Basmetaller - Marknadsutveckling Pierre Heeroma Director Group Strategy & Business Development Group Strategy & Business Development 1 2011-01-31
Disclaimer This presentation has been prepared by Boliden for information purposes only. Nothing in this material shall be construed as an offer or solicitation to buy or sell any security or product, or to engage in or refrain from engaging in any transaction. This presentation has been prepared as per the indicated date and Boliden does not undertake any obligation to correct or update the information or any statements made therein. Views that may have been expressed may be subject to change without notice. Certain statements in this presentation are forward-looking and are based on plans, estimates, assumptions, projections and expectations and are subject to risks and uncertainties. In addition to the factors explicitly discussed, other circumstances may also have a material effect on the actual outcome. Such factors include, but are not limited to, general economic or political conditions, fluctuations in exchange or interest rates or metal prices, technological factors, interruptions in supply or production, actions of courts, regulators, governmental agencies, competitors, customers, suppliers, employees or other third parties. Nothing contained herein shall constitute any representation or warranty as to the accuracy or completeness and Boliden accepts no responsibility or liability as to the accuracy or completeness of the information contained herein. The material may include information from third party sources believed to be reliable. However, Boliden has not made an independent verification of the information provided. Save as by prior approval in writing, this material may not be copied, transmitted or disclosed, whether in print, electronic or any other format. All rights to the material are reserved. Boliden does not accept any liability whatsoever for any direct, indirect, consequential or other loss arising from or in connection with any use of this information. This material has not been reviewed, registered or approved by any authority under any applicable laws. 2011-01-31
Boliden fundamentals Large in zinc Small in copper Lead, Silver and Gold Smelting and mining Second largest e-scrap recycler High environmental performance 2010-11-24 3 Boliden group
Metal production 2009 In tonnes Smelters Zinc 434 000 no 6 globally Copper 302 000 small globally Lead 52 000 Gold 15 Silver 540 Mines Zinc 307 000 no 7 globally Copper 55 000 small globally Lead 57 000 Gold 3 Silver 214 2010-11-24 4 Boliden group
Boliden a european based metals company Aitik Bolidenområdet Rönnskär Tara Garpenberg Kokkola Harjavalta Odda Bergsöe Smelters Mines 2010-11-24 5 Boliden group
Development of ore reserves and resources - 1 Ore reserve Mineral resource Annual production *10 Boliden area Aitik Boliden-IR 6 2010-09
Development of ore reserves and resources - 2 Ore reserve Mineral resource Annual production *10 Garpenberg Tara Boliden-IR 7 2010-09
Lost Time Injuries (LTI) reduced 95% Rönnskär 1982-2010 per million hours Boliden-IR 8 2010-09
Emmissions to air reduced 90-99% Rönnskär 1970-2009 Boliden-IR 9 2010-09
Emmissions to water reduced 99,9% Rönnskär - Metal discharge* 1970-2009 * Copper, lead, zinc, arsenic Boliden-IR 10 2010-09
Expansion projects Aitik copper mine expansion E-scrap recycling Garpenberg mine expansion Boliden-IR 11 2010-09
