Protokollbilaga. Signerat av Myndighet Ekobrottsmyndigheten. Signerat datum Enhet Stockholm FMK

Transkript

1 Protokollbilaga Åklnr EB Signerat av Myndighet Ekobrottsmyndigheten Signerat datum Enhet Stockholm FMK Handläggare (Protokollförare) Kriminalinspektör Kenneth Nihlvin Bitr. handläggare Kriminalinspektör Leif Lundqvist Datum Undersökningsledare Chefsåklagare Martin Tidén Diarienummer 9000-K Förtursmål Nej Ersättningsyrkanden Beslag Målsägande vill bli underrättad om tidpunkt för huvudförhandlingen Nej Tolk krävs Utredningsuppgifter/Redovisningshandlingar Diarienr Uppgiftstyp Sida L UTREDNING MED ANLEDNING AV ANMÄLAN FRÅN CARNEGIE OM MARKNADSMISSBRUKSBROTT Carnegie Bank har tillsammans med sin rapport överlämnat 4 excelfiler, edgeändring , , och edge vs pla daily, vilka bifogas på cd Anmälan 9000-K Anmälan Anmälan från Carnegie , inkom Bilaga: Anteckningar Anmälan från Carnegie Bank, elektronisk Anmälan Order (bild från Orc) Anmälan edge vs pl daily, Anmälan edgeändring Anmälan edgeändring, Från börsen OMXS30 M 760, M 790, M980 M1180, avslut och order EBM OMXS30 M760, M 790, M 980 och M1180, (M980 29/12) Bilaga: OMXS30 Index Anmälan Order (bilder från Orc) Anmälan edge vs pl daily

2 Anmälan edgeförändring Anmälan edgeändring Från börsen Mail från börsen M980, orderbok M900 spread M orderbok M980 spread Anmälan Order (bilder ur Orc) Anmälan edge vs pl daily, Anmälan edgeändring Från börsen A700, order och avslut A700 utestående positioner A660, order och avslut A660, utestående positioner Nasdaqomxs betr ref HAMM EBM (från HQ eller beslag) GESPROF Resultatrapport Resultatrapport Förkortningar använda i tradingchefens resultatrap Volatilitetsavstämning Mail till Köning från Nina Hernberg den HQ risk kontakter med ORC om hur ORC hämtar priser HQ risk till revisorsteam. ORCpriser Börsens säkerhetskrav beträffande A660 och A 700 Förhör med vittne Lars Hansson, Nasdaq Omxh säkerhetskrav

3 Anmälan Anmälan från Carnegie , inkom , :00 diarienr: 9000-K

4 , :00 diarienr: 9000-K Finansinspektionen Box Stockholm Stockholm 6 oktober 2010 Rapportering enligt 10 Lagen (2005:377) om straff för marknadsmissbruk vid handel med finansiella instrument Carnegie Investment Bank AB, org. nr , (Carnegie) får med anledning av rubricerade lagrum inkomma med rapport om misstänkt marknadsmissbruk. Bakgrunden är som följer. Efter Carnegies fusion med HQ Bank AB (HQ) har Carnegie funnit anledning att närmare utreda omständigheterna under vilka HQ under våren 2010 kom att realisera stora förluster hänförliga till HQs aktietrading. Carnegie är i alla delar inte klar med ifrågavarande utredning men bedömer att det redan nu finns skäl att misstänka marknadsmissbruk. Carnegie har noterat följande omständigheter. Förklaring av begreppet EDGE EDGE är skillnaden mellan marknadsvärde och teoretiskt värde (THV). Positiv EDGE innebär att positionen eller portföljen är övervärderad. Det svåra med EDGE är att den kan dels bero på att det finns övervärderade positioner men även om det finns marknadspriser eller inte. EX: - om en position har THV = 100 och MV = 100 så är EDGE =0 - om position har THV = 100 och MV saknas är EDGE = 0 - om position har THV = 100 och MV = 200 är EDGE = -100 CARNEGIE INVESTMENT BANK AB (publ) Stockholm Regeringsgatan 56 Telefon: Fax: Org nr: Styrelsens säte: Stockholm

5 , :00 diarienr: 9000-K HQ har utfört mätning av EDGE sedan Juli Edge Msek Eftersom EDGE beror på hur mycket marknadspriser på marknaden som finns är det naturligt att nivån på EDGE varierar kring 0. En ständigt ökande trend är dock inte att anse som naturligt. Det förefaller att ökande trend börjar slutet 2006 eller början En granskning av den dagliga förändringen av EDGE visar att visar 139 fall då förändringen i EDGE är större än vad som kan anses vara normalt (dvs > 2 standardavvikelser). Av dessa 139 fall har fokuserats på de fall som inträffar i samband med hel och halvårsskiften.daglig EDGE förändring jämfört med +/- 2 standardavvikelser beräknat på föregående 50 dagar diff EDGE 50 dy stdev * 2 50 dy stdev *

