Årsredovisning 2007 Carnegie Investment Bank AB Organisationsnummer

Transkript

1 Årsredovisning 2007 Carnegie Investment Bank AB Organisationsnummer

2 INNEHÅLL FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 1 femårsöversikt för koncernen 2 händelser rörande tradingverksamheten risk- och kapitalhantering 7 resultaträkning 10 balansräkning 11 förändring av eget kapital koncernen 12 förändring av eget kapital MODERBOLAGET 13 kassaflödesanalyser 14 Redovisningsprinciper 15 Noter Not 1 Justering av finansiella data avseende föregående år 21 Not 2 Segmentsredovisning 23 Not 3 Provisionsnetto 24 Not 4 Räntenetto 24 Not 5 Övriga utdelningsintäkter 24 Not 6 Nettoresultat finansiella poster till verkligt värde 24 Not 7 Personalkostnader 25 Not 8 Övriga administrationskostnader 27 Not 9 Avskrivningar på anläggningstillgångar 27 Not 10 Kreditreserveringar, netto och avsättning osäkra fordringar 27 Not 11 Skatter 27 Not 12 Resultat per aktie och antal aktier 28 Not 13 Löptidsinformation 28 Not 14 Finansiella tillgångar och skulder som innehas för handel - värderingsmetod och löptidsinformation 29 Not 15 Övrig information finansiella tillgångar 30 Not 16 Aktier och andelar i koncernföretag 30 Not 17 Övriga immateriella tillgångar 30 Not 18 Goodwill 31 Not 19 Materiella tillgångar 31 Not 20 Uppskjuten skattefordran/skuld 31 Not 21 Likvid- och kundfordringar 33 Not 22 Förutbetalda kostnader, upplupna intäkter Not 23 Efterställda tillgångar 33 Not 24 Likvid- och leverantörsskulder 33 Not 25 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 33 Not 26 Avsättningar 33 Not 27 Not 28 Klassificering av finansiella tillgångar och skulder 34 Ställda säkerheter och eventual förpliktelser 36 Not 29 Operationell leasing 36 Not 30 Transaktioner med närstående 37 Not 31 Väsentliga händelser efter den 31 december Not 32 Risk- och kapitalhantering 37 Not 33 Övergång till international Financial Reporting Standards (IFRS) 39 Not 34 Övriga tillgångar och övriga skulder 39 INTYGANDE 40 Revisionsberättelse 41 Definitioner och ordförklaringar 42 33

3 förvaltningsberättelse Förvaltningsberättelse för CARNEGIE INVESTMENT BANK AB organisationsnummer Styrelsen och Verkställande direkt ören för Carnegie Investment Bank AB får härmed avge årsredovisning för verksamheten i moderbolaget och koncernen (nedan benämnt Carnegie alternativt koncernen) för räkenskapsåret Carnegie Investment Bank AB, med organisationsnummer , är ett helägt dotterbolag till D. Carnegie & Co AB (publ), med organisationsnummer och säte i Stockholm, noterat på OMX Nordiska Börs med huvudkontor i Stockholm. Carnegie är en oberoende nordisk investmentbank med verksamhet inom affärsområdena Securities, Investment Banking, Asset Management och Private Banking i enlighet med banklicenser från finansiella övervakningsorgan på de marknader Carnegie verkar. Carnegie erbjuder finansiella produkter och tjänster till nordiska och internationella kunder från kontor i åtta länder: Sverige, Danmark, Norge, Finland, Luxemburg, Schweiz, Storbritannien och USA. Verksamheten bedrivs i olika legala enheter, som dotterbolag och filialer till Carnegie Investment Bank AB. Filialerna omfattar verksamheter i London (Carnegie Investment Bank UK Branch), Norge (Carnegie Investment Bank Norway Branch) och Finland (Carnegie Investment Bank Finland Branch). Intäkter Stark tillväxt inom Asset Management Intäkterna under helåret 2007 uppgick till MSEK (4 239), en minskning med 7 % jämfört med Affärsområdet Asset Management ökade intäkterna med 26 procent till MSEK (891), drivet av höga resultatbaserade intäkter och ett högre förvaltat kapital. Private Bankings intäkter uppvisade en tillväxt på 3 procent och uppgick till 581 MSEK (563). Inom Securities minskade intäkterna med 19 procent till MSEK (1 900), vilket relaterar till tradingverksamheten. Den 8 maj 2007 justerades tradingresultatet ner med 280 MSEK (250) och för helåret 2007 uppgick intäkterna inom tradingverksamheten till -317 MSEK (66). Kundrelaterade intäkter inom Securities ökade med 1 procent till (1 730). Intäkterna inom affärsområdet Investment Bankning minskade med 23 procent i relation till det mycket starka 2006 till 683 MSEK (885). En utförlig beskrivning av händelserna kring tradingverksamheten finns på sidorna 5 6. Kostnader Jämförelsestörande poster Kostnaden före vinstdelning uppgick för helåret 2007 till MSEK (1 635). I kostnaden för 2007 ingår kostnader för kreditreserveringar på 95 MSEK, straffavgifter från Finansinspektionen och Stockholmsbörsen med totalt 57 MSEK, en kostnadsreservering för kundrelaterade tvister på 25 MSEK och övriga jämförelsestörande kostnader på ca 50 MSEK. Justerat för dessa poster ökade kostnaderna med ca 5 procent i relation till helåret Avsättning till vinstdelningssystem Ersättning till anställda består av en fast och en rörlig del. Den fasta delen består av lön och lönebaserad avsättning till pensionssys temet. Den rörliga delen utgörs av vinstdelning. Avsättning till vinstdelningssystemet beräknas som en fast procentsats, 50 procent av D. Carnegie & Co-koncernens rörelseresultat före vinstdelning och efter avdrag för kapitalkostnader. Under 2007 avvek D. Carnegie & Co-koncernen från denna 50-procentsprincip, då aktieägarna beslöt att vinstandelssystemet inte skulle påverkas av effekterna av att tradingresultatet justerats ned, se mer på sidan 5 6. Kostnaden för vinstdelningssystemet under 2007 uppgick till MSEK (1 265). I kostnaderna 2007 ingår en nedskrivning av fordran på vinstandelssystemet avseende perioden på 175 MSEK. Därmed kvarstår 985 MSEK disponibelt för utbetalning till anställda. Ledningsgruppens avstående 1) från vinstdelning har reducerat kostnaderna i vinstandelssystemet med 68 MSEK. 1) Den 10 juni 2007 beslöt den dåvarande ledningsgruppen att avstå från vinstdelning för Vinstavståendet har reducerat kostnaderna för Carnegie med 68 MSEK för Carnegie

