Sparutsikter Privatekonomiska tips, råd och nyheter från 15 december 2016 Fortsatt svag inflation ger förlängda stödköp Prenumerera på Nyhetsbrevet Sparutsikter via e-post. Läs mer på / sparutsikter Konjunktur och marknad Sverige Konjunkturen mognar men inflationen är svag De ledande konjunkturindikatorerna tyder på en fortsatt god konjunktur. Tillverkningssektorn förbättras markant och är tillsammans med byggsektorn nu de starkaste branscherna. Hushållens sparande är fortafarande ovanligt högt och det är rimligt att sparkvoten sjunker allteftersom konjunkturen fortsätter att förbättras. BNP för tredje kvartalet kom in överlag som förväntat även om antalet arbetade timmar och privatkonsumtionen var något svagare. Arbetsmarknaden är stark men sysselsättningen ökar i en långsammare takt. En hämmande faktor är att bristen på arbetskraft är stor och fortsätter att öka. De som finns tillgängliga för jobb har helt enkelt inte den kompetens som företagen efterfrågar. Företagens anställningsplaner indikerar en fortsatt stark efterfråga. Inför 2017 års löneförhandlingar har de stora facken krävt 2,8 procents löneökningstakt. Det är samma krav som inför förra förhandlingen som resulterade i en slutgiltig löneökning på 2,4 procent. Vi förväntar oss därför inte heller någon kraftig löneökningstakt under det kommande året. Inflationen i oktober var återigen lägre än väntat. Nedgången följer på den tidigare svaga trenden och innebär att man nu måste börja ifrågasätta om inflationen i Sverige alls har en uppåtgående trend. Riksbanken uttryckte i oktober särskild oro kring prisutvecklingen i tjänstesektorn. Tjänstesektorn är viktig då den utgör den viktigaste komponenten i den inhemska inflationen samtidigt som tjänstepriserna normalt sett är trögrörliga. När det nu visar sig att tjänstepriser utvecklas svagt är det därmed oroväckande för hela den svenska inflationstrenden. En svag krona och högre elpriser under vintern kan tillfälligt öka inflationen framöver men avgörande blir hur den underliggande inflationen utvecklas rensat för dessa tillfälliga effekter. Riksbanken har fortfarande en svår uppgift att få upp inflationen i den svenska ekonomin. Att Riksbanken kommer utöka stimulansen verkar alltmer troligt. Ett alternativ vore att hänvisa till den starka konjunkturen och kommunicera en högre tolerans för att det tar längre tid att nå målet på två procent. Vi tror dock att de senaste årens låga inflation gör det svårt för Riksbanken att uppvisa sådan tolerans, utan att riskera sin trovärdighet. Den svaga kronan ger tillfälligt stöd till inflationen under 2017, men vi har fortfarande svårt att se att en inhemsk inflation ska ta vid. Vi tror att Fortsättning sid 2 Utveckling november Räntor Valutor Aktier Svensk lång 0,52 % 10-årig statsobligation Under månaden +27 punkter Hittills i år -47 punkter Svensk kort -0,81 % 90 dgr statsskuldväxel Under månaden -4 punkter Hittills i år -35 punkter USD/SEK 9,22 +20 öre Hittills i år +79 öre EUR/SEK 9,79 10 öre Hittills i år +63 öre 100 JPY/SEK 8,09 49 öre Hittills i år +108 öre EUR/USD 1,06-3 öre Hittills i år 2 öre GBP/SEK 11,58 +62 öre Hittills i år 89 öre Stockholm +0,4 % OMXS, Hittills i år +2,8 % London 2,5 % FTSE, Hittills i år +8,7 % New York +5,4 öre Dow Jones, Hittills i år +9,7 % Nasdaq +2,6 % Nastaq, Hittills i år +6,3 % Tokyo +5,5 % Topix, Hittills i år 5,0 % Källa: Macrobond