6 , :00 diarienr: 9000-K EDGE från dec 2008 till aug Edge dec jul 2010 msek a) b) c) a) årsskiftet 2008/2009 kan vara avsedd att frisera EDGE inför årsrapport b) halvårsskiftet 2009 (jun/jul) kan vara avsedd att frisera EDGE inför halvårsrapport c) årsskiftet 2009/2010 kan vara avsedd att frisera EDGE inför årsrapport För att kunna analysera EDGE i detalj är det nödvändigt att bearbeta resultat filerna. Siffrorna nedan har hämtats från de dagliga resultat filerna. Historisk data från ORC databas samt information från marknadsövervakningen på Nasdaq OMX bekräftar vad som gjorts av trading chefen Fredrik Crafoord respektive Hagströmer&Qviberg Market Making (HAMM) på börsen. Årsskiftet 2008/2009 edge edge edge Total (in SEK) Minskningen i EDGE kan till största del hänvisas till 4 kontrakt, samtliga OMXS30 optioner. OMXS30 låg för tillfället på ca: 660. Det innebär att kontrakten har mindre än en månad till förfall (m = jan) och är relativt deep in the money. Kontrakten är

7 , :00 diarienr: 9000-K visserligen att betrakta som illikvida, men värderingen är lätt att bestämma då en kort daterad deep in the money option i det närmaste kan värderas som en termin De kontrakt som är gulmarkerade nedan har Fredrik Crafoord lagt orders i på NasdaqOMX vilket fått till följd att det officiella slutpriset från börsen fått EDGE att minska enligt tabellen. Contract edge edge edge diff diff OMXS30 M OMXS30 M OMXS30 M OMXS30 M Halvårsskiftet 2009 edge edge edge edge Total (in SEK) Minskningen i EDGE kan till största del hänvisas till 3 kontrakt, 2 st OMXS30 optioner och en DAX option. OMXS30 låg för tillfället på 796. Det innebär att kontrakten har ungefär ett halvår till förfall (m = jan) och är relativt deep in the money. Det var inte speciellt mycket handel i dessa kontrakt vid tillfället. De kontrakt som är gulmarkerade nedan har Fredrik Crafoord lagt orders i på NasdaqOMX vilket fått till följd att det officiella slutpriset från börsen fått EDGE att minska enligt tabellen. Contract edge edge edge edge diff diff diff OMXS30 M ODAX L OMXS30 M Årsskiftet 2009/2010 Edge Edge Edge Total (in SEK) Minskningen i EDGE kan till största del hänvisas till 2 kontrakt, 2 st OMXS30 optioner. OMXS30 låg för tillfället på 952. Det innebär att kontrakten har mindre än en månad till förfall (m = jan) och är deep in the money. Det var inte speciellt mycket handel i dessa kontrakt vid tillfället.

8 , :00 diarienr: 9000-K De kontrakt som är gulmarkerade nedan har Fredrik Crafoord lagt orders i på Nasdaq OMX vilket fått till följd att det officiella slutpriset från börsen fått EDGE att minska enligt tabellen. Contract Edge Edge Edge diff diff OMXS30 A OMXS30 A Carnegies bedömning Mot ovan angivna bakgrund anser sig Carnegie ha skäl att anta att transaktioner genomförts vid ett flertal tillfällen i syfte att otillbörlig påverka marknadspriser för att därigenom orsaka att EDGE minskar väsentligt. Ingivna order kan även anses ha skett i strid med Nasdaq OMX derivatregelverk Om Finansinspektionen önskar mer information i ärendet eller har några frågor går det bra att kontakta undertecknad eller Carnegies Risk Manager Anders Karlsson tel Med vänlig hälsning CARNEGIE INVESTMENT BANK AB (publ) Svante Lundberg Compliance Officer

9 Anmälan från Carnegie Bank, elektronisk, :00 diarienr: 9000-K Finansinspektionen Box Stockholm Stockholm 6 oktober 2010 Rapportering enligt 10 Lagen (2005:377) om straff för marknadsmissbruk vid handel med finansiella instrument Carnegie Investment Bank AB, org. nr , (Carnegie) får med anledning av rubricerade lagrum inkomma med rapport om misstänkt marknadsmissbruk. Bakgrunden är som följer. Efter Carnegies fusion med HQ Bank AB (HQ) har Carnegie funnit anledning att närmare utreda omständigheterna under vilka HQ under våren 2010 kom att realisera stora förluster hänförliga till HQs aktietrading. Carnegie är i alla delar inte klar med ifrågavarande utredning men bedömer att det redan nu finns skäl att misstänka marknadsmissbruk. Carnegie har noterat följande omständigheter. Förklaring av begreppet EDGE EDGE är skillnaden mellan marknadsvärde och teoretiskt värde (THV). Positiv EDGE innebär att positionen eller portföljen är övervärderad. Det svåra med EDGE är att den kan dels bero på att det finns övervärderade positioner men även om det finns marknadspriser eller inte. EX: - om en position har THV = 100 och MV = 100 så är EDGE =0 - om position har THV = 100 och MV saknas är EDGE = 0 - om position har THV = 100 och MV = 200 är EDGE = -100 CARNEGIE INVESTMENT BANK AB (publ) Stockholm Regeringsgatan 56 Telefon: Fax: Org nr: Styrelsens säte: Stockholm

