DELÅRSRAPPORT 1.1 30.9.2013

DELÅRSRAPPORT 1.1 30.9.2013 Q3

EN KLAR INVESTERING Norvestia finns till för att vem som helst skall kunna delta i en yrkesmässig placeringsverksamhet jämställt, med en jämn god avkastning som mål och utan att man behöver offra tid eller tankar på placeringen. Tack vare Norvestias förenklade verksamhetsmodell kan placeraren vara säker på att Norvestias intressen alltid sammanfaller med placerarens förmögenhetstillväxt. NORVESTIA I KORTHET Norvestia Abp är ett börsnoterat investmentbolag. Norvestiakoncernen placerar huvudsakligen i nordiska aktier, aktiefonder, hedgefonder, obligationer, på penningmarknaden samt i industriplaceringar. Placeringsverksamhetens mål i Norvestia är att uppnå en god riskjusterad avkastning. DELÅRSRAPPORT 1.1 30.9.2013 Substansen (utdelningsjusterad) steg under perioden med 7,4 % (1,7 %). Den justerade substansen (utdelningsjusterad) steg under perioden med 7,9 % (2,5 %). Räkenskapsperiodens resultat uppgick till 10,0 miljoner euro (2,5). Substansen per aktie var 9,32 euro (8,76). Den justerade substansen per aktie var 9,43 euro (8,82). Utdelning lämnades i mars 2013 med 0,30 euro per aktie (0,30).

KAPITALMARKNADERNA Efter kursnedgången i juni vände aktiekurserna på nytt mot en uppgång i juli. Aktiekursernas uppgång fortsatte hela slutet av sommaren och var som snabbast i september, då OMX Helsinki CAP-avkastningsindexet steg med 9,9 procent. Indexets totalavkastning under det tredje kvartalet var 16,7 procent. En dylik stor värdeökning i indexet under ett kvartal är mycket exceptionell. Motsvarande kvartalsavkastning sågs på Helsingfors börs för fyra år sedan, 2009, då indexet steg med 20,4 procent. Den viktigaste orsaken till det tredje kvartalets goda marknadsavkastning var förbättringen av den allmänna stämningen på marknaden. Försommarens osäkerhetsfaktorer glömdes i alla fall för tillfället. USA:s centralbank Feds meddelande om att uppskjuta reduceringen av stödköp togs positivt emot på aktiemarknaden. Den diplomatiska lösningen på krisen föranledd av Syriens kemiska vapen förbättrade stämningen, och resultatet från Tysklands förbundsdagsval ansågs vara bra. Angel Merkels klara valseger antas garantera att Tysklands nuvarande ekonomiska politik fortsätter, vilket anses vara viktigt för euroområdets framtid. Den goda avkastningen på Helsingfors börs i september har förutom de tidigare nämnda faktorerna dessutom en central förklaring. Nokia meddelade i början på september att de säljer sin mobiltelefonverksamhet till Microsoft. Nokias mobiltelefonverksamhet har haft stora svårigheter under de senaste åren och på marknaden har det tidvis spekulerats om Nokia borde avstå från verksamheten. Ändå överraskade Nokias meddelande om försäljningen den 3 september marknaderna totalt. Nyheten ansågs vara mycket positiv och Nokias aktiekurs steg med till och med 66 procent under september. Denna kursuppgång motsvarade cirka hälften av uppgången i OMX Helsinki CAPavkastningsindexet i september. Försäljningen av Nokias mobiltelefonverksamhet avslutar för sin del en av de mest betydande finländska industrihistorierna. Fastän Nokias aktie steg kraftigt i september, är aktiens pris ändå under 10 procent av dess toppnivå år 2000. För många långsiktiga placerare har Nokia aktien varit en dålig placering och dess kurs har sjunkit nästan i ett sträck under de fem senaste åren. De viktigaste ekonomiska indikatorer som publicerats under den senaste tiden har varit en aning bättre än förväntat och det ser ut som om recessionen på euroområdet skulle vara över. Även euroområdets BNP har vänt mot en uppgång redan under årets andra kvartal. Tillväxtsiffrorna är ändå ännu mycket blygsamma. Enligt de senaste prognoserna kommer euroområdets ekonomi att minska under det kommande året med 0,6 procent och öka med 0,9 procent nästa år. I följande tabell beskrivs indexutvecklingen för olika börser under de nio första månaderna 2013: Finland / OMX Helsinki-index 18,3 % Finland / OMX Helsinki CAP-avkastningsindex 23,3 % Sverige / OMX Stockholm-index 15,9 % Norge / OBX-index 12,0 % Danmark / OMX Copenhagen-index 17,3 % USA / Nasdaq Composite-index 24,9 % USA / S&P 500-index 17,9 % Bloomberg European 500-index 11,0 % MSCI World-index 15,3 % Japan / Nikkei 225-index 39,1 % Norvestias börskurs (utdelningsjusterad) 13,8 % Norvestias substans (utdelningsjusterad) 7,4 % Norvestias justerade substans (utdelningsjusterad) 7,9 % SUBSTANSVÄRDE OCH BÖRSKURS Norvestias substansvärde uppgick den 30 september 2013 till 142,8 miljoner euro eller 9,32 euro per aktie (8,76 euro per aktie samma tid föregående år) mot 8,97 euro per aktie vid slutet av 2012. Med beaktande av utdelningen om 0,30 euro, vilken lämnades i mars 2013, steg substansvärdet med 0,65 euro per aktie (0,16) under översiktsperioden, vilket motsvarade en ökning på 7,4 % (1,7 %). Under det tredje kvartalet steg substansen per aktie med 0,47 euro (0,12). På grund av en ny investeringsrunda har en extern värdering gjorts i ett av intressebolagen, Coronaria Hoitoketju Oy, vilket har resulterat i en värdeökning i industriplaceringar. Med beaktandet av denna värdeökning, var det justerade substansvärdet 144,4 miljoner euro (135,1) 30.9.2013, vilket motsvarade en ökning på 7,9 % (2,5 %). Enligt IFRS är den här typen av värdeökning i placeringar i intressebolag inte möjlig att boka i det officiella substansvärdet, eftersom intressebolagen i Norvestias koncernbokslut behandlas enligt kapitalandelsmetoden. Det sista avslutet i Norvestias noterade B-aktie den 30 september 2013 gjordes till en kurs av 6,77 euro per aktie (6,40), vilket motsvarade en substansrabatt på 27 % (27 %). Börsvärdet för Norvestias B-aktier 30.9.2013 var 97,6 miljoner euro (92,3). Vid årsskiftet 31.12.2012 var kursen för B-aktien 6,21 euro per aktie. Under det tredje kvartalet 2013 var B-aktiernas omsättning sammanlagt 4,4 miljoner euro (0,6). I medeltal var dagsomsättningen 67 363 euro (10 844). Antalet omsatta aktier var 665 734 (104 571), vilket motsvarar 4,6 % (0,7 %) av antalet B-aktier och 4,3 % (0,7 %) av det totala antalet aktier. Norvestias aktiekapital är fördelat på 900 000 A-aktier och 14 416 560 B-aktier, sammanlagt 15 316 560 aktier. A-aktierna är onoterade. DELÅRSRAPPORT 1.1 30.9.2013 Norvestia abp 3