Sparutsikter 15 december 2016 Sid 2/6 Riksbanken därför förlänger stödköpen åtminstone under första kvartalet 2017 och att man börjar höja styrräntan först under 2018. Eurozonen Lägre tillväxt kommande år, inflation dröjer BNP för tredje kvartalet växte enligt preliminära siffror med 1,6 procent jämfört med tredje kvartalet 2015, vilket var i linje med våra förväntningar. Förtroendeindikatorer under oktober har stärkt bilden av att tillväxttakten kommer att fortsätta kring nuvarande nivåer. Företagens framtidsutsikter har stärkts påtagligt, men upplåningen är fortfarande måttlig vilket begränsar möjlighet till en högre tillväxttakt. Arbetsmarknaden utvecklas något svagare än väntat och arbetslösheten är fortsatt oförändrad sedan i juli. Vi har även svårt att se tydliga ljuspunkter för inflationen. Den uppgång som syns i konsumentpriser beror i dagsläget huvudsakligen på att oljepriset inte längre tynger utvecklingen som förut. Den underliggande inflationstakten ser fortsatt svag ut och risken att den låga inflationstakten består är påtaglig. Tidigare i december meddelade Europeiska centralbanken att de som väntat behåller styrräntan oförändrad. De meddelade även att de kommer att förlänga sitt stödköpsprogram men de från och med april kommer att sänka summan de köper för varje månad. De sänker köpen från 80 mdr i månaden till 60 mdr i månaden. USA oväntad valutgång ökar osäkerheten Data under oktober tyder på en marginellt svagare utveckling än väntat. De framåtblickande konjunkturindikatorerna tyder dock på en fortsatt god tillväxt. I det amerikanska presidentvalet segrade till slut den republikanska presidentkandidaten Donald Trump mot Hillary Clinton. Vad detta i slutändan innebär för den amerikanska ekonomin är dock svårbedömt. Det har fokuserats relativt lite på sakpolitiken under valkampanjen vilket gör att det inte finns detaljerad information om aktuella reformer. Dessutom är Trumps popularitet inom partiet begränsad och vissa av hans idéer står långt ifrån gängse republikansk politik. Detta gör det oklart vad förhandlingarna inom partiet kommer att landa i för reformer. På kort sikt bedömer vi sammantaget att Trumps finanspolitik kommer leda till en ökad tillväxt, högre inflation och lägre arbetslöshet, men på längre sikt innebär hans politik ett ökat underskott vilket bör leda till högre räntor och lägre tillväxt. Amerikansk inflation har stigit i linje med förväntan. Den starka dollarn kommer tynga inflationen under 2017 men vi tror att den starka inflationen inom tjänstesektorn kommer att kompensera för de lägre importpriserna. Vi landar därför fortsatt i bedömningen att Fed genomför en höjning i december och att man höjer i en betydligt snabbare takt under 2017. Kinas konjunktur överraskar igen Ledande indikatorer tyder fortfarande på en viss ökning av tillväxten kommande kvartal. Vi tror dock att en oförändrad tillväxt är mest sannolik då man kan vänta sig mindre offentlig stimulans om privat efterfråga tar fart. Inflationen har varit något högre än väntat och vi ser en fortsatt stabil prisutveckling under kommande år. Den kinesiska valutan fortsätter att försvagas, vilket kommer att bidra ytterligare till en förbättrad nettoexport även under början av 2017. Japan fortsatt svaga data Data i Japan fortsätter att visa på en svag utveckling av den underliggande konjunkturen. Både förtroendebarometrar och detaljhandel har kommit in i linje med förväntan. BNP för tredje kvartalet var marginellt starkare än