Holmen Paper 23 Iggesund Paperboard 29 Iggesund Timber 35 Holmen Skog 38 Holmen Kraft 42

Årsredovisning 23

Innehåll Året i korthet 1 Detta är Holmen 2 Koncernchefen har ordet 4 Strategi och finansiella mål 6 Aktien 8 Tioårsöversikt 11 Holmen och marknaden 12 Personal 14 Holmen och miljön 18 Produkter och produktion 2 Forskning och utveckling 22 Holmen Paper 23 Iggesund Paperboard 29 Iggesund Timber 35 Holmen Skog 38 Holmen Kraft 42 Årsredovisning Innehåll 45 Förvaltningsberättelse 46 Finansiell riskhantering 52 Resultaträkning 54 Balansräkning 56 Kassaflödesanalys 58 Kvartalsuppgifter 6 Moderbolaget 61 Redovisningsprinciper och definitioner 62 Noter 67 Aktieinnehav 76 Förslag till vinstdisposition 78 Revisionsberättelse 79 Styrelse 8 Koncernledning 82 Bolagsstämma 84 Adresser Omslaget är tryckt på kartong, Invercote G 24 g/m 2, tillverkad av Iggesund Paperboard. Holmens logotype är såväl blindpräglad som tryckt på denna omslagssida. Kartong från Iggesund Paperboard lämpar sig mycket väl för prägling. Kartongens stora fördelar visar sig också i samband med exempelvis vikning, böjning, foliering och laminering.

Året i korthet 1 Nettoomsättningen uppgick till 15 816 Mkr Resultatet efter finansiella poster blev 2 126 Mkr Resultatet efter skatt uppgick till 1 451 Mkr, vilket motsvarar en vinst per aktie om 18,1 kronor före utspädning och 17,5 kronor efter utspädning Avkastningen på eget kapital var 9,7 procent Styrelsen föreslår dels en ordinarie utdelning om 1 kronor per aktie, dels en extra utdelning om 3 kronor per aktie Styrelsen beslöt den 3 februari 24 att genomföra det tidigare aviserade projektet med en ny pappersmaskin i Spanien Göran Lundin avgår som VD och koncernchef den 31 mars 24 och efterträds av Magnus Hall. Nettoomsättning Mkr % 2 25 16 12 8 4 Rörelseresultat Mkr % 4 24 3 2 1 99 1 Nettoomsättning Rörelsemarginal 2 3 Exkl. jämförelsestörande poster och överlåtna verksamheter 2 15 1 5 18 12 6 99 1 2 3 Rörelseresultat Avkastning på sysselsatt kapital Exkl. jämförelsestörande poster och överlåtna verksamheter Sammanfattning 23 22 Nettoomsättning, Mkr 15 816 16 81 Rörelseresultat, Mkr 2 338 2 713 Resultat efter finansiella poster, Mkr 2 126 2 564 Årets resultat, Mkr 1 451 1 959 Vinst per aktie före utspädning, kr 18,1 24,5 Vinst per aktie efter utspädning, kr 17,5 23,6 Utdelning, kr 1, * 11, Extra utdelning, kr 3, * Avkastning på sysselsatt kapital, % 12,3 15,5 Avkastning på eget kapital, % 9,7 13,7 Skuldsättningsgrad, ggr,22,25 Investeringar, Mkr 755 3 191 Medelantal årsanställda 4 927 5 75 Årets resultat Mkr % 5 25 4 3 2 1 Kr 8 6 4 2 99 1 2 3 Årets resultat Avkastning på sysselsatt kapital Vinst och utdelning/aktie 2 15 1 5 * Styrelsens förslag 99 1 Vinst per aktie Ordinarie utdelning Extra utdelning 2 3 Förslag

2 Detta är Holmen Holmen Paper Tidnings-, journal- och katalogpapper Del av omsättningen Del av resultatet Holmen är en skogsindustrikoncern. Tillverkningskapaciteten uppgår till cirka 2,4 miljoner ton papper och kartong per år. Europa är med 9 procent av omsättningen den klart dominerande marknaden. Iggesund Paperboard Solidkartong och falskartong Del av omsättningen Iggesund Timber Trävaror Del av omsättningen Del av resultatet Del av resultatet Holmen Skog Virkesförsörjning till koncernens svenska enheter och skötsel av koncernens skogar Del av omsättningen Del av resultatet Holmen är ett publikt bolag, vars aktier sedan 1936 är noterade på Stockholmsbörsen. Bolagets två aktieserier A och B finns på listan över de mest omsatta aktierna. Holmen omsätter cirka 16 miljarder kronor per år och antalet anställda är cirka 4 9. Koncernen tillverkar tryckpapper för dagstidningar, tidskrifter, kataloger och reklam vid tre svenska och ett spanskt bruk. Vidare tillverkas kartong för förpackningar och grafiska ändamål vid två svenska och ett engelskt bruk. Trävaror produceras vid ett svenskt sågverk. Koncernen tillverkar och säljer i huvudsak tidnings-, journal- och katalogpapper samt kartong för förpackningar och grafiska ändamål. Europa är Holmens huvudmarknad medan Asien och Nordamerika utgör kompletterande marknader. Holmen producerar också trävaror. Dessa säljs främst till industrikunder som tillverkar konsumentprodukter. Holmens skogar omfattar en miljon hektar. Den årliga avverkningen i egen skog är cirka 2,5 miljoner kubikmeter. Avverkningen i Holmens skogar motsvarar cirka 6 procent av koncernens virkesförbrukning. Holmens elproduktion ett normalår är cirka 1 1 GWh vid hel- och delägda vattenkraftverk i Sverige. Inklusive mottrycksproduktion av el vid industrierna motsvarar den hel- och delägda vattenkraften cirka 35 procents självförsörjning. Verksamheten bedrivs via fem affärsområden: Holmen Paper, Iggesund Paperboard, Iggesund Timber, Holmen Skog och Holmen Kraft. Tryckpapper medverkar till kommunikation Tryckpapper förmedlar med ord och bilder information och medverkar till kommunikation och utbyte av tankar och åsikter. Papperet främjar också köp och försäljning via annonser. Vecko- och månadstidningar, dagstidningar, sport- och affärstidningar, helgbilagor, kataloger och direktreklam har det gemensamt att de kan vara tryckta på Holmens papper. Kunder är främst dagspress-, tidskrifts- och katalogförlag. Holmen Kraft Elförsörjning till Holmens svenska enheter och ansvar för koncernens vattenkraftanläggningar Del av omsättningen Del av resultatet Kartong profilerar varor Kartong profilerar och skyddar varor i förpackningar samtidigt som den lämnar upplysning om hur innehållet används eller tillreds. Holmens kartong lockar också till läsning och köp av trycksaker och böcker. Den gemensamma nämnaren för förpackningar med livsmedel, choklad, tobak, parfym och medicin samt omslag och inlagor i trycksaker och böcker kan vara kartong från Holmen, som tryckts, folierats, präglats och falsats hos en konverterare eller i ett tryckeri. Golv, trappor, dörrar, fönster och möbler som tillverkas hos snickerier, hyvlerier och andra vidareförädlare kan ha Holmens trävaror som bas.