4 förvaltningsberättelse FEMÅRSÖVERSIKT FÖR KONCERNEN Resultaträkning 1) MSEK Securities Investment Banking Asset Management 2) Private Banking Totala intäkter Personalkostnader Övriga kostnader Kreditreserveringar, netto Total kostnad före vinstdelning Rörelseresultat före resultat från intresseföretag, väsentliga innehav och vinstdelning Resultat från intressebolag och övriga väsentliga innehav 3) Resultat före vinstdelning Avsättning till vinstandelssystem Totala kostnader Resultat före skatt Skatt Periodens resultat ) Finansiell information för 2006 har omräknats i samband med övergång till IFRS se not 33. 2) Asset Managements intäkter för år 2003 inkluderar intäkter från affärsområdet Private Banking FINANSIELLA NYCKELTAL Vinst per aktie, SEK Eget kapital per aktie, SEK K/I Tal, % Intäkter per anställd, genomsnitt, MSEK 2,6 3,4 4,6 5,5 4,9 Vinstmarginal, % Avkastning på eget kapital, % Totala tillgångar, MSEK Utlåning till allmänheten, MSEK In- och upplåning från allmänheten, MSEK Primärkapital Eget kapital, MSEK Goodwill, MSEK Immateriella tillgångar, MSEK Uppskjuten skattefordran, MSEK Anteciperad utdelning Primärkapital, MSEK Riskvägda tillgångar Kreditrisker, MSEK Marknadsrisker, MSEK Operativa risker, SEK Primärkapitalrelation, % 20,5 17,1 12,1 12,6 Kapitaltäckningsgrad, % 20,5 17,1 12,1 12,6 Kapitaltäckningskvot 1,55 Genomsnittligt antal årsanställda Antal anställda vid årets slut Förvaltat kapital inom Asset Management vid periodens slut, miljarder SEK carnegie 2007

5 förvaltningsberättelse Resultat Resultatet före skatt för helåret 2007 uppgick till 821 MSEK (1 339). I resultatet före skatt 2007 ingår dels resultateffekterna av nedjusteringen av tradingresultatet på -280 MSEK, dels en nedskrivning av fordran på vinstandelssystemet för perioden på -175 MSEK. Totalt summerar därför effekterna av tradinghändelserna till -455 MSEK för helåret Motsvarande resultateffekt av det nedjusterade tradingresultatet för 2006 är -125 MSEK. Skattekostnaden för 2007 uppgick till 251 (375) MSEK, vilket ger en redovisad skatt på 30 procent. Nettovinsten för 2007 uppgick till 570 MSEK (964 MSEK). Avkastningen på eget kapital uppgick till 25 procent (49). Likviditet, Finansiering och investeringar Carnegies likviditetsbehov genereras främst i den dagliga verksamheten och tillgodoses genom kortfristig upplåning med eller utan säkerställande. Behovet av långfristig finansiering är relativt lågt. Merparten av Carnegies tillgångar består av lager av marknadsnoterade värdepapper (värderas till marknadspris eller teoretiska värden), utlåning till allmänheten samt lån till kreditinstitut. Som en konsekvens av detta fluktuerar Carnegies rörelsekapital avsevärt mellan olika rapporteringstidpunkter. Under 2007 var förändringen i rörelsekapitalet MSEK (-1 325). Ett mer relevant mått är kassaflödet från verksamheten före förändring i rörelsekapital, vilket under 2007 var 423 MSEK (1 090). Skillnaden jämfört med 2006 beror till största delen på ett lägre rörelseresultat. Kassaflödespåverkande investering härrör från förvärv av immateriella tillgångar -21 MSEK (-1) samt förvärv av materiella anläggningstillgångar -39 MSEK (-34). Efter korrigering för kursdifferens i likvida medel, 265 MSEK (-90), blir effekten att kassaflödet ökar med MSEK (-931). Marknadsutveckling Efter ett starkt första halvår har börsutvecklingen varit betydligt svagare och mer volatil på flera marknader under andra halvåret, vilket förklaras av ökad oro på kreditmarknaden i kombination med ökad osäkerhet om den globala konjunkturutvecklingen. För helåret 2007 ökade det nordiska börsindexet med 12 procent, 6 procentenheter bättre än världsmarknadsindex. Stockholmsbörsens värde minskade med 7 procent medan Helsingforsbörsen ökade med 25 procent, Oslobörsen med 14 procent och Köpenhamnsbörsen med 7 procent. Den sammanlagda omsättningen på de nordiska börserna gick upp 28 procent under 2007 till rekordnivån på 15,8 biljarder SEK. Marknaden för företagstransaktioner (M&A) var stark i inledningen av 2007, men mattades av under tredje och fjärde kvartalet. Sett över helåret 2007 minskade värdet av offentliggjorda företagstransaktioner i Norden med 16 procent till 102 miljarder USD (122). Marknaden för aktierelaterade transaktioner (ECM) försvagades mot slutet av året men totalt sett blev 2007 ett rekordår för aktiemarknadsrelaterade transaktioner (ECM), 40 procent högre än 2006 och uppgick till 26 miljarder USD (18). Styrelsens yttrande om föreslagen vinstutdelning Carnegies styrelse förslår årsstämman att besluta om en kontant utdelning om 1 317,50 SEK (1 500) per aktie. Detta motsvarar en utdelning om totalt 527 MSEK (600). Carnegies utdelningspolicy är att allt kapital utöver en önskad och lämplig kapitaltäckningsnivå ska delas ut till aktieägarna. Styrelsens förslag till utdelning ska beakta faktorer som utdelnings bara medel, marknadssituationen och övrigt kapitalbehov. Det är styrelsens uppfattning att förslaget till utdelning är väl motiverat med hänsyn till ovanstående. Carnegies kapitalisering förväntas även efter föreslagen utdelning vara god och väl anpassad till de krav som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken på egna kapitalet samt koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Vinstdisposition Till årsstämmans förfogande, SEK Balanserade vinstmedel Styrelsen och verkställande direktören föreslår att vinstmedlen disponeras på följande sätt: Utdelning till aktieägare I ny räkning överförs Summa Carnegie