10 Anmälan från Carnegie Bank, elektronisk, :00 diarienr: 9000-K HQ har utfört mätning av EDGE sedan Juli Edge Msek Eftersom EDGE beror på hur mycket marknadspriser på marknaden som finns är det naturligt att nivån på EDGE varierar kring 0. En ständigt ökande trend är dock inte att anse som naturligt. Det förefaller att ökande trend börjar slutet 2006 eller början En granskning av den dagliga förändringen av EDGE visar att visar 139 fall då förändringen i EDGE är större än vad som kan anses vara normalt (dvs > 2 standardavvikelser). Av dessa 139 fall har fokuserats på de fall som inträffar i samband med hel och halvårsskiften.daglig EDGE förändring jämfört med +/- 2 standardavvikelser beräknat på föregående 50 dagar diff EDGE 50 dy stdev * 2 50 dy stdev *

11 Anmälan från Carnegie Bank, elektronisk, :00 diarienr: 9000-K EDGE från dec 2008 till aug Edge dec jul 2010 msek a) b) c) a) årsskiftet 2008/2009 kan vara avsedd att frisera EDGE inför årsrapport b) halvårsskiftet 2009 (jun/jul) kan vara avsedd att frisera EDGE inför halvårsrapport c) årsskiftet 2009/2010 kan vara avsedd att frisera EDGE inför årsrapport För att kunna analysera EDGE i detalj är det nödvändigt att bearbeta resultat filerna. Siffrorna nedan har hämtats från de dagliga resultat filerna. Historisk data från ORC databas samt information från marknadsövervakningen på Nasdaq OMX bekräftar vad som gjorts av trading chefen Fredrik Crafoord respektive Hagströmer&Qviberg Market Making (HAMM) på börsen. Årsskiftet 2008/2009 edge edge edge Total (in SEK) Minskningen i EDGE kan till största del hänvisas till 4 kontrakt, samtliga OMXS30 optioner. OMXS30 låg för tillfället på ca: 660. Det innebär att kontrakten har mindre än en månad till förfall (m = jan) och är relativt deep in the money. Kontrakten är

12 Anmälan från Carnegie Bank, elektronisk, :00 diarienr: 9000-K visserligen att betrakta som illikvida, men värderingen är lätt att bestämma då en kort daterad deep in the money option i det närmaste kan värderas som en termin De kontrakt som är gulmarkerade nedan har Fredrik Crafoord lagt orders i på NasdaqOMX vilket fått till följd att det officiella slutpriset från börsen fått EDGE att minska enligt tabellen. Contract edge edge edge diff diff OMXS30 M OMXS30 M OMXS30 M OMXS30 M Halvårsskiftet 2009 edge edge edge edge Total (in SEK) Minskningen i EDGE kan till största del hänvisas till 3 kontrakt, 2 st OMXS30 optioner och en DAX option. OMXS30 låg för tillfället på 796. Det innebär att kontrakten har ungefär ett halvår till förfall (m = jan) och är relativt deep in the money. Det var inte speciellt mycket handel i dessa kontrakt vid tillfället. De kontrakt som är gulmarkerade nedan har Fredrik Crafoord lagt orders i på NasdaqOMX vilket fått till följd att det officiella slutpriset från börsen fått EDGE att minska enligt tabellen. Contract edge edge edge edge diff diff diff OMXS30 M ODAX L OMXS30 M Årsskiftet 2009/2010 Edge Edge Edge Total (in SEK) Minskningen i EDGE kan till största del hänvisas till 2 kontrakt, 2 st OMXS30 optioner. OMXS30 låg för tillfället på 952. Det innebär att kontrakten har mindre än en månad till förfall (m = jan) och är deep in the money. Det var inte speciellt mycket handel i dessa kontrakt vid tillfället.

13 Anmälan från Carnegie Bank, elektronisk, :00 diarienr: 9000-K De kontrakt som är gulmarkerade nedan har Fredrik Crafoord lagt orders i på Nasdaq OMX vilket fått till följd att det officiella slutpriset från börsen fått EDGE att minska enligt tabellen. Contract Edge Edge Edge diff diff OMXS30 A OMXS30 A Carnegies bedömning Mot ovan angivna bakgrund anser sig Carnegie ha skäl att anta att transaktioner genomförts vid ett flertal tillfällen i syfte att otillbörlig påverka marknadspriser för att därigenom orsaka att EDGE minskar väsentligt. Ingivna order kan även anses ha skett i strid med Nasdaq OMX derivatregelverk Om Finansinspektionen önskar mer information i ärendet eller har några frågor går det bra att kontakta undertecknad eller Carnegies Risk Manager Anders Karlsson tel Med vänlig hälsning CARNEGIE INVESTMENT BANK AB (publ) Svante Lundberg Compliance Officer

