GLOBAL PRIVATE EQUITY 2 AB (publ)

Transkript

1 PROSPEKT GLOBAL PRIVATE EQUITY 2 AB (publ) Inbjudan till deltagande i riktad emission av lägst aktier och högst aktier Teckningskurs: SEK 10,36 per aktie, varje aktie med ett kvotvärde om SEK 0,10 Total emissionslikvid: Lägst SEK 50 miljoner och högst SEK 750 miljoner Anmälningsperiod: fr.o.m. 14 mars 2008 t.o.m. 18 juni 2008 Detta prospekt består av följande tre delar: Del I: Sammanfattning Del II: Registreringsdokument Del III: Värdepappersnot Finansiell rådgivare: Marknadsfört av: 12 mars 2008

2 Meddelanden Prospektet är utarbetat inför en planerad aktieemission i Global Private Equity 2 AB. Prospektet innehåller en inbjudan till investerare om möjligt deltagande i planerad emission. Syftet med Prospektet är att ge en beskrivning av Global Private Equity 2 AB och Emissionen. Prospektet har godkänts och registrerats hos Finansinspektionen i enlighet med 2 kap 25 och 26 lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument. Godkännandet och registreringen innebär inte att Finansinspektionen garanterar att sakuppgifterna i Prospektet är riktiga eller fullständiga. Prospektet innehåller väsentlig information som bör läsas innan man beslutar att teckna aktier i Global Private Equity 2 AB. Investerare uppmanas att konsultera egna rådgivare innan sådant beslut fattas. Investeringar inom private equity kommer alltid att innebära ett risktagande. En beskrivning av ett urval av relevanta riskfaktorer finns i kapitel 1 i Registreringsdokumentet och kapitel 1 i Värdepappersnoten, men denna beskrivning ska inte uppfattas som uttömmande. Varje ny väsentlig omständighet eller väsentlig oriktighet som kan få betydelse för bedömningen av aktierna i Global Private Equity 2 AB, och som uppstår eller blir känd i tiden mellan godkännande av Prospektet och Anmälningsperiodens utgång kommer att meddelas genom tillägg till Prospektet. Aktierna som ska ges ut i Emissionen kommer inte att kunna tecknas utanför Sverige om detta skulle strida mot gällande rätt i den aktuella jurisdiktionen, eller om detta skulle kräva särskilda åtgärder eller tillstånd för att efterleva de relevanta reglerna i den aktuella jurisdiktionen. Inga andra än de aktörer som beskrivs i Prospektet är behöriga att lämna information eller ingå åtaganden för Global Private Equity 2 ABs eller Finansiella Rådgivarens räkning i samband med Emissionen som beskrivs i Prospektet, om inte annat framgår av Prospektet. Om någon ändå ger sådan information, ska dessa anses som oberättigade till detta. Förutom vad som framgår av revisionsberättelsen i Bilaga 5 till Registreringsdokumentet eller annars uttryckligen anges i Prospektet, har ingen information i Prospektet granskats eller reviderats av Bolagets revisor. Enskilda uttalanden i Prospektet kan uppfattas vara av framåtblickande karaktär och involverar en rad risker och osäkerheter. Dessa uttalanden kan identifieras genom användning av framåtblickande uttryck som tror, förväntar, kanske, kommer att, kommer att kunna, försöker, förväntas att, borde eller liknande uttryck. Uttalandena används i Prospektet angående bland annat strategi, konkurrens, planer och finansiell-, marknadsmässig- och driftsmässig utveckling relaterade till Bolaget. Denna typ av uttalanden är givetvis baserade på subjektiva värderingar. Bolaget kan inte garantera att uttalandena kommer att visa sig vara korrekta, då de faktiska resultaten kan visa sig variera väsentligt från sådana uttalanden. Eventuella tvister som uppstår avseende Prospektet ska avgöras enligt svensk lag. Eventuella tvister som har sin grund i Prospektet är underkastade svenska domstolars exklusiva behörighet. Prospektet är endast upprättat på svenska.

3 Global Private Equity 2 AB Del I Sammanfattning 12 mars 2008

4 1 Sammanfattning Inledning Denna sammanfattning ska endast läsas som en inledning till resten av Prospektet och varje beslut att investera i Bolaget ska baseras på en bedömning av Prospektet som helhet. I sammanfattningen och i övriga delar av Prospektet används flera ord och uttryck som skrivs med stor begynnelsebokstav. Dessa ska ha den innebörd som framgår av definitionslistan som är införd i kapitel 8 i Registreringsdokumentet. Bolaget Bolaget registrerades den 2 juli Bolagets målsättning är huvudsakligen att bygga upp en portfölj av private equity-fonder, som investerar i portföljbolag. Portföljen kommer också i begränsad omfattning kunna innehålla direktinvesteringar i portföljbolag. Bolagets geografiska fokus kommer huvudsakligen att vara USA och Europa. I Europa kommer fokus att vara på Norden, de baltiska länderna och Östeuropa. Det kommer även att genomföras investeringar utanför dessa regioner. Den ekonomiska målsättningen för portföljen är 12 % i genomsnittlig årlig avkastning på det egna kapitalet före skatt (IRR). Denna avkastning beräknas som den diskonteringsränta som gör att nuvärdet på alla in och utbetalningar till investerarna i GPE 2 AB är lika med noll. Utbetalningar från investeringarna kommer först något år efter investeringstidpunkten. Det förväntas inte ske någon utbetalning förrän efter cirka 4-5 år. Portföljen avses realiseras inom loppet av en 10-årsperiod, med möjlig förlängning på 2 år. Det understryks att Bolagets målsättning för avkastning och utbetalning inte innebär någon garanti för att sådan avkastning eller utbetalning kan uppnås. Investeringsstrukturen kan illustreras med följande bild. Aktieägere i Norge Aktieägere i Sverige Aktieägeravtal Global Private Equity II AS Global Private Equity 2 AB 28,8% 71,2% Eventuell bankfinansiering Global Private Equity 2007 AS ( Investeringsbolaget ) Auda Global Partners II II Tailored portefölj Auda Capital V US Auda Capital V Europe Discretionary Portfolio Private Equity fond 1 Hitec Vision V LP LP Private Equity fond n Private Equity fond 1 Private Equity fond n Private Equity fond 1 Private Equity fond n Auda Asia Pacific II II Private Equity fond n Portföljbolag 1 Portföljbolag 2 Private Equity fond 1 Private Equity fond n Portföljbolag n Portföljbolag 1 Portföljbolag 2 Portföljbolag n Portföljbolag 1 Portföljbolag 2 Portföljbolag n Källa: GPE II AS, Finansiella Rådgivare Sammanfattning - Sida 1

