Långsiktig industriell utvecklare av publika företag Helåret 212 Industrivärden den 6 februari 212 KV412_sve Nr 1
Långsiktig industriell utvecklare av publika företag Ericsson Volvo SSAB Sandvik Skanska SCA KV412_sve Nr 2
Stark bas för värdeskapande Våra styrkor Vår portfölj Blue-chip portfölj God utväxling av inflytande Långsiktigt aktivt ägande Omfattande strukturkapital Innehav Marknads-, Portfölj Andel av värde, Mdkr andel, % röster, % Handelsbanken 14,9 22 1,3 Sandvik 14,8 22 11,4 Volvo 11,8 17 18,7 SCA 1, 15 29,7 Ericsson 5,4 8 15, Skanska 3,7 5 24,9 SSAB 3,2 5 22,6 Indutrade 2,9 4 36,8 Höganäs 1,1 2 1, Innehavsbolagen 67,8 1 Övrigt,3 Aktieportföljen 68,1 1 Per den 31 december 212 God och konkurrenskraftig långsiktig avkastning till begränsad risk KV412_sve Nr 3
Fokuserad strategi Stor värdeskapandepotential och långsiktigt perspektiv Portfölj Villkor Omfattning: Koncentrerad portfölj - fokus Sektorer: Branschgeneralist Enskild investering Affärsmodeller: Geografiskt skalbara Marknadsvärde: Typ: Geografi: Affärscykel: Exit: Stora och medelstora bolag Noterade aktier Nordiska bolag Expansions- eller förvaltningsfas Lämplig exitform när målvärden uppnåtts Kassagenerering: Ägarbild: Utvärderingshorisont: 5-8 år Krav: God förmåga Huvudägare med styrelserepresentation Stor värdeskapandepotential KV412_sve Nr 4
1992-12-31 1993-12-31 1994-12-31 1995-12-31 1996-12-31 1997-12-31 1998-12-31 1999-12-31 2-12-31 21-12-31 22-12-31 23-12-31 24-12-31 25-12-31 26-12-31 27-12-31 28-12-31 29-12-31 21-12-31 211-12-31 212-12-31 Långsiktigt värdeskapande Substansvärdeutvecklingen 2 år Kr/aktie 2 187 181 18 16 14 12 +12% årligen de senaste 2 åren (inkl. återinvesterade utdelningar) 153 129 1 8 91 6 4 2 23 72 58 52 KV412_sve Nr 5
12M: 212 i korthet Substansvärdet uppgick till 129 Kr per aktie den 31 december 212, en ökning under året med 29% inklusive återinvesterad utdelning. Den 4 februari 213 uppgick substansvärdet till 138 Kr per aktie, en ökning under 213 med 7%. Aktieportföljens värde ökade under året med 18%, eller med 1,1 Mdkr, till 68,1 Mdkr. Stockholmsbörsen steg med 12%. Den 4 februari 213 uppgick aktieportföljens värde till 71,6 Mdkr, en ökning under 213 med 5%. Totalavkastningen uppgick under året till 33% för A-aktien och 37% för C-aktien jämfört med 16% för avkastningsindex. Årets resultat, inklusive orealiserad värdeförändring, uppgick till 11, (-15,6) Mdkr motsvarande ett resultat per aktie om 28,5 Kr/aktie (-4,51). Under året köptes aktier i innehavsbolag för 3,3 Mdkr och såldes aktier för 2,1 Mdkr. Industrivärden är enskilt största aktieägare i Volvo med 18,7% av röstetalet efter ytterligare förvärv om 1 miljoner A-aktier, samt omstämpling av A-aktier till B- aktier i Volvo på Renaults begäran. Styrelsen föreslår en utdelning om 5, (4,5) Kr per aktie. KV412_sve Nr 6
Substansvärdet 31 dec 212 Miljarder kr 31 dec 211 31 dec 212 Kr per aktie 31 dec 211 Total innehavsbolag Övrigt Aktieportföljen Nettoskuld varav konvertibellån 67,8,3 68,1-18,2-8,4 56,9 56,9-16,8-8,6 175 1 176-47 -22 147 147-43 -22 Substansvärde 49,8 4,1 129 14 Skuldsättningsgrad 27% 29% Substansvärde efter full konv. 126 16 Skuldsättningsgrad efter full konv. 14% 14% KV412_sve Nr 7
1997 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 Utveckling Konkurrenskraftig utveckling på både kort och lång sikt 16 14 12 1 8 6 4 2 16 1 år 5 år 45 1 år 45 15 år 14 4 4 12 35 35 1 3 3 8 25 25 2 2 6 15 15 4 1 1 2 5 5 27 28 29 21 211 212 Årlig överavkastning Industrivärden C Världen +22 %-enheter +6%-enheter +6 %-enheter +5 %-enheter Europa +2 %-enheter +7 %-enheter +7 %-enheter +6 %-enheter Stockholm (SIXRX) +21 %-enheter +2 %-enheter +1 %-enheter +1 %-enheter Per 31 December, 212 KV412_sve Nr 8
Aktivt ägande i korthet Fokus på värdeskapande åtgärder; strategi, utveckling och positionering Deltagande i valberedningar Styrelserepresentation/ ägarsamarbete Styrelsepresentationer Djupanalys Företaget, konkurrenter, branschen Megatrender Företagsbesök Värdeskapande Grundanalys inkl. handlingsplan Databaser Deltagande på bolagsstämmor Direkt dialog med företagsledningarna KV412_sve Nr 9
