Placeringspolicy för Åbo Akademi (ÅA) / Godkänd

Transkript

1 Placeringspolicy för Åbo Akademi (ÅA) / Godkänd Inledning Denna placeringspolicy har fastställts av ÅA:s styrelse och gäller tillsvidare from Detta policydokument utgör regelverket för förvaltningen av ÅA:s grundkapital (härefter kapitalförvaltningen ) för vilken Åbo Akademis styrelse ytterst ansvarar. Ombesörjandet av kapitalförvaltningen kan i enlighet med nedan angivna riktlinjer delegeras till ÅA:s rektor. Som stöd för ombesörjandet av kapitalförvaltningen kan styrelsen tillsätta ett finansutskott. 1.1 Syfte Syftet med placeringspolicyn är att ange hur den ekonomiska förvaltningen ÅA:s grundkapital, dvs kapitalförvaltningen skall bedrivas. Kapitalförvaltningen kan verkställas av en för detta och besläktade ändamål, exempelvis likviditetshantering, etablerad intern enhet i enlighet med nedan angivna riktlinjer. Alternativt kan kapitalförvaltningen verkställas av en eller flera externa kapitalförvaltare i form av sk diskretionära förvaltningsmandat eller i form av investeringar i placeringsfonder vilka medför rätt att omplacera grundkapitalet (härefter portföljen ) inom de ramar som anges i denna placeringspolicy. 1.2 Övergripande mål Portföljen skall förvaltas långsiktigt och med målsättningen att erhålla en jämn löpande avkastning, dock med beaktande av försiktighet och rimlig risknivå. Kapitalförvaltningens primära mål är att den löpande avkastningen (härefter utdelningsbar avkastning ) uppgår till fyra procent per annum. Det sekundära målet är att portföljen skall ha en nominell värdetillväxt som åtminstone motsvarar inflationstakten uttryckt i form av ett levnadskostnadsindex. 2. Regelverk För kapitalförvaltningen gäller bl.a. följande bestämmelser. 2.1 Skattskyldighet Universiteten är enligt inkomstskattelagen samfund som är skattskyldiga för inkomst av näringsverksamhet enligt skattesatsen 26 % för samfund samt för inkomst av fastighet till kommun och församling enligt den nedsatta skattesatsen, som för tillfället är ca 9 %. Universitetens basverksamhet kan inte anses utgöra näringsverksamhet och bör därför ej vara skattebelagd.

2 Universiteten torde därvidlag beskattas enligt samma principer som allmännyttiga samfund (ref. Beskattningsanvisning till universiteten 258/349/2010). 2.2 Utdelningsbar avkastning Endast direktavkastningen, dvs. räntor, dividender och övriga utdelningar, exempelvis utdelning på fondandelar, kommer att betraktas som utdelningsbar avkastning. Avkastning i form av positiv värdeutveckling betraktas inte som utdelningsbar avkastning. 3. Val av värdepapper och fondandelar Portföljtillgångar i form av enskilda värdepappersinnehav bör vara nominerade i Euro (härefter EUR ) och utgöra föremål för regelbunden handel. De finansiella instrument som investeras i skall kunna försäljas omgående eller senast inom 15 dagar utan större prisreduktion eller andra transaktionsrelaterade kostnader. Portföljtillgångar i form av fondandelar bör vara inlösenbara månatligen eller oftare och nominerade i EUR. 3.1 Aktierelaterade placeringar Med aktierelaterade placeringar avses aktier, teckningsrätter, konvertibla skuldebrev, placeringsfonder som investerar i aktierelaterade instrument, aktieindexobligationer samt andra typer av placeringsinstrument som representerar aktie- eller aktieindexexponering och som inte står i strid med övriga begränsningar i denna placeringspolicy. 3.2 Räntebärande placeringar Med räntebärande placeringar avses företagscertifikat, obligationer, debenturer, kapitallån och placeringsfonder som investerar i ränterelaterade instrument. 3.3 Fonder Portföljen kan helt eller delvis investeras i placeringsfonder vars placeringsinriktning överensstämmer med bestämmelserna i denna placeringspolicy och som står under tillsyn av den finska Finansinspektionen eller dess motsvarighet i annat land inom den Europeiska Unionen. Om portföljen helt eller delvis investeras i en placeringsfond bör fondens värdepappersinnehav vara börsnoterade i enlighet med definitionen ovan. Vid placering i placeringsfond skall det förvaltade kapitalets limiter för olika tillgångsslag i tabell 1 nedan beaktas.