väntat men vi ser det inte som något trendbrott. I samband med ett stigande ränteläge i USA har yenen försvagats markant den senaste månaden, vilket kommer stärka exporten framöver. Inflationen fortsätter att utvecklas svagt. Vi tror att Bank of Japan kommer fortsätta att utöka stimulanserna under 2017. Även den japanska finanspolitiken förväntas bli något mer expansiv under 2017. Anna Öster, chefekonom anna.oster@ Våra bankräntor 2016-12-09 (%) Privat Ränta Sparkonto 0,00 Privatkonto 0,00 Aktielikvidkonto 0,00 Fasträntekonto 3 mån 0,25 Fasträntekonto 6 mån 0,45 Fasträntekonto 1 år 0,25 Fasträntekonto 2 år 0,35 Fasträntekonto 5 år 0,95 Företag Ränta Placeringskonto företag 0,00 Rörelsekonto Lantbruk 0,00 Planceringskonto Lantbruk 0,00 Skogskonto (beskattningsår efter 2004) Våra boräntor 2016-12-09 (%) Bindningstid 1,00 Ränta Rörlig ränta 2,00 1 år 2,01 2 år 2,03 3 år 2,05 4 år 2,33 5 år 2,45 7 år 2,98 10 år 3,40 Strukturerade placeringar Placeringsförslag fonder Bekväma fonder Aktuella strukturerade placeringar hos. Läs mer på / kapitalskydd. Ta del av våra spar- och placeringsfonder för fondsparande. Läs mer på / placeringsforslag. När du väljer våra Bekväma Fonder behöver du bara välja två saker - vilken tidshorisont du vill ha för ditt sparande och vilken risk du vill ta - sedan sköter våra förvaltare resten.
Sparutsikter 15 december 2016 Sid 3/6 Aktier, räntor, valuta och bostad Aktier Det amerikanska valets påverkan på börserna bör inte överdrivas och börsuppgången beror på en rad andra faktorer så som att vinstcykeln är på väg att vända upp, förbättrade konjunktursignaler och att årets två stora politiska osäkerhetsmoment, Brexit och USA-valet, är avklarade. Det även rimligt att anta att vinsttillväxten i USA påverkas något positivt då republikanernas politik i grunden är mer företagsvänlig. Detta ska dock vägas mot den mer långsiktiga risken för minskad global frihandel i och med att USA kan tänkas vilja omförhandla vissa frihandelsavtal. Osäkerheten om vilken politik som faktiskt kommer att genomföras är dock hög. Sannolikheten har ökat för att den globala börsoch vinstcykeln bottnade under vintern 2015/2016 och nu åter är på väg upp. Nedgången som skedde kring denna period innehöll många karakteristiska drag för en nedgångsfas i form av ett extremt negativt investerarsentiment och hög volatilitet. Den första uppgångsfasen som brukar vara stark är sannolikt dock passerad och vi kan förvänta oss en måttligare kursuppgång framöver. Den ekonomiska utvecklingen i Kina och USA samt signaler kring räntepolitiken är avgörande för den fortsatta börsutvecklingen. Sammantaget anser vi att börserna bör få stöd av förväntad vinstutveckling, fortsatt expansiv penningpolitik och ett lågt avkastningskrav. Vi ser en gradvis förbättrad global ekonomisk tillväxt, uppåtgående vinstcykel, måttlig inflation och svagt stigande räntor. Vi räknar med en aktieavkastning globalt på cirka 5 procent per år. Svenska börsen och världsindex (i SEK) 50 40 30 20 10 0-10 Dec 2015 Jun 2016 Svenska Börsen Världsindex Nov 2016 Svenska korta räntor De korta svenska marknadsräntorna har stigit med 3 punkter under november och den svenska tvåårsräntan noterades kring -0,72 procent vid månadsskiftet. Till följd av den svaga inflationsutvecklingen de senaste månaderna har förväntansbilden på Riksbanken svängt och marknaden förväntar sig nu en förlängning av stödköps prog ram met och eventuellt även