Delårsrapport januari - mars 2011 HÄNDELSER UNDER FÖRSTA KVARTALET Från och med första kvartalet 2011 har Varenne övergått till att tillämpa IFRS. Innebörden är bland annat att Varenne marknadsvärderar portföljinvesteringar i balansräkningen och förändringen går över resultaträkningen. Flertalet investeringsförslag har analyserats och under april har en investeringsprocess påbörjats som är planerad att avslutas under maj. Under kvartalet har bolaget förstärkt investeringsteamet med en Associate. Varenne har lanserat sin nya hemsida, www.varenne.se, med uppdaterad information om dess portföljbolag, pressmeddelanden och finansiella rapporter. I april flyttades kontoret till nya lokaler på Jakobsbergsgatan 16. FINANSIELL UTVECKLING Substansvärdet uppgick den 31 mars 2011 till 549 Mkr, motsvarande 150 kronor per aktie. Vid årsskiftet uppgick substansvärdet till 543 Mkr, motsvarande 148 kronor per aktie. Under första kvartalet steg substansvärdet med 1 procent och den årliga totalavkastningen sedan 31 mars 2010 uppgår till 7 procent. Koncernens resultat för perioden blev 1,0 Mkr, och för moderbolaget blev resultatet -4,3 Mkr. Totalt för koncernbolagen uppgick ökningen av marknadsvärdet för våra investeringar till 0,2 Mkr. En utdelning om totalt 37 Mkr, motsvarande 10 kronor per aktie, har delats ut till aktieägarna den 20 april. Direktavkastningen uppgick till 7 procent. 160 Substansvärdeutveckling 150 140 130 120 Substansvärde per aktie Substansvärde per aktie inkl. utdelning 2010
Första kvartalet 2011 Varenne har haft ett ökat antal investeringsförslag som kommit in under slutet av kvartalet. Under rapportperioden har Varenne ej genomfört någon ny långsiktig investering, men under april månad har ett Letter of Intent (en avsiktsförklaring) tecknats och en due diligence (investeringsprocess) om att förvärva ett bolag tillsammans med saminvesterare påbörjats. Due diligence processen förväntas avslutas under maj. Den första april erhöll Varenne tilläggsköpeskilling för Quesada Kapitalförvaltning om 27 Mkr för räkenskapsåret 2010, i enlighet med avtal med EFG Bank. Tillämpningen av IFRS innebär att när en värderingsändring av våra noterade och onoterade portföljbolag genomförs så kommer detta att redovisas i balansräkningen och påverka resultatet. För första kvartalet uppgick nettot av förändrade marknadsvärderingar för koncernens investeringar till 0,2 Mkr. Koncernens resultat för första kvartalet uppgick till 1,0 Mkr. IFRS redovisningsprinciper är idag standard för alla noterade bolag i Sverige och Europa och för Varenne har det varit ett naturligt steg att övergå till IFRS i det pågående arbetet med att förbättra den finansiella rapporteringen. Övergång till IFRS Under första kvartalet har Varenne arbetat med övergången till att tillämpa redovisningen efter IFRS IAS 34. Den största och viktigaste effekten av bytet till IFRS är att bolagets investeringar kommer att redovisas till marknadsvärde vilket innebär att bolagets substansvärde kommer att överensstämma med eget kapital. Tidigare har marknadsvärdet använts vid beräkningar av substansvärdet, men enligt våra tidigare redovisningsprinciper har investeringarna redovisats till anskaffningsvärde och bedömningar gjorts när upp och nedskrivningar ska ske. Nedskrivningarna har belastat resultatet till skillnad från uppskrivningar som redovisats över eget kapital i balansräkningen. Organisationen I början av året lanserades Varennes nya hemsida www.varenne.se, där ni finner aktuell information om bolagets portföljbolag, pressmeddelanden och Varennes finansiella rapporter. Bolaget har utökat sitt investeringsteam med en Associate, Jonas Bertilsson, som påbörjar sin anställning i juni. I slutet av april flyttade Varenne till nytt kontor på