Innehåll. Rapport över för ändringar i eget

Transkript

1

2 Innehåll MQ i korthet 4 året i korthet 5 VD-ord 6 mål och strategi 8 Historik 10 Verksamheten 12 Värdekedjan 16 Det här får en kundmedlem på MQ 21 Hållbar utveckling 22 Medarbetare 24 Aktien 26 Förvaltningsberättelse 30 Rapport över totalresultat koncernen 34 Balansräkning koncernen 35 Rapport över för ändringar i eget kapital koncernen 36 Kassaflödesanalys koncernen 37 resultaträkning moderbolaget 38 Balansräkning moderbolaget 39 Rapport över för ändringar i eget kapital moderbolaget 40 Kassaflödesanalys moderbolaget 41 Noter till de finansiella rapporterna 42 Revisions berättelse 72 Styrelse och revisorer 74 Ledning 75 Bolagsstyrningsrapport 76 Revisorsyttrande över bolagsstyrningsrapporten 82 Flerårsöversikt 83 Definitioner 84 årsstämma 85 Den legala årsredovisningen som är reviderad omfattar sidorna 30 71

3

4 MQ i korthet MQ är en ledande varumärkeskedja i Sverige, och en ny aktör i Norge. Genom en mix av egna och externa varumärken erbjuder MQ män och kvinnor kläder med hög modegrad i attraktiva butiker. Butikskedjan omfattade vid verksamhetsårets slut 113 butiker. Ambitionen är att fortsätta växa med lönsamhet genom fler och större butiker i Sverige samt genom expansion till nya geografiska marknader, med lanseringen i Norge hösten 2010 som ett första steg. I början av året lanserades också MQs e-handel som komplement till de fysiska butikerna. Styrkan i MQs affärsmodell är konceptets skalbarhet, där produktutbudet i hög grad kan anpassas till efterfrågan på den lokala marknaden, både inom Sverige och internationellt. Samtidigt har MQ en effektiv central organisation som kan hantera fortsatt expansion. MQ har även en kundklubb med omkring lojala kunder. MQ sysselsatte under föregående år 657 medarbetare, de flesta i bolagets butiker men även på huvudkontoret i Göteborg samt på bolagets produktionskontor i Shanghai och Dhaka. Den 18 juni 2010 noterades MQ-aktien på NASDAQ OMX Stockholm. I samband med det fick bolaget en ny kapitalstruktur och cirka nya aktieägare. Vid verksamhetsårets slut uppgick antalet aktieägare till drygt MQs ambition består att bli den ledande varumärkeskedjan i Norden. 4

5 året i korthet Siffror Nettoomsättningen uppgick till MSEK (1 435), en ökning med 3,6 procent. Bruttomarginalen uppgick till 57,3 procent (57,9). Rörelseresultatet uppgick till 121 MSEK (145), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 8,1 procent (10,1). Periodens resultat efter skatt uppgick till 77 MSEK (72), vilket motsvarar 2,19 SEK (2,86) per aktie efter utspädning. Kassaflödet från den löpande verksamheten var 103 MSEK (108). MSEK % , , , ,0 0 0,0 07/08 08/09 09/10 10/11 nettoomsättning/ rörelsemarginal Nettoomsättning, MSEK Rörelsemarginal, % Styrelsen föreslår en utdelning om 1,10 SEK (1,02) per aktie vilket motsvarar 50 procent av årets resultat efter skatt. Händelser Året präglades av en generellt svagare privatkonsumtion, vilket påverkade MQ liksom många andra varumärkeskedjor och klädföretag negativt. MQs försäljning i jämförbara butiker sjönk med endast 1,3 procent, vilket kan jämföras med marknadens nedgång på 3,7 procent för samma period enligt HUI. Q1 Q2 Q3 Q4 3% 2% 1% 0 1% 2% 3% 4% 5% jämförbar försäljning per kvartal 2010/2011 MQ HUI Lansering av MQ på en ny geografisk marknad Norge. MQ öppnade sju butiker under räkenskapsåret, varav fyra i Sverige och tre i Norge försäljningsfördelning DAM/HERR Dam I oktober 2011, efter räkenskapsårets utgång, tillträdde Mats Gärdsell som ny VD för MQ. Herr 10/11 09/10 08/09 Nettoomsättning, MSEK Bruttomarginal, % 57,3 57,9 54,4 1 Rörelseresultat, MSEK Rörelsemarginal, % 8,1 10,1 7,3 Resultat efter skatt, MSEK Resultat per aktie efter utspädning, SEK 2,19 2,86 1,79 Räntebärande nettoskuld/ebitda, ggr 1,9 1,9 5,3 Soliditet, % Eget kapital, MSEK Antal butiker, slutet av perioden Antal medarbetare Antal utestående aktier, st ) Från och med räkenskapsåret 2009/2010 redovisas valutaeffekter hänförliga till handelsvaror under posten handelsvaror, tidigare redovisades dessa under övriga rörelseintäkter respektive övriga rörelsekostnader. Bruttomarginalen har därmed påverkats positivt med 1 procentenhet för räkenskapsåret 2008/2009. Jämförelseåret har räknats om med anledning av effekten. 5

6 VD-ord 2011 var ett händelserikt år för MQ, där vi ökade den totala försäljningen och växte mer än marknaden i jämförbara butiker. Vi visade fortsatt stabila bruttomarginaler och ett förbättrat nettoresultat. Under året har vi fokuserat på ett långsiktigt utvecklingsarbete vad gäller att stärka vårt erbjudande och förtydliga MQs position. MQ är idag ett etablerat och fokuserat modeföretag med stor potential för lönsam tillväxt. Med rätt förutsättningar är det ganska enkelt; för att nå våra mål ska vi fokusera på det viktigaste av allt vårt erbjudande till kunden. Nettoomsättningen 2010/2011 var nära 1,5 miljarder kronor vilket var en ökning med 3,6 procent jämfört med föregående år. Försäljningen i jämförbara butiker minskade, men vi utvecklades bättre än marknaden som varit mycket svår. Vi visar en stabil utveckling vad gäller bruttomarginaler, kassaflöde och nettoresultat. MQs förhållningssätt är att arbeta långsiktigt och konsekvent vi levererar hellre stabil trygghet än kortsiktiga glädjeskutt. Men vi siktar högt. MQ är idag ett modedrivet företag med en stark organisation som förstår och kan möta kundens ökade krav, där spännande varumärken, brett sortiment och förnyelse i butik är centrala framgångsfaktorer. Vi ska attrahera och inspirera våra kunder. Vi ska förstå våra kunder och vi ska ha ett personligt bemötande i butik. Grunden är förstås att vi kan mode. MQ är en kedja som bygger på kommersiell design, effektivt varuflöde, kundfokuserad försäljning samt en varumärkesbyggande kommunikation som driver trafik till våra butiker. Var och en av dessa länkar kan tyckas självklar, men det är först när helheten fungerar som vi har förutsättningar för fortsatt lönsam tillväxt. Under det gångna året har stora förändringar genomförts. Vi har stärkt organisationen inom design, marknadskommunikation och försäljning samtidigt som ansvarsfördelningen tydliggjorts. Vi har en bra sortimentsmix och en tydlig strategi för att hela tiden erbjuda våra kunder modenyheter. I Sverige har vi öppnat ytterligare butiker och utökat butiksytan i befintliga butiker. Vi har även lanserat MQ på den norska marknaden. Andelen inköp via egna inköpskontor har ökat väsentligt, vilket bidrar till såväl snabbare varuförsörjning som sänkta produktionskostnader. Vi har förtydligat vårt koncept, arbetat igenom våra budskap och vår kommunikationsstrategi med målet att ge ett attraktivt erbjudande till våra kunder. Vi har helt enkelt nått en punkt där vi kan ta nästa steg i MQs utveckling. Under 2011/2012 ska vi fortsätta vårt arbete med att se över och utveckla butiksnätet för att dels säkerställa fortsatt tillväxt i befintliga butiker, dels öka antalet butiker. Vi har idag 111 butiker i Sverige men det finns definitivt vita fläckar på kartan. Dessutom har vi flera butiker där vi kan öka ytan. Vi ska även fortsätta utvecklas i Norge där vi har en plattform på plats som i dagsläget driver fyra butiker och där vi ser att vi kan expandera från en mycket konkurrenskraftig position i mellanprissegmentet. Vidare fortsätter e-handeln vara ett komplement till försäljning i butik och får en allt mer integrerad roll i erbjudandet. MQ.se är en viktig kanal för oss, inte minst mot våra lojala kundklubbsmedlemmar som under året stod för en stor del av försäljningen och därmed fortsatt är vår utan konkurrens viktigaste kundgrupp. Sammantaget har vi ett konkurrenskraftigt erbjudande där jag, tillsammans med mina kollegor, ska arbeta fokuserat och medvetet mot våra mål; MQ ska vara en spännande modeaktör och bli den ledande varumärkeskedjan i Norden. Mats Gärdsell VD och koncernchef 6

7 VD-ord Vi har helt enkelt nått en punkt där vi kan ta nästa steg i MQs utveckling. 7

8 mål och strategi Affärsidé Att till män och kvinnor med intresse för mode erbjuda varumärken med hög modegrad i attraktiva butiker. MQ är en helintegrerad varumärkeskedja som erbjuder en mix av egna och externa varumärken till modeintresserade män och kvinnor i den mentala åldern år. Vision MQ ska bli den ledande varumärkeskedjan i Norden. MQ-kedjan är, efter mer än femtio år på den svenska marknaden, en väletablerad kedja med ett rikstäckande butiksnät med fortsatt tillväxtpotential på både befintliga och nya marknader. Sedan hösten 2010 finns MQ även representerat i Norge. Finansiella mål MQ har följande finansiella mål, antagna av styrelsen den 25 mars 2010: Den årliga nettoomsättningstillväxten ska uppgå till minst 10 procent över en konjunkturcykel. Under verksamhetsåret 2010/2011 nådde MQ en tillväxt på 3,6 procent (3,6). Rörelsemarginalen ska i genomsnitt uppgå till minst 12 procent över en konjunkturcykel. Rörelsemarginalen för helåret 2010/2011 uppgick till 8,1 procent (10,1). Varulagret ska ej överstiga 11,5 procent av omsättningen de 12 senaste månaderna. Varulagrets andel av omsättningen för 2010/2011 var i linje med året innan; 14,4 procent (14,3). UTDELNINGSPOLICY Styrelsens mål är att föreslå utdelningar som i genomsnitt över tiden motsvarar cirka 50 procent av årets resultat efter skatt. För verksamhetsåret 2010/2011 föreslår styrelsen en utdelning om 1,10 kronor (1,02) per aktie, vilket motsvarar 50 procent av årets resultat efter skatt. MQs affärsmodell Män ~50% kvinnor ~50% 60 70% 30 40% 60 70% 30 40% Egna varumärken Externa varumärken Egna varumärken Externa varumärken 8

9 mål och strategi Strategi Utgångspunkten i MQs strategiska position är ett tydligt modeerbjudande i egna butiker för både män och kvinnor. MQ har en stark profil som varumärkeskedja som är differentierad från konkurrenterna. Affärsmodellen, med en balanserad varumärkesmix av egna och externa varumärken inom dam- och herrmode, ger bolaget en relativt låg riskexponering. Verksamheten bedrivs i alla led med en miljömedveten och hållbarhetsinriktad ambition. Genom att erbjuda egendesignade kollektioner och ett attraktivt komplement av externa varumärken kombinerat med stort fokus på försäljning, service och koordinerade processer ska MQ växa med lönsamhet i flera olika led: Tillväxt i Sverige Nya butiker I förhållande till många konkurrenter har MQ relativt få butiker, vilket ger utrymme att expandera butiksnätet i Sverige. MQ ser möjligheter att öppna nya butiker både på orter där MQ redan har en befintlig butik och på nya orter. Under 2010/2011 öppnade MQ totalt sju butiker, varav fyra i Sverige. Ökande jämförbar försäljning En ständigt förbättrad varumärkesmix och produktportfölj tillsammans med ett tydligt säljfokus ska bidra till att den jämförbara försäljningen ökar minst i nivå med marknadens tillväxt. Aktiviteter för att öka lojaliteten med den höga andel kunder som ingår i MQs kundklubb fortsätter. Ett antal av MQs butiker har en butiksyta som är mindre än önskat och uppväxling av befintliga butiker bedöms kunna ske till en låg investeringsnivå och med befintlig bemanning. MQs jämförbara försäljning 2010/2011 uppgick till -1,3 procent, vilket var bättre än den svenska marknadens utveckling på -3,7 procent (enligt HUI). Under räkenskapsåret 2010/2011 utökade fyra befintliga butiker sin säljbara yta med totalt 750 kvadratmeter. Tillväxt på nya geografiska marknader Lansering på ny marknad - Norge Med sin skalbara affärsmodell av egna och internationellt välkända varumärken i det övre mellanprissegmentet bedöms MQs koncept vara attraktivt att etablera på en ny marknad i de nordiska länderna. Potentialen för en kedja med MQs erbjudande är stor i Norge och bedömningen är att MQ på lång sikt kan öppna 40 till 50 butiker på den norska marknaden. Den successiva expansionen ska ske med fokus på lönsamhet. MQ öppnade sin första butik utanför Sverige, i Oslo, Norge, i september 2010, och hade vid årets slut tre butiker på den norska marknaden. Expansion till Finland Den finska marknaden erbjuder bra lägen i stora köpcentrum och har som EU-land goda förutsättningar för smidig varuförsörjning från MQs centrallager i Sverige. MQ ser en potential att öppna butiker i Finland på sikt. Effektiva processer och skalfördelar Ökad lokal närvaro och effektivare varuflöde Inköpskontoren i Shanghai, Kina, och Dhaka, Bangladesh, etablerades i januari 2008 respektive augusti 2009 för att förbättra kontrollen av tillverkningsprocessen, minska antalet leverantörer och sänka kostnaderna genom en ökad andel inköp via de egna kontoren. Arbete fortlöper för att optimera bolagets varuförsörjning i alla led. Under 2010/2011 uppgick andelen order via egna produktionskontor till cirka 80 procent (56). Kontinuerlig kostnadskontroll MQ har de senaste åren fokuserat på bland annat kostnadskontroll vilket bidragit till betydligt lägre centrala kostnader. Den befintliga centrala serviceorganisationen bedöms kunna hantera fortsatt planerad tillväxt. 9

10 1957 Ett antal enskilda modebutiksägare samlas i Stockholm för att diskutera ett gemensamt reklamsamarbete. Mötet leder till att 25 herr- och dambutiker inleder ett samarbete som den 18 mars 1958 antar namnet Detex AB. Huvudkontoret placeras i de då nybyggda Hötorgsskraporna Detex AB flyttar till Borås. Dam- och herrsidan hade vid den här tiden olika namn på sina gemensamma profiler: Modegruppen för dam och Man Group för herr Som ett led i fördjupningen av samarbetet mellan modebutikerna runt om i landet döps Detex AB om till MAN-QVINNY AB. Under sjuttiotalet öppnar en rad MAN- och QVINNY-butiker över hela landet. Butikerna inom MAN-QVINNY AB börjar likna varandra allt mer

11 1988 MAN och QVINNY lanseras under den gemensamma profilen MQ. Herr- och damkläder börjar i ökande utsträckning säljas i gemensamma butiker och sortimentet blir mer målgruppsanpassat MQ inleder en stor omorganisation där MQ övergår från att vara en frivillig fackhandelskedja till att anta en mer franchiseliknande styrning. I samband med detta rekryteras, med stor framgång, en rad nya butiker Huvudkontoret flyttar från Borås till Göteborg och bolaget öppnar ett inköpskontor i Shanghai, Kina I maj inträder CapMan som majoritetsägare i MQ. Samtliga butiker köps upp och införlivas i MQ Retail AB. Profileringen av MQ förfinas och butikerna utvecklas till att bli än mer kundanpassade Antalet butiker når 100 och två outletbutiker öppnar. Ytterligare ett inköpskontor öppnar, denna gång i Dhaka, Bangladesh MQ har 113 butiker, omkring 650 medarbetare och kundklubbsmedlemmar MQ-aktien noteras på NASDAQ OMX Stockholm och MQ får nya aktieägare. MQ öppnar fyra nya butiker i Sverige och lanserar kedjan i Norge med en första butik i Oslo i september

12 Verksamheten MQ har en stark position i Norden med ett tydligt erbjudande till modeintresserade kvinnor och män i egenägda butiker. Varumärkesportföljen består av en attraktiv mix av egna och externa varumärken. Såväl position som erbjudande utvecklas ständigt för att MQ ska vara en intressant varumärkeskedja, arbetsgivare och aktie. POSITIONERING MQs ambition är att vara den stilsäkra utmanaren där en mix av varumärken täcker en varierad stil-, pris- och modegrad. Produkterna har tagits fram på ett ansvarsfullt sätt och som MQs kunder ska kunna bära ofta och länge utifrån livsstil och behov. MQ vänder sig till män och kvinnor som har känsla för mode, men som snarare följer redan etablerade trender än försöker skapa nya. Prismässigt positionerar sig MQ i det breda mellanprissegmentet, mellan lågpriskedjor såsom H&M och Gina Tricot och exklusiva varumärken såsom Prada och Ralph Lauren. MQ erbjuder ett prisvärt mode i form av ett urval varumärken med god kvalitet i butiker med hög servicegrad. Marknadsandelar Enligt undersökningsföretaget GfK har MQ en starkare marknadsposition bland män än kvinnor på den svenska klädmarknaden, med marknadsandelar för år 2010 om 5,3 respektive 2,7 procent, vilket gör MQ till andra respektive sjunde största aktör. Samtidigt var bolagets andel av den totala svenska klädmarknaden 3,2 procent. Konkurrenter MQs huvudsakliga konkurrenter i fackhandelssegmentet är kedjorna Brothers och Sisters, vilka erbjuder ett liknande varumärkeskoncept, med en blandning av egna och externa varumärken, och vänder sig till samma kundsegment som MQ. En andra grupp konkurrenter, såsom H&M, Kapp- Ahl, Lindex, Gina Tricot och Dressmann, återfinns i lågprissegmentet. Dessa aktörer är emellertid inte direkt jämförbara med MQ, eftersom de driver en enhetlig varumärkesstrategi. Varuhus, såsom Åhléns City och NK, är också, i viss utsträckning, konkurrenter till MQ, då de erbjuder en blandning av externa varumärken till både män och kvinnor. Dessa aktörer skiljer sig dock från MQ i avseendet att de erbjuder kläder över ett pris- och modespann som till viss del skiljer sig från MQs samt att de har få butiksenheter. Ytterligare en grupp konkurrenter är renodlade varumärkeskedjor och fristående fackhandlare. MÅLGRUPP MQs målgrupp är kvinnor och män med en mental ålder på år, som lever ett aktivt liv, träffar många människor och har flera intressen. Målgruppen är modeintresserad, ofta med en tydlig egen personlig stil men öppen för vägledning och förändringar. MQs kunder vill känna sig stilsäkra. De vill ha hjälp med att blanda dyrt och billigt, dressat och casual. Det är viktigt att kunderna känner att de skapar en egen stil, men som stämmer i modebilden. Hos MQ ska kunden känna att de får hjälp, om de vill, att koordinera sin klädsel på ett stilsäkert och personligt sätt. Målgruppen är central för hela MQs verksamhet och är styrande för marknadsföring, butiksdesign samt varumärkes- och sortimentsstruktur. Kundklubb MQ har en lojal kundbas, vilket framgår av att bolagets kundklubb har cirka medlemmar ( ). Bolagets ambition är att ha ett sunt förhållande mellan spontanköp och kundklubbsköp, där kundklubbbsmedlemmarna generellt har högre genomsnittsköp än MQs övriga kunder. Enligt undersökningsföretaget GfK lade klubbens medlemmar i genomsnitt 14 procent av sin totala klädkonsumtion i MQs butiker föregående år, vilket är näst högst bland de lojalitetsprogram som erbjuds av svenska klädkedjor. 12

13 Verksamheten Medlemskap i kundklubben är gratis och kunden får poäng för varje köp, där en krona motsvarar en poäng. Beroende på insamlade poäng under ett kalenderår indelas kundklubbens medlemmar i nivåerna bas, silver och guld. De samlade poängen ger, utöver rabattcheckar, förtur på reor, gratis eller nedsatta skrädderitjänster, tillgång till särskilda kampanjer och inbjudan till VIP-kvällar. Se mer om kundklubbens förmåner på sid 21. VARUMÄRKEN MQs produktportfölj bestod under räkenskapsåret 2010/2011 av sex egna varumärken och tolv internationellt etablerade och välkända externa varumärken. Bolaget strävar efter en optimal varumärkesmix inom både herr- och dammode, där varje varumärke utvärderas löpande för att säkerställa att det har sin självklara position i varumärkesportföljen, möter de höga krav på design och kvalitet som MQ ställer samt är i linje med MQs övergripande koncept. Balansen mellan de valda varumärkena är likväl mycket viktig. Samtliga varumärken ska hålla en hög internationell standard och många uppfattar MQs egna varumärken som externa, vilket ses som ett bevis för en stark design- och produktutvecklingskompetens. Varumärkesportfölj Det är viktigt att ha en långsiktighet i erbjudandet av externa varumärken, samtidigt som det finns stora möjligheter att skapa ett nyhetsvärde genom att förändra mixen inför en säsong. MQ gör därför löpande en översyn av varumärkesportföljen och bedömer att ett fåtal av dagens varumärken över tid kommer att bytas ut, men att nuvarande antal varumärken är på en bra nivå. Varje varumärkes inriktning utgår från tre övergripande parametrar; livsstil, kollektion och pris. Utifrån 13