3 Tryckpapper för bland annat dagstidningar och telefonkataloger samt kartong för exempelvis förpackningar är Holmens huvudproduktområden. Furubordet är tillverkat av trävaror från koncernen. Mervärde en gemensam nämnare Gemensam nämnare för alla delar av Holmens verksamhet är att tillföra mervärde till kunder, ägare, leverantörer och anställda men även andra intressenter. Detta sker genom attraktiva, högkvalitativa produkter och ständig produktutveckling. Kostnadseffektivitet genom storskalig produktion samt hög kompetens hos medarbetarna är också av stor betydelse. Produkter och produktion i skogen samt vid fabrikerna och kraftverken är miljöanpassade. Utveckling Det är snart 4 år sedan hertig Johan av Östergötland lade grunden till Holmens Bruk i Norrköping genom att bygga ett vapenfaktori på en holme i Motala Ström. Vapenfaktoriet stod klart 169. Därmed sträcker sig Holmens historia över fem sekler. Iggesunds anor går tillbaka till samma sekel. Östanå Pappersbruk blev 1665 den första industrianläggningen i trakten. Knappt hundra år senare närmare bestämt 1759 såg det som så småningom kom att bli MoDo dagens ljus i och med att en vattensåg kördes igång i Söderåfors. Holmen, Iggesund och MoDo gick samman 1988. Holmen AB ersatte tolv år senare Mo och Domsjö AB som namn på moderbolaget. Dagens Holmen är främst ett resultat av den strategi styrelsen lade fast 1999. Strategin innebär fokus på tillväxt och utveckling inom tidnings- och journalpapper samt kartong. De två rörelsegrenarna representerar cirka 8 procent av nettoomsättningen. I linje med strategin sålde Holmen år 2 massa- och finpappersverksamheterna. Samma år genomfördes förvärvet av det spanska tidningspappersbruket Papelera Peninsular. Vid bruket i Hallstavik togs den senaste maskinen i drift 22. Bruket startade produktion av tidningspapper 1915. Bravikens Pappersbruk inledde sin tillverkning 1977. Brukets två senaste investeringar i nya maskiner stod klara 1985 respektive 1996. Iggesunds Bruks första kartongmaskin startade 1963. En andra maskin togs i bruk 1971. Båda maskinerna har under åren genomgått omfattande ombyggnader. Detta gäller också de två maskinerna i bruket i Workington, England. Bruket förvärvades 1987. En utförlig beskrivning av Holmens historia finns på hemsidan www.holmen.com.

4 Koncernchefen har ordet Göran Lundin År 23 blev inte vändningens år för Europa. Den ekonomiska aktiviteten på Holmens huvudmarknad förblev avvaktande, vilket bland annat ledde till fortsatt låg konsumtion av tidnings- och journalpapper. Efterfrågan på kartong låg emellertid kvar på god nivå. Till följd av ökad försäljning utanför Europa utvecklades leveranserna av de båda huvudprodukterna positivt. I Europa sjönk priserna på tidnings- och journalpapper för andra året i rad, medan kartongpriserna steg något. Trots att 23 var ett år präglat av lågkonjunktur redovisar Holmen ett bra resultat, 2 126 Mkr efter finansiella poster och en vinst per aktie om 18,14 kronor. Flera ben att stå på Rörelseresultaten för våra större affärsområden utvecklades olika. Holmen Papers resultat sjönk till en otillfredsställande nivå, främst på grund av de lägre priserna. Iggesund Paperboards resultat steg jämfört med 22 till en mycket bra nivå till följd av ökad försäljning. Även Iggesund Timber, Holmen Skog och Holmen Kraft förbättrade sina resultat. Iggesund Timber stod för en markant förbättring, främst tack vare den genomförda omstruktureringen och en bra marknad. För Holmen är det en styrka att ha flera olika ben som balanserar varandra. Detta visar inte minst det senaste årets utveckling. Investeringar för hög produktkvalitet Nya uppgraderade produkter från Hallsta Pappersbruks PM 11, vår senaste pappersmaskin, mottas väl av marknaden. Investeringen, som genomfördes 22, är ett bra exempel på hur Holmen växer med såväl högre volym som genom produktförädling. Ständigt förbättrad produktkvalitet är en viktig del i Holmens strategi. Under 23 beslutades stora investeringar med detta syfte. På Iggesunds Bruks KM 1 ska ett tredje bestrykningssteg installeras. Investeringen stärker Iggesund Paperboards ställning som Europas kvalitetsledande och största tillverkare av solidkartong. En uppgradering av en av Workingtons kartongmaskiner, BM 2, ska förbättra kartongens konverterings- och tryckegenskaper. Vidare görs en större satsning på Bravikens Pappersbruks PM 52 för att ge papperet ökad tryckbarhet och bildåtergivning. Ny maskin i Spanien Förutsättningarna för att fortsätta växa organiskt bedöms nu vara gynnsamma. Styrelsens beslut i början av 24 att investera cirka 2,7 miljarder kronor i en ny, returfiberbaserad tidningspappersmaskin vid det spanska bruket Papelera Peninsular innebär ytterligare ett steg i denna riktning.

5 Den nya maskinens kapacitet blir 3 ton per år och produktionsstart beräknas till början av 26. Investeringen skapar möjligheter till produktförädling på andra maskiner. Framför allt gäller detta att öka produktionen av lättbestruket journalpapper på den befintliga maskinen i Spanien men även andelen specialprodukter vid de svenska bruken. Det medför att tidningspapper kommer att utgöra ungefär hälften av den totala kapacitetsökningen medan tillväxten i övrigt kommer att ske inom andra, mer förädlade produktområden. Starka finanser ger möjligheter De senaste årens goda lönsamhet för koncernen har gett en stark finansiell ställning som ger oss möjlighet att genomföra de viktiga, nu beslutade investeringarna. Styrelsen har också föreslagit en extra utdelning på 3 kronor per aktie utöver en ordinarie utdelning om 1 kronor per aktie. Den sammanlagda utdelningen uppgår till cirka 3,2 miljarder kronor. Det är glädjande att kunna ge aktieägarna en bra avkastning och samtidigt kunna genomföra de investeringar som vi anser viktiga för att fortsätta utveckla koncernen, detta utan att äventyra koncernens finansiella ställning. År 24 Någon påtaglig återhämtning av efterfrågan på våra produkter kan så här långt inte ses, trots att tecken som normalt indikerar en konjunkturuppgång visat sig under senare delen av 23. För tidnings- och journalpapper är marknadsläget trots viss förbättring i slutet av närmast föregående år fortfarande svagt och 24 års pris på tidningspapper blir något lägre än priset för 23. Marknadsläget för kartong är dock fortsatt gott och priserna stabila. Senare års förstärkning av den svenska kronan mot framför allt dollar och pund har påverkat Holmens resultat negativt. Består utvecklingen blir påverkan än mer uttalad under 24, eftersom förmånliga säkringar i dollar löpt ut och minskar i omfattning för pund. Magnus Hall ny VD och koncernchef Jag har meddelat styrelsen att jag den 31 mars 24 önskar lämna min befattning. Med tacksamhet och stolthet ser jag på de många år jag haft förmånen att verka i Holmen. Magnus Hall har utsetts att efterträda mig. Det är ett val, som jag starkt stödjer. Han är kunnig och erfaren och står för kontinuitet. Stockholm den 13 februari 24 Göran Lundin, VD och koncernchef