6 förvaltningsberättelse Medarbetare Carnegie hade vid utgången av anställda i åtta länder. Mer data om antal anställda, löner och övriga ersättningar för koncernen och moderbolaget framgår av not 7. Carnegies ständiga utmaning är att rekrytera och behålla de bästa medarbetarna genom fortsatt arbete med ett aktivt ledarskap, tydliga mål och konkurrens kraftiga incitament för att skapa en arbetsmiljö som ger de allra bästa möjligheterna till personlig och professionell utveckling. Carnegies övergripande mål för arbetsmiljöarbetet är att medarbetarnas fysiska och psykiska hälsa tas väl om hand. Arbetsmiljöfrågor hanteras i den dagliga verksamheten. Alla medarbetare har tillgång till förebyggande företagshälsovård. Carnegie stöder meningsfulla fritidsaktiviteter såsom idrott, kultur och sociala sammankomster. Genom att aktivt arbeta med arbetsmiljökvaliteter ökar arbetstillfredsställelsen, vilket sänker sjukfrånvaron och förbättrar tillgängligheten för Carnegies kunder. Vinstdelningssystem Eftersom personalen är en av bankens viktigaste tillgångar är det angeläget att ha ett klart och tydligt incitamentssystem. Därför introducerades redan i början av 1990-talet ett vinstdelningssystem som gäller såväl för ledningen som för övriga medarbetare. Miljöarbete Carnegies målsättning är att verka för en uthållig miljö som i sin tur kan skapa förutsättningar för ett bättre samhälle för kommande generationer. Miljöarbetet bedrivs genom kontinuerlig anpassning av verksamheten, förbättrade rutiner och ständig uppdatering av kunskaps- och informationshantering kring miljöfrågorna. Carnegies kärnverksamhet inverkar inte direkt på miljön, där emot ger verksamheten upphov till vissa aktiviteter som har effekt på miljön. Personalens behov av kontorslokaler, IT-utrustning, förbrukningsmaterial, resor och energiförbrukning är exempel på den miljö påverkan som Carnegies verksamhet medför. Carnegie har fastställt en miljöpolicy för all verksamhet i Sverige, varav vissa relevanta delar även ska tillämpas i Carnegies övriga verksamheter. Policyns två huvudområden gäller utvärdering och minskning av Carnegies miljöpåverkan samt personalens utbildning och engagemang i miljöfrågor. Carnegie genomför miljörevision en gång per år för att följa upp riktlinjerna. De åtgärder som vidtagits hitintills omfattar pappershantering i kontorslokaler, elförbrukning och miljövänliga alternativ vid inköp. Viktiga händelser efter den 31 dec 2007 Den 16 januari 2008 utsåg styrelsen i Carnegie Investment Bank AB Mikael Ericson till ny VD och koncernchef. Mikael Ericson kommer att tillträda i månadsskiftet april/maj. Mikael Ericson kommer från Handelsbanken där han varit vice verkställande direktör sedan 2006 och chef för Handelsbanken Capital Markets sedan Mellan åren 1987 och 1993 arbetade han som mäklare med räntehandel på Carnegie. Sedan 2006 är han ordförande i Fondhandlareföreningen. Anders Onarheim kvarstår som tillförordnad VD för Carnegie till dess att Mikael Ericson tillträder. Bolagets årstämma äger rum 7 april 2008 på Västra Trädgårdsgatan 15 i Stockholm. 4 Carnegie 2007

