Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell"

Transkript

1 Independent Equity Analysis 2 Analytiker: Sebastian Lindeborg, Teknisk analys: Davud Serezlic Rubrik 5 November 26 Rubrik Rubrik Rubrik 2 2 Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur var för sig. Om rubriken inte passar under figuren kan man flytta den hur man vill. Stille AB BULL OR BEAR ANALYSIS

2 Introduktion Bull or Bear Analysis Värdedrivare Historisk Lönsamhet Risk Ledning & Styrelse Effektiviseringar och sänkta kostnader ger utrymme för tillväxtfokus. Slutförda kostnadsbesparingsprogram under 25 har ökat marginalerna markant och målet är nu tillväxt under god lönsamhet. En kassa om 9,9 % av börsvärdet öppnar för förvärv och fortsatta utdelningar. Resultat efter skatt växte med 58 % efter de två första kvartalen och kassan utgör 9,9 % av börsvärdet, vilket möjliggör förvärv och fortsatta utdelningar. Dessutom väntas vinsten fortsätta växa. Expansion i USA bäddar för ökad omsättningstillväxt. Under 26 är fokuserar bolaget bland annat på att utveckla samarbeten med Philips, Siemens och GE. Utöver det står Stille nu inför ett strategiskt förvärv av Arcoma North America, vilket öppnar för ytterligare marknadsandelar i Nordamerika. Etablerat varumärke, erfaren styrelse och 68 % insiderägande. VD David Jern har mångårig erfarenhet av utveckling inom medicinteknikbranschen från bland annat bolaget MedCap tillsammans med storägaren Bengt Julander. Tillsammans äger ledning och styrelse 68 % av Stille. ANALYTIKER Sebastian Lindeborg Adress Hemsida AG Equity Research AB Riddargatan Stockholm BOLAGETS NAMN Aktiekurs 44, v. 52 högsta / lägsta 46 / 5,3 Antal aktier Börsvärde (MSEK) 22,42 Nettoskuld (MSEK) -9,52 EV (MSEK) 92,9 Sektor Medicinteknik Lista / kortnamn First North /STIL Nästa rapport UTVECKLING månad 3,99 % 3 månader 72,55 % år 58,82 % YTD 6,9 % HUVUDÄGARE Linc AB (Bengt Julander) 65,32 % Försäkringsbol. Avanza Pension,88 % Bioswed Scientific AB,65 % Philip Siberg,4 % Övriga 9,75 % LEDNING VD David Jern Styrelseordförande Michael Berg 2 25% Base-case ger uppsida om 22,46 %. Med tillväxtsatsningar på världens största medical instruments -marknad och potential för ökad utdelning eller ytterligare förvärv kan EV/EBITDA 2,49 och P/S 2,4 anses vara attraktivt, då branschen historiskt värderats till EV/EBIT 8 och P/S 3,96. I Base-case ges en uppsida om 22,46 % % 5% % 5% % Värdedrivare E 27E 28E 29E 22E Omsättning EBIT-marginal -5% Kraftigt minskade kostander för produktion och adminstration Potential för ytterligare förvärv Sammarbetsavtal med större aktörer Förvärv och tillväxt på världens största Medical Instrument-marknad Kraftig vinstökning möjligör fortsatta utdelningar

3 Innehåll Investeringsidé 4 Bull- och Bearscenario 6 Värdering 7 SWOT analys & Betyg 8 Appendix 9 Teknisk Analys Disclaimer Förtydligande av rating Analyst Groups bull and bear -system syftar till att kort illustrera hur vi ser på utsikterna för ett bolag att lyckas i framtiden. Här så vägs både historiska faktorer och händelser som ligger i framtiden in. Skalan går från bear 5, vilket är det sämsta betyget, till bull 5, vilket är det bästa. Där bear 5 innebär att det är mycket lite som talar för att ett bolag ska lyckas inom det området i framtiden, baserat på historisk data och hur detta förhåller sig till framtiden. Och bull 5 innebär således att det är väldigt mycket som talar för att ett bolag ska lyckas i framtiden, baserat på dess historik. Bolagsbeskrivning Stille är ett medincinteknikbolag med tillverkning, utveckling och försäljning av medicintekniska produkter. Stilles produkter är alla inom premiumsortimentet och kvalitéten är av största vikt. Ledorden är: Kirurgisk Perfektion, För livet. Bolaget är ett av världens äldsta inom sitt område och bildades redan 84.

4 Investeringsidé Genomförda effektiviseringar och kostnadsbesparingsprogram öppnar för vinsttillväxt. Stille, lett av VD David Jern, har under 24 och 25 fokuserat på att effektivisera verksamheten. Förflyttningen av den administrativa avdelningen från Solna och Chicago till Torshälla, centralisering av organisationen och förändringar i tillverkningsprocessen har minskat kostnader och gett en stark bruttomarginalförbättring. Q2 25 Q3 25 Q4 25 Q 26 Q2 26 Bruttomarginal 39,6 % 3,9 % 37,7 % 45, % 46,8 % Vinstmarginal -2,2 % 3,7 % 2,4 % 2,6 % 5, % De förbättrade bruttomarginalerna i kombination med bibehållna rörelsekostnader har resulterat i kraftigt förbättrade vinstmarginaler. På rullande 2 månader är vinsttillväxttakten 26 %, jämfört med föregående år var vinstökningen 58 %. Även kassan har ökat exponentiellt med marginalerna. Efter H 26 utgjorde kassan 9,9 % av nuvarande börsvärde och uppgick till 9,5 MSEK. En fortsatt stark kassa ger möjlighet till triggers i form av ytterligare förvärv och utdelningar. 25 delade Stille ut motsvarande ca 3 % av kassan, dock finns ännu ingen uttalad policy för vinstdisponering. Beroende på om förvärv genomförs eller ej blir direktavkastningen mellan 2,2-3,4 %. Strategiskt förvärv ökar sannolikheten för lyckad marknadspentration/expansion i USA. Stille har nyligen lagt bud på Arcomas dotterbolag Arcoma North America, som har kirurgibordsverksamhet i USA. Förvärvet kommer bidra med breddad produktportfölj och förbättrade försäljnings- och distributionskanaler. Det är i linje med verksamhetsmålet om att växa i framförallt USA och Europa och vid lyckat förvärv skulle det bidra med dryga MSEK i omsättning, motsvarande en omsättningsökning om 2 % mot 25 års omsättning. Strategiskt vore lyckat förvärv och integration i verksamheten gynnsamt för Stille då USA är världens största marknad inom medical instruments. Ett lyckat förvärv får anses vara troligt, då Arcoma gjort förlust senaste åren och (troligen) behöver avveckla delar av verksamheten. Arcomas incitament blir likviditeten från försäljningen och effektiviseringen av verksamheten. Det preliminära priset är 8,5 MSEK och finansieras med egna likvida medel. Stille värderas i nuläget till P/S 2,4 och då förvärvet är till P/S,85 kan detta berättiga en multipelexpansion på inköpet. Geografisk fördelning av intäkter Nordamerika Sverige Övriga Europa Resten av världen Övriga Norden Utöver förvärvet har Stille under 25 helt omstrukturerat distributörsorganisationen i USA. Samtliga distributörsavtal har bytts ut och antalet försäljare på plats i USA har ökat. Den ökade marknadsbearbetningen gör att försäljningen förväntas fortsätta att öka under Q3. Samtidigt förväntas försäljningskostnaderna fortsatt att utgöra 26 % av omsättningen. Skicklig ledning, stort insiderägande och erfaren styrelse. David Jern tillträdde som VD 24 och har sedan dess effektiviserat och lyckas vända Stille till att en stabil omsättnings- och vinsttillväxt. Bruttomarginalen har ökat med 4,7 % och vinstmarginalen har ökat från -,8 % till 5, %. Den interna risken har dessutom minimerats i och med centralisering av administrationen och övriga omstruktureringar. Styrelseordförande Michael Berg har erfarenhet från medicinteknikbranschen genom uppdrag på bland annat Getinge och Human Care. Storägare och styrelseledamoten Bengt Juhlander äger 65,32 % av Stille via Linc Invest som också är med och driver MedCap. Såväl David Jern som Michael Berg har eller har haft tidigare engagemang i MedCap, vilket ger ledningsgruppen god dynamik. Det stora insiderägandet, där ledningen och styrelse tillsammans äger cirka 68 % tyder på stort förtroende för den egna verksamheten. Dessutom ger det incitament för att fortsatt skapa värde i företaget och fortsatt dela ut vinsterna.