14 Anmälan Order (bild från Orc), :00 diarienr: 9000-K

15 Anmälan edge vs pl daily, , :00 diarienr: 9000-K

16 Anmälan edgeändring , :00 diarienr: 9000-K

17 Anmälan edgeändring, , :00 diarienr: 9000-K

18 OMXS30 M 760, M 790, M980 M1180, avslut och order, :00 diarienr: 9000-K Row Date Time Security Type BS TransVol Price TransVal Broker Trader Client BuyBroker BuyTrader BuyClient SellBroker SellTrader SellClienOrderId EntryId TradeId 1 30/12/ :53:34 OMXS309M760 ENTER Sell SE_HAMM HAMM_O/ - - SE_HAMM HAMM_O/ 6,1E+14 6,1E+14 Total x10 Kr13 500,00 Kr Row Date Time Security Type BS TransVol Price TransVal Broker Trader Client BuyBroker BuyTrader BuyClient SellBroker SellTrader SellClienOrderId EntryId TradeId 1 30/12/ :53:05 OMXS309M790 ENTER Sell SE_HAMM HAMM_N/ - - SE_HAMM HAMM_N/ 6,6E+14 6,6E+14 Total x10 Kr17 500,00 Kr Row Date Time Security Type BS TransVol Price TransVal Broker Trader Client BuyBroker BuyTrader BuyClient SellBroker SellTrader SellClienOrderId EntryId TradeId 1 29/12/ :24:28 OMXS309M980 ENTER Sell SE_HAMM HAMM_N/ - - SE_HAMM HAMM_N/ 1,6E+13 1,6E /12/ :28:40 OMXS309M980 ENTER Sell SE_HAMM HAMM_Q/ - - SE_HAMM HAMM_Q/ 5,7E+14 5,7E /1/ :35:45 OMXS309M980 ENTER Buy SE_GLI GLI_GLIT SE_GLI GLI_GLIT ,4E+14 9,4E /1/ :36:43 OMXS309M980 AMEND Buy SE_GLI GLI_GLIT SE_GLI GLI_GLIT ,4E+14 9,4E /1/ :07:00 OMXS309M980 ENTER Sell GB_ALL ALL_ALLS2 MM - - GB_ALL ALL_ALLS2 MM 5,6E+13 5,6E /1/ :07:00 OMXS309M980 TRADE Trd SE_GLI GLI_GLIT GB_ALL ALL_ALLS2 MM Total x28 Kr40 542,857Kr Row Date Time Security Type BS TransVol Price TransVal Broker Trader Client BuyBroker BuyTrader BuyClient SellBroker SellTrader SellClienOrderId EntryId TradeId 1 30/12/ :37:25 OMXS309M1180 ENTER Sell SE_HAMM HAMM_Q/ - - SE_HAMM HAMM_Q/ 6,1E+14 6,1E+14 Total x10 Kr62 000,00 Kr

19 HQ positioner den 30/ , där MV (market) och edge förändrats till följd av Fredric Crafoords säljorders om 10 kontrakt i följande instrument. Contract ISIN-code ContracExp.date Strike Position Invested Price MV(mkt/th) MV(theor) MV(market) Base Mult. Underlying OMXS30 M760 SE Put , OMXS30 OMXS30 M790 SE Put , OMXS30 OMXS30 M980 SE Put , OMXS30 OMXS30 M1180 SE Put , OMXS30 OMXS30 M760. Säljoption med lösen den 23 januari 2009, dvs kort tid till lösen. OMXS30 index var den 30/12 ca 660. Ett rimligt pris hade varit c =100 och för HQ:s totala innehav om kontrkat HQ:s teoretiska värdering var kr, se ovan Fredric Crafoord lade den kl 15:53 in en order om att sälja 10 kontrakt till priset 135 kr, vilket förändrade HQ:s uppgift om marknadsvärde till kr, eftersom HQ:s handelssystem (ORC) hämtade den uppgiften till MV (market) i HQ:s resultatfiler, (6450 (kontrakt) gånger 100 (multipel) gånger 135 (säljorderpris) Detta skapade en negativ edge om , eftersom HQ:s teoretiskt värderat optionerna lägre än det pris man nu fick från marknaden (skillnaden mellan MV (theo) och MV (market) ). OMXS30 M790 Säljoption med lösen den 23 januari 2009, dvs kort tid till lösen. Ett rimligt pris hade varit ca = 130 och för HQ:s totala innehav om 6000 kontrakt HQ:s teoretiska värdering var kr, se ovan. Fredric Crafoord laden den kl 15:53 in en order om att sälja 10 kontrakt till priset 175 kr, vilket skapade HQ:s uppgift om marknadsvärde till kr, eftersom HQ:s handelssystem (ORC) hämtade den uppgiften till MV (market) i HQ:s resultatfiler (6 000 (kontrakt) gånger 100 (multipel) gånger 175 (säljorderpris) Detta skapade en negativ edge om kr, eftersom HQ:s teoretiskt värderat optionerna lägre än det pris man nu fick från marknaden (skillnanden mellan MV (theo) kr kr och MV (makret) kr). OMXS30 M980 Säljoption med lösen den 23 januari 2009, dvs kort tid till lösen. Ett rimligt pris hade varit ca =320 kr och för HQ:s totala innehav om kontrakt HQ:s teoretiska värdering var kr, se ovan Fredric Crafoord lade den kl 10:28 in en order om att sälja 10 kontrakt till priset 475 kr, vilket skapade HQ:s uppgift om marknadsvärde till kr Detta skapade en negativ edge om , eftersom HQ teoretiskt värderat optionerna lägre än det pris man nu fick från marknaden (skillnaden mellan MV (theo) kr och MV (market) kr). OMXS30 M1180 Säljoption med lösen den 23 januari 2009, dvs kort tid till lösen. Ett rimligt pris hade varit ca =520 och för HQ:s totala innehav om kontrakt HQ:s teoretiska värdering var kr. Fredric Crafoord lade den kl 13:37 in en order om att sälja 10 kontrakt till priset 620 kr, vilket förändrade HQ:s uppgift om marknadsvärde till Detta skapade en negativ edge om kr, eftersom HQ teoretiskt värderat optionerna lägre än det pris man nu fick från marknaden (skillnaden mellan MV (theo) kr och MV (market) kr) kr kr kr kr kr kr kr kr kr kr kr kr kr kr kr kr OMXS30 M760, M 790, M 980 och M1180, (M980 29/12), :00 diarienr: 9000-K Sammantaget förändrade dessa tre säljorder marknadspriset och edgen om sammanlagt kr kr 17

