Sefyr Värme AB (publ) Org nr 556829-0075 Kvartalsrapport omfattande kvartalet 1 juli 30 september 2014 samt delåret 1 januari 30 september, 2014
Inledning Denna rapport för Sefyr Värme AB (publ) och dess dotterföretag, gemensamt ("verksamheten" eller "koncernen") sammanfattar det ekonomiska utfallet för perioden 1 januari 30 sep 2014 och för kvartalet 1 juli 30 sep 2014 samt koncernens finansiella ställning 30 sep 2014. Jämförelsetalen avser resultat för motsvarande perioder 2013 samt finansiell ställning 31 december 2013. Rapporten har inte granskats av bolagets revisor. Koncernen äger och driver anläggningar för produktion och distribution av fjärrvärme och ånga samt samtidig produktion av el. Verksamheten bedrivs i 11 olika kommuner i Mellansverige. Den totala produktionskapaciteten uppgår till 639 MW och den årliga försäljningen till ca 1,1 TWh värme och ånga under ett vädermässigt normalt år. Produktionen sker i huvudsak med biobränslen och returbränslen men även en mindre andel olja och el. Olja och el används i huvudsak under mycket kalla perioder då kapaciteten i basproduktionen inte räcker för att täcka behovet. I samarbete med industrier på de olika orterna tillvaratas också spillvärme från de industriella processerna för fjärrvärmeleveranser. Leverans av fjärrvärme sker genom sammantaget ca 300 km långt distributionsnät till ca 4 000 leveranspunkter. Kunderna består av såväl villaägare, bostadsbolag, kommunala fastigheter som industrier. Vid några anläggningar produceras även ånga för leverans till industriella processer. Verksamheten januari - september 2014 Vädret har hittills under 2014 varit varmare än normalt. Detta gäller framför allt inledningen av året som också var betydligt varmare än motsvarande period föregående år. Vädrets påverkan på försålda volymer är endast marginell under sommarmånaderna och för tredje kvartalet är försålda volymer i nivå med tredje kvartalet föregående år. Total omsättning uppgår till 438 mkr under perioden jan sep mot 469 mkr under motsvarande period föregående år och 101 mkr under tredje kvartalet 2014 mot 99 mkr under tredje kvartalet föregående år. Såväl första halvåret som tredje kvartalet 2014 har präglats av fortsatt god tillgänglighet vid koncernens anläggningar. Det varma vädret har, förutom lägre försäljning, medfört liten andel spetsproduktion som tillsammans med ett tydligt fokus på effektivitetshöjande förbättringar, ett ständigt fokus på en optimerad bränslemix samt en allmän prispress på trädbränslen, medfört lägre bränslekostnader än under motsvarande perioder föregående år. Årets underhållsrevisioner har slutförts under tredje kvartalet utan några oförutsedda händelser. För tredje kvartalet som helhet är koncernens underhållskostnader lägre än under tredje kvartalet 2013. Även övriga kostnader är lägre under tredje kvartalet 2014 än under motsvarande kvartal 2013. Den lägre nivån är delvis orsakad av en förskjutning till personalkostnader då några externa tjänster ersatts av anställd personal. EBITDA för perioden jan - sep 2014 uppgår till 152 mkr mot 134 mkr föregående år och för tredje kvartalet till 26 mkr vilket är 7 mkr högre än motsvarande kvartal 2013. Kassaflödet från den löpande verksamheten återspeglar säsongsvariationen i försäljningen och är normalt som störst under kvartalet jan-mars och därefter minskande under andra och tredje kvartalet. Under tredje kvartalet har 8,8 mkr återbetalats avseende lån från aktieägare och nya lån upptagits med 6,4 mkr (not 9). Ingen utdelning till aktieägare har skett under tredje kvartalet. Nyckeltal Kvartalet 1 juli - 30 sept Perioden 1 jan - 30 sept 2014 2013 2014 2013 Omsättning, mkr 101 99 438 469 EBITDA, mkr 26 19 152 134 Försäljning av värme och ånga (GWh) 126 127 698 768 Framåtblick Koncernens verksamhetsinriktning kommer att vara oförändrad under fortsättningen av 2014. Detta innebär fortsatt arbete kring kärnaffären, d v s produktion och distribution av fjärrvärme, ånga och el samt att kontinuerligt utveckla anläggningarna för effektivare produktion med minsta möjliga miljöpåverkan. Örebro i november 2014 Anders Ericsson VD 2
