Placeringspolicy för Region Värmland



Relevanta dokument
Uppdatering av Placeringspolicy för Region Värmland

PLACERINGSPOLICY FÖR VARBERGS KOMMUN SAMFÖRVALTADE

Riktlinjer för kapitalförvaltning inom Prostatacancerförbundet

D 2. Placeringsstrategi. För Neuroförbundet och till Neuroförbundet anknutna stiftelser. Maj 2011

ETT MÄNSKLIGARE SAMHÄLLE FÖR ALLA

Placeringspolicy - Riktlinjer för kapitalförvaltning

Fastställd av kommunfullmäktige Reviderad av kommunfullmäktige POLICY FÖR FÖRVALTNING AV PENSIONSMEDEL

Placeringspolicy Stiftelsen Demensfonden

FÖRESKRIFTER FÖR REGION SKÅNES FÖRVALTNING AV STIFTELSEKAPITAL

Finansiella anvisningar för samförvaltade stiftelser

Placeringspolicy för KTH:s donationskapital

Laholms kommuns författningssamling 6.21

AVSEENDE GNOSJÖ KOMMUNS FÖRVALTNING AV PENSIONSMEDEL

Placeringspolicy för Svenska Diabetesförbundet

Laholms kommuns författningssamling 6.20

Placeringspolicy för Stiftelsen Astma- och Allergiförbundets Forskningsfond

PLACERINGSPOLICY FÖR STOCKHOLMS STAD SAMFÖRVALTADE DONATIONSSTIFTELSER. Förslag till EKU

Policy för kapitalförvaltning Beslutad av förbundsstyrelsen och gällande från och med

Placeringspolicy för Diabetesfonden - Stiftelsen Svenska Diabetesförbundets Forskningsfond

Placeringspolicy för Svenska Diabetesförbundet

HJÄRNFONDENS PLACERINGSPOLICY

TOMELILLA KOMMUN KOMMUNAL FÖRFATTNINGSSAMLING Nr A 00:2

2.1 Fördelning av ansvar och befogenheter Följande ansvars- och befogenhetsfördelning gäller för kommunens medelsförvaltning.

Placeringspolicy för Insamlingsstiftelsen Hjärnfonden

SOLLENTUNA FÖRFATTNINGSSAMLING

Strategi Program Plan Policy Riktlinjer» Regler. Borås Stads. Regler för förvaltning av kommunens stiftelser

Placeringspolicy PLACERINGSPOLICY

- Donationsportföljen vars huvudsakliga inriktning ligger på att långsiktigt skapa värdetillväxt och direktavkastning

Avgränsning Dessa föreskrifter avgränsas till att gälla endast Kalix kommun. Bolagen i kommunkoncernen har ett eget ansvar för sina föreskrifter.

Placeringspolicy för kapitalförvaltning. Reviderad efter FS-beslut i september 2014

16-17 November 2011 handlingar separat bilaga. Nr 104 Förvaltning av stiftelsekapital 2010 samt regler för förvaltning av kommunens stiftelser

Strategi Program Plan Policy Riktlinjer» Regler

Placeringspolicy för Insamlingsstiftelsen Njurfonden

Placeringspolicy för stiftelser anknutna till Umeå universitet

Placeringspolicy. för stiftelser anknutna till. Stockholms universitet

Placeringspolicy för Svenska Diabetesförbundet

Placeringspolicy Godkänd av styrelsen PLACERINGSPOLICY

Placeringspolicy för Åbo Akademi (ÅA) / Godkänd

Placeringspolicy gällande förvaltning av pensionsmedel för Finspångs Kommun

HÖGANÄS KOMMUN Ersätter KFS 2006:13 KOMMUNAL FÖRFATTNINGSSAMLING 2009:45 HÖGANÄS KOMMUN PLACERINGSPOLICY FÖR PENSIONSFONDEN

Placeringspolicy Antagen av styrelsen den 22 November 2016

Fastställt av: Per Broman Datum: För revidering ansvarar: Lucie Cesar För eventuell uppföljning och tidplan ansvarar: Per Broman

Placeringspolicy. för långsiktig medelsförvaltning inkl pensionsmedel. Tibro Kommun

Placeringspolicy för extern kapitalförvaltning gällande pensionsmedel

POLICY FÖR TLTH:S PLACERINGAR

Förvaltning ska tillförsäkra en långsiktig godtagbar tillväxt av kapitalet.

