www.danskebank.se Aktieindexobligation 508 Kapitalskyddad placering! Sydostasiens tigrar, Sverige, Latinamerika och Asien Teckningsperiod 17 maj 11 juni 2010
Kapitalskyddad placering! Genom en aktieindexobligation får du en trygg placering med möjlighet till god avkastning. Nu erbjuder vi fyra nya aktieindexobligationer som var och en är utmärkande på sitt sätt. Till begränsad risk kan du enkelt placera på intressanta marknader som vi tror har stor potential att utvecklas bra framöver. Krydda din portfölj med några av följande spännande alternativ Sydostasiens tigrar, Sverige, Latinamerika och Asien. Löptiderna är fem respektive fyra år men du kan när som helst sälja din placering om du så önskar. Löptid är alltså inte lika med bindningstid. Aktieindexobligationerna erbjuds i poster om nominellt 10 000 kronor. Du tecknar dig snabbt och enkelt antingen genom att besöka något av våra kontor eller på vår hemsida, www.danskebank.se. Eventuella rekommendationer i denna broschyr är inte så kallade inve ste ringsanalyser och har därför inte utformats enligt kraven i de lagar och författningar som fastställts för att främja investeringsanalysers oberoende eller förbjuda handel före spridningen av dessa. Observera att en investering i en aktieindexobligation är förknippad med vissa risker. Läs mer på sidan 14. 2
Aktieindexobligation Återhämtningen fortsätter Den globala återhämtningen som vi fick uppleva under förra året väntas fortsätta även i år. Bland annat visar Internationella valutafondens (IMF) vårprognos en global tillväxt på 4,2 procent under 2010 och 2011. Även om den ekonomiska återhämtningen sker olika fort i olika delar av världen, är de flesta överens om att tillväxtländer, med bland annat Kina, Indien och Brasilien i spetsen, kommer att stå för den starkaste tillväxten de närmaste åren. Även de nordiska ekonomierna står sig väl i återhämtningen då dessa tack vare sina starka statsfinanser har resurser kvar att fortsätta med stimulans åtgärder när andra ekonomier måste dra bort sina. Utsikterna för den ekonomiska återhämtningen i asienregionen är positiv och långsiktigt hållbar. Exportmarknaden och industriproduktionen uppvisar fortsatt hög aktivitet och hittills visar ingen data några tecken på avmattning. Även om möjligheterna är stora för fortsatt tillväxt höjs många varnande röster för att de positiva effekterna från de enorma stimulanspaketen snart kommer att klinga av. En viktig förutsättning för att bibehålla en långsiktigt hög tillväxt är att den inhemska efterfrågan fortsätter att öka. Ytterligare faktorer som kan spela stor roll för den långsiktiga tillväxten i regionen är en förbättrad arbetsmarknad med fallande arbetslöshet, en stabilare husmarknad och en högre investeringsnivå inom tillverkningsindustrin. De latinameri kanska ekonomierna har, tack vare ett starkt finansiellt system, inte drabbats så hårt av finanskrisen. Flera av länderna visar på en fortsatt stark och en väl balanserad återhämtning som drivs av en hög extern och 3
inhemsk efterfrågan. Återhämtningen har även gynnats extra tack vare de politiska åtgärder som har drivit på den inhemska efterfrågan. Dessutom har de högre råvarupriserna och en större efterfrågan på råvaror, från bland annat Kina, haft en mycket positiv effekt för ekonomin för flera råvaruexporterande länder, som till exempel Brasilien och Chile. I takt med den globala återhämtningen kan vi framöver se flera andra tillväxt 4 ekonomier som intressanta aktörer på marknaden. Filippinerna, Indonesien, Malaysia och Thailand tror vi kommer att spela en stor roll när den globala ekonomin fortsätter mot en normalisering. Även om dessa ekonomier är intimt sammankopplade med Kina och under en längre period påverkats negativt av den starka kinesiska valutan finns stora förhoppningar att dessa ekonomier kan utnyttja den förväntade stärkningen av den kinesiska valutan. För de flesta asiatiska ekonomierna kan det innebära att de både får lättare att konkurrera med Kina om export till väst, samtidigt som den jättelika kinesiska exportmarknaden öppnas. Även om det på kort sikt finns risker för en avmattning i den globala konjunkturen är förhoppningarna stora att framförallt tillväxtmarknaderna är redo att ta tillvara sin fulla potential och agera som drivkraften bakom den ekonomi ska återhämtningen.