5 Investeringsidé Avtal med stora aktörer inger förtroende. Under 26 har Stille som målsättning att ytterligare fördjupa relationen med Philips, Siemens, GE och Ziem och visa resultat från de gemensamma projekt man driver. Vissa av sammarbetena har funnits länge, vilket ingjuter ytterligare förtroende för Stilles verksamhet. Då aktörerna är några av de största på marknaden, finns möjligheterna att fortsätta utveckla och driva sammarbeten i framtiden. Utöver det finns det ett visst referensvärde i samarbetena, vilket kan skapa bättre distrubutionsmöjligheter av Stilles produkter i framtiden. Sammarbetena med dessa aktörer är framförallt utvecklingsprojekt av operationsbordet imagiq2. Miljardmarknad i USA. Stille är ett relativt nischat företag på en mycket stor marknad. Marknaden för medicinteknik estimeras vara värd 76,5 mdusd i USA 27, av vilket 3 mdusd är den underkategori till vilken Stilles bordsverksamhet tillhör. Stilles bordsverksamhet består av det avancerade kirugiska operationsbordet imagiq2. För produktområdet instrument var markanden enligt Stilles estimat,46 mdusd år 24, antaget att Stille hade cirka % av världs-marknaden inom instrument 24. Marknaden i USA är betydande, men kontrolleras framförallt av stora företag. De 5 största företagen står för över 6 % av försäljningen och det finns drygt 6,5 företag på marknaden. Dock agerar Stille på en relativt nischad del av marknaden där man konkurrerar inom premiumsegmentet med sina specifika produkter. Många mindre startups skapar också förvärvsmöjligheter, då det också är en marknad med relativt hög omsättningshastighet på företagen. Instabil historik och konkurrenspräglad marknad utgör de största riskerna. Stille har tidigare haft problem att växa under längre tid och generera vinst över tid. Den globala marknaden har senaste åren haft en CAGR på cirka 6 %, varvid Stilles genomsnittliga CAGR senaste 5 åren är negativ. Till stor del beror det negativa snittet på låga investeringar, kostandsbesparingar och effektiviseringar, vilket har hämnat tillväxten. Omlokaliseringen av kontoren och effektiviserings-åtgärderna i produktionen talar dock för att marginalerna ska stabiliseras runt nuvarande nivåer, vilket skulle kunna bryta den instabila trenden från tidigare år. De tillfälliga förbättringar Stille har uppvisat ger inte några garantier för att det ska fortsätta. Konkurrensen är som tidigare nämnt stor, vilket utgör en betydande risk då många av konkurrenterna är markant större än Stille. Vid en eventuell prispress på markanden eller höjda skatter har de stora företagen en konkurrensfördel i och med skalfördelar. I Norden och Sverige är konkurrensen lägre och varumärket Stille är mer etablerat, vilket innebär att de största riskerna ligger på de utländska marknaderna. Den största konkurrenten i Sverige till imagiq2 är Getinges försäljningslinje Marquet, som tillverkar operationsborden Alphastar vilka också ingår i det premiumsegment imagiq2 tillhör. Priset för imagiq2 har historiskt varit ett av de högsta på marknaden. Även inom området instrument är Stilles priser bland de högsta på marknaden. Detta korrelerar med Stilles positionering inom premiumsegmentet, vilket också utgör en risk. Skulle kvaliteten öka på lågprisprodukterna riskerar Stille både minskad försäljning samt försämrade marginaler USA Asien Central- och Östeuropa Mellanöstern/Afrika Europa exkl. Östeuropa 5% 45% 4% 35% 3% 25% 2% 5% % 5% % > < Företags börsvärde miljarder USD Marknadsandel försäljning %

6 Omsättning MSEK Vinst MSEK Omsättning MSEK Vinst MSEK Bull- och bearscenario Ökad försäljning kommer framgent att driva avkastning på eget kapital. Nuvarande avkastning på eget kapital uppgår till 24,73 %, vilket är över det 5-åriga snittet om,84 %. Den historiskt höga avkastningen har nåtts genom förbättrade vinstmarginaler, vilket kan illustreras i DuPont-analysen nedan. I linje med Stilles uttalade mål krävs effektivare försäljningsorganisation för att fortsatt öka avkastningen på eget kapital. Ökade försäljningsvolymer kommer därmed vara den viktigaste drivaren i Stilles utveckling framgent, givet att vinstmarginalerna kan stabilseras vid nuvarande nivåer. DuPont-analys Vinstmarginal 2,% Q2 26 5,%,% 5,%,%,,2,4,6,8,,2,4,6,8-5,% 27 -,% Kapitalomsättningshastighet Bullscenario Bearscenario I ett bullscenario lyckas förvärvet av Arcoma NA, tillväxten i USA fortsätter öka och marginalerna förbättras något. P/S till aktuell kurs uppgår då till 2,3 och EV/EBITDA till 9,55 för 26. Detta ger en uppsida om 2 3 % från dagens värdering. I scenariot fortsätter den positiva trenden vilket är i linje med ledningens optimistiska syn framegent. Framförallt visar de senaste årens omstruktureringar en långsiktig effekt genom stabila rörelsekostnader, förbättrade distrubutionskanaler och god tillväxt i USA. I ett bearscenario uteblir förvärvet av Arcoma NA, tillväxten i USA stagnerar samt brutto- och vinstmarginalerna sjunker. Detta ger P/S 2,55 och EV/EBITDA 5,9 på 26, vilket från dagens värdering skulle ge en nedsida om 4 8 %. I detta scenario ansträngs även kassan, vilket minskar chansen till en utdelningsökning eller fortsatta förvärv. Sammanfattningsvis är bolaget mycket väl positionerade inför kommande kvartal. Lyckas ledningen fortsätta på samma spår som de senaste kvartalen finns stor potential för en uppvärdering E 27E 28E 29E 22E 25 26E 27E 28E 29E 22E Omsättning Vinst Omsättning Vinst

7 Värdering Multipelvärdering Stille hade vid 24 års utgång cirka -2 % av den totala marknaden inom produktområdet instrument. Tidigare har instrumenten utgjort drygt 5 % av den totala försäljningen. Omsättningen har sedan dess växt med 7 % på en marknad som årligen växer 6 % i snitt globalt, från vilket antagandet kan göras att marknadsandel är ungefär densamma idag. Nedan anges fyra olika scenarion, i vilka olika forward EV/EBIT anges beroende på marknads-andel. Historiskt har ett justerat branschsnitt uppgått till EV/EBIT 8,76. Marknadsandel 26E 27E 28E 29E 22E % 4,2 2,,9 9,8 8,9 2 %,7 9, 8,2 7,4 6,7 4 % 7, 6, 5,5 4,9 4,5 6 % 5,3 4,5 4, 3,7 3,3 Forward EV/EBIT. Aktuellt EV/EBIT vid pris på 44,kr är 4,9. Beräkningarna förutsätter att Stille växer med 5 % årligen, och tar sedan hänsyn till instrumentens värde av total försäljningsvolym. Bedömningen är att Stille idag har ca 2 % av marknaden inom produktområdet instrument vilket ger att 4 % respektive 6 % marknadsandel skulle kräva en omfattande ökning i efterfrågan av Stilles produkter. DCF I kassaflödesvärderingen används en WACC på respektive 2 %, där riskpremien som använts är 9,7 %. Premien utgår ifrån PwC riskpremiestudie 26 och har anpassats efter Stilles relativt låga börsvärde. I DCF Best Case finns en uppsida på,34 %. I Best Case användes en CAGR om 7,5 %, vilket är nära genomsnittet sedan Jern (VD) tog över Stille, och förutsätter att Stille fortsätter vinna marknadsandelar. EBIT-marginalen som används är 3 %, vilket är något under den nuvarande marginalen. I DCF Worst Case finns en nedsida om -66,43 %. I Worst Case användes en CAGR om 3 % och en EBITmarginal om 8 %. Detta vore ett scenario där tillväxten avtar och marginalen sjunker ned mot tidigare nivåer. I DCF Base Case finns en uppsida om 22,46 %. Snittet av Worst- och Best Case ger Base Case en uppsida om 36,4 %. Beräkningen exkluderar eventuell tillväxt genom förvärv och är på 22E. DCF Best Worst Average Aktiepris 92,99 4,77 53,88 % förändring,34 % -66,43 % 22,46 % E 27E 28E Sales 89, 8,5 83,5,7 5,7, EBITDA 6, 4,2,5 9,4 22,4 24,4 EV/S,39,7,64,92,82,74 EV/EBITDA 5,97 3,82 4,2 9,94 8,6 7,9 Varulagrets omsättningshastighet 3,85 3,29 2,6 2,83 3, 3,6 EBITDA-tillväxt % 367 % -3 % 226 % 43 % 5 % 9 %