6 Strategi Affärsidé Holmens huvudproduktområden är tidnings- och journalpapper för tidningar, tidskrifter, kataloger och reklam, samt kartong för konsumentförpackningar och grafiska ändamål. Inom dessa områden har Holmen starka marknadspositioner som ska utvecklas. Holmen ska växa mer än marknaden. Attraktiva produkter, aktiv marknadsföring och produktutveckling skapar förutsättningar för tillväxten, som ska ske organiskt och genom selektiva förvärv. Holmen fokuserar på hög kvalitet och låga tillverkningskostnader inom varje produktgrupp. Kostnadseffektivitet uppnås genom storskalig produktion, rationella processer och hög kompetens hos medarbetarna. Holmens skogs- och krafttillgångar, sågverk och returpappersbolag ska, förutom finansiell avkastning, ge kunskap om och kontroll över viktiga råvaror vad gäller inköp, pris, tillgänglighet och kvalitet. Riktlinjer Holmens lönsamhet ska vara god och avkastningen ska uthålligt överstiga marknadsmässig kapitalkostnad. Den finansiella ställningen ska vara stark med en skuldsättningsgrad som uppgår till,5,7. Ordinarie utdelning ska årligen uppgå till 5 7 procent av eget kapital. Extra utdelning och återköp av aktier genomförs när kapitalstrukturen och verksamhetens finansieringsbehov möjliggör detta. Goda medarbetare ska attraheras och utvecklas samt säkra Holmens kompetens långsiktigt. Forskning och utveckling ska inriktas på att stödja affärsverksamhetens krav på produktutveckling och effektiva processer. Verksamheten ska präglas av en helhetssyn, där miljön skyddas, råvaror och energi används effektivt, etiska och sociala normer respekteras och hållbar utveckling främjas. Finansiella mål Lönsamhetsmål Holmen ska ha god lönsamhet och avkastningen ska uthålligt överstiga marknadsmässig kapitalkostnad. Lönsamhetsmål används för att styra verksamheten och målen gäller såväl koncern som affärsområden och bruk. Koncernens lönsamhet har de senaste åren varit god och avkastningen har överträffat marknadsmässig kapitalkostnad. Lönsamheten är en viktig del i utvärderingen av verksamheten och av de resultatförbättrande åtgärder som planeras och genomförs. I koncernen beräknas lönsamhet som rörelseresultat med avdrag för kapitalkostnad och skatt. Det ger ett enkelt och tillräckligt rättvisande lönsamhetsmått som kan tillämpas på koncernens alla enheter.

7 För att beräkna kapitalkostnaden vägs kostnaden för lånat kapital och eget kapital ihop. Kostnaden för eget kapital beräknas som ränta plus en premie anpassad till verksamhetens risk, där kapital bundet i industriverksamheten åsätts en högre riskpremie (fem procent) än kapital bundet i skog och krafttillgångar (två procent). Holmens verksamhet är kapitalintensiv och en stor del av utvecklingen sker genom investeringar i utökad kapacitet och förbättrad produktion. Även kostnadsrationalisering sker ofta i kombination med investeringar. För att utvärdera lönsamheten i investeringarna används en modell för att beräkna diskonterade kassaflöden, det vill säga bedömda framtida kassaflöden diskonteras med den vägda kapitalkostnaden. Koncernens vägda kapitalkostnad för den löpande verksamheten beräknas utifrån korta marknadsräntor och är för närvarande cirka nio procent för industriverksamhet och cirka sex procent för skog och kraft, beräknat för resultat före skatt. Kapitalkostnaden som används vid utvärdering av investering baseras på långa marknadsräntor och ligger för närvarande kring tolv procent för industriverksamhet. Mål för kapitalstruktur Holmen ska ha en stark finansiell ställning med relativt låga finansiella skulder. Det medför låg finansiell osäkerhet och ger möjlighet att göra korrekta och långsiktiga affärsbeslut relativt oberoende av konjunktur och externa finansieringsmöjligheter. Målet för skuldsättningsgraden är,5,7 och anpassningen till detta mål utgör en del av den strategiska planeringen. Normalt sker ingen löpande finjustering för att nå målet. Skuldsättningsgraden för de senaste nio åren framgår av diagrammet här intill. Utdelningsmål Holmen ska lämna en ordinarie utdelning som årligen uppgår till 5 7 procent av eget kapital. Det innebär en relativt stabil och hög årlig utdelning. Under de senaste nio åren har den ordinarie utdelningen i genomsnitt uppgått till drygt fem procent av eget kapital. Det har inneburit att cirka 4 procent av vinsten per aktie har delats ut i form av ordinarie utdelningar under samma period. Holmen ska dessutom lämna extra utdelning och återköpa aktier när kapitalstrukturen och verksamhetens finansieringsbehov möjliggör detta. Utöver ordinarie utdelning har Holmen lämnat extra utdelningar vid två tillfällen, 1999 och 21. Styrelsen har även föreslagit en extra utdelning för beslut på bolagsstämman 24. Besluten och årets förslag om extra utdelning återspeglar en ambition att till aktieägarna dela ut medel som inte bedöms vara erforderliga för koncernens utveckling. Skuldsättningsgraden har i samband med extra utdelningar ökat till omkring,5. Holmens styrelse har ett mandat från bolagsstämman 23 att återköpa aktier. Inga återköp av aktier har genomförts. Styrelsen föreslår att även bolagsstämman 24 ska bemyndiga styrelsen ett återköpsmandat. Holmen återköpte aktier under 2, motsvarande tio procent av utestående aktier. Dessa aktier drogs in 21. Något uttryckligt mål för aktieåterköp finns inte utan det har använts som ett komplement till utdelningarna för att justera kapitalstrukturen när omständigheterna bedömts gynnsamma. % 3 25 2 15 1 5 ggr,7,6,5,4,3,2,1 -, -,1 Kr 7 6 5 4 3 2 1 Avkastning på sysselsatt kapital 95 96 97 98 99 1 2 3 Avkastning på sysselsatt kapital Avkastningskrav på sysselsatt kapital Skuldsättningsgrad 95 96 97 98 99 1 2 3 Utdelning per aktie 95 96 97 98 99 1 2 3 Ordinarie utdelning Extra utdelning Styrelsens förslag

