HÖG SPÄNNING, LÅG RISK

Transkript

1 Mars 0 Månadens kapitalskyddade placeringar HÖG SPÄNNING, LÅG RISK KÖP SENAST mars DENNA MÅNAD NYTT FRÅN JOHAN Den påbörjade konjunkturåterhämtningen får allt starkare fäste i ekonomin Sydostasien, Råvaror, Sverige, Emerging markets obligationer och valuta

2 Fem intressanta inriktningar: Sydostasien, Råvaror, Sverige, Emerging markets obligationer och Emerging markets valuta En kapitalskyddad placering ger dig möjlighet till bra avkastning i kombination med obligationens trygghet. Du kan ta del av eventuella uppgångar på marknaden samtidigt som du har ett skydd mot nedgångar. En kapitalskyddad placering kräver nästan ingen bevakning och du kan sälja den under löptiden till aktuell dagskurs. Placeringar i finansiella instrument är dock alltid förenade med vissa risker. Läs mer om dem på sidan i broschyren. Ljus utveckling på sikt I skrivande stund domineras bilden av: politisk osäkerhet i Nordafrika, fortsatta diskussioner kring Europas skuldproblem och osäkerhet kring utfallet i börsföretagens kvartalsrapporter. Detta har lett till oroliga finansiella marknader, utan tydlig trend. Den bilden kan bestå en tid. På lite sikt ser vi dock fortsatt ljust på utvecklingen. Den påbörjade konjunkturåterhämtningen får allt starkare fäste i ekonomin och sprider sig till flera delar av världen. I den globala tillverkningsindustrin duggar styrketecknen tätt. De kanske mest positiva överraskningarna kommer från USA, och allt fler justerar nu upp sina prognoser för amerikansk tillväxt. Även i Tyskland, de nordiska länderna och i flera råvaruproducerande länder ser bilden ljusare ut. I tillväxtländerna räknar vi med fortsatt god tillväxt under flera år. Här ser vi dock ingen uppskruvning av den redan höga takten. I vissa länder, inte minst i Kina, ser vi istället tydliga tecken på att tillväxten avtar något. I sig välbehövligt då ekonomin närmast skenat under perioder, men också sannolikt ett skäl till att marknadens aktörer för närvarande verkar lite mer avvaktande till dessa regioner. Vi räknar med räntor på historiskt låga nivåer ännu en god tid i industriländerna. Tillsammans med en god global tillväxt skapar det bra förutsättningar för de riskfyllda tillgångsslagen som aktier, råvaror och private equity. I nuläget påverkas dock marknaderna menligt av de aktuella orosmolnen. Den nu pågående rapportsäsongen, där bolagen redovisar sina resultat för det fjärde kvartalet och utsikterna för 0, bidrar också till en del osäkerhet. Bland aktiemarknaderna ser vi goda förutsättningar för stockholmsbörsen som drivs av bättre förutsättningar för exportbolagen. Stabiliteten i svensk ekonomi talar också för att internationella placerare bör kunna rikta blicken mer och mer mot vår aktiemarknad i takt med att riskviljan återvänder. Johan Hagbarth Placeringsstrateg