8 SWOT & Betyg Strengths Etablerat och välrenommerat varumärke som är ett av världens äldsta inom sin bransch. Stigande marginaler och en effektiv affärsmodell med produktion och samlad administration. Högt insiderägande med kompetent och erfaren styrelse och ledning. Etablerade avtal med stora aktörer. Stor kassa ger utrymme till förvärv. Weaknesses Skakig historik med problem att bibehålla marginaler och omsättningstillväxt. Fokuserad affärsmodell med höga priser begränsar kundbasen. Relativt hög VD- och personalomsättning. Opportunities God tillväxt i underliggande marknad. Hög efterfrågan på kvalitet inom sjukvården. Inträdesbarriärerna är förhållandevis låga då det är nischade produkter, vilket underlättar en global expansion. Threats Hög konkurrens, framförallt i USA. Stora konkurrenter kan lättare anpassa priser och investera i utveckling av egna produkter. Medicinteknikbranschen utvecklas snabbt, vilket sätter krav på fortsatta utvecklings-avtal och intern FoU. Betyg Värdedrivare Historisk lönsamhet Risk Ledning & Styrelse Vinsttillväxttakt om 26 % och en stor kassa möjliggör förvärv och fortsatta utdelningar, vilket kan skapa aktieägarvärde på kort sikt. Fokus på USA vars marknad värderas till 3 mdusd indikerar goda möjligheter till stark tillväxt framgent. Saknar stabil omsättnings- och vinsttillväxt historiskt. Affärsmodellen indikerar dock skalbarhet i och med att vinsten ökat i mycket högre takt än omsättningen. Framgent finns goda förutsättningar för fortsatt ökande vinster. Den interna risken har minimerats men marknadsrisken är fortfarande stor. Marknaden växer med en CAGR om 6 %, men konkurrensen är stor. Värderingen kan tyckas rimlig med bibehållna marginaler och bibehållen tillväxt. Stille handlas för nuvarande till P/B-tang 4,6, vilket är relativt lågt då 27 % av bokfört värde består av kassa. Stille har en instabil historik. Högt insiderägande (ca 68 %), kompetent ledning och en erfaren styrelse motiverar en hög rating. Såväl styrelsemedlemmar och management har jobbat tillsammans tidigare och bland annat drivit bolaget MedCap framgångsrikt. Overall view Hög vinsttillväxttakt, fokus på tillväxt på en stor marknad, välrenommerat varumärke och en stor kassa talar för bolaget. Konkurrens och skakig historik utgör de största riskerna i Stille.

9 Appendix Resultaträkning Q2 26 Omsättning MSEK 89,99 88,46 89,95 8,467 83,479 87,65 Bruttoresultat MSEK 33,773 34,9 28,444 3,75 37,632 4,727 Rörelseresultat MSEK -,3 -,763 2,97,39,95 2,936 Resultat Före Skatt MSEK -,53 -,96 3,284,98,496 3,77 Resultat Hänförligt Aktieägare MSEK -,53 -,96 3,284,98,496 3,77 Vinst/Aktie SEK -,22 -,4,68,4 2,74 2,729 Antal aktier Milj 4,82 4,83 4,83 4,828 4,828 4,828 Utdelning SEK,8 Balansräkning Q2 26 Immateriella Tillgångar MSEK 5,663 24,725 9,867 8,736 7,27 6,665 Materiella Tillgångar MSEK 4,686 4,559 3,945 4,92 3,7 3,67 Finansiella Tillgångar MSEK 6,537 5,537,828 8,29 5,664 5,664 Summa Anläggningstillgångar MSEK 26,886 34,82 24,64 2,685 6,58 5,936 Kassa/Bank MSEK 2,59 2,34 6,44 4,66 5,23 9,57 Summa Omsättningstillgångar MSEK 37,838 3,747 37,7 34,55 52,926 55,589 Summa Tillgångar MSEK 64,724 66,568 62,34 55,69 69,57 7,525 Summa Eget Kapital MSEK 4,6 38,6 4,354 38,449 48,985 53,289 Långfristiga Skulder MSEK,374,926,838 2,623,96,92 Kortfristiga Skulder MSEK 23,89 27,582 2,49 4,68 9,326 7,44 Summa Eget Kapital MSEK 64,724 66,568 62,34 55,69 69,57 7,525 Nettoskuld MSEK,757 4,93-5,538 -,275-5,23-9,57 Kassaflöde Q2 26 Kassaflöde Löpande Verksamhet MSEK,79 6,984 -,725 -,35,749 2,739 Kassaflöde Investeringsverksamhet MSEK -3,747 -,97,266,53,29 3,28 Kassaflöde Finansieringsverksamhet MSEK,386 3,67-5,572 -,99 -,934-4,94 Årets Kassaflöde MSEK -,282 -,36 3,969-2,729,6,5 Fritt Kassaflöde MSEK -2,668-3,923 9,54 -,82 2,4 6,9

10 Teknisk Analys Analytiker: Davud Serezlic Graf trend Stille rusar på börsen utan några tecken på svaghet Stille har under senaste åren fått en rejäl uppvärdering men det finns inget som tyder på att momentumet mattats av. Aktiens bryter sig loss från trendkanaler på uppsidan i stegrande fart och har dragit ifrån MA2 med god marginal. MA2 har börjat komma upp och kan bli ett viktig stöd, där det inte är ovanligt att aktiekurser vid raska uppgångar faller tillbaka till MA2 för en kort konsolidering och sedan fortsätter uppgången. I ett detta scenario ges bra Risk-Reward med stoploss under MA2 och skulle det ske en studs på MA2 ger det positiva signaler för framtiden. I det närmre perspektivet har aktiekursen nyligen fått en omvänd huvud-skuldra-formation (IHS) vilket ger positiva signaler på kort sikt för vidare uppgång. Hindret i det korta perspektivet utgörs av att ett fåtal säljare har lagt sig på 45 SEK-nivån vilket bildar ett motstånd för aktien att ta sig igenom. Skulle aktien etablera sig ovanför 45 SEK, ett tecken på att de befintliga säljarna kan ha sålt klart, så är det en öppen yta på uppsidan och aktiekursen kan på kort tid nå nya högre nivåer. Viktigt att beakta i sådant scenario utan tydliga motstånd är att runda siffror kan komma att spela roll, exempelvis 5 SEK och 6 SEK. Tittar man historiskt på priser från 27 så har just 5 och 6 SEK nivåerna utgjorts av toppar och kan ge rekyler även nu drygt ett decennium senare. Vid intresse av att köpa aktier i Stille nu så finns det ett stöd på 37.5 SEK och det går att begränsa förlusten genom att placera en stoploss-order strax under den nivån för att minska sina risker. Utöver detta stödet finns även en svartfärgad lutande stödlinje i grafen vilken kan användas för en tightare stoploss. Alternativt kan dessa stödlinjer ses som intressanta köplägen när aktien är nära för en bättre Risk-Reward ratio. En mer riskavert och tålmodig hållning är att ha koll på MA2 och slå till när aktiekursen befinner sig strax ovanför. Aktuell kurs 44 SEK RSI (4) 67 Trading Range 37.5 / 45 SEK Stöd/Motstånd 37.5 / 45 SEK Stoploss 37 SEK Teknisk syn kort sikt Positiv Teknisk syn lång sikt Positiv