Koncernens rapport över totalresultat Kvartalet 1 juli - 30 sept Perioden 1 jan - 30 sept 2014 2013 2014 2013 Intäkter 101 365 98 587 437 873 468 670 Övriga intäkter 1 163 1 445 5 082 5 162 Råvaror och förnödenheter -28 814-31 961-144 066-190 890 Personalkostnader -17 510-15 646-58 628-56 179 Avskrivningar -34 189-34 998-103 566-103 791 Övriga kostnader -29 764-33 559-87 823-92 771 Rörelseresultat -7 749-16 132 48 871 30 201 Finansiella intäkter 248 462 1 060 1 321 Finansiella kostnader -34 046-34 035-101 608-101 594 Resultat före skatt -41 547-49 705-51 676-70 072 Inkomstskatt 9 211 10 942 11 430 15 625 Periodens resultat -32 336-38 763-40 246-54 447 Övrigt totalresultat - - - - Summa totalresultat för perioden -32 336-38 763-40 246-54 447 Resultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare -32 908-39 151-46 948-60 400 Innehav utan bestämmande inflytande 572 388 6 702 5 953 Summa totalresultat för perioden -32 336-38 763-40 246-54 447 Koncernens balansräkning 30 sept 31 dec 2014 2013 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill 32 960 32 960 Immateriella tillgångar 313 878 325 463 Materiella anläggningstillgångar 1 569 766 1 635 867 Uppskjutna skattefordringar 16 135 8 864 Finansiella tillgångar 56 56 1 932 795 2 003 210 Omsättningstillgångar Varulager 48 973 43 516 Kundfordringar och andra fordringar 113 542 172 931 Aktuella skattefordringar 4 590 4 431 Likvida medel 167 757 159 759 334 862 380 637 Summa tillgångar 2 267 657 2 383 847 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital som kan hänföras till moderföretagets aktieägare Aktiekapital 500 500 Balanserad vinst 88 610 195 558 89 110 196 058 Innehav utan bestämmande inflytande 48 568 49 866 Summa eget kapital 137 678 245 924 Skulder Långfristiga skulder Upplåning 1 718 681 1 727 011 Uppskjutna skatteskulder 301 040 310 497 2 019 722 2 037 508 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder och andra skulder 100 458 91 595 Upplåning 9 800 8 820 110 258 100 415 Summa skulder 2 129 979 2 137 923 Summa eget kapital och skulder 2 267 657 2 383 847 Ställda säkerheter för Obligationslån Aktier i koncernföretag 1 181 752 1 213 054 Ansvarförbindelser 650 922 3
Koncernens rapport över förändring i eget kapital Hänförligt till moderföretagets aktieägare Aktiekapital Balanserad vinst Summa Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital Ingående balans 1 januari, 2014 500 195 558 196 058 49 866 245 924 Periodens resultat - -46 948-46 948 6 702-40 246 Summa totalresultat - -46 948-46 948 6 702-40 246 Utdelning till aktieägare - -60 000-60 000-8 000-68 000 Summa tillskott från och värdeöverföringar till aktieägare, redovisade direkt i eget kapital - -60 000-60 000-8 000-68 000 Utgående balans 30 Sept 2014 500 88 610 89 110 48 568 137 678 Ingående balans 1 jan, 2013 500 311 223 311 723 45 286 357 009 Periodens resultat - -60 400-60 400 5 953-54 447 Summa totalresultat - -60 400-60 400 5 953-54 447 Utdelning till aktieägare - -60 000-60 000-3 200-63 200 Summa tillskott från och värdeöverföringar till