Tandvård i en förändrad tid...

Storlek: px

Starta visningen från sidan:

Download "Tandvård i en förändrad tid..."

Kurt Bergqvist
för 9 år sedan
Visningar:

1 Tandvård i en förändrad tid... Sida 1 är ett bolagsinitiativ som under 2008 har tagits av privattandläkaren Christer Swahn med praktik på Söder i Stockholm. Bolagets syfte är att bedriva tandvård. Sedan ett antal år är det tillåtet även för lekmän att äga aktier i och driva tandvårdsbolag, förutsatt att det finns en legitimerad tandläkare som ansvarar för vården. Bolagsgrundaren inser fördelarna med detta, framför allt beträffande möjligheterna till kapitalanskaffning, men även för en eventuell ägarspridning. Flera olika bolagsinitiativ med lekmän som initiativtagare och grundare, har sett dagens ljus under de senaste åren, till exempel Smile & CityDental. Men, man kan inte helt bortse från de potentiella olägenheter som lekmannainflytande kan komma att medföra i bolag av denna typ. Bolagsordningen för tar därför speciell hänsyn till det behov av bolagsstyrning de i bolaget verksamma professionella utövarna av tandläkaryrket kan vilja/behöva utöva, genom röstetalsgradering av aktier ägda av lekmän och i bolaget verksamma tandläkare. Problemformulering 1 generationsskiften Bakgrunden till bolagsinitiativet är att grundaren inom en inte alltför avlägsen framtid kommer att bli pensionär och därför har sett ett behov av att undersöka förutsättningarna för ett överlåtande av rörelsen. Det kan konstateras att praktiköverlåtelser alltid är förknippade med många svårigheter. Ett av bolagets syften är därför att underlätta, eller till och med eliminera de problem som sammanhänger med praktiköverlåtelser. Vid generationsskiften, värderas tandläkarpraktiker generellt lågt. Detta sammanhänger sannolikt bland annat med följande observationer. Ägarskiften sker i allmänhet endast när den tidigare verksamme tandläkaren pensionerar sig. Ofta har den tidigare ägaren trappat ner verksamheten under ett antal år, vilket har lett till successivt sjunkande intäkter och resultat. Vid ägarskiften i en tandläkarpraktik kommer % av patientklientelet i allmänhet att söka ny tandläkare.

Bolagsgrundaren inser fördelarna med detta, framför allt beträffande möjligheterna till kapitalanskaffning, men även för en eventuell ägarspridning.

2 Den frånträdande agaren har ofta använt alla tillåtna (och sannolikt ibland även otillåtna) metoder för att minska bolagsvinsten. Den tillträdande ägaren har ofta begränsade resurser att investera och är obenägen till stor skuldsättning då stor osäkerhet beträffande dennes intäktsgenererande förmåga råder. Efter det att ett generationsskifte är genomfört upphör nästan alltid den frånträdande tandläkarens inkomstflöde helt från verksamheten. Det finns därför behov att organisera generationsskiften på ett mer ändamålsenligt sätt inom privattandvården. Sida 2 Problemformulering 2 låga praktikvärderingar En aldrig så välskött praktik kommer av i föregående punkt nämnda orsaker att värderas lägre än nästan alla motsvarande typer av rörelser med liknande omsättning och vinstpotential. Detta sammanhänger i sin tur dels med patienternas självklara rätt till val av vårdgivare, vilket nästan alltid resulterar i att delar av patientklientelet i varje fall undersöker andra vårdgivare vid en ägarförändring av praktiken. Marknaden för säljaren av en tandläkarpraktik är mycket begränsad. Villkor för övertagande av en tandläkarrörelse har alltid varit förknippat med viljan och önskan hos en yngre kollega att vilja etablera sig privat. Det har inte hittills varit möjligt att beräkna marknadsvärdet för en praktik på väsentliga nyckeltal. Inga andra än legitimerade tandläkare har haft något intresse att överta privata praktiker. Kapitalförsörjningen till branschen har därför begränsats till finansmarknaden och bankerna. Den öppna kapitalmarknaden har hittills varit stängd för branschen. Det finns därför behov att organisera även den privata tandvården så att andra än legitimerade yrkesutövare kan äga och förvalta privata tandvårdsbolag så att tillgång till kapital ökar i branschen och att likviditet i ägandet möjliggörs.

Efter det att ett generationsskifte är genomfört upphör nästan alltid den frånträdande tandläkarens inkomstflöde helt från verksamheten.