11 Ansvarsbegränsning Dessa analyser, dokument eller annan information härrörande AG Equity Research AB (vidare AG) är framställt i informationssyfte, för allmän spridning, och är inte avsett att vara rådgivande. Informationen i analyserna är baserade på källor och uppgifter samt utlåtanden från personer som AG bedömer tillförlitliga. AG kan dock aldrig garantera riktigheten i informationen. Alla estimat i analyserna är subjektiva bedömningar, vilka alltid innehåller viss osäkerhet och bör användas varsamt. AG kan därmed aldrig garantera att prognoser och/eller estimat uppfylls. Detta innebär att investeringsbeslut baserat på information från AG eller personer med koppling till AG, alltid fattas självständigt av investeraren. Dessa analyser, dokument och information härrörande AG är avsett att vara ett av flera redskap vid investeringsbeslut. Investerare uppmanas att komplettera med ytterligare material och information samt konsultera en finansiell rådgivare inför alla investeringsbeslut. AG frånsäger sig allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av material härrörande AG. Intressekonflikter och opartiskhet För att säkerställa Analyst Groups oberoende har Analyst Group inrättat interna regler för analytiker, utöver detta så har alla analytiker undertecknat avtal i vilket de är skyldiga att redovisa alla eventuella intressekonflikter. Dessa har utformats för att säkerställa att KOMMISSIONENS DELEGERADE FÖRORDNING (EU) 26/958 av den 9 mars 26 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 596/24 vad gäller tekniska standarder för tillsyn för de tekniska villkoren för en objektiv presentation av investeringsrekommendationer eller annan information som rekommenderar eller föreslår en investeringsstrategi och för uppgivande av särskilda intressen och intressekonflikter efterlevs. För fullständiga regler för våra analytiker se: Bull and Bear- Rekommendationer Rekommendationerna i form av bull alternativt bear syftar till att förmedla en övergripande bild av Analyst Groups åsikt. Rekommendationerna är utarbetade genom noggranna processer bestående av kvalitativ research och övervägning samt diskussion med andra kvalificerade analytiker. Definition Bull Bull är en metafor för en positivt inställd vy på framtiden. Termen används för att beskriva de faktorer som talar för en positiv framtidsutveckling för bolaget. Definition Bear Bear är en metafor för en pessimistisk inställd vy på framtiden. Termen används för att beskriva de faktorer som talar för en negativ framtidsutveckling för bolaget. Övrigt AG har inte mottagit betalning eller annan ersättning för att göra analysen. Innehavsredovisning: Sebastian Lindeborg äger aktier i bolaget. Davud Serezliv äger inte aktier i bolag. AG Equity Research AB äger inte aktier bolaget. Närstående till AG Equity Research AB äger inte aktier i bolaget. Analysen har ingen planerad uppdatering. Upphovsrätt Denna analys är upphovsrättsskyddad enligt lag och är AG Equity Research AB egendom ( AG Equity Research AB 24-26). Delning, spridning eller motsvarande till en tredje part är tillåtet under förutsättning att analysen delas i oförändrad form.

NOTERINGSKURS. Licensintäkter Underhåll Tjänster & arvoden

NOTERINGSKURS. Licensintäkter Underhåll Tjänster & arvoden COMINTELLI AB Comintelli växer cirka % 8 organiskt i en växande marknad med globala möjligheter. Bolaget erbjuder en skalbar produkt med återkommande intäkter, där kunder ofta stannar i flertalet år. I

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Technical Analysis Analyst: Ahmed Daadooch 8 March 06: Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur var

Läs mer

New Nordic Healthbrands

New Nordic Healthbrands Technical Analysis Analysts: Jesper Carlsson 9 March 06: Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur var

Läs mer

Precio Systemutveckling AB.

Precio Systemutveckling AB. Bull or Bear Independent Analysis Precio Systemutveckling AB. Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Störst i Sverige Genom förvärvet skapas Sveriges största special företag

Läs mer

Aqeri Holding AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers

Aqeri Holding AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis Aqeri Holding AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Vinstökning med 1750 % ger goda framtidsutsikter Efter några tunga år med förluster

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Technical Analysis Analysts: Adam Röjdemark 4 Mars 06: Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur var

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Finepart Sweden AB Futura storlekz 9.

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Finepart Sweden AB Futura storlekz 9. Part Coverage Equity Analysis Analytiker: John Kleven Falck 3 oktober Rubrik 206 Rubrik Rubrik 2 Rubrik 2 2 Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp

Läs mer

Independent Equity Analysis 31 Oktober 2017

Independent Equity Analysis 31 Oktober 2017 31 Oktober 2017 1 ANALYTIKER Enes Ljuca BOLAGETS NAMN Aktiekurs 56,75 52 v högsta / lägsta 69,3/37,6 Antal aktier 4 827 638 Börsvärde (MSEK) 276,4 Nettoskuld (MSEK) 25,4 EV (MSEK) 301,8 Sektor Lista /

Läs mer

PORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA. VITEC SOFTWARE GROUP Förvärvsmaskin med hög skuldsättning Läs mer om Vitec Software Group på sida 3

PORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA. VITEC SOFTWARE GROUP Förvärvsmaskin med hög skuldsättning Läs mer om Vitec Software Group på sida 3 PORTFÖLJEN NR 29, SEPTEMBER 2018, V. 37 VECKANS UPPLAGA VITEC SOFTWARE GROUP Förvärvsmaskin med hög skuldsättning Läs mer om Vitec Software Group på sida 3 FÖRVALTARKOMMENTAR Vi lägger en volatil sommar

Läs mer

Novus Group. Independent Analysis. Analytiker Sebastian Kejlberg. Nyckeldata

Novus Group. Independent Analysis. Analytiker Sebastian Kejlberg. Nyckeldata Independent Analysis Novus Group Starkt varumärke Novus var under Almedalsveckan 2014 det mest citerade undersökningsföretaget. Hela 32 % av alla publicerade undersökningar i svensk press var en Novus

Läs mer

Hexatronic AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers. Omsättning per aktie

Hexatronic AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers. Omsättning per aktie Bull or Bear Independent Analysis Hexatronic AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Insider ägande på 46 % ger stabil ägarstruktur Största ägarna i bolaget äger tillsammans

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Independent Equity Analysis Analyst: Jonathan Engman 03/06/6 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur

Läs mer

Eurocon Consulting. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers

Eurocon Consulting. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis Eurocon Consulting Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Uppsving på underliggande marknad. Pappers- och massaindustrin, som står för 48

Läs mer

Catella. Avkastningspotential 7 Trygg Placering 5 Lönsamhet 4. Redovisade förbättrar resultat med drygt 100 % jämfört med samma period föregående

Catella. Avkastningspotential 7 Trygg Placering 5 Lönsamhet 4. Redovisade förbättrar resultat med drygt 100 % jämfört med samma period föregående Independent Analysis Catella Redovisade förbättrar resultat med drygt 100 % jämfört med samma period föregående år Ambitionerna för framtiden är dock högre vad gäller lönsamhet då Catella vill uppnå en

Läs mer

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI 31 MARS 2017 Fortsatt stark försäljning och resultatökning

