Danske Bank Abp, www.danskebank.fi Danske Bank Aktieobligation 1080A och 1080B: AKTIEOBLIGATION FINLAND VI Information om lånet: Lånets emittent: Danske Bank A/S. Emittentens ombud: Danske Bank Abp Lånets ISIN-kod: FI4000148010 (1080A), FI4000148028 (1080B)
AKTIEOBLIGATION FINLAND VI Danske Bank förutspår att den globala ekonomin växer med en årstakt på cirka fyra procent under 2015 och 2016. Tillväxten backas upp globalt bland annat genom prisfallet på olja, lättnaderna i åtstramningen av den offentliga ekonomin, den stimulerande finanspolitiken (i synnerhet i Europa och Japan) samt det förbättrade globala finansiella läget. Utsikterna för Finlands ekonomi samt de bolag som är listade på Helsingforsbörsen är starkt beroende av de internationella konjunkturerna och utrikeshandeln, eftersom cykliska och exportberoende bolag har en central betydelse. De finländska företagen har goda förutsättningar att öka sin omsättning och sitt resultat, bara tillväxten i den globala ekonomin återhämtar sig. 200 180 160 140 120 100 80 02/10 02/11 02/12 02/13 02/14 02/15 Den kalkylmässiga utvecklingen av den aktiekorg som utgör underliggande instrument under perioden februari 2010 till februari 2015. Aktiekorgens startnivå har indexerats till hundra. Obs! Den historiska utvecklingen utgör ingen garanti för framtiden. Källor: Bloomberg, Danske Bank PLACERA I AKTIEOBLIGATION FINLAND VI: Du får skydd för ditt kapital. Du har möjlighet att ta del av en eventuell värdeökning på marknaden. Aktieobligationens avkastning är knuten till utvecklingen i en aktiekorg, som består av tio stora och kända börsbolags aktier. Placeringens nominella kapital återbetalas på förfallodagen oberoende av kursutvecklingen. Aktieobligationen är förenad med risk avseende emittentens återbetalningsförmåga. 1
Aktieobligation Finland VI är en placeringsobligation med en löptid på cirka fem år som emitterats av Danske Bank. Det finns två alternativ av obligationen. Det måttliga alternativet lämpar sig för försiktiga placerare, och dess avkastning på förfallodagen på det nominella kapitalet utgör 50 %* av det underliggande instrumentets värdeökning i enlighet med lånevillkoren. Det avkastningsinriktade alternativet lämpar sig för placerare med god risktolerans som eftersträvar högre avkastning, och dess avkastning på förfallodagen utgör 110 %* av det underliggande instrumentets värdeökning i enlighet med lånevillkoren. Alternativ Måttlig Alternativ Avkastningsinriktad Emissionskurs 106 % Avkastningskoefficient 50 %* Emissionskurs 111 % Avkastningskoefficient 110 %* * Avkastningskoefficienterna är preliminära. De slutliga avkastningskoefficienterna bekräftas på emissionsdagen 26.3.2015. Avkastningskoefficienten för det måttliga alternativet kommer att vara minst 40 % och för det avkastningsinriktade alternativet minst 90 %. Emittent Danske Bank A/S, kreditbetyg A3 (Moody s), A (S&P) Låneprogram Danske Bank A/S:s masskuldebrevsprogram (Structured Note Programme 19.9.2014) Teckningstid 12.2.2015 19.3.2015 Löptid 26.3.2015 9.4.2020 Underliggande instrument En aktiekorg bestående av tio bolags aktier med lika stor vikt. Bolagen i aktiekorgen är Elisa Abp, Kemira Oyj, Kesko Abp, Kone Oyj, Metso Abp, Nokian Renkaat Oyj, Sampo Abp, Stora Enso Oyj, Tieto Oyj och UPM-Kymmene Oyj. Startvärde(n) Stängningsvärdet för respektive aktie i aktiekorgen 26.3.2015. Slutvärde(n) Slutvärdet för respektive aktie i aktiekorgen bildas av medelvärdet av stängningsvärdena på de månadsvisa observationsdagarna under de sista två åren av löptiden (sammanlagt 25 observationer) med början 26.3.2018 och slut 26.3.2020. Återbetalning av kapitalet 100 % av det nominella kapitalet på förfallodagen. Lånet är förenat med risk avseende emittentens återbetalningsförmåga. Avkastning vid förfall Den i enlighet med lånevillkoren beräknade värdeökningen på aktiekorgen multiplicerad med avkastningskoefficienten. Säkerhet Nej Minimiteckning 1 000 euro Struktureringskostnad Cirka 1 % p.a. Struktureringskostnaden inverkar inte på det nominella kapitalet som återbetalas. Struktureringskostnaden har beaktats i emissionskursen och avdras inte från den avkastning som betalas ut på förfallodagen. Andrahandsmarknad Ansökan om listning av lånet görs på Helsingforsbörsen. Danske Bank ger under handelstid och under normala marknadsförhållanden ett återköpspris för lånet. Teckningsställen Danske Bank Abp:s kontor. Beskattning Lånets eventuella avkastning är skattepliktig kapitalinkomst enligt inkomstskattelagen (1535/1992) för i Finland bosatta fysi ska personer och inhemska dödsbon. Skattesatsen för kapitalinkomster är 30 % och för den andel som överstiger 30 000 euro 33 %. Förskottsinnehållningsprocenten är 30. Beskattningen bestäms på basis av de individuella omständigheterna för respektive kund. Beskattningsförfarandet kan ändras i framtiden. Om placeringen görs inom ramen för ett sparavtal enligt lagen om bundet långsiktigt sparande, avviker beskattningen från vad som presenterats i denna punkt. För beskattningen av placeringar som omfattas av ett sparavtal redogörs separat i samband med sparavtalet. Av Aktieobligation Finland VI finns också ett alternativ som lämpar sig för Placeringsförsäkring och Kapitaliseringsavtal. Mer information fås på Danske Banks kontor. Grundprospektet och de lånespecifika villkoren finns att få på teckningsställena och på Danske Banks webbplats på adressen ww w.danskebank.fi samt på www.sijoitusobligaatiot.fi. 2
Avkastningstabell: Aktieobligation Finland VI Värdeförändring i det underliggande instrumentet som beräknats i enlighet med lånevillkoren Kalkylexempel Avkastning på förfallodagen på det nominella kapitalet De presenterade kalkylerna har gjorts enligt antagandet att placeringen hålls till förfallodagen. Skatter har inte beaktats i de presenterade kalkylerna. Det måttliga alternativet: emissionskurs 106 % avkastningskoefficient 50 %* En placering till ett nominellt värde av 10 000 euro i det måttliga alternativet kostar 10 600 euro Det avkastningsinriktade alternativet: emissionskurs 111 % avkastningskoefficient 110 %* En placering till ett nominellt värde av 10 000 euro i det avkastningsinriktade alternativet kostar 11 100 euro Alternativ Måttlig Alternativ Avkastningsinriktad Emissionskurs 106 % Emissionskurs 111 % Avkastningskoefficient 50 % * Avkastningskoefficient 110 %* Årlig avkastning på det investerade kapitalet På förfallodagen betalas 100 % av det nominella kapitalet, dvs. 10 000 euro samt den i enlighet med lånevillkoren beräknade värdeökningen på den aktiekorg som utgör underliggande instrument multiplicerad med avkastningskoefficienten: 100 % + Värdeökning X Avkastningskoefficient Om värdeökningen är 40 %, är avkastningen på det nominella kapitalet i det måttliga alternativet 20 % (= 40 % x 50 %), dvs. 2 000 euro. I det avkastningsinriktade alternativet skulle avkastningen på det nominella kapitalet vara 44 % (= 40 % x 110 %), dvs. 4 400 euro. Om värdet är oförändrat, utbetalas ingen avkastning, och placeraren förlorar den överkurs som han eller hon betalat. I detta kalkylexempel skulle förlusten vara 600 euro i det måttliga alternativet och 1 100 euro i det avkastningsinriktade alternativet. I exemplet ovan har skatter inte beaktats. Avkastning på förfallodagen på det nominella