2010-09 12 Boliden-IR
Bild på kungen 2010-09 13 Boliden-IR
2010-09 14 Boliden-IR
2010-09 15 Boliden-IR
2010-09 16 Boliden-IR
Aitik copper mine expansion Fundamentals Double ore production High productivity Profitable mining of lower grades Average reserve grade 0,25% Cu annual production approx +50% Life of mine - 2029 Capex Time Just over 6 bsek In production 1 July 2010 Full production 36 mtonnes ore - 2014 2010-09 17 Boliden-IR
E-scrap expansion Fundamentals E-scrap recycling capacity from 45,000 to 120,000 tonnes per year Investment of approx. SEK 1.3 billion Expected start up end of 2011/ beginning of 2012 Increases metal production Gold +2 tonnes Silver +32 tonnes Copper +14,500 tonnes 2010-09 18 Boliden-IR
Expansion Garpenberg Investering: 3,9 miljarder SEK Kapacitetsökning från 1,4 till 2,5 miljoner ton malm per år Successiv produktionsökning från 2 miljoner ton malm per år 2014 till full produktion i slutet 2015 Nytt industriområde Nya underjordsanläggningar Nytt anrikningsverk Ny infrastruktur Produktion till 2030 Boliden 19 2011-01-18
Marknaderna för Bolidens metaller Infrastruktu r 14% Industrimaskiner 7% Zinkefterfrågan 12 mton Konsumentprodukter 7% 13% Industrimaskiner 13% Kopparefterfrågan 19 mton Transport Konsumentprodukter 8% Bygg 33% Industribatterier stationära 12% Blyefterfrågan 8.8 mton Övriga 19% Startbatterier ersättning 46% Transport 22% Källa: Brook Hunt A Wood Mackenzie Company Bygg 50% Elektriska applikationer & Elektronik 33% Källa: Brook Hunt A Wood Mackenzie Company Industribatterier rörliga applikationer 10% Startbatterier OEM 13% Source: Brook Hunt A Wood Mackenzie Company Drivkrafter för efterfrågan Basmetaller bygg med tonvikt på infrastruktur, transport och generall industriaktivitet Ädelmetaller tillverkningsindustri och finansiell industri Group Strategy & Business Development 20 2011-01-31
Bygg och infrastruktur Byggmarknaden Årlig tillväxt % i produktion och aktivitet 20 15 10 Mogna ekonomier Återhämtning 2011-2012 från låga nivåer Långsiktigt låg tillväxt 5 0 5 10 15 Kina och utvecklingsländer Lägre men fortsatt god tillväxt i Kina Hög tillväxt från låga nivåer i länder med stora populationer 20 2006 2007 2008 2009 2010e 2011e 2012e 2013e 2014e 2015e Källa: CRU Nov 2010 Kina USA Japan Tyskland Group Strategy & Business Development 21 2011-01-31
Urbanisering, ökad välfärd driver byggmarknaden Produktion av cement volym 4.0 3.6 3.2 2.8 2.4 2.0 1.6 1.2 0.8 0.4 0.0 2010 Kina BNP per kapita och produktion av cement Källa: BNP IMF 1990 2015, Boliden prognos 2016 2020, Koppar Brook Hunt A Wood McKenzie company data 1990 2020 2015 0 5 10 15 GDP per capita 000 USD (PPP) 2020 Efterfrågan på koppar mt 14 12 10 8 6 4 2 0 1990 2010 Kina Bygginvesteringar och kopparefterfrågan Källa: BNP IMF 1990 2015, Boliden prognos 2016 2020, Koppar Brook Hunt A Wood McKenzie company data 1990 2020 2015 2020 0 5 10 15 20 25 30 35 Bygginvesteringar värde i RMB Byggaktivitet starkt korrelerad med stigande BNP per kapita i utvecklingsländer Efterfrågan på basmetaller starkt korrelererad med bygginvesteringar Tillväxttakten avtar i Kina men består på en god nivå fram tom 2020 Group Strategy & Business Development 22 2011-01-31
Bilmarknaden Bilproduktion 2011 2016 Årlig tillväxt % Produktion av lätta fordon 2009 58 m enheter 8.0 6.0 Källa: CSM, Autoliv, SEB Enskilda 5.5 4.8 6.7 4.6 4.4 Övriga 20% Europa 26% 4.0 3.1 Sydamerika 6% 2.0 NAFTA 15% 0.0 0.2 Kina 20% Källa: OICA Japan 13% Hög global tillväxt fram tom 2016 Återhämtning i mogna ekonomier når ej tidigare toppnivåer före 2016 Kina är störst producent i världen sedan 2009 fortsatt god tillväxt Group Strategy & Business Development 23 2011-01-31