5 GPE 2007 har efter emissionen som avslutades i december 2007 Kommitterat följande belopp: Fond Valuta Kommiterat belopp Auda Global Partners II MEUR 32,3 Hitec Vision V MUSD 8 Av det Kommitterade beloppet har per dagen för Prospektet följande belopp investerats: Fond Valuta Investerat kapital Auda Global Partners II MEUR 5,1 Hitec Vision V MUSD 0 Actas private equity satsning Bland privatpersoner har det de senaste åren varit en kraftig ökning av sparande/investeringar i andra finansiella produkter än traditionellt banksparande. Private equity är ett tillgångsslag som historiskt givit god avkastning men som varit svårtillgängligt för privatpersoner. Investeringar i private equity kräver betydande kapital, kunskap och resurser i en utsträckning som de flesta privatpersoner inte har tillgång till. Historiskt har private equity därför varit förbehållet investerare med möjlighet att investera högre belopp och som har den nödvändiga kunskapen och resurserna. Kapitalet till denna industri har ofta kommit från investerare såsom pensionsfonder, försäkringsbolag och mycket förmögna privatpersoner. Acta Asset Management ( AAM ) lanserade under 2006 en produkt med anknytning till private equity under namnet Global Private Equity 1 AB ( GPE 1 AB ). Genom detta bolag och motsvarande bolag i Norge har det införskaffat ca. SEK miljoner i eget kapital, som tillsammans med en låneram om SEK miljoner, utgör ett totalt kapital om SEK miljoner. Hösten 2007 etablerade AAM en motsvarande struktur genom bolaget Global Private Equity 2 AB ( GPE 2 AB ) och ett motsvarande bolag i Norge. I en emission som avslutades i december 2007 införskaffade bolagen ca SEK 275 miljoner. AAM önskar nu att deras kunder fortsatt ska kunna investera i private equity genom GPE 2 AB. AAMs private equity-produkt består i huvudsak av diversifierade fond-i-fondportföljer 1. För investerarna betyder detta att risken fördelas på flera olika fonder vilket innebär att den totala risken blir lägre än vid enskilda investeringar. Portföljen är organiserad och arrangerad så att den framstår som en rent finansiell, långsiktig investering för aktieägarna. Denna produkt möjliggör mindre investeringar för privatpersoner med investeringsbelopp ned mot SEK Emissionen Prospektet innehåller en inbjudan till investerare om möjligt deltagande i en planerad Emission. Avsikten med Emissionen är att ge Bolaget en egen kapitalbas för att genomföra investeringar i fondstrukturer inom private equity och direktinvesteringar i portföljbolag i linje med Bolagets strategi. Emissionen genomförs genom utgivande av lägst och högst nya aktier, varje aktie med ett kvotvärde på SEK 0,10, motsvarande en ökning av Bolagets aktiekapital med lägst SEK ,40 och högst SEK ,20. GPE 2 ABs aktiekapital uppgår vid tidpunkten för Prospektet till SEK ,10 (fullt inbetalt) fördelat på aktier, varje aktie med ett kvotvärde på SEK 0,10. I samband med Emissionen kommer GPE 2 ABs aktiekapital att ökas. Teckningskursen i Emissionen är SEK 10,36 per aktie. I förhållande till tidigare emission är teckningskursen fastställd enligt de principer som anges i investeringsmandatet, se vidare under kapitel 5.2 i Värdepappersnoten. På samma sätt kommer Teckningskursen vid eventuella framtida emissioner fastställas på sätt som anges under kapitel 5.2 i Värdepappersdokumentet. 1 Med fond-i-fond menas fond som har som huvudändamål att investera i andra fonder. Sammanfattning - Sida 2

6 Bruttoemissionslikviden kommer att uppgå till lägst SEK 50 miljoner och högst SEK 750 miljoner. Minsta teckning är aktier, motsvarande SEK ,36. Det finns ingen formell övre gräns för det antal aktier varje anmälan kan avse, utöver den totala ramen för Emissionen. Investerare kan inge flera anmälningar. Anmälan om teckning av aktier sker från och med den 14 mars 2008 till och med den 18 juni 2008 kl Styrelsen förbehåller sig rätten att förlänga Anmälningsperioden med upp till fyra veckor. Investerare som vill delta i Emissionen bör inbetala teckningsbeloppet till AAMs klientmedelskonto innan den 23 juni Bolagsstämman som ska godkänna Emissionen förväntas äga rum den 25 juni 2008, eventuellt vid ett senare datum för det fall Anmälningsperioden förlängs. Registreringen av Emissionen vid Bolagsverket beräknas ske inom två-fyra veckor efter Anmälningsperiodens slut. Den Finansiella Rådgivaren kommer att överföra de tilldelade aktierna till respektive investerares värdepappersdepå så snart det är praktiskt möjligt efter genomförd betalning samt registrering av ökningen av kapitalet och aktierna hos Bolagsverket respektive VPC. Registrering hos VPC av de tilldelade aktierna kommer att ske så snart det är praktiskt möjligt efter att Bolagsverket registrerat Emissionen, varefter AAM sänder ut en avi som utvisar det totala utfallet i Emissionen samt det antal aktier i GPE 2 AB som har registrerats för mottagarens räkning i dennes värdepappersdepå. Det senare beräknas ske omkring den 15 juli Resultatet av Emissionen kommer även att offentliggöras på Actas hemsida, så snart emissionsutfallet står klart. Befintliga aktieägare i GPE 2 AB har möjlighet att delta i Emissionen på samma villkor som nya investerare. Under förutsättning av bolagsstämmans godkännande sker Emissionen med avvikelse från befintliga aktieägares företrädesrätt. En förutsättning för deltagande i Emissionen är att tecknaren är kund hos AAM och har ingått Investeringsavtal med AAM, eller att så sker i samband med Emissionen. Anmälan för teckning Anmälan ska göras på särskild Anmälningsblankett som ska skickas till: First Securities ASA Fjordallèen 16 - Aker Brygge Postboks 1441 Vika N-0115 Oslo NORGE Telefon: Fax: Ifylld Anmälningsblankett kan också, innan Anmälningsperioden har löpt ut, levereras till de lokala Acta-kontoren, vilka kommer att översända dessa till First Securities ASA. Bolagsordning GPE 2 ABs bolagsordning är återgiven i Bilaga 3 till i Registreringsdokumentet. Följande dokument hålls tillgängliga på GPE 2 ABs huvudkontor under Prospektets giltighetstid: stiftelseurkund, bolagsordning, rapporter, reviderade räkenskaper för GPE 2 AB, brev och andra handlingar eller utlåtanden som utfärdats av sakkunnig på GPE 2 ABs begäran och som till någon del ingår i eller hänvisas till i Prospektet. Styrelsen GPE 2 ABs styrelse består av följande ledamöter: Jan Sigurd Vigmostad - Styrelseordförande Tor Emil Tellefsen - styrelseledamot Sammanfattning - Sida 3