14 Verksamheten dessa parametrar indelas varumärkenas respektive kollektioner i ett spektrum från casual till dressat. Inom herr erbjuder MQ de egna varumärkena Réunion/Emilio och Bläck, och inom dam Zoul, 365 Sunshine och Stockh lm. Under året bestod de externa varumärkena av bland andra Björn Borg, Bondelid, Calvin Klein, Diesel, Dobber, Fred Perry, G-Star, InWear, Levi s, Lyle & Scott, Maison Scotch, Mango, Peak Performance och Scotch & Soda. Under hösten 2011 testas två nya varumärken i ett urval butiker som en försmak på våren 2012; Savvy Citizen och Just Female. De kommer fortsatt köpas in under våren 2012 för att utvärderas och baserat på utfall kan de senare bli aktuella i fler av kedjans butiker. Bland de nya varumärkena för våren 2012 finns på damsidan Dobber, Just Female och Won Hundred, varav de två senare kommer att finnas i ett urval av butiker. På herrsidan lanseras Cottonfield i hela kedjan, samt Mouli, Savvy Citizen och State of Art i några butiker. State of Arts första kollektion blir en förleverans ur den kommande höstkollektionen och lanseras i butik under maj Prissättningsstrategi Generellt är de externa varumärkena högre prissatta än MQs egna eftersom de dels är dyrare vid inköp, dels i regel är positionerade i högre prisklass som varumärken. En annan skillnad är att de egna varumärkena prissätts i ett bredare intervall där pris för basplagg sätts på en relativt låg nivå medan dyrare plagg, såsom kavajer och jackor, prissätts strax under motsvarande plagg för externa varumärken. BUTIKER MQ hade vid räkenskapsårets slut totalt 113 butiker, varav 110 i Sverige och tre i Norge. Ett antal av dessa butiker har en mindre yta än önskat och MQ ser en potential att expandera befintliga butiksytor som en betydande tillväxtfaktor till låg kostnad. Under året utökade MQ butiksytan i fyra av kedjans butiker med totalt 750 kvadratmeter. Butikerna är MQs viktigaste kommunikationskanal och varumärkesbärare. Därför fästs stor vikt vid att MQs alla butiker har ett gemensamt uttryck. MQ arbetar löpande med att designa samtliga butiker efter ett sammanhängande koncept. Kunden ska känna igen MQ i allt från annonskampanjer och reklammaterial till skyltar och inredning. Outlets MQ har i dag tre outlets; Freeport och Ullared söder om Göteborg samt Kungens Kurva söder om Stockholm. Outletbutikerna är en del i MQs strategi att stärka varumärket och förbättra tillväxt och lönsamhet. Det uppnås genom att det ordinarie butiksnätet i huvudsak kan sälja varor till ordinarie pris, tack vare att nedsatta varor och utgående plagg till största del kan säljas via outlets. Det ger ett högre nyhetsflöde och lägre andel kampanjaktiviteter i butik vilket medför en stärkt profil för MQs varumärken. Shop online MQ lanserade en e-handelsbutik MQ shop online under hösten Strategin för e-handelsbutiken är att erbjuda ett brett sortiment i linje med MQs fysiska butiker, men inledningsvis var erbjudandet baserat på ett urval av kedjans varor. Successivt har utbudet ökat och lanseringen har fallit mycket väl ut. 14 MQ årsredovisning 2009/ /2011

15

16 Värdekedjan MQs centrala organisation ansvarar för såväl framtagande och försäljning av bolagets egna varumärken som urvalet av externa varumärken. Här beskrivs de viktigaste delarna i MQs värdekedja från design och inköp till marknadskommunikation och försäljning. design och inköp Det övergripande målet när det gäller design- och inköpsavdelningens arbete är att forma ett attraktivt erbjudande av ett tydligt, kommersiellt och konkurrenskraftigt mode med en mix bestående av egna och externa varumärken. Sortimentet ska präglas av såväl kreativ höjd som kommersiellt tänk, och vara baserat på en grundlig kund- och marknadsanalys. Design MQs varumärkesmix riktar sig till både kvinnor och män, där varje varumärke är tydligt och unikt positionerat i bolagets övergripande varumärkesportfölj. MQ erbjuder modern stil, men strävar trots detta inte efter att skapa trender utan följer de redan existerande. MQ erbjuder även accessoarer och andra produkter än textil, som förhöjer och kompletterar modet och erbjudandet i butik. På MQ ska det vara lätt och roligt att skapa en individuell och säker stil. Här ska vår kund vara trygg i att hitta det man kan förvänta sig men också hitta något nytt som utmanar det förutsägbara, säger Lotta Lindsten, design- och inköpschef. Under 2010/2011 delades ansvaret för design och inköp upp i ett kreativt och ett kommersiellt team, med målet att ytterligare stärka avdelningens möjlighet att utveckla bra kollektioner. Egna varumärken I samband med att design- och inköpsavdelningen omorganiserades under våren 2011, arbetades MQs varumärkesplattform igenom. Varje varumärkes kärna har förtydligats med inriktning på livsstil och en tydlig, samordnad varumärkesstrategi har utmejslats från casual till dressat. På herrsidan lanserade MQ Dobber som nytt varumärke i MQs alla butiker under inledningen av hösten Bondelid är ett av MQs varumärken som, i likhet med Dobber, är betraktat som ett helt fristående varumärke, men där MQ ansvarar för design och produktion. Därmed har MQ de egna varumärkena Bläck och Réunion/Emilio. Inom damsegmentet lanserades inga nya varumärken under året. De egna varumärkena består av Stockh lm, 365 Sunshine och Zoul. Externa varumärken Externa varumärken kompletterar MQs egna vad gäller stil och modegrad. Ett externt varumärke ska tillföra något extra. Mixen utvärderas kontinuerligt med både långsiktighet, försäljningsanalys och trendriktighet som viktiga parametrar. Inga nya externa varumärken för herr presenterades under räkenskapsåret i MQs butiker, men under hösten 2011 lanserades Savvy Citizen. Under våren 2012 lanseras Cottonfield i hela kedjan och ytterligare två för MQ nya externa varumärken kommer att testas i ett urval butiker och utvärderas senare; Mouli och State of Art. På damsidan kommer Dobber lanseras i MQs alla butiker till vår/sommar Samma säsong lanserar MQ på test i ett urval butiker de externa varumärkena Won Hundred och Just Female. Av försäljningen stod dam för cirka 47 procent och herr för cirka 53 procent under räkenskapsåret 2010/2011. Inköp Med ökande tillverkningsvolymer har vikten av lokal närvaro genom egna kontor i MQs centrala tillverkningsmarknader ökat. Bolaget etablerade därför helägda inköpskontor i Shanghai, Kina, samt Dhaka, Bangladesh, under 2008 respektive De egna inköpskontoren har de senaste åren medfört successiva positiva effekter bland annat i 16

17 Värdekedjan form av lägre kostnader genom färre mellanhänder och lokal förhandlingskompetens. Vidare har MQ fått förbättrad kontroll både vad gäller kvalitet i produktionerna och efterlevnad av krav avseende Corporate Social Responsibility (CSR). MQ kan också se en förbättrad operationell effektivitet till följd av kortare ledtider och effektivare transporter. Sammantaget har förflyttningen av inköpskontrollen lett till en stabil bruttomarginalutveckling under en period då produktionskostnaderna i främst Kina har ökat väsentligt. logistik och varuförsörjning MQs avdelning för supply chain management (varustyrning och -försörjning) har som viktigaste uppgift att säkerställa optimal varuförsörjning till koncernens samtliga butiker, relevant andel inköp från respektive inköpsmarknad samt kontinuerligt utvärdera rätt mix av samarbetspartner inom tillverkning och transport. Tillverkning MQ har ingen egen produktion utan anlitar externa tillverkare. MQ ställer höga krav på hållbarhet i samtliga delar av bolagets verksamhet, där en stor del består i att säkerställa att arbets- och anställningsvillkor som tillämpas av de leverantörer som MQ anlitar, motsvarar de höga krav som bolaget ställer på dessa områden. För att säkerställa att ledande branschpraxis följs, är MQ sedan 2007 medlem i BSCI. Läs mer om detta på sidan 22. MQs kvalitetssäkrande arbete har förbättrats ytterligare i och med de egna inköpskontoren, dels genom den ökade lokala närvaron som de medför, dels genom att MQ med hjälp av dessa kontor kan genomdriva strategin att minska antalet produktionsenheter, vilket har gett ökad möjlighet till kontroll och förbättrad lönsamhet. Leverantörer MQ arbetar medvetet för att minska antalet kontrakterade leverantörer vilket syftar till att förbättra kontrollen över produktionen. Genom att fokusera sin tillverkning kan MQ lägga större volymer per fabrik och därmed bli en viktigare kund. Det gör att MQ också på ett mer nära och långsiktigt sätt kan utveckla samarbetet och arbetssättet. Det viktiga är att ha en bra mix av leverantörer och urvalet sker utifrån leveranssäkerhet, kvalitet och ledtid. För MQs del innebär det att trikå med krav på korta ledtider exempelvis gärna produceras i Turkiet, basdenim och trikå i Bangladesh medan grovstickat och konfektion tillverkas huvudsakligen i Kina, säger Peter Karlsson, chef för logistik och sourcing. Under det gångna året styrdes cirka 80 procent av MQs tillverkning av egna varumärken från inköpskontoren i Shanghai och Dhaka, jämfört med cirka 56 procent året innan. Det innebär att MQ nått sitt första delmål att över 75 procent av andelen inköp ska gå via egna inköpskontor. Produktionen av samtliga MQs egna varumärken sker i Kina, övriga Asien och Europa, med varierande ledtider till följd av geografiska avstånd och val av transportmedel. Medan merparten av inköpen i Asien sker via de egna inköpskontoren sker inköpen i Europa dels via agent, dels genom direktköp. Vad gäller de externa varumärkena köper MQ in befintliga kollektioner vilket innebär att varuförsörjningen är mindre komplex jämfört med processen för de egna varumärkena. 17

18 Värdekedjan varustyrning och distribution MQ har som ambition att skapa en optimerad process, i vilken korta ledtider, ett effektivt men samtidigt flexibelt flöde av plagg till butik och försäljningsanpassade lagernivåer både i central- och regionallager och i butiksnätet spelar en avgörande roll. Vidare utvärderar MQ ständigt möjligheter att minska miljöpåverkan av det logistiska flödet, vilket kan exemplifieras av att bolaget i största möjliga utsträckning söker begränsa antalet flygtransporter. Centrallagret i Borås är navet för det logistiska flödet av såväl egna som externa varumärken. MQ har även ett regionallager i Stockholmsområdet som försörjer till e-handeln samt till ett mindre antal Stockholmsbutiker. Ett externt logistikföretag ansvarar både för driften av centrallagret och merparten av leveranserna från både central- och regionallagret. Driften av regionallagret sköts av MQ. Samtliga leveranser av produkter som säljs under externa varumärken görs direkt till centrallagret och administreras separat av säljande part. För att optimera lagernivåerna i butik använder MQ ett efterfrågestyrt påfyllnadssystem, vilket innebär att endast en del av den totala ordern levereras initialt och resterande del levereras genom påfyllnadsleveranser utifrån behov. Att vi kan ha ett mindre lager i butik är bra på många sätt. Dels är det en ren kostnadsbesparing men det gör även att de som arbetar i butik får mer tid med kund. Flera av våra butiker har också kunnat omvandla tidigare lagerutrymme till försäljningsyta vilket ger ytterligare säljkraft, säger Peter Karlsson. Leveranser från centrallagret når butikerna inom en till två dagar, beroende på avståndet mellan den enskilda butiken och centrallagret. Oavsett avstånd mellan lager och butik har MQ ett krav på en längsta leveranstid på fyra dagar, räknat från försäljningstillfället till att en ny vara levereras till butik. Vi har idag väl etablerade och fungerande inköpskontor i Shanghai och Dhaka nu ska vi använda dem på ett ännu bättre sätt för att få en så effektiv inköpsprocess som möjligt, avslutar Peter Karlsson. marknadskommunikation MQ är positionerat i fackhandelssegmentet, vilket karaktäriseras av ett produktutbud med en blandning av varumärken och en relativt hög servicegrad. MQ strävar efter att differentiera sig från sina konkurrenter genom att erbjuda hög modegrad och servicenivå, samt genom inriktningen på kläder för både män och kvinnor i samma butiker och ett utbud av både egna och internationellt välkända varumärken. Marknadsföring och kampanjer MQs position som varumärkeskedja för kvinnor och män i Sverige är väletablerad. I en föränderlig värld krävs att positioneringen löpande utvärderas och uppdateras för att varumärket ska upplevas som relevant och intressant. Under 2011 genomförde MQ ett grundligt positioneringsarbete med målet att ytterligare förtydliga MQ som varumärke. Som ett led i det arbetet bytte MQ under året samarbetspartner och strategiskt bollplank för sina reklamkampanjer. Samtidigt förstärktes kompetensen och genomförandekraften i den egna organisationen för att möjliggöra en snabb, flexibel och kostnadseffektiv produktion av företagets olika marknadsföringsaktiviteter. Med ökad kompetens internt får vi ökad kontroll och blir mer kostnadseffektiva. Vi kan dessutom agera snabbare på trender som växer fram i säsong, säger Magnus Johansson, marknadschef. MQ använder sig av en flerkanalstrategi vad gäller sin marknadsföring, där utomhusreklam historiskt haft en relativt sett stor andel. Allt viktigare kanaler för MQ är dagspress och online där MQ stärker varumärket och driver försäljning. Viktigt är även att återfinnas i naturliga modemiljöer, exempelvis modemagasin. Produkten är den nya hjälten i våra kampanjer. MQ har kunskapen att göra rätt urval så får kunden välja av det bästa som passar hans eller hennes stil, personlighet och behov, säger Magnus Johansson. 18

19 Värdekedjan Den huvudsakliga marknadsförings- och försäljningskanalen är dock de egna butikerna, som vid räkenskapsårets slut uppgick till 113 butiker i Sverige och Norge. Här finns en möjlighet att löpande skapa rätt modekänsla för säsongen och ett snabbt nyhetsflöde både i fönsterskyltning och inne i butik. försäljning MQ har som mål att öka koncernens totala försäljning samt att tillväxten i jämförbara enheter ska överträffa marknadens utveckling. Försäljningsavdelningens arbete är därför avgörande för att bidra till MQs finansiella mål, ett arbete som baseras på MQs erkända styrkor inom kvalitet, varumärken men allra främst kundservice. Genom att målmedvetet inspirera till köp kan varje butiksmedarbetare göra stor skillnad. Som ett led i att förstärka kundupplevelsen och försäljningsdrivet i butikerna har verktygen för uppföljning och dialog med butikerna förtydligats under året. Vi har förenklat alla mätetal i butik med en övergripande ambition att alla ska känna delaktighet, lätt kunna förstå och veta när man har framgång, och samtidigt lägga så mycket tid som möjligt på kund. Vi uttrycker det enkelt; möt kunden först, vik sedan det har gett oss effekt direkt, säger Anna Karin Holck, försäljningschef. MQ har under året börjat använda sig av så kallad mystery shopping, en vedertagen metod i detaljhandeln där anonyma observatörer besöker varje butik och kontrollerar ett antal kriterier i allt från kundbemötande till butiksmiljö anpassade efter MQs kravspecifikation. Syftet är att sätta en standard för lägsta servicenivå och med det få jämn kvalitet över hela kedjan. Nyckeln till framgång är tydligt ledarskap. Det skapar engagemang och gör att alla kan ägna sin tid åt rätt saker. Genom kontinuerlig dialog, utvärdering och uppföljning kan vi också tidigt hitta nya bra chefsämnen i organisationen, säger Anna Karin Holck. För att säkerställa en målstyrd process fokuserar MQ på att stärka ledarskapet i hela organisationen, men inte minst vad gäller koncernens viktiga region- och butikschefer. Deras arbete omfattar bland annat att sätta tydliga mål och processer för sin organisation, ta ansvar för utvecklingen och utveckla ett kommersiellt agerande i butik. 19 MQ årsredovisning 2009/ /2011

20 20

21 Det här får en kundmedlem på MQ Det finns tre medlemsnivåer Bas, Silver och Guld. Poängen samlas på egen hand eller tillsammans med andra medlemmar i samma hushåll. Alla nivåer får förtur på reor, nyheter före alla andra, tävlingar och attraktiva erbjudanden. Förutom det får guld- och silvermedlemmar också fri upp- och nedläggning av byxor. På guldnivå kan medlemmar räkna med ytterligare förmåner, som inbjudningar till olika evenemang och butiksaktiviteter. Bonuspoäng fås på alla inköp och poängen lagras i max två år. Bas upp till poäng Upp- och nedläggning av byxor till ordinarie pris för endast 50 kr Bonussaldo för klädinköp på Med MQ MasterCard får medlemmar varje år en värdecheck på 500 kr hos MQ Silver och poäng 4 procent bonus från första kronan Fri upp- och nedläggning av alla byxor till ordinarie pris Mer attraktiva erbjudanden och rabatter i samband med kampanjer Bonussaldo för klädinköp på Med MQ MasterCard får medlemmar varje år en värdecheck på 500 kr hos MQ Guld poäng och däröver 4 procent bonus upp till poäng, därefter 8 procent bonus på allt som handlas under året Exklusiva erbjudanden och inbjudningar till olika evenemang och butiksaktiviteter Fri upp- och nedläggning av alla byxor till ordinarie pris Mer attraktiva erbjudanden och rabatter i samband med kampanjer Bonussaldo för klädinköp på Med MQ MasterCard får medlemmar varje år en värdecheck på 500 kr hos MQ 21

22 HÅLLBAR UTVECKLING MQ står för kvalitet och långsiktighet, vilket genomsyrar allt från hur plaggen designas och hur inköpen görs till hur arbetet i butik sköts. MQ erbjuder mode som tagits fram på ett ansvarsfullt sätt och som kan bäras länge. MQs hållbarhetsarbete är uppdelat i tre områden: En ansvarsfull produktion kunden ska känna sig trygg i att MQs produkter har tagits fram på ett ansvarsfullt sätt vad gäller miljö, arbetsvillkor och arbetsmiljö. Engagerade medarbetare MQ ska skapa rätt förutsättningar för en inspirerande arbetsplats där medarbetarna ska känna engagemang, glädje och ansvar. Läs mer om MQs medarbetare på sidan 24. Medvetna kunder MQ ska erbjuda mode som har tagits fram på ett ansvarsfullt sätt och kläder av en kvalitet som gör det möjligt för kunderna att använda plaggen ofta och länge för att på så sätt skona miljön. Inköp och produktion MQs produktion av egna varumärken sker hos utvalda leverantörer i Europa och Asien. För att säkerställa en effektiv och ansvarsfull produktion har MQ etablerat inköpskontor med egen personal i Shanghai och Dhaka. MQ har fattat beslut om att införa ett Nöjd Leverantör-Index (NLI) under Indexet ska visa hur MQ agerar som köpare och samarbetspartner samt vad som kan förbättras för att stärka samarbetet och skapa ett framgångsrikt utbyte för båda parter. Under året har flera åtgärder genomförts för att optimera inköpsprocessen med syfte att spara både tid och pengar för MQ och dess leverantörer, men även för att åstadkomma resultat inom de områden som uppförandekoden täcker. Bland annat har ett nytt planeringsverktyg och kalender införts och inköparna har involverats i återkopplingsprocessen till leverantörerna av eventuella brister. MQ har gjort en omfördelning av det interna ansvaret för att effektivisera arbetet. Leverantörer Målet är långsiktiga relationer och partnerskap med ett fåtal utvalda leverantörer. MQ har valt att dela in sina leverantörer i fyra nivåer baserat på produktkvalitet, efterlevnad av uppförandekod, bruttomarginal och leveransprecision. Kategorierna är partnerleverantör, kärnleverantör, utvecklingsleverantör och fasa ut-leverantör. MQ strävar efter att partnerleverantörerna ska stå för en betydande del av bolagets totala inköpsvolym och arbetar aktivt för att fördjupa relationerna med dessa genom dialog och utbildningar. Sedan förra året har MQ minskat både antalet leverantörer och fabriker. Uppföljning och kontroller MQ är sedan 2007 medlem i BSCI, Business Social Compliance Initiative, som är ett initiativ för att förbättra arbetsvillkoren i den globala leverantörskedjan. Medlemmarna i BSCI arbetar utifrån en gemensam uppförandekod som baseras på FNs deklaration för mänskliga rättigheter, barnkonventionen och International Labour Organizations kärnkonventioner. Uppförandekoden reglerar bland annat lagar och förordningar, barnarbete, diskriminering, rätt till facklig anslutning, lön och förmåner, arbetstid samt hälsa och säkerhet på arbetsplatsen. 22

23 HÅLLBAR UTVECKLING Leverantörerna kontrolleras och utvärderas dels genom externa revisioner genomförda av BSCI, dels av MQ själva. Efter varje inspektion får fabrikerna en åtgärdsplan med förbättringspunkter som ska åtgärdas inom uppsatt tid. Inför inspektionerna samarbetar MQ med leverantörerna för att ge dem möjligheten att förbättra sig. Better Cotton Iniative Under året har MQ blivit medlemmar i Textile Better Cotton Iniative (BCI) som är en intresseorganisation med inriktning på att skapa möjliga alternativ till den traditionella bomullsodlingen. BCI utbildar bomullsodlare i hur bomull odlas med mindre vatten, kemikalier och gödningsmedel, men organisationen arbetar även för att höja den sociala standarden för bomullsodlarna. Syftet är att främja mätbara förbättringar i de centrala miljömässiga och sociala effekterna av bomullsodlingen för att göra det mer ekonomiskt, miljömässigt och socialt hållbart. Medlemskapet har lett till att MQ tillsammans med KappAhl och Lindex driver ett projekt för att påskynda utvecklingen av en mer hållbar bomullsodling. Det innebär bland annat att bolagen genom gemensamma insatser låtit odla sin egen bomull på ett hållbart och etiskt sätt med syftet att utbilda bomullsodlarna i alternativ odling. Den egenodlade bomullen kommer sedan att skördas och därefter planerar MQ att producera plagg med sin egen bomull. Hållbara material MQ vill på lång sikt minska den totala andelen bomull som säljs i butik till förmån för mer hållbara material samt öka andelen hållbar bomull, det vill säga Better Cotton och ekologisk bomull. Hållbart odlad bomull är en prioriterad fråga och det är ett av skälen till att MQ gått med i BCI. MQs ambition att förändra materialmixen av traditionella material samt öka andelen av mer hållbara material står fast. Transporter En av MQs viktigaste miljömålssättningar är att minska koldioxidutsläppen till följd av varutransporter. MQ arbetar därför för att fler transporter från Asien ska ske med båt istället för med flyg. Varje transport som sker med flyg ska godkännas av VD, design- och inköpschef eller affärsområdeschef vilket är ett sätt att få kontroll och ständigt ifrågasätta varje flyguppdrag. Under 2010/2011 minskade MQ flygtransporterna med 39 procent och koldioxidutsläppen med 21 procent jämfört med samma period föregående år. Hållbara arbetsplatser MQ arbetar för hållbara arbetsplatser med målet att miljödiplomera samtliga arbetsplatser till Miljödiplomeringen är en process för att bygga upp ett miljöledningssystem på arbetsplatserna och ett alternativ till ISO Exempel på åtgärder är källsortering, dubbelsidiga utskrifter samt att huvudkontorets el kommer från förnybara energikällor kombinerat med ett aktivt arbete för att minska elanvändningen. Läs mer om hållbarhetsarbetet i MQs Hållbarhetsredovisning på 23

24 MEDARBETARE MQs ambition är att vara den bästa arbetsgivaren i branschen. Tydligt ledarskap är avgörande för att skapa en effektiv organisation med nöjda medarbetare. På MQ ska både chefer och medarbetare uppleva att det finns stora möjligheter att växa och utvecklas. Engagerade medarbetare som tar ansvar är en förutsättning för att nå uppsatta mål och driva utvecklingen framåt. För att uppnå det fokuserar MQ på att: med ett tydligt ledarskap skapa en stabil och effektiv organisation med nöjda medarbetare, låg personalomsättning och sjukfrånvaro, säkerställa en stark organisation med rätt kompetens rätt man på rätt plats, bygga en stark företagskultur som är självklar för chefer och medarbetare. Nöjd Medarbetar-Index MQ genomför årligen en medarbetarundersökning där ett Nöjd Medarbetar-Index (NMI) tas fram. Betygsskalan är 1 6, där ett (1) står för det lägsta värdet och sex (6) för det högsta värdet. NMI mäter bland annat trivsel samt vilka krav och förväntningar medarbetarna har på företaget. Den senaste mätningen genomfördes 2010 och resulterade i ett NMI på 4,9 jämfört med 4,8 året innan. Framöver kommer fokus ligga på ytterligare förbättringar, bland annat inom områdena utveckling, kommunikation och ledarskap. Personalomsättning, sjukfrånvaro och jämställdhet Under året ingick MQ för första gången i Universums företagsbarometer som mäter arbetsgivares attraktivitet bland ekonomistudenter på Sveriges universitet. MQ tilldelades priset för årets nykomling 2011 och bolaget hamnade på 48:e plats i rankingen bland de mest attraktiva arbetsgivarna. Universum har även en mätning av mångfald hos företagen och där hamnade MQ på sjätte plats. MQs ambition är att skapa en attraktiv arbetsplats där kompetens är avgörande för varje befattning med en jämn fördelning mellan kvinnor och män på chefspositioner. Branschen är av tradition kvinnodominerad, men MQ strävar efter att medarbetarteamen ska spegla företagets kunder och har som mål att minst 20 procent av medarbetarna i butik ska bestå av män. En jämställdhetspolicy togs fram MQ fortsätter att ha lägre personalomsättning och sjukfrånvaro än branschens genomsnitt. Under året hade MQ en personalomsättning på 15 procent jämfört med 16 procent förra året och en sjukfrånvaro på 3,8 procent jämfört med 3,9 procent året innan. Arbetsmiljön MQ kartlägger kontinuerligt arbetsmiljön på alla arbetsplatser inom företaget, det vill säga i butik både i Sverige och Norge, på huvudkontoret och inköpskontoren i Dhaka och Shanghai. Under året har insatser till förbättringar som gjorts inom områdena brand och säkerhet visat goda resultat. Ergonomi är ett annat område som MQ fokuserat på för att utveckla och där kommer fortsatta insatser att göras under kommande räkenskapsår. Läs mer om MQs hållbarhetsarbete på sidorna och i bolagets hållbarhetsredovisning på mq.se. 24

25 Kompetensutveckling Ambitionen är att det alltid ska finnas möjlighet att växa inom organisationen och MQ arbetar aktivt för att öka rörligheten samt skapa intern tillväxt. Olika utbildningsprogram finns för säljare i butik och butikschefer. För medarbetarna på huvudkontoret är utbildningsinsatserna individuellt anpassade där en utvecklingsplan är kopplad till medarbetarnas mål, som i sin tur har en tydlig koppling till företagets affärsplan och budget. Satsningar på ledarskapsutveckling av chefer på alla nivåer prioriteras också högt. För att ge nytillträdda chefer extra stöd har MQ en internutbildning som företaget fortsatt utveckla under året.