Jakobsbergsgatan 16, i anslutning till Quesada Kapitalförvaltning. INVESTERINGSGRUPPER BOLAG ÄGANDE VÄRDERINGSPRINCIP NORDISKA BOLAG Entreprenörsbolag med tillväxtpotential Majoritet/minoritet m betydande inflytande, lång ägarhorisont Enligt EVCA:s rekommendationer QUESADA KAPITALFÖRV. Quesada Kapitalförvaltning Tilläggsköpeskillingar Nuvärdesberäkning av framtida förväntade intäkter VARENNE EAST Private equity-fonder m investeringar i Östeuropa Minoritetsägande, lång ägarhorisont Börskurs el Net Asset Value, NAV VARENNE FASTIGHETER Mengus Betydande minoritet med inflytande NAV, baserat på NAI Svefas externa värdering Delårsrapport Q1 2011 2
Substansvärdet Substansvärdet uppgick den 31 mars 2011 till 549 Mkr, motsvarande 150 kronor per aktie. Vid årsskiftet uppgick substansvärdet till 543 Mkr, motsvarande 148 kronor per aktie. Det motsvarar en ökning om 1 procent för första kvartalet. Påverkande poster under kvartalet har varit ändringar av marknadsvärderingar, negativ valutapåverkan, räntor samt verksamhetskostnader. I och med övergången till IFRS kommer Varennes substansvärde att överensstämma med redovisat eget kapital och det är substansvärdet beräknat på detta sätt som fortsättningsvis kommer att kommuniceras. Detta substansvärde avviker något från det tidigare publicerade substansvärdet per sista december respektive sista mars. Varennes substansvärde beräknas på de noterade värdepappernas sista angivna köpkurs på balansdagen, och för de onoterade värdepapperna enligt EVCA:s (European Private Equity & Venture Capital Association) rekommendationer. Quesada Kapitalförvaltning värderas enligt en nuvärdesberäkning av de uppskattade framtida intäkterna för de återstående fyra åren avtalet löper med EFG Bank. Varenne Fastigheter värderas enligt det substansvärde som Mengus lämnar kvartalsvis. Mengus baserar sin värdering på den externa värdering av fastigheterna som årligen utförs av NAI Svefa. Varenne redovisar substansvärdet månadsvis, vilket ses i Quesada Kapitalförvaltnings innehavsrapporter i mitten av kommande månad, med undantag för december och juni vars substansvärde lämnas senare. Resultatet Koncernens resultat för perioden uppgick till 1,0 Mkr och moderbolagets resultat till -4,3 Mkr. Koncernens resultat kan delvis härledas till att marknadsvärdet på koncernens investeringar ökat med 0,2 Mkr. För moderbolaget uppgick värdeförändringarna av portföljbolagen till 15,1 Mkr, men kvartalets resultat belastades negativt av nedskrivningar av dotterbolag på 19,0 Mkr. Mkr 700 600 500 400 300 Fördelning av tillgångar Övriga tillgångar Varenne Fastigheter Varenne East. 200 100 0 31/3 2010 31/12 2010 31/3 2011 Quesada Kapitalförvaltning Nordiska bolag Delårsrapport Q1 2011 3
Nordiska bolag Inflödet av investeringsförslag har under slutet av första kvartalet varit bra. Efter rapportperiodens slut har Varenne gått vidare i en investeringsprocess och tecknat ett Letter of Intent (en avsiktsförklaring). En djupgående analys och Due Diligence har påbörjats av det berörda bolaget och processen planeras att avslutas under maj. Nasdaq OMX Stockholmsbörsindex OMXSPI har under motsvarande period sjunkit med drygt en procent. De finansiella marknaderna har under kvartalet varit tillbakapressade till följd av oro i Mellanöstern och Nordafrika, samt jordbävning, tsunami och efterföljande problem med kärnkraftverken i Japan. Arbetet med bolagets nordiska portföljbolag har fortlöpt och under rapportperioden har rekryteringar av flera nyckelpersoner till bolagen påbörjats. Året har börjat bra för de flesta av Varennes portföljbolag, som mött en ökad efterfrågan på sina produkter och tjänster. Varennes Nordiska bolag hade den 31 mars 2011 ett marknadsvärde om 277 Mkr, motsvarande 75 kronor per aktie. Vid