Långsiktig industriell utvecklare av publika företag Helåret 2010 Industrivärden den 9 februari 2011 Pres_KV410 Nr 1
Långsiktig industriell utvecklare av publika företag Ericsson Volvo SSAB Sandvik Skanska SCA Pres_KV410 Nr 2
Stark bas för värdeskapande Våra styrkor Vår portfölj Innehav Marknads-, Portfölj Andel av värde, Mdkr andel, % röster, % Blue-chip portfölj God utväxling av inflytande Långsiktigt aktivt ägande Omfattnade strukturkapital Sandvik 18,2 25 11,7 Handelsbanken 14,0 20 10,6 Volvo 10,7 15 10,7 SCA 7,5 11 29,5 SSAB 6,3 9 22,5 Ericsson 5,8 8 13,8 Skanska 4,3 6 27,8 Indutrade 3,4 5 36,8 Höganäs 0,9 1 8,1 Totalt 71,1 100 Per den 31 december 2010 Vår rating Standard & Poors: A/stable/A 1 God och konkurrenskraftig långsiktig avkastning till begränsad risk Pres_KV410 Nr 3
Fokuserad strategi Stor värdeskapandepotential och långsiktigt perspektiv Portfölj Omfattning: Koncentrerad portfölj - fokus Enskild investering Marknadsvärde: Stora och medelstora bolag Villkor Sektorer: Affärsmodeller: Kassagenerering: Branschgeneralist Geografiskt skalbara God förmåga Typ: Geografi: Affärscykel: Exit: uppnåtts Noterade aktier Nordiska bolag Expansions- eller förvaltningsfas Lämplig exitform när målvärden Ägarbild: Huvudägare med styrelserepresentation Utvärderingshorisont: Krav: 5-8 år Stor värdeskapandepotential Pres_KV410 Nr 4
Långsiktigt värdeskapande Substansvärdeutvecklingen 20 år Kr/aktie 200 180 160 140 120 100 80 60 40 32 58 52 20 23 0 Pres_KV410 Nr 5 149 1989-12-31 1990-12-31 1991-12-31 1992-12-31 1993-12-31 1994-12-31 1995-12-31 1996-12-31 1997-12-31 1998-12-31 1999-12-31 2000-12-31 2001-12-31 2002-12-31 2003-12-31 2004-12-31 2005-12-31 2006-12-31 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 +12% årligen de senaste 20 åren (inkl. återinvesterade utdelningar) 187 181
2010 ett starkt år för Industrivärden Substansvärdet 57,7 Mdkr eller 149 Kr/aktie en ökning med 14,9 Mdkr eller 37%* under året Totalavkastningen var 40% för A-aktien och 48% för C-aktien 13 respektive 21 procentenheter bättre än avkastningsindex Aktieförvärv för totalt 2,5 Mdkr netto med en värdeökning om 41% Förvärv i Volvo för 1,8 Mdkr till en genomsnittskurs om 78 Kr/aktie Innehavet i Munters avyttrades för 0,8 Mdkr. Totalavkastning 50% Föreslagen utdelning 4,00 (3,00) kronor/aktie *Inklusive återinvesterad utdelning. Pres_KV410 Nr 6
Kraftig ökning av substansvärdet 58 Mdkr den 31 december 2010 Sandvik Volvo Indutrade Övriga +6,2 Mdkr +4,7 Mdkr +1,4 Mdkr +2,7 Mdkr +15 Mdkr +37%* 43 Mdkr den 31 december 2009 *Inkl. återinvesterad utdelning. Pres_KV410 Nr 7
Substansvärdet 31 dec 2010 Miljarder kr 31 dec 2009 31 dec 2008 31 dec 2010 Kr per aktie 31 dec 2009 31 dec 2008 Aktieportföljen Nettoskuld 71,1-13,4 53,5-10,8 34,7-10,8 184-35 139-28 90-28 Substansvärde 57,7 42,8 23,9 149 111 62 Skuldsättningsgrad 19% 20% 31% Substansvärde efter full konv. 144 Skuldsättningsgrad efter full konv. 13% Pres_KV410 Nr 8
Aktivt ägande i korthet Fokus på värdeskapande åtgärder; strategi, utveckling och positionering Styrelserepresentation/ ägarsamarbete Direkt dialog med företagsledningarna Analytikerpresentationer Företaget, konkurrenter, branschen Megatrender Deltagande i valberedningar Djupanalys Företagsbesök Värdeskapande Ägaragenda inkl. handlingsplan Databassökningar Deltagande på bolagsstämmor Pres_KV410 Nr 9
