Delårsrapport januari augusti 2014
Tekniska verken-koncernen MYCKET GOD FINANSIELL STÄLLNING LÅGA ELPRISER BROMSAR OMSÄTTNING OCH RESULTAT INVESTERINGEN I NYTT KRAFTVÄRMEVERK FORTGÅR ENLIGT PLAN GENOMFÖRD NYEMISSION OM 350 MNKR RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER -13% TILL 309 MNKR (357) FINANSIELL SAMMANFATTNING Finansiell sammanfattning Mnkr om ej annat anges 2014 2013 *) Helår 2013 Helår 2013, enligt K3 Rörelsens intäkter 3 152 3 427 5 213 5 187 Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA 696 742 1 099 1 084 Resultat efter finansiella poster 309 357 510 503 Vinstmarginal, % 9,8% 10,4% 9,8% 9,7% Nettoinvesteringar 680 342 786 Operativt kassaflöde -201 370 372 Antal anställda 916 927 915 Delårsrapporten har upprättats med tillämpning av redovisningsregelverket K3 för innevarande period. Som referensmaterial återges helår 2013 enligt fram till och med 2013 tillämpade redovisningsprinciper samt helår 2013 pro forma enligt K3. Jämförperioden för de två första tertialen 2013 är upprättad enligt för 2013 gällande redovisningsprinciper, men med anpassning till räkenskapernas uppställningsform enligt K3. All information avser den konsoliderade Tekniska verken-koncernen. Siffror inom parentes avser motsvarande period föregående år om inte annat särskilt anges. Delårsrapporten har inte varit föremål för revisorernas granskning. VERKSAMHETEN Tekniska verken i Linköping AB (publ) är ett regionalt företag som verkar för ett väl fungerande och långsiktigt hållbart samhälle genom att erbjuda el, vatten, fjärrvärme, fjärrkyla, avfallshantering, bredband och biogas. Koncernen bildar ett av regionens största företag. Våra olika verksamhetsområden är i flera fall en viktig del av regionens medborgares vardag och utgör grunden i ett modernt samhälles infrastruktur. Vi är också en innovativ koncern som strävar efter att vara ledande och i framkanten inom olika områden. Koncernens prioriterade utvecklingsområden återfinns inom Innovation, Kundorientering och Produktivitet. Sida 1
SÄSONGSVARIATIONER Tekniska verken-koncernen har i likhet med fleralet aktörer i energibranschen stora säsongsmässiga variationer. Såväl omsättning som resultat är normalt högst under årets första tertial (januari-april). Det är under denna period som energiförbrukningen till följd av vårt klimat oftast är som högst. Andra tertialet (maj, juni, juli och augusti) uppvisar normalt svagare omsättning och resultat. Under denna period genomförs ofta också större och kostnadskrävande underhållsarbeten för att säkerställa effektiv och driftssäker produktion under de intensivare perioderna. Säsongsmönstret i omsättning och resultat för de senaste åren visas på sidan 9. STRUKTURELLA FÖRÄNDRINGAR Under andra tertialet har inga strukturella förändringar av betydelse har skett. Produktionen av biogas vid biogasanläggningen i Händelö (Norrköping) har stoppats till följd av brist på substrat som i sin tur beror på Agroetanols beslut om produktionsneddragningar. Händelö anläggningen byggdes i stor utsträckning som ett industrikonglomerat med sammankopplade processindustrier etanol och biogas. Koncernens produktion av biogas har koncentrerats till anläggningen i Linköping som idag möter marknadens efterfrågan på biogas i regionen. Växjö Energi AB har meddelat sin avsikt att lämna sitt ägande i Bixia AB och i Bixia ProWin AB. Processen fortgår i enlighet med gällande aktieägaravtal, men säljande respektive köpande parter (befintliga ägare i bolagen) har inte träffat någon överenskommelse ännu. RÖRELSENS INTÄKTER OCH KOSTNADER 2014 har varit ett år som vädermässigt