V. Kanalgatan 8 211 41 MALMÖ TLF.: 040 <2> - 36 23 00 FAX: 040-36 23 07

BENCHMARK OIL & GAS AB (PUBL.) EMISSIONSPROSPEKT AV OKTOBER 2004

STYRELSENS FÖRSÄKRAN Styrelsen försäkrar härmed att uppgifterna i emissionsprospektet, såvitt det är känt för styrelsen, överensstämmer med de faktiska förhållanden och att ingenting av väsentlig betydelse är utelämnat som skulle kunna påverka den bild av Benchmark Oil & Gas AB (publ.) med dotterbolag, som skapas i prospektet. Malmö 2004-10-15 Styrelsen Benchmark Oil & Gas AB (publ) Thomas E. O Connor Thord Lernesjö Robert Pledger Dick Berkström Anders Ljunge REVISORNS GRANSKNINGSBERÄTTELSE Vi har i egenskap av revisor i Benchmark Oil & Gas AB (publ.), org nr: 556533-0189, granskat detta prospekt. Granskningen har utförts enligt den rekommendation som Föreningen Auktoriserade Revisorer FAR har utfärdat. I enlighet med rekommendationen har vi endast i begränsad omfattning granskat de prognoser som ingår i prospektet. Årsredovisningen för 2001 har reviderats av Ann Theander och auktoriserad revisor Lennart Olsson. Årsredovisningarna för 2002 och 2003 har reviderats av Ann Theander och Mats Pålsson. De uppgifter i prospektet som hämtats ur årsredovisningarna har återgivits korrekt. Vår granskning av årsredovisningarna de senaste tre åren har ej föranlett någon anmärkning i revisionsberättelserna. Uppgifter som motsvarar en delårsrapport har granskats översiktligt. Det har inte framkommit något som tyder på att prospektet inte uppfyller kravet enligt aktiebolagslagen och lagen om handel med finansiella instrument. Malmö 2004-10-12 Ann Theander Auktoriserad Revisor Lindebergs Grant Thornton AB Mats Pålsson Auktoriserad Revisor FINANSINSPEKTIONEN Prospektet har godkänts av och registrerats vid Finansinspektionen i enlighet med bestämmelserna i 2 kap 4 lagen ( 1991:980 ) om handel med finansiella instrument. Godkännandet och registreringen innebär inte att Finansinspektionen garanterar att sakuppgifterna i prospektet är riktiga och fullständiga. ALLMÄNNA REGLER Tvist rörande erbjudandet enligt detta prospekt skall avgöras enligt svensk lag och av Malmö tingsrätt. Föreliggande prospekt har upprättats av styrelsen för Benchmark Oil & Gas AB (publ.). Prospektet är baserat på uppgifter och bedömningar av Benchmark Oil & Gas AB (publ.) om inget annat anges. BENCHMARK OIL & GAS AB (publ.) K V. Kanalgatan 8 211 41 MALMÖ TLF.: 040 <2> - 36 23 00 FAX: 040-36 23 07

<3> Ö K Innehållsförteckning VD:ns spalt s. 4 Inbjudan till teckning av aktier s. 5 Bakgrund, motiv och målsättning s. 6 Annan information s. 7 Styrelse & VD s. 8 Koncernstruktur, aktiekapital & ägarförhållanden s. 9 Benchmark Oil & Gas Company (USA) s. 10-11 3-D Seismik s. 12 Koncernens olje- & gastillgångar s. 13 Utvecklingsfält s. 14-15 Oljepriset & Världsproduktionen s. 16-17 Oljeindustrin s. 18-19 Bolagets resultat samt balansräkning s. 20-21 Bolagets Kassaflödesanalyser s. 22 Koncernens resultat samt balansräkning s. 23-24 Koncernens Kassaflödesanalyser s. 25 Redovisningsprinciper & Noter s. 26-28 Koncernens Nyckeltal s. 29 Delårsrapport 2004 s. 30-31 Riskfaktorer s. 32 Drift-, utvecklingsbudget & kapitalbehov s. 33

Benchmark Oil & Gas AB:s, nedan kallad Benchmark, huvudmål är att skapa och realisera värden för sina ägare genom att verka i olje- och gasindustrin. Den 1 Januari 2001 köpte bolaget Benchmark Oil & Gas Company, ett 24-årigt amerikanskt oljebolag med dokumenterade resultat av att finna olje- och gasfält. Styrelsens strategi är att utveckla Benchmark under de närmaste åren genom uppköp av andra mindre och medelstora bolag i USA, borra nya källor och köpa producerande oljefält, för att sedan introducera bolaget på en fondbörs. Styrelsen har stora förhoppningar för Benchmark och menar att framtiden är gynnsam. För att lyckas i oljemarknaden idag behövs kapital, en stark organisation och oljefinnare. Genom uppköpet av Benchmark USA, har Benchmark fått en organisation i USA med erfarna och dokumenterade oljefinnare. Benchmark USA skall inrikta sig på den amerikanska oljemarknaden och målet är att öka tillgångarna genom att utnyttja de möjligheter som marknaden ger och bygga upp ett geografiskt balanserat innehav av producerande källor, kombinerat exploatering av nya oljekällor. Idag är oljeindustrin under förändring och med rätt personal och kapital kan Benchmark bli en partner att räkna med på denna marknad. Malmö, den 15 oktober 2004 Med vänliga hälsningar Benchmark Oil & Gas AB Jan Lundqvist VD K <4>