7 förvaltningsberättelse HÄNDELSER RÖRANDE TRADINGVERKSAMHETEN 2007 I maj konstaterades att värderingen av delar av Carnegies tradingpositioner under varit överskattade genom dels brott mot interna värderingsregler, dels manipulation av marknadspriser. Resultatpåverkan av de felvärderade positionerna uppgick till 630 MSEK. Carnegie har genomfört ett omfattande åtgärdsprogram i syfte att skapa en stark kontrollmiljö. I efterspelet av händelserna har Carnegie Investment Bank AB tilldömts sanktioner av Finansinspektionen och Stockholmsbörsen. Bakgrund Inom affärsområdet Securities bedriver Carnegie handel för egen räkning, så kallad proprietary trading. Det innebär att Carnegie tar positioner i olika värdepapper, främst aktier och derivatinstrument. De positioner som Carnegie tar för egen räkning ska värderas till marknadsvärde. Om det inte finns något tydligt marknadsvärde, till exempel till följd av att marknaden för det aktuella instrumentet inte är tillräckligt likvid, görs en teoretisk värdering enligt vedertagna modeller. HÄNDELSEFÖRLOPP Den 8 maj 2007 gick Carnegie ut med information att vissa positioner på tradingavdelningen i Sverige var felvärderade. Efter en initial utredning konstaterade Carnegie att tradingpositionerna under 2007 var felvärderade med totalt 370 MSEK. Utredningen fortsatte och tradingverksamheten granskades även avseende tiden före Den 24 maj kunde Carnegie efter slutförd utredning konstatera att tradingportföljen totalt under åren varit felvärderad med 630 MSEK. Detta belopp har verifierats av extern internationell expertis inom optionsvärdering och redovisning. Utredningsarbetet inklusive värderingsprocessen har löpande följts och granskats av Carnegies externa revisor. Tradingportföljens värde har från händelsernas uppdagande dessutom fortlöpande granskats av den externa revisorn vid respektive kvartalsbokslut. Mer information om effekt av dessa händelser framgår av not 1. Tre medarbetare ( handlarna ) på den svenska tradingavdelningen var involverade i manipulationerna. I korthet har manipulationerna genomförts genom att medvetet felaktiga parametervärden använts vid värdering av optionskontrakt med begränsad likviditet, det vill säga optioner som ska värderas enligt en teoretisk modell, företrädesvis genom att handlarna angivit felaktiga volatiliteter. I syfte att förleda de periodvisa interna kontrollerna manipulerade handlarna dessutom vissa marknads priser på Stockholmsbörsen och derivatbörsen Eurex. De tre berörda handlarna på tradingavdelningen lämnade bolaget i maj En av personerna hade redan lämnat sin anställning när regel överträdelserna uppdagades och de övriga två avskedades i samband med detta. Samtliga tre har polisanmälts. De juridiska processerna kring detta är inte avslutade vid publiceringen av denna års redovisning. Vid årsskiftet 2006/2007 uppmärksammade OMX Nordiska Börs i Stockholm att prisbildningen i vissa instrument på marknaden kunde vara manipulerade av handlare från Carnegie. Carnegie genomförde då en intern utredning som dock lades ner då man godtog de förklaringar som handlarna vid det tillfället presenterade. Åtgärdsprogram Omedelbart efter det att händelserna uppdagades i maj 2007 inleddes ett arbete med ett omfattande åtgärdsprogram i syfte att stärka risk- och kontrollmiljön. Under juni månad 2007 presenterade Carnegie åtgärdsprogrammet för Finansinspektionen. Åtgärdsprogrammet omfattar bland annat översyn av tradingverksamheten vad avser organisation och rutiner inklusive kontrollsystem och skriftliga instruktioner. Vidare har kvaliteten på kontrollmiljön stärkts avsevärt. Middle Office har fått utökade ansvarsområden, vilket bland annat omfattar kvalificerade kontroller av positioner och resultatberäkningar. Riskkontrollenheten har tillförts kvalificerade resurser och systemstödet har förbättrats. Internationell extern expertis anlitas för att oberoende validera värderingen av optionsportföljen. En separat funktion har skapats för operationella risker för att ytterligare stärka säkerheten. Funktionerna compliance (regelefterlevnad) och internrevision har tillförts ytterligare resurser. FINANSINSPEKTIONENS OCH OMX GRANSKNINGar Finansinspektionen inledde i maj 2007 en utredning av Carnegie till följd av händelserna på tradingavdelningen. Den 27 september presenterade Finansinspektionen sin rapport och sitt beslut, där man riktade skarp kritik mot bolaget. Carnegie Investment Bank AB tilldömdes fem sanktioner: Varningar med stöd av två olika lagstiftningar, bankrörelselagen och lagen om värdepappersrörelse, VD Stig Vilhelmson ålades att lämna bolaget, styrelsen i Carnegie Investment Bank AB skulle utlysa en extra bolagsstämma i syfte att pröva styrelsens sammansättning samt att Carnegie ålades att betala en straffavgift på 50 MSEK. Carnegie

8 förvaltningsberättelse Finans inspektionen anmälde dessutom Carnegies tidigare revisor, samt den av Finansinspektionen förordnade revisorn, till Revisorsnämnden. Finansinspektionen var dock positiv i sin be dömning av Carnegies åtgärdsprogram. VD Stig Vilhelmson fick lämna Carnegie med omedelbar verkan efter Finansinspektions beslut. Han ersattes av Anders Onarheim som utsågs till tillförordnad koncernchef. En extra bolagsstämma i det noterade bolaget D.Carnegie & Co AB och i Carnegie Investment Bank AB genomfördes den 21 november i syfte att se över styrelsernas sammansättning. Där valdes en ny styrelse i båda bolagen som med ett undantag består av nya ledamöter. Styrelsernas sammansättning i D.Carnegie & Co AB och Carnegie Investment Bank AB är identisk. Carnegie Investment Bank AB har, efter ett beslut av den dåvarande styrelsen, överklagat delar av Finansinspektionens beslut. Utöver Finansinspektionens granskning, inledde även OMX Nordiska Börs i Stockholm en egen utredning. Denna gjordes för att granska Carnegie Investment Bank AB i egenskap av börsmedlem utifrån misstankar om den marknadsmanipulation de tre handlarna genomfört och D.Carnegie & Co AB i egenskap av börsnoterat bolag utifrån informationsgivningen. Efter slutförd utredning utdömde disciplinnämnden vid OMX Nordiska Börs Stockholm den 28 november 2007 Carnegie Investment Bank AB ett vite på 5 MSEK för marknadsmanipulation och D. Carnegie & Co AB 1,8 MSEK för brister i den initiala informationsgivningen kring händelserna. Konsekvenser av händelserna De händelser som följt på konstaterandet av de felaktigt värderade tradingpositionerna har varit omfattande och påfrestande för Carnegie som företag. Den stora nedskrivningen har drabbat aktieägarna, den omfattande offentliga publiciteten och kritiken har varit påfrestande för medarbetarna och har haft effekter på Carnegies varumärke. I oktober 2007 beslutade Carnegie att lämna sina uppdrag för svenska staten till följd av att granskningen påverkade både Carnegie och uppdrags givaren negativt. Samtidigt har processen fått till följd att Carnegie nu har genom - fört en genomlysning av alla processer kring riskkontroll och kontrollsystem för att säkerställa att företaget har en kontroll miljö av högsta klass. Inga kunder har drabbats av det inträffade på tradingavdelningen. Såväl kunder som medarbetare har också visat Carnegie stor lojalitet under några turbulenta månader. De juridiska processerna som följer av händelserna fortsätter under ännu en tid, men i verksam heten kan Carnegie vid årets utgång lämna dessa händelser bakom sig. Effekter på vinstdelningen Det nedjusterade tradingresultatet på 630 MSEK medförde påverkan på Carnegies vinstdelningssystem, som innebär att hälften av vinsten avsätts för vinstdelning till de anställda (den så kallade 50-procentsprincipen, se mer på sidan 1). Då nedskrivningen påverkade resultaten för med 350 MSEK uppkom ett underskott i denna, redan utbetalda, vinstdelning för 2005 och 2006 uppgående till 175 MSEK. Dessutom uppkom ett underskott i den vinstdelning som redan avsatts för 2007, uppgående till 140 MSEK. Totalt uppgick därmed underskottet i vinstdelningssystemet till 315 MEK. Ett konkurrenskraftigt ersättningssystem med goda möjligheter till vinstdelning är av avgörande betydelse för att Carnegie på en konkurrensutsatt arbetsmarknad ska kunna fortsätta att rekrytera och behålla den främsta kompetensen. Detta var huvudargumentet när Carnegies styrelse den 11 juni 2007 beslöt att skriva av hela underskottet i vinstdelningssystemet. Detta beslut, som innebär att 50-procentsprincipen frångås, godkändes vid en extra bolagsstämma den 23 augusti 2007 där mer än 90 procent av aktieägarna biföll styrelsens förslag. Carnegies dåvarande koncernledning beslutade den 11 juni 2007 att avstå från vinstdelning under 2007 till förmån för aktieägarna. Vid fjärde kvartalet 2007 fastställdes värdet av avståendet till 68 MSEK. 6 carnegie 2007

