Delårsrapport januari - september 2011 VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER TREDJE KVARTALET Varenne har genomfört sin andra delinvestering på 2,5 Mkr till Varenne Fastigheter 2011. Totala investeringsåtagandet uppgår till 50 Mkr. Varenne har under kvartalet övertagit ett konvertibelt förlagslån i Rite Ventures som uppgår till 0,4 Mkr. Lånet löper med 5 % ränta fram till och med 2018. Inga nya investeringar har genomförts under kvartalet. Varenne har arbetat med två due diligence processer, varav Varenne beslutat att ej genomföra den ena investeringen. Efter periodens slut har Varenne tillsammans med Varenne Invest tecknat sig för aktier i en riktad nyemission i bemanningsföretaget PEMA Arbetskraft och äger därefter gemensamt 25 % av bolaget. FINANSIELL UTVECKLING Substansvärdet uppgick den 30 september 2011 till 436 Mkr, motsvarande 119 kronor per aktie. Vid årsskiftet uppgick substansvärdet till 543 Mkr, motsvarande 148 kronor per aktie. Under tredje kvartalet sjönk substansvärdet med 12 % och för de första nio månaderna med minus 20 %. Totalavkastningen för samma period var minus 13 %. Koncernens resultat för perioden blev -95,0 Mkr och för moderbolaget blev resultatet -69,6 Mkr. Koncernens resultat belastades för orealiserade värdeförändringar av portföljbolagen med 89,8 Mkr.
VD:s kommentar Kraftigt fall på marknaden Tredje kvartalet har karaktäriserats av kraftiga nedgångar på marknaden. Nasdaq OMX Stockholm föll med hela 20 procent under perioden och med 23 procent sedan årsskiftet. Marknadsturbulensen har haft sitt ursprung i oron kring Greklands ekonomi, eurons framtid och återuppbyggnaden av USA:s ekonomi. De hårt nedpressade aktiekurserna har påverkat Varennes substansvärde och resultat kraftigt. Det gäller såväl våra noterade, men även våra onoterade portföljbolag som värderas enligt EVCA:s principer om multipelvärdering, där jämförelsebolagen är noterade. En effekt av övergången till IFRS är att vi kommer att redovisa större svängningar i resultatförändringar mellan olika kvartal framöver. Då orealiserade värdeförändringar i våra portföljbolag belastar resultatet erhåller vi ett kraftigt negativt resultat för perioden på -95,0 Mkr. Av detta resultat är 89,8 Mkr hänförbart till negativa värdeförändringar av portföljbolag, som ej är realiserade. Under oktober skedde viss återhämtning av kurserna och Varennes substansvärde uppgick den 31 oktober 2011 till 448 Mkr och 122 kr per aktie. Historiskt resultat för VRG Trots oroligheterna i Europa har de flesta av våra portföljbolag visat kraftig tillväxt under året och goda lönsamhetssiffror. Ett exempel är Venue Retail Group som lämnade ett bokslut för september 2010 augusti 2011 med ett rörelseresultat på 42 Mkr, vilket är det första positiva rörelseresultatet på tio år. Styrelsen och ledningen i VRG har under de senaste åren genomfört besparingsprogram, stängt olönsamma butiker och arbetat igenom såväl butikskoncepten som sortimentet. Det är därför extra glädjande att se att nedlagt arbete även fått gehör från konsumenterna och nu även ger en positiv resultatpåverkan. Investeringar Under perioden har inga nya investeringar genomförts. Varenne har arbetat parallellt med två due diligence processer varav den ena avslutades under oktober efter att vi valt att ej fullfölja investeringen. Händelser efter rapportperiodens utgång Efter periodens slut har Varenne utökat portföljen med ett nytt bolag, bemanningsföretaget PEMA Arbetskraft. Varenne har tillsammans med Varenne Invest deltagit i en riktad nyemission och tillsammans erhållit en ägarandel om 25 procent av bolaget. Vi är mycket glada över att investeringen har slutförts och vi ser fram emot att tillsammans med PEMAs ledning arbeta med tillväxt- och strategifrågor. Vi har följt en fortsatt