3 4. Tillgångsallokering Förvaltningen av kapitalet skall primärt styras utifrån de övergripande målen angivna under 1.2. Intervallen i tabell 1 nedan anger de limiter inom vilka tillgångsslagen får variera som ett resultat av omallokering eller de underliggande innehavens värdeutveckling. Respektive tillgångsslags andel av portföljens totala marknadsvärde bör alltid ligga inom de i tabellen angivna minimi- och maximigränserna. Tabell 1: Tillgångsfördelning i procent av totalt marknadsvärde Tillgångsslag Min % Normal % Max % Aktierelaterade placeringar varav Finska aktierelaterade Övriga aktierrelaterade Räntebärande placeringar Om ovan angivna limiter överskrids eller underskrids som ett resultat av enskilda portföljinnehavs värdeutveckling skall tillgångar avyttras eller anskaffas så snart det lämpligen kan ske, varvid nödvändig hänsyn tas till den risk som över- eller underskridandet innebär för portföljen som helhet. 4.1 Referensavkastning Portföljens totalavkastning jämförs mot en referensavkastning beräknad utgående från i bilaga 1 angivna marknadsindex, viktade i enlighet med den i tabell 1 angivna tillgångsfördelningen. 5. Placeringsrestriktioner I riskkontrollsyfte skall följande restriktioner beaktas inom ramen för kapitalförvaltningen. 5.1 Aktier Investeringar görs endast i aktier som utgör föremål för regelbunden handel. Aktieplacering hänförbar till enskilt bolag eller bolag inom samma koncern får ej överstiga 5 procent av

4 portföljens totalvärde. En aktieexponering fördelad på olika branscher och vad utländska aktier beträffar, ett flertal länder, är eftersträvansvärd. 5.2 Räntebärande värdepapper För att begränsa kreditrisken i portföljen sätts limiter för olika riskkategorier och enskilda emittenter i enlighet med bilaga 2 angiven tabell. Högst 20% av portföljen får investeras i räntebärande värdepapper utan fullgod säkerhet, dvs i värdepapper som tilldelats en rating om BBB eller sämre. För att begränsa ränterisken får den genomsnittliga durationen i den totala portföljen inte överstiga 5 år. En god spridning av löptider är eftersträvansvärd. 5.3 Belåning Upptagande av lån är ej tillåten. 5.4 Etiska utgångspunkter Kapitalförvaltningen skall verkställas med beaktande av att Åbo Akademi är ett progressivt, vetenskapligt universitet. Etik- och miljöhänsyn skall därmed beaktas i den totala portföljen samtidigt som övergripande mål för förvaltningen bibehålls. 6. Rapportering Rapporteringens syfte är att löpande informera om kapitalförvaltningens resultat dels i relation placeringspolicyns övergripande mål, dels i relation till under punkt 4.1 angiven referensavkastning. En utvärdering av portföljen skall göras månatligen eller oftare om marknadsläget så kräver. Månatlig standardrapportering skall innehålla följande: - Total förmögenhet uppdelad på tillgångsslag - Portföljens utveckling för portföljen som helhet och per tillgångsslag med jämförelse mot referensavkastning - Direktavkastning senaste månad och från årets början - Ränteportföljens duration - Portföljomsättning Halvårsvis lämnas prognos om årets direktavkastning och kommentarer till aktuell marknadssituation.

5 6.1 Beredskapsplan Om extrema marknadsrörelser bedöms utlösa ett behov av rebalansering av portföljen på ett sätt som ligger utanför de limiter som denna placeringspolicy medger, skall förvaltare omedelbart kontakta Rektor i syfte att fastställa en handlingsplan...