Alfabetisk förteckning... 5 Prospekt och öppenhet... 7 Takeover... 393 Marknadsmissbruk... 417 Börser och clearinginstitut... 527 Associationsrätt... 689 Aktiemarknadsnämnden... 875 Börser... 967 MTFer... 1105 Kollegiet för svensk bolagsstyrning... 1227 Ägarpolicies... 1307 Euroclear... 1419 Sökord... 1523
Förord 3 Börsvolymen är en regelsamling som samlar EU-rätt, lagstiftning, föreskrifter och självreglering för börsbolag och deras rådgivare. Börsvolymen utgör tillsammans med Bankvolymen, Försäkringsvolymen, Värdepappersvolymen och Aktiemarknadsnämndens uttalanden Finansmarknadens regelsamlingar och kommer nu ut i en 23:e uppdaterad upplaga. * * * I årets upplaga hittar du ny marknadsmissbruksreglering från EU, ett direktiv och en förordning, som upphäver tidigare reglering från den 3 juli 2016. Vi har valt att i denna upplaga ta med både den gamla och den nya regleringen för att kunna se grunden till nuvarande lagstiftning och vad kommande reglering grundar sig på. Marknadsmissbruksregleringen hittar du på sidorna 419 513. I årets upplaga har vi även tagit med Nasdaq First North Rulebook som är regelverket för bolag listade på Nasdaq First North, som du hittar på sidan 1119. Därmed innehåller boken emittentregler för alla svenska börser och MTFer. Kollegiet för svensk bolagsstyrning har gett ut en ny rekommendation om riktade emissioner vilken du hittar på sidan 1304. KSB har även låtit uppdatera koden med regler om könsfördelningen i styrelser. Därtill hittar du många fler uppdateringar och ändringar i årets upplaga. * * * Börsvolymen är uppdaterad per den 1 juli 2015. Ändringar sedan föregående upplaga har markerats med streck i vänster marginal. Även bestämmelser som har beslutats men som träder i kraft vid en senare tidpunkt har tagits med. Ändringar som träder i kraft mellan den 1 juli och den 1 augusti finns endast med den nya lydelsen. Ändringar som träder i kraft efter den 1 augusti finns dels med den per den 1 juli gällande lydelsen, dels med den kommande lydelsen. Den kommande lydelsen ligger då på raster, dvs. en svagt tonad bakgrund. Samtliga ändringar som träder i kraft efter den 1 juli har försetts med en not som anger ikraftträdandedatumet. Boken är indelad ämnesvis i flikar och har därtill såväl en alfabetisk förteckning som ett sökordsregister. För att det enkelt ska gå att hitta motiven bakom lagändringarna återfinns en förteckning med lagens propositioner sist i varje lag. * * * Börsvolymen 2015/2016 har sammanställts inom under ledning av jur.kand. Clara Hamrén. På onlinetjänsten FAR Online finns alltid den senast uppdaterade versionen av de regler som ingår i denna bok. Perfekt för dig som alltid vill ha tillgång till den senaste informationen! Dina åsikter är viktiga för oss! Alla synpunkter och önskemål inför kommande upplagor av böckerna är välkomna till bok@far.se. Stockholm den 15 juli 2015 David Nylund Förlagschef
5 Alfabetisk förteckning EU-rätt Definition och offentliggörande av insiderinformation och definition av otillbörlig marknadspåverkan, direktiv 2003/124/EG.................. 439 Godtagen marknadspraxis, definition av insiderinformation rörande råvaruderivat m.m., direktiv 2004/72/EG................................... 450 Komplettering av öppenhetsdirektivet för vissa tekniska standarder, förordning (EU) 2015/761.................................................... 370 Marknadsmissbruksdirektiv 2014/57/EU................................... 505 Marknadsmissbruksdirektiv 2003/6/EG.................................... 419 Marknadsmissbruksförordning 596/2014/EU.............................. 457 Prospektdirektiv 2003/71/EG................................................ 9 Prospektförordning 809/2004/EG........................................... 44 Skyldigheten att presentera investeringsrekommendationer sakligt och att uppge intressekonflikter, direktiv 2003/125/EG........................ 443 Takeoverdirektiv 2004/25/EG................................................ 395 Tillämpningsföreskrifter för vissa bestämmelser i öppenhetsdirektivet, direktiv 2007/14/EG......................................................... 361 Undantag för återköpsprogram och stabilisering av finansiella instrument, förordning 2273/2003/EG...................................... 432 Åtgärder för att förhindra att det finansiella systemet används för penningtvätt och finansiering av terrorism, direktiv 2005/60/EG......... 640 Öppenhetsdirektiv 2004/109/EG............................................ 330 Lagar och förordningar Aktiebolagsförordning (2005:559)........................................... 