turbulent börs under oktober, en börs som fick ett positivt avslut med en uppgång på nio procent för månaden. Nedtryckta företagsvärderingar skapar goda investeringsmöjligheter till attraktiva nivåer och vi har därför fortsatt arbetet med att finna nya portföljbolag under hösten. Utvecklingen i majoriteten av våra portföljbolag ligger i linje med tidigare prognoser för helåret och trots marknadsoron upplever vi en stabilitet i portföljbolagens försäljningssiffror. Ännu tycks inte den oro som finns på makronivå ha fått genomslag på utvecklingen i våra portföljbolag. Josefine Grane VD Varenne Blickar mot fastigheter Med en turbulent börs och fortsatt låga räntor har vi, precis som många andra, flyttat våra blickar mot fastigheter. Varenne Fastigheter 2011 har sedan tidigare åtagit sig att investera 50 Mkr i Mengus Fond 2011. Parallellt har vi även tittat på kompletterande investeringar i fastighetsfonder med andra inriktningar och påbörjat en due diligence process av en fastighetsfond baserad i Storbritannien. Delårsrapport Q3 2011 2
Substansvärdet Juli september Substansvärdet uppgick den 30 september 2011 till 436 Mkr, motsvarande 119 kronor per aktie. Den 30 juni uppgick substansvärdet till 493 Mkr, motsvarande 134 kronor per aktie. Det motsvarar ett minskat substansvärde för tredje kvartalet med tolv procent. Den negativa utvecklingen av substansvärdet följer av den kraftiga nedgången av värderingarna av portföljbolagen. Såväl våra noterade innehav som våra onoterade innehav, vilka värderas med multipelvärderingar där jämförelsebolagen är noterade, har påverkats kraftigt negativt. Januari september Substansvärdet vid årsskiftet uppgick till 543 Mkr, motsvarande 148 kronor per aktie. Det motsvarar ett minskat substansvärde för de första nio månaderna med 20 procent. Med återlagd utdelning hade vi ett minskat substansvärde på 70 Mkr motsvarande en totalavkastning på minus 13 procent. Denna rapport är Varennes tredje kvartalsrapport enligt IFRS. I och med övergången till IFRS kommer Varennes substansvärde att överensstämma med redovisat eget kapital. Varennes substansvärde beräknas på de noterade värdepappernas sista angivna köpkurs på balansdagen och för de onoterade värdepapperna enligt EVCA:s (European Private Equity & Venture Capital Association) rekommendationer. Quesada Kapitalförvaltning värderas enligt en nuvärdesberäkning av de uppskattade framtida intäkterna för de återstående fyra åren avtalet löper med EFG Bank. Varenne Fastigheter värderas enligt det substansvärde som Mengus lämnar kvartalsvis. Mengus baserar sin värdering på den externa värdering av fastigheterna som årligen utförs av NAI Svefa. Varenne redovisar substansvärdet månadsvis till aktieägarna. Resultatet Juli september Koncernens resultat för tredje kvartalet uppgick till minus 74,7 Mkr och moderbolagets resultat till minus 45,1 Mkr. Koncernens resultat kan delvis härledas till negativa värdeförändringar av portföljbolag. Moderbolagets resultat belastades negativt med 45,8 Mkr av portföljbolagens värdeförändringar. Januari september Koncernens resultat för första halvåret uppgick till minus 95,0 Mkr och moderbolagets resultat till minus 69,6 Mkr. BOLAG VERKSAMHET INVESTERINGSÅR ÄGARANDEL OMSÄTTNING 2010 (Mkr) Bed Factory Sängtillverkning 2009 39 % 38 Biotage Bioteknik 2010 1 % 429 Bluefish Generikaläkemedel 2006 13 % 93 Diamorph Utveckling av material 2007 5 % 3 DIBS Betalningslösningar 2009 4 % 145 DIF Invest Fotboll 2001 18 % - Episurf Medicinteknikbolag 2010 1 % 2 HOPE Klädeskedja 2007 23 % 52* Magnolia Bostad Fastighetsutveckling 2010 9 % 129 Rite Internet Vent. Riskkapitalbolag 2007 12 % - Steve Perryman Rese- och tjänstebolag 2004 51 % ** 110 SvFA Idrottsutbildning 2009-8 Venue Retail Group Accessoarer och skor 2006 17 % 833* Zound Industries Tillverkare av hörlurar 2010 14 % 120 * Avser räkenskapsåret 2010/2011 ** Varenne AB äger 49,9 % av rösterna och 51 % av kapitalet Delårsrapport Q3 2011 3