7 Ann-Elisabeth Tunli Moe - Styrelseledamot, VD Martin Bruck - Styrelseledamot Förutom Tor Emil Tellefsen är samtliga ledamöter anställda i Acta Asset Management. Det noteras att styrelseledamöterna Jan Sigurd Vigmostad, Ann-Elisabeth Tunli Moe och Martin Bruck är anställda i AAM och att AAM erhåller ersättning från GPE 2 AB. Med undantag för vad som anges ovan föreligger inget förhållande som kan antas medföra en intressekonflikt mellan nämnda personers plikter gentemot GPE 2 AB och deras personliga intressen eller övriga förpliktelser. Det föreligger inga familjeband mellan styrelseledamöterna. Biträde och rådgivare Acta Asset Management ASA Investerarna har ingått, eller kan i samband med Emissionen ingå, Investeringsavtal med AAM. AAM har ett distributionsavtal med sitt systerbolag Acta Kapitalforvaltning ASA som sköter marknadsföring, försäljning och kundrådgivning. AAM är kapitalförvaltare för aktieägarna och tillvaratar deras rättigheter genom att utöva en aktiv kontrollfunktion samt arbeta för att investeringsmandatens målsättningar avseende utbetalning och totalavkastning ska kunna uppnås. AAM ansvarar också för löpande uppföljning och rapportering till aktieägarna samt övriga plikter och rättigheter som framgår av Prospektet. First Securities ASA First Securities ASA är Finansiell Rådgivare för Emissionen i GPE 2 AB. Vidare biträder First Securities ASA GPE 2 AB bland annat i samband med planering och genomförande av Emissionen samt biträder vid upptagande av lånefinansiering och avseende investeringstillgångarna, samt lämnar i övrigt löpande biträde. First Business Services AS First Business Services AS, ett dotterbolag till First Securities ASA, kommer enligt avtal med GPE 2 AB att stå för löpande administration. Arbetet består enligt avtalet i huvudsak av att sköta räkenskaper, utarbeta budgetar, löpande bokföring och självdeklarationer, rapportera till styrelsen och ägarna, samordna styrelsemöten och årsstämma varje år, ha kontakt med revisor, långivare, VPC, Bolagsverket och andra offentliga register/myndigheter, samt hantera utbetalningar från GPE 2 AB. Avtalet med First Business Services ASA biläggs som Bilaga 1 till Registreringsdokumentet. Övriga rådgivare GPE 2 AB anlitar normalt Setterwalls Advokatbyrå i Sverige och Advokatfirmaet Schjødt DA i Norge för juridiskt biträde. Dessa rådgivare har inget ägarintresse i GPE 2 AB. Styrelsen i GPE 2 AB kan även anlita andra rådgivare. GPE 2 AB är beroende av att rådgivare utför ett tillfredsställande arbete för att bidra till att säkra aktieägarnas intressen. Revisor GPE 2 ABs revisor är Ernst & Young Aktiebolag, organisationsnummer , med auktoriserade revisorn Hans Bjerke (medlem i FAR SRS) som huvudansvarig revisor. Hans Bjerke valdes till revisor på extra bolagsstämma den 7 augusti Sammanfattning - Sida 4

8 Finansiell information Resultaträkning för GPE 2 AB för perioden : TSEK Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader - 95 Summa rörelsens kostnader - 95 Rörelseresultat - 95 Ränteintäkter och liknande resultatposter 1 Räntekostnader och liknande resultatposter Resultat efter finansiella poster Årets resultat I huvuddrag förväntas intäktssidan i framtiden vara knuten till kapitalintäkter från investeringsstrukturen. Det kan emellertid inte förväntas att sådana kapitalintäkter kommer att uppstå förrän efter några år. Kostnadssidan antas huvudsakligen bestå av arvoden till AAM, externa kostnader avseende investeringsprocessen, förvaltningskostnader och andra driftskostnader. Balansräkning för GPE 2 AB per den 31 december 2007 (TSEK): Tillgångar Eget kapital och skulder Anläggningstillgångar Eget kapital Finansiella anläggningstillgångar Bundet eget kapital Andelar i koncernföretag Aktiekapital Summa anläggningstillgångar Fritt eget kapital Omsättningstillgångar Överkursfond Kassa och bank Årets resultat Summa omsättningstillgångar Summa eget kapital Summa tillgångar Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 49 Övriga skulder 76 Upplupna kostander och förutbetalda intäkter 30 Summa kortfristiga skulder 155 Summa eget kapital och skulder GPE 2 AB har under räkenskapsåret investerat kapital från emissionen som avslutades i december 2007 i GPE GPE 2007 har därefter Kommitterat investeringar till en private equity-fond. Vid tidpunkten för Prospektet har GPE 2 AB ingen utestående långsiktig skuld och har inte heller mottagit lånelöfte. Det har inte förevarit några väsentliga händelser efter balansdagen utöver de förhållanden som anges i detta Prospekt. Sammanfattning - Sida 5

9 Framöver förväntas att aktivsidan i balansräkningen huvudsakligen kommer att bestå av aktier/andelar i GPE 2007 medan passivsidan huvudsakligen kommer att bestå av eget kapital. Ytterligare finansiell information återfinns i kapitel 6 i Registreringsdokumentet. Kostnader GPE 2007 betalar ett tvådelat arvode till AAM som totalt utgör upp till 5 % av investerat totalkapital. Första delen av arvodet intjänas och förfaller till betalning vid tidpunkten för inbetalning av kapital i samband med Emissionen. Denna del av arvodet uppgår till 2,5 % av beräknat totalkapital baserat på emissionsbeloppet som utgångspunkt. Eventuell lånefinansiering kommer att ytterligare öka storleken på totalkapitalet. Den resterande delen av arvodet intjänas och förfaller till betalning när GPE 2007 Kommitterar sig till eller genomför investeringar. Denna del av arvodet inkluderar eventuell avräkning på avvikelse mellan investerat totalkapital och beräknat totalkapital för den första andelen av arvodet så att det samlade arvodet utgör upp till 5 % av investerat totalkapital (eget kapital och lånefinansiering). Se exempel på samlat arvode med eller utan lånefinansiering i avsnittet nedan. Det samlade arvodet till AAM, både för arbete knutet till Emissionen och för efterföljande investeringar, kommer att ligga mellan ca SEK och SEK , med tillägg för upp till 5 % av eventuell lånefinansiering. Vid en teoretisk skuldandel på 50 % kommer det samlade arvodet till AAM att ligga mellan ca SEK och Härutöver kommer GPE 2 AB att bli belastat kostnader avseende juridiskt biträde i samband med utarbetande av Prospekt, tryckning av Prospekt, VPC-kostnader, kostnader till Finansinspektionen, totalt uppskattat till SEK 0,5 miljoner. Utöver detta belastas GPE 2 AB och GPE 2007 med förvaltningsarvode och eventuellt avkastningsbaserat arvode, samt kostnader avseende investeringsprocessen och övriga driftskostnader. Arvodet beskrivs närmare i kapitel 4.6 i Registreringsdokumentet. AAM har vid tidpunten för Prospektet fakturerat totalt SEK till GPE 2007 i förhållande till ovannämnda avtal avseende arvodet. Därutöver åtar sig den enskilde investeraren genom ett separat avtal med AAM att utge teckningsarvode till AAM på upp till 2 % av tilldelat belopp i Emissionen. AAMs incitamentssystem består av teckningsarvodet i sin helhet, samt arvode i samband med Emissionen och senare investeringar, förvaltningsarvodet och avkastningsbaserad bonus, med avdrag för den del som betalas till rådgivare. Vänligen notera att Portföljens ekonomiska målsättning är efter ovan nämnda kostnader med undantag från teckningsarvode men innan skatt. Utspädning Befintliga aktieägare i GPE 2 AB har möjlighet att delta i Emissionen på samma villkor som nya aktieägare. Emellertid är aktieägarnas företrädesrätt till teckning i Emissionen föreslagen förverkad. Utspädning av befintliga aktieägare i GPE 2 AB är avhängigt av hur stor Emissionen blir samt i vilken grad befintliga aktieägare tecknar sig i Emissionen. Nedan illustreras utspädningen i GPE 2 AB genom att visa några ytterlighetsexempel där nuvarande aktieägare inte tecknar sig i Emissionen. Emissionsstorlek Ägarandel befintliga aktieägare Ägarandel nya aktieägare efter efter Emissionen Emissionen MSEK % 0 % MSEK % 20 % MSEK % 79 % Sammanfattning - Sida 6