RIKTLINJER FÖR PLACERING AV PENSIONSMEDEL

Policy för pensionsmedelsplacering

Ks 625/2014. Placeringspolicy för Örebro kommun

Placeringspolicy Pensionsmedel. Antagen av kommunfullmäktige , 170

Suicide Zero Placeringspolicy

PLACERINGSPOLICY FÖR LJUNGBY KOMMUNS DONATIONSSTIFTELSER

Riktlinjer för medelsförvaltningen inom Göteborgsregionens kommunalförbund (GR)

KÄRNAVFALLSFONDEN 1(9) Dnr KAF

Placeringspolicy, etiska riktlinjer

Förslag till placeringsreglemente

Datum Region Skånes riktlinjer för förvaltning av stiftelsekapital Föreskrifternas syfte och omfattning

Utdrag ur stadgarna för Stiftelsen för miljöstrategisk Forskning ( Mistra eller Stiftelsen ):

Policy gällande Pensionsmedelsförvaltning för Västra Götalandsregionen

Checklista för placeringsriktlinjer för pensionsstiftelse

====================== = = Beslutsdatum

Placeringsreglemente. antaget av kongressen 2013 (reviderat av Sekos

Placeringspolicy för förvaltning av pensionsfonden

PLACERINGSPOLICY FÖR LJUNGBY KOMMUNS PENSIONSMEDEL

Placeringspolicy Utfärdad den Utfärdad av Kicki Nordström Godkänd av Stefan Bergh ID: 497 Version: 17

PLACERINGSREGLEMENTE FÖR PENSIONSMEDELS- FÖRVALTNING

Version III (justering 8 feb. 2018) Placeringspolicy. Stiftelsen Jubileumsklinikens Forskningsfond mot Cancer

Placeringspolicy för Diabetesfonden

Placeringspolicy. Hjärt-Lungfonden. Beslutad av styrelsen Dokumentägare: Lars Lundquist Dokumentansvarig: Katarina Gunsell

Placeringspolicy. Stiftelsen Radiohjälpen

SUNDBYBERGS STAD POLICY FÖR KAPITALFÖRVALTNING

Riktlinjer för placering av medel i donationsstiftelser förvaltade av Region Gotland

Utdrag ur stadgarna för Stiftelsen för miljöstrategisk Forskning ( Mistra eller Stiftelsen ):

Gotland POLICY. Region Gotland Besöksadress Visborgsallén 19 Postadress SE Visby. Telefon +46 (0) E-post

Forum Syds kapitalplaceringspolicy

Placeringspolicy. Hjärt-Lungfonden. Beslutad av styrelsen Dokumentägare: Björn Lind Dokumentansvarig: Katarina Gunsell

Stiftelsen Friends policy för kapitalplacering

13 Österåker POLICY. För förvaltning av överlikviditet. Österåkers kommun

Aviatum Placeringspolicy med placeringsrestriktioner för Aviatum Offensiv & Aviatum Solid

Placeringspolicy för gåvo- och donationskapital

PLACERINGSPOLICY FÖR LJUNGBY KOMMUNS DONATIONSSTIFTELSER

Riktlinjer för stiftelseförvaltningen

PLACERINGSPOLICY FÖR FÖRVALTNING AV PENSIONSFONDEN

Placeringspolicy. för stiftelser anknutna till. Stockholms universitet

Ver. 3, PLACERINGSPOLICY

KÄRNAVFALLSFONDEN 1(9) Dnr KAF

Vi gör förändringar i Access Trygg den 2 april 2014

Placeringspolicy gällande pensionsmedel

Bilaga 1 : Placeringspolicy för pensionsmedel

Del 16 Kapitalskyddade. placeringar

Revidering av Finansiella anvisningar för samförvaltade stiftelser i Eskilstuna kommun

Riktlinjer för förvaltning av de anknutna stiftelsernas kapital

0 Österåker. Österåkers kommuns styrdokument. Policy för förvaltning av överlikviditet i Österåkers kommun

Sjöräddningssällskapets riktlinjer för kapitalförvaltning

Placeringspolicy. Fastställd av styrelsen Reviderad av styrelsen Reviderad av styrelsen

Underlagspromemoria 3E

Finanspolicy Bollebygds kommun

ÖVERLIKVIDITETSPOLICY ALINGSÅS KOMMUN. Överlikviditetspolicy för Alingsås kommun

Finanspolicy för Katrineholms kommun

FINANSPOLICY. 1.Syfte med Finanspolicyn. 2. Mål för kapitalförvaltningen. 3. Riktlinjer för kapitalförvaltningen