9 förvaltningsberättelse Risk- och kapitalhantering Carnegies affärsverksamhet innebär att koncernen exponeras för marknads-, kredit-, likviditets- och operativa risker. Verksamheten kräver därför en tydlig organisation och ansvarsfördelning samt effektiva processer för respektive riskområde. Carnegie arbetar enligt principen att linjeorganisationen i ett första led bär ansvaret för intern kontroll. Därmed vilar ansvaret för riskkontrollen där risken har sitt ursprung. Som ett andra led har kontrollfunktionerna ansvaret att verifiera att affärsområdena sköter riskkontrollen på ett kompetent och tillfredsställande sätt. Intern- och externrevisionen har i tredje och sista ledet ansvar för att verifiera att linjeorganisationen och kontrollfunktionerna uppfyller sina uppgifter. Målet för Carnegies riskkontrollorganisation är att kontrollera och på andra sätt medverka till att linjeorganisationen hanterar verksamhetens risker på ett adekvat sätt. Riktlinjer och rutiner för riskkontrollen har upprättats i syfte att identifiera, mäta, kontrollera och följa upp de viktigaste riskområdena. Att ta och utsätta sig för risker utgör en viktig del av Carnegies affärsverksamhet. Carnegie utvecklar därför löpande tydliga och praktiska metoder för att dessa riskexponeringar vid varje tidpunkt ska ligga inom uppsatta ramar och mandat. Det förebyggande arbetet är en central komponent av koncernens arbete med riskkontroll. Såväl affärsledningen som de olika riskkontrollfunktionerna verkar för en hög medvetenhet kring riktlinjer och rutiner bland Carnegies anställda, innefattande hur de ska mäta, bevaka och utvärdera Carnegies riskprofil och hålla den inom föreskrivna gränser. Riskkontrollorganisation Carnegies kontrollfunktioner utgörs av Riskkontroll, Operativ Riskkontroll, Compliance, Säkerhetsfrågor och Internrevision. Internrevision har en tydlig oberoende roll då man även granskar de övriga kontrollfunktionerna. Styrelse Carnegie:s styrelse är ytterst ansvarig för koncernens riskkontroll. Styrelsen fattar beslut om koncernens riskstrategi samt om de interna regelverk och principer som ska komplettera de övergripande externa regelverk som reglerar verksamheten. Dessa dokument uppdateras löpande, dock minst årligen. Revisionsutskott Revisionsutskottet utses av styrelsen och bistår styrelsen vid dess uppfyllande av ansvaret att granska: finansiell och operativ information som rapporteras till aktieägare och andra intressenter organisationen för riskkontroll och intern kontroll internt och externt revisionsarbete. Riskkontroll- och operativ riskkontrollfunktion Denna kontrollfunktion är uppdelad i två ansvarsområden: Group Risk Manager och Group Operational Risk Manager. Group Risk Manager ansvarar för kredit-, marknads- och likviditetsrisker medan Group Operational Risk Manager ansvarar för de operativa riskerna inom koncernen. Deras ansvarsområden innefattar primärt löpande kontroll av att riskexponering ligger inom beslutade ramar, samt att linjeorganisationen kontrollerar verksamheten på avsett sätt. I detta ligger även att rapportera relevant riskinformation till ledning och styrelse. Dessutom ansvarar de för att koordinera och ge råd kring riskkontrollfrågor samt att fortbilda personalen. Group Risk Manager och Group Operational Risk Manager rapporterar direkt till styrelse i Carnegie. I de olika dotterbolagen finns lokala Risk Managers, vilka är oberoende från de operativa verksamheterna. Dessa rapporterar direkt till respektive bolags styrelse samt till Group Risk Manager och Group Operational Risk Manager. Lokala Risk Managers verkar på samma sätt som Group Risk Manager beträffande löpande kontroll och rapportering av marknads-, likviditet-, kredit- och operativa risker i den lokala verksamheten. Compliance Med compliance avses efterlevnad av externa och interna regelverk. Compliance-funktionen har ett viktigt förebyggande ansvar avseende regelefterlevnad, genom att säkerställa att förändringar i lagar och regelverk implementeras i verksamheten och att dessa åtföljs. Detta omfattar även att säkerställa att personalen utbildas så att alla anställda har erforderlig kunskap om olika regelverks innebörd. Compliance officer rapporterar direkt till styrelsen i Carnegie. Carnegie