årsskiftet uppgick marknadsvärdet till 263 Mkr, motsvarande 72 kronor per aktie. Förändringen i marknadsvärdet uppgick till 5 procent. De noterade bolagen hade en uppgång om 2 procent, som framförallt påverkades positivt av Venue Retail Group vars aktievärde stigit med knappt 7 procent. Av de onoterade portföljbolagen hade vi en uppgång av 7 procent av marknadsvärdena. Av de onoterade portföljbolagen hade Varenne stigande marknadsvärde i Hope och Bed Factory och ett minskat marknadsvärde i Steve Perryman Sports Travel per den 31 mars 2011, jämfört med vid årsskiftet. Fördelning marknadsvärde Nordiska bolag SVFA 2% VRG 24% Steve Perryman 9% Zound- Industries 2% Bed Factory 5% Rite 17% Biotage 2% Bluefish 9% Hope 8% Magnolia Bostad 4% Diamorph 4% DIBS 9% DIF Invest 4% Episurf 1% BOLAG VERKSAMHET INVESTERINGSÅR ÄGARANDEL OMSÄTTNING 2010 (Mkr) Bed Factory Sängtillverkning 2009 39 % 38 Biotage Bioteknik 2010 1 % 429 Bluefish Generikaläkemedel 2006 9 % 93 Diamorph Utveckling och forskning 2007 5 % 3 DIBS Betalningslösningar 2009 4 % 145 DIF Invest Fotboll 2001 18 % - Episurf Utvecklar ledimplantat 2010 3 % 2 HOPE Modeföretag 2007 23 % 39* Magnolia Bostad Fastighetsutveckling 2010 9 % 129 Rite Holding Riskkapitalbolag 2007 10 % - Steve Perryman Rese- och tjänstebolag 2004 50 % 110 SvFA Idrottsutbildning 2009-8 Venue Retail Group Väskor och accessoarer 2006 18 % 824 ZoundIndustries Tillverkare av hörlurar 2010 4 % 120 *Omsättning avser perioden 1/7 2010 till 31/3 2011 Delårsrapport Q1 2011 4
Biotage rapporterade för första kvartalet en omsättningsökning om 7 procent jämfört med samma period föregående år. I jämförbara valutakurser är ökningen dock 16 procent. Den starka utvecklingen av kronan har direkt påverkat Biotage resultat negativt om 6 Mkr jämfört med samma period föregående år och resultatet för det första kvartalet slutade på 1,5 Mkr jämfört med 3,2 Mkr. Det har varit god orderingång och positiv försäljningsutveckling i USA och Japan och fem nya produkter har lanserats under kvartalet. Efter periodens slut har Episurf meddelat att bolaget avser att genomföra en garanterad nyemission om högst 49 Mkr, samt att de ska ansöka om att handel av bolagets aktie ska tas upp på NASDAQ OMX First North. I övrigt har bolaget fått fortsatt positiva resultat av den pågående prekliniska djurstudien av bolagets knäimplantat. Inför en eventuell regulatorisk prövning efter den prekliniska studien har organisationen förstärkts med kompetens inom detta område. I ett led att anpassa sin organisation efter att snabbare kunna agera på förändringar i marknaden har DIBS under starten av 2011 genomfört omstruktureringar i sin försäljningsorganisation. Ledningsgruppen har även förstärkts med två personer som tillför ny kunskap och erfarenhet. DIBS har påbörjat sitt strategiska samarbete med PrestaShop som erbjuder färdiga e-handelslösningar för företag. Samarbetet är det första steget i DIBS strategi att expandera utanför Norden. VRG har under det gångna kvartalet rapporterat sin halvårsrapport, september februari, och uppvisade en nettoomsättning för koncernen på 451 Mkr, bruttomarginal på 59 procent samt resultat efter skatt på 31 Mkr. Under bolagets andra kvartal visade samtliga kedjor ökad försäljning jämfört med samma kvartal föregående år och visade var och en bättre utveckling än marknaden. Totalt för koncernen ökade försäljningen med 12 procent för jämförbara butiker. Även inledningen av bolagets tredje kvartal visar på fortsatt positiv försäljningstillväxt. Omsättning och resultat fortsätter att överträffa bolagets prognoser för räkenskapsåret 2010/11 och för bolagets tre första kvartal, juli till mars, uppvisas god omsättningstillväxt med mycket god lönsamhet. Utrullningen av koncernens nya accessoarkoncept accelereras och ett flertal butiker har påbörjat omvandlingen till det nya konceptet. En ny butik kommer även under bolagets tredje kvartal att öppna i centrala Oslo. Under början av 2011 invigdes en ny HOPE-butik i Åhléns City i Stockholm vilket är i linje med HOPE:s expansionsstrategi, och fler nyetableringar väntar under 2011 där HOPE söker butiksytor i såväl Stockholm som andra städer i Sverige. Delårsrapport Q1 2011 5
