AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 28 FEBRUARI 2014 NeuroVive Pharmaceutical - NeuroVive bedriver forskning och utveckling av mitokondrieskyddande läkemedel. Grunden för forskningen fokuserar på cyklosporin-a, samt molekyler med annan kemisk struktur, som fungerar mitokondrieskyddande genom att hämma enzymer av typen cyklofiliner. Bolaget har i dagsläget en läkemedelskandidat i fas III (CicloMulsion), en läkemedelskandidat i fas IIa-studie (NeuroSTAT) och har tre projekt i preklinisk fas. Bolagets läkemedelskandidat, CicloMulsion, har potential att skydda hjärtceller från reperfusionsskador. CicloMulsion befinner sig för tillfället i fas III-studie som beräknas vara klar under 2015, vilket betyder att bolaget kan ha en läkemedelsprodukt ute på den Franska marknaden under 2016 och där efter resterande länder i Europa. Vår SOTP indikerar att bolagets projektportfölj är värd runt SEKbn 2,1. Dagens aktiekurs indikerar att marknaden värderar en ca 20% chans att CicloMulsion lyckas ta sig till marknaden samt att man får de övriga projekten på köpet. Med tanke på att bolaget befinner sig i en riskfylld sektor kan dessa beräkningar ändras snabbt. New Yorkbörserna USA-börserna steg under torsdagens handel, med S&P 500 på ny rekordnotering, efter uttalanden från Fed-chefen Janet Yellen. Krisen i Ukraina, som gav avtryck på börserna i Europa, påverkade inte nämnvärt. Fedchefen Janet Yellen sade i samband med en utfrågning i senatens bankutskott på torsdagen att den senast inkomna statistiken har pekat mot en "svaghet" i den amerikanska ekonomin. Dow Jones +0,5%, S&P +0,5%, Nasdaq +0,6%. Makro Utlåningen till svenska hushåll fortsätter öka i snabb takt. Fortsatt konjunkturuppgång i EMU-länderna. Lite bättre fart i Brasilien. Se sidan 2. Asien Den instabilitet som tidigare i veckan präglade framför allt Kinabörserna återvände på fredagen, men börserna återhämtade sig under den senare handeln. Yuanen tappade mer än någonsin mot dollarn. Bakom valutaförsvagningen och därmed förknippad marknadsoro ligger Kinas centralbanks strävan att försvaga valutan efter flera år av förstärkningar, och att åstadkomma ökad användning av yuan i global handel. Marknaden väntar nu med spänning på vad som ska komma ut ur Folkkongressens möte, som inleds 5 mars. Tokyobörsen -0,6% och Hong Kong +/- 0%. Insynshandel Köp i AllTele, Intellecta och Sweco. Försäljning i Latour, Hexpol, NSP Holding, Rejlers, mm. Se sidan 2. Börsutveckling Räntor, Valutor och Råvaror Svenska Aktier i New York kl. 08:46 Europa (DJ Euro Stoxx) 321-0.31% Valutor Slutkurser Stockholm (OMXS) 441-0.31% EUR/USD 1.37 0.00% Sthlm New York Helsingfors (OMXH) 7,513-0.13% USD/SEK 6.53 0.01% ABB B 164.9 164.9 0.0 kr Oslo (OSEBX) 609-0.08% EUR/SEK 8.93 0.02% AstraZeneca 446.3 446.4 0.1 kr Köpenhamn (OMXC) 589-0.81% GBP/SEK 10.88 0.03% Autoliv 623.5 628.5 5.0 kr London (FTSE-100) 6,810 0.16% Ericsson 83.5 83.5 0.1 kr Frankfurt (DAX) 9,588-0.76% Råvaror Millicom 670.0 672.5 2.5 kr Ryssland (RTS) 1,261-1.95% Olja (Brent USD/Fat) 108.96-0.51% Nokia 50.0 50.2 0.2 kr Dow Jones 16,273 0.46% Guld (USD/Oz) 1331.6 0.26% Stora Enso 73.5 73.6 0.1 kr Nasdaq 4,319 0.63% Koppar (USD/Ton) 7095-0.76% Brasilien (Bovespa) 47,607 2.16% Zink (USD/Ton) 2072-0.24% Tokyo 14,841-0.55% Hong Kong 22,829 0.01% Se sista sidan för disclaimer. EPB Analys +46 8 463 80 00 Diff 1