8 Aktien 3 25 2 15 1 7 Aktiestruktur Holmen har 8 miljoner aktier fördelade på 22,6 miljoner A-aktier och 57,4 miljoner B-aktier. A-aktien har tio röster och B-aktien en röst. I övrigt har aktierna samma rätt. Handel på börsen Totalavkastning inkl. reinvesterad utdelning utan hänsyn till skatt, Holmen B och Generalindex 99 1 2 3 Holmen B Bolagets två aktieserier är noterade på Stockholmsbörsens lista över de mest omsatta aktierna. Kursen på Holmen B steg under året med 44 kronor (21 procent) till 255,5 kronor. Affärsvärldens Generalindex steg samtidigt med 3 procent. Under den senaste Generalindex (SIX Return Index) (c) SIX tioårsperioden har Holmen-aktien gett en totalavkastning, inklusive återinvesterad utdelning, om 16 procent per år. Affärsvärldens Generalindex har under motsvarande period ökat med elva procent per år. För de senaste fem åren är motsvarande avkastning 22 procent per år för Holmen och två procent för generalindex. Holmen-aktiens vikt i Affärsvärldens Generalindex var vid årsskiftet,9 procent och i råvaruindex 12,5 procent. Det genomsnittliga antalet omsatta B-aktier uppgick till 176 per dag, vilket motsvarar ett värde på 41 Mkr. Genomsnittligt antal omsatta A-aktier var 4 per dag. På Stockholmsbörsen noteras konvertibler och teckningsoptioner utgivna av Holmen. På samma börs handlas även standardiserade aktieoptioner, Holmen B köp respektive sälj. 25 Aktiens kursutveckling samt omsatt antal aktier Vinst per aktie Vinsten per aktie uppgick till 18,14 (24,5) kronor. Efter full utspädning motsvarar det 17,48 (23,58) kronor. Holmens redovisade vinst per aktie har i genomsnitt varit 27,25 kronor under de senaste fem åren. 2 15 13 2 3 (c)six Holmen A Affärsvärldens Generalindex Omsatt antal B-aktier Holmen B 1 -tal (inkl. efteranm.) 6 4 5 3 1 5 Utdelning Styrelsen föreslår en ordinarie utdelning om 1 (11) kronor och en extra utdelning om 3 () kronor per aktie. Holmens mål för ordinarie utdelning är att denna ska utgöra 5 7 procent av eget kapital. Den föreslagna ordinarie utdelningen motsvarar cirka sex procent av eget kapital reducerat med den föreslagna extrautdelningen. Målet för Holmens kapitalstruktur är att skuldsättningsgraden ska uppgå till,5,7. Den föreslagna extrautdelningen beräknas innebära att skuldsättningsgraden ökar till cirka,5.

9 Återköp Ordinarie bolagsstämma 23 gav styrelsen bemyndigande att under tiden fram till ordinarie bolagsstämma 24 återköpa upp till tio procent av samtliga aktier i bolaget. Detta mandat har inte utnyttjats. Konvertibler och optionsprogram Under 1998 emitterades ett konvertibelt förlagslån samt teckningsoptioner till personalen till marknadsmässigt pris. Konverterings- och teckningsperiod är 24-2-1 -- 3-31. Aktier erhållna genom konvertering respektive teckning är inte berättigade till utdelning som utbetalas under 24. Skulle bolagsstämman besluta i enlighet med styrelsens utdelningsförslag om totalt 4 kronor per aktie kommer konverteringsrespektive teckningsvillkor i enlighet med gällande avtal att räknas om för att kompensera för den del av utdelningen som är att betrakta som extra utdelning. Innan omräkning är konvertibel- och teckningskurs 112,7 kronor och antalet tillkommande B-aktier vid full konvertering och teckning är cirka 4,2 miljoner. I september 22 utfärdade L E Lundbergföretagen 256 köpoptioner avseende Holmen B-aktier till 4 ledande befattningshavare i Holmen. Optionerna överläts till ett marknadsmässigt pris. Ett liknande program utfärdades 1998 med förfall 23. 23 22 21 2 1999 1998 1997 1996 1995 1994 Vinst per aktie 1), kr Före utspädning 18,1 24,5 27,3 45,9 2,4 28,2 16,1 22,3 41,3 14,9 Efter utspädning 17,5 23,6 26,4 44,7 19,9 27,4 16,1 22,3 41,3 14,9 Utdelning per aktie, kr Ordinarie utdelning 1 6) 11 1 9 11 1 9 9 8,5 5,5 Extra utdelning 3 6) 6 35 Ordinarie utdelning i procent av: Eget kapital 5 6 6 4 6 5 5 5 5 4 Börskurs vid årets slut 4 5 4 3 4 6 4 5 6 3 Vinst per aktie 55 45 37 2 54 35 56 4 21 37 P/E-tal 2) 14 9 9 6 15 6 13 9 3 12 EV/EBITDA 3) 7 5 5 7 8 5 6 5 3 6 Avkastning 1), % Eget kapital 1 14 16 24 11 14 9 13 29 12 Sysselsatt kapital 7) 12 16 18 15 17 18 16 26 2 13 Eget kapital per aktie, kr 192 188 176 213 179 27 184 176 163 127 Börskurs, B, vid årets slut, kr 255,5 211,5 238,5 28 37 176,5 25 192 142 173 Börsvärde, vid årets slut, Mdr kr 2,4 16,9 19, 22,7 27,3 15,7 18,1 17,1 12,7 15,4 Högsta börskurs under året, B, kr 274 269 298 328 39 275 34 2 243 186 Lägsta börskurs under året, B, kr 186 185 169 189 165 134 188 14 135 122 Betavärde (48 mån), B, vid årets slut 4),7,6,7,8 1,1 1,5 1,5 1,4 1,8 1,6 Volatilitet (25 dagar), B, vid årets slut 5), % 24 27 41 42 38 44 37 27 26 28 1) Se definitioner sid. 66. 2) Börskurs vid årets slut dividerad med vinst per aktie. 3) Börsvärde plus finansiell nettoskuld vid årets slut (EV) dividerad med resultat före avskrivningar (EBITDA). 4) Mäter hur känslig B-aktiens avkastning varit relativt avkastningen på Affärsvärldens Generalindex under 48 månader. 5) Mäter B-aktiens kursrörelser i procent under 25 dagar. 6) Styrelsens förslag. 7) Exkl. jämförelsestörande poster och överlåtna verksamheter.

