Sefyr Värme AB (publ) Org nr 556829-0075 Kvartalsrapport för perioden 1 januari 31 mars, 2014
Inledning Denna rapport för Sefyr Värme AB (publ) och dess dotterföretag, gemensamt ("verksamheten" eller "koncernen") sammanfattar det ekonomiska utfallet för perioden 1 januari - 31 mars 2014 samt koncernens finansiella ställning 31 mars 2014. Jämförelsetalen avser resultat för motsvarande period 2013 samt finansiell ställning 31 december 2013. Rapporten har inte granskats av bolagets revisor. Koncernen äger och driver anläggningar för produktion och distribution av fjärrvärme och ånga samt samtidig produktion av el. Verksamheten bedrivs i 11 olika kommuner i Mellansverige. Den totala produktionskapaciteten uppgår till 639 MW och den årliga försäljningen till ca 1,1 TWh värme och ånga under ett vädermässigt normalt år. Produktionen sker i huvudsak med biobränslen och returbränslen men även en mindre andel olja och el. Olja och el används i huvudsak under mycket kalla perioder då kapaciteten i basproduktionen inte räcker för att täcka behovet. I samarbete med industrier på de olika orterna tillvaratas också spillvärme från de industriella processerna för fjärrvärmeleveranser. Leverans av fjärrvärme sker genom sammantaget ca 300 km långt distributionsnät till ca 4 000 leveranspunkter. Kunderna består av såväl villaägare, bostadsbolag, kommunala fastigheter som industrier. Vid några anläggningar produceras även ånga för leverans till industriella processer. Verksamheten jan - mars 2014 Första kvartalet 2014 har präglats av varmt väder och fortsatt god tillgänglighet vid koncernens anläggningar. Vädret under första kvartalet 2014 har varit varmare än normalt och betydligt varmare än motsvarande period föregående år. Detta visar sig i lägre värmeintäkter i jämförelse med samma period 2013. Även de mindre väderberoende leveranserna till industrin har varit lägre under första kvartalet 2014 än motsvarande kvartal 2013. Lägre produktion av el bidrar också till lägre omsättning. Total omsättning uppgår till 209 mkr under första kvartalet 2014 mot 243 mkr föregående år. Det varma vädret under kvartalet har, förutom lägre försäljning, medfört liten andel spetsproduktion. Sammantaget har detta medfört betydligt lägre bränslekostnader under första kvartalet 2014 än under första kvartalet 2013. Övriga kostnader hamnar totalt nära samma nivå som motsvarande period föregående år. EBITDA för första kvartalet 2014 uppgår till 91 mkr vilket är 5 mkr bättre än för motsvarande kvartal 2013. Kassaflödet från den löpande verksamheten återspeglar säsongsvariationen i försäljningen och är normalt som störst under kvartalet jan-mars och därefter minskande under andra och tredje kvartalet. Inga räntebetalningar eller återbetalningar av lån har skett under kvartalet. Nyckeltal Kvartalet 1 jan - 31 mar Kvartalet 1 jan - 31 mar 2014 2013 2014 2013 Omsättning, mkr 209 243 209 243 EBITDA, mkr 91 86 91 86 Försäljning av värme och ånga (GWh) 367 432 367 432 Framåtblick Koncernens verksamhetsinriktning kommer att vara oförändrad under fortsättningen av 2014. Detta innebär fortsatt arbete kring kärnaffären, d v s produktion och distribution av fjärrvärme, ånga och el samt att kontinuerligt utveckla anläggningarna för effektivare produktion med minsta möjliga miljöpåverkan. Örebro i maj 2014 Anders Ericsson VD 2
Koncernens rapport över totalresultat Kvartalet 1 jan - 31 mar Kvartalet 1 jan - 31 mars 2014 2013 2014 2013 Intäkter 206 589 241 033 206 589 241 033 Övriga intäkter 2 454 1 934 2 454 1 934 Råvaror och förnödenheter -73 393-111 375-73 393-111 375 Personalkostnader -19 850-20 248-19 850-20 248 Avskrivningar -34 709-34 274-34 709-34 274 Övriga kostnader -24 430-25 152-24 430-25 152 Rörelseresultat 56 661 51 918 56 661 51 918 Finansiella intäkter 325 396 325 396 Finansiella kostnader -33 632-33 297-33 632-33 297 Resultat före skatt 23 354 19 017 23 354 19 017 Inkomstskatt -5 146-3 768-5 146-3 768 Periodens resultat 18 208 15 249 18 208 15 249 Övrigt totalresultat - - - - Summa