kapitalet Årlig avkastning på det investerade kapitalet -40 % 0 % -1,1 % 0 % -2,0 % -20 % 0 % -1,1 % 0 % -2,0 % 0 % 0 % -1,1 % 0 % -2,0 % 20 % 10 % 0,7 % 22 % 1,9 % 40 % 20 % 2,5 % 44 % 5,3 % 60 % 30 % 4,1 % 66 % 8,3 % 80 % 40 % 5,7 % 88 % 11,0 % 100 % 50 % 7,1 % 110 % 13,5 % * Avkastningskoefficienterna är preliminära. De slutliga avkastningskoefficienterna bekräftas på emissionsdagen 26.3.2015. Avkastningskoefficienten för det måttliga alternativet kommer att vara minst 40 % och för det avkastningsinriktade alternativet minst 90 %. Källa: Danske Bank 3
Varför placera? Den globala ekonomiska tillväxten väntas ta fart under första hälften av 2015. Exempelvis förutspår Danske Bank att den globala ekonomin kommer att växa med en årstakt på cirka fyra procent under 2015 och 2016 (källa: Danske Bank, Suhdannekatsaus 12/2014). Tillväxten backas upp globalt bland annat genom prisfallet på olja, lättnaderna i åtstramningen av den offentliga ekonomin, den stimulerande finanspolitiken (i synnerhet i Europa och Japan) samt det förbättrade globala finansiella läget. Också i Finland och i euroområdet i övrigt har tillväxten förutsättningar att överraska positivt under innevarande år. Den måttliga återhämtningen får bland annat stöd av den klart försvagade eurokursen, det kraftiga prisfallet på råolja samt Europeiska centralbankens senaste meddelande (22.1) om mer omfattande penningpolitiska stimulansåtgärder än väntat (det storskaliga programmet för köp av statsobligationer från och med mars). Utsikterna för Finlands ekonomi samt de bolag som är listade på Helsingforsbörsen är starkt beroende av de internationella konjunkturerna och utrikeshandeln, eftersom cykliska och exportberoende bolag har en central betydelse. Andelen börsbolag med verksamhet enbart på hemmamarknaden är i vårt land liten. Den globala efterfrågan är konjunkturbetingat ännu svag och detta har för sin del inverkat på börsbolagens omsättning och resultat i Finland. De finländska företagen har emellertid goda förutsättningar att öka sin omsättning och sitt resultat, bara tillväxten i den globala ekonomin återhämtar sig. Underliggande tillgång i Aktieobligation Finland VI är en aktiekorg som består av tio bolag. Varje bolag har en vikt på 10 % i aktiekorgen. De bolag som valts till korgen hör till de mest omsatta och kända aktierna på Helsingforsbörsen. På nästa sida följer en kort beskrivning av de bolag som ingår i aktiekorgen. Bolagen i den aktiekorg som utgör underliggande instrument och Danske Banks rekommendationer, situationen per 11.2.2015: Bolag Vikt i aktiekorgen Rekommendation Elisa Abp 10 % Håll Kemira Oyj 10 % Håll Kesko Abp 10 % Håll Kone Oyj 10 % Håll Metso Abp 10 % Köp Nokian Renkaat Oyj 10 % Håll Sampo Abp 10 % Håll Stora Enso Oyj 10 % Köp Tieto Abp 10 % Håll UPM-Kymmene Oyj 10 % Håll 4
Presentation av bolagen i den aktiekorg som utgör underliggande instrument Elisa Abp är ett telekommunikations-, ICT- och onlineserviceföretag med 2,3 miljoner kunder bland såväl konsumenter, företag och organisationer inom den offentliga förvaltningen. Elisa tillhandahåller tjänster för kommunikation och trivsel samt verktyg för att förbättra organisationernas verksamhet och produktivitet. Mer information på webben: www.elisa.fi Kemira Oyj erbjuder expertis, tillämpningskompetens och skräddarsydda kombinationer av kemikalier för vattenintensiva industrier. Bolaget fokuserar på massa och papper, olja och gas, gruvindustri samt vattenbehandling. Mer information på webben: www.kemira.fi Kesko Abp har verksamhet inom dagligvaruhandel, järnoch specialhandel samt bil- och maskinhandel. Dess branschbolag och kedjor fungerar