1 Aktien Aktiekapitalets sammansättning Röster Antal aktier Antal röster Nom Mkr Aktie A 1 22 623 234 226 232 34 5 1 131,2 B 1 57 349 217 57 349 217 5 2 867,4 Totalt aktier 79 972 451 283 581 557 3 998,6 Konvertibler, B* 1 3 21 419 3 21 419 5 16,1 Teckningsoptioner, B* 1 1 14 1 14 5 5,7 Totalt aktier efter utspädning 84 187 87 287 796 976 4 29,4 * Efter full konvertering och teckning. Skulle bolagsstämman besluta i enlighet med styrelsens utdelningsförslag om totalt 4 kronor per aktie kommer konverterings- och teckningsvillkor enligt avtal att räknas om. Förändring av Totalt antal Förändring av Totalt aktie- Aktiekapitalets utveckling antal aktier aktier aktiekap., Mkr kapital, Mkr 199 Konvertering konvertibelt förlagslån 1 15 681 288, 1 568,1 Konvertering KVB 61 87 15 742 375 6,1 1 574,2 1991 Konvertering KVB 551 15 742 926,1 1 574,3 1992 Konvertering KVB 6 331 15 749 257,6 1 574,9 1993 Nyemission 14 469 139 3 218 396 1 446,9 3 21,8 Konvertering KVB 24 285 3 422 681 2,4 3 42,2 1994 Konvertering KVB 3 978 257 34 4 938 397,8 3 44,1 1995 Konvertering KVB 1 28 21 44 429 139 1 2,8 4 442,9 1996 Aktieuppdelning (split) 44 429 139 88 858 278 4 442,9 1997 88 858 278 4 442,9 1998 88 858 278 4 442,9 1999 88 858 278 4 442,9 2 88 858 278 4 442,9 21 Indragning av återköpta aktier 8 885 827 79 972 451 444,3 3 998,6 22 79 972 451 3 998,6 23 79 972 451 3 998,6 Ägarstruktur per 23-12-31 % av aktier % av röster L E Lundbergföretagen 27,5 52,2 Kempestiftelserna 6,5 16,6 Roburs fonder 3,6 1, SHB/SPP fonder 3,5 1, AMF Pension 3,4 1, Handelsbanken med pensionsstiftelse 3,1 8,7 AFA försäkring 2,7,8 Zenit fond 1,6,4 Skandia 1,2,3 Övriga* 46,9 18, Summa 1, 1, * Varav utländskt ägande 18,5 5,3 Aktieägarstatistik Innehavsklasser, antal aktier Antal aktieägare %-andel av aktier 1 1 28 582 7 1 1 5 1 774 5 5 1 1 217 2 1 1 5 212 6 5 1 1 42 4 1 1 75 76 Summa 3 92 1

Tioårsöversikt 11 Koncernen 23 22 21 2 1999 1998 1997 1996 1995 1994 Resultaträkningar, Mkr Nettoomsättning 15 816 16 81 16 655 15 155 2 58 22 676 21 878 21 495 24 24 21 32 Rörelsens kostnader 12 36 12 25 12 46 11 843 16 669 18 7 18 244 16 981 17 397 17 331 Avskrivningar enligt plan 1 166 1 153 1 126 1 45 1 387 1 57 1 49 1 239 1 151 1 222 Jämförelsestörande poster 62 2 23 11 282 51 Andelar i intresseföretags resultat 6 1 3 552 163 6 5 4 73 32 Rörelseresultat efter avskrivningar 2 338 2 713 2 446 4 842 2 615 2 475 2 23 3 29 5 831 2 684 Finansnetto 212 149 152 11 26 137 24 371 615 859 Resultat efter finansiella poster 2 126 2 564 2 294 4 741 2 49 2 338 2 26 2 919 5 216 1 825 Skatt 675 65 18 769 595 166 592 94 1 545 497 Årets resultat 1 451 1 959 2 186 3 972 1 814 2 54 1 434 1 979 3 671 1 328 1) Balansräkningar, Mkr 2) Anläggningstillgångar 19 173 19 636 18 864 18 725 14 861 2 783 19 669 19 148 18 99 17 721 Aktier och andelar 1 767 1 721 286 23 4 392 148 177 19 641 695 Omsättningstillgångar 4 743 4 922 5 366 5 33 5 68 8 262 8 22 7 85 8 77 8 27 Finansiella fordringar 15 54 33 15 3 395 Likvida medel 57 634 399 2 1 456 1 241 1 636 2 133 1 296 1 14 Summa tillgångar 26 358 26 967 24 948 26 3 29 172 3 434 29 72 29 276 28 743 27 763 Eget kapital 15 254 15 73 14 72 17 14 15 883 18 377 16 375 15 67 14 471 11 285 Minoritetsintressen 112 112 5 5 5 5 5 Uppskjuten skatteskuld 4 557 4 37 4 14 4 264 2 48 2 92 3 419 2 862 2 421 1 938 Finansiella skulder och räntebärande avsättningar 4 44 4 496 3 593 1 721 6 95 4 384 5 55 6 229 7 18 1 247 Rörelseskulder 2 391 2 916 3 269 3 31 3 976 4 748 4 398 4 51 4 666 4 288 Summa eget kapital och skulder 26 358 26 967 24 948 26 3 29 172 3 434 29 72 29 276 28 743 27 763 Nyckeltal (se sid. 66 ang. definitioner) Skuldsättningsgrad, ggr,22,25,22,2,13,17,24,26,41,81 Soliditet, % 58,3 56,3 56,4 64,7 54,4 6,4 55,2 53,5 5,4 4,7 Räntetäckningsgrad, ggr 11, 18,2 16,1 47,9 12,7 18,1 1,9 8,9 9,5 3,1 Avkastning på sysselsatt kapital, % 3) 12,3 15,5 17,7 15,1 16,7 17,9 15,8 26, 2,5 13,1 Avkastning på eget kapital, % 9,7 13,7 16, 24,1 1,6 14,4 9, 13,1 28,5 12,3 Rörelsemarginal, % 14,8 16,9 18,4 15, 12, 1,9 1,2 15,2 22,8 13, Kapitalomsättningshastighet, ggr,7,8,8,8,9,9,9,9 1,,9 Investeringar, Mkr Aktier och andelar 47 63 7 35 29 51 Övriga investeringar exkl. företagsförvärv 78 1 486 1 652 1 18 1 988 1 642 1 856 2 257 2 625 1 8 Företagsförvärv m m 1 75 2 53 915 123 Personal Medelantal årsanställda 4 927 5 75 5 238 5 275 8 433 9 586 9 849 9 899 9 77 11 122 Utbetalda löner, Mkr 1 685 1 75 1 713 1 62 2 41 2 659 2 573 2 497 2 4 2 648 Sociala kostnader, Mkr 68 641 638 65 934 933 985 954 889 942 1) Ränta KVB om 37 Mkr ingår ej. 2) Åren 1993 1999 ej omräknade med tillämpning av RR 9 Inkomstskatter. 3) Exklusive jämförelsestörande poster och överlåtna verksamheter.