totalresultat för perioden 18 208 15 249 18 208 15 249 Resultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare 14 339 11 540 14 339 11 540 Innehav utan bestämmande inflytande 3 869 3 709 3 869 3 709 Summa totalresultat för perioden 18 208 15 249 18 208 15 249 Koncernens balansräkning 31 mar 31 dec 2014 2013 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill 32 960 32 960 Immateriella tillgångar 320 631 325 463 Materiella anläggningstillgångar 1 609 002 1 635 867 Uppskjutna skattefordringar 3 498 8 864 Finansiella tillgångar 56 56 1 966 146 2 003 210 Omsättningstillgångar Varulager 37 084 43 516 Kundfordringar och andra fordringar 184 834 172 931 Aktuella skattefordringar 2 530 4 431 Likvida medel 236 308 159 759 460 755 380 637 Summa tillgångar 2 426 902 2 383 847 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital som kan hänföras till moderföretagets aktieägare Aktiekapital 500 500 Balanserad vinst 209 898 195 558 210 398 196 058 Innehav utan bestämmande inflytande 53 735 49 866 Summa eget kapital 264 132 245 924 Skulder Långfristiga skulder Upplåning 1 727 011 1 727 011 Uppskjutna skatteskulder 306 998 310 497 2 034 009 2 037 508 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder och andra skulder 119 940 91 595 Upplåning 8 820 8 820 128 760 100 415 Summa skulder 2 162 769 2 137 923 Summa eget kapital och skulder 2 426 902 2 383 847 Ställda säkerheter för Obligationslån Aktier i koncernföretag 1 258 169 1 213 054 Ansvarsförbindelser 922 922 3
Koncernens rapport över förändring i eget kapital Hänförligt till moderföretagets aktieägare Aktiekapital Balanserad vinst Summa Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital Ingående balans 1 januari, 2014 500 195 558 196 058 49 866 245 924 Periodens resultat - 14 339 14 339 3 869 18 208 Summa totalresultat - 14 339 14 339 3 869 18 208 Utdelning till aktieägare - - - - - Summa tillskott från och värdeöverföringar till aktieägare, redovisade direkt i eget kapital - - - - - Utgående balans 31 mars 2014 500 209 898 210 398 53 735 264 132 Ingående balans 1 jan, 2013 500 311 223 311 723 45 286 357 009 Periodens resultat - 11 540 11 540 3 709 15 249 Summa totalresultat - 11 540 11 540 3 709 15 249 Utdelning till aktieägare - - - - - Summa tillskott från och värdeöverföringar till aktieägare, redovisade direkt i eget kapital - - - - - Utgående balans 31 march 2013 500 322 763 323 263 48 995 372 258 Koncernens kassaflöde Kvartalet 1 jan - 31 mars 2014 2013 Kassaflöde från den löpande verksamheten Resultat från rörelsen 18 208 15 249 Avskrivningar 34 709 34 274 Inkomstskatt 3 279 3 111 Uppskjuten skatt 1 867 657 Finansiella poster 33 307 32 901 Rörelseresultat före avskrivningar 91 370 86 192 Erhållen ränta 232 57 Betald ränta -1-13 Betald skatt -2 962-3 185 Justering för poster som ej ingår i kassaflödet 5 36 Förändring av rörelsekapitalet -9 081 5 744 Kassaflöde från den löpande verksamheten 79 563 88 831 Kassaflöde från investeringsverksamheten Köp av materiella anläggningstillgångar -4 208-5 089 Köp av immateriella anläggningstillgångar -1 021 - Försäljning av materiella anläggningstillgångar 2 216 - Kassaflöde från investeringsverksamheten -3 014-5 089 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Amortering av lån - -13 Kassaflöde från finansieringsverksamheten - -13 Minskning/ökning av likvida medel 76 549 83 729 Likvida medel vid periodens början 159 759 131 540 Likvida medel vid periodens slut 236 308 215 269 4