Aktieindexobligation 508 A Sydostasiens tigrar Pris 10 000 kr per post Nominellt belopp 10 000 kr per post Kapitalskydd 100 % av nominellt belopp Omräkningsfaktor 60 % 1) Löptid ca 5 år Index S&P Southeast Asia 40 Risk Control 15 % Index Excess Return (SEK) Aktieindexobligation Sydostasiens tigrar är ett intressant alternativ för dig som vill få möjlighet till god a v kast ning till en låg risk. Uttrycket tiger i ekonomiska termer används ofta för att beskriva länder som har upplevt en stark ekonomisk tillväxt liksom en hög grad av export. Filippinerna, Indonesien, Malaysia och Thailand kallas därför av många för Sydostasiens tigrar. Dessa kan tillsammans agera draglok i världsekonomin, mycket tack vare deras starka koppling till Kinas snabba utveckling. Länderfördelning i index FILIPPINERNA 7% THAILAND 26% INDONESIEN MALAYSIA 32% 35% Källa: www.standardandpoors.com (per 30 april 2010) 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 S&P Southeast Asia 40 Risk Control 15 % Index 2) S&P Southeast Asia 40 Risk Control MSCI WORLD 2005-02-22 2006-02-22 2007-02-22 2008-02-22 2009-02-22 Källa: Bloomberg (data mellan 2005-02-22 och 2010-04-22) 2010-04-22 Placeringen är knuten till S&P Southeast Asia 40 Risk Control 15 % Index Excess Return (SEK) och ger exponering mot 40 ledande bolag från Filippinerna, Indonesien, Malaysia och Thailand. Indexet är ett riskkontrollerat index vilket innebär att utvecklingen baseras både på kursutvecklingen och kurssvängningarna på underliggande marknad. Det riskkontrollerade indexet har en starkare koppling till den underliggande marknaden när kursrörelserna är små och en svagare koppling när kursrörelserna är stora. Läs mer om det riskkontrollerade indexet på sidan 12. 1) Omräkningsfaktorn är preliminär och fastställs senast på likviddagen den 18 juni 2010. 2) Utvecklingen för S&P Southeast Asia 40 Risk Control 15 % Index Excess Return (SEK) är simulerad från 22 februari 2005 och fram till den 22 april 2010. Indexets startdag är 16 september 2009. Simulerad indexutveckling har under åren 2005-2009 varit ca: 31 %, 17 %, 23 %, -28 % respektive 30 % per år. Det bör observeras att historisk utveckling och/eller simulerad historisk utveckling inte utgör någon garanti eller prognos för framtida utfall samt att aktieindexobligationens löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren. Simulerad information är baserad på emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå andra resultat. Jämförelseindex är ett brett världsindex (MSCI World). 5
508 B Sverige OMXS30 TM Balance 20 % Index 2) Pris Nominellt belopp Kapitalskydd 11 000 kr per post 10 000 kr per post 100 % av nominellt belopp 250 200 150 Omräkningsfaktor 110 % 1) Löptid ca 4 år Index OMXS30 TM Balance 20 % Index (SEK) 100 50 OMXS30 Balance 20% MSCI WORLD 0 2005-02-22 2006-02-22 2007-02-22 2008-02-22 2009-02-22 Källa: Bloomberg (data mellan 2005-02-22 och 2010-04-22) 2010-04-22 För dig som vill placera på den svenska aktiemarknaden till begränsad risk kan aktieindexobligation Sverige vara ett bra val. De starka statsfinanserna har bidragit till att de svenska stimulansåtgärderna haft en positiv effekt för den ekonomiska återhämtningen. Detalj han deln visar starka siffror vilket även gäller för bostadsmarknaden och tjänstesektorn. Även om exportindustrin inte riktigt är tillbaka på tidigare nivåer kan den globala återhämtningen, främst från tillväxtmarknader, få exporten att svepas med i den uppgång som dessa skapar. Placeringen är knuten till OMXS30 TM Balance 20 % Index vilket är ett riskkontrollerat index där utvecklingen baseras både på kursutvecklingen och kurssvängningarna på den underliggande marknaden. Ett riskkontrollerat index fungerar på så sätt att det har en starkare koppling till den underliggande marknaden när kursrörelserna är små och en svagare koppling när kursrörelserna är stora. Läs mer om det riskkontrollerade indexet på sida 12. 6 1) Omräkningsfaktorn är preliminär och fastställs senast på likviddagen den 18 juni 2010. 2) Utvecklingen för OMXS30 TM Balance 20 % Index (SEK) är simulerad från 22 februari 2005 och fram till den 22 april 2010. Indexets startdag är 16 mars 2009. Simulerad och/ eller historisk indexutveckling har under åren 2005-2009 varit ca: 54 %, 22 %, -9 %, -28 % respektive 30 % per år. Det bör observeras att historisk utveckling och/eller simulerad historisk utveckling inte utgör någon garanti eller prognos för framtida utfall samt att aktieindexobligationens löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren. Simulerad information är baserad på emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå andra resultat. Jämförelseindex är ett brett världsindex (MSCI World).