12 Holmen och marknaden 1 ton 12 1 8 6 4 2 1 ton 2 5 2 175 1 5 1 5 Leveranser av standard tidningspapper till Europa 99 Leveranser av nyfiberkartong till Europa 99 1 1 Källa: CEPI Cartonboard 2 Källa: Cepiprint och Holmen Paper 2 3 3 Europa är Holmens största marknad och 23 gick 89 procent av koncernens externa försäljning till kunder i Europa. De enskilt största marknaderna är Sverige, Storbritannien, Tyskland och Spanien. Dessa länders tidnings-, tidskrifts- och katalogförlag svarar också för den största inköpsandelen inom tryckpapper. Tyska, brittiska och franska konverterare av kartong för förpackningar dominerar inköpen av solidkartong och falskartong. Leveranserna från Europas tillverkare av standard tidningspapper till europeiska kunder uppgick 23 till cirka nio miljoner ton. Holmens marknadsandel var cirka åtta procent. Motsvarande leveranser av MF Journal var cirka 1,3 miljoner ton och Holmens marknadsandel uppgick här till cirka 19 procent. Drygt 75 ton telefonkatalogpapper levererades, med en marknadsandel för Holmen om cirka 17 procent. Efterfrågan på solidkartong och falskartong i Europa är drygt två miljoner ton per år. Holmens marknadsandel inom nyfiberkartong uppgår till cirka 2 procent. I Sverige sker försäljning av tryckpapper direkt till kunderna. Försäljningen till övriga tryckpapperskunder sköts av försäljningsbolag i så gott som alla EU-länder samt i Australien, Schweiz, Polen och USA. Försäljning av kartong i Europa sker via ett centralt försäljningskontor i Nederländerna. Försäljningsbolag finns i Hongkong, Singapore och USA. Huvudmarknader för trävaror är Storbritannien och Skandinavien med Italien, Spanien, Nordafrika och Mellanöstern som kompletterande marknader. Virke köps i huvudsak in på den svenska marknaden, där även virkesförsäljning sker. Import sker främst från Estland. Returpapper anskaffas i Sverige, Spanien, Frankrike och Storbritannien. Verksamhet i olika länder Nettoomsättning* Investeringar Medelantal Mkr Mkr årsanställda 23 22 23 22 23 22 Sverige 13 352 13 448 571 3 59 3 872 3 997 Australien 3 3 Belgien 2 2 4 4 Danmark 3 4 3 3 Estland 1 6 2 16 Frankrike 33 3 1 29 26 Hongkong 4 5 Irland 2 2 1 1 Italien 9 1 3 4 Nederländerna 233 235 1 7 135 136 Polen 5 6 4 4 Portugal 1 2 1 Schweiz 8 8 8 7 Singapore 6 6 Spanien 646 772 11 71 259 251 Storbritannien 1 747 1 737 81 46 542 58 Tyskland 45 48 19 2 USA 7 5 1 13 11 Ej fördelat 21 27 Leveranser inom koncernen 297 254 Totalt 15 816 16 81 755 3 191 4 927 5 75 * Avser omsättning från främst tillverkande enheter samt skogs- och krafttillgångar i respektive land.

13 Extern nettoomsättning per marknad, % Örnsköldsvik Strömsbruk Iggesund Hallstavik Stockholm Norrköping Vargön Övriga Europa Övriga EU-länder Övriga världen 8 9 4 Italien 5 Nederländerna 5 Frankrike 11 7 Spanien 12 24 Tyskland Sverige 15 Storbritannien Europa: 89 Workington Extern nettoomsättning per affärsområde, % Holmen Skog Iggesund Timber 3 13 Holmen Kraft 3 5 Holmen Paper 31 Iggesund Paperboard Madrid Huvudkontor Produktionsorter Försäljning, distribution etc. Holmen Paper Iggesund Paperboard Iggesund Timber Holmen Skog Holmen Kraft Utanför Europa har Holmen Paper försäljningsbolag i Australien, Japan samt USA och Iggesund Paperboard i Hongkong, Singapore och USA.

14 Personal Holmen ser gärna att manliga medarbetare tar ut en större andel än idag av den föräldraledighet män och kvinnor kan dela på. För Jonas Adler, som arbetar vid Iggesunds Bruks utvecklingsavdelning, föll det sig helt naturligt att vara hemma med ettåriga Nora och tre år gamla Klara. Holmens ambition är att vara en attraktiv arbetsgivare. Koncernens strategi innebär bland annat att nå kostnadseffektivitet genom hög kompetens hos medarbetarna. Ett viktigt verktyg för Holmen att bli en ännu bättre arbetsgivare utgör den medarbetarundersökning, som genomfördes 23 och omfattade alla anställda i Sverige samt viss personal utomlands. Undersökningen följs av en ny i början av 25, då koncernens samtliga anställda bereds möjlighet att delta. Resultaten av de åtgärder undersökningen leder till, underlättar för Holmen att attrahera och utveckla goda medarbetare. Det är betydelsefullt idag och blir allt viktigare i takt med att konkurrensen om arbetskraften skärps mot slutet av det här årtiondet. Betydande avgångar sker då de stora årskullarna från 194-talet går i pension. Undersökningen genomfördes av Research International. Holmens styrka är enligt denna motiverade medarbetare, som har befogenheter och tar ansvar. Den visar också att samarbetet fungerar bra och att medarbetarna lär av varandra. Svagheten ligger främst i organisationen, där effektivitet och förnyelse kan bli klart bättre. Förtroendet för chefer på olika nivåer är stort. Styrkan i ledarskapet ligger i att hantera relationer och vara drivande medan brister finns i förmågan att involvera medarbetarna och få dem att växa i sina befattningar. Strategi Holmen har lagt fast HR(Human Resources)-strategi för koncernen. Genomförandet baseras på de värderingar som uttrycks i Holmens personalpolicy. HR-strategin fokuserar på kompetensförsörjning, ledarskap och organisation och kan följas upp via medarbetarundersökningen och HR-nyckeltal, som visar sjukfrånvaro, rörlighet, utbildningsnivå, ålder och anställningstid. Chefs- och ledarutveckling En kartläggning av befordringsbara chefer och chefsämnen har genomförts vid samtliga enheter. Kartläggningen har sammanställts på koncernnivå och uppdateras årligen. Ett internationellt koncernprogram för utveckling av potentiella chefer genomförs under 24 i samarbete med Institutet för Företagsledning (IFL). Målet är att utveckla såväl ledar- som chefsskap och att skapa gemensam syn i strategiska frågor. Kompetensutveckling och lärande På samtliga enheter genomfördes under 23 lokala utvecklingsaktiviteter som exempelvis ledarutveckling av första linjens chef och skiftledare, affärsutbildning, mentorprogram, praktisk yrkeslivsorientering på ort med tre affärsområden i Holmen samt