3 Hur fungerar en kapital skyddad placering? Med en kapitalskyddad placering menas en placering där det nominella beloppet återbetalas av SEB på återbetalningsdagen. Om den underliggande marknaden, som obligationen är kopplad till, stiger fram till åter betalningsdagen kan den ge en avkastning i form av tilläggsersättning. Uppgången beräknas som skillnaden mellan startvärdet och slutvärdet. Slut värdet fastställs ofta som ett genomsnitt under sista året, för att minska effekterna av en eventuell nedgång då. För närmare information om hur slutvärdet fastställs för de aktuella inriktningarna, se Faktasidan i slutet av broschyren. Om kurserna på den underliggande marknaden stiger får du en avkastning som relateras till uppgången. Är kurserna däremot oförändrade, eller har sjunkit, återbetalas det nominella beloppet (0 000 kronor per post) på återbetalningsdagen, och du blir utan avkastning. Vad menas med Deltagandegrad? Deltagandegraden är det tal som visar hur stor del av marknadens uppgång du får ta del av (hävstångseffekt). Deltagandegraden multipliceras med uppgången. Skulle deltagandegraden vara större än 00 procent kan du få en högre avkastning än den under liggande marknadens verkliga uppgång. Deltagandegraderna i denna broschyr är preliminära och de fastställs på betal nings dagen. Därefter är de oförändrade. Det som påverkar deltagandegraderna är bland annat räntenivån i Sverige, kursrörligheten (volatiliteten) på valda marknader och läget på valutamarknaderna. Information om vilken lägsta nivå som kan bli aktuell hittar du i slutet av broschyren under avsnittet Förbehåll. De definitiva deltagandegraderna meddelas dels under Slutliga Villkor på dels i ett brev som informerar om köpet. Överkurs möjlighet till högre avkastning men med ökad risk. Vissa inriktningar erbjuds till olika priser, till exempel kronor eller 000 kronor. Ju högre pris du betalar vid köp tillfället för en kapitalskyddad placering, desto högre blir deltagandegraden och därmed den möjliga framtida avkastningen. Väljer du en kapitalskyddad placering för 000 kronor tar du en ökad risk på 000 kronor. Om marknaden går upp kan du dock få en högre avkastning. Om marknaderna däremot sjunker eller är oförändrade på åter betalningsdagen får du tillbaka det nominella beloppet (0 000 kronor) och gör en förlust motsvarande överkurs och kurtage. Möjlighet att sälja i förtid. Grundtanken med en kapitalskyddad placering är att du behåller den till återbetalningsdagen, eftersom det är då du får minst det nominella beloppet tillbaka. Du har ändå möjlighet att sälja under pågående löptid, till exempel om placeringen har stigit i värde och du vill göra en vinstsäkring. Försäljning sker till dagskurs, vilket innebär att priserna kan ligga både över och under placeringens nominella belopp, bland annat beroende på hur den underliggande marknaden har utvecklats fram till försäljningstillfället. Om den underliggande marknaden stiger i värde kommer värdet på placeringen också stiga, men inte lika fort och du bör i början av obligationens löptid inte ha samma förväntan på att en kapitalskyddad placering ökar i värde i samma takt som den underliggande marknaden. Detta gäller i synnerhet de kapitalskyddade placeringar där det finns en begränsning i avkastningsmöjligheten, t ex att du bara får tillgodoräkna dig avkastning upp till en viss, förutbestämd nivå. 000 kr Option Option Obligation Betalningsdag Möjlig avkastning Återbetalning nominellt belopp Återbetalningsdag Nominellt belopp kr Obligationen som köps till underkurs växer till nominellt belopp på återbetalningsdagen. Mellanskillnaden placeras mot den marknad som placeringen är kopplad till. Stiger marknaden under löptiden fram till åter betalning ger den en möjlig avkastning. En trygg placering, men viss risk finns. En kapitalskyddad placering är trygg, eftersom den kombinerar den under liggande marknadens möjlighet till avkastning med obligationens trygghet. Det finns dock alltid vissa risker förknippade med en kapitalskyddad placering. En sammanfattning av dessa hittar du här: Kreditrisk: Utgivare (emittent) av kapitalskyddade placeringar är SEB. Det betyder att du som innehavare av en kapitalskyddad placering har en kreditrisk på SEB. Återbetalning av nominellt belopp och eventuell avkastning förutsätter att SEB kan fullgöra dessa åtaganden på återbetalningsdagen. En investering i en kapitalskyddad placering omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Likviditetsrisk/kursrisk: Kapitalskyddet, d v s återbetalning till nominellt belopp, gäller endast på återbetalningsdagen. Det innebär att marknadspriset kan vara lägre än det nominella beloppet vid försäljning under lånets löptid. Kursen på andrahandsmarknaden under lånets löptid kan vara högre eller lägre än lånets nominella belopp beroende på värdering. Kursen bestäms bland annat utifrån återstående löptid, underliggande marknadsutveckling och kursrörlighet (volatilitet) i marknaden. Valutarisk: En kapitalskyddad placering ger möjlighet att placera på de globala marknaderna utan att valutakursförändringar påverkar avkastningen direkt, eftersom alla beräkningar och betalningar sker i svenska kronor. Detta gäller ej produkter vars avkastning är kopplad till valutakursförändringar. Övrig risk: Med en kapitalskyddad placering till teckningskurs 000 kronor tar du en risk genom att betala en överkurs på 000 kronor. Om den underliggande marknaden stiger får du däremot en möjlighet till högre avkastning. Om den underliggande marknaden har sjunkit i värde på återbetalningsdagen får du tillbaka det nominella beloppet. Du tar då en risk motsvarande den ränta du hade kunnat få om pengarna istället hade placerats i rena räntebärande placeringar. En investering i en kapitalskyddad placering kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den under liggande marknaden. Olika aktörers kapital skyddade placeringar, kopplade till samma marknad, är ofta konstruerade på olika sätt och kan därför vara svåra att jämföra. Information om hur denna kapital skyddade placering är konstruerad hittar du här i broschyren. Du kan hitta mer information om riskerna i SEB:s svenska MTN-program som är publi cerade på SEB:s hemsida. Regler om beskattning. Uppgifter om skatter är baserade på de regler som gäller idag. Se närmare på Fakta sidan, Skatteregler för fysiska personer och Kapitalförsäkring. Skatteregler kan dock ändras över tiden. Den som är osäker på hur en kapitalskyddad placering ska beskattas bör rådgöra med en skatte rådgivare. Vad skattereglerna får för konse kvenser för just dig beror på dina individuella förutsättningar.

4 0A Aktieobligation Sydostasien 0A/0B en är kopplad till en korg av sex aktiemarknader från Hong Kong, Indonesien, Kina, Malaysia, Sydkorea och Taiwan där varje marknad står för en sjättedel vardera. Exempel på de största bolagen hittar du längst ned på sidan. Det här är en spännande region som sjuder av aktivitet med stor intern handel. Tillväxten i området är en av de starkaste i världen där Kina är den stora motorn med en förväntad tillväxt på drygt nio procent under 0 0. Kinas målsättning att sprida välfärden från kuststäderna i öst till de mindre utvecklade delarna av landet kräver stora investeringar i infrastruktur, detta projekt är i full gång och den kraftfulla utbyggnaden av järnvägsnätet är ett tydligt exempel. När Kina växer gynnas hela regionen, Taiwan och Sydkoreas exportbolag är i högsta grad delaktiga i utvecklingen och Hong Kongs finansbolag är med och finansierar både infrastruktur projekt samt fastighetsbyggen. Malaysia har initierat en mycket ambitiös utvecklingsplan för de kommande tio åren. En viktig parameter är att den förutsätter att mer än 90 procent drivs av privata intressen. För att det ska lyckas måste strukturella reformer prioriteras, vilket kommer uppskattas av marknadens aktörer. Vi ser goda möjligheter för fortsatt stark tillväxt i Östasien framöver, drivet av de strukturella förändringar som genomförts och som möjliggör för fler att åka med på välfärdståget. Vid en sämre utveckling för världsekonomin finns krockkuddar i form av starka statsfinanser, stora valutareserver och möjligheten att bedriva en aktiv penningpolitik. 0B Pris 0A: kr per post Pris 0B: 000 kr per post Deltagandegrad 0A: 0 %* Deltagandegrad 0B: 0 %* Löptid: år, april 0 april 0 Varför investera i Sydostasien? Historisk kursutveckling Sydostasien Världen Förväntan om god vinstutveckling för företagen i dessa marknader. Kina sticker fortfarande ut som motor i den globala tillväxten. Asien står sig starkt efter de senaste årens finanskris. Minskad riskvilja kan leda till minskat intresse för investeringar i Asien. Utvecklingen för Kina är en mycket viktig faktor för regionen. Du tar en ökad risk om 000 kr i alternativet 0B. Läs gärna mer under Fakta i slutet av broschyren. För mer information om risker, se sidan. *För lägsta möjliga deltagandegrad, läs rubriken Förbehåll feb -0 feb -0 feb -08 feb -09 feb -0 Källa: Reuters Grafen visar utvecklingen för de sex aktiemarknaderna de senaste fem åren. Historisk kurs utveckling är ingen garanti för framtida utveckling, men det kan göra det enklare för dig att bedöma risken och avkastnings potentialen. Världen, MSCI World är ett globalt aktieindex. Se exempel på återbetalningsbelopp i slutet av broschyren. feb - Exempel på de största bolagen Land Bolagsfakta i de sex aktiemarknaderna Bank of China Kina Tillhandahåller ett komplett sortiment av bank- och finansiella tjänster China Construction Bank Kina Tillhandahåller ett komplett sortiment av bank- och finansiella tjänster China Life Insurance Ltd Kina Försäkringsbolag China Mobile Hong Kong Telekom CIMB Group Holdings Berhad Malaysia Tillhandahåller ett komplett sortiment av bank och finansiella tjänster Genting Berhad Malaysia Investmentbolag Hon Hai Precision Industry Taiwan Tillhandahåller service och utrustning för datorer HSBC Holdings Hong Kong Tillhandahåller ett komplett sortiment av bank- och finansiella tjänster Industrial and Commercial Bank of China Ltd Kina Tillhandahåller ett komplett sortiment av bank- och finansiella tjänster KB Financial Group Sydkorea Tillhandahåller ett komplett sortiment av bank- och finansiella tjänster Mediatek Taiwan Tillverkar CD ROM och DVD samt annan datalagring Malayan Banking Berhad Malaysia Tillhandahåller ett komplett sortiment av bank-och finansiella tjänster POSCO Sydkorea Tillverkar stål PT Astra International Indonesien Distributör av bilar, motorcyklar och tillbehör till dessa. Även verksam inom gruvteknologi PT Telekomunikasi Indonesia Indonesien Telekom PT Bank Central Asia Indonesien Tillhandahåller ett komplett sortiment av bank och finansiella tjänster Samsung Electronics Sydkorea Tillverkar elektronisk utrustning Taiwan Semiconductor Manufactoring Company Taiwan Tillverkar och marknadsför IC-kretsar