10 Risk- och kapitalhantering Internrevision Internrevisionen granskar och utvärderar processerna för riskkontroll, styrning och kontroll i koncernen. Internrevisionen är oberoende från den operativa verksamheten och rapporterar direkt till styrelsen i Carnegie. Granskningsplan samt prioriteringar för internrevisionens inriktning fastställs av Revisionsutskottet. De rapporter som utarbetas av internrevisionen tillställs de enheter som berörs av respektive granskning samt Revisionsutskottet. Internrevisionen granskar såväl löpande verksamhet inom linje organisationen som koncernens olika funktioner för riskkontroll. Internrevisionen agerar även rådgivande till verksamheten gällande operativa risker. säkerhetsfrågor Säkerhetsfunktionen hanteras av Head of Group Security, som rapporterar till styrelsen i Carnegie. Ansvarområdet är primärt IToch informationssäkerhet samt personsäkerhet för Carnegies medarbetare. Säkerhetsarbetet bedrivs huvudsakligen genom upprättande av riktlinjer, kontroll av efterlevnad av bestämmelserna samt utbildning av personal. Lokalt hanteras säkerhetsfrågor av särskilt utsedd personal inom IT och administration som rapporterar till Head of Group Security. Kreditrisker Kreditrisk definieras som risken för förlust för Carnegie i relationen till en motpart på grund av att motparten inte fullgör sina förpliktelser. Risken uppstår till exempel som följd av exponering i samband med kreditgivning, placeringar, värdepappershandel, och ställande av garantier. Carnegie accepterar endast låg kreditrisk och lånar nästan uteslutande ut mot säkerhet i likvida värdepapper. Kreditgivningen grundas på motpartens finansiella ställning och betalningsförmåga och på att motparten på goda grunder kan förväntas fullgöra sina åtaganden mot Carnegie. Carnegies kreditpolicy beskriver förhållningssätt, organisation och ansvar samt den process som krävs för ett kreditbeslut. Koncernen är här indelad i kreditenheter, där relevant styrelse ansvarar för att kredithanteringen bedrivs enligt gällande regler. Denna policy baseras på bedömningen att kreditbeslut kräver lokal kompetens och därför bäst hanteras decentraliserat. Kreditenheternas verksamheter har i flera avseenden olika karaktär och även skillnader i sina respektive legala miljöer. Därför kan kreditenhetens styrelse besluta om specifika tillämpningsanvisningar under förutsättning att övergripande krav tillgodoses. Kreditprocessen initieras av att förslag till kreditbeslut ställs av affärs- eller kundansvarig inom en kreditenhet. Efter en kreditberedning sker kreditprövning, varefter kreditbeslut fattas och verkställande kan ske i överenstämmelse med kreditbeslutet. Löpande uppföljning av motpartsexponeringar sker genom den kreditansvarige inom respektive kreditenhet och respektive kreditenhets styrelse. På koncernnivå sker den löpande uppföljningen genom CFO och Group Risk Manager. Koncernens kommitté för kredit- och RISkbedömning Koncernens kommitté för kredit- och riskbedömning fattar beslut avseende krediter och andra typer av motpartsrisker inom mandat som fastställts av styrelsen. Kommittén består av tre personer, varav koncernens Chief Operating Officer (COO) är ordförande. Koncernens CFO och koncernens Risk Manager är föredragande i kredit- och riskärenden. Kredit och riskkommittén styrs av instruktioner från styrelsen i Carnegie Investment Bank AB. Marknadsrisker Marknadsrisk definieras som risken för förlust till följd av förändringar av aktiekurser, räntor och valutakurser. Marknadsrisk utgör en naturlig och väsentlig komponent i verksamheten. Carnegie använder erkända kvantitativa modeller för att mäta och bedöma marknadsrisker och simulera effekter av kursrörelser och volatilitetsförändringar i marknaden. Carnegie begränsar möjligheten att ta marknadsrisk genom att fastställa gränser/limiter. Limiterna är konstruerade för att begränsa den maximala förlusten i händelse av kraftiga marknadsrörelser. Marknadsrisk kontrolleras dagligen av linjeorganisationen och övervakas av Risk Management. Eventuella överskridanden av limiter identifieras och rapporteras till affärsansvariga och ledning för omedelbara åtgärder. Resultat i tradingportföljen beräknas dagligen och rapporteras till ledning och risk managers som följer upp rapporteringen och gör erforderliga rimlighetsbedömningar och analyser. Internationell extern expertis anlitas för att oberoende validera värderingen av optionsportföljen. Likviditetsrisker Likviditetsrisk definieras som risken för negativ påverkan på resultatet för att säkerställa att koncernens betalningsåtaganden sker i fullgod tid. Risken för att Carnegie inte skulle kunna infria sina betalningsförpliktelser bedöms vara låg. Carnegie har fördelat sin finansiering till ett flertal banker i olika länder. Från vissa av dessa har Carnegie 8 carnegie 2007

11 förvaltningsberättelse garanterad finansiering. Därmed har bolaget reducerat risken om ett enskilt institut reducerar sin utlåning till Carnegie. Carnegie arbetar dessutom kontinuerligt med att begränsa likviditetsrisken genom att till exempel matcha löptider på in- och utlåning samt att aktivt hantera och begränsa motpartslimiter för placeringar vid finansiell oro. Operativa risker Operativa risker definieras som risker för förluster till följd av icke ändamålsenliga interna processer, mänskliga fel, felaktiga system eller externa händelser. Carnegie har under lång tid bedrivit intern utveckling för att optimera de interna processerna och därmed minska risken för operativa incidenter. I detta arbete har ingått metodik för att identifiera och rapportera operativa risker. Dessutom pågår inom ramen för Operational Risk Management intern utveckling som syftar till kvalitativ bedömning av operativ risk enligt de riktlinjer som definieras i kapitaltäckningsregelverket Basel II. Under 2007 inrättades en ny Group Operational Risk Manager som särskilt fokuserar på utveckling och implementering av dessa åtgärder. Ytterst ligger ansvaret för att hantera operativa risker på verksamhetsansvariga inom respektive enhet. Kapitaltäckning Den 1 februari 2007 infördes nya kapitaltäckningsregler, de så kallade Basel II reglerna. De nya reglerna har medfört förändringar i hur Carnegie beräknar kapitalkravet. Den sammanlagda effekten på beräknat kapitalbehov är dock liten för Carnegie, beroende på att effekten av ett minskat kapitalkrav för kreditrisker uppvägs av det nya kapitalkravet för operativa risker. Det nya regelverket består av tre delar. Den första berör hur kraven på minimikapital uppfylls och beräknas och den andra delen berör utvärdering och hantering av kapital och risker samt myndigheternas tillsyn. Slutligen berör del tre offentliggörande av information om riskkontroll och kapitaltäckning. Arbetet med att anpassa Carnegie till Basel II har pågått under flera år med huvudsaklig inriktning på reglerna om det legala minimi kapital som krävs. Under 2007 fortsatte arbetet med att anpassa Carnegie till regelverket med huvudfokus på processer och metoder för att implementera den så kallade Interna kapitalutvärderingen, IKU, i verksamheten. Intern kapitalutvärdering är en genomgång av hela Carnegies verksamhet med syfte att bedöma om den befintliga kapitalbasen är tillräcklig för Carnegies riskprofil och att det finns processer och organisation för att hantera dessa risker. För mer information om risk- och kapitalhantering, se not 32. Carnegie