Elektronikindustrin (silver) 18 16 14 12 10 8 6 4 2 Försäljning av halvledare (värde) Genomsnittlig årlig tillväxt (%) 1999-2009 Källa: SemiconductorIndustry Association, Reuters Ecowin Elektronikindustrin viktig slutförbrukare av silver Tillväxten är hög i utvecklingsländer 0 Världen Asien exkl. Japan Japan EU Americas Group Strategy & Business Development 24 2011-01-31
Basmetaller är globala marknader Tillväxt % 15 10 5 0 5 Global industriproduktion och efterfrågetillväxt för basmetaller (%) Efterfrågan Globala marknader Efterfrågan följer global tillväxt Trendmässig global tillväxt (BNP,IP) på 3.5-4% de närmsta 5-10 åren Prissättning Börshandel 10 15 Källa: Brook Hunt A Wood McKenzie company 2000 2005 2010 2015 2020 Global IP tillväxt Zink Koppar Balansen mellan global efterfrågan och utbudet från gruvor Gruvornas cash cost utveckling Group Strategy & Business Development 25 2011-01-31
Basmetaller i fortsatt tillväxtfas Zn kg/kapita 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 Zinkefterfrågan och BNP per kapita (PPP adjusted) Japan: 1960 2015E USA: 1960 2015E EU: 1960 2015E Developing Asia: 1980 2015E Källa: IMF, Datastream, CRU, Brook Hunt A Wood McKenzie company 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 BNP per kapita, tusen USD (ppp justerad) Japan USA EU Developing Asia Cu kg/kapita 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 Kopparefterfrågan och BNP per kapita (PPP justerad) Japan: 1970 2015E USA: 1970 2015E EU: 1970 2015E Developing Asia: 1980 2015E Källa: IMF, Datastream, CRU, Brook Hunt A Wood McKenzie company 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 BNP per kapita, tusen USD (ppp justerad) Japan USA EU Developing Asia Utvecklingsländer Ökat välstånd och urbanisering - hög efterfrågetillväxt Mogna ekonomier BNP tillväxt leder inte till ökad efterfrågan på basmetaller Group Strategy & Business Development 26 2011-01-31
Hög andel av efterfrågan i utvecklingsländer Zink Efterfrågetillväxt Koppar Efterfrågetillväxt Bly Efterfrågetillväxt 10% 13% 6% 90 talet 2000 talet 2010 2020 15% 11% 90 talet 2000 talet 2010 2020 10% 19% 90 talet 2000 talet 2010 2020 1% 1% 4% 4% 3% 3% 5% 5% 4% 2% 3% 2% 3% 7% 4% 4% 2% 2% 3% 0% Kina Övr tillväxt Världen Källa: Brook Hunt A Wood McKenzie company Andel av global zinkefterfrågan 80% 60% 40% 20% 0% 1980 1990 2000 2010 2020 Mogna ekonomier Utvecklingsländer Källa: Brook Hunt A Wood McKenzie company Kina Övr tillväxt Världen Källa: Brook Hunt A Wood McKenzie company Andel av global kopparefterfrågan 100% 80% 60% 40% 20% 0% 1980 1990 2000 2010 2020 Mogna ekonomier Utvecklingsländer Källa: Brook Hunt A Wood McKenzie company Kina Övr tillväxt Världen Källa: Brook Hunt A Wood McKenzie company Andel av global blyefterfrågan 100% 80% 60% 40% 20% 0% 1980 1990 2000 2010 2020 Mogna ekonomier Utvecklingsländer Källa: Brook Hunt A Wood McKenziecompany Group Strategy & Business Development 27 2011-01-31
