DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER MAJ MÅN 1 mar 31 maj

DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2016 - MAJ 2017 SAMMANDRAG, MSEK 3 MÅN 1 mar 31 maj 9 MÅN 1 sep 31 maj HELÅR 1 sep 31 aug 2016/17 2015/16 2016/17 2015/16 2015/16 Nettoomsättning 858 678 2 216 1 875 1 991 Rörelsens intäkter 860 679 2 221 1 883 1 999 Resultat före skatt 313 281 669 570 386 Resultat efter skatt 264 229 537 449 306 Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK 6:81 5:84 13:74 11:45 7:82 Kassaflöde från den löpande verksamheten -44-170 682 643 521 Rörelsemarginal, % 38 43 32 32 22 Soliditet, % 52 48 52 48 46 FORTSATT STORT INTRESSE FÖR ALPIN SKIDÅKNING OCH ÖKADE INTÄKTER FRÅN FASTIGHETSEXPLOATERING Tredje kvartalet Nettoomsättningen för det tredje kvartalet ökade med 180 MSEK, 26 procent, till 858 MSEK (678) jämfört med föregående år. Resultat efter skatt för det tredje kvartalet förbättrades med 35 MSEK, 15 procent, till 264 MSEK (229) jämfört med föregående år. Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 6:81 SEK (5:84), en ökning med 17 procent. Niomånadersperioden Nettoomsättningen för niomånadersperioden ökade med 341 MSEK, 18 procent, till 2 216 MSEK (1 875) MSEK jämfört med föregående år. Resultat efter skatt för niomånadersperioden förbättrades med 88 MSEK, 20 procent, till 537 MSEK (449) jämfört med föregående period. Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 13:74 SEK (11:45), en ökning med 20 procent. Ytterligare information lämnas av: Mats Årjes, Verkställande direktör tel +46 (0)280 880 80 Bo Eriksson, tf Ekonomi- och finansdirektör tel +46 (0)280 880 81

DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2016 - MAJ 2017 VD HAR ORDET Efter en tidig säsongsstart med kyla och snö i november och en ovanligt mild december tog verksamheten fart från jul- och nyårshelgerna. När vi nu summerar niomånadersresultatet kan vi, med stor glädje, återigen presentera det bästa resultatet i SkiStars historia. Valles vinterveckor i januari, tre bra sportlovsveckor, konferensverksamheten SkiStar Business och ökade exploateringsvinster är några starka bidrag till resultatförbättringen. Antalet skiddagar, där en skiddag motsvarar en dags skidåkning med ett SkiPass, uppgår till 5,1 miljoner vilket är oförändrat mot föregående år. Bokade objektsdygn minskade med närmare 4 procent jämfört med föregående år till 505 000 delvis beroende på att hotellen i Trysil överförts till egen bokningsorganisation. Inför nästa säsong kommer investeringar i Skandinavien att genomföras för 282 MSEK, omfattande huvudsakligen ersättningsinvesteringar, moderniseringar och förstärkt snökapacitet. Den enskilt största investeringen sker dock i St. Johann, i form av en gondollift, en sexstollift och utökad snökapacitet i angränsande pister för totalt 17 MEUR (motsvarande 163 MSEK), vilket innebär en kraftigt förbättrad skidprodukt, både för nybörjare och mer avancerade skidåkare. Den 29 maj lämnade EU det positiva beskedet att de godkänt den statliga finansieringen av Scandinavian Mountains, flygplatsen belägen mellan Sälen och Trysil. Flygplatsen förväntas ge stora effekter på näringslivet i regionen. Nu pågår ett intensivt arbete för att planera igångsättning av byggnationen och de första planen beräknas landa inför vintersäsongen 2019/20. Bokningsläget inför nästkommande vintersäsong är 14 procent bättre än vid samma tidpunkt föregående år. Vi ser med tillförsikt fram emot ytterligare en bra vintersäsong. Mats Årjes Verkställande direktör 2