Bluefish har under det tredje kvartalet 2011 förvärvat en portfölj av generikaläkemedel genom köpet av BMM Pharma AB, ett dotterbolag till BioPhausia. Detta förvärv är resultatet av lång tids arbete att hitta intressanta produktportföljer att förvärva, vilket har varit en uttalad strategi sedan starten. Den nya portföljen består av nordiska nischprodukter och Bluefish betalar 26 Mkr för aktierna i BMM Pharma och ytterligare 12 Mkr för varulagret, ingen personal ingår. Omsättningen väntas på årsbasis öka med 30 Mkr till följd av köpet. Under 2011 förväntas omsättningen, exklusive förvärvet, öka till omkring 150 Mkr från 93 Mkr 2010. Förvärvet finansieras genom ett lån på 40 Mkr från Färna Invest, som även har ingått garantiavtal för en nyemission till bolaget på motsvarande belopp. Den köpta portföljen består av 19 läkemedel, varav de flesta finns representerade inom smärt-/inflammations- och mag-/tarmområdet. Sammantaget gör det att Bluefish har totalt 68 produkter, varav 43 finns till försäljning. Det tredje kvartalet har varit ett lugnt kvartal för Steve Perryman där fokus främst legat på planering inför de stora sportevenemangen under 2012. Försäljningen av paketlösningar är i full gång inför ishockey-vm i Sverige och Finland samt OS i London, och inför sommarens fotbolls-em pågår utformning av paketlösningar och mottagande av intresseanmälningar. 2011 är ett mellanår för Steve Perryman med ett fåtal större evenemang och fokus ligger därför mer på att positionera sig rätt inför framtiden, där 2012 troligtvis blir ett mycket bra år. Steve Perryman väntas tappa något i omsättning under 2011 jämfört med föregående år, men ser en kraftig potential inför 2012. Efter periodens slut har VRG släppt sin bokslutskommuniké. Räkenskapsåret 2010/11 som avslutades i augusti blev ett historiskt år för VRG då det innebar att bolaget för första gången på tio år nådde ett positivt rörelseresultat. Omsättningen blev 833 Mkr (824 Mkr föregående år) med ett rörelseresultat på 42 Mkr (-23) och ett nettoresultat på 34 Mkr (-29). Detta är resultatet av ett långt och hårt arbete med framtagande av ett tydligare produktkoncept, mindre butiksnät och en effektiviserad kostnadskostym. Styrelsen har i samband med bokslutet reviderat de långsiktiga finansiella målen och senast vid slutet av räkenskapsåret 2013/2014 ska följande mål nås: nettoomsättning om minst 1 Mdr kronor uthållig EBITDA-marginal på minst 10 % långsiktig soliditet överstigande 35 % Rite har idag nio onoterade portföljbolag, varav fyra har sitt säte i Stockholm och fem i Helsingfors. Det har inte skett några nya investeringar under det tredje kvartalet, dock har Rite återinvesterat i Bidrivals och Armstrong The Shirt och ökat sitt ägande till 69 respektive 85 procent i bolagen. Investeringarna har gjorts då bolagen velat stärka sin likviditet. Portföljbolaget Nyheter24-gruppen har via dotterbolaget Nyheter24 förvärvat B2B-säljbolaget Adwell AB. Förvärvet är en viktig del i att skapa marknadens bästa digitala annonserbjudande. Under 2011 har Magnolia avslutat ett projekt, påbörjat byggnationen av tre och påbörjat försäljningen av två. Dessutom har två nya fastighetsprojekt förvärvats, det ena är en industrifastighet i Hägersten där syftet är att konvertera fastigheten från kommersiellt till bostäder. Det andra är en tomt i Torsvik på Lidingö med intentionen att bygga två nya parhus. Under november väntas inflyttning ske i projektet Strandpromenaden i Höllviken, ett flerfamiljshus bestående av sex lägenheter med utsikt över havet och Öresundsbron. Magnolia har under 2011 utökat ledningsgruppen med Richard Langerfors från Skanska som projektchef. Delårsrapport Q3 2011 4