Noter till resultat- och balansräkningarna 1. Bolagsinformation Sefyr Värme AB (publ), med säte i Örebro, ägs till 100% av Sefyr Heat Luxembourg S.à r.l, reg nr. B 158.443, som indirekt ägs till 66.7%, av Macquarie European Infrastructure Fund 2 ( MEIF2 ), en onoterad infrastrukturfond som administreras av ett dotterbolag inom Macquarie Group Limited ( MGL ) och indirekt till 33.3%, av Capstone Infrastructure Corporation ( Capstone ), kanadensiskt företag noterat på börsen i Toronto. Adressen till huvudkontoret är; Väståstrand 5, SE 702 32 Örebro, Sweden. 2. Grund för rapportens upprättande Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), och tolkningar från IFRIC sådana de antagits av EU, tillämpliga för utarbetandet av delårsrapport, inklusive International Accounting Standard ("IAS") 34 Delårsrapportering. Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärde-metoden. Om inget annat anges är alla belopp tusentals svenska kronor vilket är såväl koncernens funktionella- som rapportvaluta. 2.1 Viktiga redovisningsprinciper Samma redovisningsprinciper har tillämpats vid upprättandet av denna kvartalsrapport som tillämpades vid upprättandet av årsredovisning för räkenskapsåret 1 januari - 31 december 2013. Noterna till årsredovisningen för räkenskapsåret 1 januari - 31 december 2013 innehåller en sammanfattning av tillämpade redovisningsprinciper som används för koncernredovisningen, tillsammans med de framtida förändringar i redovisningsstandarder som påverkar koncernen. Ingen av de nya eller förändrade standarder och tolkningar av sen tidigare existerande standarder som beskrivits i årsredovisning för räkenskapsåret 1 januari - 31 december 2013 har haft någon väsentlig påverkan på verksamheten eller upplysningskraven i denna kvartalsrapport. 2.2 Koncernredovisning Koncernredovisningen omfattar tillgångar och skulder och rörelseresultat tillhörande de dotterföretag där Sefyr Värme AB har ett bestämmande inflytande. Koncernredovisningen upprättas enligt förvärvsmetoden. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Alla koncerninterna fordringar, skulder och transaktioner har eliminerats i koncernredovisningen. Sefyr Värme AB: s dotterbolag och ägarintressen är enligt följande (direkt och indirekt): Värmevärden AB 100% Värmevärden i Nynäshamn AB 100% Värmevärden i Hofors AB 100% (genom Värmevärden AB) Hofors Energi AB 60% (genom Värmevärden i Hofors AB) Hällefors Värme AB 95% (genom Värmevärden AB) Säffle Fjärrvärme AB 51% (genom Värmevärden AB) 5
3. Risk och osäkerhet Som aktör på fjärrvärmemarknaden är verksamheten utsatt för flera typer av risker, såväl finansiella som operativa. De mest väsentliga risker som påverkar koncernens ekonomiska utveckling är; Likviditets- och finansieringsrisk Kreditrisk o Motpartsrisk Marknadsrisk o Väderrisk o Risk för haveri och otillgänglighet o Prisrisk på bränslen och andra insatsvaror o Förändringar i lagstiftning Noterna till årsredovisningen för räkenskapsåret 1 januari - 31 december 2013 innehåller en beskrivning av respektive risk. 4. Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål Koncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. De uppskattningar för redovisningsändamål som blir följden av dessa kommer definitionsmässigt sällan att helt motsvara det verkliga resultatet. Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras på erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar på framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden. Dessa uppskattningar och antaganden innebär en betydande risk för justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder under nästkommande perioder. Uppskattningar och antaganden gäller oförändrade såsom de beskrivits vid upprättandet av årsredovisning för räkenskapsåret 1 januari - 31 december 2013. 5. Säsongsvariationer Produktion och försäljning av värme är störst under årets första och fjärde kvartal vilka normalt innehåller årets kallaste månader. Första och fjärde kvartalet svarar normalt tillsammans för ca 65% av koncernens årliga intäkter. Säsongsvariationen återspeglas även i koncernens kassaflöde. 6. Finansiella instrument per kategori Låne- och kundfordringar Tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 2014-03-31 Summa Tillgångar i balansräkningen Andelar i branschorganisation - 56 56 Elcertifikat - 427 427 Kundfordringar 83 582-83 582 Övriga fordringar exklusive förskott 24 776-24 776 Likvida medel 236 308-236 308 Summa 344 666 483 345 149 Övriga finansiella skulder Summa Skulder i balansräkningen Upplåning 1 735 831 1 735 831 Leverantörsskulder och andra skulder exklusive icke finansiella skulder 27 195 27 195 Summa 1 763 026 1 763 026 6