Aktieindexobligation 508 C Latinamerika Pris 11 000 kr per post Nominellt belopp 10 000 kr per post Kapitalskydd 100 % av nominellt belopp Omräkningsfaktor 100 % 1) Löptid ca 4 år Index S&P Latin America 40 Risk Control 18 % Index EUR (ER) Nu riktar vi fokus mot Latinamerika, där flera länder har klarat sig bra igenom den finansiella krisen. Liksom de asiatiska ekonomierna befinner sig de latinamerikanska ekonomierna i en stark återhämtningsfas som bland annat drivs av en efterfrågan som är väl balanserad mellan extern och inhemsk privat sektor. Dessutom har den ekonomiska utvecklingen i regionen gynnats ytterligare av Asiens, främst Kinas, till synes omättliga behov av råvaror. Länderfördelning i index MEXICO 22% CHILE 11% PERU 4% BRASILIEN 63% Källa: www.standardandpoors.com (per 30 april 2010) S&P Latin America 40 Risk Control 18 % Index EUR (ER) 2) 250 200 150 100 50 0 S&P Latin America 40 Risk Control 18 % MSCI WORLD 2005-02-22 2006-02-22 2007-02-22 2008-02-22 2009-02-22 Källa: Bloomberg (data mellan 2005-02-22 och 2010-04-22) 2010-04-22 Aktieindexobligationen är knuten till S&P Latin America 40 Risk Control 18 % Index EUR (ER) och ger exponering mot 40 ledande bolag från Brasilien, Chile, Mexico och Peru. Indexet är ett riskkontrollerat index vilket innebär att utvecklingen baseras både på kursutvecklingen och kurssvängningarna på underliggande marknad. Det riskkontrollerade indexet har en starkare koppling till den underliggande marknaden när kursrörelserna är små och en svagare koppling när kursrörelserna är stora. Läs mer om det riskkontrollerade indexet på sidan 12. 1) Omräkningsfaktorn är preliminär och fastställs senast på likviddagen den 18 juni 2010. 2) Utvecklingen för S&P Latin America 40 Risk Control 18 % Index EUR (ER) är simulerad från 22 februari 2005 och fram till den 22 april 2010. Indexets startdag är 17 november 2008. Simulerad indexutveckling har under åren 2005-2009 varit ca: 63 %, 19 %, 13 %, -28 % respektive 40 % per år. Det bör observeras att historisk utveckling och/eller simulerad historisk utveckling inte utgör någon garanti eller prognos för framtida utfall samt att aktieindexobligationens löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren. Simulerad information är baserad på emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå andra resultat. Jämförelseindex är ett brett världsindex (MSCI World). 7
508 D Asien Indexkorgen 2) Pris 11 300 kr per post 250 Nominellt belopp 10 000 kr per post 200 Kapitalskydd 100 % av nominellt belopp Omräkningsfaktor 100 % 1) 150 Löptid ca 4 år 100 Index 1/3 NSE S&P CNX NIFTY Index Indien 50 1/3 MSCI Taiwan Index Taiwan Indexkorgen MSCI WORLD 0 1/3 KOSPI 200 Index Sydkorea 2005-02-22 2006-02-22 2007-02-22 2008-02-22 2009-02-22 Källa: Bloomberg (data mellan 2005-02-22 och 2010-04-22) 2010-04-22 Med aktieindexobligation Asien får du möjlighet att ta del av utvecklingen på de högintressanta aktiemarknaderna Indien, Taiwan och Sydkorea. Som placeringsalternativ är dessa marknader lika spännande som deras historia och kultur. Den ekonomiska utvecklingen i dessa länder har varit positiv och framtiden ser fortsatt ljus ut. Med hjälp av många duktiga entreprenörer rustar Indien för ett ökat ekonomiskt välstånd. Samtidigt fortsätter den ständigt växande medelklassen att stimulera landets tillväxt med sina starka konsumtionsvanor. Taiwans och Sydkoreas starka export till framförallt Kina kommer sannolikt elda på den redan goda tillväxten. 8 1) Omräkningsfaktorn är preliminär och fastställs senast på likviddagen den 18 juni 2010. 2) Den historiska indexutvecklingen för indexkorgen har under åren 2005-2009 varit ca: 33 %, 19 %, 33 %, -47 % respektive 65 % per år. Det bör observeras att historisk utveckling inte utgör någon garanti eller prognos för framtida utfall. Jämförelseindex är ett brett världsindex (MSCI World).
Aktieindexobligation Så här fungerar en aktieindexobligation Ett säkert och enkelt sätt att spara Att komplettera sitt sparande med en eller flera aktieindexobligationer är både smart och säkert. Tack vare kapitalskyd det, som säkrar dina investerade pengar vid börsfall, får du både trygghet och möjlighet i en och samma placering. DU HAR MINST 3 SKÄL ATT SPARA I EN AKTIEINDEXOBLIGATION 1 Låg risk! Kapitalskyddet gör att du placerar till låg risk. 2 Tillgång till intressanta marknader! En placering på en eller flera marknader, branscher och företag. 