KONCERNENS RESULTAT Under perioden januari september 2013 uppgick koncernens resultat till 10,0 miljoner euro (2,5) och rörelsekostnaderna var 1,6 miljoner euro (1,3). Avkastningen på eget kapital var 7,1 % (1,8 %) och avkastningen på investerat kapital 8,3 % (1,6 %). Under årets tredje kvartal uppgick resultatet till 7,3 miljoner euro (1,9). Denna delårsrapport är uppgjord enligt IFRS. I delårsrapporten tillämpas samma bokslutsprinciper som i bokslutet 2012. Vid uträkningen av nyckeltal har samma beräkningsgrunder använts som i bokslutet och årsberättelsen 2012. Resultat per aktie efter utspädning har inte skilt visats, eftersom bolaget inte har emitterat instrument med utspädande effekt. NORVESTIAS PLACERINGAR Norvestias investeringar, borträknat räntepapper och kassa och bank, var 89 % (73 %) av totala tillgångar i slutet av september. Enligt marknadsvärdet fördelades placeringarna enligt följande: 30.9.2013 30.9.2012 milj. % milj. % Börsnoterade aktier 57,7 41,2 42,8 32,4 Industriplaceringar 13,5 9,7 9,3 7,1 Hedgefonder 21,2 15,1 25,8 19,6 Aktiefonder 13,0 9,3 8,3 6,3 Obligationer och obligationsfonder 19,3 13,8 9,5 7,2 Likvida medel 15,3 10,9 36,1 27,4 Summa 140,0 100,0 131,8 100,0 Av koncernens tillgångar var 80 % i euro, 14 % i svenska kronor, 3 % i USA:s dollar och 3 % i annan valuta. Värdet på Norvestias placeringsportfölj steg klart under årets tredje kvartal. De största enskilda vinsterna kom från Nokias aktie och konvertibla lån. Norvestias substansavkastning fluktuerade mindre mellan olika månader än den allmänna utvecklingen på aktiemarknaderna. Norvestia skyddade sig just inte från den allmänna aktiemarknadsrisken under det tredje kvartalet. Cirka hälften av valutarisken i svenska kronor skyddades med en valutatermin. INDUSTRIPLACERINGAR I september placerade Norvestia i ett mediaproduktions och -konsultationsbolag Aste Helsinki Oy. Genom arrangemanget uppgår Norvestias ägarandel i bolaget till 40 %. Efter periodens slut i oktober sålde Norvestia sitt innehav i GSP Group Oy, försäljningen hade ingen betydande inverkan på resultatet. Placeringar i onoterade bolag hör till Norvestias industriplaceringsportfölj, som förvaltas av Norvestias dotterbolag Norvestia Industries Oy. Målsättningen med placeringsverksamheten är att finna intressanta bolag med god tillväxtpotential och genom att långsiktigt och aktivt utveckla dessa nå en märkbar värdeökning och därmed avkastning för Norvestias aktieägare. Enligt sin placeringsstrategi strävar Norvestia efter att finna bolag som fungerar på en tillräckligt stor marknad och som har möjlighet att utnyttja sina innovationer inom service och lösningar i Finland och även internationellt. Norvestia placerar i minoritetsandelar eller kan vara i majoritet tillsammans med en annan placerare. I slutet av september 2013 bestod industriplaceringsportföljen av fem onoterade bolag: Aste Helsinki Oy, som erbjuder mediaproduktion och -konsultation, Coronaria Hoitoketju, som erbjuder hälsovårdstjänster, Miltton Group, som erbjuder innovativa kommunikationstjänster, GSP Group, som erbjuder byggnadskonsultation samt Poly star Instruments, som utvecklar IT-lösningar för affärsanalys. Värdet av andelarna i bolagen var sammanlagt 6,1 miljoner euro. Dessutom ägde Norvestia 8,9 % av Honkarakenne Oyj motsvarande 1,3 miljoner euro i slutet av september 2013. Norvestia har åtagit sig att placera 2,0 miljoner euro i fonden Lifeline Ventures Fund I, varav 0,7 miljoner euro nu har placerats. Därtill har Norvestia åtagit sig att placera 2,0 miljoner euro i private equity fonden Amanda V East, varav 0,7 miljoner euro nu har placerats. Norvestia har även placerat 0,1 miljoner euro i fonden Lifeline Ventures Fund III. Enligt nuvarande placeringsstrategi kan 20 30 % av placeringstillgångar användas till industriplaceringar. Placeringarna har ingen förutbestämd tidsgräns utan de görs då lämpliga tillfällen uppenbarar sig. NORVESTIAKONCERNEN Norvestia Abp är moderbolag till Norvestia Industries Oy och Norventures Ab. Hela koncernens moderbolag är Kaupthing hf. som har sin hemort i Reykjavik, Island. Norvestia placerar huvudsakligen i nordiska aktier, aktiefonder, hedgefonder, obligationer, på penningmarknaden samt i industriplaceringar. Norvestia Abp:s B-aktie noteras på Nasdaq OMX Helsinki Oy. PERSONAL Under årets första nio månader sysselsatte Norvestiakoncernen i genomsnitt 6 personer (6). AKTIEÄGARE Vid utgången av september 2013 hade Norvestia 5 820 aktieägare (5 884). Av aktierna var 34,4 % i utländsk ägo (34,3 %). Bolagets största aktieägare är Kaupthing hf. med 32,7 % (32,7 %) av aktierna i Norvestia Abp motsvarande 56,0 % (56,0 %) av rösterna. Norvestias näst största aktieägare, Mandatum Livförsäkringsaktiebolag, ägde 11,7 % (11,7 %) av aktierna och 7,6 % (7,6 %) av rösterna. De tio största aktieägarna innehade 53,8 % (54,3 %) av aktierna och 69,8 % (70,1 %) av det totala antalet röster. RISKER I PLACERINGSVERKSAMHETEN En av huvudprinciperna i Norvestias placeringsverksamhet är att diversifiera placeringarna och därigenom begränsa den totala risknivån och samtidigt nå en jämn förmögenhetstillväxt. Tidvis kan dock en betydande del av placeringarna fokuseras på en viss typ av placeringar och värdepapper, vars möjliga ogynnsamma utveckling betydligt kan försämra Norvestias resultat. Norvestia strävar tidvis efter att skydda sina placeringar med optioner och terminer, men det kan ändå uppstå situationer då skyddet inte är effektivt. DELÅRSRAPPORT 1.1 30.9.2013 Norvestia abp 4