Inbjudan till teckning av aktier Bolaget inbjuder härmed till teckning av B-aktier i Bolaget i enlighet med villkoren i detta prospekt. Bakgrund Som ett led i Bolagets fortsatta finansiering av förvärv av oljebolag, royaltyrättigheter och andelar i oljefyndigheter, bemyndigades styrelsen vid ordinarie bolagsstämma den 10 juni 2004 att vid ett eller flera tillfällen fram till nästa ordinarie bolagsstämma besluta om nyemission av B-aktier i Bolaget, med eller utan aktieägarnas företrädesrätt. Enligt bemyndigandet kan nyemission ske med bestämmelse som avses i 4 kap. 6 aktiebolagslagen, dvs. bland annat att teckning av aktie kan ske med kvittningsrätt. Bolaget tog upp lån under våren/sommaren 2004 där långivarna erhöll en revers. I 53 % av låneavtalen förband sig långivaren att kvitta sin fordran mot B-aktier i bolaget, lånet förföll till betalning 1 mars 2005. Ytterligare gav långivaren en fullmakt till firmatecknare för bolaget att för långivarens räkning teckna sig för B-aktier i bolaget. Bolaget ansåg sig inte skyldig att upprätta ett prospekt under gällande lagstiftning. Finansinspektionen ansåg att prospekt skulle upprättas och ålade därmed bolaget att upprätta ett sådant. Bolaget bestämde sig då att upprätta detta prospekt. Bolaget tar numera inte upp lån där det i låneavtalet ger en firmatecknare för bolaget att för långivarens räkning teckna sig för aktier i bolaget. Reversen kan nu genom detta emissionsprospekts erbjudande användas av repspektive reversinnehavare som betalning för köp av B-aktier i bolaget genom att reversen erläggs som betalning dvs kvittas mot B-aktier i bolaget. Styrelsen fattade beslut den 14 september 2004 om nyemission om högst 8.614.086 B-aktier med villkor att aktie skall tecknas med kvittningsrätt (se vidare Betalning, nedan). Anmälningsperiod Anmälan om teckning av aktier skall ske under tiden 30 september - 21 oktober 2004. VD:n innehar rätten att förlänga anmälningstiden. Teckningskurs 1 SEK per aktie. Övertecknig Överteckning kan ej ske. <5> B-aktier Rätt att teckna högst 8.614.086 B-aktier skall tillkomma personer som innehar fordran på bolaget enligt reverser utställda av bolaget under året 2003 och under tiden från och med den 1 januari 2004 till och med den 14 september 2004. Övre gräns Emissionen avser högst 8.614.086 B-aktier med en sammanlagd emissionskurs om högst 8.614.086 SEK. Andel i Bolagets tillgångar De nya aktierna berättigar till andel i vinst från och med räkenskapsåret 2004. Varje aktie har lika stor rätt i bolagets tillgångar och vinst. Rösträtt A-aktierna berättigar till 10 röster per aktie och de nya B-aktierna berättigar till 1 röst per aktie. Se antal på sida 9. Där finns ingen begränsning i rösträtten och i övrigt är det ingen skillnad mellan A- och B-aktie. Besked om tilldelning och registrering vid Bolagsverket Besked om tilldelning av antalet aktier sker per post senast den 1 november 2004. Registrering vid Bolagsverket av kvittningsemissionen beräknas ske under november månad 2004. Ingen interimaktie kommer att utges. VPC AB Bolaget är anslutet till VPC AB:s kontobaserade värdepapperssystem. En VP-avi sänds ut med antalet registrerade värdepapper i Bolaget på angivet VP-konto efter att aktierna är fördelade vid VPC AB. Detta beräknas vara klart i december månad 2004. Handel med aktier Handel med aktier kan ske privat, inga inskränkningar avseende överlåtelse finns. Alla omregistreringar / adressändringar etc. rapporteras till VPC AB och Bolaget. Betalning Betalning sker genom kvittning av revers. Ö K

Bakgrund, motiv och målsättning Bakgrund Benchmark Oil & Gas AB, Benchmark, grundades 1996 och ledningens önskan var att bygga upp ett traditionellt oljebolag som verkade på den amerikanska marknaden med svenska ägare och pengar. Vår vision grundades på vår marknadskunskap både ifrån oljeindustrin i USA samt finansmarknaden i Sverige. Det vi såg och tog till oss var en möjlighet att använda oss av den nya datortekniken, 3-D seismiska undersökningar med diverse hjälpprogram att tolka undergrunden, en revolution i oljeindustrin världen över. Med denna insikt hade vi målsättningen att bygga ett bolag vars kärnsyfte är att upptäcka, exploatera och producera olja och gas, för att sedan introducera bolaget på börsen i Stockholm. Benchmark har idag ca 800 aktieägare och dotterbolaget i USA är ett tjugosju år gammalt Texas-företag som Benchmark köpte 1 januari 2001. Benchmark har förmågan att exploatera olika möjligheter i olje- och gasbranschen. Dessa möjligheter inbegriper: att exploatera reserver, att tillhandahålla medel för borrningsbara fyndigheter hämtade ur våra 3-D undersökningar, att deltaga tillsammans med större företag i exploatering av återstående reserver i vissa av företagens offshoreblock, se över och konsolidera bolagets nuvarande tillgångar; samt att kapitalisera andra möjligheter som blir tillgängliga. Benchmark har tillsammans med Aminex Oil and Gas USA, vars moderbolag är börsnoterad på Londonbörsen, undertecknat ett konsortium avtal med Rimco Production Company och Adams Resources Exploration Corp. för att exploatera nya mineralrättigheter i Orange County, Texas, USA. Vi och våra partners har köpt ett flertal stora mineralrättigheter i Orange området. Det givna området omfattar ca 90 km 2 (60 square mile) runt oljefältet Orange Salt Dome i sydöstra Texas. Benchmark har anlitat Taurus Kommunikation som rådgivare för att i ett första steg utreda förutsättningarna för att introducera bolaget på Nya Marknaden. Styrelsens mål är att en notering ska kunna ske så tidigt som möjligt under 2005. En notering på en likvid lista ökar intresset för bolagets aktier och möjliggör en bredare aktieägarkrets, vilket i sin tur ökar möjligheten för bolaget att få in nödvändigt kapital för bolagets framtida utveckling. Styrelsen och de större ägarna är övertygade om att bolagets aktie kommer att öka i värde efter det att balans- och resultaträkningen har förbättrats. Vi finner därför att en notering på Nya Marknaden eller en annan likvid lista, under första kvartalet 2005, för att sedan notera aktien på O-listan vid Stockholmsbörsen är rätt strategi för bolaget och bolagets aktieägare. Målsättning År 2008 är bolagets målsättning att uppnå status av ett medelstort, oberoende olje- och gasföretag. Bolaget ska utvecklas genom - Att öka den dagliga produktionen genom att omarbeta befintliga källor och skapa nya borrningsmöjligheter för nu existerande horisonter med hjälp av den befintliga seismiska 3-D kartläggningen. - Att fastställa, borra och exploatera olje- och gasreserver i de djupare oborrade horisonter. - Att definiera, borra och exploatera solida geologiska borrningsplatser baserat på nya och redan befintliga teknologiska framsteg inom olje- och gasindustrin genom användning av förhandenvarande seismiska 3-D datamängder. - Att kontakta, definiera, utvärdera och framgångsrikt förhandla för deltagande i producerande egendomar i kärnområden. - Att granska, kvalitetsgarantera och antingen exploatera, sälja eller handla med icke- strategiska tillgångar som innehas av bolaget med fokus på penningflödet. Motiv Bolaget söker kapital till borrningsprogrammen i Orange och Sabine fälten samt ett tredje fält som är under uppköp i USA. Vidare har bolaget målsättningen att notera bolagets aktie på O-listan vid Stockholmsbörsen. På grund av att Styrelsen vill accelerera en introduktion kommer bolaget först att notera sig på Nya Marknaden som en mellanintroduktion för att sedan notera aktien på O- listan. K <6>