10 Utveckling på private equity-marknaden Private equity har de senaste 10 åren redovisat bättre avkastning än investering i börsnoterade aktier (jämfört med Nasdaq och S&P500), se information från National Venture Capital Association. 2 För en mer ingående beskrivning av utvecklingen inom private equity-marknaden, se kapitel 5 i Registreringsdokumentet. Inom private equity är det större skillnad på avkastningen i framgångsrika och mindre framgångsrika fonder än inom aktiefonder och obligationsfonder. GPE 2007 har ingått ett samarbete med Auda Global Partners genom vilket investerarna i GPE 2 AB kommer att få tillgång till många av världens ledande private equity-fonder. En sådan exponering kan för det första ge en högre avkastning än den man kan förvänta sig vid investering i börsnoterade aktier. För det andra kan tillgång till de ledande private equity-fonderna innebära en möjlighet att uppnå högre avkastning än vad som är vanligt (median) inom private equity-branschen. Riskfaktorer Investeringar i aktier innebär alltid en risk för förlust. Aktiernas värde kan såväl öka som minska. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida resultat och Bolaget kan inte garantera aktiernas framtida värdeutveckling. För ytterligare information om riskfaktorer, se kapitel 1 i Registreringsdokumentet och kapitel 1 i Värdepappersnoten. Riskfaktorerna omfattar bl.a. Risk förknippad med investering i private equity. Private equity-branschen präglas av hög konkurrens och möjligheten att identifiera, genomföra och realisera private equityinvesteringar är förenade med osäkerhet. Kreditrelaterad risk. GPE 2007 kommer att ha en hög grad av skuldfinansiering. Sådan skuldfinansiering ökar risken för det kapital som investeras i GPE 2 AB. Kassaflödet kommer att kunna påverkas av svängningar i räntenivån och stora räntebetalningar kommer att kunna hindra bolagen från att växa och belåningen gör dem även mer utsatta vid negativ konjunkturutveckling, vilket i sin tur kan ha en negativ effekt på avkastningen. Valutarisker. Eftersom GPE 2007 kommer att investera utanför Sverige kommer investeringarna ofta att göras i främmande valutor. Svängningar i valutakurser kan därför komma att påverka värdet av Portföljen och därmed även aktierna i GPE 2 ABs värde. Risker förknippade med skatter och avgifter. Ändringar i lagstiftning gällande skatter och avgifter kan medföra väsentliga merkostnader i form av ökade skattekostnader för GPE 2 AB. Risker förknippade med likviditeten i investeringen och GPE 2 AB. GPE 2 ABs aktier är registrerade i VPC men aktierna planeras inte att börsnoteras. Marknaden för försäljning av aktier i GPE 2 AB kan vara begränsad. AAM kommer att försöka bistå de kunder som eventuellt vill sälja sina aktier. Det ges emellertid ingen garanti för att det kommer att vara möjligt att hitta köpare och heller inte till vilket pris en eventuell försäljning kan komma att ske. Inbjudan till möjligt deltagande i Emissionen och tilldelning av aktier Inbjudan till möjligt deltagande i Emissionen riktar sig till alla potentiella investerare, dock kommer aktierna inte att kunna tecknas utanför Sverige om det skulle strida mot lag i den aktuella jurisdiktionen, eller om detta skulle kräva särskilda åtgärder eller tillstånd för att följa relevanta regler i den aktuella jurisdiktionen. Styrelsen kommer efter Anmälningsperiodens slut att besluta vilka anmälningar som ska accepteras och därmed vilka investerare som får teckna aktier i Emissionen. En 2 Regelbundet uppdaterad information finns på där National Venture Capital Association offentliggör kvartalsvisa rapporter. Se Venture Capital Performance Sammanfattning - Sida 7

11 förutsättning för deltagande i Emissionen är att den enskilde investeraren ingått ett särskilt kundavtal och ett Investeringsavtal med AAM, vilket kan ske i anslutning till Emissionen. Andra förhållanden Varje beslut om investering i GPE 2 AB bör fattas mot bakgrund av Prospektet i sin helhet. Styrelsen kan hållas ersättningsansvarig för information som ges i sammanfattningen men endast om sammanfattningen är missvisande, inkorrekt eller motsägelsefull läst i samband med resten av Prospektet. Prospektet är upprättat på svenska och eventuella tvister som uppstår med anledning av Prospektet är underkastade svensk lag och svenska domstolars exklusiva behörighet. Om Prospektet senare översätts och om det då skulle uppstå tvist angående vad som anges i Prospektet, kan en investerare som väcker talan enligt nationell lagstiftning vara förpliktigad att täcka kostnader i samband med översättning av Prospektet, för att få saken prövad. Sammanfattning - Sida 8