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI 31 MARS 2017 Fortsatt stark försäljning och resultatökning DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI 31 MARS 2017 Fortsatt stark försäljning och resultatökning Nettoomsättningen uppgick till 29,9 MSEK (22,3). Bruttomarginalen uppgick till 51,5% (52,2 %). Rörelseresultat före omstruktureringskostnader

Läs mer

4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% Oms-tillväxt CAGR % 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6%

4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% Oms-tillväxt CAGR % 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% Uniflex 1 ANALYTIKER William Celsing Nils Ture Betsholtz BOLAGETS NAMN Aktiekurs 21,70 52 v högsta / lägsta 21,70/20,60 Antal aktier 13 337 875 Börsvärde () 377 Nettoskuld () -45 EV () 332 Sektor Lista

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Nr 5, Juli 207 Independent Equity Analysis 2 Bulls & Bears 2 2 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur

Läs mer

BIOSERVO TECHNOLOGIES

BIOSERVO TECHNOLOGIES BIOSERVO TECHNOLOGIES STRATEGIOMSTÄLLNING BORGAR FÖR HÖG TILLVÄXT 2018-05-21 TEASER-ANALYS ANALYTIKER: GUSTAF NORDIN INNEHÅLL Bioservo Technologies AB ( Bioservo eller Bolaget ) är ett teknik- och utvecklingsbolag

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Independent Equity Analysis 2 Analysts: Sebastian Karlsson & Staffan Bülow 29/03/206: 2 2 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Independent Equity Analysis 2 Analytiker: William Celsing Rubrik 5 December 206 Rubrik Rubrik Rubrik 2 2 Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Nr, oktober 6: Independent Equity Analysis Bulls & Bears Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna

Läs mer

Net Insight. Ledning 8. Var vänlig ta del av våra ansvarsbegränsningar i slutet av rapporten. Independent Analysis Part Coverage

Net Insight. Ledning 8. Var vänlig ta del av våra ansvarsbegränsningar i slutet av rapporten. Independent Analysis Part Coverage Independent Analysis Part Coverage Net Insight Potentiell uppsida om 0,14 kr vinst per aktie för helåret 2014 (-0,02). Inträffar detta ser vi ett p/e-tal omkring 20,7 (-72) på 2014 års resultat. Bruttomarginalen

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Independent Equity Analysis Analyst: Carl Becht 5-- Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur var för

Läs mer

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 JANUARI -31 DECEMBER Fortsatt stark försäljning och resultatökning i 4:e kvartalet. KVARTAL 4, 1 OKTOBER 31 DECEMBER 2016

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 JANUARI -31 DECEMBER Fortsatt stark försäljning och resultatökning i 4:e kvartalet. KVARTAL 4, 1 OKTOBER 31 DECEMBER 2016 BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 JANUARI -31 DECEMBER 2016 Fortsatt stark försäljning och resultatökning i 4:e kvartalet. KVARTAL 4, 1 OKTOBER 31 DECEMBER 2016 Nettoomsättningen uppgick till 29,3 MSEK (27,2), en ökning

Läs mer

Bredband2 (BRE2) Omsättning och EBIT-marginal. Independent Equity Analysis. Värdedrivare Qualityof earnings Ledning & styrelse Risknivå

Bredband2 (BRE2) Omsättning och EBIT-marginal. Independent Equity Analysis. Värdedrivare Qualityof earnings Ledning & styrelse Risknivå Bredband2 (BRE2) 1 ANALYTIKER Filip Düsing Markus LevéenPehrson BREDBAND 2 Aktiekurs 1,03 v. 52 högsta / lägsta 1,07/0,57 Antal aktier 701 001 647 Börsvärde (MSEK) Nettoskuld (MSEK) 715,02 MSEK -43,29

Läs mer

april-juni 2016 april-juni 2015

april-juni 2016 april-juni 2015 DELÅRSRAPPORT 1 APRIL 30 JUNI 2016 Nettoomsättningen uppgick till 22,7 MSEK (21,5). Bruttomarginalen uppgick till 45,3 % (45,2 %). Rörelseresultatet uppgick till 3,5 MSEK (2,6), motsvarande 15,4 % (12,1%).

Läs mer

april-juni 2016 april-juni 2017

april-juni 2016 april-juni 2017 DELÅRSRAPPORT 1 APRIL 30 JUNI 2017 Nettoomsättningen uppgick till 29,4 MSEK (22,7). Bruttomarginalen uppgick till 50,8 % (45,3 %). Rörelseresultatet uppgick till 4,5 MSEK (3,5), motsvarande 15,2 % (15,4%).

Läs mer

jan-sep 2017 juli-sep 2017 juli-sep 2016

jan-sep 2017 juli-sep 2017 juli-sep 2016 DELÅRSRAPPORT KVARTAL 3-2017 Fortsatt stark försäljningstillväxt i 3e kvartalet. Delårsrapport 1 juli 30 september 2017 Nettoomsättningen uppgick till 27,1 MSEK (22,0), en ökning med 23,3% Bruttomarginalen

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Independent Equity Analysis Analytiker: C hristoffer Ström, Reda Ben Larbi 8 December 06 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz

Läs mer

HomeMaid AB. Satsning på expandering

HomeMaid AB. Satsning på expandering Independent Analysis HomeMaid AB Ökad trend för hushållsnära tjänster. Hushållens intresse av att köpa RUT-tjänster är fortfarande hög.t Antalet RUT-köpare förra året ökade med 12 %. Rörelsemarginal om

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Independent Equity Analysis Analysts: Jonathan Engman & Karl Österberg March 06 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan

Läs mer

Anoto. Value drivers. Bull or Bear Independent Analysis

Anoto. Value drivers. Bull or Bear Independent Analysis Bull or Bear Independent Analysis Anoto Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Marknaden för digitala pennor förväntas växa med drygt 300 % till 2020 I ett scenario då något

Läs mer

Independent Equity Analysis 8 november 2017

Independent Equity Analysis 8 november 2017 8 november 2017 1 ANALYTIKER Erik Johan Ivarsson Brown BOLAGETS NAMN Wise Group Aktiekurs 58 80 75 70 65 60 55 50 PatrikJohnsson Nilsson 52v högsta / lägsta 52kr/73kr Antal aktier 7 390 860 Börsvärde (MSEK)

Läs mer

PORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA STILLFRONT GROUP VENUE RETAIL GROUP FÖRVALTARKOMMENTAR

PORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA STILLFRONT GROUP VENUE RETAIL GROUP FÖRVALTARKOMMENTAR PORTFÖLJEN NR 1, JANUARI 018, V. 3 VECKANS UPPLAGA STILLFRONT GROUP Attraktiv värdering och framgångsrik förvärvsstrategi Läs mer om Stillfront Group på sida 3 VENUE RETAIL GROUP Strategiskifte mot e-handel

Läs mer

Oniva Online Group. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers

Oniva Online Group. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis Oniva Online Group Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Marknaden för onlinemarknadsföring har en årlig tillväxt på 16 procent. Även marknaden

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Independent Equity Analysis Analyst: Nino Merckling 05/0/6 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur

Läs mer

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI 31 MARS 2016

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI 31 MARS 2016 DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI 31 MARS 2016 Nettoomsättningen uppgick till 22,3 MSEK (20,0). Bruttomarginalen ökade till 52,2 % (45,8 %). Rörelseresultatet förbättrades och uppgick till 4,5 MSEK (2,7). motsvarande

Läs mer

60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0%

60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% ework Group AB 1 ANALYTIKER Gustaf Nordenlöw Daniel Nilsson ework Group AB Aktiekurs 4.50 v. 49 högsta / lägsta 5.5 / 4 Antal aktier 1 18 55 Börsvärde (MSEK) 1280.4 Nettoskuld (MSEK) - 2.13 EV (MSEK) 1253.34

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Independent Equity Analysis Analytiker: Eric Stussare & Robert Ydenius 0 March 06 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Independent Equity Analysis 2 Analysts: John Kleven Falck & Victor Björk Lindström 206-03-4 2 2 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura

Läs mer

Independent Equity Analysis 19 November 2017

Independent Equity Analysis 19 November 2017 19 November 2017 1 ANALYTIKER Erik Fredrik Ivarsson Lindblad John Johnsson Axkid Aktiekurs 15,00 52 v högsta / lägsta 16,10/5,55 Antal aktier 9 700 000 Börsvärde (MSEK) 141 Nettoskuld (MSEK) -1,52 EV (MSEK)

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Independent Equity Analysis Analyst: Simon Skålberg 9 Jan. 06 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Independent Equity Analysis 2 Analyst: Carl Becht Rubrik 206/0/2 Rubrik Rubrik Rubrik 2 2 Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din

Läs mer

Coor Service Management

Coor Service Management Coor Service Management PREVIEW 13 februari 2019 Coor Service Management KÖP: 82 KRONOR Viss press från nya kontrakt Coor lämnar sin rapport för det fjärde kvartalet 2018 den 21 februari. Ericsson-kontraktet

Läs mer

Independent Equity Analysis 28 November 2017

Independent Equity Analysis 28 November 2017 8 November 017 1 ANALYTIKER Erik Wilhelm Ivarsson Rippe John Samuel Johnsson Hammarling WEST INTERNATIONAL AB Aktiekurs 1,5 5 v högsta / lägsta 1,90 / 5,0 Antal aktier 500 000 Börsvärde (MSEK) 8,50 Nettoskuld

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Independent Equity Analysis 2 Analytiker: Johan Eriksson & Eric Stussare 28/0/5 2 2 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9.

Läs mer

OptiFreeze. Lönsamhet 3 Ledning 8 Avk. Pot. 7 Trygg Placering 2

OptiFreeze. Lönsamhet 3 Ledning 8 Avk. Pot. 7 Trygg Placering 2 Independent Analysis OptiFreeze Marknadsledande produkter med marginal på över 55% OptiFreeze har en hög marginal på sina produkter och har utvecklat en väldigt avancerad teknik som ger otroligt bra slutresultat

Läs mer

CybAero. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers

CybAero. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis CybAero Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Avtal med kinesiska AVIC med ordervärde på minst 700 MSEK. Avtalet omfattar 80 system och

Läs mer

A City Media. Independent Equity Analysis. Värdedrivare Qualityof earnings Ledning & styrelse Risknivå. Tillväxtsedan 2014

A City Media. Independent Equity Analysis. Värdedrivare Qualityof earnings Ledning & styrelse Risknivå. Tillväxtsedan 2014 A City Media 1 ANALYTIKER ANALYTIKER Gustaf Nordenlöw analysgruppen@linclund.com Erik Ivarsson Henrik Sundström John Johnsson A City Media BOLAGETS NAMN Aktiekurs 16, Aktiekurs 1 v högsta / lägsta 18,75

Läs mer

Delårsrapport 1 januari 31 mars 2018 FÖRSÄLJNING +17 % OCH RÖRELSERESULTAT +25 % I FÖRSTA KVARTALET

Delårsrapport 1 januari 31 mars 2018 FÖRSÄLJNING +17 % OCH RÖRELSERESULTAT +25 % I FÖRSTA KVARTALET Delårsrapport 1 januari 31 mars 2018 FÖRSÄLJNING +17 % OCH RÖRELSERESULTAT +25 % I FÖRSTA KVARTALET Nettoomsättningen uppgick till 35,1 MSEK (29,9). Bruttomarginalen uppgick till 45,6 % (51,5 %). Rörelseresultatet

Läs mer

Koncernens fakturering uppgick i kvartalet till 1 005 MSEK, vilket var en ökning med 12 procent. Valutaeffekter svarade för hela ökningen.

Koncernens fakturering uppgick i kvartalet till 1 005 MSEK, vilket var en ökning med 12 procent. Valutaeffekter svarade för hela ökningen. 1 SECO TOOLS AB Delårsrapport januari - september år Kvartalets resultat före skatt var oförändrat jämfört med föregående år. Försäljningen för kvartalet steg totalt med 12 procent. En fortsatt konjunkturförsvagning

Läs mer

Dala Energi AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers

Dala Energi AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis Dala AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management High yield. Trots en relativt låg payout ratio (35%) förväntas bolaget ge en direktavkastning

Läs mer

PORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA DEDICARE PROACT IT GROUP FÖRVALTARKOMMENTAR. Löneglidning och låga inträdesbarriärer pressar Läs mer om Dedicare på sida 3

PORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA DEDICARE PROACT IT GROUP FÖRVALTARKOMMENTAR. Löneglidning och låga inträdesbarriärer pressar Läs mer om Dedicare på sida 3 PORTFÖLJEN NR 10, DECEMBER 017, V. 49 VECKANS UPPLAGA DEDICARE Löneglidning och låga inträdesbarriärer pressar Läs mer om Dedicare på sida 3 PROACT IT GROUP Allt längre kontrakt, potential för fler förvärv

Läs mer

Unlimited Travel Group AB

Unlimited Travel Group AB Independent Equity Analysis Analytiker: Carl Becht och Nino Merckling Rubrik 05--0 Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och

Läs mer

Halvårsrapport 1 januari 30 juni 2010

Halvårsrapport 1 januari 30 juni 2010 Halvårsrapport 1 januari 30 juni 2010 Fortsatt god tillväxt JANUARI JUNI (Jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade till 19,5 (16,5) MSEK. Rörelseresultatet (EBITDA) uppgick till

Läs mer

Coor Service Management Hold. AB. Free float 100 % Aktiekurs, kronor 61 Marknadsvärde, MSEK 5 940

Coor Service Management Hold. AB. Free float 100 % Aktiekurs, kronor 61 Marknadsvärde, MSEK 5 940 Bolagsnamn Coor Service Management Hold. AB Bloomberg COOR.SS Equity Reuters COOR.ST Free float 100 % Aktiekurs, kronor 61 Marknadsvärde, MSEK 5 940 Hemsida www.coor.se Mats Hyttinge Senior Analyst Markus

Läs mer

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 JANUARI -31 DECEMBER Försäljning +21% och rörelseresultat +31% i fjärde kvartalet KVARTAL 4, 1 OKTOBER 31 DECEMBER 2017

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 JANUARI -31 DECEMBER Försäljning +21% och rörelseresultat +31% i fjärde kvartalet KVARTAL 4, 1 OKTOBER 31 DECEMBER 2017 BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 JANUARI -31 DECEMBER 2017 Försäljning +21% och rörelseresultat +31% i fjärde kvartalet KVARTAL 4, 1 OKTOBER 31 DECEMBER 2017 Nettoomsättningen uppgick till 35,3 MSEK (29,3), en ökning

Läs mer

PORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA MR GREEN & CO AB SCOUT GAMING GROUP AB FÖRVALTARKOMMENTAR

PORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA MR GREEN & CO AB SCOUT GAMING GROUP AB FÖRVALTARKOMMENTAR PORTFÖLJEN NR 17, FEBRUARI 2018, V. 8 VECKANS UPPLAGA MR GREEN & CO AB Lågt värderat relativt peers Läs mer om Mr Green & Co AB på sida 3 SCOUT GAMING GROUP AB Nya avtal väntas driva tillväxt Läs mer om

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Independent Equity Analysis Analytiker: Reda Ben Larbi Rubrik Teknisk analytiker: Carl Becht Rubrik Rubrik Rubrik 7 Januari 07 Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från

Läs mer

Independent Equity Analysis 31 Oktober 2017

Independent Equity Analysis 31 Oktober 2017 31 Oktober 2017 1 3 2 1 0 ANALYTIKER Erik Dante Ivarsson Haqués John Fabian Johnsson Brandl Lopez TagMaster Aktiekurs 2,07 52v högsta / lägsta 2,74 / 1,07 Antal aktier 201389269 Börsvärde (MSEK) 439.1