26 Aktien MQs ambition är att ge aktieägare, analytiker och andra intresserade tydlig och aktuell finansiell information både i återkommande rapporteringar och i presentationer av verksamheten. AKTIEKAPITAL Aktiekapitalet i MQ uppgår till SEK fördelat på aktier med ett kvotvärde om 0,1 SEK per aktie. Det finns endast ett aktieslag och samtliga aktier ger lika rätt till andel i bolagets tillgångar och vinst. AKTIEHANDEL Sista betalkurs per den 31 augusti 2011 var 19,20 SEK, vilket gav ett börsvärde för MQ på 675 MSEK. Totalt omsattes aktier under räkenskapsåret 2010/2011, motsvarande ett värde om cirka 749 MSEK. Det genomsnittliga antalet aktier omsatta per handelsdag var Kursen föll under året med 28,4 procent. Högsta kurs som noterades under räkenskapsåret var 31,50 SEK och lägsta kurs var 16,10 SEK. MQs aktie handlas även på handelsplatser för aktier utanför NASDAQ OMX Stockholm. Under räkenskapsåret 2010/2011 stod denna handel för cirka 1 procent av omsättningen i bolagets aktie. INCITAMENTSPROGRAM Inom MQ finns ett utestående aktierelaterat incitamentsprogram. Programmet introducerades i augusti 2011 och löper under tre år och omfattar sju ledande befattningshavare och specialister inom koncernen som omfattar totalt högst aktier i bolaget (före eventuell omräkning). För mer information om incitamentsprogrammet hänvisas till bolagsstyrningsrapporten, sidan 76. UTDELNINGSPOLICY Styrelsens målsättning är att föreslå utdelningar som i genomsnitt över tiden motsvarar cirka 50 procent av årets resultat efter skatt. Tidpunkten för, respektive den beloppsmässiga storleken av eventuell framtida utdelning, kommer bland annat att vara beroende av bolagets framtida resultat, expansions och förvärvsmöjligheter samt finansiella ställning i övrigt. UTDELNINGSFÖRSLAG Styrelsen föreslår årsstämman att en utdelning för 2010/2011 om 1,10 SEK (1,02) per aktie ska utgå, motsvarande 50 procent av årets resultat efter skatt. SEK 40 Antal JUN JUL AUG SEP OKT NOV DEC JAN FEB MAR APR MAJ JUN JUL AUG NASDAQ OMX Aktien MQ OMX Stockholm Omsatt antal aktier 1000-tal 26

27 Aktien AKTIEMARKNADSINFORMATION MQ eftersträvar att ge aktieägare, analytiker och andra intressenter tydlig och aktuell information. Finansiell information lämnas i första hand i årsredovisning, bokslutskommuniké och i tre delårsrapporter. Inför publicering av årsredovisning, bokslutskommuniké eller delårsrapporter håller MQ en tyst period under 30 dagar där inga personliga möten med placerare eller analytiker planeras och inga kommentarer lämnas angående MQs ekonomiska utveckling. I linje med MQs tydliga hållbarhetsarbete kommer årsredovisningen inte att publiceras i tryckt format, men kan skickas som utskrivet pdf-dokument till de aktieägare som så önskar. MQs årsredovisningar, delårsrapporter, bokslutskommunikéer och pressmeddelanden görs tillgängliga på hemsidan. Här finns även ytterligare information om bolaget, MQs aktie och finansiell statistik samt möjlighet att använda en prenumerationstjänst för information från MQ. AKTIEÄGARE Antalet aktieägare i MQ uppgick per den 31 augusti 2011 till enligt Euroclear. MQs tio största ägare innehade aktier motsvarande 50,3 procent av röster och kapital i bolaget. Analytiker som följer MQ SEB Enskilda Nicklas Fhärm Carnegie Niklas Ekman Nordea Stefan Stjernholm Swedbank Christian Anderson TIo Största aktieägare per Antal aktier Ägarandel CapMan ,3% Jaller Klädcenter AB ,1% Länsförsäkringar Fondförvaltning AB ,5% Carlson Fonder AB ,6% Svenska Lärarfonder ,5% Maneq 2005 AB ,9% Ålandsbanken Fonder AB ,6% Skandia Fonder ,6% Catella Fondförvaltning ,6% Försäkringsaktiebolaget, Avanza Pension ,6% Övriga ,7% % Data per aktie TSEK 11/10 09/10 08/09 Resultat per aktie, SEK 2,19 2,94 1,86 Resultat per aktie, efter utspädning, SEK 2,19 2,86 1,79 Eget kapital per aktie, SEK 23,52 22,36 14,97 Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK 23,52 23,96 14,42 Antal utestående aktier, st Genomsnittligt antal aktier, st Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, st aktiekapitalets utveckling Tidpunkt Händelse Förändring antal aktier Förändring aktiekapital Aktiekapital efter förändring Antal aktier efter förändring Geografisk fördelning December 2005 Nybildning Maj 2006 Nyemission Oktober 2006 Nyemission Januari 2010 Nyemission Maj 2010 Split Juni 2010 Inlösen av teckningsoptioner Juni 2010 Kvittningsemission Juni 2010 Nyemission Sverige 88,54% Övriga Norden 0,64% Övriga Europa 9,15% USA 0,33% Övriga världen 1,34% Ägarförteckning, geografiskt område, per

28 Aktien 28

29 29

30 Förvaltningsberättelse Styrelsen för MQ Holding AB, organisationsnummer , får härmed avge årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 1 september augusti Verksamheten MQ-koncernen bedriver detaljhandel inom dam- och herrkonfektion på den svenska och norska marknaden. Sortimentet, med inriktning mot modeintresserade konsumenter, består av en mix av egna och externa varumärken. Butiksnätet MQ har ett rikstäckande butiksnät i Sverige och har under verksamhetsåret 2010/2011 även öppnat tre butiker i Norge. Samtliga butiker säljer både damoch herrsortiment. I slutet av perioden uppgick det totala antalet butiker till 113. Väsentliga händelser under året MQ öppnade under första kvartalet sin första butik i Oslo, Norge. Under oktober lanserade MQ sin e-handel MQ shop online. Koncernledningen förstärktes av marknadschef, Magnus Johansson och försäljningschef, Anna Karin Holck. Under andra kvartalet öppnades den andra butiken i Norge, i Drammen. MQ förstärkte organisationen och renodlade avdelningarna för design och inköp. Koncernledningen förstärktes i februari med en design- och inköpschef, Lotta Lindsten. Johan Elfner lämnade i början av maj sin post som VD. En rekryteringsprocess för att tillsätta hans efterträdare inleddes. Bolagets CFO och vvd Tony Siberg tillträdde som tillförordnad VD till dess att en ny VD var på plats. MQ inledde under våren ett nytt samarbete med reklambyrån Frankenstein. Under det fjärde kvartalet öppnade den tredje butiken i Skien, Norge. Under året har sju nya butiker öppnats varav tre i Norge och fyra i Sverige. MQ Holding AB höll extra bolagsstämma den 23 augusti 2011 i Göteborg. Stämman beslutade i enlighet med styrelsens förslag att inrätta ett långsiktigt, aktierelaterat incitamentsprogram Bolaget har inte några ekonomiska arrangemang som inte framgår av balansräkningen. Marknad För hela räkenskapsåret 1 september augusti 2011 minskade konfektionshandeln i Sverige för jämförbara enheter med 3,7 procent enligt HUI. Totalt för året minskade MQ försäljningen i jämförbara enheter i Sverige med 1,3 procent. Väsentliga händelser efter verksamhetsårets utgång Mats Gärdsell har utsetts till ny VD för MQ. Mats tillträde sin tjänst den 3 oktober Koncernledningen förstärktes med Peter Karlsson som tillträdde i oktober 2011 som chef för logistik och sourcing. Den 30 november 2011 slutade Catarina Olvenmark, HR-chef. Den fjärde butiken öppnade i Norge i september. En ny butik har öppnats i Erikslund, Västerås. Incitamentsprogrammet enligt ovan löper under tre år och ska omfatta sammanlagt sju ledande befattningshavare och specialister inom koncernen och omfatta totalt högst aktier i bolaget. Syftet med detta sparaktieprogram med matchningsaktier och prestationsaktier är i huvudsak att skapa förutsättningar för koncernen att rekrytera och behålla kompetenta ledande befattningshavare och specialister, tillskapa engagemang för koncernens långsiktiga utveckling samt sammanlänka ledande befattningshavares och specialisters intressen med aktieägarnas intressen och stimulera till aktieägande. I syfte att säkerställa leverans av aktier har säkringsarrangemang med bank ingåtts. Beräknat maxutfall uppgår till 7 MSEK. Resultatutvecklingen och likviditeten efter räkenskapsårets utgång är i enlighet med koncernens förväntningar. Bolaget har inte några investeringsåtaganden. Nettoomsättning och resultat Koncernens nettoomsättning uppgick till MSEK (1 435), en ökning med 3,6 procent. Dam ökade sin försäljning med 6,3 procent till 705 MSEK (663) och herr ökade med 1,3 procent till 782 MSEK (772). Bruttovinsten uppgick till 851 MSEK (832), vilket motsvarar en bruttomarginal på 57,3 procent (57,9). Den negativa marginalutvecklingen hänförs främst till ökade produktionskostnader samt ökade prisnedsättningar, vilket kompenseras till viss del av positiva valutaeffekter samt effektivare inköpsprocesser. 30

31 Rörelseresultatet uppgick till 121 MSEK (145) vilket motsvarar en rörelsemarginal om 8,1 procent (10,1). Planenliga avskrivningar uppgick till 50 MSEK (46). Finansnettot var -14 MSEK (-49) för tolvmånadersperioden. Resultat efter finansiella poster uppgick till 107 MSEK (96). Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 2,19 SEK (2,86) Utveckling av koncernens verksamhet, resultat och ställning 12 månader 2010/ / / 2009 Nettoomsättning (MSEK) Rörelseresultat (MSEK) Balansomslutning (MSEK) Soliditet (%) 50% 48% 19% Finansiell ställning och likviditet Koncernens balansomslutning uppgick till MSEK jämfört med MSEK vid utgången av föregående räkenskapsår. Vid periodens slut uppgick det egna kapitalet till 827 MSEK (786), vilket ger en soliditet om 50 procent (48). Värdet på varulagret uppgick till 246 MSEK (205). Ökningen förklaras främst av tidigare leverans av höstvaror jämfört med motsvarande period föregående år men även av ett ökat antal butiker. Totalt sett bedöms såväl storleken som sammansättningen av lagret vara på en tillfredställande nivå. MQs kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick under perioden till 103 MSEK (108). Kassaflödet påverkas negativt av tidiga leveranser av höstvaror. Kassaflödet efter investeringar uppgick till 59 MSEK (65). Den räntebärande nettoskulden uppgick per den 31 augusti 2011 till 334 MSEK jämfört med 360 MSEK samma tidpunkt föregående år. Vid periodens slut uppgick likvida medel till 26 MSEK. Räntebärande nettoskuld/ebitda uppgick till 1,9 vid periodens slut. Investeringar Investeringar om 44 MSEK (43) har gjorts under perioden och avser främst investeringar i nya samt i befintliga butiker. Under verksamhetsåret investerades även i två butiker med öppning under september Vidare har fyra butiker byggts om och anpassats till MQs nya butikskoncept. Moderbolaget Moderbolagets nettoomsättning uppgick för tolvmånadersperioden till 14 MSEK (7) och resultatet efter finansiella poster uppgick till -6 MSEK (-14). Moderbolaget har inte gjort några investeringar under perioden. Moderbolagets verksamhet Moderbolagets verksamhet består i att sälja managementtjänster till övriga koncernbolag samt att hantera koncernens långfristiga upplåning. Intern kontroll Information om koncernens respektive moderbolagets interna kontroll finns i bolagsstyrningsrapporten på sidorna Denna rapport har upprättats som en från årsredoviningen avskild handling. Personal Medelantalet heltidsmedarbetare under året uppgick till 657 jämfört med 624 samma tidpunkt föregående år. Miljö och socialt ansvar MQs produktion av egna varumärken sker hos utvalda leverantörer i Europa och Asien. För att säkerställa en effektiv och ansvarsfull produktion har MQ etablerat inköpskontor med egen personal i Shanghai och Dhaka. MQ har fattat beslut om att införa ett Nöjd Leveran tör-index (NLI) under Indexet ska visa hur MQ agerar som köpare och samarbetspartner samt vad som kan förbättras för att stärka samarbetet och skapa ett framgångsrikt utbyte för båda parter. I MQs uppförandekod anges de krav och förväntningar som MQ har på sina leverantörer, såsom bland annat förbud mot barnarbete och reglering av arbetstid. Under året har flera åtgärder genomförts för att optimera inköpsprocessen med syfte att spara både tid och pengar för MQ och dess leverantörer, men även för att åstadkomma resultat inom de områden som uppförandekoden täcker. Bland annat har ett nytt planeringsverktyg och -kalender införts och inköparna har involverats i återkopplingsprocessen till leverantörerna av eventuella brister. MQ har gjort en omfördelning av det interna ansvaret för att effektivisera arbetet. 31

32 Förvaltningsberättelse Hållbara arbetsplatser MQ arbetar för hållbara arbetsplatser med målet att miljödiplomera samtliga arbetsplatser till Miljödiplomeringen är en process för att bygga upp ett miljöledningssystem på arbetsplatserna och ett alternativ till ISO Exempel på åtgärder är källsortering, dubbelsidiga utskrifter samt att huvudkontorets el kommer från förnybara energikällor kombinerat med ett aktivt arbete för att minska elanvändningen. MQ kartlägger kontinuerligt arbetsmiljön på alla arbetsplatser inom företaget, det vill säga i butik både i Sverige och Norge, på huvudkontoret och inköpskontoren i Dhaka och Shanghai. Under året har insatser till förbättringar som gjorts inom områdena brand och säkerhet visat goda resultat. Ergonomi är ett annat område som MQ fokuserat på för att utveckla och där kommer fortsatta insatser att göras under kommande räkenskapsår. Läs mer om hållbarhetsarbetet i MQs Hållbarhetsredovisning på Förväntningar avseende den framtida utvecklingen Det senaste året har modebranschen haft en svag marknad. Konsumenterna har blivit försiktiga när media under den senaste tiden präglats av negativa ekonomiska nyheter vilket påverkar konsumenternas vilja att spendera. Utvecklingen det närmaste året är osäker. Information om risker och osäkerhetsfaktorer Koncernen är genom sin verksamhet utsatt för ett flertal risker vilka kan påverka koncernens resultat och ställning. Dessa risker består dels av risker som bolaget kan hantera genom interna rutiner samt risker som i största utsträckning styrs av yttre faktorer. Nedan beskrivs de största risk- och osäkerhetsfaktorerna: Modetrender MQ är beroende av konsumenternas preferenser gällande trender, design och kvalitet. MQ arbetar medvetet med att utveckla trendbevakning, informationssystem, prognoser, varuflödesstyrning samt korta ledtider i framtagning av varor. De ständigt skiftande modetrenderna gör mode till en färskvara, vilket innebär att det ständigt finns risker för att hela eller delar av kollektioner inte uppskattas av kunderna. Det är av största vikt att MQ klarar att leverera nya attraktiva produkter, i rätt tid, till rätt volym, med bra mix mellan dressat och casual samt mellan basmode och trendmode. Om MQ misslyckas med ovanstående kan det leda till överskott i lager, prissänkning och även skada varumärket. För att hantera dessa risker rekryterar MQ duktiga designers och inköpare, söker producenter på kortare avstånd för att kunna reagera snabbare på trendförändringar, arbetar ständigt med att förstå och förutse trender, upprättar inköpskontor i Shanghai och Bangladesh (för att snabbt kunna köpa in och kontrollera färg, form och kvalitet) samt analyserar kunder och deras beteende. Etableringsrisk Koncernens tillväxtstrategi, som i grunden bygger på expansion via ökad butiksyta i befintliga samt nya butiker, är starkt beroende av MQs fortsatta attraktivitet som partner till centrumutvecklare och andra ägare av butiksytor. MQs position som aktör på en alltmer konkurrensutsatt marknad påverkar dels vilka handelsplatser som MQ ges tillträde till, dels villkoren vid tecknande av hyresavtal. Genom beslutade åtgärder att tydliggöra MQ-konceptet och att fokusera på att skapa större och vackrare butiker, kan MQ bli en än mer attraktiv partner och således reducera denna risk. Konjunktur Till de externa riskerna måste konjunkturutvecklingen läggas. En ökad köpkraft hos svenska konsumenter är en förutsättning för detaljhandelns tillväxt. I synnerhet har detta varit viktigt för tillväxten inom det högre prissatta sortimentet med hög modegrad inom fackhandel och bland varumärkesspecialisterna. Konsumtionsmönstren påverkas av en mängd allmänna faktorer utanför bolagets kontroll, bland annat räntor, valutakurser, inflations- och deflationsnivåer, aktiemarknadens utveckling, arbetslöshetsnivån, och osäkerhet om framtida ekonomiska utsikter. En dämpning av den ekonomiska tillväxten i Sverige torde komma att få negativ inverkan på konsumenternas köpkraft och därmed tillväxten inom detaljhandeln. Då MQ är en liten spelare på en stor marknad anser man sig var något mindre konjunkturkänslig än en stor spelare. En dämpning i ekonomin i kombination med en kraftfull etableringstillväxt, skulle kunna resultera i ökad konkurrens och prispress. Under räkenskapsåret har bolagets försäljning ökat med 3,6 procent och tappat mindre än marknaden på jämförbara butiker. Omsättningsökningen är lägre än bolagets målsättning. Konkurrensen bland modekedjor Ytterligare en risk är att övriga aktörer inom fackhandelssegmentet kraftfullt flyttar fram sina positioner, via organiska och strukturella tillväxtåtgärder. Den kraftiga konkurrensen i branschen kan leda till prispress och minskande marknadsandelar. MQ arbetar med fokus på att tydliggöra sitt koncept och varu 32

33 Förvaltningsberättelse märkesposition genom en väl definierad målgrupp och ett tydligt budskap för att nå konkurrensfördelar. Finansiella instrument och riskhantering Med finansiella risker avses fluktuationer i företagets resultat och kassaflöde till följd av förändringar i valutakurser, räntenivåer, likviditets- och kreditrisker. Hanteringen av koncernens finansiella risker sker av koncernens finansfunktion, vars uppgift är att identifiera och minimera riskerna för negativ resultatpåverkan och att öka förutsägbarheten i framtida resultat. För ytterligare information om finansiella instrument och riskhantering se not 22 och 23. Styrelsens arbete Under verksamhetsåret september 2010 augusti 2011 hade styrelsen totalt 11 (15) sammanträden. Styrelsen behandlade vid sina ordinarie möten de fasta punkter som förelåg vid respektive styrelsemöte rörande strategisk plan, budget, årsbokslut och delårsrapporter. Vidare behandlades frågor angående investeringar samt struktur- och organisationsfrågor. Under året förändrades styrelsens sammansättning då Joachim Berner och Monika Elling avgick och Jonas Lagerstedt och Eva Redhe Ridderstad utsågs till styrelsemedlemmar i samband med årsstämman den 31 januari Styrelsen följer den arbetsordning som antagits och de instruktioner som utfärdats avseende arbetsfördelning mellan styrelsen och verkställande direktören. Se vidare i bolagsstyrningsrapporten på sidorna Valberedning Vid årsstämman 2011 beslöts att en valberedning skulle utses bland de större aktieägarna med uppgift att föreslå styrelseledamöter inför årsstämman Ledamöterna i valberedningen inför årsstämman den 31 januari 2012 har utsetts i enlighet med beslut vid årsstämman 2011 och består av styrelsens ordförande, Erik Olsson, Malin Säfweräng, som representant för CapMan och valberedningens ordförande, Henrik Strömbom, som representant för Jaller Klädcenter AB. Erik Olsson är oberoende i förhållande till MQs största aktieägare. Samtliga ledamöter är oberoende i förhållande till MQ och företagsledningen. Se vidare under avsnittet Bolagsstyrning sidorna Riktlinjer för ersättning till vd och ledande befattningshavare Förslag till principerna för ersättning inklusive prestationsbaserade ersättningar till VD och ledande befattningshavare bereds och föreslås av styrelsen. Lönesättningen för VD och personer i koncern- och företagsledningen består av en fast del, grundlön, och en rörlig del, bonus. Bonusen är beroende av uppnådda mål för företaget och för individen. Den rörliga ersättning som utgår kontant får max uppgå till fyra månadslöner exklusive utfall av incitamentsprogram. Se vidare bolagsstyrningsrapport på sidan 76 samt not 6. Styrelsen föreslår till bolagsstämman att oförändrade principer för ersättning till VD och ledande befattningshavare ska gälla under verksamhetsåret 2011/2012. MQ Holding AB höll extra bolagsstämma den 23 augusti 2011 i Göteborg. Stämman beslutade i enlighet med styrelsens förslag att inrätta ett långsiktigt, aktierelaterat incitamentsprogram Se vidare under avsnitt Väsentliga händelser efter verksamhetsårets utgång sidan 30. Ägarförhållande och MQ-aktien Antalet aktieägare uppgick per den 31 augusti 2011 till 5 047, varav är registrerade i Sverige. Det finns inte någon begränsning i MQ-aktiens överlåtbarhet. De tre största ägarna per den 31 augusti 2011 var CapMan, Jallers Klädcenter AB samt Länsförsäkringar Fondförvaltning AB. Antalet aktier i bolaget uppgick per den 31 augusti 2011 till vilka samtliga är stamaktier. Se vidare under Aktien på sidan 26. Utdelning Styrelsen avser att föreslå årsstämman en utdelning om 1,10 SEK (1,02) per aktie. Förslag till disposition beträffande bolagets vinst Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel disponeras enligt följande: SEK Balanserad vinst Utdelning till aktieägarna med 1,10 SEK per aktie Balanseras i ny räkning Vad beträffar företagets resultat och ställning i övrigt, hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande bokslutskommentarer. 33