12 Global Private Equity 2 AB Del II Registreringsdokument 12 mars 2008

13 Innehållsförteckning 1 Riskfaktorer avseende Bolaget och branschen Risker kopplade till private equity-marknaden Kapitalmarknaden i allmänhet Bolagsspecifik risk Kreditrelaterad risk Skatt och avgift Ansvariga personer Bakgrund Kort om Acta-koncernen Information om GPE 2 AB och beskrivning av verksamheten Kortfattad historik Bakgrund till etableringen av Global Private Equity 2 AB och Emissionen Global Private Equity 2 ABs investeringsstrategi Investeringsobjekt och struktur Befintliga investeringar Investeringsmålsättning Tidshorisont Framtida kapitalbehov och emissioner Förutsättningar och konkurrenter Organisation och styrelse Legal struktur Styrelse Stiftare Styrelsens arbetsformer Andra avtal Väsentliga avtal Syndikering, rådgivning och investeringar Administration och löpande förvaltning Arvoden och kostnader vid Emissionen, investeringar och drift Teckningsarvode Arvoden i samband med Emissionen och senare investeringar Löpande arvoden och avkastningsbaserat arvode AAMs incitament Driftskostnader Annan information Marknadsöversikt Inledning Karaktäriserande för private equity-industrin Exempel på private equity-bolag och fonder Växande tillgångsslag Bättre avkastning än börsen över tid Registreringsdokument Sida 1

14 5.6 Exempel på förvaltare av private equity-fonder Värdeskapande vid private equity som ägarform Olika sätt att investera i private equity Den senaste utvecklingen Finansiell information Inledning Resultat, kassaflöde och balans Redovisningsprinciper Kapitalresurser Inledning Kassaflöde, rörelsekapital och kapitalisering Eget kapital Lånefinansiering Ränte- och valutasäkringsstrategi Rättsliga förfaranden Behov av kapital Hinder mot överföring Pensionsförpliktelser Aktiekapital och aktieägarstruktur Aktiekapital och aktieägarstruktur Bemyndiganden Optioner Bolagsordning Aktieslag och rösträtt m.m Aktieägarinformation Vidareförsäljning av aktierna Framtida emissioner Större aktieägare Definitioner, ord och uttryck Registreringsdokument Sida 2

15 1 Riskfaktorer avseende Bolaget och branschen Investering i GPE 2 AB innebär en risk. Aktiernas värde kan såväl öka som minska och investerare kan förlora hela eller delar av sin investering. Riskmomenten som behandlas nedan kan medföra negativa effekter på GPE 2 ABs resultat, finansiella ställning och framtidsutsikter. GPE 2 AB kan inte lämna garantier avseende aktiernas framtida värdeutveckling eller avkastning. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida resultat och GPE 2 AB kan inte garantera aktiernas framtida värdeutveckling eller att utbetalningar från investeringarna kommer att ske till GPE 2 AB. Det är naturligt att framhålla enskilda riskmoment särskilt, även om nedanstående beskrivning inte ger en fullständig översikt över samtliga riskförhållanden. 1.1 Risker kopplade till private equity-marknaden Juridisk risk Fonderna kommer normalt att genomföra juridisk, kommersiell och/eller finansiell due diligence före investeringar i underliggande portföljbolag eller fonder. Vid genomförande av sådan due diligence är man i stor grad beroende av information som inhämtas från en tredje part. Sådan information kan vara ofullständig, missvisande eller felaktig. Detta innebär en risk för förlust. Vid investeringar kommer Portföljen normalt att ingå investeringsavtal, aktieägaravtal och andra avtal som reglerar villkoren för investeringarna. Sådana avtal är ofta komplicerade, sträcker sig över landgränser och är underordnade främmande lagstiftning. Om Portföljen inte lyckas att kvalitetssäkra och förstå sådana avtal kan det medföra förluster för GPE 2 AB. Marknaden för investeringsmöjligheter är präglat av hög konkurrens Private equity-investeringar är generellt sett anknutet med större risk för förlust än de flesta andra investeringar i eget kapital. Vidare präglas möjligheten att identifiera, genomföra och realisera private equity-investeringar av hög konkurrens och är förenad med osäkerhet. GPE 2 AB kommer att konkurrera om investeringarna med andra private equity-fonder, privatpersoner, finansiella institutioner och andra investerare. Under de senaste åren har det etablerats ett stadigt ökande antal private equity-fonder och fond-i-fonder. Det kan inte garanteras att GPE 2007 kan identifiera sådana investeringsmöjligheter som möter kriterierna i investeringsstrategin och som ger önskad diversifiering. Även om GPE 2007 lyckas identifiera dessa investeringsmöjligheter, kan det heller inte garanteras att GPE 2007 får möjlighet att investera eller möjlighet att investera till önskat belopp. Likviditet i investeringen En investering i GPE 2 AB är av långsiktig karaktär. GPE 2 ABs aktier är registrerade i VPC, men aktierna planeras inte att börsnoteras. Marknaden för försäljningen av aktier i GPE 2 AB kommer troligtvis att vara begränsad. AAM kommer att försöka bistå de kunder som eventuellt önskar sälja sina aktier. Det ges emellertid ingen garanti för att det är möjligt att finna köpare eller till vilket pris en eventuell försäljning kan ske. Eftersom Portföljen troligtvis kommer att vara illikvid, kan det vara svårt att värdera aktierna i GPE 2 AB. Tidpunkten för eventuella utdelningar från GPE 2 AB kommer i hög grad att bero på utvecklingen för Portföljen och kommer därmed att vara oförutsägbar. Det finns ingen garanti för att utdelning kommer att ske från GPE 2 AB. Utbetalning från Portföljen kan ske i form av värdepapper. GPE 2 ABs aktier är fritt omsättningsbara utan förköpsrätt för befintliga aktieägare. Vid avveckling av GPE 2 AB kan utbetalning till aktieägarna komma att ske genom utdelning av ägarandelar i underliggande fondbolag eller portföljbolag. Registreringsdokument Sida 3