3 Chans till god avkastning! Möjlighet att delta i underliggande marknads uppgång. En smart sparform En aktieindexobligation är en kapitalskyddad placering som är en kombination av två delar en obligationsdel och en del som är kopplad till utvecklingen av en under liggande marknad. Obliga tions delen skyddar ditt kapital vid nedgång medan den andra delen ger dig möjlighet att få avkastning från en underliggande mark nad som exempelvis aktie-, råvaru- eller valutamarknaden. Den vanligaste underlig gande marknaden i Sverige är aktiemark naden och därav är begreppet aktieindex obligationer det som vi använder som ett samlingsbegrepp för våra kapitalskyddade placeringar. Aktieindexobli ga tioner kan vara bra placeringar när du vill ha möjlighet till lite högre avkastning än vad du kan få på andra typer av säkert sparande. Samtidigt som du inte är riktigt beredd att ta de ekonomiska risker som ett sparande direkt i aktier eller fonder kan innebära. Eftersom våra aktieindexobligationer är kapitalskyddade får du minst tillbaka det nominella beloppet när löptiden är slut. Kapitalskydd och kreditrisk Alla våra aktieindexobligationer ges ut av Danske Bank, vilket innebär att det är Danske Bank som svarar för återbetalningen och därmed också står för kapitalskyddet i placeringen på ordinarie återbetalningsdag. När du placerar i någon av våra aktieindexobligationer tar du alltså en kreditrisk på Danske Bank. Danske Bank har en god kreditvärdighet (22 april 2010), vilket motsvarar A från Standard & Poor s och Aa3 från 9
Moody s Investors Service. Läs mer om Kreditrisk på sidan 14. Skydd mot börsfall Även om utvecklingen på flera mark nader ser positiv ut, finns det alltid risker med att placera på vissa mark nader och branscher. Tillväxtmark nader kan till exempel bli överhettade, marknader kan även påverkas negativt av politiska och finansi ella oroligheter, konjunktursvängningar med mera, vilket i sin tur kan leda till kraftiga börsrörel ser. Därför kan det vara tryggt att spara i aktieindex obligationer. Så beräknas avkastningen Den avkastning du kan få genom att placera i en aktieindexobligation beror dels på den framräknade indexutvecklingen under löptiden och dels på omräkningsfaktorn. Indexutvecklingen beräknas som en procentuell förändring mellan startindex och slutindex. För att minimera effekterna av en eventuell nedgång i slutet av löptiden stäms index av vid olika tillfällen på så kallade värderingsdagar. Medel värdet av dessa avstämningar fastställer därmed slutindex. Medelvärdes avstäm ningar innebär att avkastningen kan bli lägre eller högre än det underliggande indexets utveckling. För att få fram placeringens avkastning multipliceras indexutvecklingen med omräkningsfaktorn. Ju högre omräkningsfaktor, desto större del av indexutvecklingen får du ta del av. Överkursen kan ge högre avkastning Är du beredd att i utbyte mot en något högre risk få möjlighet till högre avkastning, kan en aktieindexobligation med så kallad överkurs vara intressant för dig. Överkursen, som i detta fall är 10 respektive 13 procent, betyder att du köper aktieindexobligationen till mer än det nominel la beloppet. Detta extra belopp höjer om räk ningsfaktorn och ger dig därför en placering med möjlighet till ännu högre avkastning om utvecklingen på underliggande marknad har varit positiv. Skulle kursen ha fallit eller varit oförändrad under löptiden, riskerar du att förlora de 10 respektive 13 procenten eftersom kapitalskyddet endast omfattar det nominella beloppet. Valutasäkrad placering Med en aktieindexobligation får du möjlighet att placera på internationella marknader utan att valutakursförändringar påverkar avkastningen direkt. Alla beräkningar och betalningar görs i svenska kronor. Du tar alltså inte någon direkt valutakursrisk när du köper aktieindexobligationer. Sälj när du vill Grundtanken med en aktieindexobligation är att du behåller den till förfallodagen, men du kan också när som helst sälja din aktieindexobligation till marknadsvärdet om du till exempel vill ta hem en vinst då aktieindexobligationen stigit i värde. Eftersom kapitalskyddet gäller först vid löptidens slut kan försäljning på andrahandsmarknaden ske till kurser som såväl överstiger som understiger det nominella beloppet beroende på hur aktie-, råvaru- eller valutamarknaden samt räntemarknaden ser ut för tillfället. 10
Aktieindexobligation Exempel på indexutveckling och återbetalningsbelopp Tabellen nedan visar hypotetiska exempel på hur en beräknad indexutveckling påverkar beloppet som du får tillbaka från de olika aktieindexobligationerna på återbetalningsdagen. Inriktning Sydostasiens tigrar Sverige Latinamerika Asien Underliggande index S&P Southeast Asia 40 OMXS30 TM Balance 20 % S&P Latin America 40 1/3 NSE S&P CNX NIFTY Index Risk Control 15 % (ER) Index ER Risk Control 18 % Index ER 1/3 MSCI Taiwan Index 1/3 KOSPI 200 Index Löptid 5 år 4 år 4 år 4 år Överkurs _ 10 % 10 % 13 % Prel omräkningsfaktor 60 % 110 % 100 % 100 % Courtage 2 % 2 % 2 % 2 % Pris per post 10 000 kr 11 000 kr 11 000 kr 11 300 kr Nominellt belopp 10 000 kr 10 000 kr 10 000 kr 10 000 kr Kapitalskydd 100 % av nominellt belopp 100 % av nominellt belopp 100 % av nominellt belopp 100 % av nominellt belopp Avläsningsperiod Slutindex månadsvis sista året månadsvis sista året månadsvis sista året månadsvis sista året Obligationslån DDBO 508 A DDBO 508 B DDBO 508 C DDBO 508 D ISIN-kod SE0003302579 SE0003302587 SE0003302595 SE0003302603 Likviddag 18 juni 2010 18 juni 2010 18 juni 2010 18 juni 2010 Återbetalningsdag 8 juli 2015 8 juli 2014 8 juli 2014 8 juli 2014 Indexutveckling 1) Återbetalningsbelopp och årseffektiv avkastning inkl courtage 85 % 15 100 kr 8,16 % 19 350 kr 14,60 % 18 500 kr 13,32 % 18 500 kr 12,56 % 70 % 