Läs mer

Coor Service Management

Coor Service Management Coor Service Management Coor Service Management UPDATE 1 mars 2019 ÖKA: 86 KRONOR Fortsatt långsiktig positiv trend Coors rapport för det fjärde kvartalet 2018 bjöd inte på några större överraskningar

Läs mer

Uniflex AB. Skapa egen bull & bear mall: Radera bildernafrånmallen ochklipp ochklistra in din egna tabell

Uniflex AB. Skapa egen bull & bear mall: Radera bildernafrånmallen ochklipp ochklistra in din egna tabell Independent Equity Analysis 2 Analyst: Karl Österberg Rubrik 26 maj 206 Rubrik Rubrik Rubrik 2 2 Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Skapa egen bull & bear mall: Radera bildernafrånmallen ochklipp ochklistra in

Läs mer

BE GROUP AB Fortsatt stark efterfrågan av stål väntas driva tillväxt Läs mer om BE Group AB på sida 4

BE GROUP AB Fortsatt stark efterfrågan av stål väntas driva tillväxt Läs mer om BE Group AB på sida 4 PORTFÖLJEN NR 28, MAJ 208, V. 2 VECKANS UPPLAGA HANZA HOLDING AB Positiv lönsamhetstrend och låg värdering Läs mer om Hanza Holding AB på sida 3 BE GROUP AB Fortsatt stark efterfrågan av stål väntas driva

Läs mer

NGS GROUP (NGS) EQUITY RESEARCH REPORT. Tillväxt och marginalexpansion inom ledarförsörjning väger upp för tappad tillväxt inom bemanning

NGS GROUP (NGS) EQUITY RESEARCH REPORT. Tillväxt och marginalexpansion inom ledarförsörjning väger upp för tappad tillväxt inom bemanning EQUITY RESEARCH REPORT NGS GROUP (NGS) Tillväxt och marginalexpansion inom ledarförsörjning väger upp för tappad tillväxt inom bemanning ANALYTIKER: CARL SANDSTRÖM & MARCUS ERIKSEN 18-4-4 INNEHÅLLSFÖRTECKNING

Läs mer

Analytiker Simon Johansson Gustav Nordkvist

Analytiker Simon Johansson Gustav Nordkvist Concentric Rekommendation: Behåll Riktkurs DCF: 115 Den goda vinsttillväxten - Bolaget har sedan sin notering genererat en god vinsttillväxt trots en mer eller mindre oförändrad omsättning. Detta tyder

Läs mer

Envirologic AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers

Envirologic AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis Envirologic AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management En enorm potentiell marknad på 10 miljarder SEK för Envirologic i Europa Bolaget har

Läs mer

april-juni 2017 april-juni 2018

april-juni 2017 april-juni 2018 DELÅRSRAPPORT 1 APRIL 30 JUNI 2018 Nettoomsättningen uppgick till 30,1 MSEK (29,4). Bruttomarginalen uppgick till 42,6 % (50,8 %). Rörelseresultatet uppgick till 5,5 MSEK (4,5), motsvarande 18,3 % (15,3

Läs mer

Q1 Delårsrapport januari mars 2013

Q1 Delårsrapport januari mars 2013 Q1 Delårsrapport januari mars 2013 Koncernen januari-mars Nettoomsättning 102,0 Mkr (106,6) Resultat före skatt 9,1 Mkr (8,8) Resultat efter skatt 7,1 Mkr (6,6) Resultat per aktie 0,34 kr (0,31) Nettoomsättning

Läs mer

WISE GROUP AB (WISE)

WISE GROUP AB (WISE) EQUITY RESEARCH REPORT WISE GROUP AB (WISE) Expansion inom segmentet Digitala HR-tjänster väntas leda till förbättrad EBIT ANALYTIKER: VICTOR FORSS & MARCUS ERIKSEN 018-05-15 INNEHÅLLSFÖRTECKNING INNEHÅLL

Läs mer

Etrion. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers

Etrion. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis Etrion Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management År 2016 räknar vi med att bolaget går med vinst samt ett EBITDAresultat om 72,6 MUSD, 125 %

Läs mer

april-juni 2018 april-juni 2019

april-juni 2018 april-juni 2019 Delårsrapport januari till juni 2019 FORTSATT STARK TILLVÄXT I ANDRA KVARTALET, +22% DELÅRSRAPPORT 1 APRIL 30 JUNI 2019 Nettoomsättningen uppgick till 36,8 MSEK (30,1). Bruttomarginalen uppgick till 42,3

Läs mer

Delårsrapport Q1 2010 MedCore AB (publ)

Delårsrapport Q1 2010 MedCore AB (publ) Medcore AB (Publ) Org.nr 556470-2065 Delårsrapport Q1 2010 MedCore AB (publ) Januari mars 2010 Nettoomsättningen uppgick till 14,9 (12,4) MSEK +20% EBITDA 0,6 (0,2) MSEK Resultat efter skatt uppgick till

Läs mer

Sportamore AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers

Sportamore AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis Sportamore AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Notering på Nasdaq OMX Small Cap under Q2 2015. Byte av lista öppnar upp för institutionella

Läs mer

+ 8% 32,2% + 62% God resultattillväxt första kvartalet

+ 8% 32,2% + 62% God resultattillväxt första kvartalet Delårsrapport 1 januari 31 mars 2012 Koncernrapport 9 maj 2012 God resultattillväxt första kvartalet JANUARI - MARS (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade 8% till 12,3 (11,4)

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Independent Equity Analysis Analytiker: Johan Eriksson & Eric Stussare 04//5 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan

Läs mer

Bokslutskommuniké. Substansvärdet ökade med 4,0 % till 219,41 kr per aktie (föregående år 210,87). Inklusive lämnad utdelning blev ökningen 6,9 %

Bokslutskommuniké. Substansvärdet ökade med 4,0 % till 219,41 kr per aktie (föregående år 210,87). Inklusive lämnad utdelning blev ökningen 6,9 % Bokslutskommuniké Substansvärdet ökade med 4,0 % till 219,41 kr per aktie (föregående år 210,87). Inklusive lämnad utdelning blev ökningen 6,9 % Styrelsen föreslår en utdelning om 10,00 kr per aktie varav

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Independent Equity Analysis Analytiker: Fredrik Elliot & Alexander Ristiniemi 6//5 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni

Läs mer

TagMaster. Bull or Bear Independent Analysis. Stock Performance. Value Drivers

TagMaster. Bull or Bear Independent Analysis. Stock Performance. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis TagMaster Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Rekordåret 2014 gav en omsättningstillväxt på 19.7% 2014 var det bästa året någonsin för

Läs mer

Omsättningstillväxt Resultat per aktie minskade till -0,05 (0,02) SEK. Kassaflöde från den löpande verksamheten minskade med -3,4 (0,4) MSEK.

Omsättningstillväxt Resultat per aktie minskade till -0,05 (0,02) SEK. Kassaflöde från den löpande verksamheten minskade med -3,4 (0,4) MSEK. Delårsrapport 1 januari 30 september 2016 Koncernrapport 11 november 2016 Svagare tredje kvartal än förväntat JULI - SEPTEMBER (jämfört med samma period föregående år) Q3 2016 Nettoomsättningen minskade

Läs mer

NEW NORDIC HEALTHBRANDS AB (PUBL) TREMÅNADERSRAPPORT JANUARI - MARS 2018

NEW NORDIC HEALTHBRANDS AB (PUBL) TREMÅNADERSRAPPORT JANUARI - MARS 2018 NEW NORDIC HEALTHBRANDS AB (PUBL) TREMÅNADERSRAPPORT JANUARI - MARS 28 Q 28 Q 27 HELÅR 27 Nettoomsättning, ksek 88 46 8 98 344 739 Ändring i lokala valutor, procent 6, 2,3 Bruttoresultat, ksek 6 595 54

Läs mer

Drillcon AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers

Drillcon AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis Drillcon AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Storägaren Traction har sedan den 19e december ökat sitt aktieinnehav från 49,9 % till

Läs mer

Railcare Group. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers

Railcare Group. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis Railcare Group Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Omsättningstillväxten om 68 % år 2014 kommer inte att upprepas inom överskådlig tid.