20 OMXS30 M760, M 790, M 980 och M1180, (M980 29/12), :00 diarienr: 9000-K HQ positioner den 29/12, där MV (market) och edge förändrats till följd av säljorder från HQ om 10 kontrakt Tradingportflj extra RISK Contract Contract kind Strike Position Invested MV(mkt/th) MV(theor) MV(market) Base Edge OMXS30 M980 Put OMXS30 M980 Säljoption med lösen den 23 januari 2009, dvs kort tid till lösen. OMXS index den var 657 enligt HQ:s resultatfil. Ett rimligt pris hade därför varit ca =323 och för HQ:s totala innehav om kontrakt kr. HQ:s teoretiska värdering var kr kr HQ:s säljorder den 29/12 kl 09:24 om 10 kontrakt till priset 415 kr förändrade HQ:s uppgift om marknadsvärde till kr Detta skapade en negativ edge om kr, eftesom HQ teoretiskt värderat optionerna lägre än det pris man nu fick från marknaden kr (skillnaden mellan MV (theo) och MV (market) ) kr

21 OMXS30 Index , :00 diarienr: 9000-K

22 OMXS30 Index , :00 diarienr: 9000-K

23 Anmälan Order (bilder från Orc), :00 diarienr: 9000-K

24 Anmälan edge vs pl daily , :00 diarienr: 9000-K

25 Anmälan edgeförändring , :00 diarienr: 9000-K

26 Anmälan edgeändring , :00 diarienr: 9000-K

27 Mail från börsen, :00 diarienr: 9000-K Från: Lundqvist Leif Till: Datum: 10/10/2012 3:53 Ärende: VB: Bifogade filer: OMXS300M900.pptx; omxs300m900.xlsx; OMXS300M980.pptx; omxs300m980.xlsx Från: Jan Danielsson Skickat: den 14 december :46 Till: Lundqvist Leif Ämne: RE: Mvh Jan Danielsson NASDAQ OMX Direct: From: Lundqvist Leif [mailto:leif.lundqvist@ekobrottsmyndigheten.se]<mailto:[mailto:leif.lundqvist@ekobrottsmyndigheten.se]> Sent: den 9 december :32 To: TSS Subject: Hej! Angående förundersökning EB Kan jag få hjälp med att ta fram avslut och orderbok beträffande två OMXS30 optioner den 29 juni juli OMXS30 M900 SE OMXS30 M980 SE Leif Lundqvist Kriminalinspektör Nationella ekobrottskammaren i Stockholm Hantverkargatan 15, Box 820, STOCKHOLM Direkt ,Mobil Växel , Fax leif.lundqvist@ekobrottsmyndigheten.se<mailto:förnamn.efternamn@ekobrottsmyndigheten.se> [EBM_4f300]

28 M980, orderbok , :00 diarienr: 9000-K

29 M900 spread, :00 diarienr: 9000-K

30 M orderbok, :00 diarienr: 9000-K

31 M980 spread , :00 diarienr: 9000-K

32 Anmälan Order (bilder ur Orc), :00 diarienr: 9000-K

33 Anmälan edge vs pl daily, , :00 diarienr: 9000-K

34 Anmälan edgeändring , :00 diarienr: 9000-K

35 A700, order och avslut, :00 diarienr: 9000-K

36 A700 utestående positioner, :00 diarienr: 9000-K

37 A660, order och avslut, :00 diarienr: 9000-K

38 A660, utestående positioner, :00 diarienr: 9000-K

39 Nasdaqomxs betr ref HAMM, :00 diarienr: 9000-K

40 Myndighet Ekobrottsmyndigheten Enhet Stockholm FMK Orginalhandlingens förvaringsplats Involverad personal Leif Lundqvist Berättelse Överlämnad av ekonomiavdelningen vid HQ. GESPROF Datum Funktion Signerat av Signerat datum Diarienr 9000-K Tid 00:00 Uppgiftslämnare 38 Crafoords köporder om 10 kontrakt OMX A660 skapade en negativ edge om ca 249 miljoner kronor och köporder om 10 kontrakt A700 skapade en negativ edge om ca 115 milj kronor. Se Risks synpunkter på tradings värdering. Edgen skulle därför ha varit ca 364 miljoner högre. Jämför rad 2: P/L idag MV rad 4: P/L 2009 MV rad 5: P/L 2009 MV inkl allt rad 6: Theo edge rad 7: P/L 2009 teoretiskt inkl allt med motsvarande rapport för dagen innan och dagen efter.