5 0O Ränteobligation Emerging markets obligationer 0O/0P I det här alternativet är avkastningen knuten till en fond (JPMorgan Funds Emerging Markets Local Currency Debt Fund) som investerar i statsobligationer i lokal valuta från tillväxtländer (emerging markets). Exempel på de största länderna som för närvarande ingår är Brasilien, Sydafrika, Mexiko, Ungern och Indonesien. Utsikterna till starkare Emerging markets valutor på sikt gör tillgångsslaget Emerging markets debt extra intressant. Tillväxtekonomierna har fortsatt att utvecklas starkt vilket bidrar till inflöde i bland annat tillväxtekonomiernas skuldpapper. Att placera i obligationer i lokal valuta har flera fördelar. Till exempel har de ofta högre ränta än obligationer i dollar eller euro och dessutom så har de generellt en lägre kreditrisk. Fonden fokuserar på att hitta stabila mogna tillväxtländer som har likvida och starka statsskuldpapper med låg risk. 0P Pris 0O: kr per post Pris 0P: 000 kr per post Deltagandegrad 0O: 80 %* Deltagandegrad 0P: %* Löptid: år, april 0 april 0 Varför investera i Emerging markets obligationer? Högre räntor inom Emerging markets tack vare den Historisk kursutveckling Emerging markets obligationer ekonomiska tillväxten. Valutorna inom Emerging markets förväntas stärkas. Minskad riskvilja kan leda till minskat intresse för investeringar i tillväxtländer. Du tar en ökad risk om 000 kronor i alternativet 0P. 80 jan -08 jul -08 jan -09 jul -09 jan -0 juli -0 Läs gärna mer under Fakta i slutet av broschyren. För mer information om risker, se sidan. *För lägsta möjliga deltagandegrad, läs rubriken Förbehåll. Källa: Reuters Grafen visar utvecklingen för den underliggande fonden sedan den startade den januari 008. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling, men det kan göra det enklare för dig att bedöma risken och avkastningspotentialen. Se exempel på återbetalningsbelopp i slutet av broschyren.

6 0Q Råvaruobligation Råvaror 0Q/0R I det här alternativet är avkastningen knuten till sju råvaror; aluminium, guld, koppar, platina, olja, vete och sojabönor. Situationen i råvarumarknaden har gradvis förbättrats sedan finanskrisen. I första fasen drevs återhämtningen av Kina som använder mer och mer råvaror i takt med landet industrialiseras. Nu har dock tecknen på en accelererande återhämtning inom OECD blivit allt tydligare medan den kinesiska ekonomin fortsatt står stark. Detta pekar i en positiv riktning för världsekonomin med positiva implikationer för råvaruefterfrågan. Framför allt utvecklingen inom energiråvaror och industrimetaller är nära kopplad till den globala ekonomins hälsa. Jordbrukssektorn har under 00 genomgått stora väderrelaterade störningar vilket belyst ökande svårigheter att försörja jordens befolkning med matvaror. Möjligen krävs högre priser under en tid för att producenternas inkomster skall öka tillräckligt mycket för att nya investeringar skall kunna göras och utbudet därigenom säkras. Eftersom osäkerhetsmoment trots allt fortfarande finns i världsekonomin, exempelvis stora offentliga skuldberget i Europa, Japan och USA, utgör ädelmetaller en god diversifiering. Ökande asiatiskt välstånd målar dessutom upp positiva framtidsutsikter för ädelmetallefterfrågan. 0R Pris 0Q: kr per post Pris 0R: 000 kr per post Deltagandegrad 0Q: 0 %* Deltagandegrad 0R: 0 %* Löptid: år, april 0 april 0 Varför investera i Råvaror? Historisk kursutveckling Råvarukorgen Världen Återhämtning i världskonjunkturen ökar efterfrågan på råvaror. Stimulanspaket med fokus på infrastruktur ökar behovet av råvaror. Ett successivt förändrat konsumtionsmönster i emerging markets ökar behovet av råvaror. Råvarupriserna har stigit kraftigt det senaste året Råvarumarknaden är från tid till annan utsatt för spekulation vilket påverkar priserna. Du tar en ökad risk om 000 kr i alternativet 0R. 0 feb -0 feb -0 feb -08 feb -09 feb -0 feb - Läs gärna mer under Fakta i slutet av broschyren. För mer information om risker, se sidan. *För lägsta möjliga deltagandegrad, läs rubriken Förbehåll. Källa: Reuters Grafen visar utvecklingen de senaste fem åren för råvarukorgen. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling, men det kan göra det enklare för dig att bedöma risken och avkastnings potentialen. Världen, MSCI World är ett globalt aktieindex. Se exempel exempel på återbetalningsbelopp i slutet av broschyren. Räkneexempel Om du till exempel köpt Råvaruobligation Råvaror för 000 kronor, där deltagandegraden är 0 procent och slutvärdet 0 procent högre än startvärdet, beräknar du återbetalnings beloppet så här: SEK nominellt belopp + (0 000 x 0 % x 0 %) = SEK 00 Nominellt belopp + (nominellt belopp x uppgång x deltagandegrad) = et motsvarar en årlig avkastning på 8, % inklusive kurtage.