Kvittning av tillgångar och skulder har inte skett. Om inte annat anges bedöms det bokförda värdet överensstämma med det verkliga värdet på det finansiella instrumentet. Verkligt värde på koncernens upplåning framgår av not 6. Värderingsmetod för finansiella instrument värderade till verkligt värde Låne- och kundfordringar Tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 2013-12-31 Summa Tillgångar i balansräkningen Andelar i branschorganisation - 56 56 Elcertifikat - 3 096 3 096 Kundfordringar 62 889-62 889 Övriga fordringar exklusive förskott 25 233-25 233 Likvida medel 159 759-159 759 Summa 247 881 3 152 251 033 Övriga finansiella skulder Summa Skulder i balansräkningen Upplåning 1 735 831 1 735 831 Leverantörsskulder och andra skulder exklusive icke finansiella skulder 32 005 32 005 Summa 1 767 836 1 767 836 Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde uppdelade efter värderingsmetod. Ingen förflyttning mellan nivåerna har skett under första kvartalet 2014. De olika nivåerna har definierats som; Nivå 1. Nivå 2. Nivå 3. Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder. Utgår från andra än noterade priser inkluderade i nivå 1 som är observerbara för tillgångar eller skulder antingen direkt (dvs. som priser) eller indirekt (dvs. härledda från priser) Tillgångar eller skulder som inte baseras observerbara marknadsdata (dvs. ej observerbara data) Verkligt värde 2014-03-31 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Total Tillgångar Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Elcertifikat 427 - - 427 Andelar i branschorganisation - - 56 56 Summa 427-56 483 2013-12-31 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Total Tillgångar Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Elcertifikat 3 096 - - 3 096 Andelar i branschorganisation - - 56 56 Summa 3 096-56 3 152 7. Finansiering Koncernen är finansierad, förutom genom eget kapital och aktieägarlån, genom ett Obligationslån, noterat på Nasdaq OMX i Stockholm. Räntebetalningar sker halvårsvis i juni och december. 7
Enligt Obligationslåneavtalet förbinder sig koncernen till följande nyckeltal (covenants); Covenants 2014-03-31 2013-12-31 Limit Skuldsättningsgrad 3,7 4,1 Ratio 6 Räntetäckningsgrad 3,0 2,9 Ratio 2,2 Likvida medel, mkr 236,3 159,8 Level 100 Redovisade belopp och verkligt värde för långfristig upplåning Verkliga värden baseras på diskonterade kassaflöden med en ränta som motsvarar marknadsräntan för respektive lån. För aktieägarlån utgörs markandsräntan av lånets avtalade räntesats. Det verkliga värdet på kortfristig upplåning antas motsvara dess redovisade värde då diskonteringseffekten inte är väsentlig. 8. Utdelning Ingen utdelning har utbetalats under första kvartalet. 9. Transaktioner med närstående Alla transaktioner med koncernföretag sker på normala marknadsmässiga villkor. 9.1 Aktieägarlån Aktieägarlånet från Sefyr Heat Luxembourg S.à r.l. har ingen fastställd återbetalning före slutlig förfallodag. Avtalet medger dock möjlighet till förtida återbetalning. Någon återbetalning har inte skett under 2014. Inga räntebetalningar har skett under första kvartalet 2014. Upplupen ränta uppgick den 31 mars till 14 653 tkr. Ingen återbetalning av aktieägarlån från minoritetsägare eller räntebetalningar på detta lån har skett under första kvartalet 2014. Upplupen ränta till minoritetsägare uppgick den 31 mars till 753 tkr. 10. Händelser efter balansdagen Inga väsentliga händelser efter periodens utgång. Redovisat värde Verkligt värde 2014-03-31 2013-12-31 2014-03-31 2013-12-31 Obligationslån 1 000 000 1 000 000 1 070 000 1 065 000 Aktieägarlån Sefyr Heat Luxembourg S.à r.l. 682 171 682 171 682 171 682 171 Aktieägarlån från minoritetsägare 44 840 44 840 44 840 44 840 1 727 011 1 727 011 1 797 011 1 792 011 ----------------------------------------------------------------------------------------------------- 8