14 200 kr 6,84 % 17 700 kr 12,07 % 17 000 kr 10,95 % 17 000 kr 10,20 % 45 % 12 700 kr 4,48 % 14 950 kr 7,44 % 14 500 kr 6,62 % 14 500 kr 5,91 % 25 % 11 500 kr 2,43 % 12 750 kr 3,25 % 12 500 kr 2,74 % 12 500 kr 2,05 % 15 % 10 900 kr 1,34 % 11 650 kr 0,94 % 11 500 kr 0,62 % 11 500 kr -0,06 % 0 % 10 000 kr -0,40 % 10 000 kr -2,84 % 10 000 kr -2,84 % 10 000 kr -3,49 % -20 % 10 000 kr -0,40 % 10 000 kr -2,84 % 10 000 kr -2,84 % 10 000 kr -3,49 % 1) Indexutveckling beräknas som: (Slutindex-Startindex)/Startindex för varje Index. Om flera Index ingår beaktas viktningen och värdena summeras Startindex fastställs i början av löptiden Slutindex fastställs i slutet av löptiden och beräknas som ett medelvärde av ett antal mätningar under avläsningsperioden Återbetalningsbeloppet beräknas som: Nominellt belopp + Nominellt belopp x Omräkningsfaktorn x MAX[0; Indexutveckling] Årseffektiv avkastning utgörs av: (Återbetalningsbelopp/Investerat belopp inkl courtage)^(1/antal år*) - 1 *) i exemplet har vi avrundat löptiden till hela år Investerat belopp är: pris per post plus 2 % i courtage, dvs 10 200 kr för 508 A, 11 220 kr för 508 B och C samt 11 526 kr för 508 D 11
Vad är ett riskkontrollerat index? Det senaste året har det varit stor osäkerhet på aktiemarknaderna världen över och kurssvängningarna har varit onormalt stora samtidigt som det varit svårt att bedöma företagens framtida vinster och aktieutdelningar. Medan vanliga aktieindex speglar börsens utveckling fungerar ett riskkontrollerat aktieindex något annorlunda. Den största skillnaden är att exponeringen mot underliggande aktieindex anpassas efter hur stora kurssvängningarna (volatiliteten) är i underliggande aktieindex. När volatiliteten är hög är kopplingen mot 12 underliggande aktie index liten. Omvänt, när volatiliteten är låg är kopplingen mot underliggande aktieindex stor. Kopplingen mot underliggande aktieindex är endast beroende av hur stora kurssvängningarna varit och varierar alltså såväl när underliggande aktieindex utvecklas positivt som negativt. Historiskt när det varit stor osäkerhet och höga kursrörelser på aktiemarknaden har det varit vanligt att aktiemarknaden har utvecklats negativt och om vänt när kursrörelserna har varit lägre har aktiemarknaden utvecklats posi tivt. På så sätt har det vid turbulenta marknadslägen, med hög volatilitet, många gånger varit mer lönsamt att placera på en aktie marknad genom ett riskkontrollerat index jämfört med ett vanlig aktieindex. Det är dock viktigt att notera att om marknaderna utvecklas positivt samtidigt som det är höga kurssvängningar eller om det sker snabba nedgångar kan ett riskkontrollerat index utvecklas sämre än ett vanligt aktieindex. Eftersom kopplingen mot underliggande aktieindex varierar kan det riskkontrollerade indexet sägas ha en strävan att ha en konstant risk istället för en konstant exponering mot aktiemarknaden. Kopplingen bestäms varje dag och då utifrån en jämförelse mellan den faktiska historiska volatiliteten och det riskkontrollerade indexets målvolatilitet. Aktieindexobligation Sydostasiens tigrar, Sverige och Latinamerika är knutna till S&P
Aktieindexobligation Southeast Asia 40 Risk Control 15 % Index Excess Return (SEK), OMXS30 TM Balance 20 % Index ER (SEK) respektive S&P Latin America 40 Risk Control 18 % Index EUR (ER) vilka är riskkontrollerade aktieindex. Detta innebär att index kommer att anpassa kopplingen mot underliggande aktieindex beroende på kursvängningarna (volatili teten) i underliggande aktieindex. Kvoten mellan målvolatilitet och realiserad volatilitet bestämmer hur stor del av varje dags kursutveckling för underliggande aktieindex som ska påverka det riskkontrollerade indexet. S&P Southeast Asia 40 Risk Control 15 % Index Excess Return har en målvolatilitet på 15 procent och riskjusteringen sker genom att den dagligen beräknade volatiliteten sätts i relation till målvolatiliteten på 15 procent. OMXS30 TM Balance 20 % Index har en målvolatilitet på 20 procent och riskjusteringen sker genom att den dagligen beräknade volatiliteten sätts i relation till målvolatiliteten på 20 procent och S&P Latin America 40 Risk Control 18 % Index EUR (ER) har en målvolatilitet på 18 procent och riskjusteringen sker genom att den dagligen beräknade volatiliteten sätts i relation till målvolatiliteten på 18 procent. Att index är så kallade excess return index innebär att aktieutdelningar återinvesteras i index samt att den riskfria räntan därefter dras ifrån. Detta kan jäm föras med så kallade prisindex, som annars är den vanligaste typen i våra aktieindexobligationer, där aktieutdelningar inte återinvesteras och där det inte dras av en riskfri ränta. Jämfört med prisindex gynnas excess return index av höga utdelningar och låga räntor. Den regelbaserade investeringsstrategin som finns inbyggd i ett riskkontrollerat index har konstruerats utifrån historiska marknadsdata och under antagandet att framtida marknader kommer att uppvisa likartade handelsmönster men det finns inte någon garanti för att så kommer bli fallet. Exempel på exponering i underliggande