avvikit från ett normalår. Vintern var ovanligt mild och sommaren var under lång period ovanligt varm. Sammantaget bidrar detta till att koncernens omsättning minskat något vilket ytterligare stärkts av fortsatt låga elpriser. Nederbördsmängden i koncernens verksamhetsområde har varit god och var 20 procent högre än ett normalår. Vattenmagasinen är dock ännu inte fyllda på grund av ett torrt 2013. För koncernens vindkraft har vindförhållandena överstigit ett normalår med cirka 5 procent. Intäkterna uppgick till 3.152 mnkr, dvs 275 mnkr lägre än föregående år då intäkterna var 3.427 mnkr. Under året har koncernen avyttrat anläggningstillgångar med reavinst uppgående till cirka 23 mnkr. Detta kan ställas i relation till reavinst vid avyttring av telekom-verksamheten i Bixia under 2013 som uppgick till cirka 15 mnkr. Genom gynnsam bränslemix har produktionskostnaden för fjärrvärmeproduktionen på ett bra sätt kunna kompensera det volymmässiga bortfallet som drivits av klimatfaktorerna. Avskrivningar enligt plan och nedskrivningar uppgick till 335 mnkr (332). RESULTAT OCH MARGINAL Rörelseresultatet uppgick till 361 mnkr (410). EBITDA, rörelseresultat före avskrivningar, uppgick till 696 mnkr (742). Koncernens rörelsemarginal är fortsatt god och uppgick till 11,5% (12,0%). För helåret 2013 var rörelsemarginalen 11,3%. Koncernens tillgång till lånat kapital bedöms som god. Finansiering har över tiden skett med såväl rörliga som fasta räntor. Resultatet från finansiella poster uppgick till -52 mnkr (-53). Koncernens lånebehov ökar enligt plan under andra halvan av 2014 till följd av den nu pågående investeringen i nytt kraftvärmeverk. Resultat efter finansiella poster uppgick till 309 mnkr mot 357 mnkr motsvarande period föregående år. Vinstmarginalen uppgick till 9,8% (10,4%). Helår 2013 var vinstmarginal 9,8%. Sida 2
Utvecklingen för koncernens olika verksamheter kan i övrigt mycket kort sammanfattas som nedan: Energi Investeringen i det nya kraftvärmeverket Lejonpannan vid Gärstad fortgår enligt plan. Elproduktionen är på en något lägre nivå än föregående år. Främst till följd av lägre vattenkraftsproduktion. Den lägre produktionsvolymen i kombination med lägre elpriser påverkar resultatet negativt. Den milda starten på året minskade volymen fjärrvärme. Den lägre volymen medförde också en gynnsammare bränslemix för produktionen vilket i allt väsentligt kompenserade resultatbortfallet från den lägre volymen. Resultatet för verksamheten är under årets första åtta månader något lägre än vid motsvarande period föregående år. Vatten Verksamhetsområdet uppvisar fortsatt god stabilitet. I enlighet med nya redovisningsregler periodiseras anläggningsintäkterna vilket medfört en periodiseringseffekt om cirka -10 mnkr. Arbetet med projekt NYVA, Linköpings Framtida Vattenförsörjning, fortgår enligt plan. Mot slutet av 2013 överfördes det operativa ansvaret för biogasproduktionen till divisionsledningen för Division Vatten. Under 2014 överförs även anläggningstillgångarna till divisionen. Resultatet för den samlade verksamheten var i nivå med föregående år. Nät Elnät-verksamheten bedrivs främst i Linköpings- och Katrineholmsregionerna. Investeringar i två nya mottagningsstationer är pågående i Linköping för att möta en framtida kraftigt ökad volym driven av företags- och verksamhetsetableringar. Effekterna kring pågående intäktsreglering från myndigheternas sida kan idag inte tydliggöras, men det är företagets uppfattning att nuvarande prisstrategi mycket väl ryms inom de kommande intäktsramarna. Verksamheten uppvisar en positiv resultatutveckling