7 Aktieobligation Sverige 0S/0T I det här alternativet är avkastningen knuten till OMXS0 -index. Det ger en bred exponering mot den svenska börsen, då indexet följer de 0 mest omsatta bolagen noterade på NASDAQ OMX Stockholm AB, se nedan. Sverige ligger bra positionerat i norra Europa inklämt mellan ett Tyskland som har god ekonomisk medvind och nordiska grannländer som också växer i bra takt. Det här bidrar till en fortsatt positiv ekonomisk utveckling i Sverige också under 0. Vi bedömer att BNP-tillväxten i år blir nästan %, vilket visserligen är något långsammare än under 00 (cirka, %) men ändå betydligt över den långsiktiga trenden. Svenska hushåll fortsätter att gynnas av skattesänkningar, förhållandevis låga räntor och en allt bättre arbetsmarknad. På den negativa sidan ser vi fortsätta räntehöjningar från Riksbanken, vilket kan riskera att dra ner börshumöret. Den svenska kronan stärks av allt att döma ytterligare som ett resultat av bland annat den starka svenska tillväxten, stora överskott i Sveriges utrikeshandel, sunda svenska statsfinanser och Riksbankens räntehöjningar. 0S 0T Pris 0S: kr per post Pris 0T: 000 kr per post Deltagandegrad 0S: 0 %* Deltagandegrad 0T: %* Löptid: år, april 0 april 0 Varför investera i Sverige? Historisk kursutveckling Sverige Världen Stockholmsbörsen är historiskt en vinnare vid positivt börsklimat Låga räntor Många bolag, världsledande produkter/affärsmodeller Stor andel exportbolag som gynnas när konjunkturen i omvärlden förbättras Svenska börsen är en liten aktiemarknad i periferin, vilket ofta leder till hög volatilitet En kronförstärkning minskar konkurrenskraften hos svenska exportföretag Osäkerhet om kraften i den globala efterfrågan de närmaste åren Du tar en ökad risk om 000 kronor i alternativ 0T Läs gärna mer under Fakta i slutet av broschyren: För mer information om risker, se sidan. * För lägsta möjliga deltagandegrad, läs rubriken Förbehåll. 0 feb -0 feb -0 feb -08 feb -09 feb -0 Källa: Reuters Grafen visar utvecklingen för index de senaste fem åren. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling, men det kan göra det enklare för dig att bedöma risken och avkastningspotentialen. Världen, MSCI World är ett globalt aktieindex. Se information angående exempel på återbetalningsbelopp i slutet av broschyren. feb - Bolag i index Sektor Bolag i index Sektor ABB Ltd Alfa Laval Assa Abloy B Atlas Copco A Atlas Copco B AstraZeneca Boliden Electrolux B Ericsson B Getinge B Hennes & Mauritz Investor B Lundin Petroleum Modern Times Group B Nokia Oyj Läkemedel Metall och gruvind Telekom Medicin teknik Detaljhandel Investmentbolag Olja Media Telekom Nordea Sandvik SCA B Scania B SEB A Securitas B Skanska B SKF B SSAB A Svenska Handelsbanken A Swedbank A Swedish Match Tele B TeliaSonera Volvo B Bank och finans Massa och papper Bank och finans Service Bygg Metall och gruvind Bank och finans Bank och finans Dagligvaror Telekom Telekom

