Kassaflödesanalys Kap 24 Kassaflödesanalys Kap 25 Utvidgad finansiell analys ME1001 Industriell ekonomi GK 1 2011 Vt period 4 Tomas Sörensson 1 SSABs kassaflödesanalys Koncernen Koncernens kassaflödesanalys Koncernens kassaflödesanalys Mkr Not 2009 2008 AFFÄRSVERKSAMHET Resultat från löpande verksamhet Rörelseresultat -1 592 9 516 Återföring av icke kassamässiga poster - Ej utdelade andelar i intressebolags resultat 31-36 - Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar 7 1 599 1 572 - Avskrivningar på immateriella tillgångar 6 907 935 - Resultat vid försäljning av anläggningstillgångar 118 4 - Resultat vid försäljning av dotter- och intressebolag -8 - - Förändring avsättningar -423 582 - Övriga återföringar -168 472 Erhållna räntor 54 332 Betalda räntor -565-991 Betald skatt -943-2 566-990 9 820 Rörelsekapital Varulager (+ minskning) 4 532-2 745 Kundfordringar (+ minskning) 984 1 206 Leverantörsskulder (+ ökning) -268-64 Övriga kortfristiga fordringar (+ minskning) 627-302 Övriga kortfristiga skulder (+ ökning) -740-854 5 135-2 759 Kassaflöde från den löpande verksamheten 4 145 7 061 INVESTERINGSVERKSAMHET Investeringar i anläggningar 6, 7-1 912-2 597 Försäljning av anläggningar 145 23 Köp av bolag och aktier 24 - -9 Avyttrade bolag och verksamheter 25 31 24 918 Övriga långfristiga fordringar (+ minskning) 65 128 Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 671 22 463 FINANSIERINGSVERKSAMHET Utdelning till aktieägare -1 296-1 620 Nya lån 8 273 16 992 Återbetalning/amortering av lån -9 032-41 531 Finansiella placeringar 142-227 Övrig finansiering (+ ökning) 456-2 076 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1 457-28 462 LIKVIDA MEDEL Behållning den 1 januari 2 713 1 707 Kassaflöde från den löpande verksamheten 4 145 7 061 Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 671 22 463 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1 457-28 462 Omräkningsdifferenser, likvida medel -78-56 Behållning den 31 december 11 3 652 2 713 2 SSAB Årsredovisning Avtalad, ej utnyttjad bankkredit 15 198 7 057 Disponibla likvida medel 18 850 9 770 2 SSAB ÅRSREDOVISNING 2009 51
Vad är en finansieringsanalys? Kassaflödesanalys Sammanställning av företagets in- och utbetalningar för en period. Likvida medel Likviditetsbidrag från affärsverksamheten Räcker internt tillförda medel? Har skulderna ökat eller minskat? 3 3 Hur genomförs en finansieringsanalys? 1. Likvida medel 2. Beräkna internt tillförda medel Rörelsens intäkter Rörelsens kostnader (exkl. avskrivningar) Rörelseresultat före avskrivningar + Finansiella intäkter Finansiella kostnader ± Extraordinära intäkter/kostnader exkl. realisationsvinster/ -förluster Skatt Från årets verksamhet internt tillförda medel Alternativ beräkning Resultat före bokslutsdispositioner och skatt + Avskrivningar som belastat detta resultat ± realisationsvinster/ -förluster på sålda anläggningstillgångar Skatt Från årets verksamhet internt tillförda medel 4 4
Hur genomförs en finansieringsanalys? 3. Analysera likviditetseffekter pga. förändringar i balansräkningen Tillgångar Anläggningstillgångar Omsättningstillgångar exkl. likvida medel Likvida medel Eget kapital, avsättningar och skulder Eget kapital Obeskattade reserver Avsättningar Skulder 5 5 Hur genomförs en finansieringsanalys? Likvida medel ökar då OT minskar AT minskar Avsättningarna ökar Skulderna ökar Eget kapital ökar Tillförda medel Från årets verksamhet internt tillförda medel Ändring av rörelsekapital (exkl. likvida medel) Ökning (-)/minskning (+) av varulager Ökning (-)/minskning (+) av kortfristiga fordringar Ökning (+)/minskning (-) av kortfristiga skulder Försäljning av anläggningstillgångar Minskning av långfristiga fordringar Nyemission (och andra kapitaltillskott från ägarna) Ökning av långfristiga skulder Summa tillförda medel Använda medel Investeringar i mark, byggnader, maskiner och inventarier Nyinvesteringar i aktier och andelar Ökning av långfristiga fordringar Minskning av långfristiga skulder Utdelning till aktieägare (andelsägare) Summa använda medel Förändring av likvida medel (= summa tillförda Medel minus summa använda medel) 6 6