Läs mer

Definition av nyckeltal framgår av årsredovisningen för 2016 FTA TREDJE KVARTALET 2017 JANUARI-SEPTEMBER För ytterligare information, kontakta

Definition av nyckeltal framgår av årsredovisningen för 2016 FTA TREDJE KVARTALET 2017 JANUARI-SEPTEMBER För ytterligare information, kontakta Q 3 Delårsrapport juli september 2017 Belopp i Mkr kvartal 3 jan-sep helår 2017 2016 2017 2016 2016 Nettoomsättning 256,9 245,4 851,0 847,4 1 109,2 Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA)

Läs mer

* Resultat per aktie före och efter utspädning Definition av nyckeltal framgår av årsredovisningen för 2016 FÖRSTA FÖRSTA KVARTALET 2017

* Resultat per aktie före och efter utspädning Definition av nyckeltal framgår av årsredovisningen för 2016 FÖRSTA FÖRSTA KVARTALET 2017 Q 1 Delårsrapport januari mars 2017 Belopp i Mkr kvartal 1 helår FÖRSTA FÖRSTA KVARTALET 2017 2017 2016 2016 Nettoomsättning 291,5 298,6 1 109,2 Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA) 43,3

Läs mer

JLT Mobile Computers. Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

JLT Mobile Computers. Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Independent Equity Analysis Analytiker: Fredrik Östlind Rubrik Rubrik Teknisk analytiker: Jesper Carlsson Rubrik Rubrik 07-03-06 Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna

Läs mer

Intressant förvärvsstrategi estimeras generera 55 % omsättningstillväxt fram till 2019

Intressant förvärvsstrategi estimeras generera 55 % omsättningstillväxt fram till 2019 PORTFÖLJEN NR 11, DECEMBER 2017, V. 50 VECKANS UPPLAGA SDIPTECH Intressant förvärvsstrategi estimeras generera 55 % omsättningstillväxt fram till 2019 Läs mer om Sdip Tech på sida 3 SYNTHETICMR Skalbar

Läs mer

Coor Service Management

Coor Service Management Coor Service Management UPPDATE 19 juli 2019 Coor Service Management BEHÅLL: 89,1 KRONOR Fortsatt positivt sentiment Coors rapport för det andra kvartalet 2019 blev aningen svagare än vår förväntan vad

Läs mer

Unlimited Travel Group har tillträtt 100 % av aktierna i JB Travel AB den 1 juli 2007.

Unlimited Travel Group har tillträtt 100 % av aktierna i JB Travel AB den 1 juli 2007. BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JULI JUNI 2006/2007 VERKSAMHETSÅRET 2006/2007 UNLIMITED TRAVEL GROUP UTG AB (publ) 1 JULI 30 JUNI 2006-2007 Nettoomsättningen uppgick till 133* (103,8) MSEK, en ökning med 28,4 % EBITA

Läs mer

Independent Equity Analysis 15 Januari 2017

Independent Equity Analysis 15 Januari 2017 15 Januari 2017 1 ANALYTIKER Klas Erik Ivarsson Danielsson Dante John Johnsson Haqués Proact IT Group AB Aktiekurs 192 52 v högsta / lägsta 233,5/130 Antal aktier 9 230 917 Börsvärde (MSEK) 1 772,3 Nettoskuld

Läs mer

Fortsatt tillväxt och starkt förbättrad rörelsemarginal

Fortsatt tillväxt och starkt förbättrad rörelsemarginal Delårsrapport 1 januari 31 mars 2010 Fortsatt tillväxt och starkt förbättrad rörelsemarginal JANUARI MARS (Jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade till 9,9 MSEK (9,3) Rörelseresultatet

Läs mer

Delårsrapport januari - juni 2006

Delårsrapport januari - juni 2006 Delårsrapport januari - juni 2006 - Omsättningen ökade till 258,0 Mkr (215,1) - Resultatet före skatt blev 50,9 Mkr (42,2) - Resultat efter skatt uppgick till 34,8 Mkr (30,4) - Resultat efter skatt per

Läs mer

Delårsrapport kvartal 3 2009

Delårsrapport kvartal 3 2009 H1 COMMUNICATION AB (publ) Delårsrapport kvartal 3 2009 1 H1 Communication delårsrapport tredje kvartalet 2009 Omsättningen ökade 68,8% Netto omsättningen uppgick till 12,2 MSEK vilket var en ökning med

Läs mer

Svagare kvartal än förväntat

Svagare kvartal än förväntat Delårsrapport 1 januari 30 juni 2012 Koncernrapport 17 augusti 2012 Svagare kvartal än förväntat APRIL JUNI (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen minskade 11% till 9,9 (11,2) MSEK.

Läs mer

Delårsrapport januari-juni 2019

Delårsrapport januari-juni 2019 Delårsrapport januari-juni 2019 Belopp i Mkr apr-jun jan-jun helår Definition av nyckeltal framgår av årsredovisningen för 2018. * Genomsnittligt antal aktier under året ökade med 1 446 575 som en följd

Läs mer

Alcadon Group. Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Alcadon Group. Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Independent Equity Analysis 2 Analytiker: Gustav Furenmo & Staffan Bülow Rubrik 2 Maj 207 Rubrik Rubrik Rubrik 2 2 Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och

Läs mer

Interfox Resources. Avkastningspotential 9. Lönsamhet 0 Ledning 5 Trygg Placering 3

Interfox Resources. Avkastningspotential 9. Lönsamhet 0 Ledning 5 Trygg Placering 3 Independent Analysis Interfox Resources Attraktivt område. Tomsk regionen, där Interfox Resources är verksamma, är den region i västra Sibirien som producerar näst mest olja. Västra Sibirien står i sin

Läs mer

DELÅRSRAPPORT JULI-MARS 2006/2007 Unlimited Travel Group UTG AB (publ) DELÅRSRAPPORT JULI MARS 2006/2007 VERKSAMHETSÅRET 2006/2007

DELÅRSRAPPORT JULI-MARS 2006/2007 Unlimited Travel Group UTG AB (publ) DELÅRSRAPPORT JULI MARS 2006/2007 VERKSAMHETSÅRET 2006/2007 DELÅRSRAPPORT JULI MARS 2006/2007 VERKSAMHETSÅRET 2006/2007 UNLIMITED TRAVEL GROUP UTG AB (publ) 1 JULI 31 MARS (Q1, Q2 och Q3) 2006-2007 Nettoomsättningen uppgick till 98,6* (82,1) MSEK, en ökning med

Läs mer

Independent Equity Analysis 15 Januari 2017

Independent Equity Analysis 15 Januari 2017 15 Januari 1 ANALYTIKER Erik Valentino Ivarsson Rogic John Johnsson NET GAMING Aktiekurs 1, 52v högsta / lägsta 11,25/2,25 Antal aktier 57 525 Börsvärde (MSEK) 584 Nettoskuld (MSEK) -59 EV (MSEK) 525 Sektor

Läs mer

Opus Group. EPaccess. Verkstad Sverige 27 augusti Analysavdelningen Nytäckning Rapport Viktig händelse

Opus Group. EPaccess. Verkstad Sverige 27 augusti Analysavdelningen Nytäckning Rapport Viktig händelse EPaccess Verkstad Sverige 7 augusti 13 Analysavdelningen + 3 analys@penser.se Opus Group Nytäckning Rapport Viktig händelse Kurspotential Hög Risknivå Hög Kurs 7. Högsta/Lägsta (1M)./1. Antal aktier (m)

Läs mer

DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 januari mars 2014

DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 januari mars 2014 DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 januari 2014 31 mars 2014 Januari Mars 2014 Nettoomsättningen uppgick till 0,0 (80,3*) MSEK. Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 0,6 (5,1*) MSEK. EBITDA-marginalet

Läs mer