en mindre räntesänkning. Vår bedömning är att Riksbanken behåller reporäntan oförändrad, men förlänger stödköpsprogrammet så att det även sträcker sig till första kvartalet 2017. Fortsatta stödköp i kombination med brist på placeringsalternativ i korta delen av räntekurvan gör att vi förväntar oss att korträntor kommer att ligga kvar kring dessa nivåer under en period. Som väntat beslutade ECB på mötet i december att förlänga sitt penningpolitiska program. Amerikanska centralbanken Fed har gått långsammare fram med räntehöjningar än vad de annonserade i slutet av 2015. Marknaden räknar nu med att Fed ska höja räntan i december för att sedan höja två till tre gånger till under 2017. Den senaste tidens uppgång i framförallt långräntor samt dollarförstärkningen har redan en åtstramande effekt på ekonomin, vilket får oss att tro att Fed fortsätter med gradvisa höjningar. Centralbankernas låga styrräntor innebär att avkastningen på korta ränteplaceringar kommer att vara mycket låg det närmaste året. Räntor 3 2 1 0-1 -2-3 Dec 2015 Jun 2016 Nov 2016 Svensk lång ränta Svensk kort ränta Svenska Kronor Den svenska kronan har försvagats kraftigt mot euron de senaste månaderna. Under november har dock kronan stärkts något mot euron. Förklaringen till den svaga kronutvecklingen är dels Riksbankens expansiva penningpolitik, dels faktorer som portföljflöden och utländska investerares intresse av svenska tillgångar som har påverkat den svenska kronan negativt. Med tanke på Riksbankens expansiva penningpolitik tror vi att den svenska kronan kommer att vara svag under en längre tidsperiod än vad vi tidigare bedömt. I november fortsatte den amerikanska dollarn att stärkas mot kronan till följd av det amerikanska presidentvalet. Styrkan i dollarn beror bland annat på förväntningar om Trumps expansiva finanspolitik och skattelättnader för amerikanska bolag. Vår bedömning är att tillväxten i USA är robust och att den amerikanska centralbankenkommer att fortsätta med gradvisa räntehöjningar de närmaste åren. På kort sikt kommer troligtvis tillväxten i USA gynnas av Trumps signaler om ökade investeringar och sänkta företagsskatter. I det kortare perspektivet tror vi därmed att dollarn kommer att fortsätta vara kvar på en relativt hög nivå eller till och med stärkas mot kronan baserat på skillnader i räntepolitik mellan USA och Sverige. På längre sikt tror vi att kronan kommer att stärkas mot dollarn då Riksbanken sannolikt svänger om i räntepolitiken samtidigt som dollarn idag ligger över sin historiska jämviktsnivå mot kronan. Valuta 11 10 9 8 7 6 5 Dec 2015 Euro/SEK Jun 2016 USD/SEK Nov 2016 Svenska långa räntor De globala långräntorna har stigit kraftigt efter presidentvalet i USA. Den amerikanska tioårsräntan har stigit från 1,83 till 2,36 procent under november. Uppgången är i linje med vad vi har förväntat oss, men accelerationen i ränteuppgången som skedde på grund av Trumps utlovade finanspolitik är överdriven. Marknaden har tagit till sig löften om stimulanser via finanspolitiken vilket framförallt har skapat en förväntan om högre inflation. Utifrån det perspektivet finns det utrymme för amerikanska räntor att sjuka något den närmsta tiden om förväntningarna på Trumps reformer skulle förändras. Det mest troliga är att den fastlagda penningpolitiken ligger fast samt att centralbankerna kommer att ta hänsyn till finanspolitiken först när det är tydligt att den påverkar deras