aktieägare, redovisade direkt i eget kapital - -60 000-60 000-3 200-63 200 Utgående balans 30 Sept 2013 500 190 823 191 323 48 039 239 362 Koncernens kassaflöde Kvartalet 1 apr - 30 sept Perioden 1 jan - 30 sept 2014 2013 2014 2013 Kassaflöde från den löpande verksamheten Resultat från rörelsen -32 336-38 763-40 246-54 447 Avskrivningar 34 189 34 998 103 566 103 791 Inkomstskatt 426 36 5 297 4 431 Uppskjuten skatt -9 637-10 978-16 727-20 056 Finansiella poster 33 798 33 573 100 548 100 273 Rörelseresultat före avskrivningar 26 440 18 866 152 437 133 992 Erhållen ränta 305 239 845 326 Betald ränta -233-195 -64 538-63 760 Betald skatt -1 416-2 606-7 041-8 233 Justering för poster som ej ingår i kassaflödet -94-24 -104-22 Förändring av rörelsekapitalet -7 004-14 028 27 632 66 916 Kassaflöde från den löpande verksamheten 17 998 2 252 109 231 129 219 Kassaflöde från investeringsverksamheten Köp av materiella anläggningstillgångar -12 708-12 365-26 029-25 475 Försäljning av materiella anläggningstillgångar - - 2 607 153 Köp av immateriella anläggningstillgångar -823 - -2 461 - Försäljning av immateriella anläggningstillgångar - - - 462 Kassaflöde från investeringsverksamheten -13 531-12 365-25 883-24 860 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Utdelning - - -68 000-63 200 Amortering av lån -8 820-12 504-13 720-12 531 Upptagna lån 6 370 9 800 6 370 9 800 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -2 450-2 704-75 350-65 931 Minskning/ökning av likvida medel 2 017-12 817 7 998 38 428 Likvida medel vid periodens början 165 740 182 785 159 759 131 540 Likvida medel vid periodens slut 167 757 169 968 167 757 169 968 4
Noter till resultat- och balansräkningarna 1. Bolagsinformation Sefyr Värme AB (publ), med säte i Örebro, ägs till 100% av Sefyr Heat Luxembourg S.à r.l, reg nr. B 158.443, som indirekt ägs till 66.7%, av Macquarie European Infrastructure Fund 2 ( MEIF2 ), en onoterad infrastrukturfond som administreras av ett dotterbolag inom Macquarie Group Limited ( MGL ) och indirekt till 33.3%, av Capstone Infrastructure Corporation ( Capstone ), kanadensiskt företag noterat på börsen i Toronto. Adressen till huvudkontoret är; Väståstrand 5, SE 702 32 Örebro, Sweden. 2. Grund för rapportens upprättande Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), och tolkningar från IFRIC sådana de antagits av EU, tillämpliga för utarbetandet av delårsrapport, inklusive International Accounting Standard ("IAS") 34 Delårsrapportering. Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärde-metoden förutom vad beträffar vissa finansiella tillgångar och skulder vilka redovisas till verkligt värde. Om inget annat anges är alla belopp tusentals svenska kronor vilket är såväl koncernens funktionella- som rapportvaluta. 2.1 Viktiga redovisningsprinciper Samma redovisningsprinciper har tillämpats vid upprättandet av denna kvartalsrapport som tillämpades vid upprättandet av årsredovisning för räkenskapsåret 1 januari - 31 december 2013. Noterna till årsredovisningen för räkenskapsåret 1 januari - 31 december 2013 innehåller en sammanfattning av tillämpade redovisningsprinciper som används för koncernredovisningen, tillsammans med de framtida förändringar i redovisningsstandarder som påverkar koncernen. Ingen av de nya eller förändrade standarder och tolkningar av sen tidigare existerande standarder som beskrivits i årsredovisning för räkenskapsåret 1 januari - 31 december 2013 har haft någon väsentlig påverkan på verksamheten eller upplysningskraven i denna delårsrapport. 