AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 28 MARS 2014 BioGaia Under gårdagen hade vi ledningen från BioGaia på besök. Bolaget räknar med att kunna öka marginalerna inom insatsprodukter under de kommande åren, något som vi tror kommer synas redan under H1 2014. Vi fick även en uppdatering av distributionsexpansionen, där bolaget menar att nya marknader är på gång, framförallt UK, Indien och Holland. Värt att poängtera är även att bolaget mer och mer börjar visa att deras produkter har ett förebyggande skydd mot olika infektionssjukdomar samt kolik. Detta leder i förlängningen till att alla är potentiella tagare av bolagets produkter och inte bara de som har besvär. Vi är fortsatt positiva till bolaget efter gårdagens möte. New Yorkbörserna Med undantag för storbolagsindexet, som var oförändrat, stängde USA-börserna nedåt på torsdagen. Handelsdagens största nedgångar hittades inom bank- och tekniksektorerna. Dessutom var blandad amerikansk statistik i fokus. Storbolagsindexet Dow Jones Industrial Average stängde oförändrat på indexnivån 16.266, medan det bredare S&P 500 sjönk 0,2 procent till nivån 1.849. Tekniktunga Nasdaq Composite sjönk samtidigt 0,5 procent till indexnivån 4.151. Makro Svenska hushållen fortsätter låna i snabb takt. Rekordhöga vinster i det amerikanska näringslivet. Britterna fortsätter shoppa Se sidan 2. Asien Börsveckan i Asien var på väg mot den bästa veckan på ett år på fredagen. Spekulationer om fler stimulanser i Kina stärkte tillväxtvalutor som den malaysiska ringiten, och på bolagsnivå avancerade biltillverkare märkbart i Kina. Tokyobörsen +0,50% och Hong Kong 1,17%. Insynshandel Köp i SCA och NGS. Försäljning i Lagercrantz, SCA. Se sidan 2. Börsutveckling Räntor, Valutor och Råvaror Svenska Aktier i New York kl. 08:35 Europa (DJ Euro Stoxx) 320 0,07% Valutor Slutkurser Stockholm (OMXS) 433-0,56% EUR/USD 1,37 0,00% Sthlm New York Helsingfors (OMXH) 7 238-0,64% USD/SEK 6,48 0,02% ABB B 163,2 163,4 0,2 kr Oslo (OSEBX) 622-0,10% EUR/SEK 8,90 0,00% AstraZeneca 420,9 421,0 0,1 kr Köpenhamn (OMXC) 571 0,50% GBP/SEK 10,77 0,07% Autoliv 629,0 630,3 1,3 kr London (FTSE-100) 6 588-0,26% Ericsson 85,5 85,1-0,4 kr Frankfurt (DAX) 9 451 0,03% Råvaror Millicom 658,0 659,5 1,5 kr Ryssland (RTS) 1 179-1,62% Olja (Brent USD/Fat) 107,83 0,75% Nokia 47,1 47,1 0,0 kr Dow Jones 16 264-0,03% Guld (USD/Oz) 1294,7-0,67% Stora Enso 68,7 68,4-0,3 kr Nasdaq 4 151-0,54% Koppar (USD/Ton) 6581 0,40% Brasilien (Bovespa) 49 647 3,50% Zink (USD/Ton) 1966-0,76% Tokyo 14 696 0,50% Hong Kong 22 090 1,17% Diff Se sista sidan för disclaimer. EPB Analys +46 8 463 80 00 1
Makro Svenska hushållen fortsätter låna i snabb takt. Rekordhöga vinster i det amerikanska näringslivet. Britterna fortsätter shoppa Sverige - Utlåningen till hushållen ökade med 5,1 procent mellan februari-2013 och februari-2014, vilket är mer än vad Riksbanken anser önskvärt. USA - BNP-tillväxten mellan tredje och fjärde kvartalet reviderades upp från 2,4 till 2,6 procent. Det var främst privat konsumtion, bruttoinvesteringar (ej bostad) samt exporten av varor som drog upp tillväxten. Eftersom stora delar av den offentliga sektorn stängdes ned under ett par veckor i oktober medförde det att utgifter för offentlig konsumtion och investeringar samt bostadsinvesteringar minskade kraftigt. Bruttoöverskottet, som är nationalräkenskapernas vinstmått, ökade med 47 miljarder USD mellan tredje och fjärde kvartalet 2013. Bruttoöverskottet ligger därmed på en rekordhög nivå mätt såväl i USD som andel av BNP. Storbritannien - Försäljningen i detaljhandeln ökade med 1,5 procent mellan januari och februari och med 3,6 procent jämfört med februari-2013. Det var klart mer än väntat. Brasilien - Trots svaga tillväxtsiffror så sjönk arbetslösheten USA Bolag av Referensintresse för Stockholmsbörsen Bolag USA bolag (USD) 1D Chg YTD Bolag USA bolag (USD) 1D Chg YTD ABB General Electric Company 25,81 0,7% -8% Saab Boeing Company 123,21-0,3% -10% Assa Abloy Ingersoll-Rand Plc 55,7-1,5% -10% Sandvik Kennametal Inc. 43,52-1,9% -16% AstraZeneca Bristol-Myers Squibb Company 52,33-0,6% -2% SAS Delta Air Lines, Inc. 34,13 0,5% 24% Pfizer Inc. 32,1-0,2% 5% SCA Kimberly-Clark Corporation109,64-0,9% 5% Atlas Copco Parker-Hannifin Corporation118,01-0,6% -8% Procter & Gamble Company 79,65 0,2% -2% Ingersoll-Rand Plc 55,7-1,5% -10% SEB Bank of America Corporation17,01-1,0% 9% Autoliv TRW 79-0,8% 6% JPMorgan Chase & Co. 59,92 0,0% 2% Boliden Freeport-McMoRan 32,41 2,3% -14% Morgan Stanley 30,9-1,0% -1% Electrolux Whirlpool Corporation 143,08 0,3% -9% SKF