Transkript:

Placeringspolicy för Region Värmland Beslutat av regionfullmäktige den: 2013-11-08 Ersätter placeringspolicy daterad den: 2008-05-15 Innehållsförteckning 1. Syfte... 2 2. Målsättning... 2 3. Uppdatering... 2 4. Regelverk & Etiska ställningstaganden... 2 5. Organisation & ansvarsfördelning... 2 6. Tillåtna värdepapperskategorier (produkter)... 3 7. Tillgångsallokering... 3 8. Risker... 4 9. Belåning... 5 10. Motparter... 5 11. Extern förvaltare... 5 12. Jämförelseindex... 5 13. Rapportering... 5 14. Rebalansering vid överträdelse av limit... 5 222000-1362 Sida 1

1. Syfte Denna placeringspolicy reglerar förvaltningen av stadigvarande medel tillhörande Region Värmland nedan kallad regionen, som inte behövs för att säkerställa löpande likviditet. Riktlinjerna i detta dokument utgör ett regelverk för medelsförvaltningen och ska fungera som en handbok i det dagliga arbetet för de personer, inom och utanför regionen, som arbetar med placeringarna i portföljförvaltningen. 2. Målsättning Målet är att den långsiktiga avkastningen på de förvaltade medlen ska uppgå till KPI +3 procentenheter i genomsnitt över en femårsperiod. Medlen ska placeras till lägsta möjliga risknivå som krävs för att uppnå avkastningskravet. 3. Uppdatering Uppdateringen ska ske med hänsyn till aktuella förhållanden inom regionen, förändringar i portföljförvaltningsverksamheten samt med beaktande av utvecklingen på de finansiella marknaderna. Översyn sker vid behov. 4. Regelverk & Etiska ställningstaganden I sin portföljförvaltning är regionen skyldig att följa placeringspolicy. I övrigt gäller arbetsordning och styrsystem som styr regionens arbete. Förutom ovanstående ska investeringarna vara förenligt med Förenta Nationernas Principer för Ansvarsfulla Investeringar (UNPRI) och ILO:s konventioner och riktlinjer för multinationella företag. UNPRI i korthet: skydd mot diskriminering, tvångsarbete och barnarbete hälsa och säkerhet på arbetsplatsen respekt och främjande av civila och politiska rättigheter regler med hänsyn till miljön regler för affärsverksamhet, marknadsföring, kvalitet och säkerhet av företagets produkter. ILO:s konventioner och riktlinjer i korthet: frihet att bilda och ansluta sig till en facklig organisation (ILO konvention nr 87) och rätten till kollektiva förhandlingar (ILO nr 98) förbud mot slav och tvångsarbete (ILO nr 29 och ILO nr 105) förbud mot barnarbete (ILO nr 138 och ILO nr 182) förbud mot diskriminering mot individer baserat på t.ex. hudfärg, kön, religion, sexuell läggning eller politisk uppfattning (ILO nr 100 och nr 111) ILO:s trepartsdeklaration för multinationella företag, i enlighet med dess medbestämmanderelaterade delar i enlighet med dess paragrafer nr 55-57 5. Organisation & ansvarsfördelning Regionstyrelsen: fastställer placeringspolicyn och beslutar om revidering av policyn följer upp resultat och tillgångsfördelning jämfört med placeringspolicyn 222000-1362 Sida 2

Ekonomichef med regiondirektör som ersättare: ansvarar för att förvaltningen bedrivs på ett effektivt sätt inom ramen för placeringspolicy svarar för den ekonomiska redovisningen av förvaltningen ansvarar för att styrelsen regelbundet får rapporter om medelsförvaltningen ansvarar för beredning av förslag på ändringar av policyn ansvarar för fördelningen mellan likvida medel i extern förvaltning respektive intern förvaltning 6. Tillåtna värdepapperskategorier (produkter) Aktierelaterade värdepapper: Börshandlade aktier och teckningsrätter, investeringsfonder och börshandlade fonder utan hävstång. Räntebärande värdepapper: Certifikat, obligationer, investeringsfonder och börshandlade fonder utan hävstång. Derivat: Endast covered-calls (såld köpoption på innehavd aktie) eller vid handel med räntepapper i utländsk valuta. Strukturerade produkter: Ingår i tillgångsslaget långa räntor. Emittentens rating ska lägst vara A- enligt Standard & Poor s. Endast produkter med 100% kapitalgaranti av det nominella beloppet och utan överkurs. Strukturerade produkter vars avkastning beskattas som fordringsrätter är tillåtna utan kapitalgaranti. Alternativa produkter: Hedge-, fastighets-, private equity- och råvaruexponering. Enbart via investeringsfonder. 7. Tillgångsallokering För att minska risken i portföljen är det viktigt att diversifiera innehaven i portföljen. Den allmänna inriktningen i portföljen är att kapitalet ska placeras så att: God riskspridning erhålls mellan olika tillgångsslag God riskspridning erhålls inom varje tillgångsslag God geografisk riskspridning inom varje tillgångsslag God tidsmässig riskspridning inom tidsbestämda placeringar 222000-1362 Sida 3