Makro Sverige - Mellan januari-2013 och januari-2014 ökade utlåningen till svenska hushåll med 5,1 procent. Det var andra månaden i rad som utlåningen översteg 5 procent. Utrikeshandeln med varor gav ett överskott på 5,8 miljarder kronor under januari-2014, vilket var drygt 1 miljarded mer än under januari-2013. Exporten ökade med 1 procent medan importen minskade med 1 procent. Såväl export som import påverkades av att det var en vardag mindre under årets januarimånad. EMU - Barometerindikatorn, som mäter stämningsläget i ekonomin, steg från 101 till 101,2 mellan januari och februari. Det var tionde månaden i rad som indikatorn steg och den ligger nu på den högsta nivån sedan sommaren 2011. Tyskland - Arbetslösheten minskade med 14.000 personer mellan januari och februari. Som andel av arbetskraften var dock arbetslösheten oförändrad på 6,8 procent. Brasilien - Efter det oväntat svaga tredje kvartalet ökade BNP med 0,7 procent mellan tredje och fjärde kvartalet 2013. Jämfört med fjärde kvartalet ökade BNP med 1,9 procent. Utfallen var något bättre än väntat. Det var främst ökade investeringar och ökad export som bidrog till den ganska goda tillväxten under fjolårets sista kvartal. Mellan helåren 2012 och 2013 ökade BNP med 2,3 procent, vilket kan jämföras med 0,8 procent året innan. USA - Orderingången av varaktiga varor minskade med 1 procent mellan december och januari. Det var främst minskade order till transportsektorn som bidrog till nedgången. Om man exkluderar transportsektorn så ökade orderingången med 1,1 procent. Jämfört med januari-2013 ökade orderingången med 2,4 procent. USA Bolag av Referensintresse för Stockholmsbörsen Bolag USA bolag (USD) 1D Chg YTD Bolag USA bolag (USD) 1D Chg YTD ABB General Electric Company 25.5 0.8% -9% Saab Boeing Company 128.56 1.5% -6% Assa Abloy Ingersoll-Rand Plc 60.53 0.4% -2% Sandvik Kennametal Inc. 43.97-0.2% -16% AstraZeneca Bristol-Myers Squibb Company 53.95 0.7% 2% SAS Delta Air Lines, Inc. 33.32-0.6% 21% Pfizer Inc. 32.23 0.8% 5% SCA Kimberly-Clark Corporation 108.9 0.3% 4% Atlas Copco Parker-Hannifin Corporation120.17 1.0% -7% Procter & Gamble Company 78.19 0.4% -4% Ingersoll-Rand Plc 60.53 0.4% -2% SEB Bank of America Corporation16.49 1.0% 6% Autoliv TRW 82.84 1.1% 11% JPMorgan Chase & Co. 56.69-0.1% -3% Boliden Freeport-McMoRan 33.47 0.2% -11% Morgan Stanley 30.36 1.4% -3% Electrolux Whirlpool Corporation 145.03 1.9% -8% SKF Timken Company 59.87-0.1% 9% Ericsson Cisco Systems, Inc. 21.92 0.0% -2% Stora Enso International Paper Company48.85-0.4% 0% Getinge Medtronic, Inc. 58.3 0.8% 2% SSAB United States Steel Corporation 24.55 1.4% -17% H&M Gap, Inc. 43.68-0.5% 12% Sw edish Match Reynolds American Inc. 50.02 0.6% 0% Husqvarna Briggs & Stratton Corporation22.55 0.5% 4% TeliaSonera AT&T Inc. 32.23 0.7% -8% Toro Company 65.86 0.3% 4% Verizon 47.5 2.5% -3% Hexagon Trimble Navigation Limited 38.17-0.1% 10% Volvo Caterpillar Inc. 96.7-0.5% 6% Lundin Petr Exxon Mobil Corporation 95.84 0.1% -5% Navistar 37.2 0.8% -3% Oriflame Avon Products, Inc. 15.36 0.3% -11% PACCAR Inc 64.99 0.8% 10% Insynshandel rapporterad den 27 februari AarhuFskarlshamn: Stoustrup Jensen, Mogens - annan befattning 2014-02-26, Stoustrup Jensen, Mogens: försäljning, aktie, -865 Addtech: Holmström, Anders - annan befattn dotterbolag 2014-02-26, Holmström, Anders: försäljning, aktie B, -3.300 AIK FOTBOLL AB: Hägerö, Per - styrelseordförande 2014-02-26, Hägerö, Per: försäljning, aktie B, -2.000 AllTele: Moonga, Paul - styrelseledamot, vd 2014-02-26, Zeobra: köp, aktie A, +25.000 2
Intellecta: Mannerheim, Gunnar - styrelseledamot, större innehavare 2014-02-21, M6 Capital: köp, aktie B, +5.000 2014-02-24, M6 Capital: köp, aktie B, +1.500 Latour: Palmstierna, Fredrik - styrelseledamot 2014-02-20, Ab MåTtex: försäljning, aktie B, -300.000 NSP Holding: Hedman, Henrik - större innehavare 2014-02-27, Hedman, Henrik: försäljning, aktie B, -4.000 Proact: Hultmark, Anders - styrelseledamot 2014-02-24, Igc Industrial Growth Company: försäljning, aktie, -20.000 Rejlers: Valkonen, Lauri - styrelseledamot, styrelseledamot dotterbol 2014-02-21, Valkonen, Lauri: försäljning, aktie B, -5.000 Sweco: Lindqvist, Eva - styrelseledamot 2014-02-27, Lindqvist, Eva: köp, aktie B, +1.000 3