8 0V Valutaobligation Emerging markets valuta 0V/0X Valutaobligation Emerging markets valuta tar del av en eventuell kommande förstärkning av sex utvalda emerging marketsvalutor: brasilianska real, indonesiska rupiah, sydkoreanska won, mexikanska peso, polska zloty och turkiska lira mot en valutakorg som består av US dollar, euro och japanska yen, G-valutor. SEB tror att de valda emerging marketsvalutorna kommer att stärkas mot G-valutakorgen de kommande två åren. Skulle emerging marketsvalutorna stärkas erhåller du i de två alternativen procent respektive 00 procent av denna förstärkning. Läs mer nedan. 0X Pris 0V: kr per post Pris 0X: 0 00 kr per post Deltagandegrad 0V: %* Deltagandegrad 0X: 00 %* Löptid: år, april 0 april 0 Varför investera i Emerging markets valutor? Asiens tillväxtekonomier leder den gradvisa uppgången i världsekonomin. Utnyttjandet av räntedifferenser kan stärka valutorna i emerging markets. God riskaptit gynnar emerging markets valutor. Anses av många investerare fortfarande som högriskmarknader och vid osäkerhet tenderar kapital att flytta till andra marknader. Du tar en ökad risk om 00 kronor i alternativet 0X. Läs gärna mer under Fakta i slutet av broschyren. För mer information om risker, se sidan. *För lägsta möjliga deltagandegrad, läs rubriken Förbehåll. Historisk kursutveckling Emerging Markets valutor mot dollar, euro & yen 0 feb -0 feb -0 feb -08 feb -09 feb -0 feb - Källa: Reuters Grafen visar utvecklingen de senaste fem åren för valutakorgen. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling men det kan göra det enklare för dig att bedöma risken och avkastningspotentialen. Se exempel på återbetalningsbelopp i slutet av broschyren. Valutakorg Valuta Andel Land Förkortning Real / Brasilien BRL Rupiah / Indonesien IDR Won / Sydkorea KRW Peso / Mexiko MXN Zloty / Polen PLN Lira / Turkiet TRY Valutakorg Valuta Andel Land Förkortning Dollar / USA USD Euro / Europa EUR Yen / Japan JPY Varför förstärkning av emerging markets-valutor mot euron, dollarn och yenen? Den historiskt djupa finansiella och ekonomiska krisen var ett lackmustest för strukturella reformer i tillväxtekonomierna. Med några få undantag klarades testet med glans. Bilden av emerging markets som kroniska boom bustekonomier har ersatts av att tillväxtekonomierna nu leder världen ut ur krisen. Bättre statsfinanser innebär att kraven på budgetkonsolidering blir en mindre broms för tillväxten under kommande år. Om tillväxtövertaget består, vilket är SEB:s fasta övertygelse, kommer goda förutsättningar för hög avkastning på investeringar att fortsätta generera kapitalinflöden såväl i form av direktinvesteringar som placeringar i aktier och obligationer. Även om tillväxt ekonomiernas valutor återhämtat sig en del sedan krisens botten bedömer vi att nuvarande värderingar lämnar dörren på vid gavel för ytterligare återhämtning för flertalet. Vi räknar dessutom med att räntedifferensen gentemot mogna ekonomier kommer att vidgas ytterligare vilket är en viktig drivkraft på valutamarknaden. Diskussionen om globala obalanser och valutakrig innebär att pressen ökar på många tillväxtländer att låta sina valutor stärkas mer för att bättre återspegla ekonomiernas styrka. De främsta riskerna ligger utanför emerging markets; när den massiva stimulanspolitiken rullas tillbaka och/eller om det blir ett kraftigt bakslag i återhämtningen i västvärlden. En markant kursändring från globalisering till protektionism är också en viktig risk. Analys: Mats Olausson, chefstrateg Emerging Markets, SEB 8

9 Fördelarna med en kapitalskyddad placering Möjlighet och trygghet i samma placering du får tillbaka nominellt belopp på förfallodagen. Du kan ta del av eventuella uppgångar samtidigt som du har skydd mot nedgångar. Du kan sälja i förtid till dagsaktuell kurs. Du kan välja att köpa till överkurs med chans till högre avkastning. Du får en bekväm placering som nästan inte kräver någon bevakning. Snabbguide till rätt inriktning De här symbolerna ger vägledning om vilken typ av kapitalskyddad placering den aktuella inriktningen har. Kopplade till en eller flera marknader. Kan ge en bra avkastning om marknaden går upp. Passar när du har en positiv marknadstro. Kan jämföras med räntebärande placeringar t ex bankkonto men med större möjlighet. Passar när du har en försiktig placeringsfilosofi. Kan ge bra avkastning oberoende av om den underliggande marknaden utvecklas positivt eller negativt. Passar när du har en neutral marknadstro. Termometrar Risk Potential Risk, bedömd marknadsrisk vid emissionstillfället. Potential, bedömd marknadspotential vid emissionstillfället. Placeringsalternativ i mars Aktieobligation Beskrivning Pris per post Sydostasien, 0A Följer aktiemarknaderna i Indonesien, Hong Kong, Kina, Malaysia, Sydkorea och Taiwan kr Sydostasien, 0B Samma placering som 0A, men med lite högre risk och därmed bättre avkastningsmöjligheter 000 kr Sverige, 0S Följer den svenska börsen kr Sverige, 0T Samma placering som i 0S, men med lite högre risk och därmed bättre avkastningsmöjligheter. 000 kr Ränteobligation Beskrivning Pris per post Emerging markets obligationer, 0O Följer utvecklingen på räntor i tillväxtmarknader kr Samma placering som i 0O, men med lite högre risk Emerging markets obligationer, 0P 000 kr och därmed bättre avkastningsmöjligheter. Råvaruobligation Beskrivning Pris per post Råvaror, 0Q Följer utvecklingen i sju råvaror kr Samma placering som 0Q, men med lite högre risk Råvaror, 0R 000 kr och därmed bättre avkastningsmöjligheter. Valutaobligation Beskrivning Pris per post Emerging markets valuta, 0V Följer utvecklingen på sex stycken tillväxtmarknaders valutor kr Samma placering som 0V, men med lite högre risk Emerging markets valuta, 0X 0 00 kr och därmed bättre avkastningsmöjligheter. 9