<7> Ö K Annan information Bolaget är ett aktiebolag och bedriver sin verksamhet under aktiebolagslagen 1975:1385. Organisationsnummer är 556533-0189, datum för registrering var 1996-07-24 och bolaget har bedrivit verksamhet sedan dess. Styrelsens säte är i Malmö. Bolagets firma är Benchmark Oil & Gas AB (publ.). Huvudkontorets adress är V. Kanalgatan 8, 211 41 Malmö. Bolaget har ett aktiekapital på SEK 11 160 365 fördelat på 60 508 000 A:aktier och 51 095 650 B:aktier. Aktiens nominella värde är SEK 0,10. Lägsta gräns för aktiekapitalet är SEK 7 500 000 och högsta SEK 30 000 000. Bolagets bolagsordning 3 stipulerar att Bolaget skall vara verksam i olje och gasindustrin, ävensom idka annan förenlig verksamhet. Bolaget skall skapa och realisera värden för sina ägare och att över tiden optimera bolagets tillgångar. Visionen är att bygga upp en stark finansiell koncern som arbetar på den amerikanska oljemarknaden. Ingen utdelning har skett från Bolaget. Till VD, Jan Lundqvist, har 512 064 kronor i ersättning för verksamhetsåret 2003 utgått. Till styrelsen har bolagsstämman i juni 2004 beslutat att betala 180 000 kronor för verksamhetsåret 2003 och ersättning till revisorn betalas enligt räkning för revidering av verksamhetsåret 2003. Bolaget är inte beroende av industriella, kommersiella eller finansiella avtal, patenter, licenser, nya tillverkningsprocesser och det finns inte andra förhållanden av väsentlig betydelse för Bolagets verksamhet eller lönsamhet, utöver vad som kan förväntas av ett oljebolag som arbetar i den amerikanska oljeindustrin. De amerikanska oljebolagen har adress; 1500 S. Dairy Ashford rd, Suite 412, Houston, Texas 77077, USA Bolagets amerikanska dotterbolag är: Benchmark Holding Company Charternummer: 01612416 Benchmark Oil & Gas Company Charternummer: 0053251800 Benchmark Assets Company Charternummer: 448365-0 Benchmark Assets II Company Charternummer: 01612282 Koncernbolagen har, per den 31 augusti 2004, 5 Enligt gällande svensk skattelagstiftning beskattas utdelning och reavinst vid försäljning av aktier för fysiska personer med 30%. Realisationsförluster för fysiska personer som inte dragits av mot vinst av sådan marknadsnoterad tillgång får dras av med 70% i inkomstslaget kapital. För juridiska personers innehav av så kallade kapitalplaceringsaktier gäller att hela utdelningen och reavinst vid försäljning av aktier utgör skattepliktig inkomst av näringsverksamhet och beskattas med 28%. Reaförlust på aktier, som innehas som kapitalplacering, får kvittas mot reavinst på aktier och aktieliknande instrument. En inte utnyttjad förlust får utnyttjas vid den framtida taxering då kvittningsbar vinst föreligger. Om aktieinnehavet är näringsbetingat föreligger den skillnaden gentemot kapitalplaceringsaktier att en reaförlust får kvittas fullt ut mot övriga inkomster i näringsverksamheten. Thord Lernesjö, ledamot i Benchmarks styrelse samt delägare i 2B Consult in Sweden AB, var indirekt ägare till Lernesjö Kapitalförvaltning AB som den 25 januari 2000 förlorade sitt tillstånd av finansinspektionen att driva värdepappersbolag på grund av brister i efterlevnad av regelverk. Detta blev resultatet av anställdas misskötsel av deras ansvarsområden. Thord är även ägare till 2B Försäljnings AB och Eminent Oil & Gas Inc. Dessa två bolag har tvistat med Swedish Energy Alliance AB beträffande överpris. 2B Försäljnings AB och Eminent Oil & Gas Inc. vann i tingsrätten men bolagen förlorade i hovrätten och hovrättens domslut har överklagas till HD. Thord deltar därför inte i styrelsearbetet tills ovanstående rättsläge är avslutat. Bolaget med dotterbolag är inte involverad i någon rättslig process eller skiljeförfarande som kan antas få en väsentlig ekonomisk betydelse för bolagen. Swedish Energy Alliance AB har ställt ej preciserade krav mot bolaget gällande giltigheten av utförda betalningar av inköpta tillgångar. Enligt bolaget och säljaren av dessa tillgångar har betalning erlagts, därför anser bolaget att dessa krav är grundlösa och bolaget har därför inte reserverat något belopp för detta. Redovisningsprinciper; Tillgångar och skulder har värderats till anskafftningsvärdet. Någon förändring av redovisningsprinciperna har ej skett i förhållande till föregående år.

Styrelse & VD Thomas E. O Connor, Ledamot tillika Ordförande Thomas E. O Connor har mer än 35 års erfarenhet i olje- och gasbranschen. Thomas har avlagt Fil. Magister examen i geologi vid University of Colorado. Thomas har bland annat arbetat för Amoco, GUPCO, Aminoil och för VärldsBanken från 1984 till 1999. Ytterliggare är Thomas medförfattare av International oil and gas Ventures a Business Perspective. Thomas är också Adjungerande Professor på George Washington School of Political Management i Washington DC. Thord Lernesjö, Ledamot Thord Lernesjö är en av grundarna till Benchmark Oil & Gas AB. Thord har en Magisterexamen i Ekonomi från Lunds Universitet och har arbetat i den amerikanska oljeindustrin sedan 1995. Thord har under de senaste 10 åren varit styrelseledamot i ett flertal svenska och utländska bolag. Robert Pledger, Ledamot Robert Pledger har mer än 30 års ledarerfarenhet i alla faser inom olje- och gasbranschen, inklusive geologiska utvärderingar, geofysiska tolkningar. Robert Pledger är bland annat Ordförande vid Houston Chapter of the Society of Independent Professional Earth Scientists. Robert är examinerad oljegeolog från Lamar University 1969 och har en MBA från University of Dallas 1972. Dick Berkström, Ledamot Har sedan 1983 arbetat med återvinning av metall och bedriver handel på London Metal Exchange för egen och kunders räkning. Anders Ljunge, Ledamot Anders Ljunge är civilekonom och jurist, och har sedan 1987 arbetat som Finansdirektör för PEAB, THERMOPANEL, IKEA, Trelleborg och NSG LOGISTICS AB där han dessutom var Vice VD och Stf. Koncernchef. Anders har för närvarande en befattning hos Stenqvist AB i Helsingborg som Finansdirektör. Sven Düring, Suppleant Sven Düring har 35 års erfarenhet av handel inom råvaruindustrin och har i grunden en MBA från CEI. Sven har varit verksam inom Grängeskoncernen, Boliden Intertrade samt VD för SKF Steeltrade. Sedan 1986 bedriver Sven egen verksamhet inom affärsutveckling. Eiler Frithiofsen, Suppleant Eiler Frithiofsen har en 20-årig yrkeserfarenhet inom råvaroindustrin. Eiler studerade till Civilekonom vid Lunds Universitet och Göteborgs Handelshögskola. Eiler har bla arbetat som vvd på Boliden Intertrade, inom Sulpher AG och BITCHEM AB. Jan Lundqvist, VD Har en 30-årig yrkeserfarenhet inom ekonomi och affärsutveckling inom råvaruindustrin. Jan har en Fil. Kand. i Ekonomi och genomfört CEI s Internationella Managementprogram i Genève. Jan har bla arbetat som Controller, Ekonomichef, Ekonomidirektör & VD i olika Boliden företag, VD för Attendor Industri & Handel AB och nu som VD för Benchmark Oil & Gas AB (publ) sedan 1999. K <8>