jämfört med föregående år. Bixia Bixia är ett av landets största elhandelsföretag. Bolaget har under lång period uppvisat strukturell och organisk tillväxt. Under 2014 noteras lägre volymer och ökad marginalpress jämfört med föregående år. Föregående år gottskrevs resultatet med reavinst från avyttringen av telekom-affären. Årets resultat är därmed klart lägre än motsvarande period föregående år. I början av september tillträdde en ny vd för bolaget med huvudfokus att stärka bolagets förmåga att agera på en allt mer konkurrensutsatt marknad. Tekniska verken Driftum Den omstrukturering av verksamheten som inleddes för några år sedan har visat sig framgångsrik. Resultatmässigt är trenden fortsatt positiv inom såväl verksamhetsområdena Infrateknik som Mätteknik. Energitjänster bedrivs i begränsad omfattning och följer de uppgjorda planerna. För årets första åtta månader uppvisas ett klart bättre resultat än för motsvarande period föregående år. Biogas Produktionsverksamheten har under året överförts till moderbolaget Tekniska verken i Linköping AB. Biogasverksamheten uppvisar sammantaget sämre resultat jämfört med motsvarande period föregående år. Vissa kostnader av engångskaraktär för fortsatt produktion av KRAV-godkänt biogödsel belastar resultat liksom tillfällig merkostnader för substrat. Produktion av biogas vid biogasanläggningen i Händelö (Norrköping) har stoppats till följd av Agroetanols beslut om produktionsneddragningar vid sin etanolanläggning i Norrköping med utebliven eller starkt reducerad leverans av Sida 3
substrat för biogasproduktionen som följd. Olika möjliga handlingsalternativ för anläggningen utvärderas för närvarande. INVESTERINGAR Nettoinvesteringarna i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till 680 mnkr att jämföra med 342 mnkr motsvarande period föregående år, dvs en fördubbling. Investeringen i nytt kraftvärmeverk fortgår helt enligt plan precis som investeringen i projekt NYVA om Linköpings Framtida Vattenförsörjning. Hittills under året har dessa investeringar sammantaget uppgått till 302 mnkr. Under året har exploateringsinvesteringarna ökat. En betydande del i dessa är förberedelserna för Linköpings nya bostadsområde Vallastaden. I samband med denna exploatering inför också Tekniska verken en helt ny förläggningsteknik av infrastrukturen via kulvertlösningar. Fortsatt satsning på utbyggnad av bredbandsnätet i regionen medför ökade investeringar. Dotterbolaget Utsikt Bredbands position på marknaden är mycket god. NYEMISSION Den tidigare aviserade nyemissionen om 350 mnkr som del i finansieringen av nytt kraftvärmeverk genomfördes likvidmässigt i juni. Genom nyemissionen är koncernens likviditet mycket god. KASSAFLÖDE OCH FINANSIERING Helt enligt de uppgjorda planerna är nu koncernens operativa kassaflöde, det vill säga före finansieringsverksamheten, negativt för första gången på många år. De stora, strategiska investeringarna i kraftvärmeverk och Linköpings Framtida Vattenförsörjning är nu inne i en intensiv fas vilket belastar kassaflödet. Det operativa kassaflödet, dvs kassflöde före finansieringsverksamheten, uppgick till -201 mnkr (370). Kassaflödesmässigt har investeringarna svarat för ett utflöde uppgående till -741 mnkr mot -366 mnkr föregående år. investeringsverksamheten är högre än redovisade investeringssiffror till följd av att betalningstidpunkten för betydande delinvesteringar under 2013 låg först i början av 2014. Rörelsekapital har bundits med 74 mnkr jämfört med frigjort kapital om 94 mnkr föregående år. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 737 mnkr (-319). I finansieringsverksamheten ingår den i juni kontantreglerade nyemissionen om 350 mnkr. Tekniska verken lyfte också en långfristig finansiering om 450 mnkr för finansiering av kraftvärmeverksinvesteringen. I maj månad reglerades det utdelningsbetingade koncernbidraget om 190 mnkr för verksamhetsåret 2013. Vidare reglerades ett skattebetingat koncernbidrag om 203 mnkr (100) av vilket 158 mnkr återförs till bolaget. Balansomslutningen uppgick för koncernen till 8.898 mnkr mot 8.365 mnkr vid utgången av 2013. Koncernens nettoskuld (räntebärande skulder reducerat med räntebärande tillgångar inkl elcertifkat) uppgick till 1.412 mnkr att jämföra med 1.536 i början av året. Nettoupplåningen har därmed under året minskat med 124 mnkr. Det bör dock noteras att betydande belopp temporärt återfinns som banktillgodohavanden. Nettoskuldsättningsgraden har fortsatt utvecklats positivt och var 0,34 ggr mot 0,44 ggr vid årets början. Koncernens soliditet uppgick vid periodens slut till 46,1% mot 42,1% vid utgången av föregående år. PERSONAL Medelantalet anställda uppgick i koncernen till 916 personer att jämföra med 915 vid slutet av 2013. Sida 4
FRAMTID Koncernens investeringsverksamhet följer uppgjorda planer mycket väl. Investeringsnivåerna är mycket höga under 2014 och 2015 främst drivet av den betydande investeringen i nytt kraftvärmeverk. Denna investering kommer väsentligt bidra till en förbättrad produktionsekonomi med både billigare och mer miljövänligt fossilfritt bränsle. Finansiellt har koncernen byggt upp en mycket stark balansräkning som i kombination med den genomförda nyemissionen skapar goda förutsättningar att offensivt möta en energibransch i förändring de närmaste åren. Regelverket kring intäktsram som prisregleringsinstrument för elnät är ännu oklart. Vissa förutsättningar för att indikativt bedöma intäktsramens storlek erhålls mot slutet av året från Energimarknadsinspektionen. Vissa väsentliga parametrar som diskonteringsränta (WACC) meddelas först i samband med beslut om intäktsram. Tekniska verken bedömer att koncernens nuvarande prisstrategi för elnät kommer att kunna kvarstå och rymmas inom de nya intäktsramarna. Regelverket och förutsättningarna för elhandlarens vardag är under stor förändring. Förändringar i regelverk drivs både nationellt och internationellt inom EU. Förändringstakten kommer öka och förändringsförmågan till nya förutsättningar behöver vara mycket god. Linköping är en region i tillväxt. Fortsatt utbyggnad av staden ställer krav på infrastruktur. Under lång period framöver kommer byggande av Ostlänken som tågförbindelse påverka regionens infrastruktur. Detta kommer också att medföra ytterligare arbete för Tekniska verken i strävan att understödja detta. Dotterbolaget Utsikt Bredband har en stark position på bredbandsmarknaden och utbyggnadstakten i regionen har fortsatt accelererat. Affärsmodellen ar också välkomnat utökat delägarskap i Utsikt Bredband från andra kommunala aktörer i regionen. Diskussioner om möjlighet till samgående/samverkan förs för närvarande med Västerviks kommun med vilken avsiktsförklaring har tecknats. Genom koncernens goda finansiella styrka, balanserat diversifierade verksamhet, kompetenta och motiverade medarbetare samt strävan att öka innovationsförmågan, stärka kundfokuset och fortsatt arbeta med produktivitet möter vi framtiden med tillförsikt. Linköping den 6 oktober, 2014 Anders Jonsson Vd och koncernchef För frågor vänligen kontakta: Anders Jonsson Vd och koncernchef 013 20 80 00 Peter Forssman Ekonomi- och finansdirektör 013 20 93 40 Sida 5