Norvestias fem största placeringar 30.9.2013 var fonderna Didner & Gerge, eq Euro Investment Grade, Nektar och Zenit samt Fortums aktie. Den ekonomiska utvecklingen och förändringar i börskurserna, såväl nationellt som internationellt, inverkar väsentligt på bolagets avkastning. Utöver detta inverkar även förändringar i valutakurserna på bolagets resultat. Den allmänna osäkerheten på kapitalmarknaderna samt i synnerhet eurosystemets svårigheter ökar volatiliteten på Norvestias placeringar och därmed även på risken. FRAMTIDSUTSIKTER Situationen på kapitalmarknaderna fortsätter i hög grad lika som under början av året och ekonomins grundfaktorer har inte just förändrats. Avkastningsförväntningarna på placeringar med låg risk, såsom bankdepositioner och statsskuldebrev i länder med en bra kreditvärdering, är fortfarande mycket låga, även om de har stigit något från början av året. Även centralbanksräntorna ligger fortfarande på en låg nivå och en räntehöjning är ännu inte inom synhåll i det nuvarande ekonomiska läget. Återhämtningen i real ekonomin förväntas börja 2014, vilket borde reflekteras i stigande aktiekurser. Å andra sidan finns det politiska faktorer som kan kulminera i en kris och temporärt sänka på aktiekurserna. I denna känsliga marknadssituation strävar Norvestia efter att i sin verksamhet, på bästa möjliga sätt och utgående från den senaste tillgängliga ekonomiska informationen, ta i beaktande ekonomins och aktiemarknadernas olika utvecklingsalternativ. Investeringsgraden mellan aktier, fonder och räntebärande placeringar kommer att anpassas till de bedömningar som görs vid varje enskild situation. Helsingfors den 24 oktober 2013 Styrelsen Nyckeltal 1.1 30.9.2013 1.1 30.9.2012 1.1 31.12.2012 Resultat/aktie, 0,65 0,16 0,37 30.9.2013 30.9.2012 31.12.2012 Soliditet, % 93,9 95,1 93,8 Eget kapital/aktie, 9,32 8,76 8,97 Substans/aktie, 9,32 8,76 8,97 Substans, milj. 142,8 134,2 137,4 Justerad substans, milj. 144,4 135,1 138,2 B-aktiens börskurs, 6,77 6,40 6,21 Antal aktier 15 316 560 15 316 560 15 316 560 Substans-, kurs- och indexutveckling Norvestias aktiekurs, utdelnings- och emissionsjusterad Norvestias substans, utdelnings- och emissionsjusterad OMX Helsinki CAP-avkastningsindex Bloomberg/EFFAS-obligationsindex, Finland 400 350 300 250 200 150 100 50 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 DELÅRSRAPPORT 1.1 30.9.2013 Norvestia abp 5