Quesada Kapitalförvaltning Varenne East Under det första kvartalet 2011 har Quesada Kapitalförvaltnings arbete fortsatt med att utveckla förvaltningen med syftet att öka transparensen vid transaktionerna samt öka antalet samarbeten mellan Quesada Kapitalförvaltning och nischade marknadsledande förvaltare. Detta omfattar såväl nyutvecklade system som arbetssätt och i slutändan ska arbetet innebära fler placeringsmöjligheter och bättre service till kunderna i Quesada Kapitalförvaltning. Varenne Fastigheter Varenne Fastigheters substansvärde under första kvartalet var minus 1 procent. Utvecklingen av substansvärdet beror framförallt på verksamhetskostnader och vakanser i fastigheterna som skapar kostnader. Varenne Easts substansvärde har minskat med 2 procent under rapportperioden. En fortsatt stärkt krona har inneburit en negativ orealiserad inverkan på Varenne Easts portfölj. Den svenska kronan har stärkts med knappt 1 procent mot euron, och med drygt 6 procent mot US dollarn sedan årsskiftet. Av Varenne Easts sex portföljbolag har tre innehavs marknadsvärden stigit och tre innehav har sjunkit. Starkast utveckling har East Capital Financials Fund haft med en värdeökning om 5 procent under kvartalet, och svagast utveckling har Mint Capital II haft med en värdeminskning på drygt 14 procent i svenska kronor. Mint rapporterar en minskning om knappt 9 procent i US dollar och resterande värdeminskning kan hänföras till orealiserad valutakursförlust. Marknadsvärdet i Pera Fund har i svenska kronor sjunkit med knappt 2 procent, men i US dollar har värdet egentligen stigit med knappt 5 procent. Mengus operativa arbete med fastigheterna har fortlöpt med fokus på att finna nya hyresgäster till vakanserna. Intensiva dialoger förs med nya eventuella hyresgäster till fastigheterna. Mengus har under det första kvartalet förstärkt sin organisation genom att rekrytera Lars Nylund som chef för fastighetsutveckling och förvaltning. Lars Nylund kommer närmast från Jernhusen där han arbetet med projektutveckling. Tidigare har Lars Nylund haft egen konsultverksamhet samt arbetat för bland annat CentrumUtveckling och PEAB. Det pågår även en rekrytering av en Associate som väntas slutföras under det andra kvartalet 2011. Per Niklasson, anställd i Mengus sedan 2007, med ansvar för investeringsanalys och finansiell rapportering har utsetts till Chief Operating Officer, COO. Delårsrapport Q1 2011 6
Aktieägare Varenne AB hade per 2011-03-31 totalt 152 aktieägare och 3 673 110 utestående aktier. De största aktieägarna var enligt Euroclears (VPC) aktieägarlista: AKTIEÄGARE ANTAL RÖSTER % JP Morgan Bank 698 334 19,01 Erminia Förvaltnings AB 432 760 11,78 Tommy Jacobson Förvaltnings AB 429 272 11,69 Ulf & Bo Eklöf Invest AB 294 080 8,01 Vidinge Invest AB 189 550 5,16 F. Holmström Private Equity AB 121 250 3,3 Avacado AB 112 200 3,05 Patrik Andersson 79 440 2,16 SIX SIS AG, W8IMY 65 665 1,79 JP Morgan Bank 46 560 1,27 Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Varennekoncernens och moderbolagets väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer påverkas av omvärldens ekonomiska utveckling. Det är framförallt de noterade kurserna som på kort sikt kan påverkas kraftigt av en generell nedgång av börsnoterade aktier. Även de onoterade bolagens marknadsvärden kan påverkas av den