De medel som inte behövs för löpande betalningar ska placeras enligt följande: Portföljsammansättning Vikter Tillgångsslag Anmärkning Min Norm Max Aktier Enstaka aktier enbart via diskretionär förvaltning. 0% 20% 30% Alternativa Långa räntor (löptid > 1 år) Korta Räntor (löptid < 1 år) Enbart tillgångar med låg korrelation till resterande portfölj. 0% 20% 30% Se tabell nedan 0% 40% 60% Ej lägre rating än A-1 enligt Standard & Poor's 5% 20% 100% De aktuella placeringslimiterna fastställs med syftet att uppnå det långsiktiga förvaltningsmålet. Maximumgränserna är fastställda med avsikt att begränsa förlustrisk och risken för att urholka kapitalet. Normalnivån indikerar placeringens strategiska fördelning, dvs portföljens fördelning när det inte finns någon taktisk över- eller undervikt i något tillgångsslag. Långa räntor Vikter Emittent Min Norm Max A. Svenska staten, svenska kommuner/ landsting/helägda dotterbolag och bostadsobligationer 0% 50% 100% B. Företagsobligationer, Investment Grade. Värdepapper med rating lägst BBB- enligt Standard & Poor s kreditbetyg C. Företagsobligationer, High Yield. Värdepapper med rating lägst B- enligt Standard & Poor s kreditbetyg 0% 40% 60% 0% 10% 30% Max löptid för varje enskilt räntepapper är 8 år i kategori A och 5 år i kategori B och C. Totala ränteportföljens duration får inte överstiga 6 år. 8. Risker Marknadsrisken minskas genom ovanstående portföljsammansättning (se punkt 7) mellan tillgångsslagen. Bolagsrisken minskas genom diversifiering inom varje tillgångsslag. Max 10% av medlen inom ett specifikt tillgångsslag får placeras i ett enskilt företag eller emittent. Denna begränsning gäller samtliga tillgångsslag utom placering i värdepapper utgivna av svenska staten eller på konto i svenska banker med minst A-1 (enligt Standard & Poor s) som kortsiktig rating. Valutarisken minskas genom att samtliga räntepapper ska vara denominerade i svenska kronor eller termins-/swap-säkrade. Ränterisken minskas genom ovanstående durations-bestämmelser. Likviditetsrisken minimeras genom att placeringar endast får ske i värdepapper som är regelbundet omsatta på börs eller annan likvärdig handelsplats. Kreditrisken minskad genom ovanstående koncentrationsbestämmelser (se bolagsrisk). 222000-1362 Sida 4

9. Belåning Medlen får ej belånas. 10. Motparter Godkända motparter vid transaktioner med portföljens tillgångar är: Värdepappersinstitut som har finansinspektionens tillstånd för handel med finansiella instrument för annans räkning i eget namn enligt 1 kap 3 P1 lagen (1991:98) om värdepappersrörelse. 11. Extern förvaltare Uppdraget att svara för placeringen av hela eller delar av det kapital som ryms inom ramen för placeringspolicyn kan ges till en eller flera externa förvaltare. 12. Jämförelseindex Avkastningen för de externt placerade medlen för regionen ska bedömas genom jämförelse mot följande sammanvägda index som motsvarar normalsituationen för de tillåtna tillgångsslag och fastställda placeringsnivåer. Jämförelseindex Tillgångsslag Index Andel Aktier SIX Return Index 10% MSCI World Net Return 10% Alternativa MSCI World Net Return OMRX T-BILL 6% 14% Långa räntor OMRX T-BOND 40% Korta räntor OMRX T-BILL 20% 13. Rapportering Ansvarig extern förvaltare ska varje månad sammanställa och redovisa en rapport med minst följande innehåll: Marknadsvärdet för hela portföljen och för de enstaka tillgångarna var för sig Orealiserade vinster och förluster per tillgång Avkastning totalt och per tillgångsslag under senaste månad och under året Aktuell avkastning jämfört med fastställt jämförelseindex Fördelning av medel på olika tillgångsslag Förändringar i innehavet av värdepapper och likvida medel under senaste månaden 14. Rebalansering vid överträdelse av limit Vid beräkning av portföljens värde ska dess tillgångar marknadsvärderas. Om en limit överträdes ska tillgångar justeras (köp/sälj) så snart det kan ske. 222000-1362 Sida 5

