsbolaget bedöms komma att öka kraftigt under året p g a nyanställningar, ett centraliserat effektivt callcenter, ny ledning, breddat produktutbud, starkare marginaler och effektivare säljledningsinstrument. Rådgivningsbolaget kommer under hela 2009 att befinna sig i en uppbyggnadsfas men på längre sikt kommer vinstmarginalerna att kunna stärkas ytterligare genom lägre kostnader för kundrekryteringen. Fondbolagets utveckling kommer att gynnas av att vi går in i året med en kapitalbas vilket är väsentligt högre än förra året, en ny ledning under Peter Nilsson som tillträdde i början av december, ett breddat fondutbud utan marknadsbegränsningar samt ett fondutbud och en avgiftsstruktur som ger möjligheter att bygga ett distributionsnät genom avtal med andra mäklerier och förvaltare. Allt som allt ser vi med stor tillförsikt fram emot 2009 som det år då det vi byggt under 2008 faller på plats. Mer information om Systematisk Kapitalförvaltning i Sverige AB (publ) noterat på AKTIETORGET - finns på www.systematiska.com. Frågor besvaras av VD Arild Russ 0771-422000. Granskning Denna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisor. Nästa kvartalsrapport lämnas den 27 maj 2009. Bolagsstämma kommer att hållas den 24 april i Lund. Malmö den 26 februari 2008 Styrelsen för Systematisk Kapitalförvaltning i Sverige AB (publ)
Systematisk Kapitalförvaltning i Sverige (publ) - 2008-12-: Koncernen Koncernen Moderbolaget Moderbolaget 2008-01-01 2007-01-01 2008-01-01 2007-01-01 Resultaträkning (tkr) --2008-12- --2007-12- --2008-12- --2007-12- Omsättning 19896 5050 4236 203 Bruttovinst 18083 12 4236 203 Rörelsens kostnader -10256-3402 -6400-23 Personalkostnader -14715-86 -655-398 Resultat före avskrivningar (EBITDA) -6 888-3 476-2 819-2 508 Avskrivningar materiella tillgångar -60-433 -5 0 Avskrivningar immateriella tillgångar (GW) -5381-2591 0 Rörelseresultat (EBIT) -12 329-6 500-2 824-2 508 Nedskrivning av värdepapper -850-5192 -5134-5192 Finansnetto -1824-909 -1774-906 Uppskjuten skatt 1717 1803 0 0 Beräknad skatt 0-426 0 0 Periodens resultat -13 286-11 224-9 732-8 606 Koncernen Koncernen 2008-01-01 2007-01-01 Kassaflödesanalys (tkr) --2008-12- --2007-12- Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital -7226-3887 Kassaflöde från den löpande verksamheten -11487 1412 Kassaflöde från investeringsverksamheten -2-28199 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 7578 972 Likvida vid året/periodens början 5185 0 Kassaflöde perioden -4221 5185 Likvida medel vid periodens slut 964 5185
Systematisk Kapitalförvaltning i Sverige (publ) - 2008-12-: Koncernen Koncernen Balansräkning (tkr) 2008-12- 2007-12- Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar 40 778 44 276 Materiella anläggningstillgångar 638 25 Finansiella anläggningstillgångar 150 1 000 Uppskjuten skattefordran 5 973 3 886 Övriga omsättningstillgångar 2 603 821 Kassa och bank 981 5 185 Summa tillgångar 51 123 55 193 Eget kapital 17 658 23 935 Summa eget kapital 17 658 23 935 Konvertibel lån 25000 25000 Leverantörsskulder 1743 840 Avsättning för skatter 0 49 Övriga kortfristiga skulder 6722 5369 Summa skulder 33465 258 Summa eget kapital och skulder 51 123 55 193 Koncernen Koncernen 2008-01-01 2007-01-01 Förändring av eget kapital (tkr) --2008-12- --2007-12- Ingående eget kapital 23935 87 Pågående nyemission/nyemission 7009 972 Förändring pga försäljning av dotterbolag Periodens resultat -13286-11224 Belopp vid periodens slut 17658 23935