målvariabler. För att få ytterligare hållbara uppgångar krävs att makrovariabler så som inflation, tillväxt och sysselsättning utvecklas i rätt riktning. Räntan på den svenska tioåriga statsobligationen noteras kring 0,52 procent vilket är en uppgång med 0,27 procentenheter under november månad. Svenska långräntor är fortsatt dyra och en fundamental värdering pekar tydligt mot högre räntor. De globala centralbankernas mycket expansiva penningpolitik slår dock sönder prismekanismen och sätter därför en nedåtpress på räntor oavsett värdering.. Givet vår syn att Riksbanken förlänger sitt stödköpprogram är det mest sannolika att räntor handlar sidledes i ett intervall om plus minus 0,25 procent från dagens nivåer under en period. Avkastningen på globala långa ränteplaceringar kommer att vara låg under det kommande året till följd av de mycket låga räntenivåerna på statspapper. Bostad Hushåll med bostadslån har varit gynnade av historiskt låga marknadsräntor under en lång period. Generellt har hushållen en mycket god ekonomi med låga räntor och högre disponibla inkomster. Även om det kommer att dröja ytterligare en tid innan räntorna höjs är det viktigt att planera för dyrare boendekostnader. Räkna på vad en ränta på 3-5 procent innebär och passa på att amortera extra. Har du enbart tremånaders ränta och funderar på att binda en del av lånet på längre tid, bör du inte vänta för länge eftersom de längre bindningstiderna på bolånen sannolikt börja stiga nästa år. Sänkning av eller helt borttaget ränteavdrag har också diskutrats men för att detta ska kunna ske förutsätts en blocköverskridande överenskommelse. Ett sådant beslut skulle ge direkt effekt för alla bolåntagare, inte enbart de som ansöker om nya lån. För en låntagare med 2 miljoner i lån skulle ett slopat ränteavdrag innebära 2 500 kronor högre räntekostnad, om räntan är 5 procent, vilket kan räknas som normalränta. Även om det införs stegvis kommer det att bli kännbart för många. Genom att räkna på olika räntehöjningar och planera sin ekonomi är man bättre rustad för höjda räntor och ändrade regler som kan komma.
Sparutsikter 15 december 2016 Sid 4/6 Spar- och placeringsförslag Spar- och placeringsförslag 1 Utveckling Aktiva placeringsförslag 2016-12-09 (%) mån Hittills i år Aktiv Defensiv 0,4 0,2 Aktiv Stabil 1,8 2,3 Aktiv Balans 2,7 4,1 Aktiv Tillväxt 4,2 5,5 Aktiv Potential 4,8 7,9 Aktiva placeringsförslag fonder Aktiv Defensiv (Mycket låg risk) Aktiv Stabil (Låg risk) Aktiv Balans (Medelrisk) Aktiv Tillväxt (Hög risk) AktivPotential (Mycket hög risk) Kort Ränta Företag 30 % Global Strategisk ränta PIMCO Global Investment Företagsobligation Norden Multistrategi Multistrategi 25 % Kort Ränta Företag Global Strategisk ränta Företagsobligation Norden 15 % Global Hållbar Multistrategi 35 % Företagsobligation Norden 25 % Global Hållbar JPM Emerging Market Small Cap Sverige Aktiv Multistrategi 30 % Global Hållbar 30 % Fidelity America Fund Sverige Aktiv JPM Emerging Market Small Cap Multistrategi 5 % Global Hållbar 40 % Fidelity America Fund 15 % Sverige Aktiv 25 % JPM Emerging Market Small Cap 15 % Risknivåer Lägre risk Högre risk 1 2 3 4 5 6 7 Fondernas färg i diagrammen motsvarar risknivån i respektive fond. När du sprider sparandet på flera fonder minskar den totala risken i sparandet. Vilken fond ska jag välja? Är du den bekväma fondspararen så behöver du inte vara aktiv själv. Vad du behöver göra är att fundera ut hur din tidshorisont ska se ut och vilken risknivå du vill ha. När du gjort detta så kan du ta hjälp av matrisen nedan, så har du svaret på frågan om just ditt fondval. Risk Sparhorisont 0-1 år 1-3 år 3-5 år 5-10 år Över 10 år Låg Kontosparande Bekväm Fond Defensiv Medel Kontosparande Bekväm Fond Tillväxt Hög Bekväm Fond Tillväxt Bekväm Fond Potential