2.2 Koncernredovisning Koncernredovisningen omfattar tillgångar och skulder och rörelseresultat tillhörande de dotterföretag där Sefyr Värme AB har ett bestämmande inflytande. Koncernredovisningen upprättas enligt förvärvsmetoden. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Alla koncerninterna fordringar, skulder och transaktioner har eliminerats i koncernredovisningen. Sefyr Värme AB: s dotterbolag och ägarintressen är enligt följande (direkt och indirekt): Värmevärden AB 100% Värmevärden i Nynäshamn AB 100% Värmevärden i Hofors AB 100% (genom Värmevärden AB) Hofors Energi AB 60% (genom Värmevärden i Hofors AB) Hällefors Värme AB 95% (genom Värmevärden AB) Säffle Fjärrvärme AB 51% (genom Värmevärden AB) 5
3. Risk och osäkerhet Som aktör på fjärrvärmemarknaden är verksamheten utsatt för flera typer av risker, såväl finansiella som operativa. De mest väsentliga risker som påverkar koncernens ekonomiska utveckling är; Likviditets- och finansieringsrisk Kreditrisk o Motpartsrisk Marknadsrisk o Väderrisk o Risk för haveri och otillgänglighet o Prisrisk på bränslen och andra insatsvaror o Förändringar i lagstiftning Noterna till årsredovisningen för räkenskapsåret 1 januari - 31 december 2013 innehåller en beskrivning av respektive risk. 4. Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål Koncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. De uppskattningar för redovisningsändamål som blir följden av dessa kommer definitionsmässigt sällan att helt motsvara det verkliga resultatet. Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras på erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar på framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden. Dessa uppskattningar och antaganden innebär en betydande risk för justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder under nästkommande perioder. Uppskattningar och antaganden gäller oförändrade såsom de beskrivits vid upprättandet av årsredovisning för räkenskapsåret 1 januari - 31 december 2013. 5. Säsongsvariationer Produktion och försäljning av värme är störst under årets första och fjärde kvartal vilka normalt innehåller årets kallaste månader. Första och fjärde kvartalet svarar normalt tillsammans för ca 65% av koncernens årliga intäkter. Säsongsvariationen återspeglas även i koncernens kassaflöde. 6. Finansiella instrument per kategori Låne- och kundfordringar Tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 2014-09-30 Summa Tillgångar i balansräkningen Andelar i branschorganisation - 56 56 Elcertifikat - 827 827 Kundfordringar 43 878-43 878 Övriga fordringar exklusive förskott 13 193-13 193 Likvida medel 167 757-167 757 Summa 224 828 883 225 711 Övriga finansiella skulder Summa Skulder i balansräkningen Upplåning 1 728 481 1 728 481 Leverantörsskulder och andra skulder exklusive icke finansiella skulder 21 673 21 673 Summa 1 750 154 1 750 154 6
Låne- och kundfordringar Tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 2013-12-31 Summa Tillgångar i balansräkningen Andelar i branschorganisation - 56 56 Elcertifikat - 3 096 3 096 Kundfordringar 62 889-62 889 Övriga fordringar exklusive förskott 25 233-25 233 Likvida medel 159 759-159 759 Summa 247 881 3 152 251 033 Övriga finansiella skulder Summa Skulder i balansräkningen Upplåning 1 735 831 1 735 831 Leverantörsskulder och andra skulder exklusive icke finansiella skulder 32 005 32 005 Summa 1 767 836 1 767 836 Kvittning av tillgångar och skulder har inte skett. Om inte annat anges bedöms det bokförda värdet överensstämma med det verkliga värdet på det finansiella instrumentet. Verkligt värde på koncernens upplåning framgår av not 7. Värderingsmetod för finansiella instrument värderade till verkligt värde Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde uppdelade efter värderingsmetod. Ingen förflyttning mellan nivåerna har skett under 2014. De olika nivåerna har definierats som; Nivå 1. Nivå 2. Nivå 3. Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder. Utgår från andra än noterade priser inkluderade i nivå 1 som är observerbara för tillgångar eller skulder antingen direkt (dvs. som priser) eller indirekt (dvs. härledda från priser) Tillgångar eller skulder som inte baseras observerbara marknadsdata (dvs. ej observerbara data) Verkligt värde 2014-09-30 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Total Tillgångar Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Elcertifikat 827 - - 827 Andelar i branschorganisation - - 56 56 Summa 827-56 883 2013-12-31 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Total Tillgångar Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Elcertifikat 3 096 - - 3 096 Andelar i branschorganisation - - 56 56 Summa 3 096-56 3 152 7
7. Finansiering Koncernen är finansierad, förutom genom eget kapital och aktieägarlån, genom ett Obligationslån, noterat på Nasdaq OMX i Stockholm. Räntebetalningar sker halvårsvis i juni och december. Enligt Obligationslåneavtalet förbinder sig koncernen till följande nyckeltal (covenants); Covenants 2014-09-30 2013-12-31 Limit Skuldsättningsgrad 3,8 4,1 Ratio 6 Räntetäckningsgrad 3,2 2,9 Ratio 2,2 Likvida medel, mkr 167,8 159,8 Level 100 Redovisade belopp och verkligt värde för långfristig upplåning Verkliga värden baseras på diskonterade kassaflöden med en ränta som motsvarar marknadsräntan för respektive lån. För aktieägarlån utgörs marknadsräntan av lånets avtalade räntesats. Det verkliga värdet på kortfristig upplåning antas motsvara dess redovisade värde då diskonteringseffekten inte är väsentlig. 8. Utdelning På extra bolagsstämma i juni i Sefyr Värme AB beslutades att lämna utdelning med 60 000 (2013; 60 000) tkr. Utdelningen utbetalades i juni till Sefyr Heat Luxembourg S.à r.l. Dotterbolaget Hofors Energi AB beslutade på ordinarie årsstämma att utdela 20 000 tkr. Av detta utgör utdelning till minoriteten 8 000 tkr vilken har utbetalats under andra kvartalet. Ingen utdelning har gjorts under tredje kvartalet 2014 (2013; 0). 9. Transaktioner med närstående Alla transaktioner med koncernföretag sker på normala marknadsmässiga villkor. 9.1 Aktieägarlån Aktieägarlånet från Sefyr Heat Luxembourg S.à r.l. har ingen fastställd återbetalning före slutlig förfallodag. Avtalet medger dock möjlighet till förtida återbetalning. Någon återbetalning har inte skett under 2014. Räntebetalningar skedde under andra kvartalet 2014 med 27 661 (2013; 26 913) tkr. Upplupen ränta uppgick den 30 september till 14 354 (2013; 17 889) tkr. Återbetalning av aktieägarlån från minoritetsägare har skett under såväl andra som tredje kvartalet. Under tredje kvartalet har återbetalning skett med 8 820 (2013; 12 490) tkr tillsammans med räntebetalning om 135 (2013; 179) tkr. Nytt lån har upptagits med 6 370 (2013; 9 800) tkr. Upplupen ränta till minoritetsägare uppgick 30 september till 542 (2013; 636) tkr. 10. Händelser efter balansdagen Inga väsentliga händelser efter periodens utgång. Redovisat värde Verkligt värde 2014-09-30 2013-12-31 2014-09-30 2013-12-31 Obligationslån 1 000 000 1 000 000 1 067 500 1 065 000 Aktieägarlån Sefyr Heat Luxembourg S.à r.l. 682 171 682 171 682 171 682 171 Aktieägarlån från minoritetsägare 36 510 44 840 36 510 44 840 1 718 681 1 727 011 1 786 181 1 792 011 8