10 och avkastning Aktieobligation Sydostasien 0A 0B - 0 % 0 00 kr kr -,0 % - 0, % 0 % 0 00 kr kr -,0 % - 0, % 0 % 0 00 kr 00 kr,8 %, % 0 % 0 00 kr 800 kr, %, % 0 % 0 00 kr 00 kr 9, %,8 % 80 % 0 00 kr 00 kr,9 % 8,9 % ** Indexutveckling beräknas som (slutvärde/startvärde -). *** avkastning är avkastningen per år inklusive kurtage. - 0 % 0 kr kr - 0,9 % -, % 0 % 0 kr kr - 0,9 % -, % 0 % 0 kr 00 kr,8 %, % 0 % 0 kr 00 kr, %,8 % 0 % 0 kr 00 kr, %,8 % 80 % 0 kr 8 00 kr,0 % 0, % ** Indexutveckling beräknas som (slutvärde/startvärde -). *** avkastning är avkastningen per år inklusive kurtage. Ränteobligation Emerging markets obligationer 0O 0P - 0 % 0 00 kr kr -,0 % - 0, % 0 % 0 00 kr kr -,0 % - 0, % 0 % 0 00 kr 00 kr, %, % 0 % 0 00 kr 00 kr 9, %, % 0 % 0 00 kr 800 kr, % 9,8 % 80 % 0 00 kr 00 kr 0,8 %, % ** Indexutveckling beräknas som (slutvärde/startvärde -). *** avkastning är avkastningen per år inklusive kurtage. - 0 % 0 kr kr - 0,9 % -,8 % 0 % 0 kr kr - 0,9 % -,8 % 0 % 0 kr 00 kr, %, % 0 % 0 kr 00 kr, % 8, % 0 % 0 kr 8 00 kr, %, % 80 % 0 kr kr 8, %, % ** Indexutveckling beräknas som (slutvärde/startvärde -). *** avkastning är avkastningen per år inklusive kurtage. Råvaruobligation Råvaror 0Q 0R - 0 % 0 00 kr kr -,0 % - 0, % 0 % 0 00 kr kr -,0 % - 0, % 0 % 0 00 kr 000 kr,8 %, % 0 % 0 00 kr 000 kr, %, % 0 % 0 00 kr 000 kr, % 8, % 80 % 0 00 kr 000 kr, %, % ** Indexutveckling beräknas som (slutvärde/startvärde -). *** avkastning är avkastningen per år inklusive kurtage. - 0 % 0 kr kr - 0,9 % -,8 % 0 % 0 kr kr - 0,9 % -,8 % 0 % 0 kr 00 kr,8 %, % 0 % 0 kr 00 kr, % 8, % 0 % 0 kr 00 kr, %, % 80 % 0 kr 8 00 kr,0 %,9 % ** Indexutveckling beräknas som (slutvärde/startvärde -). *** avkastning är avkastningen per år inklusive kurtage. Aktieobligation Sverige 0S 0T - 0 % 0 00 kr kr -,0 % - 0, % 0 % 0 00 kr kr -,0 % - 0, % 0 % 0 00 kr 00 kr 9,8 %, % 0 % 0 00 kr 00 kr, %, % 0 % 0 00 kr 00 kr, % 0, % 80 % 0 00 kr 800 kr, %, % ** Indexutveckling beräknas som (slutvärde/startvärde -). *** avkastning är avkastningen per år inklusive kurtage. - 0 % 0 kr kr - 0,9 % -,8 % 0 % 0 kr kr - 0,9 % -,8 % 0 % 0 kr 00 kr, %, % 0 % 0 kr 000 kr, % 0, % 0 % 0 kr 00 kr,0 %,0 % 80 % 0 kr kr 8, %, % ** Indexutveckling beräknas som (slutvärde/startvärde -). *** avkastning är avkastningen per år inklusive kurtage. Valutaobligation Emerging markets valuta 0V 0X - 0 % 0 00 kr kr -,0 % -,0 % 0 % 0 00 kr kr -,0 % -,0 % 0 % 0 00 kr 00 kr, %,0 % 0 % 0 00 kr 000 kr, % 9, % 0 % 0 00 kr 0 00 kr 0,0 %, % 80 % 0 00 kr 000 kr, %, % ** Indexutveckling beräknas som (slutvärde/startvärde -). *** avkastning är avkastningen per år inklusive kurtage. - 0 % 0 0 kr kr -, % -, % 0 % 0 0 kr kr -, % -, % 0 % 0 0 kr 000 kr 9, %, % 0 % 0 0 kr 000 kr 0, %, % 0 % 0 0 kr kr, %, % 80 % 0 0 kr 000 kr, % 8,0 % ** Indexutveckling beräknas som (slutvärde/startvärde -). *** avkastning är avkastningen per år inklusive kurtage. 0