Quesada Kapitalförvaltning Quesada Kapitalförvaltning har under tredje kvartalet arbetat intensivt med marknadsanalyser och reallokeringar av kapitalförvaltningen, till följd av den turbulenta marknaden. EFG International meddelade under oktober att de lägger ned delar av sitt kontor i Stockholm. Den svenska delen av verksamheten kommer att bedrivas genom Quesada Kapitalförvaltning. Detta innebär att delar av EFG Banks verksamhet kommer att överföras till Quesada Kapitalförvaltning som kan utöka erbjudandet till kunderna. Förhandlingar mellan EFG International och Varenne om ett nytt ekonomiskt avtal pågår och är i slutfasen. Vår bedömning är att detta kommer att påverka Varennes utfall positivt. Resultatet för de första nio månaderna ligger under budget för perioden, men resultatprognosen för helåret förväntas uppnås. Varenne East Varenne Easts substansvärde har minskat med åtta procent under det tredje kvartalet och med 15 procent totalt under 2011. EC Explorer, EC FF och EC Turkietfonden har minskat i värde med 30, 13 respektive tolv procent. Pera Funds marknadsvärde har i US dollar minskat med en procent, men på grund av en försvagad svensk krona har värdet ökat med sju procent. Mint Capital har ej rapporterat någon förändring av marknadsvärdet i US dollar, men på grund av den försvagade kronan har även detta värde utvecklats positivt till följd av orealiserade valutakursförändringar. Under det tredje kvartalet 2011 har kronan försvagats med nio procent mot US dollarn och med en procent mot euron. Totalt sedan årsskiftet har den svenska kronan stärkts mot US dollar och euro med två procent vardera. Detta innebär positiva orealiserade valutakursförändringar under året. Varenne Fastigheter Varenne Fastigheters substansvärde minskade under tredje kvartalet med två procent, totalt fem procent under 2011. Utvecklingen av substansvärdet beror framförallt på utvecklingskostnader för fastigheter, vakanser och räntor. Under det tredje kvartalet har den sista vakanta kontorsytan i fastigheten Core hyrts ut med inflyttning i början av 2012. Uthyrningen innebär att det endast är några mindre förråd som är vakanta i Core. Av de uthyrningar som skedde under det andra kvartalet har Travellink under hösten flyttat in i Solna Gate och efter årsskiftet väntas inflyttning av Lindt och Midroc i Solna One. I övrigt pågår det löpande arbetet med uthyrning och hyresgästanpassningar. Efter periodens slut har den årliga värderingen av fastigheterna genomförts vilken givit ett positivt resultat. Delårsrapport Q3 2011 5
Aktieägare Varenne AB hade per 30 september 2011 totalt 149 aktieägare och 3 673 110 utestående aktier. De största aktieägarna var enligt Euroclears (VPC) aktieägarlista: AKTIEÄGARE ANTAL RÖSTER (%) JP Morgan Bank 778 414 21,19 Erminia Förvaltnings AB 432 760 11,78 Tommy Jacobson Förvaltnings AB 429 272 11,69 Ulf & Bo Eklöf Invest AB 294 080 8,01 Vidinge Invest AB 189 550 5,16 F. Holmström Private Equity AB 121 250 3,30 Avacado AB 112 200 3,05 Patrik Andersson 79 440 2,16 SIX SIS AG, W8IMY 65 665 1,79 JP Morgan Bank 41 560 1,13 Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Varennekoncernens och moderbolagets väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer påverkas av omvärldens ekonomiska utveckling. Det är framförallt de noterade kurserna som på kort sikt kan påverkas kraftigt av en generell nedgång av börsnoterade aktier. Även de onoterade bolagens marknadsvärden kan påverkas av den globala ekonomins utveckling och värderingarna av de onoterade bolagen baseras i många fall på jämförbara noterade bolags aktiekurser. Det är inte bara portföljbolagens värderingar som påverkas av rådande och framtida marknadsläge, utan även företagens