34 Rapport över totalresultat Koncernen TSEK Not Nettoomsättning 2, Övriga rörelseintäkter Bruttoresultat Handelsvaror Övriga externa kostnader 7, Personalkostnader Avskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar Övriga rörelsekostnader Rörelseresultat Finansiella intäkter Finansiella kostnader Finansnetto Resultat före skatt Skatt Årets resultat Övrigt totalresultat 17 Årets omräkningsdifferenser Kassaflödessäkringar orealiserade värdeförändringar Skatt hänförlig till poster i övrigt totalresultat Summa övrigt totalresultat Årets totalresultat Årets resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Årets resultat Årets totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Årets totalresultat Resultat per aktie 1, 17 Före utspädning (SEK) 2,19 2,94 Efter utspädning (SEK) 2,19 2,86 Genomsnittligt antal aktier Genomsnittligt antal aktier efter utspädning

35 Balansräkning Koncernen TSEK Not Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Summa anläggningstillgångar Varulager Kundfordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Övriga fordringar Likvida medel Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar Eget kapital 17 Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Summa eget kapital Skulder Långfristiga räntebärande skulder 18, Avsättning uppskjuten skatt Summa långfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 18, Leverantörsskulder Skatteskulder Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Avsättningar Summa kortfristiga skulder Summa skulder Summa eget kapital och skulder Information om koncernens ställda säkerheter och eventualförpliktelser, se not

36 Rapport över för ändringar i eget kapital Koncernen TSEK Aktiekapital Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat Totalt eget kapital Ingående eget kapital Årets totalresultat Årets resultat Årets omräkningsdifferenser Kassaflödessäkeringsreserv orealiserade vädeförändringar Skatteeffekt kassaflödessäkeringar Summa övrigt totalresultat Årets totalresultat Tillskott från och värdeförändringar till ägare Nyemission Konvertering av aktieägarlån Inlösen av teckningsoptioner Summa tillskott från och värdeöverföringar till ägare Utgående eget kapital Ingående eget kapital Årets totalresultat Årets resultat Årets omräkningsdifferenser Kassaflödessäkeringsreserv orealiserade vädeförändringar Skatteeffekt kassaflödessäkeringar Summa övrigt totalresultat Årets totalresultat Tillskott från och värdeförändringar till ägare Utdelning Summa tillskott från och värdeöverföringar till ägare Utgående eget kapital

37 Kassaflödesanalys Koncernen TSEK Not Den löpande verksamheten Resultat före skatt Justering för poster som inte ingår i kassaflödet Betald inkomstskatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (-)/Minskning (+) av varulager Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar Förvärv av immateriella anläggningstillgångar Kassaflöde från investeringsverksamheten Finansieringsverksamheten Nyemission Upplåning Utbetald utdelning Amortering av skuld Kassaflöde från finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut

38 Resultaträkning Moderbolaget TSEK Not Övriga rörelseintäkter 2, 3, Summa intäkter Övriga externa kostnader Personalkostnader Rörelseresultat Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Resultat efter finansiella poster Resultat före skatt Skatt Årets resultat * * Årets totalresultat motsvarar Årets resultat. 38

39 Balansräkning Moderbolaget TSEK Not Tillgångar Anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernbolag Summa finansiella anläggningstillgångar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Fordringar på koncernbolag - - Skattefordringar Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa kortfristiga fordringar Kassa och bank Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar Eget kapital och skulder Eget kapital 17 Bundet eget kapital Aktiekapital ( aktier) Fritt eget kapital Överkursfond Balanserat resultat Årets resultat Summa eget kapital Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 19, Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Leverantörsskulder Kort del av skuld till kreditinstitut Övriga skulder Skuld till koncernbolag Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder Summa skulder Summa eget kapital och skulder Information om moderbolagets ställda säkerheter och eventualförpliktelser, se not

40 rapport över för ändringar i eget kapital Moderbolaget TSEK Bundet eget kapital Aktiekapital Över kursfond Fritt eget kapital Balanserat resultat Årets resultat Totalt eget kapital Ingående eget kapital Vinstdisposition Årets resultat* Tillskott från och värdeförändringar till ägare Erhållna koncernbidrag Skatteeffekt på koncernbidrag Nyemission Konvertering till aktieägarlån Inlösen av teckningsoptioner Summa tillskott från och värdeöverföringar till ägare Utgående eget kapital Ingående eget kapital Vinstdisposition Årets resultat* Tillskott från och värdeförändringar till ägare Erhållna koncernbidrag Skatteeffekt på koncernbidrag Utdelning Summa tillskott från och värdeöverföringar till ägare Utgående eget kapital * Årets totalresultat motsvarar Årets resultat 40

41 Kassaflödesanalys Moderbolaget TSEK Not Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster Justering för poster som inte ingår i kassaflödet Betald inkomstskatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten - - Kassaflöde från investeringsverksamheten - - Finansieringsverksamheten Nyemission Upplåning Amortering av skuld Utbetald utdelning Erhållna koncernbidrag Kassaflöde från finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut

42 Noter till de finansiella rapporterna 1 Väsentliga redovisningsprinciper NOT (A) ÖVERENSSTÄMMELSE MED NORMGIVNING OCH LAG Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) sådana de antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporteringsrekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats. Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet Moderbolagets redovisningsprinciper. Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen den 21 december Koncernens rapport över totalresultatet och balansräkning samt moderbolagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämmanden 31 januari (E) VÄSENTLIGA TILLÄMPADE REDOVISNINGSPRINCIPER De nedan angivna redovisningsprinciperna har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter. Koncernens redovisningsprinciper har vidare konsekvent tillämpats av koncernens företag. (F) NYA OCH ÄNDRADE REDOVISNINGSPRINCIPER MQ-koncernens redovisningsprinciper är oförändrade jämfört med föregående räkenskapsår. Inga nya standarder, tolkningar eller ändringar i standarder har haft någon påverkan på MQkoncernen. Ett antal ändrade IFRS träder i kraft först under kommande räkenskapsår och har inte förtidstillämpats vid upprättande av dessa finansiella rapporter. Nyheter eller ändringar med framtida tillämpning planerar inte att förtidtillämpas. Någon analys av dessa eventuella framtida effekter har ännu inte gjorts. (B) VÄRDERINGSGRUNDER TILLÄMPADE VID UPPRÄTTANDET AV MODERBOLAGETS OCH KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden, förutom vissa finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde. Finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde består av derivatinstrument. (C) FUNKTIONELL VALUTA OCH RAPPORTERINGSVALUTA Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som även utgör rapporteringsvalutan för moderbolaget och för koncernen. Det innebär att de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor. Samtliga belopp är, om inte annat anges, avrundade till närmaste tusental. (D) BEDÖMNINGAR OCH UPPSKATTNINGAR I DE FINANSIELLA RAPPORTERNA Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. Bedömningar gjorda av företagsledningen vid tillämpningen av IFRS som har en betydande inverkan på de finansiella rapporterna och gjorda uppskattningar som kan medföra väsentliga justeringar i påföljande års finansiella rapporter beskrivs närmare i not 30. (G) KLASSIFICERING MM Anläggningstillgångar och långfristiga skulder består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen. (H) KONSOLIDERINGSPRINCIPER (I) Dotterföretag Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande från MQ Holding AB. Bestämmande inflytande innebär direkt eller indirekt en rätt att utforma ett företags finansiella och operativa strategier i syfte att erhålla ekonomiska fördelar. Vid bedömningen om ett bestämmande inflytande föreligger, beaktas potentiella röstberättigande aktier som utan dröjsmål kan utnyttjas eller konverteras. Förvärv den 1 januari 2010 eller senare Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden. Metoden innebär att förvärv av ett dotterbolag betraktas som en transaktion varigenom koncernen indirekt förvärvar dotterbolagets tillgångar och övertar dess skulder. I förvärvsanalysen fastställs det verkliga värdet på förvärvsdagen av förvärvade identifierbara tillgångar och övertagna skulder samt eventuella innehav utan bestämmnade inflytande. Transaktionsutgifter, med undantag av transaktionsutgifter som är hänförliga till emission av eget kapitalinstrument eller skuldinstrument, som uppkommer redovisas direkt i årets resultat. Vid rörelseförvärv där överförd ersättning, eventuellt innehav utan bestämmande inflytande och verkligt värde på tidigare ägd andel (vid stegvisa förvärv) överstiger det verkliga värdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder som 42

43 Noter 1 forts. NOT redovisas separat, redovisas skillnaden som goodwill. När skillnaden är negativ, sk förvärv till lågt pris, redovisas denna direkt i årets resultat. Överförd ersättning i samband med förvärvet inkluderar inte betalningar som avser reglering av tidigare affärsförbindelser. Denna typ av regleringar redovisas i resultatet. Villkorade köpeskillingar redovisas till verkligt värde vid förvärvstidpunkten. I de fall den villkorade köpeskillingen är klassificerad som eget kapitalinstrument, görs ingen omvärdering och reglering görs inom eget kapital. För övriga villkorade köpeskillingar omvärderas dessa vid varje rapporttidpunkt och förändringen redovisas i årets resultat. Förvärv gjorda mellan 1 januari 2004 och 31 december 2009 Förvärv som är gjorda mellan den 1 januari 2004 och 31 december 2009, vilka avser samtliga hittills gjorda förvärv i MQ-koncernen, där anskaffningskostnaden överstiger det verkliga värdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder samt eventualförpliktelser som redovisas separat, redovisas skillnaden som goodwill. När skillnaden är negativ redovisas denna direkt i årets resultat. Transaktionsutgifter, med undantag av transaktionsutgifter som är hänförliga till emission av eget kapitalinstrument eller skuldinstrument, som uppkommit har inkluderats i anskaffningskostnaden. (II) Transaktioner som elimineras vid konsolidering Koncerninterna fordringar och skulder, intäkter eller kostnader och orealiserade vinster eller förluster som uppkommer från koncerninterna transaktioner mellan koncernbolag, elimineras i sin helhet vid upprättandet av koncernredovisningen. (III) Omräkning av utländska dotterbolag Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter, inklusive goodwill och andra koncernmässiga över- och undervärden, omräknas från utlandsverksamhetens funktionella valuta till koncernens rapporteringsvaluta, svenska kronor, till den valutakurs som råder på balansdagen. Intäkter och kostnader i en utlandsverksamhet omräknas till svenska kronor till en genomsnittlig kurs som utgör en approximation av de valutakurser som förelegat vid respektive rapporteringstidpunkt. Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverksamheter redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i en separat komponent i eget kapital, benämnd omräkningsreserv. När bestämmande inflytande upphör över en utlandsverksamhet realiseras de till verksamheten hänförliga ackumulerade omräkningsdifferenserna, varvid de omklassificeras från omräkningsreserven i eget kapital till årets resultat. I de fall avyttring sker men bestämmande inflytande kvarstår överförs proportionell andel av ackumulerade omräkningsdifferenser från omräkningsreserven till innehav utan bestämmande inflytande. (I) TRANSAKTIONER I UTLÄNDSK VALUTA Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktions dagen. Funktionell valuta är valutan i de primära ekonomiska miljöer bolagen bedriver sin verksamhet. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i årets resultat. Icke-monetära tillgångar och skulder som redovisas till historiska anskaffningsvärden omräknas till valutakurs vid transaktionstillfället. Icke-monetära tillgångar och skulder som redovisas till verkliga värden omräknas till den funktionella valutan till den kurs som råder vid tidpunkten för värdering till verkligt värde. Nettoredovisning sker av valutakursdifferenser. (J) INTÄKTER Intäkter från försäljning av varor redovisas i resultaträkningen när väsentliga risker och förmåner som är förknippade med varornas ägande har överförts till köparen. Intäkter redovisas inte om det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna inte kommer att tillfalla koncernen. Om det råder betydande osäkerhet avseende betalning, vidhängande kostnader eller risk för returer och om säljaren behåller ett engagemang i den löpande förvaltningen som vanligtvis förknippas med ägandet sker ingen intäktsföring. Intäkterna redovisas till det verkliga värdet av vad som erhållits, eller förväntas komma att erhållas, med avdrag för lämnade rabatter. MQs kunder kan deltaga i ett lojalitetsprogram. Där erhåller de rabattcheckar på framtida köp baserat på de köp som de har gjort under tidigare perioder. Samtliga utställda checkar löses inte in varför varje försäljning inom lojalitetsprogrammet minskas med det verkliga värdet avseende framtida inlösen av rabattchecken. Hänsyn tas då även till medlemmens sannolika framtida inlösen av rabattchecken. MQ ger kunderna möjligheten att få pengarna tillbaka vid en retur av ett plagg inom 14 dagar. Merparten av returerna sker efter två dagar. Månatligen minskas därför försäljningen med kostnaden för två dagars returer. (K) LEASING (I) Operationella leasingavtal Kostnader avseende operationella leasingavtal redovisas i resultaträkningen linjärt över leasingperioden. Förmåner erhållna i samband med tecknandet av ett avtal redovisas i resultaträkningen som en minskning av leasigavgifterna linjärt över leasingavtalets löptid. Variabla avgifter kostnadsförs i de perioder de uppkommer. (II) Finansiella leasingavtal Minimileaseavgifterna fördelas mellan räntekostnad och amortering på den utestående skulden. Räntekostnaden fördelas över leasingperioden så att varje redovisningsperiod belastas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under respektive period redovisade skulden. Variabla avgifter kostnadsförs i de perioder de uppkommer. (L) FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER Finansiella intäkter består av ränteintäkter på investerade medel samt vinst vid värdeförändring på finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen. I not 22 finns bolagets finansiella tillgångar specificerade. Ränteintäkter på finansiella instrument redovisas enligt effektiv räntemetoden (se nedan). Resultatet från avyttering av ett finansiellt instrument redovisas då de risker och fördelar som är förknippade med ägandet av instrumentet överförts till köparen och koncernen inte längre har kontroll över instrumentet. Finansiella kostnader består av räntekostnader på lån, förlust vid värdeförändring på finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen avseende derivat som 43

44 Noter 1 forts. NOT hänför sig till lån samt nedskrivning av finansiella tillgångar. Lånekostnader redovisas i resultatet med tillämpning av effektivräntemetoden utom till den del de ingår i en tillgångs anskaffningsvärde. Effektivräntan är den ränta som diskonterar de uppskattade framtida in- och utbetalningarna under ett finansiellt instruments förväntade löptid till den finansiella tillgångens eller skuldens redovisade nettovärde. Beräkningen innefattar alla avgifter som erlagts eller erhållits av avtalsparterna som är en del av effektivräntan, transaktionskostnader och alla andra över- och underkurser. (M) SKATTER Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovisas i årets resultat utom då underliggande transaktion redovisas i övrigt totalresultat eller i eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i övrigt totalresultat eller i eget kapital. Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen, hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Temporära skillnader beaktas inte i koncernmässig goodwill och inte heller för skillnad som uppkommit vid första redovisningen av goodwill eller vid första redovisningen av tillgångar och skulder som inte är rörelseförvärv som vid tidpunkten för transaktionen inte påverkar vare sig redovisat eller skattepliktig resultat. Vidare beaktas inte heller temporära skillnader hänförliga till andelar i dotterföretag som inte förväntas bli återförda inom överskådlig framtid. Värderingen av uppskjuten skatt baserar sig på hur underliggande tillgångar eller skulder förväntas bli realiserade eller reglerade. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas. Värdet på uppskjutna skattefordringar reduceras när det inte längre bedöms sannolikt att de kan utnyttjas. Eventuellt tillkommande inkomstskatt som uppkommer vid utdelning redovisas vid samma tidpunkt som när utdelningen redovisas som en skuld. (N) FINANSIELLA INSTRUMENT Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan likvida medel, kundfordringar samt derivat med positivt värde. På skuldsidan återfinns leverantörsskulder, låneskulder samt derivat med negativt värde. Redovisning i och borttagande från balansräkningen En fordran tas upp när bolaget presterat och en avtalsenlig skyldighet föreligger för motparten att betala, även om faktura ännu inte skickats. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura mottagits. En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld. En finansiell tillgång och en finansiell skuld kvittas och redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen endast när det föreligger en legal rätt att kvitta beloppen samt att det föreligger avsikt att reglera posterna med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden. Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen, som utgör den dag då bolaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången. Klassificering och värdering Finansiella instrument som inte är derivat redovisas initialt till anskaffningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader för alla finansiella instrument förutom avseende de som tillhör kategorin finansiell tillgång som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, vilka redovisas till verkligt värde. Ett finansiellt instrument klassificeras vid första redovisningen utifrån i vilket syfte instrumentet förvärvades. Klassificeringen avgör hur det finansiella instrumentet värderas efter första redovisningstillfället såsom beskrivs nedan. Derivatintstrument redovisas initialt till verkligt värde innebärande att transaktionskostnader belastar periodens resultat. Efter den initiala redovisningen redovisas derivatinstrument på sätt som beskrivs nedan. Likvida medel består av kassamedel och tillgängliga tillgodohavanden hos banker. Valutorna är främst svenska kronor, amerikanska dollar, euro, kinesiska yuan, bangladeshiska thaka och norska kronor. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Denna kategori består av två undergrupper: finansiella tillgångar som innehas för handel och andra finansiella tillgångar som företaget initialt valt att placera i denna kategori (enligt den s.k. Fair Value Option). Finansiella instrument i denna kategor i värderas löpande till verkligt värde med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen. I den första undergruppen ingår derivat med positivt verkligt värde för vilka säkringsredovisning inte tillämpas. MQ har inga tillgångar i denna kategori. Mer information angående derivat finns under punkten o. Lånefordringar och kundfordringar Lånefordringar och kundfordringar är finansiella tillgångar som inte är derivat, som har fastställda eller fastställbara betalningar och som inte är noterade på en aktiv marknad. Dessa tillgångar värderas till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektivränta som beräknades vid anskaffningstidpunkten. Kundfordran redovisas till det belopp som beräknas inflyta, dvs. efter avdrag för osäkra fordringar. Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Denna kategori består av två undergrupper, finansiella skulder som innehas för handel och andra finansiella skulder som företaget valt att placera i denna kategori (den s.k. Fair Value 44

45 Noter 1 forts. NOT Option). I den första kategorin ingår derivat med negativt verkligt värde för vilka säkringsredovisning inte tillämpas. MQ har inga skulder i denna kategori. Mer information angående derivat finns under punkten o. Andra finansiella skulder Lån samt övriga finansiella skulder ingår i denna kategori. Skuld erna värderas till upplupet anskaffningsvärde. Finansiella garantier Koncernens finansiella garantiavtal innebär att koncernen har ett åtagande att ersätta innehavaren av ett skuldinstrument för förluster som denne ådrar sig på grund av att en angiven gäldenär inte fullgör betalning vid förfall enligt de ursprungliga eller ändrade avtalsvillkoren. Finansiella garantiavtal redovisas initialt till verkligt värde, dvs. i normalfallet det belopp som utställaren erhållit i ersättning för den utställda garantin. Vid den efterföljande värderingen redovisas skulden för den finansiella garantin till det högre av de belopp som redovisas enligt IAS 37, Avsättningar, eventualförpliktelser och eventualtillgångar och det belopp som ursprungligen redovisades efter avdrag, i tillämpliga fall, för ackumulerade periodiseringar, som redovisats i enlighet med IAS 18, Intäkter. (O) DERIVAT OCH SÄKRINGSREDOVISNING Samtliga koncernens fristående derivatinstrument har anskaffats för att ekonomiskt säkra de risker för ränte- och valutakursexponeringar som koncernen är utsatt för. Ett inbäddat derivat särredovisas om det inte är nära relaterat till värdkontraktet. Inga inbäddade derivat har identifierats. Derivat redovisas enligt nedan: (I) Säkring av flöden i utländsk valuta Transaktionsexponering avseende framtida prognostiserade flöden säkras antingen genom valutatermin, eller valuta-swap. Valutaterminen som skyddar det prognostiserade flödet redovisas i balansräkningen till verkligt värde som övrig fordran respektive övrig skuld. Årets värdeförändringar redovisas mot övrigt totalresultat med ackumulerad effekt i kassaflödesreserven i eget kapital till dess att det säkrade flödet träffar resultaträkningen, varvid säkringsinstrumentets ackumulerade värdeförändringar överförs till resultaträkningen för att där matcha resultateffekterna från den säkrade transaktionen. Säkringsinstrumentets resultateffekt redovisas inom posten handelsvaror i resultaträkningen. De säkrade flödena kan vara både kontrakterade och prognostiserade. Om ett säkrat framtida kassaflöde avser en transaktion som aktiveras i balansräkningen, upplöses säkringsreserven då den säkrade posten redovisas i balansräkningen. Om den säkrade posten utgör en icke-finansiell tillgång eller en icke-finansiell skuld inkluderas upplösningen från säkringsreserven i det ursprungliga anskaffningsvärdet för tillgången eller skulden. När ett säkringsinstrument förfaller, säljs, avvecklas eller löses in, eller när företaget bryter identifieringen av säkringsrelationen innan den säkrade transaktionen inträffat och den prognostiserade transaktionen fortfarande förväntas inträffa, kvarstår den redovisade ackumulerade vinsten eller förlusten i säkringsreserven i eget kapital och redovisas på motsvarande sätt som ovan när transaktionen inträffar. Om den säkrade transaktion inte längre förväntas inträffa, upplöses säkringsinstrumentets ackumulerade vinster eller förluster omedelbart mot resultaträkningen. För säkring av fordran eller skuld mot valutakursrisk används valutaterminer och swappar. Per balansdagen 31 augusti 2011 har någon ineffektivitet kopplat till säkringsredovisningen inte redovisats. Om ineffektivitet skulle uppkomma i framtiden kommer detta redovisas i resultaträkningen under finansnettot. (II) Säkring av räntebindning och lån i utländsk valuta Styrelsen tillsammans med bolagets ekonomichef utvärderar om en kassaflödesäkring ska ingås (om tex räntan på lånen i koncernen ska ändras från rörlig ränta till fast via ett derivatinstrument). Per 31 augusti 2011 har inte räntan på lånen säkrats. Något lån i utländsk valuta finns ej att säkra per 31 augusti (P) MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR (I) Ägda tillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt kostnader direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Redovisningsprinciper för nedskrivningar framgår nedan. Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång tas bort ur balansräkningen vid utrangering eller avyttring eller när inga framtida ekonomiska fördelar väntas från användning eller utrangering/avyttring av tillgången. Vinst eller förlust som uppkommer vid avyttring eller utrangering av en tillgång utgörs av skillnaden mellan försäljningspriset och tillgångens redovisade värde med avdrag för direkta försäljningskostnader. Vinst och förlust redovisas som övrig rörelseintäkt/kostnad. (II) Leasade tillgångar Leasingavtal klassificeras i koncernredovisningen antingen som finansiell eller operationell leasing. Finansiell leasing föreligger då de ekonomiska riskerna och förmånerna som är förknippade med ägandet i allt väsentligt är överförda till leasetagaren, om så ej är fallet är det fråga om operationell leasing. Tillgångar som hyrs enligt finansiella leasingavtal redovisas som anläggningstillgång i koncernens balansräkning och värderas initialt till det lägsta av leasingobjektets verkliga värde och nuvärdet av minimileasingavgifterna vid ingången av avtalet. Förpliktelsen att betala framtida leasingavgifter redovisas som lång- och kortfristiga skulder. De leasade tillgångarna avskrivs enligt plan medan leasingbetalningarna redovisas som ränta och amortering av skulderna. Vid operationell leasing kostnadsförs leasingavgiften över löptiden med utgångspunkt från nyttjandet, vilket kan skilja sig från vad som de facto erlagts som leasingavgift under året. (III) Tillkommande utgifter Tillkommande utgifter läggs till anskaffningsvärdet endast om det är sannolikt att de framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med tillgången kommer att komma företaget till del och anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra tillkommande utgifter redovisas som kostnad i den period de upp kommer. (IV) Avskrivningsprinciper Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Leasade tillgångar skrivs även de av över beräknad 45