Dagens Kalender RAPPORTER STOCKHOLMSBÖRSEN - Trigon Agri (kl 8.00) NGM - Biolight, Clean Oil FIRST NORTH - Agellis, Caperio, Cassandra Oil, Cortus Energy, Emitor, Petrogrand, Precomp Solutions, Rehact, Ruric AKTIETORGET - 203 Web Group, Alphahelix, Byggolit (ändrat datum från 14/2), Commodity Quest, Gullberg & Jansson, Homemaid, Josab, Massolit Media (ändrat datum från 21/2), Micropos Medical, Mobile Loyalty, Nordic Camping, Nordiq, Respiratorius, RLS Global, Thenberg & Kinde Fondkommission, Transferator, WNT Research ÖVRIGA NORDEN - Aker Kvaerner, Archer, NKT Holding ÖVRIGA UTLÄNDSKA - 3D Systems, Mondi STÄMMOR - Byggolit (extra), Euris, Guldadam (extra), Hexatronic (extra), Josab (extra) BÖRSSTATISTIK - Avanza: presenterar privatspararnas aktiehandel för februari EMISSIONER, BUD, BÖRSNOTERINGAR MM - Cision: anmälningstid i Blue Canyons bud inleds (avslutas 28/3) - Maxpeak: sista dag för handel på Aktietorget inför avlistning - Wonderful Times Group: anmälningtid i nyemission avslutas MAKROSTATISTIK - Japan: industri-pmi februari kl 0.15 - Japan: arbetslöshet januari kl 0.30 - Japan: KPI januari kl 0.30 - Japan: industriproduktion (prel) januari kl 0.50 - Japan: detaljhandel januari kl 0.50 - Storbritannien: Nationwide huspriser februari kl 8.00 - Tyskland: detaljhandel januari kl 8.00 - Danmark: BNP (prel) 4 kv kl 9.00 - Spanien: KPI (prel) februari kl 9.00 - SCB: löner privat och offentlig sektor december kl 9.30 - SCB: Nationalräkenskaper 4 kv kl 9.30 - SCB: PPI januari kl 9.30 - SCB: arbetskostnadsindex december kl 9.30 - Litauen: BNP (def) 4 kv kl 10.00 - Polen: BNP (def) 4 kv kl 10.00 - EMU: arbetslöshet januari kl 11.00 - EMU: KPI (prel) februari kl 11.00 - Italien: KPI (prel) februari kl 11.00 - Indien: BNP 4kv kl 13.00 - USA: BNP (rev) 4 kv kl 14.30 - USA: Chicago PMI februari kl 15.45 - USA: Michigan-index (def) februari kl 15.55 - USA: kontrakterade husköp januari kl 16.00 CENTRALBANKER - RB: Per Jansson talar i Malmö kl 8.00 4
Denna publikation har sammanställts av Erik Penser Bankaktiebolag exklusivt för företagets kunder. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan inte garanteras. Erik Penser Bankaktiebolag:s medgivande krävs om hela eller delar av denna publikation mångfaldigas eller sprids. Publikationen vänder sig till Erik Penser Bankaktiebolags kunder i Sverige. Detta innebär att publikationen inte ska eller kan spridas till eller göras tillgänglig för någon i USA (med undantag av vad som framgår av Rule 15a 16, Securities Exchange Act of 1934), Kanada eller något annat land som i lag fastställt begränsningar för spridning och tillgänglighet av materialets innehåll. Informationen i publikationen ska inte uppfattas som en uppmaning eller rekommendation att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller investeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd. Erik Penser Bankaktiebolag frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på denna publikation. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Erik Penser Bankaktiebolag har utarbetat Etiska Regler och Riktlinjer för Intressekonflikter. Dessa syftar till att förebygga och förhindra intressekonflikter mellan avdelningarna inom företaget och bygger på restriktiva kommunikationer (Chinese Walls). Det kan dock föreligga ett uppdragsförhållande eller rådgivningssituation mellan emittent och någon annan avdelning än Analysavdelningen. Erik Penser Bankaktiebolag har utarbetat interna restriktioner för när handel får ske i ett finansiellt instrument som är föremål för Investeringsanalys. I denna publikation har analytikern redovisat och återgett sin personliga uppfattning om emittent och/eller finansiellt instrument. Analysen har varken grundats på uppdragsförhållande mellan emittent och analytiker eller medfört ersättning från emittent till analytiker. Den eller de som sammanställt denna publikation har inga innehav i de analyserade finansiella instrumenten. Antalet Köp/Behåll/Säljrekommendationer i procent under den sista 12 månadersperioden: Köp: 39% Behåll: 43% Sälj 17% Erik Penser Bankaktiebolag har tillstånd att bedriva värdepappersverksamhet och står under Finansinspektionens tillsyn. 5