verksamheter, såsom efterfrågan på bolagens tjänster och produkter samt produktionskostnader. Finansiell kalender April 2012 Årsredovisning 2011 Maj 2012 Delårsrapport jan mar 2012 September 2012 Delårsrapport jan jun 2012 November 2012 Delårsrapport jan sep 2012 Adress Varenne AB (org. nr. 556532-1022) Jakobsbergsgatan 16 SE-111 44 Stockholm Telefon: +46(8) 555 096 00 Mail: info@varenne.se Webbsida: www.varenne.se Redovisningsprinciper Denna delårsrapport har, för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga regler i Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. Denna delårsrapport är Bolagets tredje rapport med tillämpning av redovisningsprinciper enligt IFRS. Delårsrapport Q3 2011 6
Denna rapport har ej varit föremål för granskning av företagets revisor. Undertecknade försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 18 november 2011 Josefine Grane Verkställande direktör Tommy Jacobson Styrelseordförande Gunnar Österberg Styrelseledamot Risto Silander Styrelseledamot Delårsrapport Q3 2011 7
Rapport över totalresultat för koncernen (Omräknad ) (Omräknad) 2011 2010 2011 2010 Tkr 1/1-30/9 1/1-30/9 1/7-30/9 1/7-30/9 Utdelningar 4 625 2 610-2 440 Värdeförändringar 1) -89 811-27 579-69 386-14 822 Intäkter från investeringsverksamheten -7 115 42 372-5 392 1 484 Administrationskostnader -9 538-12 686-2 167-4 261 Avskrivningar -281-448 -240 558 Resultat från investeringsverksamheten -102 120 4 269-77 185-14 601 Nettoomsättning 28 92 575 28 21 815 Kostnad för sålda tjänster - -69 936 - -15 439 Övriga intäkter - 970-970 Försäljningskostnader - -18 501 - -4 905 Administrationskostnader - - - - Avskrivningar - -856 - -243 Resultat från den operativa verksamheten 28 4 252 28 2 198 Rörelseresultat -102 092 8 521-77 157-12 403 Finansiella intäkter 10 140 337 3 442 133 Finansiella kostnader -3 043-2 824-956 -15 Finansnetto 7 097-2 487 2 486 118 Resultat före skatt -94 995 6 034-74 671-12 285 Aktuell skatt -1 306 - - Uppskjuten skatt - 806 - - Periodens resultat -94 995 5 534-74 671-12 285 Övrigt totalresultat Årets omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter - 594-1 246 Periodens övriga totalresultat - 594-1 246 Periodens totalresultat -94 995 6 128-74 671-11 039 Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets ägare -72 665 8 432-56 626-7 872 Innehav utan bestämmande inflytande -22 330-2 898-18 045-4 413 Periodens resultat -94 995 5 534-74 671-12 285 Periodens totalresultat hänförligt till: Moderbolagets ägare -72 665 8 725-56 626-7 245 Innehav utan bestämmande inflytande -22 330-2 597-18 045-3 794 Periodens totalresultat -94 995 6 128-74 671-11 039 1) Omräkning hänförlig till ändrad redovisningsprincip, för vidare information se redovisningsprinciper på sid 6. Delårsrapport Q3 2011 8
Rapport över finansiell ställning för koncernen (Omräknad) Tkr 2011-09-30 2010-12-31 Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar - - Materiella anläggningstillgångar 606 - Andelar i intresseföretag och joint ventures 1) 44 700 44 290 Finansiella placeringar 426 511 484 832 Långfristiga fordringar 10 342 12 863 Summa anläggningstillgångar 482 159 541 985 Kundfordringar - - Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1) 149 254 139 670 Övriga fordringar 3 420 49 721 Skattefordringar - - Kortfristiga placeringar - 10 000 Likvida medel 20 515 54 911 Summa omsättningstillgångar 173 189 254 302 Summa tillgångar 655 348 796 287 Eget kapital Aktiekapital 3 673 3 673 Övrigt tillskjutet kapital 45 516 - Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 386 050 540 961 Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare 435 239 544 634 Innehav utan bestämmande inflytande 140 916 163 247 Summa eget kapital 576 155 707 881 Skulder Långfristiga räntebärande skulder 8 000 64 767 Övriga långfristiga skulder - 9 758 Uppskjutna skatteskulder - - Summa långfristiga skulder 8 000 74 525 Leverantörsskulder 404 593 Skatteskulder 549 1 947 Övriga skulder 1) 68 189 1 492 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2 051 9 849 Summa kortfristiga skulder 71 193 13 881 Summa skulder 79 193 88 406 Summa eget kapital och skulder 655 348 796 287 1) Omräkning hänförlig till ändrad redovisningsprincip, för vidare information se redovisningsprinciper på sidan 6. Delårsrapport Q3 2011 9
Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare 2010 Tkr Ingående eget kapital 2010-01-01 Justering för övergång till IFRS Justerat eget kapital 2010-01-01 Årets totalresultat Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat Summa Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital 3 673 45 516 415 300 464 489 64 844 529 333-16 922 16 922-3 339 13 583 3 673 45 516 432 222 481 411 61 505 542 916 Årets resultat 8 432 8 432-2 898 5 534 Årets övriga totalresultat 293 293 301 594 Årets totalresultat 8 725 8 725-2 597 6 128 Utgående eget kapital 2010-09-30 3 673 45 516 440 947 490 136 58 908 549 044 Lämnade utdelningar -29 385-29 385-29 385 Aktieägartillskott 1 522 1 522 Nyemission 89 300 89 300 Utgående eget kapital 2010-09-30 3 673 45 516 411 562 460 751 149 730 610 481 2011 Tkr Ingående eget kapital 2011-01-01 Årets totalresultat Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat Summa Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital 3 673 45 516 495 445 544 634 163 247 707 881 Årets resultat -72 665-72 665-22 330-94 995 Årets övriga totalresultat Årets totalresultat -72 665-72 665-22 330-94 995 Utgående eget kapital 2011-09-30 3 673 45 516 422 780 471 969 140 916 612 886 Lämnade utdelningar -36 731-36 731 - -36 731 Utgående eget kapital 2011 09-30 3 673 45 516 386 049 435 238 140 916 576 155 Delårsrapport Q3 2011 10
Rapport kassaflöde över koncernen 1/1-30/9 1/1-30/9 1/7-30/9 1/7-30/9 Tkr 2011 2010 2011 2010 Den löpande verksamheten Resultat före skatt -94 995 6 033-74 671-12 286 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 81 263 14 302 66 870 17 946 Betald inkomstskatt -1 398-1 306-51 -1 217 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -15 130 19 029-7 852 4 443 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar 46 017 10 660 1 809-5 517 Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder -10 304-11 838-14 387 1 669 Kassaflöde från den löpande verksamheten 20 583 17 851-20 430 595 Investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar -888-1 108-396 -1 106 Avyttring av materiella anläggningstillgångar - 238-238 Förvärv av immateriella anläggningstillgångar - - - - Förvärv av finansiella tillgångar -77 372-255 721-8 162-101 962 Avyttring av finansiella tillgångar 47 951 188 476 7 494 47 381 Förvärv av övriga finansiella tillgångar -3 301 - -427 - Avyttring av övriga finansiella tillgångar 5 352 13-2 -2 Kassaflöde från investeringsverksamheten -28 258-68 102-1 493-55 451 Finansieringsverksamheten Utdelning -36 731-29 385 - - Emission - 89 300 - - Tillskott från minoritet - 1 522 - - Kortfristiga placeringar 10 000-10 420 - - Amortering checkkredit - 4 130-212 Upptagna lån - - 3 515 - Kassaflöde från finansieringsverksamheten -26 731 55 147 3 515 212 Periodens kassaflöde -34 406 4 896-18 408-54 644 Likvida medel vid periodens början 54 911 23 834 38 913 83 374 Likvida medel vid periodens slut 20 505 28 730 20 505 28 730 Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalysen Nuvärdesberäknad ränta -9 300 - -3 100 - Värdeförändringar Finansiella placeringar 89 811 27 579 69 259 13 684 Avskrivning/Nedskrivning 752 2 663 711 4 154 Vinst vid avyttring av värdepapper och fordringar - -15 940-108 Andel i intressebolags resultat - - - - 81 263 14 302 66 870 17 946 Delårsrapport Q3 2011 11