Koncernstruktur Benchmark Oil & Gas AB Benchmark Holding Company Benchmark Oil & Gas Company Benchmark Assets Company Benchmark Asset II Company Benchmark Oil & Gas AB Bolaget skall skapa och realisera värden för sina ägare och att över tiden optimera bolagets tillgångar. Visionen är att bygga upp en stark finansiell koncern som arbetar på den amerikanska oljemarknaden. Benchmark Holding Company Skall via sina dotterbolag, prospektera, förvärva, förädla och producera kommersiellt bevisade utvinningsbara olje- och naturgasfält. Benchmark Oil & Gas Company Bolaget är 27 år och sköter driften av de amerikanska aktiviteterna. Benchmark Asset Company & Benchmark Asset II Company Benchmark Asset Company är 27 år och äger koncernens oljetillgångar med Benchmark Asset II Company. Ägarförhållanden Aktieägare A-aktier B-aktier Andel av kapital Andel av röster 2B Consult In Sweden AB 26.399.888 1.676.745 25,16% 40,49% Robert & Dorothy Pledger 8.500.000 162.134 7,76% 12,98% Hans Werthén Dödsbo 6.994.000 6,27% 1,07% Canadian Endeavours Ltd 2.250.000 2.150.000 3,94% 3,76% Bertil Holmgren med bolag 4.608.000 580.000 4,65% 7,11% McCarthy & Partners Inv.F. AB 1.537.450 1.921.839 3,10% 2,64% Övriga Aktieägare 17.212.662 37.610.932 49,12% 31,96% Totalt: 60.508.000 51.095.650 100% 100% Bolaget har per den 31 juli 2004 ca 800 aktieägare och 111 603 650 aktier. <9> Ö K

Benchmark Oil & Gas Company Benchmark USA, har sedan 27 år skaffat sig kvalificerat ledarskap, med erfarenhet inom olje- och gasmarknaden i USA. Benchmarks strategi är att använda de senaste teknologiska hjälpmedlen för att utveckla producerande fält och områden. Benchmark USA Benchmark USA är ett Texas-företag, och bildades 1976 i Houston, Texas. Benchmark bildade 1978 ett kommanditbolag i East Rankin Field, Harris County, Texas. Såsom huvuddelägare ledde Benchmark USA bolaget till 1998 då tillgångarna såldes. Sedan 1980 har Benchmark USA och anknutna bolag ägt andelar i och drivit olje- och gasegendomar på följande platser. Benchmark-Rankin Field, Spindeltop Field, M- Half Circle Field, Gum Gully Field, W.Gum Gully Field, Ashford Field, N.W.Sheridan Field, Cross-Tie West Field, Jennifer Field, R.P.Strawn Field, Dutch Slough Gas Field, Cache Slough Gas Field, Lindsey Slough Gas Field, Orange Field Dome, Sabine Lake Field och WER Field. För närvarande deltager Benchmark USA som ägare av ägarandelar i oljefält som är belägna i Texas, Louisiana och Kalifornien. Filosofi för utforskning Bechmark USA:s filosofi för utforskning är att tillämpa de senaste rönen inom teknologins framsteg på kända producerande områden. Benchmark USA tillämpar denna teknologi i sina utvärderingar av hela området och dess sträckning, dvs genom kartläggning och granskning av hela formationer, inte enstaka utspridda prospekteringsplatser. Att kartlägga en hel formation kräver betydande kapital, tid och specialistkompetens vilket, om det sprides ut över ett antal prospekteringsplatser, förbättrar ekonomin. Dessutom söker Benchmark USA områden där en framgångsrik utforskningskälla kommer att leda till åtskilliga exploateringsplatser. K <10> Denna filosofi erfordrar både avsevärt med tid och kapital för att helt exploatera möjligheterna när väl de en gång har identifierats. Varje teknisk person som är förknippad med Benchmark USA har ett specifikt sakkunskapsområde som framhäves. Därigenom ökar fackmannens erfarenhet inom ett visst område också graden av framgång. Strategi Bolagets strategi är att: - Skapa omedelbar ekonomisk säkerhet med penningflöde från produktionen. - Upprätta möjlighet till värdetillskott genom att främja borrning av fyndigheter för industriella partners, köpa andelar i producerande gendomar med exploateringspotential genom användande av förhandenvarande teknologiska framsteg. - Bygga upp en potential för stora reserver genom att deltaga både offshore och internationellt i specifika utforskningsmöjligheter. Fokus i dessa möjligheter består i: Att bilda strategiska allianser med industriella partners. Det finns att brett nätverk av möjligheter inom olje- och gasindustrin beroende på konsolideringar och storleksminskningar. Genom att bilda strategiska allianser med företag i olje- och gasindustrin, kommer vi att dra fördel av ökad tilltro till tekniskt arbete, långvariga affärsförbindelser, differentiering samt effektivt utnyttjande av yrkesspecialister. Att betona låg till medelhög risk för reservtillskott genom borrning av möjliga fyndigheter baserat på teknologi, reservförvärv med exploateringsmöjligheter och renovering av källor med produktionspotential. Att koncentrera och bibehålla mångfalden i kärnområdena. Genom att fokusera på områden som har en sedan tidigare existerande infrastruktur, reduceras risken vid produktleveranserna till marknaden, produktpriserna blir lättare förutsägbara samt osäkerheten vid större driftstörningar minimeras. I begynnelseskedet kommer fokus i USA att ligga på Texas Gulf Coast, södra Texas, Offshore i Mexikanska Golfen och västra Texas.