VIKTIGA HÄNDELSER UNDER DET TREDJE KVARTALET OCH EFTER PERIODENS UTGÅNG Tredje kvartalet 2017-03-08 Familjen Mats Paulssons ägande i SkiStar Under våren och sommaren 2017 avser familjen Mats Paulsson att sammanföra sina indirekta innehav i SkiStar och ta de första stegen för att överföra ägandet till nästa generation. Mats Paulssons indirekta innehav i SkiStar ska överföras till ett av familjen gemensamt ägt holdingbolag ( Holdingbolaget ), som kommer kontrolleras av Mats Paulssons son Fredrik Paulsson. Holdingbolaget kommer även att förvärva såväl Fredrik Paulssons indirekta innehav i Peab som Mats Paulssons framlidne son Stefan Paulssons efterlevandes indirekta innehav i Ski- Star. Sammanföringen innebär ingen förändring av familjens totala ägande i bolaget. 2017-03-09 Nu utökas det ständigt växande evenemanget Winter Games i Sälen SkiStar Winter Games i Sälen är för många i svenska skidvärlden den absoluta höjdpunkten på säsongen. Här möts dagens skid- och snowboardelit och blivande stjärnor - det är en självklarhet för de svenska landslagsåkarna att delta. Det ständigt växande evenemanget utökas nu från Lindvallen och Tandådalen till att även inkludera Hundfjället. 2017-03-16 Helt nytt toppmodernt boende i Hemsedal öppnas för bokning vintern 2017/18 I december står 100 nya toppmoderna lägenheter med bästa läge närmast skidbacken i Hemsedal klara för att ta emot de första gästerna. SkiStar Lodge Hemsedal Suites innehåller förutom högklassiga lägenheter även tematiserade familjelägenheter i Valles egen design, stor klättervägg för de äldre barnen samt restaurang med bar. Nu kan de nya lägenheterna förbokas för vintern 2017/18 på skistar.com. 2017-03-17 Snörik och aktivitetsfylld påsk på SkiStars skidorter Att fira påsk i fjällen är för många en stark tradition. SkiStars skidorter har mycket fina förhållanden i skidbackarna och fullspäckade påskprogram. Musikkonserter, underhållning, tävlingar och aktiviteter på snö är bara några av ingredienserna i de evenemang som äger rum på skidorterna Sälen, Åre, Vemdalen, Trysil och Hemsedal. 2017-04-05 Ny flyglinje till Åre & Vemdalen ger skjuts åt brittisk skidturism ökning med 35 % Under vintern har det varit möjligt att flyga direkt med easyjet från London Gatwick till Åre/Östersunds flygplats och genom direkttransfer nå två av SkiStars skidorter; Åre och Vemdalen. Ökad tillgänglighet för Londonbor med easyjets direktlinje samt att allt fler britter når skidorterna via Stockholm till Åre/ Östersund har gjort att antalet brittiska gäster på SkiStars skidorter Åre och Vemdalen ökar med 35 procent. 2017-04-21 Alla på snö aktiverade 100 000 barn och ungdomar Nära 100 000 barn och ungdomar från 46 kommuner i Sverige har fått möjligheten att uppleva och utforska snöglädje genom Alla på snö, som nu har genomförts för åttonde året i rad. - Svenska Skidförbundets projekt Alla på snö ligger oss varmt om hjärtat. Sedan starten 2009 har vi arbetat tillsammans för att inspirera barn och ungdomar till en hälsosam livsstil och ett aktivt friluftsliv. Vi har gett nästan 100 000 barn och ungdomar möjligheten att få uppleva snöglädje och aktiviteter på snö, något som känns högaktuellt när man ser till utvecklingen i samhället med alltmer stillasittande bland unga, säger Linda Morell, PR-chef SkiStar AB. 2017-04-21 Åres säsongsavslutning mot rekordpublik Åres traditionella avslutningshelg, Åre Winter Finale, ser ut att bli tidernas skidfest. Den nya satsningen med musikfestivalen Åre Sessions och ett flertal heta artistnamn lockar rekordpublik. Åre by är närmast fullbokat. 2017-05-17 SkiStar tillsätter tillförordnad ekonomioch finansdirektör SkiStar AB tillsätter Bo Eriksson som tillförordnad ekonomi- och finansdirektör från och med den 17 maj 2017. Bo Eriksson kommer att ingå i SkiStars ledningsgrupp från samma dag. Bo Eriksson har arbetat inom SkiStar under 24 år i olika befattningar, framförallt inom ekonomi och redovisning. Han kommer närmast från en tjänst som controller inom affärsområdet fastighetsutveckling. Bo Eriksson har bred erfarenhet och har tidigare bl.a. varit ekonomichef och controller för SkiStar Sälen. Tillsättningen sker med anledning av att bolagets ekonomi- och finansdirektör Magnus Sjöholm är sjukskriven. 2017-05-29 Finansieringen av Scandinavian Mountains godkänd av EU Den 29 maj lämnade EU det positiva beskedet att de godkänt den statliga finansieringen av Scandinavian Mountains, flygplatsen belägen mellan Sälen och Trysil. Flygplatsen förväntas ge stora effekter på näringslivet i regionen. De första planen beräknas landa inför vintersäsongen 2019/20. Efter periodens utgång 2017-06-05 Förbättrad bekvämlighet och tillgänglighet genom ny gondollift och stollift i St. Johann För mindre än ett år sedan blev SkiStar majoritetsägare i St. Johann i Österrike. Med en investeringsbudget överstigande 17 MEUR (motsvarande 163 MSEK) för kommande vinter kommer både en ny gondollift och utvidgning av snösystemet i angränsande pister att bli verklighet vid Eichenhof. Dessutom är en sexstollift planerad i syfte att ge utökad bekvämlighet för skidåkarna. Konstruktionsarbetet för den nya gondolliften vid Eichenhof har redan påbörjats sedan bygglovet godkänts av myndigheterna. I mitten av juni kommer byggnadsarbetet vid dalstationen att påbörjas. En fullständig förteckning över pressmeddelanden kan hittas på skistar.com. 3

INTÄKTER OCH RESULTAT Tredje kvartalet Intäkterna hänförliga till driften av skidanläggningar ökade med 8 procent under det tredje kvartalet till 714 MSEK (662) jämfört med året innan. Intäkterna från SkiPass ökade med 29 MSEK till 409 MSEK, en ökning motsvarande 8 procent. Av ökningen stod St. Johann för 8 MSEK. Valutakursförändringen NOK och EUR/ SEK påverkade omsättningen positivt med 11 MSEK under det tredje kvartalet. Intäkter från försäljning av andelar i bostadsrättsföreningar och Vacation Club har under det tredje kvartalet uppgått till 10 MSEK (8) med ett resultat om 7 MSEK (6). Intäkter från tomtoch markförsäljning uppgick till 139 MSEK (9) med ett resultat om 63 MSEK (4). Koncernens rörelseresultat för det tredje kvartalet uppgick till 323 MSEK (291), en ökning med 11 procent. St. Johanns påverkan av rörelseresultatet var -9 MSEK. Rörelseresultatet har påverkats positivt med 4 MSEK genom påverkan av valutakursförändringen NOK och EUR/SEK. Resultatet från andelar i intressebolag/joint ventures har förbättrats med 25 MSEK jämfört med föregående år med anledning av reavinster från försäljning av bostadsrätter i intressebolag. Finansnettot har försämrats med 1 MSEK till -10 MSEK med anledning av värdeförändring av räntederivat. Koncernens resultat efter skatt ökade med 35 MSEK, från 229 MSEK till 264 MSEK. Niomånadersperioden Intäkterna hänförliga till driften av skidanläggningar ökade med 10 procent under niomånadersperioden till 2 002 MSEK (1 821). Intäkterna från SkiPass ökade med 132 MSEK till 1 153 MSEK, en ökning med 13 procent. Av ökningen stod St. Johann för 59 MSEK. Såld logi, uttryckt i antal objektsnätter, minskade med 4 procent jämfört med föregående år. Orsaken till att SkiPassintäkterna ökar samtidigt som objektsnätterna minskar är tillväxt i privata bäddar, ökad dagtrafik till Trysil tack vare förbättrad skidprodukt genom årets nyinvesteringar och förbättrade kommunikationer. Intäkter från försäljning av andelar i bostadsrättsföreningar och Vacation Club har under perioden uppgått till 52 MSEK (22) med ett resultat om 32 MSEK (17). Intäkter från tomt- och markförsäljning uppgick till 168 MSEK (31) med ett resultat om 79 MSEK (12). Valutakursomräkningen NOK och EUR/SEK har påverkat intäkterna positivt under perioden med 39 MSEK. Koncernens rörelseresultat för niomånadersperioden uppgick till 699 MSEK (599), en ökning med 17 procent, utan effekten av den i föregående år rapporterade negativa goodwill blev effekten en ökning med 25 procent. St. Johanns påverkan av rörelseresultatet under niomånadersperioden var -5 MSEK. Rörelseresultatet har påverkats positivt med 13 MSEK genom påverkan av valutakursförändringen NOK och EUR/SEK. Resultatet från intressebolag/joint ventures har förbättrats med 35 MSEK jämfört med föregående år. Finansnettot har försämrats med 1 MSEK till -30 MSEK med anledning av värdeförändring av räntederivat. Koncernens resultat efter skatt ökade med 88 MSEK till 537 MSEK (449), vilket motsvarar 19 procent. Lönsamheten stärktes jämfört med föregående år, avkastningen på sysselsatt kapital ökade till 19 procent (17), avkastningen på eget kapital stärktes till 26 procent (25) och rörelsemarginalen är oförändrad 32 procent (32). Säsongseffekter SkiStars verksamhet uppvisar stora säsongsvariationer. Huvuddelen av intäkter och resultat intjänas under andra och tredje kvartalen. Antalet lediga dagar under jul och nyår samt huruvida påsken infallet tidigt eller sent medför även det variationer i intjäningen. Över hälften av intäkterna förskottsbetalas. FÖRDELNING NETTOOMSÄTTNING, MSEK 3 MÅN 1 mar 31 maj 9 MÅN 1 sep 31 maj HELÅR 1 sep 31 aug 2016/17 2015/16 2016/17 2015/16 2015/16 SkiPass 409 380 1 153 1 021 1 040 Logi 92 85 249 229 243 Skiduthyrning 56 53 164 154 158 Skidskola/Aktiviteter 20 23 55 56 57 Sportbutiker 46 41 132 119 129 Fastighetsservice 31 30 87 88 100 Andelar i boende/exploateringstillgångar 149 17 219 53 91 Övrigt 55 49 157 155 173 Summa 858 678 2 216 1 875 1 991 4