840 Aktiebolagslag (2005:551)................................................... 691 Allmänna pensionsfonder, lag (2000:192)................................... 1374 Anmälningsskyldighet för vissa innehav av finansiella instrument, lag (2000:1087).............................................................. 520 Handel med finansiella instrument, förordning (2007:375)................. 224 Handel med finansiella instrument, lag (1991:980)......................... 198 Införande av aktiebolagslagen, lag (2005:552).............................. 838 Kontoföring av finansiella instrument, lag (1998:1479)..................... 602 Kontoföringsförordning (1999:146)......................................... 615 Marknadsmissbruksförordning (2000:1101)............................... 518 Offentliga uppköpserbjudanden på aktiemarknaden, lag (2006:451)..... 409 Offentlighets- och sekretesslag (2009:400) utdrag....................... 637 Straff för finansiering av särskilt allvarlig brottslighet i vissa fall, lag (2002:444)................................................................ 680 Straff för marknadsmissbruk vid handel med finansiella instrument, lag (2005:377)................................................................ 514 Styrelserepresentation för de privatanställda, lag (1987:1245)............ 857 System för avveckling av förpliktelser på finansmarknaden, lag (1999:1309).............................................................. 616 Värdepappersmarknaden, förordning (2007:572)........................... 594
6 Värdepappersmarknaden, lag (2007:528)................................... 529 Utländska filialer m.m., förordning (1992:308)............................... 869 Utländska filialer m.m., lag (1992:160)....................................... 861 Åtgärder mot penningtvätt och finansiering av terrorism, förordning (2009:92)......................................................... 676 Åtgärder mot penningtvätt och finansiering av terrorism, lag (2009:62)................................................................. 663 Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd FFFS 2002:8 Förteckning över vissa innehav av finansiella instrument..... 628 FFFS 2004:10 Revisorer förordnade av Finansinspektionen................. 635 FFFS 2007:17 Verksamhet på marknadsplatser............................. 226 FFFS 2009:1 Åtgärder mot penningtvätt och finansiering av terrorism..... 682 FFFS 2009:3 Ägar- och ledningsprövning.................................. 620 FFFS 2011:14 Rapportering av ägares kvalificerade innehav och ägarintressen................................................. 624 FFFS 2011:2 Ersättningspolicy i försäkringsföretag, fondbolag, börser, clearingorganisationer och institut för utgivning av elektroniska pengar........................................... 629 Finansinspektionens vägledningar Börsbolag... 373 Granskning av prospect... 251
Prospekt och öppenhet Prospekt och handel Prospektdirektiv 2003/71/EG.................................................... 9 Prospektförordning 809/2004/EG............................................... 44 Handel med finansiella instrument, lag (1991:980)............................. 198 Handel med finansiella instrument, förordning (2007:375)..................... 224 FFFS 2007:17 Verksamhet på marknadsplatser................................. 226 Finansinspektionens vägledning Granskning av prospekt... 251 Öppenhet Öppenhetsdirektiv 2004/109/EG................................................ 330 Tillämpningsföreskrifter för vissa bestämmelser i öppenhetsdirektivet, direktiv 2007/14/EG............................................................ 361 Komplettering av öppenhetsdirektivet för vissa tekniska standarder, förordning (EU) 2015/761....................................................... 370 Finansinspektionens vägledning Börsbolag... 373 7 Prospekt och öppenhet