11 Faktasidan Teckningstid 8 februari 0 mars 0. Har du digipass kan du teckna dig via telefon 0-. Har du depå och tillgång till Internetkontoret kan du även teckna dig där. Betalningsdag april 0. Löptid Emerging markets valuta april 0 april 0. Råvaror och Sverige april 0 april 0 Emerging markets obligationer april 0 april 0. Sydostasien april 0 april 0. Nominellt belopp kronor. Startvärde Emerging markets valuta och Råvaror Fastställs den 0 mars 0. Sydostasien, Sverige och Emerging markets obligationer Fastställs som ett genomsnitt av stängningsvärdet den 0, mars och april 0. Slutvärde Emerging markets valuta Fastställs den mars 0. Råvaror Fastställs den 9 mars 0. Sverige Fastställs som ett genomsnitt av stängningsvärdet för index den 9:e varje månad, fr o m den 9 mars 0 t o m den 9 mars 0. Emerging markets obligationer Fastställs som ett genomsnitt av stängningsvärdet för fonden den :e varje månad, fr o m den mars 0 t o m den mars 0. Sydostasien Fastställs som ett genomsnitt av stängningsvärdet för index den :e varje månad, fr o m den mars 0 t o m den mars 0. Priser och Avgifter Pris per post är 0 000, 0 00 och 000 kronor plus kurtage beroende på valt alternativ. För täckning av SEB:s kostnader och rörelse resultat tar SEB ut kurtage (transak tions kostnad) och arrangörsarvode (ingår i produktens pris). På betalningsdagen är villkoren för pro dukten fastställda varvid likvid och kurtage ska betalas. Om produkten säljs på andrahandsmarknaden utgår kurtage. Kurtage Kurtage uppgår till procent av likvidbeloppet per nota. Minimikurtaget för depåkunder är 0 kronor och 00 kronor för service-/vp- kontokunder. Transaktionsavgift om 0 kronor per nota tillkommer för kunder med service- /VP-konto eller kunder med depå hos annan bank/värdepappersbolag. Arrangörsarvode Arrangörsarvodet kan variera och fastställs först i efterhand men, baserat på historiska värden, kan det beräknas uppgå till 0,, procent av investerat belopp per år. Beräkningen är baserad på antagandet att produkten behålls till åter betalnings dagen. Arrangörs arvodet ska täcka kostnader för exempelvis produktion, börsregistrering, distribution, licenser och riskhantering. Risk hanteringen avser den risk som följer av SEB:s åtagande att uppfylla villkoren i denna produkt och den måste hanteras aktivt under produktens löptid. På grund av detta uppkommer en riskhanteringsmarginal som för SEB kan vara såväl positiv som negativ. Arrangörs arvodet är inkluderat i produktens pris. Betalningssätt Likvidbeloppet dras från konto i SEB på betalningsdagen, se anmälningssedeln. Förvaring Service-/VP-konto eller depå i SEB eller hos annan bank/värdepappersbolag (dock ej depå hos Stadshypotek eller Aktiespararnas FK). Valutasäkrad Kapitalskyddad placering 0 ger möjlighet att placera på de globala marknaderna utan att valutakurs förändringar påverkar avkastningen direkt, eftersom alla beräkningar och betalningar sker i svenska kronor. Detta gäller ej produkter vars avkastning är kopplad till valutakursförändringar. Börsregistrering Upptagande till handel på reglerad marknadsplats kommer att ske på NASDAQ OMX Stockholm AB eller annan börs. Andrahandsmarknad Du kan när som helst sälja din kapitalskyddade placering då SEB under normala förhållanden alltid erbjuder en köpkurs. Kursen kan vara högre eller lägre än både det ursprungliga investerade beloppet och det nominella beloppet beroende på värderingen. Kursen på andrahandsmark naden bestäms utifrån återstående löptid, underliggande marknadsutveckling och kursrörligheten (volatiliteten) samt ränteläget. Generellt sett kommer priset för produkter som innehåller begränsningar i uppgången i underliggande tillgångar att uppvisa mindre följsamhet med uppgångar i underliggande tillgångar än vad som annars är fallet. Dessa produkter lämpar sig generellt sett för en investerare vars placeringshori sont överensstämmer med produktens löptid. Kurtage utgår enligt vid var tid gällande prislista. Benämning Information om kapitalskyddade produkters utveckling får du på avräkningsnotor, årsbesked, Internet och brev från SEB och Euroclear Sweden AB (tidigare VPC) samt på NASDAQ OMX Stockholm AB:s kurslista. Där benämns den kapitalskyddade placeringen som SEB0 följt av någon av bokstäverna A, B, O, P, Q, R, S, T, V och X beroende på vilken placeringsinriktning som avses. Isinkoder SEB0A SEB0B SEB0O SEB0P SEB0Q SEB0R SEB0S SEB0T SEB0V SEB0X SE00080 SE00088 SE0008 SE0008 SE0008 SE SE00089 SE00080 SE0008 SE0008 Fullständiga villkor För kapitalskyddad placering 0 gäller villkoren i SEB:s Grundprospekt för MTN-program per 9 juni 00 jämte publicerade tilläggsprospekt tillsammans med Slutliga Villkor, daterad april 0. MTN-programmets Grundprospekt är offentliggjort samt är godkänt av Finans inspek tionen. För erhållande av offentlig gjort Grundprospekt och Slutliga Villkor hänvisas till Telefonbanken i SEB på telefon 0- alternativt Prospektet hålls även tillgängligt vid Finans inspektionen. Prospektet är på svenska och SEB kommer under avtals tiden att kommunicera på svenska och engelska. För villkoren och marknadsföringen gäller svensk lag och eventuell tvist avgörs i första instans av Stockholms tingsrätt. För mer information om SEB och dess tjänster se Information om SEB och dess värdepapperstjänster som du hittar på Spara & Placera, Regler för hantering av värdepapper. PuL För information enligt personuppgiftslagen (PuL) om Bankens behandling av Personuppgifter med mera, se baksidan av anmälningssedeln. Emittent Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) SEB, orgnr , har bl a tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. SEB står under Finansinspektionens tillsyn. SEB har erhållit rating A enligt Standard & Poor s, och A enligt Moody s. Rating kan emellertid vara föremål för ändring så det är var och ens skyldighet att inhämta information om aktuell rating. SEB:s styrelse har sitt säte i Stockholm. Skatteregler för fysiska personer Denna information berör endast fysiska personer som är obegränsat skattskyldiga i Sverige. För andra fysiska och juridiska personer gäller andra regler. Uppgifter om skatter är baserade på de regler som gäller idag. Skattereglerna kan dock ändras över tiden. Den som är osäker på hur en kapitalskyddad placering ska beskattas bör rådgöra med en skatterådgivare. Vad skattereglerna får för konsekvenser för just dig beror på dina individuella förutsättningar. Placering där underliggande tillgång är aktierelaterat värdepapper. En aktieobligation är ett aktierelaterat värdepapper, en s k delägarrätt. Vid försäljning eller inlösen av en aktieobligation där avkastningen betalas ut på slutdagen, ska all värdeförändring beskattas enligt reglerna om kapitalvinster och kapital förluster på aktierelaterade värdepapper. Kapitalförluster på marknadsnoterade aktieobligationer är fullt avdragsgilla mot kapitalvinster på aktier och andra aktierelaterade värdepapper som är marknadsnoterade samt mot fem sjättedelar av kapitalvinster på onoterade aktier. Mot kapitalvinster på marknadsnoterade aktieobligationer får kapital förluster på aktier och andra aktierelaterade värdepapper som är marknadsnoterade dras av i sin helhet. Kapitalförluster på onoterade aktier får dras av till fem sjätte delar. Uppkommer en nettoförlust, efter kvittning enligt ovan, är den avdragsgill till 0 procent mot andra kapital inkomster, såsom exempelvis ränta och utdelning. Placering där underliggande tillgång är valuta eller råvara. En råvaruobligation och valutaobligation är inte att anse som en delägarrätt utan som en fordringsrätt.