41 GESPROF , :00 diarienr: 9000-K

42 Resultatrapport , :00 diarienr: 9000-K

43 Resultatrapport , :00 diarienr: 9000-K

44 Myndighet Ekobrottsmyndigheten Enhet Stockholm FMK Orginalhandlingens förvaringsplats Involverad personal Leif Lundqvist Förkortningar använda i tradingchefens resultatrap Berättelse Från pärm inlämnad av Fredric Crafoords ombud. Datum Funktion Signerat av Signerat datum Diarienr 9000-K Tid 00:00 Uppgiftslämnare 42

45 Förkortningar använda i tradingchefens resultatrap, :00 diarienr: 9000-K

46 Förkortningar använda i tradingchefens resultatrap, :00 diarienr: 9000-K

47 Förkortningar använda i tradingchefens resultatrap, :00 diarienr: 9000-K

48 Förkortningar använda i tradingchefens resultatrap, :00 diarienr: 9000-K

49 Förkortningar använda i tradingchefens resultatrap, :00 diarienr: 9000-K

50 Myndighet Ekobrottsmyndigheten Enhet Stockholm FMK Orginalhandlingens förvaringsplats Involverad personal Leif Lundqvist Volatilitetsavstämning Datum Funktion Signerat av Signerat datum Diarienr 9000-K Tid 00:00 Uppgiftslämnare Berättelse Dokumentation överlämnad av Nina Hernberg på USB-minne till Ekobrottsmyndigheten. Excelfilen utskriven i form av en skärmdump som visar kalkylbladet volatilitetsavstämning , Omxs30 A660 och Omxs30 A700 gråmarkerade (inget marknadsvärde från marknaden och därmed ingen edge). 48

51 Volatilitetsavstämning , :00 diarienr: 9000-K

52 Volatilitetsavstämning , :00 diarienr: 9000-K

53 Volatilitetsavstämning , :00 diarienr: 9000-K

54 Myndighet Ekobrottsmyndigheten Enhet Stockholm FMK Orginalhandlingens förvaringsplats Involverad personal Leif Lundqvist Mail till Köning från Nina Hernberg den Datum Funktion Signerat av Signerat datum Diarienr 9000-K Tid 00:00 Uppgiftslämnare Berättelse Risks synpunkter på tradings värdering per Dokumentation överlämnad av Nina Hernberg på USB-minne till Ekobrottsmyndigheten. 52

55 Mail till Köning från Nina Hernberg den , :00 diarienr: 9000-K

56 Mail till Köning från Nina Hernberg den , :00 diarienr: 9000-K

57 Mail till Köning från Nina Hernberg den , :00 diarienr: 9000-K

58 Mail till Köning från Nina Hernberg den , :00 diarienr: 9000-K

59 Mail till Köning från Nina Hernberg den , :00 diarienr: 9000-K

60 Mail till Köning från Nina Hernberg den , :00 diarienr: 9000-K

61 Mail till Köning från Nina Hernberg den , :00 diarienr: 9000-K

62 HQ risk kontakter med ORC om hur ORC hämtar priser, :00 diarienr: 9000-K RE: Marknadskurser ORC SERV From: Per Gröningsson To: Nina Hernberg CC: 1. Agneta Norgren 2. Per Börgesson 3. support_stockholm Subject: RE: Marknadskurser ORC SERV Sent: :33:53 +00:00 Hej, Ja last är aldrig transaktionspris från en tidigare dag. Om inget avslut har skett under dagen skickas inget pris på last. Det gäller för Stockholmsbörsen men även generellt för andra börser. Observera att om inget pris fås från marknaden returnerar ORC ingenting. Den gör alltså inte om det till värdet 0. Om last paid saknas och om det bara finns en köp (sälj) kurs blir Price lika med köpkursen (säljkursen) med era inställningar. Det beror på att ni har Average spread på Secondary (Om köpkurs saknas blir Average spread lika med säljkursen och vice versa). Mvh Per From: Nina Hernberg Sent: Thursday, January 21, :23 PM To: Per Gröningsson Cc: Agneta Norgren; Per Börgesson Subject: RE: Marknadskurser ORC SERV Hej Ok, du menar alltså att TERTIARY last aldrig kan vara ett transaktionspris från en tidigare dag. Betyder det att om det varken finns en trans kurs eller midkurs under innevarande dag så blir kursen noll?

63 HQ risk kontakter med ORC om hur ORC hämtar priser, :00 diarienr: 9000-K Blir kursen också noll om det (mitt under en vanlig handelsdag) varken finns en trans kurs (last) eller mid utan bara antingen en köp- eller säljkurs, givet inställningarna nedan? Tacksam för svar. Mvh Nina Hernberg +HQ Bank Risk Management S Stockholm, Sweden Tel Fax nina.hernberg@hq.se From: Per Gröningsson [mailto:per.groningsson@orcsoftware.com] Sent: den 21 januari :08 To: Nina Hernberg Cc: support_stockholm Subject: RE: Marknadskurser ORC SERV Hej, De priserna som visas under Price (market price of contract) följer det som är inställt under Portfolio market value och i den rangordningen. ORC visar bara det som den får från marknaden. Det är mao dagens priser som visas med undantag för close som ju är gårdagens stängningskurs. Om priser saknas beror detta på att inga priser skickas från marknaden. Exempelvis händer detta ibland för indexterminer. För att kunna svara mer specifikt på frågan vore det bra om du kunde specificera något konkret exempel där priser saknas (kontrakt, marknad, datum etc).