NETTOOMSÄTTNING RÖRELSERESULTAT 1 500 700 1 200 600 500 900 400 300 600 200 100 300 0-100 0 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4-200 -300 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 2016/17 2015/16 2014/15 2013/14 2016/17 2015/16 2014/15 2013/14 KVARTALSVÄRDEN, MSEK 2016/17 2015/16 2014/15 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Nettoomsättning 858 1 241 117 116 678 1 115 82 82 Rörelseresultat 323 633-257 -159 291 537-229 -149 FINANSIELL STÄLLNING, SKATT OCH INVESTERINGAR Kassaflöde Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till 757 MSEK (622) under niomånadersperioden. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -191 MSEK (-240) och från finansieringsverksamheten till -499 MSEK (-311). Under niomånadersperioden har utdelning till aktieägare utbetalats med 176 MSEK (157). Likviditet och finansiering Koncernens likvida medel uppgick vid periodens utgång till 89 MSEK att jämföra med 93 MSEK vid räkenskapsårsskiftet och 116 MSEK vid motsvarande tidpunkt föregående år. Ej nyttjade rörelsekrediter uppgick till 683 MSEK att jämföra med 184 MSEK vid räkenskapsårsskiftet och 622 MSEK vid utgången av tredje kvartalet föregående år. Den räntebärande skulden uppgick till 1 437 MSEK, en minskning med 316 MSEK sedan räkenskapsårsskiftet och en minskning med 178 MSEK jämfört med samma tidpunkt föregående år. Den genomsnittliga räntan under niomånadersperioden uppgick till 2,6 procent (2,5). Den finansiella nettoskulden uppgick den sista maj till 1 236 MSEK (1 389). Soliditeten var 52 procent vid utgången av det tredje kvartalet att jämföra med 46 procent vid utgången av räkenskapsåret och 48 procent per sista maj föregående år. Skatt Skattekostnaden för niomånadersperioden består av aktuell skatt för verksamheten i Norge och nyttjande av underskottsavdrag i den svenska verksamheten. Ackumulerade underskottsavdrag i den svenska verksamheten uppgick till 74 MSEK (267) per den sista maj. Investeringar och avyttringar Investeringarna under niomånadersperioden uppgick till 205 MSEK (306) brutto och 191 MSEK (240) netto. Avskrivningarna uppgick under perioden till 178 MSEK (158). Investeringar avsåg främst sexstollift och snösystem i Trysil samt ersättningsinvesteringar och moderniseringar. Utsikter för 2016/17 Under det fjärde kvartalet bedrivs verksamheten, liksom tidigare år, i mindre skala och är främst inriktad mot cykling och friluftsliv. Inför 2017/18 Förhandsbokningarna av logi inför 2017/18, mätt i antal bokade objektsdygn, har ökat med 14 procent jämfört med samma tidpunkt föregående år. Försäljningsvärdet av logibokningarna uppgår till 189 MSEK (160). Beslutade investeringar inför kommande vintersäsong uppgår i Skandinavien till 282 MSEK och utgörs främst av ersättningsinvesteringar, moderniseringar och förstärkt snökapacitet. Den enskilt största investeringen sker dock i St. Johann, i form av en gondollift, en sexstollift och utökad snökapacitet i angränsande pister, för totalt 17 MEUR (motsvarande 163 MSEK), vilket innebär en kraftigt förbättrad skidprodukt, både för nybörjare och för mer avancerade skidåkare. 5