Risk för brist på gruvkoncentrat mt metal 25 20 15 10 5 0 World zinc mine capability balance Q4 update Source: Brook Hunt A Wood Mackenzie Company Possible projects Probable Projects Possible mine life extensions Highly Probable Projects Base Case Production Capability Requirement for zinc in concentrates 1997 2001 2005 2009 2013 2017 2021 2025 mtmetal 40 35 30 25 20 15 10 5 0 World copper mine capability balance Q3 update Source: Brook Hunt A Wood Mackenzie Company Possible projects Probable Projects Highly Probable Projects Base Case Production Capability Primary Demand 1997 2001 2005 2009 2013 2017 2021 2025 Investeringar i nya gruvor har fördröjts stora gruvor stänger Zink marknad för koncentrat i balans fram tom 2013 underskott därefter Koppar tidvis brist på koncentrat redan nu underskott ökar Group Strategy & Business Development 28 2011-01-31
Smältverkskapaciteten överstiger metallefterfrågan mt metal 25 20 15 10 5 0 World zinc smelter capability balance Q4 update Source: Brook Hunt A Wood Mackenzie Company Possible projects Probable projects Highly Probable Projects Base case smelter capability Global requirement for zinc slab 1997 2001 2005 2009 2013 2017 2021 2025 mt blister 35 30 25 20 15 10 5 0 World copper smelter capability balance Q3 update Source: Brook Hunt A Wood Mackenzie Company Possible projects Probable projects Base case capability World demand for refined Cu (from refineries) 1997 2001 2005 2009 2013 2017 2021 2025 2010-11-24 29 Boliden group
Kapitalkostnaderna stiger för nya gruvor Kopparpris för att motivera nya gruvor 5700 3500 Investeringsnivån per ton metall stiger komplexa malmer, infrastruktur, utrustning Allt högre priser krävs för att motivera start av nya gruvor Brist på gruvkapacitet kan leda till höga metallpriser Group Strategy & Business Development 30 2011-01-31
Börsnoterade fonder ökar i betydelse 60 51 ETF lager av metall % ett års metallutbud* 55 40 Silver 20 13 24 Gold Platinum Palladium 0 Source: RBS, Boliden calculations Dec-10 * Mine, scrap, official sales, producer dehedging Börshandlade fonder (exchange-traded fund) har betydande lager av ädelmetaller Sannolikt att börshandlade fonder bygger upp lager av basmetaller Silverpriset är i nuläget känsligt för förändringar i sentiment Group Strategy & Business Development 31 2011-01-31
Marknadsutvecklingen för Bolidens metaller Byggindustri Mogna ekonomier Återhämtning husbyggande 2011-2012 Låg tillväxt efter 2012 Infrastruktur släpar Kina och utvecklingsländer Urbanisering och tillväxt i välfärd Stark korrelation mellan förbrukning av byggmaterial och BNP per kapita Bilindustri (transport) Kina största producentlandet för bilar sedan 2009 fortsatt hög tillväxt Global tillväxt 2011-2016 +4.4% per år Europa, USA och Japan når ej tidigare toppnivåer före 2016 Elektronikindustri Tillväxt 8% per år senaste 20 åren Elektronikproduktion har högre tillväxt än industriproduktion Börshandlade fonder (ETF) Lager av ädelmetaller betydande bland börshandlade fonder Sannolikt ökande betydelse inom basmetaller Silverpriset är känsligt för förändringar i sentiment 32 2011-01-18
Marknadsutvecklingen för Bolidens metaller Efterfrågan basmetaller Mogna ekonomier Stagnerande eller minskande Kina och utvecklingsländer Lägre tillväxttakt i Kina men fortsatt på god nivå Flera folkrika länder har låg efterfrågan per kapita Globalt Fortsatt god tillväxt Marknadsbalans Investeringar i nya gruvor har fördröjts Hög risk för brist på koncentrat från gruvor inom några år Överkapacitet inom smältverk Prisutveckling Högre priser för att motivera ny gruvkapacitet Risk för ökad volatilitet Börshandlade fonders betydelse ökar 33 2011-01-18
Boliden produces metals that make modern life work 2010-09 Boliden-IR 34