3 Affärsidé och bolagsutveckling affärsidé är att bedriva tandvård i multipla privatpraktiker i enlighet med Konceptets principer och ämnar därför utveckla verksamheten efter följande riktningsanvisningar: Direktavkastningen på insatt ägarkapital ska långsiktigt vara 8% eller däröver. Uppnådd bolagsvinst kan därför antas resultera i ett högre marknadsvärde på bolagets aktie ju fler kliniker som verksamt bidrar till vinsten och ju högre den blir, jämfört med traditionella värderingsprinciper för tandläkarpraktiker. Bolagets marknadsvärde torde bli högre ju bättre likvidet som kan uppnås beträffande aktierna. Oavsett detta har t.ex. tio kliniker drivna under ett paraply högre marknadsvärde än de individuella klinikerna sammantagna. Många samverkande kliniker uppnår skalfördelar beträffande inköp, marknadsföring m.m. Praktikägare som ansluter sin praktik till bolaget, bör uppleva att de får sammantaget bättre betalt för praktiken än om den säljs enskilt. Betalningen kan utfalla dels när de säljer praktiken till och dels när och om de säljer aktierna i bolaget på den öppna marknaden. Sida 3 Koncept Bolagets koncept består av ett antal uttänkta modeller för affärsutvecklingen. Konceptets grundpelare är den kliniska verksamheten som ska syfta till att erbjuda mycket högkvalitativ tandvård till konkurrenskraftiga priser. Som ett led att göra även högre styckepriser än genomsnittligt konkurrenskraftiga, erbjuder bolaget tandvård mot betalning via autogiro till alla patienter. Bolaget ska också genomföra försöksverksamhet med viktad fastpristandvård. Mer detaljerade förklaringar till dessa koncept finns publicerade bolagets webbplats under adressen

Uppnådd bolagsvinst kan därför antas resultera i ett högre marknadsvärde på bolagets aktie ju fler kliniker som verksamt bidrar till vinsten och ju högre den blir, jämfört med traditionella

4 Det är fördelaktigt om en klinikägare som vill delta i bolaget även väsentligen delar de tandvårdsfilosifiska grundtankar som framgår ur webbplatsen i övrigt. Beträffande klinikförvärv övervägs följande punkter: En klinikägare avtalar med bolaget om förvärv av dennes klinik. Kliniken värderas på två av varann oberoende sätt; dels tas en värdering via Sveriges Tandläkarförbunds värderingsnämnd och dels värderas kliniken på historiska siffror uppnådda under de tre närmast föregående åren. Den senare värderingen antas vara högre än den första. Förvärvet sker genom kontant betalning, eller genom betalning med aktier i bolaget, eller med en kombination av båda betalsätten. Kontant betalas dock högst det belopp som värderingsnämnden värderat kliniken till. Beträffande assistenttandläkares företrädesrätt och arvoderingsprinciper m.m. övervägs följande: Kliniken förvärvas av under förutsättning att den förutvarande klinikägaren avtalar för viss minimitid om fortsatt rörelsearrende av kliniken. Den förutvarande ägaren ska också sträva efter att expandera verksamheten genom att (mot en viss procetuell ersättning av assitentens inarbetade netto) leda, utbilda och styra av bolaget anställda assistenttandläkare. Assistenttandläkare äger förtur att teckna nya rörelsearrenden vid eventuella pensionsavgångar eller avgångar av andra anledningar. Rörelsearrendets erläggs genom att alla intäkter tillfaller och för sitt arbete erhåller den kliniskt verksamme tandläkaren en del av nettointäkten. Med nettointäkten avses arvoden minus kostnader för tandtekniska arbeten och implantatkomponenter. Sida 4 Vision Under 2009 implimenteras konceptet och färdigutvecklas. Vi strävar efter att vara tre anslutna kliniker. Viss ägarspridning eftersträvas genom riskkapitalinvesteringar Under 2010 strävar vi efter att vara totalt sju anslutna kliniker. Bolaget blir publikt och VPC-ansluts. Fortsatt ägarspridning.

Kliniken värderas på två av varann oberoende sätt; dels tas en värdering via Sveriges Tandläkarförbunds värderingsnämnd och dels värderas kliniken på historiska siffror uppnådda under de tre närmast

5 Under 2011 försöker vi ansluta ytterligare fem kliniker till totalt 12. Om marknadläget bedöms gynnsamt söks notering av bolagets B-aktie för att öka likviditeten i ägarnas aktieinnehav. Sida 5

Relevanta dokument

Handlingar inför Årsstämma i

2014-04-03 Handlingar inför Årsstämma i 7 maj 2014 Årsstämma i Årsstämma i den 7 maj 2014 kl 17.00 i bolagets lokaler på Berga Backe 4 i Danderyd. Registrering från 16.30. Aktieägare som önskar deltaga