ÖVRIG INFORMATION SkiStar-aktien Antal aktieägare den 31 maj 2017 uppgick till 28 174 stycken, vilket är en ökning med 204 stycken (0,7 procent) sedan den 31 augusti 2016. SkiStar-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm, segment Mid Cap. Antal aktier uppgick till 39 188 028, varav 37 364 028 av serie B. SkiStar-aktiens stängningskurs den 31 maj 2017 var 195:00 SEK. Personal Medelantalet anställda har ökat med 134 personer till 1 488 personer under niomånadersperioden jämfört med för ett år sedan. Bo Eriksson har tillträtt som tillförordnad ekonomi- och finansdirektör. Moderbolaget Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick till 1 362 MSEK (1 310) under niomånadersperioden. Investeringarna uppgick till 90 MSEK (105). Finansnettot inkluderar utdelning från det norska dotterbolaget om 76 MSEK (29). Transaktioner med närstående Mats Paulsson tillsammans med familj och bolag är huvudägare i SkiStar motsvarande 47 procent av rösterna och 24 procent av kapitalet per den 31 maj 2017 och de är även huvudägare i Peab med vilken SkiStar har ett affärsförhållande. Under niomånadersperioden har inköp från Peab skett till ett värde av 3 MSEK (25). Den utestående skulden till Peab var 0 MSEK (0). Försäljning till Peab uppgick till 2 MSEK (2) och den utestående fordran var 0 MSEK (1). Under niomånadersperioden har inköp från intressebolag skett med 52 MSEK (71) och försäljning till intressebolag uppgick till 25 MSEK (30). Nettofordran från intressebolag 220 MSEK (222), varav 214 MSEK (184) avsåg lån till intressebolag. Utöver koncernens transaktioner med närstående har moderbolaget transaktioner med dotterbolagen. En redogörelse avseende närståendetransaktioner och transaktionernas karaktär återfinns i not 35 i årsredovisningen 2015/16. Risker och osäkerhetsfaktorer De risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs nedan omfattar både moderbolaget och koncernen. Antalet besökande gäster på SkiStars destinationer påverkas bland annat av väderförhållanden och snöläge. En sen vinter med svag tillgång av kyla och natursnö till julveckan, ger en lägre efterfrågan. En lägre efterfrågan kan även inträffa under vintrar med långvarig kyla och ett bra snöläge i de södra befolkningstäta delarna av Skandinavien, då snö och skidåkning kan erbjudas närmare hemorten. SkiStar möter riskerna genom ständig utveckling av snösystemen för att säkerställa skidåkning samt genom strategisk försäljning säkerställa att övervägande del av boendekapaciteten är uppbokad till julveckan, då högsäsongen börjar. De inhemska valutornas rörlighet mot andra valutor påverkar människors resmönster och kan därmed påverka antalet gäster på SkiStars destinationer. SkiStars vinst påverkas även av relationen mellan norska kronan och euron i förhållande till den svenska kronan. Antalet lediga dagar under jul och nyår samt om påsken ligger tidigt eller sent, påverkar också gästernas resmönster. För ytterligare beskrivning av risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till förvaltningsberättelse och not 31 i årsredovisningen för 2015/16. Årsstämma Årsstämma kommer att hållas lördagen den 9 december 2017, kl. 14:00 på Experium i Sälen. Finansiell information Verksamhetsåret 2016/17 Bokslutskommuniké, 1 september 2016-31 augusti 2017, offentliggörs den 4 oktober 2017. Årsredovisningen kommer att finnas tillgänglig i slutet av november på skistar.com. Verksamhetsåret 2017/18 Verksamhetsårets delårsrapporter och bokslutskommuniké kommer att offentliggöras enligt följande; Delårsrapport för första kvartalet, 1 september 2017-30 november 2017, den 20 december 2017. Halvårsrapport, 1 september 2017-28 februari 2018, den 21 mars 2018. Delårsrapport för tredje kvartalet, 1 september 2017-31 maj 2018, den 20 juni 2018. Bokslutskommuniké, 1 september 2017-31 augusti 2018, den 3 oktober 2018. Redovisningsprinciper Denna rapport för koncernen har upprättats genom tillämpning av reglerna i IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel Delårsrapport. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer med de som tillämpades vid upprättandet av den senaste års- och koncernredovisningen. Upprättande av finansiella rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver att företagsledningen gör redovisningsmässiga bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Vissa uttalande i denna rapport är framåtblickande och avspeglar bolagets och styrelsens nuvarande bedömningar med avseende på framtida förhållanden. Andelar i Vacation Club har omklassificerats till varulager. Vidare ingår försäljningslikvid från fastighetsexploatering som del i den löpande verksamheten i kassaflödesanalysen. 6

DEFINITIONER FINANSIELLA NYCKELTAL De finansiella nyckeltalen är antingen sådana som används i svenska noterade bolag eller sådana som används av ledning och analytiker. Avkastning på eget kapital Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital. Avkastning på sysselsatt kapital Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital definieras som tillgångar minskat med ej räntebärande skulder. Avkastning på totalt kapital Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning. Bruttomarginal Rörelseresultat före avskrivningar i förhållande till intäkter. Eget kapital per aktie Eget kapital dividerat med genomsnittligt antal aktier för rapportperioden. Genomsnittlig räntekostnad Räntekostnader dividerat med genomsnittlig räntebärande skuld. Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital Anledningen till nyckeltalet är att varulager, kundfordringar och leverantörsskulders förändring är marginell och därmed elimineras dessa poster för en mer rättvisande bild av verksamheten. Kassaflöde per aktie Kassaflöde före förändring av rörelsekapital, dividerat med genomsnittligt antal aktier. Räntebärande skuld Korta och långa skulder till kreditinstitut, avsättning för pensioner samt poster i övriga korta skulder som är räntebärande. Rörelsemarginal Rörelseresultat efter avskrivningar i förhållande till intäkter. Rörelseresultat Intäkter minskat med kostnader för handelsvaror, personalkostnader, övriga verksamhetskostnader, avskrivningar, resultat från joint ventures/intressebolag och negativ goodwill. Soliditet Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. Börskurs/eget kapital Aktiekurs per bokslutsdatum dividerat med eget kapital per aktie. Börskurs/kassaflöde Aktiekurs per bokslutsdatum dividerat med kassaflödet från den löpande verksamheten. Nettomarginal Resultat före skatt i förhållande till intäkter. Resultat per aktie Årets nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier. ÖVRIGA DEFINITIONER ALF Alpinanleggenes Landsforening. Beläggningsgrad Bokningsnivå i procent avseende de objekt SkiStar förmedlar med 100 procent kapacitet under perioden vecka 51 16. Bokningsläge En jämförelse av bokade objektsdygn jämfört med annan vald period. Objektsdygn Ett bokat dygn i en stuga, lägenhet eller hotellrum. Räkenskapsår SkiStars räkenskapsår omfattar tiden 1 september 31 augusti. Kvartal 1 (Kv 1) september november Kvartal 2 (Kv 2) december februari Kvartal 3 (Kv 3) mars maj Kvartal 4 (Kv 4) juni augusti SkiPass Passerkort för tillträde till skidåkningen. Skiddag En dags skidåkning med ett SkiPass. SLAO Svenska Skidanläggningars Organisation. 7

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG 3 MÅN 1 mar-31 maj 9 MÅN 1 sep 31 maj RULLANDE 12 MÅN 1 jun 31 maj HELÅR 1 sep 31 aug TSEK 2016/17 2015/16 2016/17 2015/16 2016/17 2015/16 Nettoomsättning 857 920 678 207 2 216 410 1 874 876 2 332 089 1 990 555 Övriga intäkter 1 757 705 4 196 7 953 5 122 8 879 Summa rörelsens intäkter 859 677 678 912 2 220 606 1 882 829 2 337 211 1 999 434 Rörelsens kostnader Handelsvaror -77 133-70 017-192 701-187 436-213 223-207 958 Övriga externa kostnader -163 422-146 188-555 067-496 366-665 362-606 661 Personalkostnader -192 501-165 703-536 156-472 780-607 257-543 881 Kostnader sålda andelar i boende/ exploateringstillgångar -78 735-6 178-108 315-24 892-120 915-37 492 Andelar i joint ventures/intressebolags resultat 36 190 11 543 48 194 13 507 42 882 8 195 Avskrivningar -60 894-53 365-177 789-157 837-233 223-213 271 Negativ Goodwill 0 41 639 0 41 639-640 40 999 Rörelseresultat 323 182 290 643 698 772 598 664 539 473 439 365 Finansiellt netto -9 736-9 227-29 515-29 086-53 962-53 533 Resultat före skatt 313 446 281 416 669 257 569 578 485 511 385 832 Skatt -49 555-52 481-132 732-120 744-91 471-79 483 Periodens resultat 263 891 228 935 536 525 448 834 394 040 306 349 Övrigt totalresultat Poster som kan komma att omklassificeras till årets resultat Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar 1 703 4 379 10 085 1 783 14 463 6 161 Uppskjuten skatt i kassaflödessäkringar -375-1 023-2 333-580 -3 358-1 605 Succesivt förvärv av intressebolag 0 0 0 4 892 0 4 892 Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter -18 299 5 307 8 930-9 809 26 256 7 517 Periodens övriga totalresultat -16 971 8 663 16 682-3 714 37 361 16 965 Periodens summa totalresultat 246 920 237 598 553 207 445 120 431 401 323 314 Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 266 961 228 879 538 293 448 791 399 792 310 290 Innehav utan bestämmande inflytande -3 070 56-1 768 43-5 752-3 941 Periodens resultat 263 891 228 935 536 525 448 834 394 040 306 349 Periodens totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 248 884 237 604 553 458 445 138 433 309 324 989 Innehav utan bestämmande inflytande -1 964-6 -251-18 -1 908-1 675 Periodens summa totalresultat 246 920 237 598 553 207 445 120 431 401 323 314 Resultat per aktie Före och efter utspädning, SEK 6:81 5:84 13:74 11:45 10:20 7:82 Genomsnittligt antal utestående aktier, st Före och efter utspädning, st 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 8

RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG TILLGÅNGAR, TSEK 2017-05-31 2016-05-31 2016-08-31 Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 198 877 205 084 205 523 Materiella anläggningstillgångar 3 062 067 3 006 626 3 023 391 Andelar i joint venture/intressebolag 308 140 266 175 262 253 Övriga andelar och långfristiga värdepappersinnehav 32 622 48 395 33 622 Övriga långfristiga fordringar 213 796 215 079 202 922 Summa anläggningstillgångar 3 815 502 3 741 359 3 727 711 Omsättningstillgångar Varulager 124 496 123 371 125 475 124 496 123 371 125 475 Kundfordringar 31 905 37 084 36 465 Skattefordringar 35 806 31 439 19 317 Övriga kortfristiga fordringar 184 003 39 852 61 596 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 44 524 37 802 43 863 296 238 146 177 161 241 Likvida medel 88 902 115 562 92 719 Summa omsättningstillgångar 509 636 385 110 379 435 SUMMA TILLGÅNGAR 4 325 138 4 126 469 4 107 146 EGET KAPITAL OCH SKULDER, TSEK Aktiekapital 19 594 19 594 19 594 Övrigt tillskjutet kapital 397 573 397 573 397 573 Reserver -64 367-97 884-79 532 Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat 1 832 854 1 609 408 1 470 907 Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare 2 185 654 1 928 691 1 808 542 Innehav utan bestämmande inflytande 61 152 63 356 61 403 Summa eget kapital 2 246 806 1 992 047 1 869 945 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 782 983 465 694 1 109 667 Avsättning för pensioner 10 402 7 677 10 165 Övriga avsättningar 1 076 4 531 1 473 Övriga icke räntebärande skulder 48 329 51 787 60 421 Uppskjuten skatteskuld 169 713 133 065 87 547 Summa långfristiga skulder 1 012 503 662 754 1 269 274 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 643 233 1 135 662 633 017 Leverantörsskulder 62 873 66 691 96 219 Skatteskulder 52 732 46 579 37 011 Övriga kortfristiga skulder 182 626 108 967 112 008 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 124 365 113 769 89 672 Summa kortfristiga skulder 1 065 829 1 471 668 967 927 Summa skulder 2 078 332 2 134 422 2 237 201 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 4 325 138 4 126 469 4 107 146 STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER, TSEK Se not sid 16. 9

RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG EGET KAPITAL HÄNFÖRLIGT TILL MODERBOLAGETS AKTIEÄGARE TSEK Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Omräknings -reserv Balanserade Säkringsreserver årets vinstmedel och resultat Summa Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Ingående eget kapital 2015-09-01 19 594 397 573-52 526-36 813 1 312 477 1 640 305 1 084 1 641 389 Periodens resultat 448 791 448 791 43 448 834 Periodens övriga totalresultat -9 748 1 203 4 892-3 653-61 -3 714 Periodens totalresultat 0 0-9 748 1 203 453 683 445 138-18 445 120 Förvärv 0 62 290 62 290 Utdelning -156 752-156 752-156 752 Utgående eget kapital 2016-05-31 19 594 397 573-62 274-35 610 1 609 408 1 928 691 63 356 1 992 047 Ingående eget kapital 2016-09-01 19 594 397 573-47 275-32 257 1 470 907 1 808 542 61 403 1 869 945 Periodens resultat 538 293 538 293-1 768 536 525 Periodens övriga totalresultat 7 413 7 752 15 165 1 517 16 682 Periodens totalresultat 0 0 7 413 7 752 538 293 553 458-251 553 207 Utdelning -176 346-176 346-176 346 Utgående eget kapital 2017-05-31 19 594 397 573-39 862-24 505 1 832 854 2 185 654 61 152 2 246 806 RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG 3 MÅN 1 mar-31 maj 9 MÅN 1 sep 31 maj HELÅR 1 sep 31 aug TSEK 2016/17 2015/16 2016/17 2015/16 2015/16 Den löpande verksamheten R esultat efter finansiella poster 313 446 281 416 669 257 569 578 385 832 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 28 809-6 194 131 086 91 329 142 723 342 255 275 222 800 343 660 907 528 555 Betald skatt -15 014-31 895-42 931-39 277-33 176 Förändring av rörelsekapital -371 521-413 733-75 039 21 832 26 039 Kassaflöde från den löpande verksamheten -44 280-170 406 682 373 643 462 521 418 Investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar -31 575-24 377-196 626-258 062-378 092 Försäljning av materiella anläggningstillgångar 3 049 6 211 6 141 32 207 45 006 Övrig investeringsverksamhet -28 281 9 081-341 -14 469 71 005 Kassaflöde från investeringsverksamheten -56 807-9 085-190 826-240 324-262 081 Finansieringsverksamheten Upptagna lån 65 180 143 000 265 180 143 000 381 383 Amortering av lån -8 745-5 142-587 968-297 662-416 714 Utbetald utdelning 0 0-176 346-156 752-156 752 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 56 435 137 858-499 134-311 414-192 083 Periodens kassaflöde -44 652-41 633-7 587 91 724 67 254 Likvida medel vid periodens början 132 357 156 696 92 719 23 513 23 513 Kursdifferens i likvida medel 1 197 499 3 770 325 1 952 Likvida medel vid periodens slut 88 902 115 562 88 902 115 562 92 719 10