aktieindex när målvolatiliteten är 20 procent Om den faktiska volatiliteten är 20 procent blir exponeringen 100 procent i underliggande aktieindex. Om den faktiska volatiliteten är 25 procent blir exponeringen 80 procent (dvs 20 dividerat med 25) i underliggande aktieindex. Om den faktiska volatiliteten är 15 procent blir exponeringen 133 procent (dvs 20 dividerat med 15) i underliggande aktieindex. S&P Southeast Asia 40 Risk Control 15 % Index Excess Return, OMXS30 TM Balance 20 % Index och S&P Latin America 40 Risk Control 18 % Index EUR (ER) kan maximalt vara exponerade 150 procent, 170 procent respektive 150 procent i underliggande aktieindex oavsett hur låg den faktiska volatiliteten blir. I och med att riskkontrollerade index återspeglar en dynamisk investeringsstrategi med varierande exponeringsgrad påverkas nivån för index inte bara av utvecklingen för de vid var tid ingående aktieindex utan även av en komponent för transaktionskostnader. 13
Viktig information Placeringar i aktieindexobligationer är förenade med vissa risker. Nedan sammanfattas några av de mer framträdande riskfaktorerna med aktieindexobligationer, vänligen se erbjudandets fullständiga prospekt för mer riskinformation. En investering i en aktieindexobligation är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själva bedöma riskerna hänförliga till investe ringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella produktens exponering, löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. Danske Bank lämnar inte någon rådgivning eller rekommendation i något hänseende genom broschyren eller prospektet. Investerare bör före ett investeringsbeslut söka erforderlig rådgivning med utgångspunkt från sina individuella förhållanden av ekonomisk, skattemässig och legal karaktär. Dessutom bör investerare noggrant överväga investeringen mot bakgrund av egna förhållanden och informationen i erbjudandets fullständiga prospekt. Danske Bank tar inget ansvar för att aktieindexobligationen ska ge en positiv avkastning för investeraren. Riskbedömningen för denna aktieindexobligation ska investeraren ansvara för. Kreditrisk: Emittenten (utgivaren) av Aktieindexobligation 508 A, B, C och D är Danske Bank A/S. Vid köp av aktieindexobligationer tar investerare en kreditrisk på Danske Bank A/S. Danske Bank har en god kreditvärdighet (22 april 2010), vilket motsvarar A från Standard & Poor s och Aa3 från Moody s Investors Service. Såväl kapitalskyddet som avkastningsmöjligheten är beroende av 14
Aktieindexobligation Danske Banks finansiella förmåga att fullgöra sina förpliktelser på förfallodagen. Om Danske Bank skulle hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur den underliggande exponeringen har utvecklats. Danske Banks kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Andrahandsmarknad och förtida avveckling: Kapitalskyddet gäller endast på ordinarie återbetalningsdag. Aktieindexobligationer kan säljas under löptiden till rådande marknadspris eftersom Danske Bank under normala marknadsförhållanden ställer dagliga köpkurser. Aktieindexobligationer är dock främst avsedd att behållas till förfall, då formeln för beräkningen av återbetalningsbeloppet endast kan tillämpas fullt ut på återbetalningsdagen. Om investerare väljer att sälja den aktuella produkten före förfallodagen sker detta till rådande marknadspris vilket kan vara såväl lägre som högre än det ursprungligen investe rade beloppet. Marknadspriset kan även vara lägre än det nominella beloppet. Courtage utgår enligt vid var tid gällande prislista. Ju närmare emissionsdagen förtida avveckling sker desto högre är risken att värdet på aktieindex obligationen understiger såväl det ursprungligen investerade beloppet som det nominella beloppet. Under onormala marknadsförhållanden kan andrahandsmarknaden vara mycket illikvid. Danske Bank kan i vissa begränsade situa tioner lösa in aktieindexobligationerna i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungligen investerade beloppet. Det förtida inlösenbeloppet kan även vara lägre än det nominella beloppet. Exponeringsrisk: Utvecklingen för den underliggande exponeringen 15
är avgörande för beräkningen av avkastningsdelen på aktieindexobligationen. Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker, volatilitet, valutakursrisker och/eller politiska risker. En investering i aktieindexobligationerna kan ge en annan av kast ning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen. Om den underliggande marknaden har sjunkit i värde på återbetalningsdagen får investeraren tillbaka det nominella beloppet och tar således en risk motsvarande den ränta som hade kunnat erhållas om pengarna istället hade placerats i rena räntebärande placeringar. Eventuell överkurs och courtage är inte kapitalskyddat. Valutarisk: Aktieindexobligationer ger möjlighet att placera på den globala marknaden utan att valutakursförändringar påverkar avkastningen direkt. Alla beräkningar och betalningar görs i svenska kronor. Utvecklingen för underliggande tillgång(ar) kan dock påverkas av olika valutakursförändringar. Exempelvis kan, i de fall aktier som ingår i ett index denomineras i olika valutor, som till exempel för ett globalt index, utvecklingen för underliggande tillgångar inom indexet påverkas av olika valutakursförändringar. Prospekt och villkor: Detta material utgör endast marknadsföring. Investe rare uppmanas därför att, innan ett investeringsbeslut tas, ta del det fullständiga prospektet för Aktieindex obligation 508 A, B, C och D vilket utgörs av grundprospekt för Danske Banks MTN-program och Slutliga Villkor för Aktieindex obligation 508 A, B, C och D. Det full ständiga prospektet finns tillgängliga på www.danskebank.se under Spara & Placera och kan även hämtas på något av Danske Banks kontor. 16