RESULTATRÄKNINGAR Januari - augusti Belopp i Mnkr 2014 2013 *) Förändr. Förändr. i % 12-månader rullande (augusti Helår 2013 Helår 2013, enligt K3 **) Rörelsens intäkter 3 152 3 427-275 -8,0% 4 938 5 213 5 187 Rörelsens kostnader -2 792-3 022 230-7,6% -4 405-4 635-4 618 - varav av- och nedskrivningar -335-332 -514-511 -504 Andel i intresseföretags resultat 1 5-4 -80,0% 6 10 11 Rörelseresultat 361 410-49 -12,0% 539 588 580 Rörelsemarginal, % 11,5% 12,0% 10,9% 11,3% 11,2% Räntekostn och likn resultatposter -52-53 -77-78 -77 Övriga finansiella poster 0 0 0 0 0 Finansnetto -52-53 1-1,9% -77-78 -77 Resultat efter finansiella poster 309 357-48 -13,4% 462 510 503 Vinstmarginal, % 9,7% 10,4% 9,4% 9,8% 9,7% Bokslutsdispositioner -393 Resultat före skatt 309 357-48 462 510 110 Skatt -69-74 5-95 -100-12 Minoritetens andel 0-29 -29 Årets resultat 240 283-43 -15,2% 338 381 98 - varav hänförligt till: - moderbolagets aktieägare 234 259 70 - minoriteten 6 24 28 *) Jämförperioden för 31 augusti 2013 enligt vid den tidpunkten gällande redovisningsprinciper. Uppställningsformen enligt K3. **) Helår 2013 anpassat till nya redovisningsprinciper enligt K3 samt periodisering av anslutningsintäkter för vatten/avlopp. Sida 6
KASSAFLÖDEN I SAMMANDRAG Januari - augusti Belopp i Mnkr 2014 2013 *) Helår 2013 Helår 2013, enligt K3 Rörelseresultat 361 410 588 580 Justering av poster som inte ingår i kassaflödet 331 311 496 489 Betald skatt -26-26 -5-6 Räntor och utdelning -52-53 -78-78 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 614 642 1 001 985 Rörelsekapitalets förändring -74 94 105 132 Investeringsverksamheten -741-366 -734-745 Operativt kassaflöde -201 370 372 372 Finansieringsverksamheten 737-319 -476-476 Periodens kassaflöde 536 51-104 -104 Likvida medel vid periodens början 515 619 619 619 Likvida medel vid periodens slut 1 051 670 515 515 *) Jämförperioden för 2013 enligt vid den tidpunkten gällande redovisningsprinciper. Uppställni ngs formen enli gt K3. Sida 7
BALANSRÄKNINGAR 31 augusti 31 dec. 1 jan. Förändring Belopp i Mnkr 2014 2013 *) 2013 *) 2014 **) 2014 Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 35 79 75 43-8 Materiella anläggningstillgångar 6 378 5 743 6 011 6 026 352 Övriga finansiella anläggningstillgångar 187 197 186 186 1 Summa aläggningstillgångar 6 600 6 019 6 272 6 255 345 Omsättningstillgångar Varulager mm 179 130 129 129 50 Kortfristiga fordringar 1 068 947 1 449 1 510-442 Kassa och bank 1 051 670 515 515 536 Summa omsättningstillgångar 2 298 1 747 2 093 2 154 144 SUMMA TILLGÅNGAR 8 898 7 766 8 365 8 409 489 Eget kapital och skulder Eget kapital 4 105 3 544 3 518 3 514 591 Minoritetsintresse - 227 232 - - Avsättningar 899 888 895 897 2 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 2 325 2 280 2 035 2 035 290 Övriga långfristiga skulder 155 125 155 155 0 Summa långfristiga skulder 2 480 2 405 2 190 2 190 290 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 345 0 245 245 100 Checkräkningskredit 0 0 3 3-3 Övriga kortfristiga skulder 1 069 702 1 282 1 560-491 Summa kortfristiga skulder 1 414 702 1 530 1 808-394 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 8 898 7 766 8 365 8 409 489 Soliditet, % 46% 46% 42% 42% FÖRÄNDRING EGET KAPITAL Belopp i Mnkr Hänförbart till ägare till moderbolaget Aktiekapital Bundna reserver Fritt eget kapital Övrigt eget Minoritetsintresse kapital Summa Utgående balans föregående år 200 2 704 614 3 518 Byte av redovisningsprincip -2 704-614 3 085 230-3 Erhållen nyemission 350 350 Periodens resultat 234 6 240 Vid periodens slut 200 3 669 236 4 105 Sida 8
SÄSONGSVARIATIONER 2010 2014 Sida 9