globala ekonomins utveckling, och värderingarna av de onoterade bolagen baseras i många fall på jämförbara noterade bolags aktiekurser. Det är inte bara portföljbolagens värderingar som påverkas av rådande och framtida marknadsläge, utan även företagens verksamheter, såsom efterfrågan på bolagens tjänster och produkter samt produktionskostnader. Redovisningsprinciper Denna delårsrapport har, för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga regler i Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. Denna delårsrapport är Bolagets första rapport med tillämpning av redovisningsprinciper enligt IFRS. Finansiell kalender Augusti 2011 Delårsrapport jan juni 2011 Oktober 2011 Delårsrapport jan sep 2011 Adress Varenne AB (org. nr. 556532-1022) Jakobsbergsgatan 16 SE-111 44 Stockholm Telefon: +46(8) 555 096 00 Mail: info@varenne.se Webbsida: www.varenne.se Undertecknade försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 16 maj 2011 Josefine Grane Verkställande direktör Tommy Jacobson Styrelseordförande Gunnar Österberg Styrelseledamot Risto Silander Styrelseledamot Delårsrapport Q1 2011 7
Revisors rapport avseende översiktlig granskning av delårsrapport Till styrelsen i Varenne AB Org nr 556532-1022 Inledning Jag har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Varenne AB per 31 mars 2011 och den tremånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Mitt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på min översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Jag har utfört min översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för mig att skaffa mig en sådan säkerhet att jag blir medveten om alla viktiga omständigheter som skulle ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på min översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger mig anledning att anse att den bifogade delårsrapporten, inte i allt väsentligt, är upprättat i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Stockholm 16 maj 2011 Carl Lindgren Auktoriserad revisor Delårsrapport Q1 2011 8
Rapport över totalresultat för koncernen (Omräknad) 2 011 2010 Tkr 1/1-31/3 1/1-31/3 Utdelningar 1828 865 Värdeförändringar 1) 152 30 033 Intäkter från investeringsverksamheten 616 12 254 Administrationskostnader -2 797-3 414 Avskrivningar - -790 Resultat från Investeringsverksamheten -201 39 738 Nettoomsättning - 25 315 Kostnad för sålda tjänster - -20 654 Försäljningskostnader - -4 545 Administrationskostnader - - Avskrivningar -304 Resultat från den operativa verksamheten - -188 Rörelseresultat -201 39 550 Finansiella intäkter 3 279 56 Finansiella kostnader -2 118-1 492 Finansnetto 1 161-1 436 Resultat före skatt 960 38 114 Skatt - - Periodens resultat 960 38 114 Övrigt totalresultat Årets omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter - 453 Periodens övrigt totalresultat - 453 Perioden totalresultat 960 38 567 Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets ägare 7 404 37 241 Innehav utan bestämmande inflytande -6 444 873 Periodens resultat 960 38 114 Periodens totalresultat hänförligt till: Moderbolagets ägare 7 404 37 472 Innehav utan bestämmande inflytande -6 444 1 095 Periodens totalresultat 960 38 567 1) Omräkning hänförlig till ändrad redovisningsprincip, för vidare information se redovisningsprinciper på sid 7. Delårsrapport Q1 2011 9