i nära samarbete med köpmannaföretagare och andra partners. Keskos kedjeverksamhet omfattar cirka 2 000 butiker i Finland, Sverige, Norge, Estland, Lettland, Litauen, Ryssland och Vitryssland. Mer information på webben: www.kesko.fi Kone Oyj är en av världens ledande tillverkare av hissar, rulltrappor och automatdörrar. Bolaget erbjuder också tjänster för underhåll och modernisering av de produkter som bolaget tillverkat. Mer information på webben: www.kone.com Metso Abp är en internationell leverantör av hållbar teknik och service för gruvdrift, konstruktion, kraftproduktion, automation, återvinning samt massaoch pappersindustrin. Mer information på webben: www.metso.fi Nokian Renkaat Oyj är en finsk däcktillverkare, som specialiserat sig på produktion av produkter och tjänster som lämpar sig för nordiska förhållanden. Bolagets huvudsakliga marknadsområden är de snörika områdena i Ryssland, Europa och Nordamerika. Mer information på webben: www.nokianrenkaat.fi Sampo Abp är Sampokoncernens moderbolag, som administrerar sina helägda dotterbolag, skadeförsäkringsbolaget If och livförsäkringsbolaget Mandatum Life. Sampo Abp är betydande aktieägare i Nordea. Nordea är Sampo Abp:s intressebolag. Mer information på webben: www.sampo.fi Stora Enso Oyj är global leverantör av förnybara lösningar för förpacknings-, biomaterial-, trävaru- och pappersindustrin. Bolaget har verksamhet i över 35 länder. Mer information på webben: www.storaenso.com Tieto Oyj är Nordens största företag inom ITservicebranschen och en betydande global aktör och tjänsteleverantör. Företaget sysselsätter cirka 13 000 experter i över 20 länder. Mer information på webben: www.tieto.fi UPM-Kymmene Oyj är ett skogsindustribolag med verksamhet världen över. Bolagets affärsverksamhet omfattar bl.a. papper, cellulosa, energi, biobränslen, etikettmaterial samt träprodukter. Mer information på webben: www.upm.com Källor: Danske Bank, Bloomberg, bolagens webbsidor 5
Historisk utveckling för de enskilda aktierna i den aktiekorg som utgör underliggande instrument 350 300 250 200 150 100 Kone Oyj Sampo Abp UPM-Kymmene Oyj Stora Enso Oyj Elisa Abp Nokian Renkaat Oyj Metso Abp Tieto Oyj Kesko Abp Kemira Oyj 50 0 02/10 02/11 02/12 02/13 02/14 02/15 Utvecklingen av de enskilda aktierna i den aktiekorg som utgör underliggande instrument under perioden februari 2010 till februari 2015. Startnivån har indexerats till hundra. Obs! Den historiska utvecklingen utgör ingen garanti för framtiden. Källor: Danske Bank, Bloomberg 6
Tidsmässig diversifiering av placeringen I Aktieobligation Finland VI har man fäst uppmärksamhet vid den tidsmässiga diversifieringen. Utjämningssystemet är en beräkningsmetod, varmed man minskar den risk som är förknippad med den tidsmässiga förläggningen av placeringen. I Aktieobligation Finland VI används ett system för utjämning av slutvärdet. Slutvärdet för respektive aktie i den aktiekorg som utgör underliggande instrument beräknas som ett medelvärde av de månadsvisa observationer som gjorts under de sista två åren av lånets löptid. Beräkningsmetoden minskar effekterna av eventuella kraftiga marknadsrörelser i slutet av löptiden på placeringens avkastning. I exemplet till vänster skulle placeraren ha dragit nytta av utjämningssystemet efter att aktien i den aktiekorg som utgör underliggande instrument sjunkit under de sista två åren av löptiden. I exemplet till höger skulle placeraren ha fått en bättre slutnivå utan tillämpning av utjämningssystemet efter att aktien i den aktiekorg som utgör underliggande instrument stigit under de sista två åren av löptiden. Hypotetiska exempel: 135 130 125 