Bilaga 1 Definitioner Allokering - fördelning mellan olika tillgångsslag som aktier, korta räntor och obligationer i ett sparande. Alternativa investeringar - samlingsbenämning på finansiella investeringar som har en låg korrelation med traditionella investeringar. Covered call derivatstrategi där den utfärdade köpoptioner sänker den totala risken, jämfört med att enbart inneha det underliggande instrumentet. Derivatinstrument - riskhanteringsinstrument som kan härledas till ett underliggande värdepapper. Diskretionär förvaltning - investeraren ger förvaltaren mandat att fatta löpande placeringsbeslut, inom vissa avtalade ramar. Diversifiering - fördelning av en portföljs placeringar inom och mellan olika tillgångsslag/marknader i syfte att minska risken och/eller höja avkastningen i en portfölj. Duration - en räntebärande portföljs vägda genomsnittliga återstående löptid Emittent - utgivare och garant av finansiella instrument. Förvaringsinstitut kapitalförvaltare, bank eller annat kreditinstitut där förvärvade värdepapper kan deponeras. Hedgefond - fond som har friare placeringsregler än exempelvis aktiefonder. Vanligt med ett absolutavkastningsmål. High Yield skuld lägre rating och med högre sannolikhet för betalningsinställelse Index - mått på en marknads eller delmarknads värde och utveckling jämfört med marknadens startvärde. Investment Grade skuld med hög rating och låg sannolikhet för betalningsinställelse Korrelation - anger styrkan och riktningen av ett samband mellan två variabler/tillgångar. Hög korrelation innebär att tillgångarna rör sig åt samma håll och ungefär lika mycket. Likvida medel likvida tillgångar som kan omsättas med kort varsel. Likviditet - mått på omsättningen, i ett instrument eller på en marknad. 222000-1362 Sida 6

Löptid - återstående tid till ett värdepapper förfaller till betalning. Marknadsvärde - värdet av en tillgång eller portfölj till kapitalmarknadens rådande prisnivå. Obligation - skuldebrev med ursprunglig löptid överstigande ett år. Option - derivat instrument som ger innehavaren rätten, men inte skyldigheten, att köpa (köpoption) eller att sälja (säljoption) en viss egendom till ett förutbestämt pris inom en viss tidsperiod. Optionen ger utfärdaren motsvarande skyldighet att sälja eller att köpa egendomen ifråga. Placeringshorisont - den tidsperiod under vilken de förvaltade medlen skall vara investerade. Portfölj - ett kapital eller en förmögenhet som är placerad i olika tillgångar. Private Equity - placeringar i onoterade tillgångar såsom direktinvesteringar i infrastruktur eller i mindre bolag. Rating - av kreditvärderingsinstitut gjord bedömning av sannolikheten för att en skuld kommer att regleras på överenskommen tidpunkt. Rebalansering - existerande portföljen viktas om för att återigen vara i balans policyn. Standardavvikelse - statistiskt mått på hur kraftigt värdet på ett värdepapper eller en marknad avviker från dess medelvärde. Strukturerade produkter - består vanligtvis av en obligation och en option. En del av det investerade beloppet placeras i en nollkupongsobligation för att återbetala det nominella beloppet på slutdagen. Den resterande delen placeras i en option som ger exponering mot det valda tillgångsslaget som till exempel en specifik marknad, en utvald bransch eller olika slags tillgångar. SWAP derivatinstrument där avtalsparterna byter risker och betalningsströmmar med varandra. Teckningsrätt värdepapper som ger innehavaren rätt att teckna aktier vid en nyemission. Termin - ömsesidigt förpliktande avtal mellan två parter om köp och försäljning av en viss mängd, av en viss vara med likvid vid en bestämd framtida tidpunkt. Tillgångsslag aktier, alternativa investeringar, långa och korta räntor är exempel på tillgångsslag. 222000-1362 Sida 7