64 HQ risk kontakter med ORC om hur ORC hämtar priser, :00 diarienr: 9000-K Mvh Per From: Nina Hernberg Sent: Thursday, January 21, :45 PM To: Per Gröningsson Cc: Agneta Norgren; Per Börgesson Subject: RE: Marknadskurser ORC SERV Importance: High Hej Det är viktigt att vi får veta vilka priser som visas i kolumn PRICE i Portföljvyn i ORC. Hur hämtar ORC in priser från marknaden och i vilken rangordning (last, mid etc)? Kan priset vara från en eller flera dagar tidigare? Ibland saknas priser varför? mvh Nina Hernberg +HQ Bank Risk Management S Stockholm, Sweden Tel Fax nina.hernberg@hq.se From: Per Gröningsson [mailto:per.groningsson@orcsoftware.com] Sent: den 21 januari :20 To: Nina Hernberg Cc: Agneta Norgren; support_stockholm Subject: RE: Marknadskurser ORC SERV-24221

65 HQ risk kontakter med ORC om hur ORC hämtar priser, :00 diarienr: 9000-K Hej Nina, Nedanstående inställningar påverkar inte hur kursdata hämtas in i ORC. De påverkar bara vilka priser som ska användas vid beräkningar. I första hand används primary. Om primary inte finns så används secondary osv. Med era inställningar kommer därför i första hand last paid (senaste avslut) att användas, i andra hand Average spread = (bid+ask)/2. Tertiary blir i detta fall aldrig applicerbart eftersom det ju redan konstaterats att Last paid inte finns. Last paid är alltså samma oavsett prioritetsordning. Det kan därför vara idé att ha olika alternativ för primary, secondary och tertiary. Att implicit volatilitet ibland blir noll beror på att det teoretiska priset ligger tillräckligt långt från marknadspriset så att någon lösning för imp.vol inte hittas. Med vänlig hälsning Per From: Nina Hernberg [mailto:nina.hernberg@hq.se] Sent: Thursday, January 21, :15 AM To: support_stockholm Cc: Agneta Norgren Subject: Marknadskurser ORC Hej Givet nedanstående inställningar i ORC behöver vi i detalj få veta hur kurstankningen går till. Innebär alternativ 3 att senast betalt hämtas från en tidigare dag/dagar, i motsats till alternativ 1 som hämtar senast betalt från innevarande dag? Hur gammalt kan senast betalt i alt. 3 i så fall vara? Ibland blir implicit volatilitet noll. När inträffar det? Inställningar Portfolio Market Value PRIMARY: Last paid

66 HQ risk kontakter med ORC om hur ORC hämtar priser, :00 diarienr: 9000-K SECONDARY: Average spread TERTIARY: Last paid Med vänlig hälsning Nina Hernberg +HQ Bank Risk Management S Stockholm, Sweden Tel Fax nina.hernberg@hq.se ************************************************************************************* This message may contain confidential,proprietary or legally privileged information. It is intended only for the person named. If you receive this by mistake, you must not disclose, disseminate, distribute, copy or otherwise use this . Please notify the sender immediately and delete the from your system. The sender does not accept liability for any errors or omissions in the contents of this message which may arise as a result of the transmission. ************************************************************************************* This is confidential and may contain legally privileged information. It is intended only for the addressees. If you have received this in error, kindly notify us immediately by telephone or and delete the message from your system. ************************************************************************************* This message may contain confidential,proprietary or legally privileged information. It is intended only for the person named. If you receive this by mistake, you must not disclose, disseminate, distribute, copy or otherwise use this . Please notify the sender immediately and delete the from your system.

67 HQ risk kontakter med ORC om hur ORC hämtar priser, :00 diarienr: 9000-K The sender does not accept liability for any errors or omissions in the contents of this message which may arise as a result of the transmission. ************************************************************************************* This is confidential and may contain legally privileged information. It is intended only for the addressees. If you have received this in error, kindly notify us immediately by telephone or and delete the message from your system. ************************************************************************************* This message may contain confidential,proprietary or legally privileged information. It is intended only for the person named. If you receive this by mistake, you must not disclose, disseminate, distribute, copy or otherwise use this . Please notify the sender immediately and delete the from your system. The sender does not accept liability for any errors or omissions in the contents of this message which may arise as a result of the transmission. ************************************************************************************* This is confidential and may contain legally privileged information. It is intended only for the addressees. If you have received this in error, kindly notify us immediately by telephone or and delete the message from your system. Message Headers: Microsoft Mail Internet Headers Version 2.0 Received: from mail3.hagqvi.com ([ ]) by C3PO.hagqvi.com with Microsoft SMTPSVC( ); Thu, 21 Jan :33: X-IronPort-Anti-Spam-Filtered: true X-IronPort-Anti-Spam-Result: ApcCAJ4QWEvCDtP1nGdsb2JhbACCF5hdgSIBAQEBAQgLCAkTvVGCKQEEgg4Ejgs X-IronPort-AV: E=Sophos;i="4.49,318, "; d="scan'208,217";a=" " Received: from mx01.orcsoftware.com ([ ]) by mail2.hagqvi.com with ESMTP; 21 Jan :33: Received: from GRIMA.ad.orcsoftware.com ( ) by mx01.orcsoftware.com ( ) with Microsoft SMTP Server (TLS) id ; Thu, 21 Jan :33: Received: from MAILS.ad.orcsoftware.com ([fe80:0000:0000:0000:11a7:bef3: ]) by GRIMA.ad.orcsoftware.com ([ ]) with mapi; Thu, 21 Jan :33: From: Per Gröningsson <Per.Groningsson@orcsoftware.com> To: Nina Hernberg <Nina.Hernberg@HQ.SE> CC: Agneta Norgren <Agneta.Norgren@HQ.SE>, Per Börgesson <Per.Borgesson@HQ.SE>, support_stockholm <support_stockholm@orcsoftware.com> Date: Thu, 21 Jan :33: Subject: RE: Marknadskurser ORC SERV Thread-Topic: Marknadskurser ORC SERV Thread-Index: AcqaccWbqbfKthd/Rw66QuJi67ivBgAFE15QAAIqspAAAiO28AAA6QWQAAYMwYA= Message-ID: <E92E902E2EF6264FA629191D386BA8A151BDADD2D5@MAILS.ad.orcsoftware.com> References: <6DF A6A88C5F78D2EA365895FE@C3PO.hagqvi.com>