Sparutsikter 15 december 2016 Sid 5/6 Spar- och placeringsförslag Spar- och placeringsförslag Utveckling Bekväma Fonder 2016-12-09 (%) 1 mån Hittills i år Bekväm Fond Defensiv 0,3 0,7 1,3 1,5 2,1 2,4 Bekväm Fond Tillväxt 3,4 5,1 Bekväm Fond Potential 4,6 8,4 Placeringsförslag med strukturerade placeringar och fonder Defensiv Stabil Balans Tillväxt Potential Bekväm Fond Defensiv 100 % Bekväm Fond Stabil 70 % Bekväm Fond Balans 70 % 5 Bekväm Fond Tillväxt 70 % Bekväm Fond Potential 80 % Bekväma fonder Bekväm Fond Defensiv (Mycket låg risk) (Låg risk) (Medelrisk) Bekväm Fond Tillväxt (Hög risk) Bekväm Fond Potential (Mycket hög risk) Korta räntefonder 30 % Företagsobligationer 30 % fonder 40 % Korta räntefonder Företagsobligationer fonder 40 % Globala aktiefonder 16 % Svenska aktiefonder 4 % Korta räntefonder 15 % Företagsobligationer 15 % fonder 30 % Globala aktiefonder 32 % Svenska aktiefonder 8 % fonder 30 % Globala aktiefonder 56 % Svenska aktiefonder 14 % Globala aktiefonder 80 % Svenska aktiefonder
Sparutsikter 15 december 2016 Sid 6/6 Fondutbud s fondutbud 2016-11-30 s fonder Fondnamn Morningstars rating Andelkurs Externa fonder Avkastning, % Morningstars Avkastning, % Andel- 1 månad 2016 3 år 5 år Fondnamn rating kurs 1 månad 2016 3 år 5 år Asienfond *** 123,44-2,6 18,5 40,9 61,8 Alfred Berg Ryssland **** 424,18 4,5 48,3 12,6 21,9 94,94 0,4 1,0 - - BlackRock Dynamic Diversified Growth ** 110,86-2,3-4,8-0,5 - Bekväm Fond Defensiv 96,18-0,1-1,0 - - BlackRock Emerging Europe *** 869,80 3,2 24,0 3,6 17,5 Bekväm Fond Potential 98,67 1,9 5,9 - - BlackRock European *** 985,56-0,2-4,1 14,7 72,3 96,39 0,5 0,7 - - BlackRock Latin America ** 505,66-10,0 35,6 6,3-1,2 Bekväm Fond Tillväxt 97,03 1,1 3,0 - - BlackRock World Mining * 291,77 6,1 68,5-0,7-33,2 Bekväm Pension 129,14 0,2 9,7 - - BlueBay Emerging Market Select Bond 1078,15-7,8 2,5-9,7 7,7 Europa Aktiv **** 401,69 0,4 4,6 30,9 83,0 BlueBay Investment Grade Bond 1540,44-1,5 1,4 5,5 31,9 Europa Indexnära **** 165,08 0,3 2,7 24,5 81,9 BNP Paribas Equity World Aqua **** 1621,26 3,5 19,5 61,2 - Fastighetsfond 3109,94-3,9 8,2 97,5 199,1 Catella Hedgefond 167,76 0,0-1,6 12,4 28,1 Företagsobligation Norden 104,69-0,3 2,3 4,7 - Catella Reavinstfond ** 401,05 2,5 3,6 28,4 99,3 Global Aktiv **** 378,16 5,8 26,0 44,0 113,3 Deutsche Invest Global Infrastructure *** 1325,69-1,7 15,4 53,1 80,9 Global Hållbar *** 37,55 4,2 12,3 41,0 98,6 Didner & Gerge Aktiefond ***** 2475,88 2,0 13,1 47,5 154,5 Global Indexnära ***** 173,52 4,1 14,2 55,9 - DNB Renewable Energy *** 970,86 1,9 8,4 33,9 56,7 Global Strategisk Ränta 71,86-0,4 0,5-1,3 2,4 East Capital Rysslandsfonden ** 1104,50 3,6 55,8-7,5-4,1 Japanfond *** 101,53 0,8 16,9 53,0 100,7 East Capital Östeuropafonden *** 34,14 0,5 31,1-3,5 2,3 Kort Ränta Företag 101,80 0,0 0,3 1,8 - Enter Pension 1239,67-1,1-0,7 - - Kort Räntefond 104,71 0,0 0,2 0,7 3,7 Enter Return A *** 1114,92 0,0 0,1 3,0 8,5 Lång Räntefond *** 161,41-0,9 2,8 9,3 13,2 Fidelity America Fund **** 89,87 8,4 18,4 84,0 165,3 Multistrategi 100,61 0,2 - - - Fidelity Asian Special