Aktieindexobligation Sammanfattning Aktieindexobligation 508 A-D Anmälan Senast den 11 juni 2010 Börskod 508 A: DDBO 508A 508 B: DDBO 508B 508 C: DDBO 508C 508 D: DDBO 508D Börsregistrering Nasdaq OMX Stockholms Privatobligationslista eller annan svensk börs. Courtage Courtaget tillkommer med 2 % av placerat likvidbelopp per alternativ. Minimicourtaget är dock 250 kronor per alternativ för kunder med depå i Danske Bank och för kunder med VP-konto 300 kronor per alternativ. Kunder som tecknar sig online via Hembanken betalar ett courtage på 2 % av placerat likvidbelopp per alternativ utan minimicourtage. Emittent Danske Bank A/S ( Danske Bank ) Index Index (i) Index namn Vikt (i) 508 A: 1 S&P Southeast Asia 40 1/1 Risk Control 15 % Index ER (SEK) 508 B: 1 OMXS30 TM Balance 1/1 20 % Index ER (SEK) 508 C: 1 S&P Latin America 40 1/1 Risk Control 18 % Index EUR (ER) 508 D: 1 NSE S&P CNX Nifty Index 1/3 2 MSCI Taiwan Index 1/3 3 KOSPI 200 Index 1/3 Indexutveckling 3 vikt i Slutindex i Startindex i i=1 Startindex i ISIN-kod 508 A: SE0003302579 508 B: SE0003302587 508 C: SE0003302595 508 D: SE0003302603 Likviddag 18 juni 2010 Lägsta placeringsbelopp 508 A: 10 000 kr 508 B: 11 000 kr (varav 1 000 kr är överkurs) 508 C: 11 000 kr (varav 1 000 kr är överkurs) 508 D: 11 300 kr (varav 1 300 kr är överkurs) Löptid 508 A: ca 5 år 508 B: ca 4 år 508 C: ca 4 år 508 D: ca 4 år Nominellt belopp 10 000 kronor eller hela multiplar därav. Omräkningsfaktor Omräkningsfaktorn fastställs senast på Likviddagen. Indikativ Omräkningsfaktor för respektive alternativ är: 508 A: 60 % 508 B: 110 % 508 C: 100 % 508 D: 100 % 17
Riskhanteringsmarginal Aktieindexobligationernas konstruktion innebär att Danske Bank har iklätt sig ett åtagande som avviker från traditionell upplåning. Danske Bank har härigenom påtagit sig en risk som Danske Bank måste hantera aktivt. Beroende på hur väl Danske Bank lyckas med detta uppkommer en riskhanteringsmarginal för Danske Bank som kan vara såväl positiv som negativ. Det exakta utfallet av denna marginal kan fastställas först i efterhand på lånets Återbetalningsdag och beror bland annat på ränteförändringar, förändringar i optionspriser och emissionsvolym. Baserat på historiska värden för liknande aktieindexobligationer och med antagande om att placeringen behålls till Återbetalningsdagen uppskattar Danske Bank att den förväntade riskhanteringsmarginalen på årsbasis för dessa aktieindexobligationer uppgår till ca 0,3-1,3 procent av emitterat belopp. Riskhanteringsmarginalen är inkluderad i placeringsbeloppet/i aktieindexobligationens pris. Räntekonstruktion Obligationerna löper utan ränta Slutindex För 508 A fastställs Slutindex den 18 juni 2015 För 508 B D fastställs Slutindex den 18 juni 2014 Slutindex är Index aritmetiska medelvärde beräknat på basis av respektive Index officiella stängningskurs på varje Värderingsdag. Startindex Den officiella stängningskursen på respektive Index den 18 juni 2010. Värderingsdag Slutindex 508 A: 18 juni 2014, 18 juli 2014, 18 augusti 2014, 18 september 2014, 20 oktober 2014, 18 november 2014, 18 december 2014, 19 januari 2015, 18 februari 2015, 18 mars 2015, 20 april 2015, 18 maj 2015 och 18 juni 2015 508 B-D: 18 juni 2013, 18 juli 2013, 19 augusti 2013, 18 september 2013, 18 oktober 2013,18 november 2013, 18 december 2013, 20 januari 2014, 18 februari 2014, 18 mars 2014, 22 april 2014, 19 maj 2014 och 18 juni 2014 Återbetalningsbelopp Återbetalningsbeloppet utgörs av: Nominellt belopp + Nominellt belopp x Omräkningsfaktor x MAX [0; Indexutveckling] Återbetalningsdag 508 A: 8 juli 2015 508 B D: 8 juli 2014 Skatter Investerare bör rådgöra med professionella rådgivare om de skattemässiga konsekvenserna av en investering i aktieindexobligationerna utifrån sina egna förhållanden. Skattesatser och andra skatteregler kan även ändras under innehavstiden, vilket kan få negativa konsekvenser för investerare. Fullständiga villkor Obligationslån 508 A, B, C och D emitteras under Danske Bank A/S svenska MTN-program. Det fullständiga prospektet för obligationslån 508 A, B, C och D utgörs av Grundprospekt för MTNprogrammet och Slutliga Villkor för obligationslån 508 A, B, C och D. Grundprospektet för Danske Bank A/S har godkänts av Finansinspektionen och kan erhållas på något av Danske Banks kontor i Sverige. Grundprospektet och Slutliga Villkor för obligationslån 508 A, B, C och D återfinns även via www.danskebank.se. Denna broschyr är ett försäljningsmaterial. Mottagare av broschyren rekommenderas att komplettera sitt beslutsunderlag med ovannämnda prospekt samt med det material som i övrigt bedöms som nödvändigt i det enskilda fallet. En investering i obligationslån 508 A, B, C och D, kan medföra risk och investeraren bör före ett investeringsbeslut söka erforderlig rådgivning med utgångspunkt från sina individuella förhållanden av ekonomisk, skattemässig och legal karaktär. Obligationslånet får i varje land endast erbjudas, säljas, förvärvas eller utnyttjas i enlighet med de regler som gäller i landet ifråga. Detta erbjudande riktar 18