393 Takeover Takeoverdirektiv 2004/25/EG.................................................... 395 Offentliga uppköpserbjudanden på aktiemarknaden, lag (2006:451)......... 409 Takeover FFFS 2007:17 Verksamhet på marknadsplatser................................. 226 Nasdaq Stockholm och NGM Equity Regler rörande offentliga uppköpserbjudanden på aktiemarknaden... 1057 AktieTorget, First North och Nordic MTF Regler rörande offentliga uppköpserbjudanden avseende aktier i svenska aktiebolag vilkas aktier handlas på vissa handelsplattformar... 1177
417 Marknadsmissbruk EU-rätt Marknadsmissbruksdirektiv 2003/6/EG........................................ 419 Undantag för återköpsprogram och stabilisering av finansiella instrument, förordning 2273/2003/EG...................................................... 432 Definition och offentliggörande av insiderinformation och definition av otillbörlig marknadspåverkan, direktiv 2003/124/EG........................ 439 Skyldigheten att presentera investeringsrekommendationer sakligt och att uppge intressekonflikter, direktiv 2003/125/EG.......................... 443 Marknadsmissbruk Godtagen marknadspraxis, definition av insiderinformation rörande råvaruderivat m.m., direktiv 2004/72/EG...................................... 450 Marknadsmissbruksförordning 596/2014/EU.................................. 457 Marknadsmissbruksdirektiv 2014/57/EU...................................... 505 Lagar och förordningar Straff för marknadsmissbruk vid handel med finansiella instrument, lag (2005:377).................................................................. 514 Marknadsmissbruksförordning (2000:1101)................................... 518 Anmälningsskyldighet för vissa innehav av finansiella instrument, lag (2000:1087)................................................................. 520 Föreskrifter FFFS 2007:17 Verksamhet på marknadsplatser................................. 226 EU har antagit en ny marknadsmissbruksförordning, förordning (596/2014/EU) och ett nytt marknadsmissbruksdirektiv, direktiv (2014/57/EU), som ersätter den nuvarande marknadsmissbruksregleringen från och med den 2 juli 2016. I årets upplaga finns både den äldre och den nya regleringen.
527 Börser och clearinginstitut Värdepappersmarknaden, lag (2007:528)....................................... 529 Värdepappersmarknaden, förordning (2007:572)............................... 594 FFFS 2007:17 Verksamhet på marknadsplatser................................. 226 Kontoföring och avveckling Kontoföring av finansiella instrument, lag (1998:1479)......................... 602 Kontoföringsförordning (1999:146)............................................. 615 System för avveckling av förpliktelser på finansmarknaden, lag (1999:1309)................................................................. 616 Ägar- och ledningsprövning FFFS 2009:3 Ägar- och ledningsprövning...................................... 620 Börs och clearing FFFS 2011:14 Rapportering av ägares kvalificerade innehav och ägarintressen..................................................... 624 FFFS 2002:8 Förteckning över vissa innehav av finansiella instrument......... 628 FFFS 2011:2 Ersättningspolicy i försäkringsföretag, fondbolag, börser, clearingorganisationer och institut för utgivning av elektroniska pengar............................................................ 629 Revisorer FFFS 2004:10 Revisorer förordnade av Finansinspektionen..................... 635 Sekretess hos Finansinspektionen m.fl. Offentlighets- och sekretesslag (2009:400) utdrag........................... 637 Penningtvätt och finansiering av terrorism Åtgärder för att förhindra att det finansiella systemet används för penningtvätt och finansiering av terrorism, direktiv 2005/60/EG........... 640 Åtgärder mot penningtvätt och finansiering av terrorism, lag (2009:62)...... 663 Åtgärder mot penningtvätt och finansiering av terrorism, förordning (2009:92)............................................................ 676 Straff för finansiering av särskilt allvarlig brottslighet i vissa fall, lag (2002:444).................................................................. 680 FFFS 2009:1 Åtgärder mot penningtvätt och finansiering av terrorism......... 682 EU har antagit ett nytt direktiv om åtgärder för att förhindra att det finansiella systemet används för penningtvätt eller finansiering av terrorism, direktiv (EU) 2015/849. Detta direktiv ersätter det nuvarande direktivet från och med den 26 juni 2017. På grund av det långt framskjutna tillämpningsdatumet återges det nya direktivet inte i denna bok, men finns redan nu att läsa på FAR Online.