Rapport över finansiell ställning för koncernen (Omräknad) (Omräknad) Tkr 2011-03-31 2010-12-31 2010-01-01 Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar - - 2 743 Materiella anläggningstillgångar - - 1 211 Andelar i intresseföretag och joint ventures 1) 55 362 44 290 24 005 Finansiella placeringar 491 400 484 832 405 510 Långfristiga fordringar 12 863 12 863 5 619 Uppskjutna skattefordringar - - 11 Summa anläggningstillgångar 559 625 541 985 439 099 Kundfordringar - - 20 026 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1) 147 170 139 670 171 605 Övriga fordringar 29 407 49 721 786 Skattefordringar - - 227 Kortfristiga placeringar 10 000 10 000 - Likvida medel 51 597 54 911 23 834 Summa omsättningstillgångar 238 174 254 302 216 478 Summa tillgångar 797 799 796 287 655 577 Eget kapital Aktiekapital 3 673 3 673 3 673 Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 548 366 540 961 477 738 Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare 552 039 544 634 481 411 Innehav utan bestämmande inflytande 156 803 163 247 61 505 Summa eget kapital 708 842 707 881 542 916 Skulder Långfristiga räntebärande skulder 64 767 64 767 65 267 Övriga långfristiga skulder 14 324 9 758 4 759 Uppskjutna skatteskulder - - 2 584 Summa långfristiga skulder 79 091 74 525 72 610 Leverantörsskulder 867 593 18 686 Skatteskulder 512 1 947 774 Övriga skulder 1) 2 745 1 492 1 896 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 5 742 9 849 18 695 Summa kortfristiga skulder 9 866 13 881 40 051 Summa skulder 88 957 88 406 112 661 Summa eget kapital och skulder 797 799 796 287 655 577 1) Omräkning hänförlig till ändrad redovisningsprincip, för vidare information se redovisningsprinciper på sidan 7. Delårsrapport Q1 2011 10
Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare Balanserade Övrigt Innehav utan vinstmedel Totalt eget Aktiekapital tillskjutet Summa bestämmande inkl årets kapital kapital inflytande Tkr resultat Ingående eget kapital 2011-01-01 3 673-540 961 544 634 163 247 707 881 Årets totalresultat Årets resultat 7 405 7 405-6 444 961 Årets övrigt totalresultat Årets totalresultat 7 405 7 405-6 444 961 Utgående eget kapital 2011-03-31 3 673-548 366 552 039 156 803 708 842 Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare Balanserade Övrigt Innehav utan vinstmedel Totalt eget Aktiekapital tillskjutet Summa bestämmande inkl årets kapital kapital inflytande Tkr resultat Ingående eget kapital 2010-01-01 3 673 460 816 464 489 64 844 529 333 Justering för övergång till IFRS 16 922 16 922-3 339 13 583 Justerat eget kapital 2010-01-01 3 673 477 738 481 411 61 505 542 916 Årets totalresultat Årets resultat 37 241 37 241 873 38 114 Årets övrigt totalresultat 231 231 222 453 Årets totalresultat 37 472 37 472 1 095 38 567 Utgående eget kapital 2010-03-31 3 673 515 210 518 883 62 600 581 483 Delårsrapport Q1 2011 11
Rapport kassaflöde över koncernen 1 januari - 31 mars Tkr Kassaflöde koncern Den löpande verksamheten 2011 (Omräknad) 2010 Resultat före skatt 2 846 38 114 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet -2 296-29 295 Betald inkomstskatt -1 404-89 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -854 8 730 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar 14 958 3 472 Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder -1 445-6 139 Kassaflöde från den löpande verksamheten 13 513-2 667 Investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar - 109 Avyttring av materiella anläggningstillgångar - - Förvärv av immateriella anläggningstillgångar - -183 Förvärv av finansiella tillgångar -27 364 51 788 Avyttring av finansiella tillgångar 8 710-623 Kassaflöde från investeringsverksamheten -18 654 51 091 Finansieringsverksamheten Upptagna lån 4 566 1 495 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 4 566 1 495 Årets kassaflöde -1 429 58 649 Likvida medel vid årets början 54 911 23 834 Likvida medel vid årets slut 51 596 82 483 Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalysen Nuvärdesberäknad ränta -3 100 - Värdeförändringar -152-30 033 Kursförlus 956 - Avskrivning/Nedskrivning - 1 094 Uppskjuten skattekostnad - -779 Omräkningsdifferens - 423-2 296-29 295 Delårsrapport Q1 2011 12