Aktieindexobligation sig därför inte till personer vars deltagande kräver andra åtgärder än de som följer av svensk rätt. Förbehåll Danske Bank förbehåller sig rätten att ställa in det/de alternativ i obligationslån 508 A, B, C och D i händelse av: att det sammanlagda tecknade Nominella beloppet för något av obligationslånen 508 A, B, C och D understiger 20 miljoner kronor. att någon omständighet inträffar som enligt Danske Bank bedömning kan äventyra emissionens genomförande. Danske Bank förbehåller sig rätten att ställa in det/ de obligationslån, 508 A, B, C och D för vilket omräkningsfaktorn ej kan fastställas över 50 % (508 A), 90 % (508 B), 80 % (508 C) respektive 80 % (508 D) Uppgift om att obligationslån 508 A, B, C och D helt eller delvis ställts in meddelas skriftligt snarast möjligt efter inställandet. Emittenten har enligt licensavtal rätt att använda vidstående index. Följande texter är Emittenten enligt licensavtalen förpliktigad att inkludera i denna broschyr. S&P SouthEast Asia 40 Risk Control 15 % Index Excess Return S&P Southeast Asia 40 Index is a trademark of Standard & Poor s and has been licensed for use by Danske Bank A/S. The DDBO 508 A is not sponsored, endorsed, sold or promoted by Standard & Poor's and Standard & Poor's does not make any representation regarding the advisability of investing in the DDBO 508 A. OMXS30TM Balance 20 % Index Nasdaq, OMX, OMXS30TM, and OMXS30 IndexTM are registered trademarks of The NASDAQ OMX Group, Inc. (which with its affiliates is referred to as the Corporations ) and are licensed for use by Danske Bank A/S. The Product(s) have not been passed on by the Corporations as to their legality or suitability. DDBO 508 B is not issued, endorsed, sold, or promoted by the Corporations. THE CORPORATIONS MAKE NO WARRANTIES AND BEAR NO LIABILITY WITH RESPECT TO THE DDBO 508 B. S&P Latin America 40 Risk Control 18 % Index Excess Return S&P Latin America 40 Index is a trademark of Standard & Poor s and has been licensed for use by Danske Bank A/S. The DDBO 508 C is not sponsored, endorsed, sold or promoted by Standard & Poor's and Standard & Poor's does not make any representation regarding the advisability of investing in the DDBO 508 C. NSE S&P CNX Nifty Index NSE S&P CNX Nifty Index is trademark of Standard & Poor s and have been licensed for use by Danske Bank A/S. The DDBO 508 D is not sponsored, endorsed, sold or promoted by Standard & Poor's and Standard & Poor's does not make any representation regarding the advisability of investing in the DDBO 508 D. MSCI Taiwan No purchaser, seller or holder of this security, or any other person or entity, should use or refer to any MSCI trade name, trademark or service mark to sponsor, endorse, market or promote this product without first contacting MSCI to determine whether MSCI's permission is required. Under no circumstances may any person or entity claim any affiliation with MSCI without the prior written permission of MSCI. DANSKE BANK Danske Bank är Danmarks största bank och en av Nordens ledande finanskoncerner. Koncernen som omfattar Sampo Bank, Fokus Bank, Northern Bank, National Irish Bank, Realkredit Danmark, Danica Pension och ett antal dotterbolag, erbjuder omfattande finansiella tjänster som försäkring, krediter, kapitalförvaltning, fastighetsförmedling samt leasingtjänster. Koncernen har också en av de största enheterna för Corporate Finance, handel i aktier, obligationer och valutor i Norden. Banken inriktar sig på privatkunder, små och mellanstora företag, övrig företagsverksamhet samt den offentliga och den institutionella sektorn i norra Europa. Totalt representeras Danske Bankkoncernen i 16 länder i norra Europa. Danske Bank i Sverige är en fullsortimentsbank och har genom Östgöta Enskilda Bank med Provinsbanker för närvarande 50 kontor i Sverige. 19
Danske Bank är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen som antagit en branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på www.fondhandlarna.se/struktprod. Danske Bank i Sverige består av 16 provinsbanker: Bohusbanken, Gävleborgs Provinsbank, Hallands Provinsbank, Jämtlands Provinsbank, Närkes Provinsbank, Skaraborgs Provinsbank, Skånes Provinsbank, Smålandsbanken, Sundsvallsbanken, Sörmlands Provinsbank, Upplandsbanken, Värmlands Provinsbank, Västerbottens Provinsbank Västmanlands Provinsbank, Älvsborgs Provinsbank och Östgöta Enskilda Bank.