KONCERNENS RÖRELSESEGMENT 3 MÅN 1 mar-31 maj 9 MÅN 1 sep 31 maj HELÅR 1 sep 31 aug TSEK 2016/17 2015/16 2016/17 2015/16 2015/16 SKIDANLÄGGNINGAR - DRIFT Intäkter 713 771 661 852 2 001 926 1 820 733 1 901 283 Övriga intäkter 1 181 705 3 676 7 953 6 117 Rörelsens kostnader -433 056-340 267-1 283 925-1 114 941-1 317 214 Kostnader från andra segment -72 626-69 500-217 876-208 500-278 000 Andelar i joint ventures/intressebolags resultat 10 076 11 548 11 474 13 504 8 331 Avskrivningar -5 341-5 329-16 129-16 920-22 203 Rörelseresultat 214 006 259 009 499 147 501 829 298 314 Immateriella anläggningstillgångar 198 877 205 084 198 877 205 084 205 523 Finansiella anläggningstillgångar 59 944 67 708 59 944 67 708 58 239 Rörelsekrediter 66 888 27 621 66 888 27 621 571 304 INFRASTRUKTUR Interna hyresintäkter 72 626 69 500 217 876 208 500 278 000 Försäljning av andelar i boende 9 660 7 732 51 515 21 786 23 451 Reavinster anläggningstillgångar -4 456-153 -4 031 840 1 424 Kostnader sålda andelar i boende -2 173-1 761-19 609-5 128-5 506 Avskrivningar -55 553-48 037-161 660-140 918-191 355 Rörelseresultat 20 103 27 281 84 090 85 080 106 014 Materiella anläggningstillgångar 2 984 663 2 848 042 2 984 663 2 848 042 2 933 492 Finansiella anläggningstillgångar 449 622 435 432 449 622 435 432 432 288 Investeringskrediter 1 359 328 1 573 735 1 359 328 1 573 735 1 171 380 EXPLOATERING Intäkter från sålda exploateringstillgångar 139 521 8 776 167 521 31 517 67 159 Kostnader sålda exploateringstillgångar -76 562-4 417-88 706-19 764-31 986 Andelar i joint ventures/intressebolags resultat 26 114-6 36 720 2-136 Rörelseresultat 89 073 4 353 115 535 11 755 35 037 Materiella anläggningstillgångar 77 404 158 585 77 404 158 585 89 900 Finansiella anläggningstillgångar 44 991 26 509 44 991 26 509 8 271 Investeringskrediter 0 0 0 0 0 Summa segmentens externa intäkter 859 676 678 912 2 220 606 1 882 829 1 999 434 Summa segmentens rörelseresultat 323 182 290 643 698 772 598 664 439 365 Summa segmentens anläggningstillgångar 3 815 502 3 741 360 3 815 502 3 741 360 3 727 712 Summa segmentens räntebärande skulder 1 426 216 1 601 356 1 426 216 1 601 356 1 742 684 Segmentsredovisning Från och med delårsrapporten för det andra kvartalet 2014/15 följs och presenteras verksamheten i segmenten Skidanläggningar - Drift, Infrastruktur samt Exploatering. Skidanläggningar - Drift omfattar drift av anläggningar samt försäljning av samtliga produkter och tjänster. Fokus på försäljning och effektiv drift. Resultatet belastas med en beräknad internhyra på investerat kapital i Infrastruktur. Intäkter från andra segment förekommer ej. Infrastruktur omfattar anläggningstillgångar som mark, liftar, fastigheter, investeringar i delägda företag etcetera. Fokus på rimlig avkastning på gjorda investeringar. Intäktskällorna är intern hyra från Drift samt avkastning på anläggningstillgångar. Exploatering omfattar markfastigheter som inte används inom Infrastruktur. Fokus på att utveckla och realisera värden. Investeringskrediter har allokerats till Infrastruktur där pantsättningsbara tillgångar redovisas. Rörelsekrediter har allokerats till Skidanläggningar Drift. Den interna hyran baseras på att kassaflödet skall generera fem procent avkastning på investerade tillgångars bokförda värde. Hyran fastställs årsvis i förskott. Koncerngemensamma kostnader har fördelats efter bedömd nytta. Köp och försäljning inom koncernen sker till marknadsmässiga villkor. Jämförelsevärden har räknats om. 11

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG, TSEK 3 MÅN 1 mar-31 maj 9 MÅN 1 sep 31 maj HELÅR 1 sep 31 aug TSEK 2016/17 2015/16 2016/17 2015/16 2015/16 Nettoomsättning 493 236 472 732 1 361 984 1 309 688 1 367 505 Övriga rörelseintäkter 707 97 2 841 2 305 3 149 Summa rörelsens intäkter 493 943 472 829 1 364 825 1 311 993 1 370 654 Rörelsens kostnader Handelsvaror -59 182-53 578-149 967-140 004-155 595 Övriga externa kostnader -126 646-115 810-413 565-389 620-485 871 Personalkostnader -130 095-119 351-364 041-343 939-395 552 Kostnader sålda andelar i boende/exploateringstillgångar -850 0-850 -506-506 Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -33 777-32 990-99 748-97 410-130 825 Rörelseresultat 143 393 151 100 336 654 340 514 202 306 Finansnetto 8 977-3 765 76 747 25 015 19 198 Resultat efter finansiellt netto 152 370 147 335 413 401 365 529 221 503 Bokslutsdispositioner 0 0 0 0-144 258 Resultat före skatt 152 370 147 335 413 401 365 529 77 245 Skatt -27 799-31 506-70 889-73 064-8 049 Periodens resultat 124 571 115 829 342 512 292 465 69 196 Övrigt totalresultat Poster som kan komma att omklassificeras till årets resultat Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar 1 703 2 434 6 428-3 823-1 389 Uppskjuten skatt i kassaflödessäkringar -374-535 -1 414 841 306 Periodens övriga totalresultat 1 329 1 899 5 014-2 982-1 083 Periodens summa totalresultat 125 900 117 728 347 526 289 483 68 113 12