16 Kompensation till förvaltare och rådgivare till Portföljen Förvaltare och rådgivare till Portföljen kommer att erhålla ersättning baserat på investeringarnas avkastning. Sådan ersättning kan bli ett incitament för att välja mer spekulativa investeringar eller med högre risk jämfört med om ingen sådan ersättning skulle utgå. Värdering av de underliggande bolagen i Portföljen Värdet på GPE 2 AB påverkas även av värdet på de underliggande bolagen i Portföljen. Värdet av dessa bolag kan påverkas av resultatet i bolagen, omsättning, kostnader, anställda, lokala eller internationella marknaden, kontraktsförhållanden etc. Det föreligger en risk för att Portföljen investerar i bolag som sjunker i värde eller som har en lägre värdestegring än förväntat. Det föreligger även en risk för att Portföljen investerar i bolag som har behov av ytterligare kapital utan att Portföljen kan påverka detta. Portföljens ägarandel i underliggande bolag kan även bli utspädd, vilket kan medföra att Portföljens kontroll på möjlighet till påverkan reduceras. Även om man i dag kan värdera marknadsutsikter till att i huvudsak vara positiva eller ha en förmodad trend, kan förutsättningarna för en sådan analys snabbt ändras. Ledningen i fonden Alla beslut kopplade till styrelsen i GPE 2 AB och GPE 2007 kommer att fattas av GPE 2 ABs och GPE 2007s styrelse efter samråd med AAM eller annan extern rådgivare. Alla beslut kopplade till ledningen av de underliggande bolagen och fonderna och deras investeringsverksamhet kommer att fattas av respektive ledningen i samråd med anlitade externa rådgivare eller förvaltare. Investerarna måste därför förlita sig på rådgivarnas förmåga att göra goda investeringar samt deras förmåga att förvalta och realisera dessa investeringar. Det kan inte garanteras att dessa kommer att kunna genomföra fördelaktiga investeringar eller att de kommer att förvalta och realisera dessa investeringar på ett för GPE 2 AB fördelaktig sätt. 1.2 Kapitalmarknaden i allmänhet Kapitalmarknaden i allmänhet Risken för att GPE 2 ABs aktier sjunker i värde är beroende av utvecklingen på kapitalmarknaden i dess helhet. Faktorer som (i) stigande räntor (ii) höjda skatter och avgifter t.ex. på aktiebolags eventuella vinster, utdelningar, aktiehandel, (iii) försämringar av den lokala och/eller internationella konjunkturutvecklingen, och (iv) politiska beslut, konflikter, krig, terrorattacker, klimatförändringar samt skador och/eller ändringar knutet till ramavtal och andra förhållanden, kan påverka kapitalmarknaden negativt. I relation till punkt (iii) kan särskilt nämnas att den senaste tidens oro på den amerikanska lånemarknaden (speciellt i den så kallade sub-prime mortage market ) har medfört en osäkerhet knuten till tillgången på främmande kapital. Detta kommer att kunna medföra en generell nedgång i den amerikanska och den globala ekonomin En sådan nedgång kan ha en negativ inverkan på ekonomin både i private equity-fonderna Bolaget investerar i och på ekonomin i eventuella portföljbolag Bolaget företar direktinvesteringar i. Valuta Eftersom investeringar i huvudsak kommer att ske utanför Sverige och i annan valuta än SEK, kommer svängningar i valutakurser att påverka värdet av GPE 2 ABs portfölj och därmed även aktiernas värde. GPE 2 AB och GPE 2007 kommer att överväga att ingå valutasäkringsavtal för att reducera valutaexponeringen när detta anses ändamålsenligt. Registreringsdokument Sida 4

17 1.3 Bolagsspecifik risk Brist på historik och begränsad erfarenhet av private equity-investeringar GPE 2 AB bildades 2007 och har begränsad avkastningshistorik som potentiella investerare kan använda sig av för att värdera Bolagets framtida avkastning. GPE 2 AB har begränsad erfarenhet av att investera i private equity-fonder. Investeringar Investeringar i GPE 2 AB är bland annat exponerade för risk förenad med (i) kompetensen hos ledningen i GPE 2 AB och underliggande bolag och fonder som Portföljen, direkt eller indirekt, investerar i; (ii) förmågan hos ledningen i GPE 2 AB och Portföljen att välja framgångsrika investeringsmöjligheter; (iii) generella ekonomiska förhållanden och (iv) GPE 2 ABs och Portföljens förmåga att realisera sina investeringar. Begränsad diversifiering GPE 2007 kommer att försöka skapa en diversifierad investeringsportfölj, men antalet investeringar GPE 2 AB och Portföljen kommer att göra kan vara begränsat och inriktas på utvalda sektorer som ledningen i bolag och fonder i Portföljen anser har tillväxtpotential. Storleken på GPE 2 AB, GPE 2007 och de underliggande Portföljerna kommer att påverka förmågan att diversifiera investeringarna. Portföljen kan därför komma att vara mer utsatt för en negativ utveckling i en särskild sektor eller dåliga resultat från en fond eller investering. Brist vid inbetalning av Kommitterat kapital För det fall en annan investerare i ett bolag eller fond som Portföljen har investerat i, åsidosätter sin skyldighet att ställa sin andel av Kommitterat kapitalet till förfogande, kan detta medföra att GPE 2 AB eller GPE 2007 åsidosätter sina förpliktelser eller missar möjligheten att investera. Detta kan medföra förlust för den aktuella fonden, GPE 2 AB/GPE 2007 och dess investerare. Det föreligger även en risk för att GPE 2 AB och GPE 2007 inte förmår att betala Kommitterat kapital och att sådant brott kan vara förenat med sanktioner. Konflikt med aktieägare Det kan uppstå intressekonflikter mellan olika aktieägare i GPE 2 AB, till exempel i förhållande till kapitaländringar (bland annat med hänsyn till kapitalökningar, kapitalnedsättningar och utbetalning av utdelning). GPE 2 AB kan inte ansvara för den förlust sådana konflikter innebär för den enskilda aktieägaren. Nyckelpersonal GPE 2 ABs framgång är till viss del beroende av den kompetens och erfarenhet som nyckelpersoner i GPE 2007s styrelse samt GPE 2007s rådgivare och underleverantörer har. Om sådana nyckelpersoner slutar, kan detta medföra förseningar eller andra förhållanden som kan påverka GPE 2 ABs avkastning negativt. Beroende av investeringsrådgivare och intressekonflikter De underliggande portföljbolagen och fonderna som GPE 2007 planerar att investera i anlitar normalt rådgivning och förvaltning från externa rådgivare. Beslut om investeringar i, driften samt försäljning av portföljbolag utreds och beslutas normalt av sådan rådgivare. Dessa fonders framgång kommer att vara beroende av sådana investeringsrådgivares råd och beslut, samt att de har nödvändig kunskap och erfarenhet för att identifiera investeringsobjekt med en förväntad avkastning som motsvarar fondens mål. Det kan inte ges några garantier för att det inte kommer att Registreringsdokument Sida 5