Koncernens totalresultaträkning 1 000 1.7 30.9.2013 1.7 30.9.2012 1.1 30.9.2013 1.1 30.9.2012 1.1 31.12.2012 Vinster och förluster från värdepappersverksamhet 10 697 3 165 13 945 3 237 7 413 Personalkostnader -529-265 -1 008-740 -1 124 Av- och nedskrivningar -5-5 -16-15 -20 Övriga rörelsekostnader -166-178 -546-530 -765 RÖRELSEVINST 9 997 2 717 12 375 1 952 5 504 Andel av resultat från intressebolag -240-17 -13 52 254 Finansiella intäkter och kostnader -71-196 -162 178 126 RESULTAT FÖRE SKATTER 9 686 2 504 12 200 2 182 5 884 Inkomstskatt* -2 434-621 -2 230 314-265 RÄKENSKAPSPERIODENS RESULTAT 7 252 1 883 9 970 2 496 5 619 Övrigt totalresultat efter skatter: Omvärdering av finansiella tillgångar som kan säljas -10-56 - 94 RÄKENSKAPSPERIODENS TOTALRESULTAT 7 242 1 883 10 026 2 496 5 713 * Baserat på räkenskapsperiodens resultat Resultat/aktie, 0,47 0,12 0,65 0,16 0,37 Antal aktier, emissionsjusterat 15 316 560 15 316 560 15 316 560 15 316 560 15 316 560 DELÅRSRAPPORT 1.1 30.9.2013 Norvestia abp 6

Koncernens balansräkning 1 000 30.9.2013 30.9.2012 31.12.2012 Tillgångar LÅNGFRISTIGA TILLGÅNGAR Immateriella tillgångar 26 40 36 Materiella tillgångar 11 9 8 Andelar i intressebolag 6 064 4 724 4 926 Lånefordran från intressebolag 3 842 2 171 2 171 Finansiella tillgångar som kan säljas 3 596 2 401 2 673 Uppskjutna skattefordringar 6 976 8 655 8 379 20 515 18 000 18 193 KORTFRISTIGA TILLGÅNGAR Värdepappersportfölj 57 706 42 767 49 141 Övriga finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 56 391 53 552 61 936 Fordringar 3 037 612 707 Likvida medel 14 377 26 181 16 456 131 511 123 112 128 240 152 026 141 112 146 433 Eget kapital och skulder EGET KAPITAL Aktiekapital 53 608 53 608 53 608 Överkursfond 6 896 6 896 6 896 Fond för verkligt värde 408 258 352 Ackumulerade vinstmedel 71 941 70 916 70 916 Räkenskapsperiodens resultat 9 970 2 496 5 619 142 823 134 174 137 391 UPPSKJUTNA SKATTESKULDER 6 993 5 536 6 150 KORTFRISTIGA SKULDER 2 210 1 402 2 892 152 026 141 112 146 433 DELÅRSRAPPORT 1.1 30.9.2013 Norvestia abp 7

Koncernens kassaflödesanalys 1 000 1.7 30.9.2013 1.7 30.9.2012 1.1 30.9.2013 1.1 30.9.2012 1.1 31.12.2012 RÖRELSEVERKSAMHETENS KASSAFLÖDE Resultat före skatter 9 686 2 504 12 200 2 182 5 884 Justeringar: Poster som inte ingår i kassaflöde -6 086-2 684-3 055-3 815-6 392 Ränteintäkter -192-126 -646-407 -622 Utdelningsintäkter -9-14 -3 167-3 888-3 901 3 399-320 5 332-5 928-5 031 Förändringar av rörelsekapital Förändring av värdepappersportfölj och övriga placeringar -7 179-2 925-499 6 312-6 212 Förändring av fordringar -2 417 208-2 330 19-76 Förändring av kortfristiga skulder 1 286 53-682 -25 1 466-8 310-2 664-3 511 6 306-4 822 Erhållna utdelningar 9 14 3 167 3 888 3 901 Erhållna räntor 192 126 646 407 622 Erhållna och betalda skatter -2-1 -1-67 211 RÖRELSEVERKSAMHETENS KASSAFLÖDE -4 712-2 845 5 633 4 606-5 119 INVESTERINGARNAS KASSAFLÖDE Anskaffning av intressebolag -837 - -1 437 - - Lånefordran från intressebolag -1 075 - -1 671 250 250 Investeringar i immateriella och materiella tillgångar - - -9 - - INVESTERINGARNAS KASSAFLÖDE -1 912 - -3 117 250 250 FINANSIERINGENS KASSAFLÖDE Utbetalda utdelningar - - -4 595-4 595-4 595 FINANSIERINGENS KASSAFLÖDE - - -4 595-4 595-4 595 FÖRÄNDRING AV LIKVIDA MEDEL -6 624-2 845-2 079 261-9 464 Likvida medel vid periodens början 21 001 29 026 16 456 25 920 25 920 Likvida medel vid periodens slut 14 377 26 181 14 377 26 181 16 456 DELÅRSRAPPORT 1.1 30.9.2013 Norvestia abp 8