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG TILLGÅNGAR, TSEK 2017-05-31 2016-05-31 2016-08-31 Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 38 571 45 977 44 467 Materiella anläggningstillgångar 1 544 853 1 571 473 1 554 404 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernbolag 343 033 352 428 343 012 Andelar i joint ventures/intressebolag 8 703 8 703 8 703 Övriga andelar och långfristiga värdepappersinnehav 16 012 14 712 14 712 Övriga långfristiga fordringar 18 260 14 084 13 902 Fordringar på koncernbolag 262 526 46 723 136 556 Summa anläggningstillgångar 2 231 958 2 054 100 2 115 755 Omsättningstillgångar -Varulager Varulager 68 496 63 199 65 863 68 496 63 199 65 863 -Kortfristiga fordringar Kundfordringar 20 093 26 401 28 822 Fordringar på koncernbolag 58 842 252 269 142 626 Skattefordringar 23 334 23 334 12 834 Övriga kortfristiga fordringar 46 251 33 413 23 885 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 33 022 30 483 29 402 181 542 365 900 237 569 -Likvida medel Kassa och bank 1 307 1 382 1 415 Summa omsättningstillgångar 251 345 430 481 304 847 SUMMA TILLGÅNGAR 2 483 303 2 484 581 2 420 602 EGET KAPITAL OCH SKULDER, TSEK Eget kapital -Bundet eget kapital Aktiekapital 19 594 19 594 19 594 Reservfond 25 750 25 750 25 750 45 344 45 344 45 344 -Fritt eget kapital Överkursfond 4 242 4 242 4 242 Balanserade vinstmedel 805 975 902 864 908 111 Årets resultat 342 512 294 479 69 196 1 152 729 1 201 585 981 549 Summa eget kapital 1 198 073 1 246 929 1 026 893 Långfristiga skulder -Långfristiga räntebärande skulder Skulder till koncernbolag 253 945 17 944 19 203 Skulder till kreditinstitut 182 500 227 621 558 517 -Avsättningar Avsättningar för pensioner 6 482 5 961 6 038 Övriga avsättningar 343 1 295 678 -Långfristiga icke räntebärande skulder Derivatskuld 41 431 40 877 49 212 Uppskjutna skatteskulder 210 923 195 577 130 282 Summa långfristiga skulder 695 624 489 275 763 929 -Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 364 622 487 735 287 735 Skulder till koncernbolag 31 724 73 478 144 173 Leverantörsskulder 40 438 42 966 62 274 Övriga kortfristiga skulder 63 662 65 094 74 703 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 89 160 79 104 60 894 Summa kortfristiga skulder 589 606 748 377 629 780 Summa skulder 1 285 230 1 237 652 1 393 709 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 483 303 2 484 581 2 420 602 STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER, TSEK Se not sid 16 13

NYCKELTAL OCH DATA PER AKTIE 9 MÅN 1 sep 31 maj HELÅR 1 sep 31 aug NYCKELTAL 2016/17 2015/16 2014/15 2013/14 2012/13 2015/16 Nettoomsättning, TSEK 2 216 410 1 874 876 1 817 472 1 665 231 1 617 506 1 990 555 Rörelsens intäkter, TSEK 2 220 606 1 882 829 1 827 128 1 669 419 1 644 702 1 999 434 Resultat före skatt, TSEK 669 257 569 578 481 843 328 874 332 874 385 832 Resultat efter skatt, TSEK 536 525 448 834 370 219 288 301 272 919 306 349 Kassaflödet från den löpande verksamheten, TSEK 682 373 643 462 613 327 448 236 554 817 521 418 Kassaflödet totalt, TSEK -7 587 91 724 2 748-660 3 003 67 254 Avkastning på: -sysselsatt kapital % 19 17 15 10 10 13 - eget kapital % 26 25 22 18 18 17 -totalt kapital % 17 15 13 10 10 11 Bruttomarginal % 40 40 37 33 34 33 Rörelsemarginal % 32 32 29 23 23 22 Nettomarginal % 30 30 26 20 21 19 Soliditet % 52 48 47 43 41 46 2016/17 2015/16 2014/15 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Nettoomsättning, TSEK 857 920 1 241 393 117 097 115 679 678 207 1 114 836 81 833 81 773 Rörelsens intäkter, TSEK 859 677 1 242 219 118 710 116 605 678 912 1 120 738 83 179 85 375 Resultat före skatt, TSEK 313 446 618 419-262 608-183 746 281 416 527 150-238 988-158 884 Resultat efter skatt, TSEK 263 891 479 521-206 887-142 485 228 935 401 712-181 813-121 642 Kassaflöde från den löpande verksamheten, TSEK -44 280 586 549 140 104-122 044-170 406 648 687 165 181-109 799 Kassaflöde totalt, SEK -44 652 45 344-8 279-24 470-41 633 138 163-4 806-3 669 Bruttomarginal, % 45 56 neg neg 51 53 neg neg Rörelsemarginal, % 38 51 neg neg 43 48 neg neg Nettomarginal, % 37 50 neg neg 41 47 neg neg 31 MAJ 31 AUG DATA PER AKTIE 2017 2016 2015 2014 2013 2016 Börskurs, SEK 195,00 127,00 99,75 87,00 77,25 142,00 Genomsnittligt antal aktier, st 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 Genomsnittligt antal aktier, efter full konvertering, st 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 Resultat, SEK 13,74 11,45 9,45 7,36 6,96 7,82 Resultat efter full konvertering, SEK 13,74 11,45 9,45 7,36 6,96 7,82 Kassaflödet från den löpande verksamheten, SEK 17,41 16,42 15,65 11,44 14,16 13,31 Kurs/kassaflöde, ggr 11,2 7,7 6,4 7,6 5,5 10,7 Eget kapital, SEK 57 51 46 43 41 48 Börskurs/eget kapital, % 340 250 219 204 187 298 2016/17 2015/16 2014/15 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Genomsnittligt antal aktier, st 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 Genomsnittligt antal aktier, efter full konvertering st 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 Resultat, SEK 6,81 12,07-5,15-3,53 5,84 10,25-4,64-3,10 Resultat efter full konvertering, SEK 6,81 12,07-5,15-3,53 5,84 10,25-4,64-3,10 Kassaflödet från den löpande verksamheten, SEK -1,13 14,75 3,58-3,11-4,35 16,55 4,22-2,80 Eget kapital, SEK 57 51 48 51 43 37 42 46 Räntabilitet på eget kapital, % 12 24-12 -7 11-13 -7 10 14