18 ske utbyte av ledande befattningshavare eller andra sådana investeringsrådgivare och att den samlade kompetensen och erfarenheten för de underliggande fonderna således minskar. Utövande av aktieägarnas förvaltningsrätt Genom att ingå Investeringsavtalet med AAM överlämnar de enskilda investerarna stora delar av de förvaltningsrättigheter som följer av Aktiebolagslagen till AAM, vilket innebär att investerarna själva kommer att vara förhindrade från att utnyttja dessa rättigheter (t.ex. utövande av sin rösträtt på bolagsstämmor). 1.4 Kreditrelaterad risk Risk kopplad till skuldfinansiering och ränterisk GPE 2007 avser att finansiera investeringarna i Portföljen med lånade medel. Portföljen kan således ha hög grad av skuldfinansiering. Annan lånefinansiering kan också förekomma. Sådan skuldfinansiering ökar risken för det kapital som investerats i GPE 2 AB, eftersom ett värdefall avseende GPE 2 ABs ägarandelar kan medföra en förhållandevis större negativ utveckling på värdet av aktierna i GPE 2 AB. Stora räntebetalningar kan hindra bolagen från att växa. Dessutom innebär belåning att GPE 2 AB och Portföljen är mer utsatta för negativ konjunkturutveckling. Om ett bolag inte kan betala sina räntor, kommer det troligtvis påverka avkastningen för en investering i detta bolag på ett negativt sätt. På grund av hög belåning kommer kassaflödet i lånefinansierade bolag att påverkas av svängningar i räntenivån, som dock kan begränsas om man ingår räntebindningsavtal. Sådana avtal kommer delvis att kunna reducera risken. Låneavtalen som nämns ovan kommer att innehålla finansiella villkor för upptagande av lån. Vid oförutsedda händelser finns risk för brott mot de finansiella villkor som angetts i låneavtalen. Långivarna kommer då att kunna säga upp lånet till förtida betalning. 1.5 Skatt och avgift Ändringar i gällande skatte- och avgiftsmässiga regler kan medföra väsentliga merkostnader i form av ökade skattekostnader för investerare, GPE 2 AB, GPE 2007 eller Portföljen. Investerare måste acceptera denna risk. Därutöver måste investerarna vara beredda på att skattemyndigheten kan, utifrån i dag gällande regelverk, göra en annan bedömning av AAMs, GPE 2 ABs, GPE 2007s eller Portföljens uppfyllande av dagens regelverk. Investeringsstrukturen innebär transaktioner över landsgränser. Sådana transaktioner väcker delvis komplicerade skattemässiga frågeställningar och innebär i sig en ökad risk för att ytterligare skattekostnader kan påföras. Den underliggande Portföljen kommer huvudsakligen att investera i bolag och fonder utanför Sverige och i stor utsträckning också utanför EU. Portföljen som investeringarna sker i kommer i stor utsträckning att bestå av bolag och associationer som är transparenta i skattehänseende, dvs. som inte är egna skattesubjekt. GPE 2 AB och GPE 2007 har inte kontroll över hur Portföljens investeringar genomförs och kommer inte att kunna anpassa sådana investeringar så att de blir skattemässigt gynnsamma för GPE 2007 och GPE 2 AB. Registreringsdokument Sida 6

19 2 Ansvariga personer Styrelsen Nedanstående ledamöter i GPE 2 ABs styrelse är ansvariga för den information som ges i Registreringsdokumentet och försäkrar att de har vidtagit alla rimliga försiktighetsåtgärder för att säkerställa att uppgifterna i Registreringsdokumentet, såvitt de vet, överensstämmer med de faktiska förhållandena och att ingenting är utelämnat som skulle kunna påverka dess innebörd. Stockholm, 12 mars 2008 Jan Sigurd Vigmostad Styrelseordförande Ann-Elisabeth Tunli Moe Styrelseledamot Martin Bruck Styrelseledamot Tor Emil Tellefsen Styrelseledamot Information från tredje part På vissa ställen i Registreringsdokumentet finns information som kommer från tredje part. I sådana fall är källan alltid angiven och informationen korrekt återgiven. Så långt GPE 2 AB känner till och baserat på den information som är återgiven bekräftas att det inte har utelämnats fakta som kan medföra att den återgivna informationen är oprecis eller vilseledande. Global Private Equity 2 AB (publ) Stockholm, 12 mars 2008 Registreringsdokument Sida 7

20 3 Bakgrund 3.1 Kort om Acta-koncernen Historia Acta Kapitalforvaltning ASA har sitt ursprung från Acta Finans og Forsikring AS som etablerades i Stavanger Bolagets verksamhetsidé var att distribuera lån och livförsäkringar till privatpersoner utvidgades verksamheten med distribution av internationella fondprodukter. Under perioden byggde Acta upp ett nationellt distributionsnät med kontor över hela Norge. Under första kvartalet 2000 öppnade bolaget ett kontor i Stockholm. Under 2001 utökades Acta-koncernen och Acta Bank, Acta Link och Acta Online lanserades. Acta Holding ASA noterades på Oslobörsen den 16 juli Efter en strategisk genomgång beslutades att fokusera på kärnverksamheten och Acta Real Estate, Acta Online, Acta Link och Acta Bank såldes under 2002 och Bolaget återgick sedan till den ursprungliga verksamhetsmodellen med fokus på rådgivning och försäljning av spar- och investeringslösningar. Acta-koncernen idag I dag är Acta en oberoende nordisk investeringsrådgivare med fokus på distribution. Bolaget har i dag över 415 investeringsrådgivare fördelat på över 57 kontor i Norge, Sverige och Danmark. Acta erbjuder runt 300 olika produkter från 30 norska och internationella produktleverantörer i de flesta storleksklasser. Bolaget har omkring kunder och har omkring SEK 90 miljarder i kundmedel under förvaltning. Vision och strategi Acta har som vision att vara den ledande oberoende rådgivaren i Norden. Det strategiska fokuset för bolaget är att ha förstklassig rådgivning, hög närvaro på marknaden, produktledarskap, attraktiv affärsmodell och konkurrenskraftig avkastning. Affärsidén är att genom personlig rådgivning och ett stort urval framtidsinriktade spar- och investeringslösningar ständigt hjälpa fler kunder att uppnå sina mål för avkastning. Bolagets värdegrund är att vara och bli uppfattat som kompetent, öppet, pålitligt och engagerat. Organisationsstruktur Acta-koncernen är idag organiserad utifrån koncernens huvudprocesser för värdeskapande; distribution och produktion. Acta-koncernens försäljnings- och distributionskanal består av rådgivningskontoren. Acta-koncernens interna produktleverantör är Acta Asset Management ASA ( AAM ). AAM fungerar i hög utsträckning som koordinator mot externa produktleverantörer. För att kvalitetssäkra transaktioner, uppgörelser och rapportering hanteras alla produkter, med undantag av försäkringsprodukter genom dessa bolag. ACTA HOLDING CORPORATE SERVICES RÅDGIVNING NORGE RÅDGIVNING SVERIGE RÅDGIVNING DANMARK ASSET MANAGEMENT Källa: Acta Holding Registreringsdokument Sida 8

21 Acta Asset Management ASA AAM är ett värdepappersbolag med tillstånd att bedriva följande investeringstjänster; motta och förmedla order, aktiv förvaltning och marknadsföring av finansiella instrument. Bolaget har ansvar för produktutveckling, kapitalförvaltning och marknadsföring av de investeringsprodukter som erbjuds av AAM och Acta Holding ASA. Bolaget står under tillsyn av Kredittilsynet (den norska motsvarigheten till den svenska finansinspektionen). AAM har som målsättning att kunna erbjuda Actas kunder de bästa spar- och investeringsalternativen så att kunden kan optimera sina investeringar. Acta har fokus på produktutveckling och har legat i marknadens framkant med lanseringen av nästa generations investeringsprodukter. AAM investerar å sina kunders vägnar i fonder från externa förvaltare, aktivt förvaltade fond-i-fonder och strukturerade produkter som till exempel indexobligationer. Acta Kapitalforvaltning ASA Acta Kapitalforvaltning ASA är också ett värdepappersföretag med tillstånd att bedriva investeringstjänsterna motta och förmedla order, samt marknadsföring av finansiella instrument. Bolaget ansvarar för kundrådgivning och försäljning i Acta-koncernen. Acta Kapitalforvaltning ASA har upprättat filialer i Sverige och Danmark. Även Acta Kapitalforvaltning ASA står under tillsyn av Kredittilsynet. Registreringsdokument Sida 9