Aktivt ägande i praktiken Ericsson Konsekvent genomförd affärsmodell. Organisk tillväxt på hemmamarknader i Norden och Storbritannien. Stark finansiell ställning och stärkt marknadsposition i en turbulent omgivning. Stark position inför operatörernas satsningar på nästa generations telekomsystem (LTE) God tillväxt inom området Services. Förvärvet av Nortels amerikanska mobilsystemverksamhet tillsammans med centrala kundkontrakt gör bolaget till marknadsledande även i Nordamerika. Skanska Handelsbanken Effektiv byggverksamhet ger goda kassaflöden. Beprövad modell för värdeskapande projektutveckling. Strategiskt fokus på miljöanpassade och energieffektiva lösningar. SSAB Ny marknadsorienterad organisation. Besparingsprogrammet har fått snabbare genomslag än planerat. Förvärvet av IPSCOs nordamerikanska stålverk samt kommande kapacitetsinvesteringar i Nordamerika stärker postitionen som ledande aktör samt möjliggör fortsatt global expansion. Konsolidering av genomförda förvärv. Strukturprogram för att anpassa kostnader och produktionskapacitet till marknadsläget. SCA Sandvik Fokus på lönsam tillväxt med starka varumärken inom hygienområdet. Effektiviseringsåtgärder i förpackningsverksamheten. Omfattande omstruktureringar i produktportföljen. Höganäs Stort fokus på samverkan med kunderna för utveckling av nya komponenter. Förvärv av pulververksamhet i USA. Kraftfulla åtgärder minskar rörelsekapitalet. Indutrade Kontinuerliga företagsförvärv. Decentraliserad affärsmodell. Etablering på nya geografiska marknader. Stärkt position inom energisegmentet. Pres_KV410 Nr 10
Portfölj med branschledande företag 18,2 14,0 10,7 7,5 Genom nischfokusering och en stark position inom forskning och utveckling har bolaget skapat en världsledande ställning inom materialteknik med produkter inom främst tillverknings- och gruvindustrin. En decentraliserad kontorsrörelse med lokalt kundansvar ger hög kundnöjdhet och möjliggör god lönsamhet. 25% 20% Genom innovativ, kundanpassad produktutveckling och hög kvalitet har bolaget en världsledande position inom kommersiella transportlösningar. 15% Det ledande europeiska bolaget inom hygienprodukter, med snabbväxande nischprodukter, samt inom förpackningar. 11% 6,3 5,8 4,3 3,4 Världsledande position inom kylda stål samt avancerad höghållfast tunnplåt skapar solid bas för tillväxt och hög lönsamhet. Marknadens största och mest lönsamma leverantör av mobila telekomsystem med en ledande position inom telekomutveckling. Ett unikt helhetskunnande inom byggverksamhet kombinerat med ett processfokus har skapat ett ledande byggföretag med en värdeskapande projektutveckling. Kombinationen försäljning av industriella förbrukningskomponenter, god organisk tillväxt och en välutvecklad modell för förvärvsbaserad tillväxt har resulterat i en imponerande lönsamhetsutveckling. 9% 8% 6% 5% 0,9 Marknadsvärde, Mdkr Marknadsledande inom den växande nischen metallpulver, främst för komponenttillverkning i bilindustrin. Portföljvärde: 71,1 Mdkr 1% Per 31 december 2010 Portföljandel, % Pres_KV410 Nr 11
God finansiell ställning Räntebärande nettolåneskuld (Mdkr) 15,0 13,0 11,0 9,0 7,0 5,0 3,0 1,0-1,0 Nettoskuldsättningsgrad 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 13,4 Mdkr 19% 31 dec 31 dec 31 dec Mdkr 2010 2009 2008 Börsaktier 71 54 35 Nettoskuld -13-11 -11 Skuldsättn.grad 19% 20% 31% Skuldsättn.grad e. full konvertering 13% - - S&P rating : A/stable/A 1 Pres_KV410 Nr 12
Industrivärden online Reuterskod Bloombergskod INDUa.ST INDUA SS www.industrivarden.se info@industrivarden.se +46-8-666 64 00 +46-8-661 46 28 Box 5403, SE-114 84 Stockholm, Sweden Pres_KV410 Nr 13
Ägarstruktur Andel av Aktieägare, december 2010 kapital, % röster, % Handelsbanksfären* 26 36 SCA-sfären* 13 17 L E Lundbergföretagen 12 17 Swedbank Robur Fonder 6 1 Övriga aktieägare 43 29 Totalt 100 100 Andel utländska ägare ~10 ~10 Antal aktieägare: ca 50.000 *Främst ägda av anknutna pensionsstiftelser och pensionskassor. Pres_KV410 Nr 14