Resultaträkning för moderbolaget (Omräknad) 2011 2010 Tkr 1/1-31/3 1/1-31/3 Nettoomsättning 821 - Övriga rörelseintäkter - - Bruttoresultat 821 - Administrationskostnader -1 869-2 625 Övriga rörelsekostnader -312 - Avskrivningar - -40 Rörelseresultat -1 360-2 665 Resultat från finansiella poster: Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar 15 121 31 654 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 3 104 62 Nedskrivning av dotterbolagsaktier -18 999 - Räntekostnader och liknande resultatposter -2 118-777 Resultat efter finansiella poster -4 252 28 274 Resultat före skatt -4 252 28 274 Skatt - - Årets resultat -4 252 28 274 Delårsrapport Q1 2011 13
Balansräkning för moderbolaget (Omräknad) (Omräknad) Tkr 2011-03-31 2010-12-31 2010-01-01 Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar - - - Materiella anläggningstillgångar - - 152 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 88 051 107 001 122 081 Andelar i intresseföretag och joint ventures 55 362 44 290 24 005 Andra långfristiga värdepappersinnehav 255 179 244 805 241 261 Andra långfristiga fordringar 5 470 5 470 5 470 Summa finansiella anläggningstillgångar 404 062 401 566 392 817 Summa anläggningstillgångar 404 062 401 566 392 969 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Kundfordringar 2 444 281 605 Fordringar på koncernföretag 12 537 13 071 13 566 Skattefordringar - - 227 Övriga fordringar 28 952 50 274 294 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 150 924 139 590 164 944 Summa kortfristiga fordringar 194 857 203 216 179 636 Kortfristiga placeringar Övriga kortfristiga placeringar 10 000 10 000 - Summa kortfristiga placeringar 10 000 10 000 - Kassa och bank 21 953 19 532 10 643 Summa omsättningstillgångar 226 810 232 748 190 279 Summa tillgångar 630 872 634 314 583 248 Delårsrapport Q1 2011 14
Balansräkning för moderbolaget (Omräknad) (Omräknad) Tkr 2011-03-31 2010-12-31 2010-01-01 Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 3 673 3 673 3 673 Reservfond 45 516 45 516 45 516 Uppskrivningsfond 26 380 26 380 49 050 Fritt eget kapital Balanserade vinstmedel 473 458 411 953 429 003 Årets resultat -4 252 61 506-20 377 Summa eget kapital 544 775 549 028 506 865 Långfristiga skulder Obligationslån 64 767 64 767 65 267 Checkräkningskredit 14 324 9 758 4 759 Summa långfristiga skulder 79 091 74 525 70 026 Kortfristiga skulder Räntebärande lån - - - Leverantörsskulder 867 593 404 Skulder till koncernföretag 111 164 - Övriga skulder 979 745 1 014 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 5 049 9 259 4 939 Summa kortfristiga skulder 7 006 10 761 6 357 Summa eget kapital och skulder 630 872 634 314 583 248 Delårsrapport Q1 2011 15
Effekter av ändrade redovisningsprinciper Effekter av ändrade redovisningsprinciper Koncernen Effekter på eget kapital av övergången till 2010 2010 2010 nya redovisningsprinciper, Tkr 31 mars 31 dec 1 jan Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande enligt tidigare redovisningsprinciper 538 584 675 216 529 333 Effekt vid tillämpning av IAS 39 42 899 26 548 12 832 Effekt vid tillämpning av IFRS 3 - - 751 Total effekt på eget kapital hänförlig från övergången till 42 899 32 665 13 583 Eget kapital enligt ny redovisningsprincip 581 483 707 881 542 916 Effekter på Periodens resultat av övergången till 2010 2010 ny redovisningsprincip, Tkr jan-dec jan-mars Periodens resultat enligt tidigare redovisningsprinciper 61 531 8 832 Effekt vid tillämpning av IAS 39 38 619 30 033 Effekt vid tillämpning av IFRS 3-751 -751 Periodens resultat 99 399 38 114 Effekt vid omräkning utländska verksamheter - 453 Periodens totalresultat till full IFRS i koncernredovisningen 99 399 38 567 Delårsrapport Q1 2011 16