Aktivt ägande i praktiken Konsekvent genomförd affärsmodell. God finansiell ställning och stärkt marknadsposition. Organisk tillväxt på prioriterade marknader i Norden och Storbritannien. Stark kapitalisering har ytterligare förstärkts och uppfyller de nya Basel 3-kraven. Ökat fokus på höglönsamma specialprodukter. Strategiskt investeringsprogram för att öka kapaciteten inom kylda stål har avslutats. Ny färdigställningslinje i Kina har tagits i drift. Effektiviseringsprogram i Europa bedöms ge årlig besparing om,8 Mdkr fr o m 214. Marknadsledande inom telekomsystem. Nordamerikas ledande leverantör av nätsystem med stora uppgraderings- och utvecklingskontrakt. Förvärv av amerikanska Telcordia stärker utbudet för driftsstöd till teleoperatörer. Flera betydande drift- och serviceavtal på viktiga tillväxtmarknader. Servicetjänster har en fortsatt stark utveckling. Andelen i Sony Ericsson såld till Sony. Ny koncernledning, strategisk fokusering och ny organisation. Stark marknadsposition inom Mining på tillväxtmarknader i bland annat Asien, Latinamerika och Australien. Ytterligare strukturprogram bedöms minska kostnaderna med 1 Mdkr i slutet av 213. Förvärv av Seco Tools samt försäljning av Medical Solutions. Effektiv byggverksamhet ger goda kassaflöden. Framgångsrik modell för värdeskapande projektutveckling. Försäljning av det första kommersiella fastighetsutvecklingsprojektet i USA. Ny koncernledning, strategisk fokusering och ny organisation. Stärkta positioner i geografiska tillväxtregioner. Försäljning av Volvo Aero. Genom nya FH-serien erbjuds världens modernaste tunga lastbilar. Störst i världen inom tunga lastbilar genom en allians med kinesiska Dongfeng. Ökad aktivitet i tillväxtregioner. Hög investeringstakt i forskning och produktutveckling i samverkan med kund. Marknadslansering av nya elektromagnetiska applikationer. Förpackningsverksamheten avyttrad till DS Smith. Förvärv av Georgia-Pacifics europeiska mjukpappersverksamhet. Flera strategiska förvärv på viktiga geografiska tillväxtmarknader inom hygienområdet. Försäljning av ägarandel i tidningspappersbruk i Aylesford och tryckpappersbruk i Laakirchen. Omorganisation inom hygienverksamheten, och effektiviseringsprogram för minskade kostnader och ökad produktivitet. Fortsatt tillväxt genom förvärv. Flexibilitet genom en decentraliserad affärsmodell. KV412_sve Nr 1
Branschledande innehavsbolag 67,8 Marknadsvärde Miljard Innehavsbolag: 67,8 Miljarder Portföljandel % 1% Genom en välutvecklad universalbanksrörelse och ett decentraliserat kontorsnät med lokalt kundansvar skapas en hög kundnöjdhet vilket möjliggör god lönsamhet. Genom nischfokusering och en stark position inom FOU har bolaget skapat en världsledande position inom materialteknik med produkter inom främst tillverknings-, gruv- och anläggnings-industrin. Genom innovativ, kundanpassad produktutveckling och hög kvalitet har bolaget en världsledande position inom kommersiella transportlösningar. 14,9 22% 14,8 22% 11,8 17% Ledande globalt hygien- och pappersföretag med ett snabbväxande utbud av personliga hygienprodukter. Europas största privata skogsägare. Marknadens största och mest lönsamma leverantör av mobil infrastruktur med en ledande position inom telekomutveckling.. Ett stort helhetskunnande inom byggverksamhet kombinerat med ett processfokus har skapat ett ledande byggserviceföretag med en värdeskapande projektutveckling i världsklass. 1, 15% 5,4 8% 3,7 5% Världsledande position inom nischområdet höghållfasta stål skapar solid bas för tillväxt och långsiktigt hög lönsamhet.. Kombinationen försäljning av industriella förbrukningskomponenter med ett högt teknikinnehåll, god organisk tillväxt och en välutvecklad modell för förvärvsbaserad tillväxt har resulterat i en stark lönsamhetsutveckling. Marknadsledande inom den växande nischen metallpulver, främst för komponenttillverkning inom fordonsindustrin. 3,2 5% 2,9 4% 1,1 2% (Per 31 dec. 212) KV412_sve Nr 11
Skuldsättning ger finansiell hävstång Skuldsättningsutvecklingen 1 år Räntebärande nettolåneskuld (Mdkr) Nettoskuldsättningsgrad 2, 18, 16, 14, 35% 3% 25% 18,2 Mdkr 27% 12, 1, 8, 6, 4, 2, 2% 15% 1% 5% Mdkr 31 dec 212 31 dec 211 Totalt innehavsbolag 67,8 56,9 Övrigt,3 Aktieportfölj 68,1 56,9 Nettoskuld -18,2-16,8 Skuldsättningsgrad 27% 29%, % Skuldsättningsgrad e. full konvertering 14% 14% S&P rating A-/stable/A 2 KV412_sve Nr 12
Hög direktavkastning 6 1% 9% 5 8% 4 7% 6% Utdelning 3 2 4,5% 4,6% 3,9% 5% 4% 3% Direktavkastning Indu-A Direktavkastning Indu-C Direktavkastning Börsen OMXSPI 1 2% 1% 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 % Utdelning: 2,75 3, 3,5 4,5 5, 4,5 3, 4, 4,5 5,* kr/aktie * Direktavkastning för 213 utifrån 31 dec 212 börsvärden * Styrelsen föreslår till stämman en utdelning om 5, kr KV412_sve Nr 13
Industrivärden online Reuterskod Bloombergskod INDUa.ST INDUA SS www.industrivarden.se info@industrivarden.se +46-8-666 64 +46-8-661 46 28 Box 543, SE-114 84 Stockholm, Sweden KV412_sve Nr 14