Likviditetsregleringarna och dess effekter. Lars Frisell, Chefsekonom

HTML
DOWNLOAD

Storlek: px

Starta visningen från sidan:

Download "Likviditetsregleringarna och dess effekter. Lars Frisell, Chefsekonom"

Johan Sundberg
för 10 år sedan
Visningar:

1 Likviditetsregleringarna och dess effekter Lars Frisell, Chefsekonom

2 Många lärdomar för tillsynsmyndigheter från krisen Kredit- och likviditetsriskerna i de komplexa, värdepapperiserade produkterna Tveksamheten i externa ratingar och ratingbolagens affärsmodell Myten om att riskerna i banksystemet hade flyttat ut Bristen på riktigt förlustbärande kapital i bankerna Bankernas allt kortare finansiering Synen på hushållsinlåning som stabil Tillsynen av internationella banker, värdländernas makt 2

riskerna i banksystemet hade flyttat ut Bristen på riktigt förlustbärande kapital i bankerna Bankernas allt

3 Kapitaltäckningskvoter och löptider för utgivna värdepapper Mars ,0 11,5 Kaupthing Capital adequacy ratio 11,0 10,5 10,0 9,5 9,0 Swedbank DnB NOR Glitnir Landsbanki Handelsbanken Intesa Sanpaolo 8, Remaining time to maturity of issued securities Source: Swedish Riksbank and Bloomberg

Glitnir Landsbanki Handelsbanken Intesa Sanpaolo 8,5 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

4 Northern Rocks skuldsida Miljarder pund 4 jun-98 sep-98 dec-98 mar-99 sep-05 dec-05 jun-99 sep-99 dec-99 mar-00 jun-00 sep-00 dec-00 mar-01 jun-01 sep-01 dec-01 mar-02 jun-02 sep-02 dec-02 mar-03 jun-03 sep-03 dec-03 mar-04 jun-04 sep-04 dec-04 mar-05 jun-05 mar-06 jun-06 sep-06 dec-06 mar-07 jun-07 Inlåning Värdepapperiseringar Andra skulder Aktiekapital

mar-02 jun-02 sep-02 dec-02 mar-03 jun-03 sep-03 dec-03 mar-04 jun-04 sep-04 dec-04 mar-05

5 Tillsynsvärlden Rekommendationer Baselkommittén (27 countries) FSB (G20) Direktiv EU EBA (CEBS) Nationell lagstiftning Finansdep. Implementering FI 5

6 Fundamentala delar inom banktillsyn skärps nu förslag från BCBS 1. Kapitaltäckningsreglerna 2. Likviditetsreglering 3. Högre krav på transparens 4. Marknadens infrastruktur 6

7 Behov av likviditetsreglering En viktig komponent i krisen är uppbyggnaden av likviditetsrisk: Värdepapperisering och repofinansiering Likviditetsgarantier Allt kortare marknadsupplåning Alla förlitade sig på att deras värdepapper var likvida, dvs säljbara utan större förlust Vi behöver tydliga, kvantitativa regler för att begränsa institutens likviditetsrisk, t ex Minsta andel stabil upplåning Minsta överlevnadshorisont En likviditetsreglering hjälper inte mot en systemkris en post- Lehman panik - men den kan minska sannolikheten för den

förlust Vi behöver tydliga, kvantitativa regler för att begränsa institutens likviditetsrisk, t ex Minsta andel stabil upplåning Minsta

8 Brittiska bankers likviditet

9 Svenska bolån och storbankernas finansiering

10 Bankernas in- och utlåning Miljarder kronor :1 02:1 03:1 04:1 05:1 06:1 07:1 08:1 09:1 Inlåning Utlåning Inlåningsunderskott Källor: Bankernas resultatrapporter och Riksbanken

11 Amorteringstider svenska bolån Enligt plan och faktisk 2008 Amorteringstid i Småhus Bostadsrätter portföljen Verklig amorteringstid 64 år 91 år Amorteringstid enligt plan 37 år 38 år Amorteringstid i nyutlåningen Verklig amorteringstid 62 år 100 år 11

amorteringstid 64 år 91 år Amorteringstid enligt plan 37 år 38

12 Tillgångar och skulder över olika inkomstklasser ,9 0,8 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 logga 0,2 0,1 0 Klass 1 Klass 2 Klass 3 Klass 4 Klass 5 Andel av totala skulder Andel av värdet av småhus och bostadsrätter Andel av finansiella tillgångar 12

Klass 3 Klass 4 Klass 5 Andel av totala skulder Andel av

13 Bankernas finansieringskällor Procent av total finansiering Inlåning från allmänheten 48% Emitterade värdepapper 40% Upplåning interbank, netto 7% Likviditetstillförsel från Riksbanken och Riksgälden 5% Källor: Bankernas resultatrapporter och Riksbanken

Upplåning interbank, netto 7% Likviditetstillförsel från

14 Återstående löptider säkerställda obligationer 300 Miljarder kronor Förfall 14

15 Baselförslagen

16 Quantitaive liquidity regulation Two proposed metrics Liquidity coverage ratio: Stock of highly liquid assets 100% Net cash outflows over a 30-day time period Net stable funding ratio: Available amount of stable funding (ie sources of funding) 1,0 Required amount of stable funding (ie uses of funding)

time period Net stable funding ratio: Available amount of stable funding

17 Liquidity coverage ratio Scenario A three-notch downrating Deposit run: Stable deposits 7.5% Other deposits 15% Funding from sources with operational relationships 25% Other non-financial funding 75% Other funding 100 Draws on all committed credit lines No deleveraging

5% Other deposits 15% Funding from sources with operational

18 Liquidity coverage ratio Definition of liquid assets Cash CB reserves Claims on sovereigns, public sector entities, BIS, IMF, EC, etc. Maybe: highly liquid corporate bonds Maybe: highly liquid covered bonds

19 Net stable funding ratio En klassisk likviditetskvot Poster på skuld- och tillgångssidan ges olika vikter efter deras stabilitet Måttet är hårdare än många föregångare t ex tas en haircut på garanterad, obunden inlåning Oklarheter finns kvar, t ex bolånens verkliga löptid

Måttet är hårdare än många föregångare t ex tas en haircut på

20 Net stable funding ratio Urval av vikter Tillgångssidan Skuldsidan Kassa 0% Primär & Sekundär kapital 100% Korta värdepapper 0% Inlåning och upplåning > 1 år 100% Utlåning till företag < 1 år 50% Obunden inlåning från allmänheten 85% Företagsobligationer minst A- 50% Upplåning fr allmänheten < 1 år 70% Korta lån till allmänhet 85% Inlåning från utlandet 70% Utlåning > 1 år 100% Upplåning < 1 år 0%

50% Obunden inlåning från allmänheten 85% Företagsobligationer minst A- 50% Upplåning fr

21 Överslagsberäkningar 4 storbankerna, offentliga data NSFR konservativ tolkning: 70-85% NSFR liberal tolkning : % Hur uppnå 100% med konservativ tolkning? Förläng 2/3 av kort finansiering till 1+ år Öka inlåningen med 50% Minska lång utlåning med 30% Skifta 4/5 lång utlåning till kort utlåning

22 22

Relevanta dokument

Mot ett mer stabilt banksystem nästa steg för Baselkommittén

Mot ett mer stabilt banksystem nästa steg för Baselkommittén SNS/SIFR Finanspanel 3 oktober 2014 Stefan Ingves Riksbankschef och ordförande i Baselkommittén för banktillsyn Agenda Om Baselkommittén för