Förändringar i koncernens eget kapital 1 000 Aktiekapital Överkursfond Fond för verkligt värde Ackumulerade vinstmedel Periodens resultat Totalt Eget kapital 1.1.2012 53 608 6 896 258 86 753-11 242 136 273 Disposition -11 242 11 242 0 Utdelning -4 595-4 595 Periodens resultat 2 496 2 496 Eget kapital 30.9.2012 53 608 6 896 258 70 916 2 496 134 174 Eget kapital 1.1.2013 53 608 6 896 352 70 916 5 619 137 391 Disposition 5 619-5 619 0 Övrigt totalresultat 56 56 Utdelning -4 594-4 594 Periodens resultat 9 970 9 970 Eget kapital 30.9.2013 53 608 6 896 408 71 941 9 970 142 823 DELÅRSRAPPORT 1.1 30.9.2013 Norvestia abp 9

Koncernens substansvärde milj. 30.9.2013 30.9.2012 31.12.2012 Tillgångar Långfristiga tillgångar Andelar i intressebolag 6,1 4,7 4,9 Lånefordran från intressebolag 3,8 2,2 2,2 Övriga placeringar 3,6 2,4 2,7 Uppskjutna skattefordringar 7,0 8,6 8,4 Kortfristiga tillgångar Värdepappersportfölj 57,7 42,8 49,1 Övriga finansiella tillgångar till verkligt värde 56,4 53,6 61,9 Likvida medel och fordringar 17,4 26,8 17,2 Tillgångar sammanlagt 152,0 141,1 146,4 Kortfristiga skulder -2,2-1,4-2,9 Uppskjutna skatteskulder -7,0-5,5-6,1 SUBSTANS 142,8 134,2 137,4 JUSTERAD SUBSTANS* 144,4 135,1 138,2 Substansvärde/aktie, 9,32 8,76 8,97 Substansförändring, utdelningsjusterad 1.7 30.9.2013 1.7 30.9.2012 1.1 30.9.2013 1.1 30.9.2012 1.1 31.12.2012 Förändring, milj. 7,3 1,9 10,0 2,5 5,7 Förändring per aktie, 0,47 0,12 0,65 0,16 0,37 * På grund av en ny investeringsrunda har en extern värdering gjorts i ett av intressebolagen, Coronaria Hoitoketju Oy, vilket har resulterat i en värdeökning i industriplaceringar. Enligt IFRS är den här typen av värdeökning i placeringar i intressebolag inte möjlig att boka i det officiella substansvärdet, eftersom intressebolagen i Norvestias koncernbokslut behandlas enligt kapitalandelsmetoden. Kalkyleringsprinciper Offentligt noterade värdepapper, placeringsfonder och derivatkontrakt har värderats till den sista avslutskursen. Om avslutskursen varit otillgänglig har köpnoteringen använts. Onoterade aktier och andelar har värderats till verkligt värde med hjälp av kalkylmässiga värderingsmetoder. Aktiekurs och substans 12 B-aktiens kurs /aktie Substansvärde 10 8 6 4 2 0 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2012 30.9.2013 DELÅRSRAPPORT 1.1 30.9.2013 Norvestia abp 10

Noter till delårsrapporten Bokslutsprinciper Denna delårsrapport är uppgjord enligt IFRS. I delårsrapporten tillämpas samma bokslutsprinciper som i bokslutet 2012. Vid uträkningen av nyckeltal har samma beräkningsgrunder använts som i bokslutet och årsberättelsen 2012. Standarden IFRS 13 Värdering till verkligt värde, som trädde i kraft den 1 januari 2013, har ökat antal noter i delårsrapporten. Motsvarande noter ingår i bokslutet 2012. Skatter relaterade till övrigt totalresultat Omvärdering av finansiella tillgångar som kan säljas, 1 000 30.9.2013 30.9.2012 31.12.2012 Summa innan skatt 74-124 Skattekostnad -18 - -30 Summa efter skatt 56-94 Ansvarsförbindelser Värdepapper givna som pant för derivataffärer, 1 000 30.9.2013 30.9.2012 31.12.2012 Bokföringsvärde av pantade värdepapper 9 138 9 011 13 624 Fondåtaganden, 1 000 Åtagande att placera i Lifeline Ventures Fund I Ky 1 330 1 587 1 512 Åtagande att placera i Amanda V East Ky 1 271-2 000 Aktielån Koncernen har lånat 1 176 000 stycken Outokumpu Oyj:s aktier utanför koncernen. En garanti på 105 % i kontanter har erhållits för lånet. Garantin har bokats i kortfristiga skulder. Derivatkontrakt Norvestia har använt sig av standardiserade derivatkontrakt för att effektivera portföljförvaltningen. Tabellen nedan redovisar anskaffningsvärden och verkliga värden för derivatkontrakten samt de underliggande tillgångarna. De verkliga värdena har justerats för motsvarande aktiers utdelningsintäkter. Derivatkontrakten bokas på anskaffningsdagen till verkligt värde och omvärderas därefter till verkligt värde. Det verkliga värdet för futurer motsvarar futurens vinst eller förlust. Säkringsredovisning har ej använts. Aktiederivat, 1 000 30.9.2013 30.9.2012 31.12.2012 Sålda köpoptioner, öppna positioner Underliggande värde - -17 - Anskaffningsvärde - -16 - Verkligt värde - -2 - Sålda säljoptioner, öppna positioner Underliggande värde - 139 - Anskaffningsvärde - -20 - Verkligt värde - -20 - Indexderivat, 1 000 Köpta säljoptioner, öppna positioner Underliggande värde -677 - - Anskaffningsvärde 151 - - Verkligt värde 189 - - Sålda futurer, öppna positioner Underliggande värde - -1 228 - Verkligt värde - 19 - Valutaderivat, 1 000 Sålda futurer, öppna positioner Underliggande värde -10 076-5 115-10 001 Verkligt värde 26-115 -99 DELÅRSRAPPORT 1.1 30.9.2013 Norvestia abp 11