Verksamheten Benchmark USA undersöker och avgör var förbisedda olje- och gasreserver återstår att exploatera inom kärnområden. Därefter genomför Benchmark USA utvärderingar av hela formationer och fält för att bestämma kvantitet och värde på dessa återstående reserver. Företaget förlitar sig i stor utsträckning på tidigare erfarenhet hos de yrkesmän som är knutna till företaget och på historisk produktion som tidigare funnits inom varje område, och detta med s.k snabbtittsteknik för att fastställa om ytterligare arbetsinsatser kan motiveras för fortsatt utvärdering. När väl Benchmark USA har konstaterat att ett område uppfyller kraven för vidare utvärdering, tillämpar företaget den då till förfogande stående teknologin på området, inklusive seismisk 3-D data, amplitud med förskjuten analys, koherensteknologi, energiabsorption och facies-analys för att fastställa och exploatera oupptäckta reserver. Nyckelpersoner inom Benchmark USA Robert E. Pledger, President Robert Pledger har mer än 30 års erfarenhet av bolagsledning i alla faser inom olje- och gasbranschen, inklusive geologiska utvärderingar, geofysiska tolkningar, framtagning av prospekteringsplatser och köp av producerande egendomar. Han erhöll sin geologiska examen vid Lamar University år 1969 och sin magisterexamen i affärsadministration vid University of Dallas år 1972. Han har erfarenhet från Golfkusten i Texas och Louisiana, västra Texas i Permian, Val Verde och Delawaresänkorna, östra Kansas och Oklahoma samt Sacramentoformationen i Kalifornien. Han har dessutom varit involverad i detaljerade utvärderingar och förhandlingar med regeringarna i Frankrike, Tunisien, Australien, Peru och Argentina. Tidigare anställningar är bl a: Sun Oil Company, May Petroleum Company, General American Oil Company of Texas, Shenandoah Oil Corporation. Robert Pledger är auktoriserad geolog genom American Association of Petroleum Geologists, Society of Independent Professional Earth Scientists och American Institute of Professional Geologists. Han har två gånger varit ordförande vid Houston Chapter of the Society of Independent Professional Earth Scientists, nationell chef, och år 1987 var han ordförande för den nationella rådsförsamlingen. Han arbetar f.n. som ordförande i kommittén för vidareutbildning vid Houston Geological Society. Robert Pledger har lett och deltagit som gästföreläsare i åtskilliga utbildningsseminarier för olje- och gassällskap av professionell karaktär. <11> Dorothy E. Pledger, Vice President Dorothy Pledger har mer än tjugo års bred och grundlig erfarenhet från olje- och gasindustrin och täcker det mesta inom olje- och gasredovisning och markfunktioner inom petroleumindustrin, inklusive driftsoch joint ventureavtal, gaskontrakt, undersökning av äganderättsförhållanden i förhållandet mellan investerare och markägare, förvärv av arrende- och seismiska optionsförvärv mm. Hon tog examen vid Lamar University 1967 på magisternivå i sekundärutbildning/ biologi markvetenskap och är certifierad Landman (jämförbart med lantmätare). Hon var tidigare anställd hos Ashford Oil & Gas Company och har arbetat med flera oberoende oljeoch gasföretag. Ronald W. Evans, controller Ronald Evans har mer än 26 års erfarenhet från oljeoch gasrelaterat redovisningarbete och täcker de flesta redovisningsfunktioner inklusive revision, skatt, bolagsredovisning mm. Han tog sin fil. kandexamen vid University of Tulsa 1975 med fördjupning i redovisning och erhöll sin revisorsauktorisation 1984. Hans tidigare befattningar inkluderar Conoco, Inc. och Trans American Refining Corporation. Han har varit anställd i företaget sedan 1998. E.B.Krider, Ingenjör (konsult) Ed Krider har erfarenhet av alla faser inom inhemsk och internationell petroleumteknikutvärdering, inklusive reservoarteknik, underhållsarbeten, återställande till färdigt skick, nya källor, ekonomiska modeller, reservberäkningar och fältstudier. Han har innehaft post som teknisk ansvarig och varit i chefsposition hos utforsknings- och driftsföretag. Han erhöll sin examen i Petroleumteknik vid University of Tulsa år 1950. Hans tidigare anställningar inbegriper Midstates Oil Corporation, N.C.R.A., Tomlinson Oil Company. Keplinger and Associates, Golden Engineering samt H.J Gruy and Associates. Ed Krider är registrerad ingenjör hos Society of Professional Engineers och han är auktoriserad av Society of Independent Professional Earth Scientists. Ö K

3-D Seismik 3-D seismiska undersökningar ger även mindre operatörer möjlighet att konkurrera med de största då denna nya teknik gör det billigare att hitta olja. Dessutom gör tekniken det möjligt att scanna äldre fält och finna reserver som inte var möjliga att upptäcka tidigare. 3-D seismiska undersökningar fordras för att hitta och utveckla de tusentals mindre reserver som har missats genom åren. Den 3-D seismiska tekniken utvecklades under 1980-talet och användes nästan uteslutande av de stora multinationella oljebolagen. I takt med att pc:n utvecklades och det blev billigare att köpa den nödvändiga datorkapaciteten blev tekniken mer utbredd bland de medelstora oljebolagen. 3-D seismiska undersökningar är en komplex datorisering av seismisk data som sammanställs till en transparent kub av jorden, där dataprogrammet presenterar ett snitt av bergsgrunden med en tydlig databild. Bilden är färgkodad för att indikera de mest genomträngliga jordskikten, formationsgränser, förkastningar och dess avbrott. punkter på 3 - D seismik eftersom ljud går med mindre hastighet genom gasfyllda formationer. Innan den 3 - D seismiska undersökningen är genomförd är berggrunden svår att tyda eftersom de geologiska formationerna är komplexa. Genom bearbetning av 3 - D seismisk data, stärkt med Coherency Cube bearbetning kan man nu fastställa de bästa borrningsmöjligheterna för att med största sannolikhet hitta producerande områden. Benchmark Oil & Gas AB 3D Seismic Data as seen on Seismic Workstation (Inline, Cross-line, Time Slice) Dataprogrammet presenterar ett snitt av bergsgrunden med en tydlig databild. 2. 3 - D seismisk teknik. Den nyaste tekniken som används är 3 - D seismik. Resultaten från en 3 - D seismik visar sig på samma sätt som magnetröntgen visar resultat inom medicin. 3 - D Seismik visar var reserverna ligger inom ett område och genom geologiskt arbete kan man isolera den bästa borrningsmöjligheten för att nå dessa reserver. K Eftersom det börjar bli svårare att hitta nya olje- och gas fält är det nu viktigt att minimera riskerna att borra torra hål. Tre teknologiska system har utvecklats och är viktiga för att finna och utveckla borrningsmöjligheter. 1. Amplitude versus offset ( AVO ) Seismisk analys. Detta system använder ljudvågor vilka genereras genom att dynamit eller liknande exploderar i marken. Ljudvågorna registrerar lysande <12> 3 - D seismiska undersökningar har blivit populära och det finns flera företag som nu utvecklar 3 - D seismiska undersökningar, som sedan säljs till oljeoch gas industrin. Enligt statistik bör 70-80% av borrade källor, baserade på 3 - D seismik, resultera i producerande fält. 3. The Coherency Cube. Denna metod finslipar 3 - D seismik och det tidigare geologiska arbetet. Metoden visar strukturen av underliggande område med inriktning på bristningar inom den inre jordskorpan, vilket betyder att man kan borra efter den underjordiska strukturen.