12 resultaträkning Resultaträkning koncernen moderbolaget TSEK not Provisionsintäkter Provisionskostnader Provisionsnetto Ränteintäkter Räntekostnader Räntenetto Övriga utdelningsintäkter Nettoresultat finansiella poster till verkligt värde Summa intäkter Personalkostnader Övriga administrationskostnader Summa administrativa kostnader Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar Summa kostnader Resultat före kreditreserveringar Kreditreserveringar, netto Rörelseresultat Anteciperad utdelning Skatter Årets resultat 1, Resultat per aktie, kronor Finansiella data avseende föregående år har justerats, se not 1 och not carnegie 2007

13 balansräkning Balansräkning koncernen moderbolaget TSEK not Kassa och tillgodohavande hos centralbanker Utlåning till kreditinstitut Utlåning till allmänheten Obligationer och andra räntebärande värdepapper 14, Aktier och andelar 14, Aktier och andelar i koncernföretag Derivatinstrument Immateriella anläggningstillgångar 17, Materiella anläggningstillgångar Aktuella skattefordringar Uppskjutna skattefordringar Likvid- och kundfordringar Övriga tillgångar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Efterställda tillgångar Summa tillgångar Skulder till kreditinstitut In- och upplåning från allmänheten Korta positioner, finansiella instrument Derivatinstrument Aktuella skatteskulder Uppskjutna skatteskulder Likvid- och leverantörsskulder Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Avsättningar Summa skulder Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital/reservfond Reserver Balanserad vinst Summa eget kapital Summa skulder och eget kapital Finansiella data avseende föregående år har justerats, se not 1 och not 33 Carnegie

14 förändring av eget kapital koncernen Förändring av eget kapital koncernen hänförligt till moderföretagets aktieägare Övrigt till- Omräknings- Balanserade TSEK Aktiekapital skjutet kapital reserv vinstmedel Summa Eget kapital vid 2005 års utgång Effekt av omräkning tradingförlust se not Skatteeffekt se not Eget kapital vid 2006 års ingång Omräkningsdifferenser avseende utlandsverksamheter Periodens intäkter och kostnader redovisade direkt mot eget kapital Årets resultat Summa intäkter och kostnader för perioden Omklassificering Lämnade koncernbidrag Skatteeffekt avseende koncernbidrag Aktieägartillskott Utdelning Utgående balans per 31 december Omräkningsdifferenser avseende utlandsverksamheter Periodens intäkter och kostnader redovisade direkt mot eget kapital Årets resultat Summa intäkter och kostnader för perioden Lämnade koncernbidrag, brutto Skatteeffekt avseende koncernbidrag Utdelning Utgående balans per 31 december carnegie 2007

15 förändring av eget kapital MODERBOLAGET FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL MODERBOLAGET hänförligt till moderföretagets aktieägare Balanserade TSEK Aktiekapital Reservfond vinstmedel Summa Eget kapital vid 2005 års utgång Effekt av omräkning tradingförlust se not Skatteeffekt se not Eget kapital vid 2006 års ingång Summa intäkter och kostnader redovisade direkt mot eget kapital Årets resultat Summa intäkter och kostnader för perioden Utdelning Effekt av fusioner 1) Aktieägartillskott Erhållna koncernbidrag, brutto Skatteeffekt avseende koncernbidrag Utgående balans per 31 december Summa intäkter och kostnader redovisade direkt mot eget kapital Årets resultat Summa intäkter och kostnader för perioden Utdelning Lämnade koncernbidrag, brutto Skatteeffekt avseende koncernbidrag Utgående balans per 31 december ) Fusionsförluster år 2006 på TSEK 475 avser fusion av Carnegie Pension Structuring AB , Gallerie Gustaf Adolf AB och Carnegie Going Forward AB Carnegie

16 KASSAFLÖDESANALYSER KASSAFLÖDESANALYSER koncernen moderbolaget TSEK Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, m.m. Av- och nedskrivningar av tillgångar Förändring balanspost Avsättningar Anteciperad utdelning dotterbolag Realisationsresultat försäljning dotterbolag Betald skatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital Ökning( )/ minskning(+) av den löpande verksamhetens tillgångar Utlåning till allmänheten Finansiella tillgångar för handel Övriga rörelsetillgångar Ökning(+)/ minskning( ) av den löpande verksamhetens skulder Inlåning från allmänheten Finansiella skulder för handel Övriga rörelseskulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Förvärv av dotterföretag Försäljning av dotterföretag Förvärv av immateriella anläggningstillgångar Förvärv av materiella anläggningstillgångar Kassaflöde från investeringsverksamheten Finansieringsverksamheten Utbetald utdelning Kassaflöde från finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Likvida medel vid årets början Kursdifferens i likvida medel Likvida medel vid årets slut Upplysningar till kassaflödesanalyser Betald ränta Inbetald ränta Följande delkomponenter ingår i likvida medel: Kassa och tillgodohavande hos centralbanker Utlåning till kreditinstitut Utlåning till kreditinstitut, men ej med omedelbart förfall Avyttring av dotterbolag Avyttrade tillgångar och skulder Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 532 Rörelsefordringar Likvida medel Summa tillgångar Rörelseskulder Summa skulder Försäljningspris och erhållen köpeskilling Avgår likvida medel i den avttrade verksamheten Påverkan i kassaflödet carnegie 2007