120 115 110 105 100 95 130 124 119 117 119 116 117 116 114 113 116 114 113 113 111 111 106 106 106 106 104 100 100 101 90 120 Första värderingsdagen Sista värderingsdagen Första värderingsdagen Sista värderingsdagen Slutvärde på den sista värderingsdagen 101 Utjämnat slutvärde 113 160 155 150 145 140 135 130 125 127 131 136 133 131 130 129 139 140 143 143 142 141 141 143 147 151 151 145 144 152 152 155 153 Slutvärde på den sista värderingsdagen 153 Utjämnat slutvärde 141 Beroende på utvecklingen av aktierna i den aktiekorg som utgör underliggande instrument under utjämningstiden, kan metoden ge ett bättre eller sämre slutvärde än om man som slutvärde använde nivån på den sista värderingsdagen. Syftet med att utjämna slutvärdet är att minska den risk som är förknippad med tidpunkten för fastställandet av placeringens slutvärde. 7
Ordlista Underliggande instrument. Placeringsobligationens avkastning är knuten till utvecklingen i det underliggande instrumentet. Det underliggande instrumentet kan exempelvis vara ett index, en aktie, en fond, en nyttighet, en valuta eller en kombination av de föregående. Det nominella kapitalet är det belopp som betalas tillbaka vid lånetidens utgång. Lånets avkastning räknas också på det nominella kapitalet. Det nominella kapitalet har delats upp i värdeandelar, vars enhetsstorlek fastställs i lånevillkoren. Lånets nominella kapital ska inte blandas samman med teckningspriset eller placeringsobligationens pris på andrahandsmarknaden. Kapitalskyddet innebär att placeraren också i sämsta fall får tillbaka det investerade nominella kapitalet på placeringsobligationens förfallodag. Placeringsobligationen är emellertid förenad med emittentrisk. Se på följande sida Risker som lånet är förknippat med. Avkastningskoefficienten anger hur stor del av den enligt lånevillkoren beräknade värdeökningen på det underliggande instrumentet som placeraren får på placeringsobligationens förfallodag. För avkastningskoefficienten kan också användas benämningen deltagandegrad. Emissionskursen eller teckningskursen anger placeringsobligationens emissionspris i förhållande till det nominella värdet. Det pris för vilket placeringsobligationen kan tecknas. 8
Risker som lånet är förknippat med Överkursrisk. Om placeraren betalar överkurs för lånet (emissionskurs över 100 %), kan han eller hon delvis eller i sin helhet förlora den överkurs som han eller hon betalat. Förlustens storlek beror på hur mycket lånets avkastning på förfallodagen ligger under den överkurs som betalats. Om avkastningen på förfallodagen är noll, motsvarar placerarens förlust den överkurs som betalats. Emittentrisk. Placeringen är förknippad med emittentens kreditrisk, dvs. risken att emittenten inte förmår fullfölja sina betalningsskyldigheter på förfallodagen. Om emittentrisken realiseras och lånets emittent blir insolvent under löptiden, kan placeraren förlora sin placering i sin helhet eller delvis. Avkastningsrisk. Lånets avkastning beror på utvecklingen i det valda underliggande instrumentet. Nivån på det underliggande instrumentet kan variera under löptiden. Dessutom avspeglar det underliggande instrumentets nivå en bestämd dag inte nödvändigtvis den realiserade eller framtida utvecklingen. Man kan inte ge några garantier för det underliggande instrumentets framtida utveckling. Värdefluktuationer i det underliggande instrumentet inverkar på lånets värde. En placering i lånet är inte detsamma som en direkt placering i det underliggande instrumentet. Placeraren bör också notera att han eller hon inte nödvändigtvis drar nytta av eventuell utdelning på aktierna. Ränterisken orsakas av att