<13> Ö K Koncernens olje- & gastillgångar RESERVRAPPORT Reservkategori Bolagets Bolagets Framtida intäkter Nuvärde (10%) oljeandel (fat) gasandel (MCF) Bevisade producerande 3 634 377 863 $1 855 567 $1 375 653 Bevisade inte utvecklade 608 951 679 526 $20 302 184 $16 566 530 Sannolika 507 935 0 $15 205 158 $13 297 450 Möjliga 478 191 9 758 506 $72 304 547 $41 742 855 Summa 1 598 711 10 815 895 $109 667 456 $72 982 488 Reserverna är beräknade av E. B. Krider Petroleum Consultant Rapporten är baserad på en prisnivå uppgående till $32,52 per fat olja och $6,19 per MCF gas och samtliga reserver är medtagna dvs inte riskkalkylerade. Reservrapporten är beräknad på bolagets reserver per den 1 januari 2004. S e sida 32 för riskfaktorer. Reserver är de kvantiteter olja och/eller gas som förväntas utvinnas kommersiellt från kända geologiskt gynnsamma miljöer från och med en given dag. Alla bedömningar av reserver innefattar en viss osäkerhet. Osäkerheten beror i huvudsak på den mängd pålitlig geologisk och/eller teknisk information som finns tillgänglig vid bedömningstillfället och på tolkningen av denna information. Den relativa graden av osäkerhet kan förmedlas genom att reserver placeras i en av två huvudkategorier, antingen bevisade eller icke bevisade. Icke bevisade reserver kan sedan delas in i troliga och möjliga reserver med angivande av den gradvis ökande osäkerheten avseende möjligheten att utvinna dem. På grund av osäkerheten kring utvinningen av de mängder olja och gas som beräknas finnas i en geologiskt gynnsam miljö när en källa har borrats delas olje- och gasreserver upp i bevisade, sannolika och möjliga. Bevisade reserver är de kvantiteter olja och/eller gas som genom analys av geologisk och/eller teknisk information med rimlig säkerhet kan bedömas som kommersiellt möjliga att utvinna, från och med en given dag, från kända gynnsamma geologiska miljöer och under nuvarande ekonomiska villkor, driftsmetoder och statliga regler. Bevisade reserver definieras också som utvecklade reserver och indelas vidare i producerande och icke producerande reserver. Producerande reserver är de som förväntas utvinnas i intervall som anges vid bedömningstillfället. Icke producerande reserver är de som har testats men som för närvarande är instängda eller ligger efter. Instängda reserver är de som förväntas utvinnas i intervall som inte anges vid bedömningstillfället men som inte har börjat producera, källor som var instängda av marknadsrelaterade skäl eller pipelineanslutningar eller källor som inte hade produktionskapacitet av mekaniska orsaker. Reserver som ligger efter är de reserver som skall utvinnas från zoner i befintliga källor, vilka kräver ytterligare arbete före slutförandet eller framtida omarbetning innan produktionen påbörjas. Sannolika reserver är de icke bevisade reserver för vilka sannolikheten enligt analyser av geologisk och/eller teknisk information är högre att de kommer att kunna utvinnas än att de inte kommer att kunna utvinnas. Möjliga reserver är de icke bevisade reserver för vilka sannolikheten enligt analyser av geologisk och teknisk information är mindre att de kommer att kunna utvinnas än för sannolika reserver. En detaljerad diskussion om dessa kategorier finns i Estimation and Classification of Reserves of Crude Oil, Natural Gas, and Condensate, publicerad år 2001 av Society of Petroleum Engineers i Richardson i Texas, USA. Reserver är den produkt som används för att fastställa värdet på ett olje- och gasbolag. Dessa reserver måste, eftersom det kan ta många år tills de säljs på marknaden, värderas vid någon tidpunkt, vanligen en gång per år. Genom att dessa reserver diskonteras till en given tidpunkt kan dessa olje- och gasreserver värderas genom jämförelse. Flera olika diskonteringsfaktorer kan användas för att avgöra det aktuella värdet på reserverna hos ett olje- och gasbolag, men för närvarande används en 10-procentig diskonteringsfaktor. Reserverna är beräknade och definerade i enlighet med Society of Petroleum Engineers and World Petroleum Congress Definitions

Utvecklingsfält Sabine Lake Benchmark identifierade en stor oexploaterad borrningsmöjlighet i Sabine Lake, Orange och Jefferson Counties, Texas. Under 1996 leasades ett arrendeblock på ca 1300 tunnland och 1997 genomförde Western Geophysical en 3-D seismisk översikt över arrendena. Denna översikt indikerar två nya fyndigheter som har potentiella reserver på 34 BCF gas och 1.198.000 fat olja varav Benchmarks ägardel utgör ca 15%. Sabine Lake-fältet består av en enkel antiklinal från Oligoceneperioden, ca 25-38 tusen år sedan, och är del av den komplexa Hackberry Embayment, vilken är en geologisk struktur som täcker sydöstra Texas och sydvästra gulfkusten i Louisiana. Fältet ligger under grunt vatten söder om Orange County i Texas. Benchmark sålde ägarandelar i denna fyndighet till oljeindustrin och erhöll 10,625% ägarandel av den första källan, Sabine Lake 8:1. Källan borrades färdigt i oktober 2001 och var en framgång. Den borrades till ett djup av 11,450 fot (ca 3,5 km). Formationen, Lower Frio Hackberry visade sig att vara 47 fot (ca 14 m). Operatören National Energy Group (www.negx.com) perforerade och testade källan som visade en dagsproduktion på 9.375 MCF gas och 673 fat olja. Ytterliggare har flera formationer identifierats både i den djupare Vicksburg horisonten. Testresultaten tillsammans med loggen visar * 47 fot produktiv formation * 30% porösitet * 400 MD permabilitet Sabine 9:1 och Sabine 8:2 borrningarna gjorts och även om det visade sig att man fann kolväten var dessa inte i så stora mängder att det var kommersiellt intressant att producera dessa källor. Ytterligare har Sabine 8:1 källan klingat av i en högre takt än vad som först var väntat, och även om det är svårt att avgöra hur länge produktionen kommer vara ekonomisk förväntas Sabine 8:1 källa att pluggas under 2005. Där finns två återstående borrnings möjligheter i Sabine Lake Field i den djupare formationen Vicksburg. Den först av dessa bedöms att borras sent 2004 och om denna är framgångsrik kommer nästa att borras under 2005. Baserat på geologisk och geofysisk information har dessa två borrningar en potential på 34 BCF gas och 3 800 000 fat olja. Benchmark har 15.5 % WI i dessa två prospekt. K <14>

Orange fältet Orangefältet, nära staden Orange, Texas, ligger ca 9 km norr om Sabine Lake-fältet. Formationerna i fältet beräknas vara 5-25 tusen år gamla (frio och mioceneperioden) och består av 10 20 olika producerande formationer på ca 500 2000 meters djup. Fältet upptäcktes 1913 och majoriteten av de producerande källorna borrades före 1976 och innan dagens teknik var tillgänglig. Bolaget äger 15 procent i en ca 2.800 km 2 stor mineralrättighet. För närvarande finnes 150 källor aktiva som inaktiva, på de producerande arrendena från vilka i dags läget produceras ca 100 fat olja om dagen. Upper Texas Gulf Coast Orangefield Sabine Lake I april 2003 bildades ett konsortium för att utveckla Orange fältet. Delägarna i Orangeområdet är Benchmark, Aminex, RIMCO och Adams Resources. Under 2003 togs över 30 möjliga borrningar fram i Orange fältet och mineralrättigheter köptes in. Första källan borrades i september och gas upptäcktes i ett grunt mindre sandlager. Mekaniska problem och att borrhålet delvis föll samman gjorde att denna källa pluggades och övergavs. Senare delen av 2003 borrades en andra källa med en annan partner i området. Borrningen färdigställdes i början av år 2004. I källan upptäcktes över 12 meter djup formation av produktiv gas och olja på ett djup av 1450 meter. I april 2004 deltog företaget i en fjärde borrning i Orange, Sunkist No1. I denna källa upptäcktes ett över 20 meter gas och olje bärande lager på ett djup av 1650 till 1670 meter denna källa beräknas att vara i produktion under juni månad 2004. Slutsats Tidigare köpte Benchmark USA ägarandelar i producerande fält som hade oidentifierad potential. Vad gäller tillväxtpotential på längre sikt, kommer Benchmark USA att fortsätta fokusera på dessa förvärv av producerande egendomar i de kärnområden som nu har penningflöden, potential genom både underhållsarbeten och borrning på fältet, samt innehar befintliga 3-D seismiska kartläggningar över desamma. De möjligheter som presenteras i denna affärsplan täcker en period om 3 år. Olje- och gasproduktion från källor i kärnområdena räcker i normalfallet mellan åtta och tjugo år. Det finns en tidsfördröjning på mellan två och fyra månader från datum för första produktion tills intäkter erhålles från produktionen. I enlighet med ovanstående har bolaget ett kapitalbehov på ca SEK 30 miljoner under perioden. Dock kommer Benchmark USA att börja finansiera investeringarna när kassaflödet tillåter detta. En tredje källa S.J. Norwood borrades under första delen av 2004 för att testa en stark AVO respons som sågs på ca 2400 meters djup. När vi nått indikationsdjupet visade det sig att indikationen var en kombination av ett tjockt kalklager i borrhålet under högt tryck. <15> Ö K