46 Noter 1 forts. NOT nyttjandeperiod eller, om den är kortare, över den avtalade leasingtiden. Beräknade nyttjandeperioder; inventarier, verktyg och installationer 5 år, datorer 3 år Använda avskrivningsmetoder och tillgångarnas restvärden och nyttjandeperioder omprövas vid varje års slut. (Q) IMMATERIELLA TILLGÅNGAR (I) Goodwill Goodwill värderas till anskaffningsvärde minus eventuella ackumulerade nedskrivningar. Goodwill fördelas till kassagenererande enheter och prövas minst årligen för nedskrivningsbehov, se nedan. (II) Varumärke Varumärke värderas till anskaffningsvärde minus ackumulerade nedskrivningar. Varumärket bedöms ha en obestämbar nyttjandeperiod och därmed görs inga avskrivningar. Nyttjandeperioden anses vara obestämbar eftersom bolaget ständigt satsar resurser (vilka löpande kostnadsförs) i varumärket för bibehålla dess vinstgenereringsförmåga. Nedlagda kostnader för internt genererad goodwill och internt genererade varumärken redovisas i resultaträkningen när kostnaden uppkommer. (III) Övriga immateriella tillgångar Övriga immateriella tillgångar som förvärvas av koncernen redovisas till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. (IV) Tillkommande utgifter Tillkommande utgifter för aktiverade immateriella tillgångar redovisas som en tillgång i balansräkningen endast då de ökar de framtida ekonomiska fördelarna för den specifika tillgången till vilka de hänför sig. Alla andra utgifter kostnadsförs när de uppkommer. (V) AVSKRIVNINGSPRINCIPER Avskrivningar redovisas i resultaträkningen linjärt över immateriella tillgångars beräknade nyttjandeperioder, såvida inte sådana nyttjandeperioder är obestämbara. Nyttjandeperioderna omprövas minst årligen. Goodwill och immateriella tillgångar med en obestämbar nyttjandeperiod prövas för nedskrivningsbehov årligen eller så snart indikationer uppkommer som tyder på att tillgången ifråga har minskat i värde. Avskrivningsbara immateriella tillgångar skrivs av från den tidpunkt då de är tillgängliga för användning. De beräknade nyttjandeperioderna är: Hyresrätter och liknande rättigheter 5 år Dataprogram 5 år (R) VARULAGER Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffningsvärdet för varulager beräknas genom tillämpning av först in, först ut-metoden (FIFU) och inkluderar utgifter som uppkommit vid förvärvet av lagertillgångarna och transport av dem till deras nuvarande plats och skick. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, efter avdrag för uppskattade kostnader för färdigställande och för att åstadkomma en försäljning. Varulagret är alltid utsatt för inkurans. De största faktorerna är stöld, transport- respektive produktionsskadade kläder samt eventuella felsatsningar. MQ följer inkuransen via rullande inventeringar och punktinsatta inventeringar som under ett år ska ha träffat varje klädesplagg minst en gång. Baserad på denna analys av faktisk inkurans bokförs löpande en inkuransreserv. Provkollektioner ingår inte i varulagervärdet eftersom bolaget inte har erlagt någon ersättning för dem. (S) NEDSKRIVNINGAR De redovisade värdena för koncernens tillgångar prövas vid varje balansdag för att bedöma om det finns indikation på nedskrivningsbehov. IAS 36 tillämpas för prövning av nedskrivningsbehov för andra tillgångar än finansiella tillgångar vilka prövas enligt IAS 39, varulager, och uppskjutna skattefordringar. För undantagna tillgångar enligt ovan prövas det redovisade värdet enligt respektive standard. (I) Nedskrivningsprövning för materiella och immateriella tillgångar samt andelar i dotterbolag Om indikation på nedskrivningsbehov finns, beräknas enligt IAS 36 tillgångens återvinningsvärde. För goodwill och andra immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod beräknas återvinningsvärdet årligen. Om det inte går att fastställa väsentligen oberoende kassaflöden till en enskild tillgång ska tillgångarna vid prövning av nedskrivningsbehov grupperas till den lägsta nivå där det går att identifiera väsentligen oberoende kassaflöden en så kallad kassagenererande enhet. En nedskrivning redovisas när en tillgångs eller kassagenererande enhets (grupp av enheters) redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. En nedskrivning belastar årets resultat. Nedskrivning av tillgångar hänförliga till en kassagenererande enhet (grupp av enheter) fördelas i första hand till goodwill. Därefter görs en proportionell nedskrivning av övriga tillgångar som ingår i enheten (gruppen av enheter). Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde minus försäljningskostnader och nyttjandevärde. Vid beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassaflöden med en diskonteringsfaktor som beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med den specifika tillgången. (II) Nedskrivningsprövning för finansiella tillgångar Vid varje rapporttillfälle utvärderar företaget om det finns objektiva bevis på att en finansiell tillgång eller grupp av tillgångar är i behov av nedskrivning. Objektiva bevis utgörs dels av observerbara förhållanden som inträffat och som har en negativ inverkan på möjligheten att återvinna anskaffningsvärdet, dels av betydande eller utdragen minskning av det verkliga värdet för en investering i en finansiell placering klassificerad som en finansiell tillgång som kan säljas. Finansiella tillgångar som är föremål för nedskrivningsprövning avser kundfordringar. Återvinningsvärdet för tillgångar tillhörande kategorierna lånefordringar och kundfordringar vilka redovisas till upplupet anskaffningsvärde beräknas som nuvärdet av framtida kassaflöden diskonterade med den effektiva ränta som gällde då tillgången redovisades första gången. Tillgångar med en kort löptid diskonteras inte. En nedskrivning belastar resultaträkningen. (III) Återföring av nedskrivningar En nedskrivning reverseras om det både finns indikation på att nedskrivningsbehovet inte längre föreligger och det har skett en förändring i de antaganden som låg till grund för beräkningen av återvinningsvärdet. Nedskrivning av goodwill 46

47 Noter 1 forts. NOT återförs dock aldrig. En reversering görs endast i den utsträckning som tillgångens redovisade värde efter återföring inte överstiger det redovisade värde som skulle ha redovisats, med avdrag för avskrivning där så är aktuellt, om ingen nedskrivning gjorts. Nedskrivningar av lånefordringar och kundfordringar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde återförs om en senare ökning av återvinningsvärdet objektivt kan hänföras till en händelse som inträffat efter det att nedskrivningen gjordes. (T) ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA (I) Förmånsbestämda och avgiftsbestämda pensionsplaner Som avgiftsbestämda pensionsplaner klassificeras de planer där företagets förpliktelse är begränsad till de avgifter företaget åtagit sig att betala. I sådant fall beror storleken på den anställdes pension på de avgifter som företaget betalar till planen eller till ett försäkringsbolag och den kapitalavkastning som avgifterna ger. Följaktligen är det den anställde som bär den aktuariella risken (att ersättningen blir lägre än förväntat) och investeringsrisken (att de investerade tillgångarna kommer att vara otillräckliga för att ge de förväntade ersättningarna). Företagets förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i resultaträkningen i den takt de intjänas genom att de anställda utfört tjänster åt företaget under en period. Åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän i Sverige tryggas genom en försäkring i Alecta. Enligt ett uttalande från Rådet för finansiell rapportering, UFR 3, är detta en förmånsbestämd plan som omfattar flera arbetsgivare. För aktuellt räkenskapsår och för jämförelseåret har bolaget inte haft tillgång till sådan information som gör det möjligt att redovisa denna plan som en förmånsbestämd plan. Pensionsplanen redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Några övriga förmånsbestämda pensionsplaner finns inte i koncernen. (II) Ersättningar vid uppsägning En kostnad för ersättningar i samband med uppsägningar av personal redovisas endast om företaget är bevisligen förpliktigat, utan realistisk möjlighet till tillbakadragande, av en formell detaljerad plan att avsluta en anställning före den normala tidpunkten. När ersättningar lämnas som ett erbjudande för att uppmuntra frivillig avgång, redovisas en kostnad om det är sannolikt att erbjudandet kommer att accepteras och antalet anställda som kommer att acceptera erbjudandet tillförlitligt kan uppskattas. (III) Kortfristiga ersättningar Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan diskontering och redovisas som kostnad när de relaterade tjänsterna erhålls. (U) AVSÄTTNINGAR En avsättning redovisas i balansräkningen när det finns en befintlig legal eller informell förpliktelse som en följd av en inträffad händelse, och det är troligt att ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Där effekten av när i tiden betalning sker är väsentlig, beräknas avsättningar genom diskontering av det förväntade framtida kassaflödet till en räntesats före skatt som återspeglar aktuella marknadsbedömningar av pengars tidsvärde och, om det är tillämpligt, de risker som är förknippade med skulden. För typer av avsättningar som finns i koncernen se not 20. (V) EVENTUALFÖRPLIKTELSER (ANSVARSFÖRBINDELSER) En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas. (W) SEGMENTSREDOVISNING MQ har identifierat ett rörelsesegment vilket är koncernen i sin helhet. Bedömningen baseras på att koncernens ledningsgrupp utgör högsta verkställande beslutsfattare och följer upp koncernen som helhet, någon specifik uppföljning på landsnivå sker ej. Verksamheten har koncerngemensam integrerad inköp- logistikfunktion. Den finansiella rapporteringen ugår från en koncerngemensam funktionell organisations- och ledningsstruktur. (X) RESULTAT PER AKTIE Beräkningen av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen hänförligt till moderbolagets aktieägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier utestående under året. Vid beräkningen av resultat per aktie efter utspädning justeras det genomsnittliga antalet aktier för att ta hänsyn till effekter av utspädande potentiella stamaktier, vilka under rapporterade perioder härrör från teckningsoptioner förvärvade av CapMankoncernen (se förvaltningsberättelse Ägare ). Per 31 augusti 2011 fanns det inte några utestående teckningsoptioner. MODERBOLAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridisk person. Även av Rådet för finansiell rapportering utgivna uttalande gällande för noterade företag tillämpas. RFR 2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen ska tillämpa samtliga av EU antagna IFRS och uttanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen, tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. RFR 2 anger vilka undantag från och tillägg till IFRS som ska göras. Skillnader mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper Skillnaderna mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper framgår nedan. De nedan angivna redovisningsprinciperna för moderbolaget har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i moderbolagets finansiella rapporter. Klassificering och uppställningsformer Moderbolagets resultaträkning och balansräkning är uppställda enligt årsredovisningslagens scheman. Skillnaden mot IAS 1 Utformning av finansiella rapporter som tillämpas vid utformningen av koncernens finansiella rapporter är främst redovisning av eget kapital. För moderbolaget redovisas en resultaträkning och en rapport över totalresultat, där för koncernen dessa två rapporter utgör en rapport över totalresultat. Resultaträkning och balansräkning är för moderbolaget uppställda enligt årsredovisningslagens scheman, medan rapporten över totalresul 47

48 1 forts. NOT tatet, rapporten över förändring i eget kapital och kassaflödesanalysen baseras på IAS 1 Utformning av finansiella rapporter respektive IAS 7 Rapport över kassa flöden. De skillnader mot koncernens rapporter som gör sig gällande i moderbolagets resultat- och balansräkningar utgörs främst av redovisning av finansiella intäkter och kostnader samt eget kapital. Dotterföretag Andelar i dotterbolag redovisas i moderbolaget enligt anskaffningsvärdemetoden. Detta innebär att transaktionsutgifter inkluderas i det redovisade värdet för innehav i dotterföretag. I koncernredovisningen redovisas transaktionsutgifter hänförliga till dotterföretag direkt i resultatet när dessa uppkommer. Villkorade köpeskillingar värderas utifrån sannolikheten av att köpeskillingen kommer att utgå. Eventuella förändringar av avsättningen/fordran läggs på/reducerar anskaffningsvärdet. I koncernredovisningen redovisas villkorade köpeskillingar till verkligt värde med värdeförändringen över resultatet. Finansiella instrument Med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning redovisas finansiella instrument med utgångspunkt i anskaffningsvärdeprincipen. Finansiella garantier Moderbolagets finansiella garantiavtal består av borgens förbindelser till förmån för dotterbolag. Vid redovisning av finansiella garantiavtal tillämpar moderbolaget en av Rådet för finansiell rapportering tillåten lättnadsregel jämfört med IAS 39. Lättnadsregeln avser finansiella garantier utställda till förmån för dotterföretag. Moderbolaget redovisar finansiella garantiavtal som avsättning i balansräkningen när bolaget har ett åtagande för vilket betalning sannolikt erfordras för att reglera åtagandet. Skatter I moderbolaget redovisas obeskattade reserver inklusive uppskjuten skatteskuld. I koncernredovisningen delas däremot obeskattade reserver upp på uppskjuten skatteskuld och eget kapital. Koncernbidrag och aktieägartillskott för juridiska personer Företaget redovisar koncernbidrag och aktieägartillskott i enlighet med uttalandet från Rådet för finansiell rapportering (UFR 2). Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras. Koncernbidrag redovisas enligt ekonomisk innebörd. Det innebär att koncernbidrag som lämnats och erhållits i syfte att minimera koncernens totala skatt redovisas direkt mot balanserade vinstmedel efter avdrag för dess aktuella skatteeffekt. 2 Intäkternas fördelning NOT Intäkter per väsentligt intäktsslag Koncernen Moderbolaget TSEK 2010/ / / /2010 Nettoomsättning: Varuförsäljning Tjänsteuppdrag Varuförsäljning avser i sin helhet försäljning av kläder. 3NOT Nettoomsättning och anläggningstillgång per geografisk marknad Koncernen Intäkter från externa kunder Anläggningstillgångar MSEK Geografiska områden Sverige Norge Summa Omsättningen i Sverige hänförs till försäljning i svenska butiker samt e-handel. Omsättningen i Norge hänförs i sin helhet till försäljning i norska butiker. Moderbolagets omsättning är till 100% kopplad till den svenska marknaden. 48

49 4NOT Övriga rörelseintäkter Koncernen Moderbolaget TSEK 2010/ / / /2010 Vidarefakturerad hyra Fakturering koncerngemensamma tjänster Övrigt Övriga rörelsekostnader NOT Koncernen TSEK 2010/ /2010 Förlust vid försäljning av anläggningstillgångar Anställda, personalkostnader och ledande befattningshavares ersättningar NOT Medelantalet anställda 2010/2011 varav män 2009/2010 varav män Moderbolaget Sverige 2 100% 2 100% Totalt moderbolaget 2 100% 2 100% Dotterbolag Bangladesh 12 92% 9 89% Kina 21 19% 24 25% Norge 15 22% - - Sverige % % Totalt i dotterbolag % % Koncernen totalt % % Könsfördelning i företagsledningen Andel kvinnor % 2010/ /2010 Moderbolaget Styrelsen 33% 33% Övriga ledande befattningshavare 0% 0% Koncernen totalt Styrelsen 29% 29% Övriga ledande befattningshavare 38% 27% 49

50 Noter 6 forts. NOT Löner, andra ersättningar och sociala kostnader TSEK Löner och ersättningar 2010/ /2010 Sociala kostnader Löner och ersättningar Sociala kostnader Moderbolaget (varav pensionskostnad) ) ) Koncernen (varav pensionskostnad) ) ) 1) Av moderbolagets pensionskostnader avser TSEK (1 557) företagets ledning om 2 (2) personer samt 0 TSEK (0) styrelsen om 6 (6) personer 2) Av koncernens pensionskostnader avser TSEK (2 833) företagets ledning 6 (5) personer samt 0 TSEK (0) styrelsen om 6 (7) personer. Koncernens kostnader för avgiftsbestämda pensionsplaner (inklusive Alecta) uppgår till (12 409). Åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän i Sverige tryggas genom en försäkring i Alecta. Enligt ett uttalande från Rådet för finansiell rapportering, UFR 3, är detta en förmånsbestämd plan som omfattar flera arbetsgivare. För aktuellt räkenskapsår och för jämförelseåret har bolaget inte haft tillgång till sådan information som gör det möjligt att redovisa denna plan som en förmånsbestämd plan. Pensionsplanen enligt ITP som tryggas genom en försäkring i Alecta redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Löner och andra ersättningar fördelade per land och mellan bolagets ledning och övriga anställda 2010/ /2010 TSEK Ledande befattningshavare (8 personer) Övriga anställda Ledande befattningshavare (8 personer) Övriga anställda Moderbolaget Sverige (varav tantiem o.d) Moderbolaget totalt (varav tantiem o.d) TSEK Ledande befattningshavare (12 personer) 2010/ /2010 Övriga anställda Ledande befattningshavare (12 personer) Övriga anställda Koncernen totalt (varav tantiem o.d) Ersättningar och övriga förmåner, moderbolaget, 2010/2011 TSEK Grundlön/ Styrelse arvode Rörlig ersättning Övriga förmåner Pensionskostnad Summa Styrelsens ordförande Styrelseledamöter Styrelseledamot 1-3 (avser hela räkenskapsåret), 3 x 200 TSEK Styrelseledamot 4-5 (avser tiden feb aug), 2 x 117 TSEK Styrelseledamot 6-7 (avser tiden sept feb), 2 x 83 TSEK Verkställande direktör Vice verkställande direktör Summa Övriga ledande befattningshavare är anställda i dotterbolaget MQ Retail AB. Ersättning har betalats ut till styrelsens ordförande om 815 TSEK samt till två styrelseledamöter om 810 TSEK respektive 80 TSEK avseende utförda tjänster vid sidan om styrelsearbetet. 50

51 Noter 6 forts. NOT Avgångsvederlag Vid uppsägning från arbetsgivarens sida har bolagets verkställande direktör rätt till maximalt 12 månadslöner. Ersättningar och övriga förmåner, moderbolaget, 2009/2010 TSEK Grundlön/ Styrelse arvode Rörlig ersättning Övriga förmåner Pensionskostnad Summa Styrelsens ordförande Styrelseledamöter Styrelseledamot 1-3 (avser hela räkenskapsåret), 3 x 125 TSEK Styrelseledamot 4 (avser tiden feb aug), 100 TSEK Styrelseledamot 5 (avser hela räkenskapsåret), 50 TSEK Verkställande direktör Vice verkställande direktör Summa Ersättning har betalats ut till styrelsens ordförande om 100 TSEK avseende utförda tjänster vid sidan om styrelsearbetet. 7 Arvode och kostnadsersättning till revisorer NOT Intäkter per väsentligt intäktsslag Koncernen Moderbolaget TSEK 2010/ / / /2010 KPMG Revisionsuppdrag Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget Skatterådgivning Övriga tjänster Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genom förandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avser övrig granskning ålagd den valde revisorn till exempel utförande av intyg. Med skatterådgivning avses rådgivning relaterat till skatter, moms och personalbeskattning. Allt annat är övriga tjänster. 8 Avskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar NOT Koncernen TSEK 2010/ /2010 Hyresrätter och liknande rättigheter Dataprogram Finansiell leasing Inventarier, verktyg och installationer

52 Noter 9NOT Finansnetto Koncernen TSEK 2010/ /2010 Ränteintäkter på banktillgodohavanden värderade till upplupet anskaffningsvärde Valutakursdifferenser på tillgångar Finansiella intäkter Räntekostnader på finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Värdeförändring derivat 0-43 Valutakursdifferenser på skulder Finansiella kostnader Finansnetto Moderbolaget TSEK 2010/ /2010 Ränteintäkter från andra koncernbolag Kursvinst Summa Räntekostnader Valutakursdifferenser på skulder Summa Finansnetto MQ använder valutaterminer för att säkra valutakurser och ränteswappar för att säkra räntenivåer. Bolaget har inte redovisat några effekter från valutaterminerna i finansnettot eftersom samtliga säkringar av kassaflöden har varit effektiva. Räntenivåer som kan säkras enligt bolagets finanspolicy har inte säkrats under året. 10 NOT Skatter Redovisad i rapport över totalresultatet/resultaträkningen Koncernen TSEK 2010/ /2010 Aktuell skattekostnad (-)/skatteintäkt (+) Periodens skattekostnad Justering av skatt hänförlig till tidigare år Uppskjuten skattekostnad (-)/skatteintäkt (+) Uppskjuten skattekostnad till följd av utnyttjande av tidigare aktiverat skattevärde i Underskottsavdrag - - Temporära skillnader Totalt redovisad skattekostnad i koncernen