lånets värde förändras till följd av förändringar i marknadsräntan. Ränterisken kan realiseras, om placeraren avyttrar lånet före förfallodagen. En höjning av den allmänna räntenivån under tiden mellan köpet av lånet och avyttringen av lånet sänker lånets värde och en sänkning av den allmänna räntenivån höjer lånets värde. Risk relaterad till andrahandsmarknaden. Om placeraren vill avyttra lånet före förfallodagen, sker avyttringen till det aktuella marknadspriset, som kan vara antingen högre eller lägre än det investerade nominella kapitalet. Placeraren kan sålunda också göra förlust vid avyttring av lånet på andrahandsmarknaden. Se också punkten "Risk Factors" i Danske Bank A/S:s grundprospekt för masskuldebrevsprogrammet samt punkten "Jakso D Riskit" i lånevillkorens finska sammanfattning. 9
Materialet är allmän information och ger inte en fullständig beskrivning av placeringsobjektet eller de risker som är förenat med det. Före ett placeringsbeslut ska kunden bekanta sig med placeringsobjektets egenskaper, risker och beskattning. Läs också masslånets grundprospekt, de lånespecifika villkoren och prislistan. Placering är alltid förenat med ekonomisk risk. Den eftersträvade avkastningen kan utebli och det investerade kapitalet kan helt eller delvis gå förlorat. Det finns skäl att komma ihåg att den historiska avkastningen inte utgör någon garanti för framtiden. Kunden ska basera sitt placeringsbeslut på sin egen uppskattning av placeringstjänsten, det finansiella instrumentet och de risker som är förknippade med det, eftersom kunden själv ansvarar för de ekonomiska följderna av sina placeringsbeslut. Detta material är inte en individuell rekommendation och uppgifterna hänför sig inte till en enskild kunds placeringsmål, ekonomiska situation eller specialbehov. Även om syftet är att ge så exakt och korrekt information som möjligt, garanterar banken inte riktigheten eller fullständigheten i uppgifter som erhållits från externa källor. De presenterade synpunkterna representerar bankens uppskattningar vid tidpunkten för när materialet sammanställts och de kan ändras utan separat meddelande. Banken ansvarar inte för några som helst kostnader eller förluster som användningen av uppgifterna i materialet kan medföra. Materialet innehåller immaterialrättsligt skyddat material som tillhör banken, och banken förbehåller sig alla rättigheter till materialet. Grundprospektet och de lånespecifika villkoren finns att få på teckningsställena och på Danske Banks webbplats på adressen www.danskebank.fi samt på www.sijoitusobligaatiot.fi. RISKKLASSIFICERING: LÅG RISK. KAPITALSKYDD. Strukturerade placeringsprodukter, vars nominella kapital återbetalas på förfallodagen, ifall emittenten är solvent. Placeringen innehåller en överkurs på högst 15 %. Kapitalskyddet är i kraft endast på förfallodagen och det täcker inte eventuell överkurs eller kostnader och arvoden som placeraren betalat. Risken förknippad med emittentens återbetalningsförmåga är beskriven i denna marknadsföringsbroschyr. Riskklassificeringen avlägsnar inte placerarens skyldighet att bekanta sig noggrant med denna marknadsföringsbroschyr, de produktspecifika villkoren och det eventuella grundprospektet och riskerna beskrivna där. Tilläggsinformation om riskklassificeringen finns på Föreningen för Strukturerade Placeringsprodukter i Finland rf:s internetsidor www.sijoitustuotteet.fi. Danske Bank A/S. Registrerad hemort och adress Danmark, Holmens Kanal 2-12, DK-1092 Köpenhamn. CVR-NR. 61 12 62 28 - Köpenhamn Danske Bank Abp. Registrerad hemort och adress Helsingfors, Kolkajsgränden 2, 00075 DANSKE BANK. FO-nummer 1730744-7 10