Oljepriset & Världsproduktionen Enligt Energy Information Administration (EIA) är USAs nuvarande oljebehov beräknat till ca 20 miljoner fat per dag med ett importbehov på mer än 14 miljoner fat per dag. Mer än hälften av behovet måste således importeras. Eftersom världens oljebehov är beräknat att stiga från ca 76 miljoner fat per dag i 2003 till mer än 90 miljoner fat år 2013 kommer efterfrågan på olja att stiga och pressen på USAs import att stegras. Då USA oljan har bättre kvalité och transportkostnaderna är marginella bör det ökade behovet gynna den inhemska oljeindustrin. Följande kommer att styra det framtida oljepriset: 1) Det framtida oljebehovet 2) Produktionsminskning av existerande oljefält 3) Nyprospektering 4) OPEC 5) Alternativa energikällor Framtida oljebehovet Världens oljeanalytiker menar att oljebehovet kommer att fortsätta öka i framtiden. Under den närmsta 7 års perioden beräknas behovet av olja att öka med minst 5 miljoner fat per dag. 90 000 80 000 70 000 60 000 50 000 40 000 30 000 20 000 10 000 0 Världsoljebehovet 1970-2002 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 Källa: Energy Information Administration (EIA). Produktionsminskning Utöver det ökade behovet har vi under de senaste åren sett en kraftig nedgång av oljeproduktionen i USA och resten av världen. Produktionen i USA har gått ned kontinuerligt sedan 1986 och ligger idag på ca 65% av 1986 års produktion. Under 2002 gick produktionen ned med ca 7% på grund av en betydligt lägre borrningsfrekvens och nedgången av produktionen på oljefälten i USA. 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 1970 1973 Oljeproduktionen i USA 1970-2003 Källa: Energy Information Administration (EIA). 1976 1979 1982 1985 1988 1991 1994 1997 2000 2003 Nyprospektering Nyprospektering i USA och Kanada har ökat under det senaste året till följd av de mycket höga olje och gaspriserna. OPEC OPEC har visat sin styrka att kunna hålla sin produktionskvot vilket varit en delorsak till att oljepriset hållt sig över $25 per fat för WTI (West Texas Intermidiate) under de senaste åren. Serie1 Alternativa energikällor Idag står kolvätenbränsle för ca 40% av världens totala energibehov och förväntas bibehålla den andelen under de närmaste 3 åren. Men då det framtida energibehovet och oljepriset förväntas att öka kraftigt kommer andelen att minska och de alternativa energikällorna förväntas nå framgång på den globala energimarknaden. Orsaken till det ökade energibehovet finner vi i tillväxtländer som Kina, Indien och Ryssland. K <16>

Genom geologiska undersökningar och borrningar kan oljeingenjörer med relativt stor säkerhet fastställa hur stora reserver en fyndighet innehåller. Efter en genomförd uppskattning av reserverna kan man tilldela dessa ett värde baserat på rådande oljepris och reservernas storlek. Oljepriset påverkar därför företagets värde eftersom företagets tillgångar (reserverna) minskar eller ökar i värde vid en förändring av oljepriset. I december 1998 var oljepriset det lägsta på 25 år vilket betyder att oljepriset rensat från inflation var tillbaka på den nivå då OPEC inledde sin attack mot konsumentländerna 1973. Industrin upplevde ett lågt oljepris som pendlade mellan USD 11 12 per fat. Den låga nivån berodde på en överproduktion på ca 2,8% eller ca 2 miljoner fat per dag. Överproduktionen var ett resultatet av hög exploateringsaktivitet under många år. Denna aktivitet ebbade ut under 1998 i och med att industrins produktionsminskning, decline, på 3 5% årligen samt ökat behov, ca 1,5% per år, har överproduktionen ätits upp vilket har givit en stabilare prisbild på över USD 25 per fat olja. OPECs inflytande har ökat de sista åren och OPEC länderna producerar 40% av världens olja idag. OPEC har betydande makt och inflytande på oljepriset vilket de har visat under de senaste åren. Den mer långsiktigt underliggande orsaken till ett högre oljepris står emellertid att finna i den produktionsnedgång, som de större oljefälten har visat under de senaste åren och den ökade efterfrågan av olja och gas. 40,00 35,00 30,00 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 Ett vanligt tillvägagångsätt är att sälja sin produktion på terminshandel. Många oljebolag sålde 1999 års produktion till USD 10-12 per fat och andra runt USD 17 per fat. Detta betyder att oljemarknaden i sin helhet inte återhämtade sig förrän i slutet av år 2000. Oljeanalytiker menar idag att världens oljeproduktion inte kommer att vara tillräcklig för framtida oljebehov. Detta kommer att vara grunden för att oljepriset kommer att öka. För att klara av världens framtida energibehov kommer behovet av alternativa energier också att vara stort. Oljeprisutveckling månadsvis jan 1998 - feb 2004 (Månadsgenomsnitt) 0,00 Världspriset kan inte kontrolleras men Energy Information Administration, International Energy Annual Washington, DC, USA prognostiserar att oljebehovet i världen kommer att öka med 30% under nästa årtionde. jan-98 apr-98 jul-98 okt-98 jan-99 apr-99 jul-99 okt-99 jan-00 apr-00 jul-00 okt-00 Källa: Energy Information Administration (EIA). jan-01 apr-01 jul-01 okt-01 jan-02 apr-02 jul-02 okt-02 jan-03 apr-03 jul-03 okt-03 jan-04 Världsmarknadspriset låg per den 22 mars 2004 på USD 38,08 per fat WTI olja. De affärsmässiga villkoren för att verka i oljeoch naturgas marknaden är tack vare det höga oljepriset osedvanligt goda och har skapat förträffliga möjligheter att generera och sälja olje- och naturgasfält till förmånliga priser. <17> Ö K