Hur genomförs en finansieringsanalys? 4. Beräkning av förändring av rörelsekapital exklusive likvida medel För AB Paradis får vi följande uppställning (beloppen i kkr.): 190 191 Förändring Kassaflöde Fordringar 1360 1400 + 40 40 Varulager 1220 1520 + 300 300 Övriga fordringar 480 480 3060 3400 + 340-340 Kortfristiga skulder 1200-1487 - (+ 287) + 287 Totalt 1860 1913 + 53 53 Förändringen i rörelsekapitalet är 1913 1860 = + 53 7 7 Hur genomförs en finansieringsanalys? 5. Investeringar i anläggningstillgångar För AB Paradis får vi följande uppställning för år 191: Utgående värde 7 190 000 + Avskrivningar + 700 000 - Ingående värde - 5 650 000 Investeringar i anläggningstillgångar 2 240 000 Internt tillförda medel Självfinansieringsgrad = * 100 Årets investeringar 8 8
Hur genomförs en finansieringsanalys? 6. Har företaget ökat eller minskat sina långfristiga lån? 7. Har ägarna erhållit respektive tillskjutit kapital? 8. Sammanställ finansieringsanalysen! Finansieringsanalys av AB Paradis (beloppen i kkr.) Tillförda medel Från årets verksamhet internt tillförda medel 2 785 Ändring av rörelsekapital (exkl. likvida medel) Ökning (-)/minskning (+) av varulager - 300 Ökning (-)/minskning (+) av kortfristiga fordringar - 40 Ökning (+)/minskning (-) av kortfristiga skulder + 287-53 Försäljning av anläggningstillgångar Minskning av långfristiga fordringar Nyemission (och andra kapitaltillskott från ägarna) + 480 Ökning av långfristiga skulder Summa tillförda medel 3 212 Använda medel Investeringar i mark, byggnader, maskiner och inventarier 2 240 Nyinvesteringar i aktier och andelar Ökning av långfristiga fordringar Minskning av långfristiga skulder 100 Utdelning till aktieägare (andelsägare) 772 Summa använda medel 3 112 Förändring av likvida medel (= summa tillförda Medel minus summa använda medel) 100 9 9 Utvidgad finansiell analys Arbetsområden Tillväxtanalys Lönsamhetsstrukturanalys Aktieanalys Investeringsanalys Inflationsanalys Personalanalys Sociala bokslut Förädlingsvärdeanalys Miljöbokslut 10 10
40 000 20 000 2005 2006 2007 2008 2009 Utvidgad finansiell analys Antalet aktier och aktiekapitalet har sedan 1989 förändrats enligt följande: År Omsatt antal aktier 1 000-tal Förändring av Antal antal aktier aktier Lönsamhetsanalys Förändring av aktiekapital (Mkr) Aktiekapital (Mkr) 1989 Konvertering 1 500 000 26 500 000 150 2 650 1994 Konvertering 5 500 000 32 000 000 550 3 200 1995 Split 4:1 96 000 000 128 000 000 0 3 200 1998 Inlösen -15 891 199 112 108 801-397 2 803 2001 Nedsättning -11 210 880 100 897 921-281 2 522 2005 Inlösen -9 968 861 90 929 060-249 2 273 2006 Inlösen -4 546 453 86 382 607-114 2 159 2006 Fondemission 0 86 382 607 121 2 280 2006 Split 3:1 172 765 214 259 147 821 0 2 280 2007 Nyemission 1:4 64 786 954 323 934 775 571 2 851 Data per aktie 2009 2008 2007 2006 2005 Börskurs 31 december, A-aktien, kr 122,10 68,00 176,00 148,69 87,72 Resultat, kr 1) -3,09 21,41 15,36 14,66 12,87 Kassaflöde, kr 1) 7,64 91,20 neg 14,29 14,81 Eget kapital, kr 1) 95,21 108,64 89,19 59,18 52,01 Utdelning, kr 1,00 2) 4,00 5,00 4,50 3,00 Genomsnittligt antal aktier, milj. 323,9 323,9 296,9 265,5 285,6 Antal aktier vid årets slut, milj. 323,9 323,9 323,9 259,1 90,9 Antal aktier vid årets slut justerat för split, milj. 323,9 323,9 323,9 259,1 272,8 Börsvärde, Mkr, 31 december 38 671 21 653 55 599 41 579 25 805 Värdering Direktavkastning, % 0,8 5,9 2,8 3,0 3,4 P/E-tal neg 3,2 11,5 10,1 6,8 Kurs/Eget kapital, % 128 63 197 251 169 1) Justerat på grund av slutlig värdering av nettotillgångar i IPSCO Inc. 2) Enligt styrelsens förslag. SSAB Årsredovisning SSAB ÅRSREDOVISNING 2009 45 11 11 Utvidgad finansiell analys Formler & begrepp Vinst Vinst per aktie = Antal aktier Eget kapital Eget kapital per aktie = Antal aktier Börskurs P/E-tal = Vinst per aktie Börskurs/ Eget kapital per aktie Substansvärde Börskurs/substansvärde Utdelning Direktavkastning 12 12
Sociala bokslut Intresseredovisning 13 13 Förädlingsvärdeanalys 14 14
Miljöekonomi Miljöredovisning i Årsredovisningen Viktigaste miljöfrågorna Miljörättsliga processer Miljö som affärsidé 15 15