22 4 Information om GPE 2 AB och beskrivning av verksamheten 4.1 Kortfattad historik Global Private Equity 2 AB (GPE 2 AB) registrerades den 2 juli 2007 som Goldcup D 3084 AB med organisationsnummer Vid extra bolagsstämma den 7 augusti 2007 beslutades att Bolaget skulle byta namn till Global Private Equity 2 AB (publ) och den nya firman registrerades den 5 september I december 2007 avslutades en emission riktad mot Actas svenska kunder som tillförde Bolaget SEK Samtidigt avslutade det motsvarande norska bolaget en emission riktad mot Actas norska och danska kunder som inbringade NOK Den väsentligaste delen av emissionslikviderna i dessa bolag har överförts som aktiekapital och eget kapital till GPE 2007 där investeringarna företas. GPE 2 AB har för tillfället genomfört Kommitteringar för SEK 358 miljoner, varav SEK 49 miljoner är inbetalt vid tidpunkten för Prospektet. Se översikt nedan: Fond Valuta Kommiterat belopp Auda Global Partners II MEUR 32,3 Hitec Vision V MUSD 8 Fond Valuta Investerat kapital Auda Global Partners II MEUR 5,1 Hitec Vision V MUSD 0 Under namnet Global Private Equity 1 AB lanserade Acta till sina kunder under 2006 sin första produkt anknuten till private equity. Genom detta bolag och motsvarande bolag i Norge har det totalt införskaffat ca. SEK miljoner i eget kapital, inbetalt till Auda Global Private Equity 2006 AS ( AGPE 2006 ) som tillsammans med en låneram om SEK miljoner, utgör ett totalt kapital om SEK miljoner. AGPE 2006 har för tillfället genomfört Kommitteringar motsvarande ca SEK miljoner, varav ca SEK 717 miljoner är inbetalt vid tidpunkten för Prospektet. Fond Valuta Värde Auda Global Partners MEUR 82 EQT V L.P. MEUR 6 Sector Speculare (Private Equity) III MEUR 6 Industri Kapital 2007 Limited Partner MEUR 6 Auda Heidelberg L.P. MEUR 15 Mid Europa Fund III LP MEUR 6 Auda Global Partners II MEUR 96 Reiten & Co Capital Partners VII L.P MEUR 6 Norvestor V, L.P. MEUR 6 HitecVision V, L.P. MUSD Bakgrund till etableringen av Global Private Equity 2 AB och Emissionen Acta har under de senaste åren iakttagit en kraftig ökning av sparande/investeringar bland privatpersoner i andra finansiella produkter än traditionellt banksparande. Private equity är ett tillgångsslag som historiskt sett givit god avkastning, men som har varit svårtillgängligt för privatpersoner. Investeringar i private equity kräver betydande kapital, kunskap och resurser i en Registreringsdokument Sida 10

23 utsträckning som de flesta privatpersoner inte har tillgång till. Historiskt har private equity därför varit förbehållet investerare med möjlighet att investera höga belopp och som har den nödvändiga kunskapen och resurserna. Kapitalet till denna industri har ofta kommit från investerare såsom pensionsfonder, försäkringsbolag och mycket förmögna privatpersoner. Under namnet GPE I AB och GPE 2 AB och motsvarande norska bolag har Acta Asset Management ASA ( AAM ) till sina kunder lanserat två produkter anknutet till private equity. AAM önskar nu fortsatt ge sina kunder möjlighet att investera i private equity genom GPE 2 AB och motsvarande norska bolag GPE II AS, vilket är bakgrunden till Emissionen. AAMs private equity-produkt består i huvudsak av diversifierade fond-i-fondportföljer 3. För investerarna betyder detta att risken fördelas på flera olika fonder vilket innebär att den totala risken kan bli lägre än vid enskilda investeringar. Portföljen är organiserad och arrangerad så att den framstår som en rent finansiell, långsiktig investering för aktieägarna. Denna produkt möjliggör mindre investeringar för privatpersoner med investeringsbelopp ned mot SEK Syftet med Emissionen är att ge GPE 2 AB en bas för eget kapital för genomförande av investeringar i linje med GPE 2 ABs strategi enligt Prospektet. GPE 2 AB önskar öka det egna kapitalet med upp till SEK 750 miljoner. Tillsammans med tidigare emitterat kapital och eventuell lånefinansiering kommer detta att utgöra en betydande bas för uppbyggande av en ansenlig private equity-portfölj. Minsta teckning i Emissionen i GPE 2 AB motsvarar ett belopp om SEK , Global Private Equity 2 ABs investeringsstrategi Investeringsobjekt och struktur GPE 2 ABs målsättning är i huvudsak att bygga upp en Portfölj av private equity-fonder, som i sin tur investerar i portföljbolag. Portföljen kommer också i begränsad omfattning att kunna innehålla direktinvesteringar i portföljbolag. Bolagets geografiska huvudfokus kommer att vara USA och Europa. I Europa kommer fokus att vara på Norden, de baltiska länderna och Östeuropa. Det kommer även att genomföras investeringar utanför dessa regioner. GPE 2 ABs aktier är inte börsnoterade och sådan notering planeras inte heller. Livslängden för de flesta private equity-fonder är upp till år, där försäljning och återbetalning till investerare i regel sker från år 4-5 och framåt. Detta kommer att påverka tidpunkten då GPE 2 AB kan genomföra utbetalningar till sina aktieägare. GPE 2007 kommer dock att försöka avyttra investeringar tidigare, bl.a. genom att investera i fonder med kortare tidshorisont, i fonder som genomför ytterligare kapitalinhämtning, co-investeringar (saminvesteringar med andra fonder eller investerare), direkta investeringar eller köp av fondandelar från befintliga investerare. Portföljen är organiserad så att GPE 2 AB och ett motsvarande norskt bolag riktat mot norska investerare (Global Private Equity II AS, ( GPE II AS )) tillsammans äger holdingbolaget GPE 2007 som i sin tur äger portföljen av private equity-investeringar. Eget kapital för förvärv av andelar i private equity-fond anskaffas genom kapitalökning i GPE 2 AB i Sverige och GPE II AS i Norge och Danmark. Lånefinansiering upptas i det samägda GPE Se bild nedan samt kapitel 4.4 i Registreringsdokumentet för närmare illustration av strukturen. 3 Med fond-i-fond menas fond som har som huvudändamål att investera i andra fonder. Registreringsdokument Sida 11