689 Associationsrätt Bolag Aktiebolagslag (2005:551)....................................................... 691 Införande av aktiebolagslagen, lag (2005:552)................................. 838 Aktiebolagsförordning (2005:559).............................................. 840 Styrelserepresentation för de privatanställda, lag (1987:1245)................ 857 Filialer Utländska filialer m.m., lag (1992:160).......................................... 861 Utländska filialer m.m., förordning (1992:308).................................. 869 Associationsrätt
875 Aktiemarknadsnämnden Inledning... 877 Uttalanden förteckning......................................................... 880 Guide till Aktiemarknadsnämndens uttalanden... 895 Aktiemarknadsnämnden
967 Börser Nasdaq Stockholm Inledning... 969 Regelverk för emittenter... 970 Disciplinärenden... 1012 NGM Inledning... 1029 Regler för bolag vars aktier är upptagna till handel på NGM Equity... 1030 Disciplinärenden... 1054 Takeover-regler Regler rörande offentliga uppköpserbjudanden på aktiemarknaden... 1057 Börser
1105 MTFer AktieTorget Inledning... 1107 Noteringsavtal... 1108 Nasdaq Stockholm Inledning... 1118 First North Rulebook... 1119 NGM Inledning... 1154 Regler för bolag vars aktier är listade på Nordic MTF... 1155 Takeover-regler Regler rörande offentliga uppköpserbjudanden avseende aktier i svenska aktiebolag vilkas aktier handlas på vissa handelsplattformar... 1177 MTFer
1227 Kollegiet för svensk bolagsstyrning Inledning Kollegiet för svensk bolagsstyrning... 1229 Koden Svensk kod för bolagsstyrning... 1232 Anvisningar KSBA 1-2010 Kravet i regel 9.8 i Koden på att intjänandeperioden alternativt tiden från avtalets ingående till dess att en aktie får förvärvas inte ska understiga tre år gäller även syntetiska optioner och andra aktiekursrelaterade incitamentsprogram som inte innebär förvärv av aktier........................................ 1247 KSBA 2-2010 Utländska bolags tillämpning av Koden........................ 1248 KSBA 3-2010 Regeln om offentliggörande av stämmoprotokoll ersatt av lagstiftning...................................................... 1249 KSBA 1-2014 Könsfördelning i börsbolagens styrelser....................... 1250 Handledning Handledning vid tillämpning av Svensk kod för bolagsstyrning... 1252 Rekommendation Riktade emissioner... 1304 Kollegiet för svensk bolagsstyrning
1307 Ägarpolicies Fondbolagens förening Fondbolagens ägarutövande... 1309 Aktiespararna Ägarstyrningspolicy... 1312 Institutionella ägare AFA Försäkring... 1323 Alecta pensionsförsäkring... 1325 AMF... 1328 Folksam Sak... 1333 Handelsbanken Fonder... 1336 Nordea Fonder... 1339 SEB Fondbolag... 1351 Skandia Fonder... 1356 Swedbank Robur Fonder... 1361 Aktierelaterade incitamentsprogram Riktlinjer för information till aktieägarna om incitamentsprogram i aktiemarknadsbolag... 1370 AP-fonder Allmänna pensionsfonder, lag (2000:192)....................................... 1374 Första AP-fonden... 1385 Andra AP-fonden... 1393 Tredje AP-fonden... 1402 Fjärde AP-fonden... 1409 Sjunde AP-fonden... 1417 Ägarpolicies
1419 Euroclear Inledning... 1421 Allmänna villkor Kontoföring och Clearing... 1422 Regelverk för Emittenter och Emissionsinstitut... 1469 Euroclear Sweden AB Besöksadress Klarabergsviadukten 63 Postadress Box 191 101 23 STOCKHOLM Tel: 08-402 90 00 Hemsida: www.euroclear.com Euroclear