53 Noter 10 NOT forts. Moderbolaget TSEK 2010/ /2010 Aktuell skattekostnad (-)/skatteintäkt (+) Periodens skattekostnad/skatteintäkt Skatt på koncernbidrag Justering av skatt hänförlig till tidigare år Uppskjuten skattekostnad (-)/skatteintäkt (+) Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader - - Totalt redovisad skatteintäkt i moderbolaget Avstämning av effektiv skatt Koncernen TSEK 2010/ /2010 Resultat före skatt Skatt enligt gällande skattesats för moderbolaget 26,3% (26,3) Ej avdragsgilla kostnader Ej skattepliktiga intäkter - - Skattemässigt avdrag för inkråmsgoodwill Korrigering av fg års taxering Skillnad i skattesats mellan länder Förändring av skattesats Redovisad effektiv skatt Moderbolaget TSEK 2010/ /2010 Resultat före skatt Skatt enligt gällande skattesats för moderbolaget 26,3% (26,3) Ej avdragsgilla kostnader Kostnader bokade mot övrigt totalresultat Ändring av tidigare års taxering Redovisad effektiv skatt Skatt hänförligt till övrigt totalresultat Koncernen 2010/ /2010 TSEK Före skatt Skatt Efter skatt Före skatt Skatt Efter skatt Årets omräkningsdifferenser Kassaflödessäkringar orealiserade värdeförändringar Övrigt totalresultat

54 Noter 10 NOT forts. REDOVISADE UPPSKJUTNA SKATTEFORDRINGAR OCH -SKULDER Uppskjutna skattefordringar och -skulder hänför sig till följande: Koncernen Uppskjuten skattefordran Uppskjuten skatteskuld Netto TSEK 2010/ / / / / /2010 Finansiell leasing Varumärke Säkringsredovisning Obeskattade reserver Övriga temporära skillnader Förändring av uppskjuten skatt i temporära skillnader och underskottsavdrag Koncernen TSEK Balans per Redovisat i Årets resultat Redovisat i Övrigt totalresultat Balans per Finansiell leasing Varumärke Säkringsredovisning Obeskattade reserver Övriga temporära skillnader TSEK Balans per Redovisat i Årets resultat Redovisat i Övrigt totalresultat Balans per Finansiell leasing Terminer, swappar Varumärke Säkringsredovisning Obeskattade reserver Övriga temporära skillnader

55 Noter 11 NOT Immateriella anläggningstillgångar Koncernen TSEK Datorprogram Hyresrätter Goodwill Varumärke Totalt Ackumulerade anskaffningsvärden Ingående balans Årets anskaffningar Utgående balans Ingående balans Årets anskaffningar Utgående balans Ackumulerade av- och nedskrivningar Ingående balans Årets avskrivningar Utgående balans Ingående balans Årets avskrivningar Utgående balans Redovisade värden Per Per Per Per Alla immateriella tillgångar, utom goodwill och varumärke, skrivs av. För information om avskrivningar, se redovisningsprinciperna i not 1. Samtliga bolagets immateriella tillgångar är förvärvade. att skatta värden är följande: Prövning av nedskrivningsbehov Nedskrivningsprövning har skett på koncernen, som bedöms utgöra den enda kassagenererande enheten. Koncernen har betydande redovisade värden avseende goodwill och varumärke och de båda posternas återvinningsvärden baseras på samma antaganden. Bedömning av värdet av koncernens varumärke och goodwill sker utifrån den kassagenererande enhetens nyttjandevärde. Beräkning av nyttjandevärde utgår från uppskattade framtida kassaflöden som baseras på fastställda finansiella prognoser för tre år och därefter på ett evigt kassaflöde, eftersom varumärke och goodwill har obestämbar nyttjandeperiod, med en tillväxttakt om 2% (2). Prognostiserade kassaflöden har nuvärdeberäknats med en diskonteringsränta om 8,8% (8,8) efter skatt. Diskonteringsräntan har tagits fram genom CAPM (Capital Asset Pricing Model) metoden som ger diskonteringsräntan genom att väga samman avkastningskraven på koncernens eget kapital och skulder utifrån dess verkliga andel. De viktiga antagandena och de metoder som använts för Marknadsandel och tillväxt Efterfrågan inom branschen har historiskt följt konjunkturutvecklingen. Antagande om tillväxt i nedskrivningstestet är genomförd utifrån historiskt tillväxt för marknaden som helhet. Rörelsemarginal Vid beräkning av evigt kassaflöde är rörelsemarginalen oförändrad. Rörelsemarginalen är i linje med prognostiserad rörelsemarginal för räkenskapsåret 2011/2012. Återvinningsvärdet för koncernen överstiger väsentligt det redovisade värdet och därmed redovisas inga nedskrivningar. Återvinningsvärdets känslighet för eventuella ogynnsamma förändringar av gjorda antaganden har testats. Även dessa uppskattningar i känslighetsanalysen visade inte på något nedskrivningsbehov. 55

56 Noter 12 NOT Materiella anläggningstillgångar Koncernen TSEK 2010/ /2010 Anskaffningsvärde Ingående balans Årets inköp Avyttringar Utgående balans Avskrivningar Ingående balans Årets avskrivningar Avyttringar Utgående balans Redovisat värde Ingående balans Utgående balans Finansiell leasing Koncernen Koncernen leasar butiksinredning under ett flertal olika finansiella leasingavtal. Leasingavtalen innehåller inga variabla avgifter. När leasingavtalen upphör har koncernen möjlighet att förlänga avtal till ett fördelaktigt pris. Per den 31 augusti 2011 var värdet på de leasade tillgångarna 25 TSEK (2 040). De leasade tillgångarna utgör säkerhet för leasingskulderna. 13 NOT Varulager Koncernen TSEK Färdiga varor och handelsvaror Nedskrivning av lager uppgick till TSEK (8 430), vilket har redovisats bland Handelsvaror. Några återföringar har inte skett under innevarande eller föregående räkenskapsår. Varulagret har värderats till kalkylkurs vilken har satts till snittkursen av utestående valutaderivat under den kommande 6 månadersperioden. Kalkylen består av inköpspriset med pålägg för tull, frakt och lageromkostnader. 56

57 Noter 14 NOT Kundfordringar Kundfordringar redovisas efter hänsyn tagen till under året uppkomna kundförluster som uppgick till 22 TSEK (22) i koncernen. I moderbolaget finns inga kundförluster. Nedan presenteras åldersanalys av kundfordringar samt specifikation av reservering av osäkra kundfordringar. Åldersanalys, kundfordringar TSEK Brutto Säkerhet Nedskrivning Brutto Säkerhet Nedskrivning Ej förfallna kundfordringar Förfallna kundfordringar 0 30 dgr Förfallna kundfordringar > 30 dgr -90 dgr Förfallna kundfordringar > dgr Summa Avsättningskonto TSEK Ingående balans Avskriven fordran Reserverad fordran Utgående balans NOT Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Koncernen Moderbolaget TSEK Förutbetald hyra Upplupen intäkt avseende räntebärande tillgångar Varor Hyror Övrigt NOT Likvida medel Koncernen TSEK Följande delkomponenter ingår i likvida medel: Kassa och banktillgodohavanden Summa enligt balansräkningen Checkräkningskrediter som är omedelbart uppsägningsbara (avgår skuld på checkräkningskredit) - - Outnyttjad checkräkningskredit

58 Noter 17 NOT Eget kapital Koncernen Aktiekapital Koncernen Anges i tusentals aktier Emitterad ingående balans Nyemission Konvertering av aktieägarlån Inlösen av teckningsoptioner Emitterad utgående balans Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid bolagsstämman med en röst per aktie. Övrigt tillskjutet kapital Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Här ingår överkurser som betalats i samband med emissioner. Reserver Kassaflödes säkringsreserv Omräkningsreserv Summa TSEK Brutto Skatteeffekt Ingående balans Uttagna säkringar Nyttjade säkringar Årets omräkningsdifferenser Utgående balans Kassaflödessäkringsreserv Säkringsreserven innefattar den effektiva andelen av den ackumulerade nettoförändringen av verkligt värde på ett kassaflödes säkringsinstrument hänförbart till säkringstransaktioner som ännu inte har inträffat. Omräkningsreserv Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter som har upprättat sina finansiella rapporter i en annan valuta än den valuta som koncernens finansiella rapporter presenteras i. Koncernen presenterar sina finansiella rapporter i svenska kronor. Balanserade vinstmedel I balanserade vinstmedel ingår tidigare perioders intjänade vinstmedel i moderbolaget och dess dotterföretag, intresseföretag och joint venture företag. Tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfonder, ingår i denna eget kapitalpost. Moderbolaget har under räkenskapsåret delat ut 35,8 MSEK vilket motsvarar 1,02 SEK per aktie. Föreslagen utdelning för räkenskapsåret 2010/2011 uppgår 38,7 MSEK vilket motsvarar 1,10 SEK per aktie. Årets resultat Här framgår koncernens resultat för räkenskapsåret. Moderbolag Bundna fonder Bundna fonder får inte minskas genom vinstutdelning. 58

59 Noter 17 NOT forts. Fritt eget kapital Överkursfond När aktier emitteras till överkurs, det vill säga för aktierna ska betalas mer än aktiernas kvotvärde, ska ett belopp motsvarande det erhållna beloppet utöver aktiernas kvotvärde, föras till överkursfonden. Balanserade vinstmedel Utgörs av föregående års fria egna kapital efter att en eventuell vinstutdelning lämnats. Utgör tillsammans med årets resultat, överkursfond och fond för verkligt värde summa fritt eget kapital, det vill säga det belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna Årets resultat före och efter utspädning Resultat per aktie Före utspädning (SEK) 2,19 2,94 Efter utspädning (SEK) 2,19 2,86 Genomsnittligt antal aktier Genomsnittligt antal aktier efter utspädning Aktiekapitalets utveckling Tidpunkt Händelse Förändring aktie kapital Förändring antal aktier Aktiekapi tal efter förändring Antal aktier efter förändring December 2005 Nybildning Maj 2006 Nyemission Oktober 2006 Nyemission Januari 2010 Nyemission Maj 2010 Split Juni 2010 Inlösen av teckningsoptioner Juni 2010 Kvittningsemission Juni 2010 Nyemission NOT Räntebärande skulder Noten innehåller information om företagets avtalsmässiga villkor avseende räntebärande skulder. För mer information om företagets exponering för ränterisk och risk för valutakursförändringar hänvisas till not 23. Koncernen TSEK Långfristiga skulder Banklån Kortfristiga skulder Kortfristig del av banklån Kortfristig del av finansiella leasingskulder Summa

60 Noter 18 NOT forts. Villkor och återbetalningstider TSEK Valuta Nom rta Förfall Nom. värde Redov. värde Nom. värde Redov. värde Banklån SEK Rörlig Finansiella leasingskulder SEK Varierar Varierar Totala räntebärande skulder Finansiella leasingskulder Finansiella leasingskulder förfaller till betalning enligt nedan: Koncernen TSEK Ränta Minimi leaseavgifter Kapitalbelopp Ränta Minimi leaseavgifter Kapitalbelopp Inom ett år Mellan ett och fem år FINANSIELLA SKULDER LÖPTIDSANALYS PER TSEK Valuta Nominellt värde Totalt < 1månad 1 3 månader 3 månder 1 år 1 5 år > 5 år Banklån SEK Finansiella leasingskulder SEK Leverantörsskulder SEK Bolagets derivat har en löptid på 0 6 månader från bokslutsdagen. Totalt nettoinflöde från vid bokslutsdagen utestående valutaterminer var efter bokslutsdagen 4 MEUR och 5 MUSD FINANSIELLA SKULDER LÖPTIDSANALYS PER TSEK Valuta Nominellt värde Totalt < 1månad 1 3 månader 3 månder 1 år 1 5 år > 5 år Banklån SEK Finansiella leasingskulder SEK Leverantörsskulder SEK Historiskt sett har bolaget haft en god likviditet men på grund av återbetalning av lån under föregående räkenskapsår är likviditeten per lägre än tidigare. Per höjdes därför checkräkningskrediten till TSEK. 60

61 Noter 19 NOT Skulder till kreditinstitut Moderbolaget TSEK Långfristiga skulder Banklån Kortfristiga skulder Kortfristig del av banklån Skulder som förfaller till betalning senare än fem år efter balansdagen NOT Avsättningar Avsättningar som är kortfristiga skulder Koncernen TSEK Presentkort Omsättningshyror Återköp Kundklubb Totalt Koncernen TSEK Presentkort Ingående balans Årets förändring Utgående balans Kundklubb Ingående balans Utställda rabattcheckar Inlösta rabattcheckar Utgående balans Presentkort Vid köp av MQ-presentkort i butik redovisas hela beloppet som en avsättning och redovisas som en intäkt först när presentkortet utnyttjas i butik. Omsättningshyror Många av MQs hyresvärdar för butikslokalerna fakturerar löpande omsättningshyra medan andra fakturerar hyran i efterskott. Reservering har skett för beräknad upplupen omsättningshyra för de lokaler där löpande fakturering ej sker. Återköp (öppet köp och reklamationer) MQ erbjuder sina kunder öppet köp under 14 dagar och rätt att reklamera en icke fullgod vara tre år efter köpet. Merparten av returerna sker efter två dagar. Månatligen minskas därför försäljningen med kostnaden för två dagars returer. Återköpsreserven innehåller därmed kostnaden för två dagars returer. Kundklubb Kundklubbsmedlemmar i MQs kundklubb tilldelas bonuscheckar i olika valörer beroende på hur mycket kunden tidigare har köpt hos MQ. Checkarna skickas ut en gång per halvår och är giltiga under ett år, från det att MQ ställer ut bonuschecken. Samtliga utställda bonuscheckar löses inte in varför varje försäljning inom lojalitetsprogrammet minskas med det verkliga värdet avseende framtida inlösen av rabattchecken. Hänsyn tas då även till medlemmens sannolika framtida inlösen av rabattchecken. 61

62 Noter 21 NOT Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Koncernen Moderbolaget TSEK Upplupna löner Upplupna semesterlöner Sociala avgifter Upplupna räntor Upplupen löneskatt Övrigt NOT Finansiella tillgångar och skulder Verkligt värde Verkligt värde och redovisat värde: Koncernen TSEK Kundoch lånefordringar Finansiella skulder värderade till verkligt värde Derivat, säkringsredovisning tillämpas Övriga skulder Summa redovisat värde Verkligt värde Kundfordringar Övriga fordringar Likvida medel Summa Långfristiga räntebärande skulder Kortfristiga räntebärande skulder Leverantörsskulder Övriga skulder Summa Koncernen TSEK Kundoch lånefordringar Finansiella skulder värderade till verkligt värde Derivat, säkringsredovisning tillämpas Övriga skulder Summa redovisat värde Verkligt värde Kundfordringar Övriga fordringar Likvida medel Summa Långfristiga räntebärande skulder Kortfristiga räntebärande skulder Leverantörsskulder Övriga skulder Summa

63 Noter 22 NOT forts. Beräkning av verkligt värde Följande sammanfattar de metoder och antaganden som främst använts för att fastställa verkligt värde på de finansiella instrument som redovisas i tabellen ovan. Derivatinstrument För valutakontrakt (valutaterminer) bestäms det verkliga värdet med utgångspunkt från kreditinstituts värdering om sådana finns tillgängliga. Om sådana inte finns tillgängliga beräknas det verkliga värdet genom en diskontering av skillnaden mellan den avtalade terminskursen och den terminskurs som kan tecknas på balansdagen för den återstående kontraktsperioden. I de fall diskonterade kassaflöden har använts, beräknas framtida kassaflöden på den av företagsledningen bästa bedömningen. Den diskonteringsränta som använts är marknadsbaserad ränta på liknande instrument på balansdagen. Då andra värderingsmodeller har använts är indata baserade på marknadsrelaterade data på balansdagen. Räntebärande skulder Verkligt värde för finansiella skulder som inte är derivatinstrument beräknas baserat på framtida kassaflöden av kapitalbelopp och ränta diskonterade till aktuell marknadsränta på balansdagen. Finansiella leasingskulder Verkligt värde är baserat på nuvärdet av framtida kassaflöden diskonterade till marknadsräntan på balansdagen för liknande leasingavtal. Kundfordringar och leverantörsskulder För kundfordringar och leverantörsskulder med en kvarvarande livslängd på mindre än sex månader anses det redovisade värdet reflektera verkligt värde. Kundfordringar och leverantörsskulder med en livslängd överstigande sex månader diskonteras i samband med att verkligt värde fastställs. Räntesatser som används för att fastställa verkligt värde Företaget använder interbankränta alternativt ränta från obligationsmarknaden per balansdagen plus en relevant räntespread vid diskontering av finansiella instrument. Använd ränta matchas till löptid för motsvarande instrument. De räntesatser som använts anges nedan. Koncernen TSEK Räntebärande skulder 3,15% 2,43% Leasing 6,10% 6,10% Finansiella instrument per kategori Enligt IFRS 7 ska finansiella instrument kategoriseras i tre kategorier utifrån vilken indata som använts vid värdering till verkligt värde. Första kategorin avser finansiella instrument noterade på en aktiv marknad. Andra kategorin avser finansiella instrument som inte är noterade på en aktiv marknad men där övrig marknadsinformation kan användas för att erhålla en värdering. Den sista kategorin avser värderingar där det saknas marknadsnotering samt övriga marknadsdata. Tekniker för att erhålla en värdering för kategori tre utgörs främst av diskonterade kassaflöden. Samtliga MQs derivat tillhör andra kategorin. 63

64 Noter 23 NOT Finansiella risker och finanspolicies Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för olika slag av finansiella risker. Med finansiella risker avses fluktuationer i företagets resultat och kassaflöde till följd av förändringar i valutakurser, räntenivåer, likviditets- och kreditrisker. Hanteringen av koncernens finansiella risker sker i MQ Retail ABs ekonomiavdelning vars uppgift är att identifiera och i största möjliga utsträckning minimera dessa riskers resultatpåverkan. All finansiell risk ska rapporteras och analyseras av MQ Retail ABs ekonomiavdelning. Detta ska ske enligt koncernens gällande rutiner, vilka verkar för att begränsa koncernens finansiella risker. Likviditetsrisker Likviditetsrisk är risken för att koncernen inte ska kunna infria sina betalningsförpliktelser vid förfallopunkten utan att kostnaden för att erhålla betalningsmedel ökar avsevärt. Enligt koncernens gällande rutiner är likviditetshanteringen centraliserad till MQ Retail ABs ekonomiavdelning för att därigenom optimera utnyttjandet av likvida medel och minimera finansieringsbehovet. För att minimera likviditetsrisken görs varje dag en likviditetsuppföljning av koncernens samtliga likvida konton. Veckovis görs en likviditetsprognos för de kommande fyra veckorna. För villkor och återbetalningstider på räntebärande skulder samt löptidsanalys av leasing se not 18 och 24. Marknadsrisk Marknadsrisk är att risken för att verkligt värde på eller framtida kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadspriser. Enligt IFRS indelas marknadsrisker i tre slag, valutarisk, ränterisk och andra prisrisker. De marknadsrisker som i första hand påverkar koncernen utgörs av valutarisker och ränterisker. Koncernens målsättning är att identifiera, hantera och minimera marknadsriskerna, detta görs av MQ Retail ABs ekonomiavdelning enligt gällande rutiner. Ränterisker Ränterisk är risken att värdet på finansiella instrument varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Vid fast ränta kan ränterisken leda till förändring i verkliga värden, förändringar i kassaflöden samt fluktuation i koncernens resultat. Koncernen är utsatt för ränterisker till följd av låneskulder. Räntan är rörlig på bolagets lån varför ränterisken främst är kopplad till om räntan kommer att stiga. Hanteringen av ränterisken är centraliserad till koncernens ekonomiavdelning, vilken ansvarar för identifiering och hantering av ränterisker. Hantering av ränterisken sker via eventuell räntesäkring om ränteläget bedöms osäkert. Ränteswappar används främst för att hantera ränterisken även om de inte har använts under räkenskapsåret. Säkringen av ränterisker ingår inte i säkringsredovisningen. Under räkenskapsåret har inte ränterisken säkrats vilket är i enlighet med policyn. 64

65 Noter 23 NOT forts. Per balansdagen hade koncernen följande ränteprofil på sina finansiella instrument: Redovisade värden TSEK Fast ränta Finansiella tillgångar - - Finansiella skulder Rörlig ränta Finansiella tillgångar - - Finansiella skulder Nedan redovisas av företaget använda valutaoptioner och valutaterminer fördelade på valuta och år (i tusental av respektive valuta). Valutaoptioner och ränteswappar Koncernen 2010/ /2010 Skuld EUR USD Av beloppen i tabellen ovan klassificeras totalen om -43 TSEK. enligt säkringsredovisning och redovisas i övrigt totalresultat och 0 TSEK värderas till verkligt värde över resultaträkningen. Känslighetsanalys Ränteexponeringen på lånet till Swedbank i moderbolaget är inte begränsad genom hedgeinstrument. Bolaget anser att 0,5% är en möjlig förändring av räntan under den kommande 12 månadersperioden. En varaktig ränteökning eller ränteminskning med 0,5% medför en resultateffekt om +/- 1,8 MSEK för moderbolaget. Valutarisk Valutarisk innebär risken att verkliga värden och kassaflöden avseende finansiella instrument kan fluktuera när värdet på främmande valutor förändras. Transaktionsexponering består dels av risk för fluktuationer i värdet av finansiella instrument i form av leverantörsskulder, dels av valutarisken i förväntade och kontrakterade betalningsflöden. Då viss del av koncernens inköp görs i utländsk valuta, USD och EUR, samt all försäljning sker i svensk och norsk valuta är koncernen exponerad för valutarisker. Under räkenskapsåret har 50% av varuinköpen skett i USD, 41% i SEK och 9% i EUR. Därvid görs valutasäkring i USD och EUR enligt koncernens gällande rutiner. Av orderlagd volym säkras upp till 80 procent. Valutaflödet 0-6 månader säkras i upp till 80 procent. Valutahandlaren har befogenhet att använda följande instrument för att hantera valutarisker; Spot-affärer, valutaterminer och valutaswappar. Vid bokslutsdagen hade bolaget endast valutaterminer. Totalt nettoinflödet från vid bokslutsdagen utestående valutaterminer var efter bokslutsdagen 4 MEUR och 5 MUSD. Dessa kontrakt hade en löptid om 0-6 månader från bokslutsdagen. Samtliga utestående kontrakt har använts till kassaflödessäkringar per datumet för underskriften av årsredovisningen. Under året har 90% av inköpen i USD säkrats samt 79% av inköpen i EUR säkrats. Bolaget köper löpande in kläder i utländsk valuta. Planeringen av inköpen sker två gånger per år utifrån vår- och höstsäsongen. För att den planerade inköpskostnaden ska vara lika stor som den framtida så säkras valutakursen på inköpen genom valutaterminer 2 gånger per år. Varulagret värderas till en valutakalkylkurs. Valutakalkylkursen sätts under inköpsplaneringen till ett värde som överensstämmer med den säkrade kursen. Valutaterminerna värderas under löptiden till verkligt värde. Valutakontrakt med positivt värde bokförs som en övrig fordran och mot övrigt totalresultat och valutakontrakt med negativt verkligt värde bokförs som en övrig skuld och mot övrigt totalresultat. När inköpstransaktionen sker så lämnar effekten av valutaterminen övrigt totalresultat och tar ut valutaeffekten på inköpet. Utifrån detta värderas lagret till valutakalkylkursen till dess varan säljs och valutaeffekten drabbar resultaträkningen. Samtliga varuanknutna valutakurseffekter bokförs inom handelsvaror. 65