Timken Company 57,76 0,6% 5% Ericsson Cisco Systems, Inc. 22,02-1,3% -2% Stora Enso International Paper Company45,58 1,3% -7% Getinge Medtronic, Inc. 59,17-0,2% 3% SSAB United States Steel Corporation 26,98-1,1% -9% H&M Gap, Inc. 39,88 0,1% 2% Sw edish Match Reynolds American Inc. 53,04-0,7% 6% Husqvarna Briggs & Stratton Corporation21,68-1,5% 0% TeliaSonera AT&T Inc. 34,96 1,0% -1% Toro Company 62,88-0,3% -1% Verizon 47,69 1,4% -3% Hexagon Trimble Navigation Limited 38,13-0,1% 10% Volvo Caterpillar Inc. 98,45 0,7% 8% Lundin Petr Exxon Mobil Corporation 96,24 1,6% -5% Navistar 32,14 1,5% -16% Oriflame Avon Products, Inc. 14,4-2,0% -16% PACCAR Inc 65,92-0,9% 11% Insynshandel rapporterad den 28 mars Lagercrantz: Gladh, Ulf - annan befattning 2014-03-26, Gladh, Ulf: försäljning, aktie B, -10.305 NGS: Nordlund, Ingrid - vd Transaktioner: 2014-03-25, Nordlund, Ingrid: köp, aktie, +250 SCA: Czekirda, Peter - annan befattn dotterbolag 2014-03-26, Czekirda, Peter: försäljning, aktie B, -5.000 SCA: Landén, Gordana - personalchef- Transaktioner: 2014-03-25, Landén, Gordana: köp, aktie B, +1.881 2
Dagens Kalender RAPPORTER STOCKHOLMSBÖRSEN - Agrokultura FIRST NORTH - Jays STÄMMOR - SKF BÖRS- OCH BOLAGSPRESENTATIONER - Railcare Group: bolagspresentation hos Remium kl 12.00 EMISSIONER, BUD, BÖRSNOTERINGAR MM - Bioinvent: anmälningstid i nyemission inleds (avslutas 11/4) - Ecomb: anmälningstid nyemission inleds (avslutas 15/4) - Kallebäck Property: första dag för handel på First North - Petrogrand: förlängd anmälningstid i Shelton Petroleums bud avslutas EXKLUSIVE UTDELNING - Beijer Alma (8:00 kr), Delarka (2:00 kr kv-vis), FLSmidth & Co (2:00 dkk), Konecranes (1:05 eur), Ratos (3:00 kr) MAKROSTATISTIK - Japan: hushållens konsumtion februari kl 0.30 - Japan: arbetslöshet februari kl 0.30 - Japan: KPI februari kl 0.30 - Japan: detaljhandel februari kl 0.50 - Tyskland: importpriser februari kl 8.00 - Spanien: KPI (prel) mars kl 9.00 - SCB: detaljhandel februari kl 9.30 - Storbritannien: BNP (def) 4 kv kl 10.30 - EMU: konjunkturbarometer mars kl 11.00 - EMU: indikator företagsklimat mars kl 11.00 - Italien: obligationsemission kl 11.00 - USA: privata inkomster, privatkonsumtion februari kl 13.30 - Tyskland: KPI (prel) mars kl 14.00 - USA: Michigan-index (def) mars kl 14.55 CENTRALBANKER - ECB: annonserar bankers återbetalning av LTRO-lån kl 12.00 3
4
Denna publikation har sammanställts av Erik Penser Bankaktiebolag exklusivt för företagets kunder. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan inte garanteras. Erik Penser Bankaktiebolag:s medgivande krävs om hela eller delar av denna publikation mångfaldigas eller sprids. Publikationen vänder sig till Erik Penser Bankaktiebolags kunder i Sverige. Detta innebär att publikationen inte ska eller kan spridas till eller göras tillgänglig för någon i USA (med undantag av vad som framgår av Rule 15a 16, Securities Exchange Act of 1934), Kanada eller något annat land som i lag fastställt begränsningar för spridning och tillgänglighet av materialets innehåll. Informationen i publikationen ska inte uppfattas som en uppmaning eller rekommendation att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller investeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd. Erik Penser Bankaktiebolag frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på denna publikation. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Erik Penser Bankaktiebolag har utarbetat Etiska Regler och Riktlinjer för Intressekonflikter. Dessa syftar till att förebygga och förhindra intressekonflikter mellan avdelningarna inom företaget och bygger på restriktiva kommunikationer (Chinese Walls). Det kan dock föreligga ett uppdragsförhållande eller rådgivningssituation mellan emittent och någon annan avdelning än Analysavdelningen. Erik Penser Bankaktiebolag har utarbetat interna restriktioner för när handel får ske i ett finansiellt instrument som är föremål för Investeringsanalys. I denna publikation har analytikern redovisat och återgett sin personliga uppfattning om emittent och/eller finansiellt instrument. Analysen har varken grundats på uppdragsförhållande mellan emittent och analytiker eller medfört ersättning från emittent till analytiker. Den eller de som sammanställt denna publikation har inga innehav i de analyserade finansiella instrumenten. Antalet Köp/Behåll/Säljrekommendationer i procent under den sista 12 månadersperioden: Köp: 39% Behåll: 43% Sälj 17% Erik Penser Bankaktiebolag har tillstånd att bedriva värdepappersverksamhet och står under Finansinspektionens tillsyn. 5