68 HQ risk kontakter med ORC om hur ORC hämtar priser, :00 diarienr: 9000-K In-Reply-To: Accept-Language: sv-se Content-Language: en-us X-MS-Has-Attach: X-MS-TNEF-Correlator: acceptlanguage: sv-se Content-Type: multipart/alternative; boundary="_000_e92e902e2ef6264fa629191d386ba8a151bdadd2d5mail Sadorcsof_" MIME-Version: 1.0 Return-Path: X-OriginalArrivalTime: 21 Jan :33: (UTC) FILETIME=[8615D1B0:01CA9AB7] --_000_E92E902E2EF6264FA629191D386BA8A151BDADD2D5MAILSadorcsof_ Content-Type: text/plain; charset="iso " Content-Transfer-Encoding: quoted-printable --_000_E92E902E2EF6264FA629191D386BA8A151BDADD2D5MAILSadorcsof_ Content-Type: text/html; charset="iso " Content-Transfer-Encoding: quoted-printable --_000_E92E902E2EF6264FA629191D386BA8A151BDADD2D5MAILSadorcsof_-- This RTF was generated by AccessData using data parsed from "agneta pst". Please refer to that file for the original evidence.

69 HQ risk till revisorsteam. ORCpriser, :00 diarienr: 9000-K Marknadspriser i ORC From: Nina Hernberg </O=EXCHANGE/OU=FIRST ADMINISTRATIVE GROUP/CN=RECIPIENTS/CN=NINHER> To: 1. 'Thunstrom, Erick' 2. 'Torgander, Anders' CC: 1. Agneta Norgren 2. Per Börgesson Subject: Marknadspriser i ORC Sent: :04:47 +00:00 Hej Vi har fått följande bekräftelse från ORC support: Ja last är aldrig transaktionspris från en tidigare dag. Om inget avslut har skett under dagen skickas inget pris på last. Det gäller för Stockholmsbörsen men även generellt för andra börser. Observera att om inget pris fås från marknaden returnerar ORC ingenting. Den gör alltså inte om det till värdet 0. Om last paid saknas och om det bara finns en köp (sälj) kurs blir Price lika med köpkursen (säljkursen) med era inställningar. Det beror på att ni har Average spread på Secondary (Om köpkurs saknas blir Average spread lika med säljkursen och vice versa). Att implicit volatilitet ibland blir noll beror på att det teoretiska priset ligger tillräckligt långt från marknadspriset så att någon lösning för imp.vol inte hittas. mvh Nina Hernberg +HQ Bank Risk Management

70 HQ risk till revisorsteam. ORCpriser, :00 diarienr: 9000-K S Stockholm, Sweden Tel Fax nina.hernberg@hq.se Message Headers: Microsoft Mail Internet Headers Version 2.0 X-MimeOLE: Produced By Microsoft Exchange V6.5 Content-class: urn:content-classes:message MIME-Version: 1.0 Content-Type: application/ms-tnef; name="winmail.dat" Content-Transfer-Encoding: binary Subject: Marknadspriser i ORC Date: Fri, 22 Jan :04: Message-ID: <6DF A6A88C5F78D2EA C@C3PO.hagqvi.com> X-MS-Has-Attach: X-MS-TNEF-Correlator: <6DF A6A88C5F78D2EA C@C3PO.hagqvi.com> Thread-Topic: Marknadspriser i ORC thread-index: AcqbSlP0nf4ZRm2tQu6ZsK6p5YsGKQ== From: "Nina Hernberg" <Nina.Hernberg@HQ.SE> To: "Thunstrom, Erick" <erick.thunstrom@kpmg.se>, "Torgander, Anders" <anders.torgander@kpmg.se> Cc: "Agneta Norgren" <Agneta.Norgren@HQ.SE>, Per Börgesson <Per.Borgesson@HQ.SE> This RTF was generated by AccessData using data parsed from "agneta pst". Please refer to that file for the original evidence.

71 Förhör med vittne Lars Hansson, Nasdaq Omxh säkerhetskrav , :00 diarienr: 9000-K