15 Medelantal årsanställda 6 5 4 3 2 1 99 1 2 3 Exkl. överlåtna verksamheter Ett sätt att förebygga värkande nacke, axel eller rygg är att stimulera bland annat blodcirkulationen genom att gymnastisera. Här praktiserar personal PowerYoga vid Holmen Papers huvudkontor. 8 Åldersfördelning samtliga anställda nya arbetsformer med ökad delegering och ansvar. Vidare ingick utbildning av chefer och medarbetare i att genomföra utvecklingssamtal, information om kost- och livsstilsfrågor samt arbetsmiljöutbildning. 6 4 2 Jämställdet Koncernens jämställdhetspolicy har reviderats. Ett flertal kvinnliga chefer har tillsatts de senaste åren och målet är att öka andelen kvinnliga chefer ytterligare. 15 19 2 24 25 29 3 34 35 39 23-12-31 4 44 45 49 5 54 55 59 6 64 65 69 God hälsa och säkerhet Ett stort problem i samhället och Holmen är den kraftigt ökande långtidssjukfrånvaron. Holmen vill vända trenden genom att bland annat ta vara på erfarenheter av och sprida kunskap om goda exempel från arbetsplatser inom och utom koncernen. Den totala sjukfrånvaron inom koncernen var 5,7 procent vid årsskiftet 23/24. Frånvaron var betydligt högre i Sverige än utomlands. Ökningstakten har bromsats. Trots att nästan hälften av medarbetarna var friska hela året är nivån fortfarande alltför hög. Målet är att sjukfrånvaron ska vara högst 4,8 procent, som var 1998 års nivå. Under 23 bildades en grupp i koncernen för samordning av frågor gällande arbetsmiljö och säkerhet. Arbetet med att minska antalet arbetsolyckor intensifierades genom bland annat förbättrad rapportering och kartläggning av tillbud. Grundutbildning, % 21 53 Grundskola Gymnasium Universitet 26 Facklig samverkan och policies Facklig samverkan bedrivs på koncernnivå genom Holmen European Works Council samt i samrådsgrupper inom respektive enhet. Arbetet sker inom aktuella HR-områden i partssammansatta grupper. Samtliga HR-policies Personalpolicy, Holmens jämställdhetspolicy samt Policy och riktlinjer för intern arbetsmarknad har setts över och återfinns på koncernens hemsida, www.holmen.com.

16 Personal 14 12 1 8 6 4 2 Pensionsavgångar Holmen Sverige 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 14 15 Pensionsavgångarna i Holmens svenska verksamhet accelererar då medarbetare i de stora årskullarna från andra halvan av 194-talet lämnar koncernen. Framtida rekrytering De stora pensionsavgångarna de närmaste åren ställer särskilda krav på Holmens rekryteringsarbete. Under de närmaste tio åren väntas i genomsnitt cirka 9 medarbetare årligen lämna Holmen-koncernens svenska verksamhet med ålderspension. Pensionsavgången blir särskilt tydlig under femårsperioden 21 214, då cirka 11 anställda pensioneras varje år. Den största avgången under ett enskilt år beräknas inträffa 215 med 125 pensioneringar. Det här scenariot är ingen nyhet för vare sig Holmen eller branschen, vars trend är samma som för Holmen. Förklaringen till de höga talen ligger i att personer i de stora barnkullarna från 194-talets senare hälft når pensionsålder under just 21 214. Den väntade utvecklingen ställer sedan ett antal år stora krav på åtgärder för att främja nyrekrytering till Holmen. Till pensioneringarna ska bland annat läggas att medarbetare lämnar Holmen av annan anledning än pension. Den så kallade naturliga avgången motsvarar cirka 1 personer per år. Tillkommer gör även 3 4 personer som årligen förtidspensioneras. Den framtida rekryteringen är en nyckelfråga för Holmens personalarbete. I sammanhanget är det viktigt att koncernen även arbetar aktivt för att utveckla redan anställda medarbetare. Kvalitativa möten Holmens ambition på rekryteringsområdet kan sammanfattas så att arbetet bedrivs för att nå ut djupt till en smal målgrupp. Koncernens centrala och lokala personalfunktioner strävar således efter kvalitativa möten. På så sätt visar företaget vad det har att erbjuda till exempel en nyutexaminerad ekonom eller tekniker. Mötesplatser för dessa aktiviteter är: Arbetsmarknadsdagar på högskolor och universitet Gästföreläsningar, där Holmen-personal medverkar i eftergymnasial utbildning Studiebesök på Holmen-enheter Praktikplatser i koncernen Examensarbeten. Holmens grundsyn för att behålla och utveckla medarbetare bygger på insikten att själva utvecklingen oftast sker mycket individuellt. Därför är dialogen mellan chef och medarbetare särskilt viktig. Vidare försöker Holmen samordna aktiviteter som exempelvis ledarskaps- och mentorprogram. Koncernen arbetar också aktivt för att underlätta rörligheten för personal mellan olika enheter. Detta skapar möjligheter till utveckling för såväl individen som företaget. Branschen samarbetar För att påverka breda målgrupper under lång tid arbetar Holmen tillsammans med den övriga svenska skogsindustrin genom branschorganisationen Skogsindustrierna. Holmens ambition är att finnas med under hela skolgången.

17 Projektet Framtidsresan besökte under 23 bland annat Njudungsgymnasiet i Vetlanda, där intresset steg ordentligt för vad skogen har att erbjuda. Tidigt väckt intresse för Holmen främjar framtida rekrytering. Under 23 deltog ett 6-tal årskurs 9-elever från Hudiksvalls och Nordanstigs kommuner i en helt ny form av praktisk arbetslivsorientering (prao). För praon i en hel bransch i stället för vanligtvis ett enda yrke svarade Holmen Skog, Iggesund Paperboard och Iggesund Timber. Besök i en skogsmaskins förarhytt var ett av många inslag. Det ifjol 3-åriga projektet Skogen i Skolan är ett exempel. Det vänder sig till elever i grundskolan och ger en bild av skogsindustrins och skogsbrukets bredd samtidigt som det väcker intresse för vad naturen i form av flora och fauna kan ge. Framtidsresan är ytterligare ett exempel. Projektet, som under 23 samlade inte mindre än 1 elever över hela landet och som sedan starten 1999 attraherat totalt cirka 44 studerande, informerar ungdomar i gymnasiet om skogsindustrin och skogsbruket. Huvudsyftet är att väcka intresse för att satsa på en bra utbildning, och då helst inom naturvetenskap. Före Framtidsresan är 22 procent av eleverna positivt inställda till skogen, efter är hela 76 procent positiva. Som en del av Framtidsresan genomförs fortbildning för gymnasielärare och under 23 deltog ett 2-tal lärare i samhällskunskap i två dagars fortbildning hos Holmen Paper i Norrköping. Mer konkret bild Ett tredje exempel är de så kallade branschkvällarna på ett antal tekniska högskolor. Där ges en mer konkret bild av vad skogsnäringen kan erbjuda i form av arbetsuppgifter och möjligheter till utbildning. I samband med dessa arrangemang lyfts de enskilda företagen fram i större utsträckning. Holmen medverkade under året i samband med studenternas arbetsmarknadsdagar på ett flertal högskolor. Dessa satsningar samlade 23 cirka 85 studenter.