66 Noter 23 NOT forts. I koncernens resultaträkning ingår valutakursdifferenser med TSEK (-1 876) i rörelseresultatet och med TSEK (8 183) i finansnettot. Transaktionsexponering Koncernens transaktionsexponering har avseende 2010/2011 fördelat sig på följande valutor: Koncernen TEUR TUSD TNOK Försäljning Inköp Koncernen Valuta TUSD TEUR TNOK Känslighetsanalys Bolaget anser att 5% respektive 10% är en möjlig förändring av växlingskursen EUR per SEK respektive USD per SEK under den kommande 12 månadersperioden. En 5% förstärkning av den svenska kronan gentemot TEUR och 10% förstärkning av den svenska kronan gentemot TUSD och NOK per 31 augusti 2011 skulle innebära en förändring av resultatet med TSEK (26 416). Känslighetsanalysen grundar sig på att alla andra faktorer (t ex räntan) förblir oförändrade. Samma förutsättningar tillämpades för Omräkningsexponering Omräkningsexponeringrisk avser risken att en nettoinvestering i utlandet kan förändras i värde på grund av valutakursförändringar. Utländska nettoskulder i koncernen fördelar sig på följande valuta: Koncernen Nettoskulder i investeringar utomlands TSEK TCNY TNOK Känslighetsanalys En 5% förstärkning av den svenska kronan gentemot CNY och 5% förstärkning av den svenska kronan gentemot NOK per 31 augusti 2011 skulle innebära en förändring av övrigt totalresultat med 406 TSEK (101). Känslighetsanalysen grundar sig på att alla andra alla andra faktorer (t ex räntan) förblir oförändrade. Samma förutsättningar tillämpades för Kreditrisk Kreditrisk i finansiella transaktioner MQ placerar likvida medel enbart i likvida medel med låg kreditrisk. Kreditrisker i kundfordringar Koncernens försäljning avser i allt väsentligt kontantförsäljning till kund. Därmed är kreditrisken begränsad. Kreditförsäljningen sker alltid med en initial kreditutvärdering och i ringa omfattning varför kreditrisken i kundfordringarna är låg. För åldersanalys av kundfordringar se not 14. Kapitalstruktur Kapital definieras som totalt eget kapital, exklusive kassaflödessäkringsreserv. Bolaget har ett starkt kassaflöde bland annat beroende på det positiva resultatet. Även rörelsekapitalet är starkt eftersom det aldrig avvikt med mer än 25% av kassaflöde från rörelsen innan rörelsekapitalförändring vilket medför att bindningen av likvida medel i rörelsekapitalet är begränsad. Detta medför att bolagets expansion finansieras främst genom medel från verksamhetens överskott vilket också ingår i kapitalbehovsstrategin. Det är därför inte aktuellt att finansiera ytterligare expansion med nya banklån. Bolagets finansiering består till en betydande del av lånat kapital. Långfristig finansieringen är knuten till externt banklån via Swedbank om 360 MSEK som har etablerats under föregående räkenskapsår. Till lånet är det kopplat lånevillkor. Villkoren består av finansiella mått på kassaflöde, resultat och relationer inom balansräkningen. Om MQ skulle bryta något av villkoren så skulle det ge banken möjlighet att bryta låneavtalet med omdelbar verkan. MQs målsättning är att 50% av årets vinst skall delas ut till bolagets aktieägare. Under föregående år delade bolaget ut 50% av vinsten vilket är förenligt med målet. Finansiering Under föregående räkenskapsår etablerades det ett nytt låneavtal med Swedbank om 400 MSEK. Under räkenskapsåret har bolaget amorterat lånet med 40 MSEK till 360 MSEK. Låneavtalet innehåller också lånevillkor som skulle kunna medföra att låneavtalet kan sägas upp från Swedbanks sida. Hittills under 2011/2012 har bolaget uppfyllt målen. 66

67 Noter 24 NOT Operationell leasing Koncernen TSEK 2010/ /2010 Under året kostnadsförda leasingavgifter: Minimileaseavgifter Variabla leasingavgifter Totala leasingavgifter Leasingavtal där företaget är leasetagare Icke uppsägningsbara leasingbetalningar uppgår till: Koncernen TSEK Inom ett år Mellan ett år och fem år Uppställningen ovan inkluderar hyror av fordon, butiksrelaterade produkter samt butikslokaler och kontor. 25 NOT Ställda säkerheter Koncernen Moderbolaget TSEK Ställda säkerheter I form av ställda säkerheter för egna skulder och avsättningar Nettotillgångar i dotterbolag Varumärke MQ Aktier Övriga ställda panter och säkerheter Spärrkonto SEB Företagsinteckningar Summa ställda säkerheter Koncernen Moderbolaget TSEK Eventualförpliktelser Borgensförbindelser till förmån för dotterbolagens fullgörande av leasingkontrakt Borgensförbindelser, övriga Summa eventualförpliktelser MQ Holding har ställt ut en generell borgen för dotterbolaget MQ Retail AB. 67

68 26 NOT Närstående Närståenderelationer Moderbolaget har en närståenderelation med sina dotterbolag, se not 27. Moderbolaget utför tjänster åt sina dotterbolag, se not 4. Under räkenskapsåret har alla inköp och all försäljning skett i dotterbolaget MQ Retail AB. Dotterbolaget MQ Shanghai utför inköpsrelaterade tjänster åt MQ Retail AB vilka faktureras månatligen. Transaktioner med nyckelpersoner i ledande ställning Ledande befattningshavare kontrollerar 1,9 % (4,2) av rösterna i företaget. Sammanlagda ersättningar ingår i personalkostnader, se not 6. Fordringar / skulder koncernbolag Moderbolaget TSEK Vid årets början Koncernbidrag Reglering av mellanhavanden Fordran koncernbolag - - Skuld koncernbolag NOT Koncernbolag Innehav i dotterbolag Ägarandel TSEK Dotterföretagets säte, land MQ Retail AB Göteborg, Sverige 100% 100% Moderbolaget TSEK Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början Redovisat värde Specifikation av moderbolagets indirekta innehav av andelar i dotterföretag Dotterföretag/ Redovisat värde Organisationsnummer/Säte Antal andelar Andel, % Xeted 54 AB, , Borås MQ Shanghai Co Ltd MQ Sweden AB, , Borås

69 28 NOT Kassaflödesanalys Likvida medel Koncernen TSEK Följande delkomponenter ingår i likvida medel: Kassa och banktillgodohavanden Summa enligt balansräkningen och kassaflödesanalysen Likvida medel Moderbolaget TSEK Följande delkomponenter ingår i likvida medel: Kassa och banktillgodohavanden Summa enligt balansräkningen och kassaflödesanalysen Betalda räntor och erhållen utdelning Koncernen Moderbolaget TSEK Erhållen ränta Betald ränta Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet Koncernen Moderbolaget TSEK Avskrivningar Kursvinster Valutakursförändring Upplupna räntor Förändring avsättningar Vinst vid försäljning av inventarier Förlust vid försäljning av inventarier NOT Kortfristiga fordringar och skulder Kortfristiga fordringar Koncernen Koncernen TSEK Derivatkontrakt, terminer Fordringar anställda Momsfordran Övrigt Summa

70 Noter 29 NOT forts. Kortfristiga skulder Koncernen TSEK Derivatkontrakt, terminer Källskatt Övrigt Summa NOT Viktiga uppskattningar och bedömningar Viktiga uppskattningar och bedömningar Företagsledningen har diskuterat utvecklingen, valet och upplysningarna avseende koncernens viktiga redovisningsprinciper och uppskattningar, samt tillämpningen av dessa principer och uppskattningar. Viktiga källor till osäkerheter i uppskattningar Nedskrivningsprövning av goodwill och varumärke Vid beräkning av den kassagenererande enhetens återvinningsvärde för bedömning av eventuellt nedskrivningsbehov på goodwill och varumärke, har flera antaganden om framtida förhållanden och uppskattningar av parametrar gjorts. En redogörelse av dessa återfinns i not 11. Som förstås av beskrivningen i not 11 har nedskrivningstestet inte visat på nedskrivningsbehov. 31 NOT Uppgifter om moderbolaget 32 NOT Händelser efter balansdagen MQ Holding AB är ett svenskregistrerat aktiebolag med säte i Göteborg. Adressen till huvudkontoret är Sankt Eriksgatan 5 i Göteborg. Koncernredovisningen för perioden 1 september augusti 2011 består av moderbolaget och dess dotterbolag, tillsammans benämnd koncernen. Årsredovisningen och koncernredovisningen har, som framgår nedan, godkänts för utfärdande av styrelsen den 21 december Koncernens rapport över totalresultat och balansräkning samt moderbolagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 31 januari Mats Gärdsell tillträdde som VD för MQ den 3 oktober Samma dag tillträdde Peter Karlsson som chef för Logistik och Sourcing. Den 30 november 2011 slutade Catarina Olvenmark, HR-chef. En ny butik har öppnats i Erikslund, Västerås och den fjärde butiken i Norge öppnade i september. Det incitamentsprogram som beslutats om under fjärde kvartalet började löpa efter balansdagens utgång. Incitamentsprogrammet löper under tre år och omfattar samtliga sju ledande befattningshavare och specialister inom koncernen och omfattar totalt högst aktier i bolaget. Syftet med detta sparaktieprogram med matchningsaktier och prestationsaktier är i huvudsak att skapa förutsättningar för koncernen att rekrytera och behålla kompetenta ledande befattningshavare och specialister, tillskapa engagemang för koncernens långsiktiga utveckling samt sammanlänka ledande befattningshavares och specialisters intressen med aktieägarnas intressen och stimulera till aktieägande. I syfte att säkerställa leverans av aktier har säkringsarrangemeng med bank ingåtts. Resultatutvecklingen och likviditeten efter räkenskapsårets utgång är i enlighet med koncernens förväntningar. 70

71 Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed, ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat samt att förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets verksamhet, ställning och resultat och dessutom beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget står inför. Styrelsen och verkställande direktören försäkrar också att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS såsom antagits av EU, ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat samt att koncernförvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens verksamhet, ställning och resultat och dessutom beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen står inför. De finansiella rapporterna godkändes för utfärdande av moderbolagets styrelse den 21 december Resultat- och balansräkningarna kommer att föreläggas årsstämman den 31 januari Göteborg den 21 december 2011 Erik Olsson Ordförande Göran Barsby Vice ordförande Christel Kinning Styrelseledamot Jonas Lagerstedt Styrelseledamot Tomas Nyberg Styrelseledamot Eva Redhe Ridderstad Styrelseledamot Mats Gärdsell Verkställande direktör Vår revisionsberättelse beträffande denna årsredovisning och koncernredovisning har avgivits den 21 december 2011 KPMG AB Jan Malm Auktoriserad revisor 71

72 Revisionsberättelse Till årsstämman i MQ Holding AB (publ) Org nr Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning i MQ Holding AB (publ) för räkenskapsåret Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för räkenskapshandlingarna och förvaltningen och för att årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av årsredovisningen samt för att internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av koncernredovisningen. Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen, koncernredovisningen och förvaltningen på grundval av vår revision. Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sverige. Det innebär att vi planerat och genomfört revisionen för att med hög men inte absolut säkerhet försäkra oss om att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att granska ett urval av underlagen för belopp och annan information i räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva redovisningsprinciperna och styrelsens och verkställande direktörens tillämpning av dem samt att bedöma de betydelsefulla uppskattningar som styrelsen och verkställande direktören gjort när de upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen samt att utvärdera den samlade informationen i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av bolagets resultat och ställning i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av koncernens resultat och ställning. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget samt rapport över totalresultat och balansräkningen för koncernen, disponerar vinsten i moderbolaget enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Göteborg den 21 december 2011 KPMG AB Jan Malm Auktoriserad revisor 72

73

74 Styrelse och revisorer 1. Erik Olsson Född 1959 Styrelseordförande, styrelseledamot sedan 2006, samt ledamot av valberedningen, revisionsutskottet och ersättningsutskottet. Utbildning: Civilekonom, Örebro Universitet. Övriga uppdrag: Styrelseordförande i Ontime Logistics AS, Solera AS, Threesome Holding AB, itell AB och Vindora Utbildning AB. Styrelseledamot i Postkodföreningen, Brandos AB och icellab. Aktieinnehav i MQ: aktier. Anses oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledning samt till dess huvudägare. 2. Göran Barsby Född 1951 Vice styrelseordförande, styrelseledamot sedan 2006, samt ledamot av revisionsutskottet och ersättningsutskottet. Utbildning: Civilekonom (BA, MBA), Lunds Universitet. Övriga uppdrag: Senior Partner i CapMan Plc. Styrelseledamot och VD för CapMan AB. Styrelseordförande i Metals & Powders Holding AB samt Vanna AB. Styrelseledamot i Cederroth Intressenter AB, Cederroth AB, Willo Maskinaktiebolag, Maneq 2002 AB, Maneq 2004 AB, Maneq 2005 AB, Maneq 2006 AB, Maneq 2007 AB, Maneq 2008 AB, Maneq 2009 AB, Svenska Gallträsk AB, Holmfall Intl AB, MPT Industries AB samt CapMan (Sweden) Technology Fund 2007 GP AB. Aktieinnehav i MQ: 0 aktier. Anses oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledning men inte till dess huvudägare. 3. Christel Kinning Född 1962 Styrelseledamot sedan Utbildning: Gymnasieutbildning. Övriga uppdrag: Styrelseordförande i Zound Industries International AB. Styrelseledamot i Venue Retail Group AB, OJSC Melon Fashion Group, Soldränkta Tomater AB, Brandos AB och Stadium AB. Aktieinnehav i MQ: aktier. Anses oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledning samt till dess huvudägare. 4. Jonas Lagerstedt Född 1968 Styrelseledamot sedan Utbildning: Civilingenjör inom industriell ekonomi från KTH. Övriga uppdrag: Arbetar som oberoende rådgivare åt företag inom olika branscher. Fram till hösten 2010 var Jonas Lagerstedt verksam som Partner och Managing Director på The Boston Consulting Group (BCG) där han arbetat i olika befattningar sedan 1995, bland annat med verksamhetsutveckling och styrning av förändringsprocesser. Aktieinnehav i MQ: aktier. Anses oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledning samt till dess huvudägare. 5. Thomas Nyberg Född 1950 Styrelseledamot sedan Utbildning: Gymnasieutbildning. Övriga uppdrag: Styrelseordförande och VD i Great Rumors AB. Styrelseordförande i Facc Mode i Borås AB, Käringön Intressenter AB, Gullholmen Käringöns Skärgårdsaktiebolag, Torgstickaren AB, Käringöns Matbod AB och Ljung International AB. Aktieinnehav i MQ: aktier. Anses oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledning samt till dess huvudägare. 6. Eva Redhe Ridderstad Född 1962 Styrelseledamot sedan 2011, samt ledamot av revisionsutskottet. Utbildning: Civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm. Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Orc Group AB, Probi AB, Pled Pharma AB, Endomines AB, Axel Christiernsson International AB, Temaplan Asset Management AB, Tankesmedjan Global Utmaning samt styrelsesuppleant i Touring Exhibitions AB. Senior advisor Yggdrasil AB och styrelseordförande i stiftelsen Framtidens Kultur. Aktieinnehav i MQ: aktier. Anses oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledning samt till dess huvudägare. Revisorer KPMG AB, Jan Malm, auktoriserad revisor.

75 Ledning Mats Gärdsell Född 1958 Verkställande direktör. På MQ sedan Utbildning: Civilingenjör, Industriell Ekonomi, Linköping Övriga uppdrag: Styrelseledamot MQ Sweden AB och VD på MQ Retail AB. Tidigare VD Åhléns AB, VD Lindex Sverige AB, marknadsdirektör Lindex AB, strategikonsult Cap Gemini Belgien, Retail Strategy Director och Retail Marketing Manager Levi s EMEA, Franchise Manager KFC South Pacific och Retail Projects Manager & Area Manager Esso Australia. Aktieinnehav i MQ: aktier. Har inga väsentliga aktieinnehav i bolag som MQ har betydande affärsförbindelser med. Tony Siberg Född 1962 CFO och vice VD. På MQ sedan Utbildning: Civilekonom, Handelshögskolan i Göteborg. Övriga uppdrag: Styrelsesuppleant i MQ Retail AB. Tidigare Head of Business Control för Coop Norden och dessförinnan affärsområdeschef inom Coop Sverige, ekonomi- och finansdirektör för Kronans Droghandel och ekonomichef för Göteborgs Kex samt som revisor på KPMG. Aktieinnehav i MQ: aktier. Anna Karin Holck Född 1968 Försäljningschef. På MQ sedan Utbildning: Ekonomiexamen på IHM Business School Göteborg, IFCutbildad coach och Leg. Optiker. Övriga uppdrag: Inga övriga uppdrag. Tidigare Retailchef för Specsavers Sverige AB, vice VD för Klarsynt AB, försäljningschef för Synoptik Sverige AB samt div. styrelseuppdrag i optikbranschen. Aktieinnehav i MQ: aktier. Magnus Johansson Född 1973 Marknadschef. På MQ sedan Utbildning: Civilekonom, Handelshögskolan i Göteborg. Övriga uppdrag: Inga övriga uppdrag. Tidigare marknadschef för Shopping4net, Nordic Brand Manager för CIBA VISION, Global Event Manager för Nobel Biocare samt strategisk projektledare inom reklambranschen. Aktieinnehav i MQ: aktier. Peter Karlsson Född 1964 Logistik- & sourcingchef. På MQ sedan Utbildning: Civilekonom, Handelshögskolan i Göteborg. Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Wonderbrand AB. Tidigare VD Gothenburg Car Terminal, controllerchef Göteborgs Hamn, logistikchef RNB Retail and Brands, Supply Chain Manager JC AB, Business Controller KappAhl samt konsult på KPMG och PwC. Aktieinnehav i MQ: aktier. Lotta Lindsten Född 1964 Design- & inköpschef. På MQ sedan Utbildning: Gedigen textilutbildning bl.a. på Tillskärarakademin, Lennings Textilinstitut Norrköping. Övriga uppdrag: Inga övriga uppdrag. Tidigare designer och varumärkesbyggare på Stadium AB, produktchef på JC AB, designchef på Gina Tricot samt designchef på Redcats Nordic/Ellos. Har även etablerat eget varumärke. Aktieinnehav i MQ: aktier. Catarina Olvenmark Född 1965 HR- och CSR-chef. På MQ sedan Utbildning: Eftergymnasial utbildning, strategisk HR. Övriga uppdrag: Styrelsesuppleant och delägare i Ameva AB. Tidigare HR-chef på Burger King Sverige AB. Aktieinnehav i MQ: aktier.

76 Bolagsstyrningsrapport Ledning och kontroll av MQ fördelas mellan aktieägarna på bolagsstämma, styrelsen och verkställande direktören. Styrningen sker i enlighet med relevanta regelverk; såsom aktiebolagslagen, NASDAQ OMX Nordics regelverk för emittenter och Svensk kod för bolagsstyrning samt MQs bolagsordning och instruktioner. MQ har inte gjort några överträdelser av de relevanta regelverk som bolaget styrs av under det senaste räkenskapsåret annat än vad som anges enligt principen följ eller förklara. BOLAGSKODEN (SVENSK KOD FÖR BOLAGSSTYRNING) Bolagskoden ska tillämpas av alla svenska bolag som är upptagna till handel på en reglerad marknad och MQ tillämpar bolagskoden i och med noteringen på NASDAQ OMX Stockholm i juni I enlighet med kodens princip om följ eller förklara redovisar MQ eventuella avvikelser från bolagskoden och motiverar sådana avvikelser i den årliga bolagsstyrningsrapporten. För närvarande avviker MQ från bolagskoden vad avser punkt 9.6 gällande villkorad utbetalning respektive krav på återbetalning av rörliga ersättningar till företagsledningen. Anledningen till denna avvikelse är att de rörliga ersättningarna till ledningen bestäms utifrån MQs reviderade bokslut och med tillämpning av kriterier, vars uppfyllelse är enkla att fastställa. Med hänsyn till utformningen av ledningens rörliga ersättningar anses således bestämmelsen i punkten 9.6 ej vara relevant för bolaget. ÅRSSTÄMMAN Aktieägarnas beslutanderätt i MQ utövas vid bolagsstämma. MQ ska inom sex månader från utgånget räkenskapsår hålla en ordinarie bolagsstämma, en årsstämma. Årsstämma i MQ hölls senast den 31 januari Kallelse Kallelse till bolagsstämma sker i enlighet med lag och på sätt som föreskrivs i MQs bolagsordning. Beslut och närvaro Vid årsstämman behandlas de frågor som följer av MQs bolagsordning och aktiebolagslagen. Årsstämman beslutar i enlighet med de majoritetskrav som framgår av aktiebolagslagen. VD, styrelsens ordförande samt minst hälften av styrelsens övriga ledamöter närvarar vid årsstämma. Om så är möjligt ska dock samtliga styrelseledamöter närvara vid stämman. Därutöver ska även revisor och minst en ledamot av valberedningen vara närvarande. Valberedning Valberedningen lämnar förslag till styrelse och dess ordförande, samt arvode och annan ersättning till styrelseledamöterna. Valberedningen lämnar även förslag till val av, och arvode till, revisor. Vid årsstämman den 31 januari 2011 fattades beslut om inrättande av ny valberedning inför årsstämman Mer information om MQs valberedning finns på mq.se. Årsstämma 2011 MQs årsstämma hölls i Göteborg den 31 januari Vid stämman fattades bland annat beslut om bolagets vinstdisposition och en utdelning på 1,02 SEK per aktie. Vidare beslutades att styrelsen ska bestå av sex ledamöter fram till nästa årsstämma. Till styrelsen utsågs Erik Olsson, Göran Barsby, Christel Kinning och Thomas Nyberg genom omval samt Jonas Lagerstedt och Eva Redhe Ridderstad genom nyval. Stämman fattade även beslut om ändring av bolagsordningen med anledning av ändrad lagstiftning avseende rutiner för kallelse samt revisors mandattid. Beslut fattades också om ersättning till ledande befattningshavare och inrättande av ny valberedning inför årsstämman Det finns inget bemyndigande lämnat till styrelsen för MQ att ge ut nya aktier eller förvärva egna aktier. 76