17 redovisningsprinciper Redovisningsprinciper ALLMÄN INFORMATION Carnegie Investment Bank AB med organisationsnummer med dotterbolag (Carnegie eller koncernen) är en oberoende nordisk investmentbank, med verksamhet inom Securities, Investment Banking, Asset Management och Private Banking. Carnegie erbjuder finansiella produkter och tjänster till nordiska och internationella kunder från kontor i åtta länder: Sverige, Danmark, Norge, Finland, Luxemburg, Schweiz, Storbritannien och USA. Carnegie har sitt säte i Stockholm, med adress Västra Trädgårdsgatan 15, Sverige. Carnegie Investment Bank AB är ett helägt dotterbolag till D.Carnegie & Co AB (publ), organisationsnummer , som är noterad vid OMX Nordiska Börs. GRUND FÖR UPPRÄTTANDE AV FINANSIELLA RAPPORTER Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), som har godkänts av EG-kommissionen för tillämpning inom EU. Vidare har Lag om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag (ÅRKL 1995:1559), Redovisningsrådets rekommendation RR 30:06 Kompletterande redovisningsregler för koncerner samt Finansinspektionens föreskrifter 2006:16, 2007:6 och 2007:13 tillämpats. Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden med undantag för de finansiella instrument som värderats till verkligt värde eller upplupet anskaffningsvärde. Ingen verksamhetsgren har avvecklats under året varför alla resultat som presenteras avser kvarvarande verksamheter. De finansiella rapporterna för koncernen och moderbolaget presenteras i tusentals svenska kronor (TSEK). Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor (SEK). Moderbolagets resultat- och balansräkning, kassaflödesanalys samt därtill hörande noter är upprättade enligt Lag om årsredovisningar i kreditinstitut (ÅRKL 1995:1995) och Redovisningsrådets rekommendationer RR 32:06 Redovisning för juridisk person. RR 32:06 innebär, att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för lag om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Inga väsentliga skillnader föreligger därför mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper. IFRS TILLÄMPAS FÖR FÖRSTA GÅNGEN Carnegies senaste koncernredovisning sammanställdes i enlighet med god redovisningssed i Sverige för finansiella företag och räkenskapsåret avslutades den 31 december Bolaget har beslutat att tillämpa IFRS från och med den 1 januari 2007 med övergångsdatum den 1 januari I övergången till IFRS har bestämmelserna i IFRS 1 First-time Adoption of IFRS tillämpats vilka kräver att företag tillämpar IFRS retroaktivt. Det finns emellertid ett antal frivilliga och obligatoriska undantag från denna generella regel, vilka syftar till att under lätta övergången till IFRS. En beskrivning av hur Carnegie tillämpat dessa undantag, inklusive en beskrivning av hur bolagets resultat och finansiella ställning påverkades av övergången till IFRS samt en sammanfattning av de förändringar som gjorts av redovisningsprinciperna presenteras i not 33. NYA OCH ÄNDRADE STANDARDER OCH TOLKNINGAR Carnegie tillämpar från och med den 1 januari 2007 IFRS 7 Finansiella instrument: Upplysningar. Denna standard har inte medfört några effekter på redovisat resultat eller ställning, men medfört tillkommande upplysningskrav jämfört med de finansiella rapporterna avseende International Accounting Standards Board (IASB) har utgett en ny standard, IFRS 8 Operating Segments vilken skall tillämpas från och med den 1 januari IFRS 8 har antagits av EU och ersätter IAS 14. Carnegie har ännu inte utrett om IFRS 8 kommer att påverka koncernens rapportering för segment. IASB har också utgett följande standarder vilka ändrats väsentligt jämfört med den nuvarande standarden; IAS 1 Utformning av finansiella rapporter (tillämpning från och med 1 januari 2009), IAS 23 Lånekostnader (tillämpning från och med 1 januari 2009), IAS 27 Koncernredovisning och separata finansiella rapporter (tillämpning från och med 1 juli 2009), IAS 28 Intresseföretag (tillämpning från och med 1 juli 2009), IAS 31 Joint Venture (tillämpning från och med 1 juli 2009), IAS 32 Finansiella instrument: Klassificering (tillämpning från och med den 1 januari 2009) och IFRS 3 Rörelseförvärv (tillämpning från och med 1 juli 2009). Carnegie har för närvarande inte utrett vilka konsekvenser dessa nya standarder skulle ha på koncernens finansiella rapportering. Ingen av dessa ändrade standarder har antagits av EU. International Financial Reporting Comittee (IFRIC) har utgivit följande tolkningar; IFRIC 11 IFRS 2 Transaktioner med egna aktier, även koncerninterna (tillämpning från och med den 1 mars 2007, d.v.s. i praktiken den 1 januari 2008 för Carnegies vidkommande), IFRIC 12 Servicekoncessionsarrangemang och IFRIC 14 Minsta fondering och tillgångstak enligt IAS 19 (IFRIC 12 och IFRIC 14 skall tillämpas från och med den 1 januari 2008) samt IFRIC 13 Kundlojalitetsprogram med tillämpning från och med 1 juli Enligt Carnegies preliminära bedömning kommer dessa tolkningar inte att få någon väsentlig effekt på koncernens finansiella rapportering. KONCERNREDOVISNING KONSOLIDERINGSPRINCIPER Koncernredovisningen omfattar moderbolaget samt samtliga de företag över vilka moderbolaget direkt eller indirekt har ett bestämmande inflytande. Med bestämmande inflytande menas att koncernen har rätt att utforma finansiella och operativa strategier i syfte att erhålla ekonomiska fördelar. Bestämmande inflytande antas föreligga när ägarandelen uppgår till minst 50 procent av rösterna i dotterföretaget, men kan även uppnås om ett bestämmande inflytande kan utövas på annat sätt än genom aktieägande. Moderbolaget äger i samtliga fall, direkt eller indirekt aktier/andelar i de företag som omfattas av koncernredovisningen. Dotterföretag Carnegie