Resultaträkning för moderbolaget (Omräknad) (Omräknad) Tkr 2011 2010 2011 2010 1/1-30/9 1/1-30/9 1/7-30/9 1/7-30/9 Nettoomsättning 2 260 2 424 481 1 022 Övriga rörelseintäkter 735-735 - Bruttoresultat 2 995 2 424 1 216 1 022 Administrationskostnader -7 358-10 642-2 268-4 994 Övriga rörelsekostnader -953-310 - Avskrivningar -282-147 -240-109 Rörelseresultat -5 598-8 365-982 -4 081 Resultat från finansiella poster: Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar -51 425 23 285-46 294 35 821 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 9 512 234 3 169 131 Nedskrivning av dotterbolagsaktier -19 000 - - - Räntekostnader och liknande resultatposter -3 040-2 385-968 -1 590 Resultat efter finansiella poster -69 551 12 769-45 075 30 281 Resultat före skatt -69 551 12 769-45 075 30 281 Skatt - - - - Periodens resultat -69 551 12 769-45 075 30 281 Delårsrapport Q3 2011 12
Balansräkning för moderbolaget (Omräknad) Tkr 2011-09-30 2010-09-30 Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar - - Materiella anläggningstillgångar 606 1 133 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 88 051 124 803 Andelar i intresseföretag och joint ventures 44 700 19 483 Andra långfristiga värdepappersinnehav 199 727 221 060 Andra långfristiga fordringar 5 386 5 470 Summa finansiella anläggningstillgångar 337 864 370 816 Summa anläggningstillgångar 338 470 371 949 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Kundfordringar 740 105 Fordringar på koncernföretag 13 636 2 743 Skattefordringar 366 - Övriga fordringar 3 417 541 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 149 522 165 418 Summa kortfristiga fordringar 167 681 168 807 Kortfristiga placeringar Övriga kortfristiga placeringar - 10 010 Summa kortfristiga placeringar - 10 010 Kassa och bank 9 373 11 751 Summa omsättningstillgångar 177 054 190 568 Summa tillgångar 515 524 562 517 Delårsrapport Q3 2011 13
Balansräkning för moderbolaget (Omräknad) Tkr 2011-09-30 2010-09-30 Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 3 673 3 673 Reservfond 45 516 45 516 Uppskrivningsfond 26 380 49 050 Fritt eget kapital Balanserade vinstmedel 436 728 369 820 Årets resultat -69 551 12 769 Summa eget kapital 442 746 480 828 Långfristiga skulder Obligationslån 8 000 65 267 Checkräkningskredit - 9 499 Summa långfristiga skulder 8 000 74 766 Kortfristiga skulder Räntebärande lån - - Leverantörsskulder 404 248 Skulder till koncernföretag 31 - Övriga skulder 62 514 2 387 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1 829 4 288 Summa kortfristiga skulder 64 778 6 923 Summa eget kapital och skulder 515 524 562 517 Ställda säkerheter för egna skulder och avsättningar Tkr 2011-06-30 2010-12-31 Företagsinteckningar 500 500 Aktier 15 000 15 000 Delårsrapport Q3 2011 14
Effekter av ändrade redovisningsprinciper - Koncernen Effekter på eget kapital av övergången till 2010 2010 2010 nya redovisningsprinciper, Tkr 30-sep 31 dec 1 jan Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande enligt tidigare redovisningsprinciper 624 476 675 216 529 333 Effekt vid tillämpning av IAS 39-13 995 32 665 12 832 Effekt vid tillämpning av IFRS 3 - - 751 Total effekt på eget kapital hänförlig från övergången till -13 995 32 665 13 583 Eget kapital enligt ny redovisningsprincip 610 481 707 881 542 916 Effekter på Periodens resultat av övergången till 2010 2010 ny redovisningsprincip, Tkr Juli-sept Jan-sept Periodens resultat enligt tidigare redovisningsprinciper 1 787 33 113 Effekt vid tillämpning av IAS 39-14 072-26 828 Effekt vid tillämpning av IFRS 3 - -751 Periodens resultat -12 285 5 534 Effekt vid omräkning utländska verksamheter 1 246 594 Periodens totalresultat till full IFRS i koncernredovisningen -11 039 6 128 Delårsrapport Q3 2011 15