Situations ***** 353,32-2,9 19,2 56,4 94,6 Pension 2010 2 **** 179,27 1,4 5,6 26,3 54,5 Fidelity China Focus Fund **** 500,77 1,5 17,1 64,7 98,7 Pension 2015 2 **** 181,70 1,3 5,3 26,6 59,7 Fidelity EMEA Fund **** 109,90-1,0 14,4 12,1 47,4 Pension 2020 2 **** 196,44 1,6 7,5 35,0 85,5 Fidelity European Dynamic Growth **** 445,71 0,5 2,7 41,0 119,6 Pension 2025 2 ***** 215,94 2,0 10,1 42,7 103,2 Fidelity Global Focus Fund **** 495,51 2,3 12,1 54,0 104,3 Pension 2030 2 **** 214,17 2,2 10,7 43,6 104,3 Fidelity India Focus Fund *** 325,36-7,3 6,6 87,7 79,7 Pension 2035 2 **** 112,80 2,2 10,7 43,4 104,1 FIM BRIC+ A ** 122,24-2,9 15,7 21,9 29,9 Pension 2040 2 **** 112,53 2,2 10,6 43,4 104,2 GAM Star China Equity *** 200,69-0,9 4,2 35,4 99,2 Pension 2045 2 **** 133,41 2,2 10,7 42,8 103,6 JPM Africa Equity *** 77,69-1,8 9,6-2,9 28,5 Pension 2050 2 114,24 2,1 - - - JPM Emerging Market Small Cap **** 112,67-4,3 21,8 54,5 92,2 Pension 2055 2 113,39 2,1 - - - JPM Global Healthcare **** 2355,37 3,7-5,9 56,0 211,8 Pension 2060 2 112,82 1,9 - - - JPM US Small Cap Growth ** 205,40 9,6 19,8 51,3 128,1 Småbolag Sverige *** 652,77-2,7 3,1 76,7 173,5 Lannebo Mixfond **** 21,07-0,1 1,8 31,8 72,9 Sverige Aktiv **** 1277,11 1,0 4,8 43,6 116,5 Lannebo Pension 128,95-0,5 0,6 - - Sverige Indexnära ** 260,42 0,7 6,1 31,5 105,5 Lannebo Småbolag **** 78,77-3,1 5,7 74,4 212,8 Tillväxtmarknad Aktiv ** 286,17-2,9 19,6 21,2 33,3 Lannebo Sverige *** 30,72 1,9 5,7 44,3 124,9 Tillväxtmarknad Indexnära 116,90-3,2 21,2 - - Lynx Dynamic 1 119,52-5,7-3,1 17,9 23,6 Trygghetsfond ** 336,89-1,5 8,0 21,4 51,5 Macquarie Asia New Stars *** 197,29-7,4-5,5 42,8 111,5 USA Aktiv *** 313,51 6,9 16,4 71,8 151,5 Neuberger Berman High Yield Bond 128,64-2,0 10,2 4,7 40,5 USA Indexnära **** 291,02 6,0 18,4 77,3 165,7 Parvest Global Environment **** 1727,69 4,6 19,8 46,6 105,8 PIMCO Global Investment Grade 11,08-3,1 4,1 10,7 - SEB Asset Selection 174,81-0,7 3,1 20,7 20,3 SEB Europafond Småbolag **** 58,51 1,3-7,9 56,1 144,1 SEB Hållbarhetsfond Global **** 15,52 5,8 14,3 54,2 102,7 SEB Nordenfond *** 24,54-2,3 5,0 46,9 117,2 Skagen Global *** 1540,43 3,9 10,4 31,2 78,4 Skagen Kon-Tiki *** 756,93-4,1 16,0 13,5 40,0 Standard Life GARS 121,06-1,3-6,2 1,0 20,8 Öhman Realräntefond A Alla fonder i rekommenderade utbudet är tillgängliga hos via direktsparande, IPS och fondförsäkring om inget annat anges. 1) Fonden tillgänglig endast via fondförsäkringar 2) Fonden tillgänglig för premiepension, individuellt pensionssparande (IPS), investeringssparkonto (ISK), vissa avtalspensioner och direktsparande. Ej valbar i Friplan, Privat Pensionsförsäkring och Kapitalförsäkring. Våra bedömningar av aktie- och räntemarknaderna utgår från prognoser och är inga garantier. Sparande i fonder innebär alltid en risk. Fonder kan såväl öka som minska i värde. Det beror bland annat på utvecklingen på världens börser, ränteutvecklingen och på förändringar i valutakurser. Det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Faktablad för fonderna finns att tillgå på ditt lokala länsförsäkringsbolag, hos din försäkringsmäklare eller på. Ansvarig utgivare: Anna Öster, anna.oster@ Redaktör: Louise Fredholm Allansson, louise.fredholmallansson@ Prenumerera på Sparutsikter via e-post Skaffa en kostnadsfri e-postprenumeration av s finansiella nyhetsbrev Sparutsikter genom att fylla i din e-postadress på /sparutsikter LF 08734 utg 59 Sitrus 207198 2016-12