Verkliga värden av finansiella tillgångar Värdepappersportföljen består främst av noterade aktier och derivatkontrakt, som värderas till verkligt värde på basen av balansdagens sista avslutskurs på en aktiv marknad. Övriga finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen består huvudsakligen av fonder för vilka substansvärdet på balansdagen används som verkligt värde. Gruppen innehåller även obligationer, som värderas till verkligt värde på basen av balansdagens sista avslutskurs. Finansiella tillgångar som kan säljas består av onoterade aktier och investeringar i private quity fonder, som värderas till verkligt värde. För investeringar utan en aktiv marknad har det verkliga värdet definierats genom användning av kalkylmässiga värderingsmetoder, vilka i de flesta fall baserar sig på estimerade kassaflöden. Investeringar i private equity fonder värderas enligt vedertaget bruk inom branschen, dvs. det verkliga värdet för investeringen i private equity fonden är det senaste värdet som rapporterats av private equity fondens förvaltningsbolag. Värdet har räknats enligt International Private Equity and Venture Capital Guidelines (IPEV). Tabellen nedan redovisar verkligt värde och bokföringsvärde för posten finansiella tillgångar, motsvarande värdena i koncernens balansräkning. Koncernen har inga finansiella skulder. 30.9.2013 30.9.2012 31.12.2012 Finansiella tillgångar Bokföringsvärde Verkligt värde Bokföringsvärde Verkligt värde Bokföringsvärde Verkligt värde Värdepappersportfölj 57 706 57 706 42 767 42 767 49 141 49 141 Övriga finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 56 391 56 391 53 552 53 552 61 936 61 936 Finansiella tillgångar som kan säljas 3 596 3 596 2 401 2 401 2 673 2 673 Fordringar 3 037 3 037 612 612 707 707 Sammanlagt 120 730 120 730 99 332 99 332 114 457 114 457 Hierarki för finansiella tillgångar värderade till verkliga värden Verkliga värden vid periodens slut 30.9.2013 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Värdepappersportfölj 57 706 57 706 0 0 Övriga finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 56 391 30 360 26 031 0 Finansiella tillgångar som kan säljas 3 596 0 0 3 596 Sammanlagt 117 693 88 066 26 031 3 596 Under den avslutade räkenskapsperioden skedde inga förflyttningar mellan nivå 1 och 2 för hierarkin i verkligt värde. Verkliga värden i nivå 1 baserar sig på förmögenhetspostens noterade priser på en fungerande marknad. Verkliga värden för instrumenten i nivå 2 baserar sig till största del på andra uppgifter än noterade priser inkluderade i nivå 1 men uppgifter som ändå finns konstaterade för tillgången, antingen direkt i priset eller indirekt härlett från priset. Verkliga värden för aktier i nivå 3 har definierats genom användingen av kassaflödesbaserade värderingsmetoder. Värderingen görs årligen av en utomstående konsult. Private equity fondernas verkliga värde baserar sig på rapporten från private equity fondens förvaltningsbolag. Avstämningsberäkning för finansiella tillgångar värderade till verkligt värde enligt nivå 3 Via övrigt totalresultat bokade finansiella tillgångar som kan säljas I början av perioden 1.1.2013 2 673 Ökningar 1 007 Återbetalning av kapital -158 I totalresultaträkningen: Omvärdering av finansiella tillgångar som kan säljas 74 I slutet av perioden 30.9.2013 3 596 Under perioden har inga förflyttningar i finansiella tillgångars verkliga värde skett till eller från nivå 3. Baserat på ledningens uppskattning av tillgångar i nivå 3, skulle en förändring av en eller flera input till ett möjligt alternativt antagande inte betydligt förändra de verkliga värdena av tillgångar värderade till verkligt värde i nivå 3, med tanke på den relativt små mängden av tillgångar i förhållande till eget kapital och koncernens totala tillgångar. Transaktioner med bolagets närkrets Norvestia hade transaktioner med bolagen i Milttonkoncernen och med Coronaria Hoitoketju och Aste Helsinki, vilka tillhör Norvestias närkrets. I tabellen nedan visas siffrorna för hela koncernen. Närkrets, 1 000 1.7 30.9.2013 1.7 30.9.2012 1.1 30.9.2013 1.1 30.9.2012 1.1 31.12.2012 Aste Helsinki Oy Ränteintäkter 4-4 - - Coronaria Hoitoketju Oy Ränteintäkter 21-38 - - Milttonkoncernen Ränteintäkter 40 44 123 138 181 Inköp -9-11 -32-32 -79 Inköp från närkrets gjordes till normalt marknadspris. Koncernen har beviljat ett lån till Miltton Group Ab, som motsvarar 1 967 (2 171), ett lån till Coronaria Hoitoketju Oy, som motsvarar 800 (-) och ett lån till Aste Helsinki Oy som motsvarar 1 075 (-). DELÅRSRAPPORT 1.1 30.9.2013 Norvestia abp 12