Oljeindustrin De sammanslagningar som har skett mellan stora oljebolag är resultat av förhandlingar långt innan någon ens drömde om asienkrisen hösten 1997. Faktorer såsom 3-D undersökningar vid oljeprospektering, horisontella borrningstekniker och förbättrade pumpmetoder har pressat ner omkostnader och vänt upp och ned på hela den globala oljeindustrin. Marknadsanalys Industrin har uppvisat höga framgångstal med hjälp av teknologin och fastän olje- och gaspriserna är i stigande, fortsätter industrin av iakttaga försiktighet. Under de senaste tio åren, har olje- och gasindustrin haft ett aggressivt seismiskt 3-D förvärvsprogram på Gulfkusten, både inom offshore, över hela Texas, och inom många andra områden på den amerikanska kontinenten. I brådskan att ta igen investeringen och tillämpa den seismiska 3-D teknologin, har många av företagen granskat data för en viss idé och gjort förhastade tolkningar som ofta inte tillämpat en strukturerad taktik för att fullt ut bedöma informationen. Med tanke på den underliggande orsaken till omdaningarna, det vill säga den tekniska utvecklingen, så är det i produktionsteknik på existerande fält med befintlig produktion och samordningen av dessa som nya möjligheter kommer att ligga. I så stora och omvälvande strukturomvandlingar som det nu är fråga om öppnas alltid ytterligare möjligheter till effektivisering. I ljuset av detta är det ingen tvekan om, att den strukturomvandling några av de större oljebolagens fusioner nu markerat början på också öppnar nya möjligheter och tillfällen värda att ta tillvara. Stora rikedomar har byggts upp sedan olja började utvinnas kommersiellt i slutet av 1800-talet. Så länge världsekonomin fortsätter att vara oljeberoende, kommer det också att ligga stabilitet i olja som råvara. Vårt oljeberoende borgar på ett betryggande sätt för att oljemarknaden också inom en överskådlig tid kommer att vara en vinstgivande bransch. Åtminstone kan detta sägas gälla för de företag som är uthålliga och likvida med möjlighet att kunna se på lite längre Ksikt. <18> I många fall tycktes inte potentiella områden vara tillräckligt stora att följa upp för att motivera de höga förvärvskostnaderna och kraven på arbetskraft. Arrende/köpoptioner som förvärvats under förvärvsfasen närmade sig i allmänhet sina förfallodatum och krävde följaktligen snabba tolkningar av vilka acreurval för arrende som skulle kunna genomföras. Prospekterings-platser samlades fort ihop och borrades upp beroende på konkurrens om de mer tilltalande arrendeblocken. Som ett resultat av detta, identifierades endast de tydligaste geologiska prospekteringsplatserna. Den amerikanska oljeindustrin består av offentliga bolag, ett stort antal små och medelstora bolag i Texas och andra stater, liksom fondägda investeringsbolag, som agerar på marknaden genom att köpa producerande oljefält, driva dessa fält, och även engagera sig i borrning av nya reserver. De multinationella företagen driver fält sida vid sida med de mindre företagen. Den nya trenden för de stora multinationella företagen är att sälja fält med mindre produktion och koncentrera aktiviteterna på att finna nya och större oljefält. Det finns goda möjligheter att utveckla ett oljebolag om man har kännedom av lokala förhållanden eller kan finna samarbete med andra fristående oljeproducenter.

Prissammansättning mellan oljeföretagen Prissammansättningen av tjänster mellan oljeföretagen varierar marginellt. Man utgår från en vedertagen prissättning som kan sägas vara en standard. Då oljebolag växer genom de oljereserver de finner är letandet efter nya reserver en vital del för alla oljeföretag på marknaden. Detta har lett fram till en gemensam kraftansträngning för de oberoende oljebolagen då de ensamma inte har tillräckligt med riskkapital att satsa på borrningar. Det är därför mycket normalt att flera oljeföretag går ihop för att gemensamt exploatera ett område. Normalt arbetar man upp ett exploateringsprogram som erbjuds till andra oljeföretag. Det kan vara en enkel borrning men också stora program på mer än 100 borrningar. Innehavaren av prospektet hanterar allt från att leasa marken, sköta prisförhandlingar, arbeta fram beslutsunderlag, övervaka borrningen, sätta oljan/gasen i produktion, till att förhandla avsättningspriser med raffinaderier eller energibolag. Beslutsunderlaget bör vara så omfattande som möjligt och som ex. kan nämnas geologiska kartor, elektromagnetiska loggar, 2-D seismiska undersökningar, 3-D seismiska undersökningar och historiska siffror från myndigheter på oljeproduktionen i närområdet. Följande information är standardvillkor vid exploateringsprogram. Industrivillkoren varierar utifrån parametrar såsom erhållen nettoränta, storlek och kvalitet på arrendeläge och utvecklingspotential. Villkoren förhandlas vid varje enskild borrning och kan variera från nedanstående men kostnadsupplägget för ett typiskt exploaterings projekt i USA är följande: a. En 10%-ig administrativ avgift för exploateringskostnaderna och 5% för utvecklingskostnaderna. Den 10%-iga administrationsavgiften täcker inte kostnaden för att skapa nya borrningsprojekt men den täcker administration av exploateringen och en genomlysning av projektet. b. Försäljningsavgift i en glidande skala mellan 3-7 % på totalkostnaden. c. 25% carry vilket ger det projektgenererande företaget 25% ägardel i fältet. De andra oljeföretagen betalar för 100% av de totala kostnaderna upp till casingpoint och erhåller 75% ägardel i fältet. d. Geologiska, geofysiska och leasing avgifter. 2-3% royalty (ORRI) till geologer och ingenjörer. Sammanslagningar av oljebolag Anpassningar och rekonstruktioner präglar petroleumindustrin. De planerade sammanslagningarna av Exxon Corp - Mobil Corp och British Petroleum Co. - Amoco Co blev genomförda av ekonomiska skäl. Båda dessa sammanslagningar har blivit varmt mottagna av finansanalytikerna som ser dessa stora sammanslagningar som enda vägen att skära kostnader i företag, som omstrukturerat sig så långt det går. De engelska finansanalytikerna tittar på hur oljeindustrin kommer att arbeta nu när det endast finns tre Supermajors. Det är stor skillnad mellan vad finansanalytikerna säger och vad många aktieägare känner och för att möta aktieägarnas lönsamhetskrav måste företagen rationalisera och effektivisera. Kostnadsjakt har bedrivits effektivt av de stora bolagen under en rad år. Genom en låg produktionskostnad skapas större möjlighet för höjda vinstmarginaler som kan attrahera kapital till oljeindustrin i konkurrens med andra branscher. Sammanslagningar ger en större styrka att möta marknadens prisfluktuationer samt en större bas för framtida kapitalintensiva investeringar. <19> Ö K

Bolagets Resultaträkningar Benchmark Oil & Gas AB 2003-01-01 2002-01-01-2001-01-01 - i SEK 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31 Rörelsens Intäkter Nettoomsättning 3 164 217 3 762 561 10 307 402 Övriga rörelseintäkter 436 338 4 830 Summa intäkter 3 164 217 4 198 899 10 312 232 Rörelsens Kostnader Råvaror, förnödenheter & underleverantörer -4 821 850 Övriga externa kostnader -3 012 262-2 705 792-3 183 815 Personalkostnader -1 022 117-923 785-783 840 Avskrivningar -3 143-2 000 Summa kostnader -4 037 522-3 629 577-8 791 505 Röselseresultat -873 305 569 322 1 520 727 Resultat från finansiella investeringar Övriga ränteintäkter & liknande 263 842 390 670 3 220 Räntekostnader & liknande -1 335 837-1 261 617-751 214 Summa finansiella poster -1 071 995-870 947-747 994 Resultat före skatt -1 945 300-301 625 772 733 Årets Resultat -1 945 300-301 625 772 733 <20>