AVSTÄMNING AV ALTERNATIVA NYCKELTAL TSEK 9 MÅN 1 sep 31 maj HELÅR 1 sep 31 aug FINANSIERING OCH RÄNTEBÄRANDE SKULDER 2016/17 2015/16 2015/16 Långfristiga räntebärande skulder till kreditinstitut 782 983 465 694 1 109 667 Avsättning till pensioner 10 402 7 677 10 165 Korta räntebärande skulder till kreditinstitut 643 233 1 135 662 633 017 Övriga korta räntebärande skulder 0 6 048 0 Räntebärande skuld 1 436 618 1 615 081 1 752 849 Övriga långfristiga fordringar 213 796 215 079 202 922 Ej räntebärande del av långa fordringar -134 258-117 583-121 623 Räntebärande korta fordringar 31 581 12 924 32 142 Likvida medel 88 902 115 562 92 719 Räntebärande fordringar 200 021 225 982 206 158 Finansiell nettoskuld (räntebärande fordringar - räntebärande nettoskuld) -1 236 598-1 389 099-1 546 691 2016/17 2015/16 2014/15 2013/14 2012/13 TSEK Kv 3 Kv 3 Kv 3 Kv 3 Kv 3 AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL Resultat efter finansiella poster 669 257 569 578 481 843 328 874 332 874 Finansiella intäkter 11 092 7 486 5 539 7 351 9 349 Finansiella kostnader -40 607-36 572-43 579-48 125-53 273 Finansnetto -29 515-29 086-38 040-40 774-43 924 Resultat efter finansiella poster, plus finansiella kostnader 709 863 606 150 525 422 376 999 386 147 2016/17 2015/16 2014/15 2013/14 2012/13 SYSSELSATT KAPITAL Kv 3 2015/16 Kv 3 2014/15 Kv 3 2013/14 Kv 3 2012/13 Kv 3 2011/12 Tillgångar 4 325 138 4 107 146 4 126 469 3 759 838 3 824 332 3 960 236 3 922 720 3 893 942 3 927 574 4 001 855 Långfristiga ej räntebärande skulder 219 117 149 441 189 383 96 467 96 686 72 655 78 950 41 643 58 575 50 727 Kortfristiga ej räntebärande skulder 422 596 334 910 329 958 290 279 336 977 277 002 268 256 262 745 244 535 216 375 Summa ej räntebärande skulder 641 713 484 352 519 341 386 746 433 663 349 657 347 206 304 388 303 110 267 102 Sysselsatt kapital 3 683 425 3 622 794 3 607 128 3 373 092 3 390 669 3 610 579 3 575 514 3 589 554 3 624 464 3 734 753 Genomsnittligt sysselsatt kapital 3 653 110 3 490 110 3 500 624 3 582 534 3 679 609 Avkastning på sysselsatt kapital 19% 17% 15% 10% 10% AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL Eget kapital 2 246 806 1 869 945 1 992 047 1 641 389 1 784 353 1 537 735 1 670 457 1 482 141 1 621 803 1 456 528 Genomsnittligt eget kapital 2 058 376 1 816 718 1 661 044 1 576 299 1 539 166 Resultat efter skatt 536 525 448 834 370 219 288 301 272 919 Avkastning på eget kapital 26% 25% 22% 18% 18% AVKASTNING PÅ TOTALT KAPITAL Totalt kapital 4 325 138 4 107 146 4 126 469 3 759 838 3 824 332 3 960 236 3 922 720 3 893 942 3 927 574 4 001 855 Genomsnittligt totalt kapital 4 216 142 3 943 154 3 892 284 3 908 331 3 964 715 Avkastning på totalt kapital 17% 15% 13% 10% 10% 15

NOTER Förvärv Under räkenskapsåret 2015/16 förvärvade SkiStar fastigheter via bolag, förvärven bestod av tillgångar och skulder och utgör ingen verksamhet. Vidare förvärvades resterande aktier i ett intressebolag, Staven Näring AS i Hemsedal, Norge, för 1 NOK. Bolaget har inga anställda och de förvärvade tillgångarna och skulderna har ingen materiell påverkan på SkiStarkoncernens resultat eller balansräkning. Den 10 maj 2016 erlade SkiStar AB en nyemissionslikvid om 10 MEUR (motsvarande 93 MSEK) i den österrikiska skidanläggningen St. Johanner Bergbahnen GmbH och blev därigenom ägare till 68 procent av aktierna i bolaget. Värdet på de förvärvade nettotillgångarna efter emissionen uppgick till 14,4 MEUR, vilket översteg förvärvslikviden. Skillnaden om 4,4 MEUR har hanterats som negativ goodwill och redovisas som intäkt i koncernens resultaträkning för 2015/16. För upplysningar om förvärvade värden hänvisas till not 36 i Årsredovisningen för 2015/16. Upplysningar enligt IFRS 13 SkiStars finansiella instrument består förutom sedvanliga rörelsekapitalrelaterade poster och likvida medel av fordringar på intresseföretag, räntebärande skulder, derivat och finansiella tillgångar som kan säljas. Räntebärande skulder löper med rörlig räntebas. Övriga finansiella tillgångar och skulder har till övervägande del korta löptider. Derivat och finansiella tillgångar som kan säljas värderas till verkligt värde baserat på indata motsvarande nivå 2 respektive nivå 3 enligt IFRS 13. Ingen förskjutning har skett mellan nivåer under perioden. Verkliga värdena på samtliga finansiella instrument bedöms approximativt motsvara bokförda värden. SkiStar har inte nettoredovisat några finansiella tillgångar och skulder. Ställda säkerheter och eventualförpliktelser STÄLLDA SÄKERHETER, TSEK 2017-05-31 2016-05-31 2016-08-31 Koncern 1 561 182 1 419 884 1 465 732 Moderbolaget 536 718 526 411 527 049 EVENTUALFÖRPLIKTELSER, TSEK 2017-05-31 2016-05-31 2016-08-31 Koncern 426 484 398 259 380 307 Moderbolaget 1 178 149 1 171 092 1 148 096 16

Sälen den 21 juni 2017 Mats Årjes Verkställande direktör Denna information är sådan information som SkiStar AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades genom ovanstående kontaktpersons försorg för offentliggörande den 21 juni 2017 klockan 07.30 CET. REVISORS GRANSKNINGSRAPPORT Till styrelsen i SkiStar AB (publ), org.nr 556093-6949 Inledning Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för SkiStar AB (publ) per den 31 maj 2017 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en över- siktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Stockholm den 21 juni 2017 Ernst & Young AB Erik Åström Auktoriserad revisor 17

KORT OM SKISTAR SkiStar AB (publ) är noterat på Nasdaq Stockholm, segment Mid Cap. Koncernen äger och driver alpina skidanläggningar i Sälen, Åre och Vemdalen samt Hammarbybacken (Stockholm) i Sverige, Hemsedal och Trysil i Norge samt St. Johann in Tirol i Österrike. Marknadsandelen är i Sverige 50 %, i Norge 31 % och totalt i Skandinavien 42 %. Kärnverksamheten är alpin skidåkning med gästens skidupplevelse i centrum. Verksamheten delas in i de tre segmenten; Skidanläggningar - Drift, Infrastruktur och Exploatering. SkiStars affärsidé är att som den ledande operatören av europeiska alpindestinationer skapa minnesvärda vinterupplevelser, vilket skapar värde för gäster, medarbetare och övriga intressenter, vilket i sin tur skapar värde för aktieägarna. Affärsmodellen och grundläggande strategin utgår ifrån att genom en distributionskanal erbjuda hela utbudet av boende på SkiStars destinationer vilket ska säkerställa en hög beläggning, som i sin tur är en förutsättning för att maximera försäljningen av SkiPass. För att uppnå detta ska SkiStar verka för att samtliga aktörer på destinationerna erbjuder en produkt och service av hög kvalitet för att få nöjda och återkommande gäster. Försäljningen av SkiPass är den stora värdedrivaren i SkiStars verksamhet. SKISTAR AB (PUBL) SE-780 67 SÄLEN Org.nr: 556093-6949 Tel: +46 280 880 50 E-post: info@skistar.com www.skistar.com