12 Vid försäljning eller inlösen av råvaruobligation och valutaobligation där avkastningen betalas ut på slutdagen, ska all värdeförändring beskattas enligt reglerna om kapitalvinster och kapitalförluster på fordringsbaserade värdepapper. Kapitalförluster på marknadsnoterade råvaruobligationer och valuta obligationer får dras av i sin helhet i inkomstslaget kapital. Mot kapitalvinster på marknadsnoterade råvaruobligationer och valutaobligationer får kapital förluster på marknads noterade aktier och andra aktie relaterade värde papper dras av till 0 procent. Kapitalförluster på onoterade aktier får dras av till fem sjättedelar av 0 procent. Kapitalförsäkring Du kan lägga våra kapitalskyddade placeringar t ex i en kapitaldepå. Då betalar du ingen kapitalvinst skatt, utan istället en årlig avkastningsskatt. Istället för kapitalvinstskatt betalar du, oavsett produkternas värdeutveckling, avkastningsskatt på värdet av ditt sparande den januari varje år. sskatten beräknas som procent av föregående års genomsnittliga statslåneränta (, procent 00). För 0 är avkastningsskatten 0, procent på kapitalförsäkring. Mer information om SEB:s kapital försäkringar finns på Pension & Försäkring. Förbehåll SEB förbehåller sig rätten att ställa in alla eller några placeringsalternativ i kapitalskyddade placeringar 0 om: a) Händelse av ekonomisk, finansiell eller politisk art inträffar som enligt SEB:s bedömning kan äventyra en framgångsrik lansering av kapitalskyddade placeringar 0. b) Det tecknade beloppet för något av placeringsalternativen understiger kronor. c) Deltagandegraderna inte kan fastställas till lägst: 0A: 0 % 0B: 9 % 0O: 0 % 0P: % 0Q: 0 % 0R: 9 % 0S: 0 % 0T: 0 % 0V: 0 % 0X: 0 % Produktgrupp B. Mer information om SEB:s produktgrupper hittar du på Spara & Placera, Regler för hantering av värdepapper. Ersättningar SEB kan komma att lämna ersättning till en tredje part (distributör) som marknadsför eller förmedlar bankens kapitalskyddade placeringar. Ersättningen beräknas normalt som en procentsats på det investerade nominella beloppet hänförligt till försäljning av sådan distributör. Mer information om bankens ersättningar finns i Information om SEB och dess värdepapperstjänster som du hittar på Spara & Placera, Regler för hantering av värde papper. Klagomål Vid eventuella klagomål avseende denna produkt, bör kontakt snarast tas med den enhet inom SEB som tillhandahållit produkten. Om klagomålet därefter kvarstår hänvisas till: SEB Kundrelationer 0 0 Stockholm Telefon Ytterligare information om klagomålshantering och hur du går vidare med ditt klagomålsärende finns på SEB:s hemsida, Vill du veta mer? Vid kontakt med SEB, besök närmaste SEB-kontor, ring 0- eller besök oss på Disclaimer Kapitalskyddad placering 0 är inte i något avseende garanterad, godkänd, emitterad eller understödd av NASDAQ OMX Group, Inc. eller något av de i koncernen ingående bolagen ( NASDAQ OMX ) och NASDAQ OMX lämnar inga, vare sig uttryckliga eller implicita, garantier med avseende på de resutat som användningen av OMXS0 index kan ge upphov till eller med avseende på värdet av OMXS0 index vid viss tidpunkt. OMXS0 index sammanställs och beräknas av NASDAQ OMX Stockholm AB. NASDAQ OMX Stockholm AB skall i intet fall vara ansvarig för fel i OMXS0 index. NASDAQ OMX Stockholm AB skall inte heller vara skyldig att meddela eller offentliggöra eventuella fel i OMXS0 index. OMX, OMXS0 och OMXS0 INDEX är varumärken tillhörande NASDAQ OMX och används enligt licens från NASDAQ OMX. Allmänt gäller Denna broschyr kommer från SEB och innehåller allmän marknadsinformation om SEB:s finansiella instrument. Även om innehållet är baserat på källor som SEB bedömt som tillförlitliga ansvarar SEB dock inte för fel eller brister i informationen eller för förluster eller kostnader som kan uppstå med anledning därav. Om informationen hänvisar till en investeringsanalys bör du om möjligt ta del av den fullständiga analysen och information publicerad i anslutning därtill eller läsa den information om specifika bolag som finns tillgänglig på Uppgifter om skatter kan ändras över tiden och är inte heller anpassade efter just din specifika situation. För fonder och andra finansiella instrument är historisk avkastning ingen garanti för framtida avkastning. Värdet på dina fondandelar och andra finansiella instrument kan både stiga och falla och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. I vissa fall kan förlusten även överstiga det insatta kapitalet. Om du eller en fond investerar i finansiella instrument som är uttryckta i utländsk valuta, kan förändringar i valutakurserna påverka avkastningen. Du ansvarar själv fullt ut för dina investerings beslut och du bör därför alltid ta del av detaljerad information innan du fattar beslut om en investering. Mer information t ex faktablad för fonder och informations-/marknads förings broschyrer för fonder och strukturerade produkter finns på Om behov finns kan du även inhämta råd om placeringar anpassade efter din individuella situation från din rådgivare i SEB. SEB är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen som antagit en branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på

13 Köp senast mars! Fördelarna med en kapitalskyddad placering Möjlighet och trygghet i samma placering du får tillbaka nominellt belopp på förfallodagen. Du kan ta del av eventuella uppgångar samtidigt som du har skydd mot nedgångar. Du kan sälja i förtid till dagsaktuell kurs. Du kan välja att köpa till överkurs med chans till högre avkastning. Du köper en bekväm placering som nästan inte kräver någon bevakning.

14 Så här köper du kapitalskyddade placeringar Fyll i och skicka din anmälan till oss. Kom in på närmaste SEB-kontor. Ring Telefonbanken på 0 - för personlig service dygnet runt, alla dagar. Senast mars vill vi ha din anmälan. Har du depå och tillgång till Internetkontoret kan du köpa dem där. Välkommen! Ingår i produktgruppen strukturerade placeringar Strukturerade placeringar kombinerar olika finansiella instrument där avkastningen är knuten till en eller flera marknader. Den kan vara exempelvis aktieindex, enskilda aktier eller råvaror, beroende på vilken marknad som vi tycker har bra framtidsutsikter. Strukturerade placeringar består av kapitalskyddade placeringar som vi erbjuder varje månad och bevis och certifikat som vi ger ut när efterfrågan och marknadsförutsättningar finns. SE