Placeringar den 30 september 2013 Antal aktier/andelar Anskaffningsvärde 1 000 Verkligt värde 1 000 Andel av placeringar NORVESTIA ABP BÖRSNOTERADE BOLAG Ahlstrom Oyj 53 455 626 504 0,4 % Amer Sports Oyj 56 770 378 852 0,7 % Apetit Oyj 74 294 914 1 419 1,1 % Atria Oyj 147 672 1 575 1 158 0,9 % Caverion Oyj 93 034 362 558 0,4 % Elisa Abp 131 556 2 160 2 318 1,8 % Finnair Abp 399 751 2 090 1 247 1,0 % Fortum Abp 315 576 4 801 5 257 4,1 % HKScan Abp serie A 83 875 541 287 0,2 % Honkarakenne Oyj 461 889 1 703 1 335 1,1 % Huhtamäki Oyj 86 409 552 1 369 1,1 % Kemira Oyj 117 261 1 207 1 336 1,1 % Kesko Abp serie B 71 775 1 878 1 592 1,2 % Konecranes Abp 40 531 864 1 009 0,8 % Metso Abp 57 753 1 826 1 677 1,3 % Metsä Board Oyj serie B 260 000 294 702 0,6 % Munksjö Oyj 9 245 46 45 0,0 % Neste Oil Abp 120 060 1 360 1 963 1,5 % Nokia Abp 162 527 445 789 0,6 % Nokian Renkaat Oyj 24 701 371 927 0,7 % Oriola-KD Abp serie B 91 100 138 215 0,2 % Orion Abp serie B 43 225 708 805 0,6 % Outokumpu Oyj 1 465 740 1 963 729 0,6 % Pohjola Bank Abp serie A 117 717 1 301 1 446 1,1 % Raisio Abp serie V 243 400 432 1 047 0,8 % Ramirent Oyj 72 897 260 656 0,5 % Rapala VMC Oyj 125 700 761 669 0,5 % Rautaruukki Abp serie K 300 766 2 319 1 723 1,4 % Sampo Abp serie A 65 464 1 749 2 079 1,6 % Sanoma Oyj 122 070 1 262 753 0,6 % Sponda Oyj 652 657 2 184 2 493 2,0 % Stockmann Abp serie B 148 707 2 466 1 875 1,5 % Stora Enso Abp serie R 335 533 1 617 2 102 1,6 % Tikkurila Oyj 81 311 1 284 1 602 1,3 % UPM-Kymmene Oyj 336 752 3 122 3 445 2,7 % Uponor Oyj 50 826 686 709 0,6 % YIT Abp 93 034 1 237 957 0,8 % Nordea Bank AB FDR 447 638 3 936 3 984 3,1 % Powershares QQQ 29 100 1 123 1 700 1,3 % SPDR S&P 500 ETF Trust 8 715 919 1 084 0,8 % TeliaSonera AB 190 000 685 1 074 0,8 % 54 145 57 491 45,0 % FONDER Brummer & Partners Nektar 24 241 4 662 6 568 5,1 % Brummer & Partners Zenit 796 517 5 214 4,1 % Brummer & Partners Multi-Strategy Euro 8 005 3 500 3 548 2,8 % Didner & Gerge Aktiefond 27 102 1 954 5 174 4,1 % eq Hedge 1 K 84 324 1 000 954 0,7 % eq Euro Investment Grade 1 K 22 101 3 043 4 155 3,3 % eq High Yield Bond 1 K 14 417 2 152 3 144 2,5 % Evli Eurooppa B 10 158 800 875 0,7 % Fondita European Top Picks 6 869 800 838 0,7 % Fourton Hannibal A 14 482 1 000 1 583 1,2 % Futuris 8 699 1 035 3 174 2,5 % OP-Suomi Arvo A 5 205 382 937 0,7 % RAM One 27 117 2 341 3 782 3,0 % Russian Prosperity Fund Euro A 28 783 2 600 2 521 2,0 % Taaleritehdas Arvo Markka 9 001 1 010 1 040 0,8 % 26 796 43 507 34,2 % DELÅRSRAPPORT 1.1 30.9.2013 Norvestia abp 13