77 Bolagsstyrningsrapport Extra bolagsstämma MQ höll en extra bolagsstämma den 23 augusti 2011 i Göteborg där det beslutades att inrätta ett långsiktigt, aktierelaterat incitamentsprogram samt ett säkringsarrangemang med anledning därav. Programmet som löper mellan 2011 och 2014 omfattar sammanlagt sju ledande befattningshavare och specialister inom koncernen och omfattar totalt högst aktier i bolaget (före eventuell omräkning). STYRELSEN Styrelsens sammansättning Styrelsens ordförande, vice ordförande och övriga ledamöter utses av årsstämman i enlighet med valberedningens förslag. Årsstämman 2011 valde följande ledamöter till MQs styrelse: Erik Olsson (ordförande), Göran Barsby (vice ordförande), Christel Kinning och Thomas Nyberg genom omval samt Jonas Lagerstedt och Eva Redhe Ridderstad genom nyval. Ingen av styrelseledamöterna, förutom Thomas Nyberg, har varit verksam i MQs ledning eller i ledningen i något av MQs dotterbolag under verksamhetsåret 2010/2011. Samtliga styrelseledamöter är oberoende i förhållande till MQ och dess ledning. Samtliga styrelseledamöter med undantag för Göran Barsby är oberoende i förhållande till MQs största aktieägare. Ersättning till styrelsens ledamöter beslutas av årsstämman på förslag av valberedningen. För närmare presentation av styrelsen hänvisas till sidan 74. Styrelsens organisation och arbete Styrelsen ansvarar enligt aktiebolagslagen för MQs organisation och förvaltningen av MQs verksamhet. Styrelsen ska för aktieägarnas räkning förvalta MQs angelägenheter så att ägarnas intresse av kapitalavkastning tillgodoses på bästa sätt. Styrelsens ansvar för MQs organisation och förvaltningen av dess angelägenheter innefattar bland annat att: fastställa MQs övergripande målsättning, strategier, finansiella mål och handlingsplaner; se till att MQ har en tillfredsställande organisation och att MQ leds på ett tillfredsställande sätt och i överensstämmelse med MQs bolagsordning, aktiebolagslagen samt andra lagar och förordningar; se till att MQ har ändamålsenliga styrnings- och rapporteringsrutiner; och se till att MQ har god intern kontroll och fortlöpande hålla sig informerad om och utvärdera hur MQs system för intern kontroll fungerar. Styrelsens närvaro Erik Olsson Göran Barsby Christel Kinning Thomas Nyberg Monika Elling* Joachim Berner* Eva Redhe Ridderstad** Jonas Lagerstedt** Johan Elfner, VD*** Tony Siberg, CFO**** Ord. styrelsemöte 28 okt 2010 Ja Ja Ja Ja Ja Ja Ja Ja Ord. styrelsemöte 20 dec 2010 Ja Ja Ja Ja Ja Ja Ja Extra styrelsemöte 21 dec 2010 Ja Ja Ja Ja Ja Ja Ja Extra styrelsemöte 31 jan 2011 Ja Ja Ja Ja Ja Ja Ja Kon. styrelsemöte 31 jan 2011 Ja Ja Ja Ja Ja Ja Ja Ja Ord. styrelsemöte 24 mars 2011 Ja Ja Ja Ja Ja Ja Ja Ja Extra styrelsemöte 2 maj 2011 Ja Ja Ja Ja Ja Ja Ord. styrelsemöte 21 juni 2011 Ja Ja Ja Ja Ja Ja Ja Extra styrelsemöte 27 juni 2011 Ja Ja Ja Ja Ja Ja Extra styrelsemöte 7 juli 2011 Ja Ja Ja Ja Ja Ja Ord. styrelsemöte aug 2011 Ja Ja Ja Ja Ja Ja Ja * Monika Elling och Joachim Berner avslutade sina uppdrag per den 31 januari ** Eva Redhe Ridderstad och Jonas Lagerstedt valdes in per den 31 januari *** Johan Elfner lämnade sin VD-post 3 maj **** Tony Siberg gick in som t.f. VD 3 maj

78 Bolagsstyrningsrapport Styrelsens arbete leds av ordföranden, som enligt antagen arbetsordning bland annat ska organisera arbetet, tillse att styrelsen fortlöpande uppdaterar och fördjupar sina kunskaper om MQ och dess verksamhet samt i övrigt erhåller erforderlig utbildning härför. Det åvilar också ordföranden att bland annat ta emot och förmedla synpunkter från aktieägare, samråda med den verkställande direktören samt ansvara för kontakter med Finansinspektionen. Styrelsen ska anta styrdokument för MQs verksamhet, såsom arbetsordning, instruktioner till den verkställande direktören, rapporteringsinstruktioner samt andra erforderliga policy- och styrdokument. Arbetsordning för styrelsen Styrelsen antar årligen, vanligtvis vid konstituerande styrelsemöte, en arbetsordning för sin verksamhet. Arbetsordningen reglerar bland annat hur och när styrelsemöten ska ske, dagordningen för dessa styrelsemöten, styrelsens respektive VDs ansvarsområden, ordförandens arbetsuppgifter samt innehåller instruktioner för revisionsutskott och ersättningsutskott. Av den arbetsordning som antogs av styrelsen den 31 januari 2011 framgår att styrelsen ska hålla minst fem ordinarie styrelsemöten per verksamhetsår. Under verksamhetsåret september 2010 augusti 2011 hade styrelsen totalt elva sammanträden, se tabell på sidan 77. Vid styrelsens sammanträden behandlades frågor om bolagets resultatställning, balansomslutning, delårsrapporter och årsredovisning samt marknadsbedömningar, riskanalys, affärsverksamhetens inriktning och organisationsfrågor. STYRELSEUTSKOTT Revisionsutskott Enligt aktiebolagslagen ska aktiebolag vars aktier är upptagna till handel på en reglerad marknad ha ett revisionsutskott. Styrelsen i sin helhet kan dock utföra de uppgifter som ankommer på revisionsutskottet, under förutsättning att minst en styrelseledamot är oberoende och har redovisnings- och revisionskompetens. MQ har ett revisionsutskott som består av tre styrelseledamöter: Erik Olsson, Göran Barsby samt Eva Redhe Ridderstad. Revisionsutskottet ska bland annat: svara för arbetet med att kvalitetssäkra MQs finansiella rapportering inkluderande en rapport om intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen för räkenskapsåret och riskhantering; fortlöpande träffa MQs revisor för att informera sig om revisionens inriktning och omfattning samt diskutera synen på MQs risker; fastställa riktlinjer för vilka andra tjänster än revision som MQ får upphandla av MQs revisor; utvärdera revisionsinsatsen och informera MQs valberedning om resultatet av utvärderingen; samt biträda valberedningen vid framtagandet av förslag till revisor och arvodering av revisionsinsatsen. Under året har revisionsutskottet haft ett protokollfört möte vilket har redogjorts för styrelsen. Ersättningsutskott Enligt 7 kap 61 aktiebolagslagen ska årsstämman i ett aktiebolag, vars aktier är upptagna till handel på en reglerad marknad, besluta om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Det följer vidare av bolagskoden att styrelsen ska inrätta ett ersättningsutskott. MQs styrelse har utsett ett ersättningsutskott i enlighet med det föregående. Ersättningsutskottet består av styrelsens ordförande, Erik Olsson, och vice ordförande, Göran Barsby. Ledamöterna i ersättningsutskottet är oberoende i förhållande till MQ och företagsledningen. Ersättningsutskottets ansvarsområde och arbete Ersättningsutskottet ska bereda styrelsens beslut i fråga om ersättningsprinciper, ersättning och andra anställningsvillkor för MQs ledning. Ersättningsutskottet ska därvid bland annat: föreslå principer för ersättning till den verkställande direktören och andra ledande befattningshavare i MQ; föreslå individuell ersättning till den verkställande direktören och andra ledande befattningshavare i MQ; följa och utvärdera pågående och under året avslutade program för rörlig ersättning för MQs ledning; samt följa och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för ersättningar till ledande befattningshavare som fattas av årsstämman. Ersättningsutskottet ska enligt arbetsordningen löpande hålla styrelsen underrättad om dess arbete och beslut. Ersättningsutskottets möten protokollförs och protokollen ska delges styrelsen senast en vecka efter att möte har hållits. Under året har ersättningsutskottet haft två protokollförda möten och redogjort för dessa för styrelsen. 78

79 Bolagsstyrningsrapport Riktlinjer för ersättning till ledande befattnings havare Årsstämman ska enligt aktiebolagslagen besluta om riktlinjer för ledande befattningshavare. De riktlinjer som årsstämman antog den 31 januari 2011 framgår nedan. Lön och övriga förmåner Ersättningen till verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare ska utgöras av en fast, marknadsmässig lön. Övriga förmåner, såsom bilförmån, ska där de förekommer endast utgöra en begränsad del av ersättningen. I den mån ledningen erhåller rörliga ersättningar ska dessa vara kopplade till förutbestämda och mätbara kriterier, utformade med syfte att främja MQs långsiktiga värdeskapande. För rörliga ersättningar som utgår kontant ska gränser för det maximala utfallet fastställas. Pension Ordinarie pensionsålder ska vara 65 år. MQ eller befattningshavaren ska äga ömsesidig rätt att begära pensionsuttag tidigast från 60 år. Pension före 65 år ska vara förmånsbestämd eller avgiftsbestämd. Pension från 65 år ska följa ITP-planen. Därutöver ska befattningshavaren kunna erhålla en kompletterande ålderspension. Avgångsvederlag Vid uppsägning från bolagets sida ska avgångsvederlag till verkställande direktören utgå med ett belopp motsvarande maximalt tolv månadslöner, utöver lön under uppsägningstiden. Till övriga ledande befattningshavare ska inget avgångsvederlag utgå vid uppsägning. Incitamentsprogram Beslut om aktie- och aktiekursrelaterade incitamentsprogram riktade till ledande befattningshavare ska fattas av bolagsstämman. Aktie- och aktiekursrelaterade incitamentsprogram ska utformas med syfte att uppnå ökad intressegemenskap mellan den deltagande befattningshavaren och MQs aktieägare. Program som innebär förvärv av aktier ska utformas så att ett eget aktieinnehav i MQ främjas. Intjänandeperioden, alternativt tiden från avtalets ingående till dess att en aktie får förvärvas, ska inte understiga tre år. Styrelseledamöter, som inte samtidigt är anställda i MQ, ska inte delta i program riktade till företagsledningen eller andra anställda. Aktieoptioner ska inte ingå i program riktade till styrelsen. Styrelsen ska ha rätt att frångå riktlinjerna om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det. Om sådan avvikelse sker ska information om detta och skälet till avvikelsen redovisas vid närmast följande årsstämma. MQS LEDNING Verkställande direktör MQs styrelse har i enlighet med aktiebolagslagens regler utsett en verkställande direktör att sköta MQs löpande förvaltning och koordinera MQs verksamhet. Den verkställande direktören får enligt styrelsens arbetsordning inte ta väsentliga sidouppdrag utan godkännande från styrelsen. Den verkställande direktören ska utföra sitt arbete i enlighet med en av styrelsen årligen antagen instruktion. Av denna VDinstruktion framgår bland annat att den verkställande direktören är ansvarig för löpande förvaltning och koordinering av MQs verksamhet, att MQs bokföring sköts i enlighet med gällande lagstiftning, att MQ har en uppdaterad attestinstruktion samt att MQ följer väsentliga regelverk och instruktioner. Den verkställande direktören närvarar vid styrelsens möten och förser styrelsen med erforderligt beslutsunderlag samt tillser att styrelsen löpande erhåller den information som behövs för att styrelsen ska kunna följa MQs ekonomiska situation. Den verkställande direktören beslutar självständigt i frågor som rör MQs interna organisation men ska före större förändringar eller åtgärder inhämta styrelsens godkännande. Regelbunden rapportering till styrelsen sker på månatlig basis genom en månadsrapport, utvisande MQs ekonomiska ställning och utveckling, samt en särskild VD-rapport. Ledningsgrupp Ledningsgruppen i MQ bestod under räkenskapsåret 2010/2011 av Johan Elfner (verkställande direktör) fram till och med 3 maj 2011, Tony Siberg (vice VD och finanschef samt även tf VD under perioden 3 maj 2 oktober), Thomas Enderstein (design- och inköpschef) fram till och med 4 april 2011, Lotta Lindsten (design- och inköpschef från och med 1 februari 2011), Magnus Johansson (marknadschef från och med 29 november 2010), Anna-Karin Holck (försäljningschef från och med 6 december 2010) och Catarina Olvenmark (HR- och CSR-chef). För närmare presentation av ledningen hänvisas till sidan 75. REVISION Extern revision Av MQs bolagsordning framgår att MQ ska ha en eller två revisorer med högst två suppleanter eller ett eller två registrerade revisionsbolag. Revisor enligt det föregående väljs av årsstämman för en period av fyra år. Revisionsbolaget KPMG omvaldes till MQs revisorer av årsstämman den 24 februari Huvudansvarig för revisionen är Jan Malm. 79

80 Bolagsstyrningsrapport MQs revisor granskar styrelsens och den verkställande direktörens förvaltning av MQ och de årsredovisningar och vissa andra finansiella rapporter som MQ upprättar. Revisorn presenterar slutsatserna av sin granskning i den revisionsberättelse, som läggs fram på årsstämman. Därutöver lämnar revisorn löpande rapporter till revisionsutskottet/styrelsen ett antal gånger per år. Intern revision Något behov av internrevision behövs inte då den interna kontrollen i MQ fungerar väl. Bolagets ambition är att hålla en hög kvalitet vad gäller det interna kontrollarbetet (se vidare nedan under avsnittet Intern kontroll). Styrelsen kommer årligen att utvärdera behovet av internrevision och inkludera resultatet av denna utvärdering i MQs årliga bolagsstyrningsrapport. Efter utvärdering under 2010/2011 har styrelsen gjort bedömningen att någon internrevision inte behövs. Intern kontroll Styrelsen har det övergripande ansvaret för MQs interna kontroll. VD har det löpande ansvaret för att intern styrning och kontroll upprätthålls. Det övergripande syftet med den interna kontrollen är att säkerställa att MQs finansiella rapportering upprättas i enlighet med lag, tillämpliga redovisningsstandarder och övriga krav på noterade bolag, samt att skydda MQs tillgångar. MQ tillämpar samma internkontrollsystem för koncernen som moderbolaget. MQ har valt att använda COSOs 1) definition av intern kontroll som grund för sitt arbete med den interna kontrollen. Enligt COSO består den interna kontrollen av fem olika delar: kontrollmiljö, riskbedömning, kontrollaktiviteter, information och kommunikation samt uppföljning. Dessa olika delar beskrivs kortfattat nedan. Kontrollmiljö Basen för intern kontroll är kontrollmiljön, som innefattar den kultur som styrelse och företagsledning kommunicerar och verkar utifrån. Den omfattar i huvudsak integritet och etiska värderingar, kompetens, ledningsfilosofi och ledningsstil, organisationsstruktur, ansvar och befogenheter samt policys och rutiner. En viktig del av kontrollmiljön är att beslutsvägar, befogenheter och ansvar är tydligt definierade och kommunicerade mellan olika nivåer i organisationen samt att styrande dokument i form av interna policys och riktlinjer omfattar alla identifierade väsentliga områden och att dessa ger erforderlig vägledning till olika befattningshavare i MQ. MQs syn på intern kontroll framgår bland annat av den etikpolicy, som finns på MQs intranät och som anger den grundläggande synen på hur en medarbetare ska agera. Etikpolicyn gås igenom med alla nyanställda medarbetare. Som ett led i att upprätthålla god styrning och kontroll inom finansiell rapportering betonar MQ vikten av god kompetens och kompetensutveckling inom detta område. En del i detta arbete är relevanta befattningsbeskrivningar samt utvecklingssamtal två gånger per år. Riskbedömning Genom riskbedömning identifieras de väsentliga risker, som påverkar den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen samt var dessa risker finns på bolags-, affärsenhets- och processnivå. Riskgenomgång sker årligen i samband med att affärsplanen tas fram och vid upprättandet av årsredovisningen. Vid riskbedömningen tas särskild hänsyn till risken för oegentligheter och otillbörligt gynnande av annan part på MQs bekostnad samt risk för förlust eller förskingring av tillgångar. Risker identifieras även genom MQs säkerhetsavdelnings arbete. Riskbedömningen resulterar i kontrollmål, som stöder uppfyllelsen av de grundläggande kraven på de finansiella rapporterna, s.k. räkenskapspåståenden. Riskbedömningen uppdateras löpande för att omfatta förändringar, som väsentligen påverkar den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen. Kontrollaktiviteter För att förhindra, upptäcka och korrigera felaktigheter och avvikelser har kontrollaktiviteter fastställts i förhållande till de risker som identifierats. Områden som omfattas av kontrollaktiviteter är bland annat: 1. varulagerprocessen, inklusive existens och värdering; 2. behörigt godkännande av affärstransaktioner; 3. affärssystem som påverkar den finansiella rapporteringen, inklusive verifikationshantering; 4. redovisningsprocessen, inklusive bokslut och koncernredovisning; och 5. väsentliga, ovanliga eller komplicerade affärstransaktioner, som inrymmer väsentliga element av värderingar. 80

81 Bolagsstyrningsrapport Information och kommunikation MQs styrande dokument, såsom riktlinjer, manualer och policydokument av betydelse för extern och intern kommunikation uppdateras och kommuniceras till berörda medarbetare löpande via möten, intranät och e-post. Policydokumenten är kommunicerade till relevanta personer i organisationen på ett sådant sätt att både innebörd och konsekvenser av avsteg från dessa policys och riktlinjer kan förstås. Syftet med policydokumenten är att säkerställa att MQs samtliga informationsskyldigheter enligt gällande lagar och regler efterlevs på ett korrekt och fullständigt sätt. Rapportering av brister i den interna kontrollen sker till styrelse och ledning utifrån den bedömda konsekvensen av bristen. Under det gångna räkenskapsåret har MQ fullföljt sina åtaganden som börsnoterat bolag utan några kända överträdelser. Kommunikationen mellan den centrala serviceorganisationen och butiksledet har förtydligats och sker med jämn periodicitet via möten, intranät och e-post. Uppföljning MQ kontrollerar att de fastlagda kontrollaktiviteterna genomförs på avsett sätt genom stickprovskontroller. Om så är möjligt görs kontrollaktiviteter automatiska för att förhindra att de av olika skäl inte genomförs. MQs grundläggande värderingar gås igenom årligen och vikt läggs då vid de policys och instruktioner som visar ledningens och styrelsens syn på intern styrning och kontroll. 1) Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO). 81

82 Revisorsyttrande över bolagsstyrningsrapporten enligt 6 kap. 9 årsredovisningslagen (1995:1554) Till årsstämman i MQ Holding AB (publ), org.nr Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för räkenskapsåret på sidorna och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Som underlag för vårt uttalande om att bolagsstyrningsrapporten har upprättats och är förenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen, har vi läst bolagsstyrningsrapporten och bedömt dess lagstadgade innehåll baserat på vår kunskap om bolaget. Vi anser att en bolagsstyrningsrapport har upprättats, och att dess lagstadgade information är förenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Göteborg den 21 december 2011 KPMG AB Jan Malm Auktoriserad revisor 82

83 Flerårsöversikt Resultaträkningar MSEK 2010/ / / /2008 Rörelsens intäkter Nettoomsättning Övriga rörelseintäkter Rörelsens kostnader Handelsvaror Övriga externa kostnader Personalkostnader Övriga rörelsekostnader Avskrivningar Rörelseresultat Resultat från finansiella poster Finansiella intäkter Finansiella kostnader Finansnetto Resultat efter finansiella poster Skatt Periodens resultat balansräkningar MSEK 2010/ / / /2008 TILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager Kortfristiga fordringar Likvida medel Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Räntebärande långfristiga skulder Icke räntebärande långfristiga skulder Räntebärande kortfristiga skulder Icke räntebärande kortfristiga skulder Summa eget kapital och skulder

84 Kassaflödesanalys MSEK 2010/ / / /2008 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital Förändringar i rörelsekapital Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde efter investeringsverksamheten Finansieringsverksamheten Nyemission, konvertibla lån och optionspremier Upptagna lån Amortering av låneskulder Utbetald utdelning Kassaflöde från finansieringsverksamheten Periodens kassaflöde Likvida medel vid periodens början Likvida medel vid periodens slut Definitioner Bruttomarginal Nettoomsättning minus handelsvaror i procent av försäljningen. EBITDA Rörelseresultat exklusive avskrivningar och nedskrivningar. Eget kapital Utgörs av aktiekapital, övrigt tillskjutet kapital, reserver och balanserade vinstmedel inklusive årets resultat i koncernen. Eget kapital per aktie Eget kapital dividerat med antal aktier per balansdagen. Jämförbar försäljning All försäljning förutom försäljning i nya butiker betecknas som jämförbar försäljning. En ny butik blir jämförbar när den har varit öppen i ett år. Räntebärande nettoskuld Räntebärande skulder minus likvida medel. Räntebärande nettoskuld/ebitda Räntebärande skulder dividerat med EBITDA för närmaste tolvmånadersperiod. Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av periodens nettoomsättning. Soliditet Eget kapital i procent av balansomslutningen. 84

85 årsstämma Årsstämma i MQ Holding AB äger rum tisdagen den 31 januari 2012 klockan på MQs huvudkontor S:t eriksgatan 5, Göteborg. Anmälan Aktieägare som önskar delta i årsstämman ska dels vara införd i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken onsdagen den 25 januari 2012 dels senast klockan onsdagen den 25 januari 2012 anmäla sig hos bolaget för deltagande i årsstämman under adress MQ Holding AB, Box 11919, Göteborg eller per telefon eller via e-post stamma@mq.se. Vid anmälan uppge namn, person-/organisationsnummer, aktieinnehav, adress, telefonnummer dagtid och uppgift om eventuella biträden och ombud samt, i förekommande fall, bifoga fullständiga behörighetshandlingar såsom registreringsbevis eller motsvarande. Utdelning Styrelsen kommer föreslå årsstämman att en utdelning om 1,10 SEK per aktie för verksamhetsåret 2010/2011 beslutas. Styrelsens målsättning är att föreslå utdelningar som i genomsnitt över tiden motsvarar cirka 50 procent av årets resultat efter skatt. Tidpunkten för den beloppsmässiga storleken av eventuell framtida utdelning, kommer bland annat att vara beroende av bolagets framtida resultat, expansions- och förvärvsmöjligheter samt finansiella ställning i övrigt. Kommande informationstillfällen Delårsrapport (december 2011 februari 2012) Avges den 23 mars 2012 Delårsrapport (mars maj 2012) Avges den 21 juni 2012 Förvaltarregistrerade aktier Aktieägare, som låtit förvaltarregistrera sina aktier hos bank eller annan förvaltare måste, för att ha rätt att delta i årsstämman, tillfälligt inregistrera sina aktier i eget namn hos Euroclear Sweden AB. Aktieägare, som önskar sådan omregistrering, måste underrätta sin förvaltare om detta i god tid före onsdagen den 25 januari 2012 då sådan omregistrering ska vara verkställd. 85

86 MQ Holding AB Sankt Eriksgatan Göteborg Telefon: Fax: PRODUKTION: VERO KOMMUNIKATION GRAFISK FORM: SJÖ & BERG