Antal aktier/andelar Anskaffningsvärde 1 000 Verkligt värde 1 000 Andel av placeringar DERIVATKONTRAKT Euro Stoxx säljoptioner (köpta) 1 000 151 189 0,1 % 151 189 0,1 % OBLIGATIONER nominellt värde Ahlstrom, förfaller 2.10.2017 1 000 1 012 1 000 0,8 % Finnair, förfaller 26.11.2016 800 800 862 0,7 % Nokia, förfaller 26.10.2017 2 000 2 004 3 996 3,1 % Pohjola Bank, förfaller 30.11.2015 1 000 930 930 0,7 % Outokumpu, förfaller 24.6.2015 2 000 2 006 1 965 1,5 % Sanoma, förfaller 20.3.2017 2 000 2 036 2 021 1,6 % SEB, förfaller 31.3.2015 1 000 1 097 1 089 0,9 % Svenska Handelsbanken, förfaller 16.12.2015 1 000 990 1 022 0,8 % 10 875 12 885 10,1 % SUMMA NORVESTIA ABP 91 967 114 072 89,4 % NORVESTIA INDUSTRIES OY ONOTERADE INTRESSEBOLAG* Aste Helsinki Oy 4 000 800 800 0,6 % Coronaria Hoitoketju Oy 35 307 3 112 3 359 2,6 % GSP Group Oy 10 000 1 333 150 0,1 % Miltton Group Ab 5 000 1 500 1 754 1,4 % Lån till intressebolag 3 842 3 842 3,0 % 10 587 9 905 7,7 % PRIVATE EQUITY FONDER Amanda V East Ky 667 741 0,6 % Lifeline Ventures Fund I Ky 670 670 0,5 % Lifeline Ventures Fund III Ky 72 72 0,1 % 1 409 1 483 1,2 % SUMMA NORVESTIA INDUSTRIES OY 11 996 11 388 8,9 % NORVENTURES AB ONOTERADE BOLAG Polystar Instruments AB 266 000 1 717 2 113 1,7 % SUMMA NORVENTURES AB 1 717 2 113 1,7 % SUMMA NORVESTIAKONCERNEN 105 680 127 573 100,0 % Tabellen inkluderar inte koncernens likvida medel. * Det verkliga värdet för onoterade intressebolag redovisas som koncernens balansvärde. Geografisk fördelning av Norvestiakoncernens placeringar 30.9.2013 Norvestiakoncernens placeringar 30.9.2013 Finland 60 % Övriga Norden 16 % Övriga Europa 13 % Utanför Europa 11 % Börsnoterade aktier 45 % Hedgefonder 18 % Masskuldebrev 16 % Industriplaceringar 11 % Aktiefonder 10 % DELÅRSRAPPORT 1.1 30.9.2013 Norvestia abp 14

Berättelse gällande översiktlig granskning av Norvestia Abp:s delårsrapport 1.1 30.9.2013 TILL NORVESTIA ABP:S STYRELSE INLEDNING Vi har översiktligt granskat Norvestia Abp koncernens balansräkning 30.9.2013, rapport över totalresultat, kalkyl över förändringar i eget kapital och finansieringsanalys för den nio månaders period som utgått nämnda dag samt sammandrag över väsentliga principer för upprättande av bokslut och övriga upplysningar i noter. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar för upprättandet av delårsrapporten och för att den ger riktiga och tillräckliga uppgifter i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU samt i enlighet med övriga i Finland ikraftvarande stadganden och bestämmelser gällande upprättande av delårsrapport. På basis av vår översiktliga granskning ger vi vårt uttalande om delårsrapporten. OMFATTNING AV DEN ÖVERSIKTLIGA GRANSKNINGEN Den översiktliga granskningen har utförts i enlighet med standard 2410 om översiktlig granskning Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets revisor. En översiktlig granskning omfattar förfrågningar hos personer, som huvudsakligen är ansvariga för ekonomi och bokföring, samt analytiska och övriga översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en betydligt mindre omfattning än en revision som skall utföras enligt revisionsstandarderna och rekommendationerna och det är följaktligen inte möjligt för oss att få bekräftat att vi får information över alla sådana betydelsefulla omständigheter, som eventuellt skulle bli identifierade vid en revision. Således avger vi inte en revisionsberättelse. UTLÅTANDE På basis av vår översiktliga granskning har till vår kännedom inte framkommit omständigheter, som skulle ge oss anledning att tro att delårsrapporten inte ger riktiga och tillräckliga uppgifter om bolagets ekonomiska ställning den 30.9.2013 och om resultatet av dess verksamhet samt kassaflöden under den nio månaders period som utgått nämnda dag, i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU samt i enlighet med övriga i Finland ikraftvarande stadganden och bestämmelser som gäller upprättandet av delårsrapporter. Helsingfors den 24 oktober 2013 PricewaterhouseCoopers Oy CGR-samfund Jan Holmberg CGR DELÅRSRAPPORT 1.1 30.9.2013 Norvestia abp 15

Norvestia Abp Norra esplanaden 35 E, 00100 Helsingfors, Finland Tel. +358 9 622 6380, Fax +358 9 622 2080 FO-nr: 0586253-1 www.norvestia.fi DELÅRSRAPPORT 1.1 30.9.2013 Norvestia abp 16