18 Holmen och miljön Holmen Miljöredovisning 23 finns på svenska och engelska. Internetversion: Holmens fullständiga miljöredovisning. www.holmen.com/miljo och www.holmen.com/environment Tryckt version: Beställ via Holmens hemsida www.holmen.com eller hos: Holmen AB Koncernstab Information Box 547 114 84 Stockholm Tel 8-666 21 Fax 8-666 21 3 Kontakt: Lars Strömberg, miljöchef lars.stromberg@holmen.com I mer än tre decennier har Holmen arbetat för att minska verksamheternas miljöpåverkan. Tillståndet är nu generellt sett gott i vattenmiljöerna invid bruken. Skogarna brukas med stor hänsyn till deras naturliga mångfald av djur och växter. Holmen ser ett framsynt miljöarbete som viktigt för att upprätthålla kundernas och samhällets långsiktiga förtroende. EUs direktiv Integrated Pollution Prevention and Control (IPPC) är fundamentet i unionens miljölagstiftning. Direktivet är infört i de länder där Holmen bedriver verksamhet. Därutöver skärper EU kraven på material- och energisnålhet och på att produkter ska tillverkas av förnybara råvaror och vara möjliga att återvinna. Nya lagar fokuserar också på avfall med regler för hantering, förbränning och deponering. Flera initiativ tas nu såväl nationellt som inom EU för att bemästra den befarade, av växthusgaser orsakade, förändringen av jordens klimat. Bland initiativen märks handel med utsläppsrätter och elcertifikat samt långsiktiga avtal mellan industri och regeringar för energieffektivisering. För att stärka arbetet med energi- och klimatfrågor har en samverkansgrupp bildats inom koncernen. I syfte att ytterligare öka energieffektiviteten har beslut fattats om att införa energiledningssystem vid Holmens anläggningar. Holmens verksamhet med till stor del kretsloppsanpassade råvaror och produkter, modern produktions- och reningsutrustning samt certifierade miljöledningssystem bedöms ha mycket goda förutsättningar att leva upp till miljölagstiftningen och initiativen på energi- och klimatområdena. Tillstånd för verksamheten Holmen Paper Hallsta. Nytt tillstånd enligt Miljöskyddslagen meddelades 2. Braviken och Wargön har sedan 22 tillstånd enligt Miljöbalken. Papelera Peninsular. Brukets befintliga och planerade verksamhet (utbyggnad med en ny pappersmaskin) prövades under 23 enligt EUs IPPC-direktiv. Tillståndsbeslutet väntas i början av 24. Iggesund Paperboard Iggesunds Bruk. Miljödomstolen meddelade i mars dom enligt Miljöskyddslagen om brukets ansökan om tillstånd för verksamheten. Naturvårdsverket överklagade delen gällande utsläpp till vatten och krävde att vissa specificerade utsläppsnivåer skulle nås. Miljööverdomstolen biföll i december detta yrkande. För att uppfylla de krav som nu ställs krävs än mer omfattande investeringar, sannolikt i form av en helt ny anläggning för biologisk rening. Bolaget anser att det finns vetenskapliga belägg för att den egna, föreslagna kombinationen av interna och externa åtgärder är tillräcklig för att kunna nå långsiktigt god miljö i recipienten. Iggesund Paperboard har därför ansökt om prövningstillstånd hos Högsta Domstolen. Ärendet avgörs under 24. Workington. Bruket har sedan 22 tillstånd för verksamheten enligt EUs IPPC-direktiv. Ströms Bruk. Anläggningen uppfördes 198 och anmäldes enligt då gällande miljölagstiftning. I samband med Miljöbalkens ikraftträdande har bruket klassificerats som B-anläggning, för vilken tillstånd måste sökas. I början av 24 införs nya regler, vilka sannolikt innebär att Ströms Bruk åter klassas som en anmälningspliktig C-anläggning.

19 Iggesund Timber Iggesunds Sågverk. Tillstånd enligt Miljöskyddslagen meddelades 1994. Holmen Kraft I de tillstånd enligt Vattenlagen, som finns för alla kraftverk med tillhörande vattenregleringar, ingår miljövillkor. Överskridanden och klagomål Gällande utsläppsvillkor för verksamheterna klarades. Ett fåtal överskridanden och incidenter inträffade i Holmens verksamheter under 23. Ett litet antal klagomål framfördes. Avvikelserna hanterades i enlighet med miljöledningssystemens rutiner. Vidtagna åtgärder godtogs i samtliga fall av miljömyndigheterna. Miljöledning och certifiering Samtliga bruk i Holmen är certifierade enligt ISO 141. Holmens skogsbruk är certifierat enligt ISO 141 och de internationella skogsbruksstandarderna FSC (1998) och PEFC (23). Samverkansgrupper För att effektivisera arbetet och utveckla kompetensen inom viktiga miljöområden har koncernen samverkansgrupper för policy- och strategifrågor, ledningssystem, vattenrening, avfallshantering, transporter samt energi- och klimatfrågor. Grupperna leds av koncernstab Teknik. Holmen miljöfakta 23 Till följd av elförsörjningssituationen i Sverige ökade flera anläggningar den egna elproduktionen (mottryckskraft) varvid användningen av fossila bränslen ökade något. Jämfört med situationen 22 ökade de totala utsläppen till luft och vatten, detta beroende på ökad produktion 23. De specifika utsläppen (per ton slutprodukt) låg dock kvar på samma nivåer som för 22. En stor del av det avfall som uppkommer i verksamheterna nyttiggörs för olika ändamål. Mängden deponerat avfall fortsatte att minska. För mer information, se Holmen Miljöredovisning 23. Nedlagda verksamheter Vid några sågverk och industrier som drivits av Holmen finns kvarstående miljöfrågor i form av olika typer av föroreningar som kräver uppmärksamhet och eventuellt också åtgärder. Undersökningar och åtgärder planeras och miljöansvar bestäms i samråd med miljömyndigheterna i varje enskilt fall. Forskning och utveckling Miljövärderingar ingår som en naturlig del i Holmens verksamhet och i utvecklingsprojekt. Holmen bidrar till utvecklingen på miljöområdet genom eget arbete och genom att delta i branschens gemensamma miljöprojekt. Holmens skogsbruk, som sedan 1998 är FSC-certifierat, blev under 23 också certifierat enligt skogsbruksstandarden PEFC. Holmen Skogs miljöchef Ola Kårén studerar här en björk. FSC = Forest Stewardship Council PEFC = Programme for the Endorsement of Forest Certification scheme. Miljöskyddskostnader Holmen redovisar miljöskyddskostnader i enlighet med Statistiska Centralbyråns (SCB) riktlinjer 1). Miljöinvesteringar, Mkr 23 22 Direkta (utsläppsbehandlande) 2 21 Integrerade (utsläppsförebyggande) 26 19 Totalt 46 4 Miljökostnader, Mkr 23 22 Interna och externa 158 158 Kapital (avskrivningar) 79 82 Miljöskatter och -avgifter 63 74 Totalt 3 314 1) Källa: SCB, Industrins miljöskyddskostnader (21).

2 Produkter och produktion Rätt skött tar skogen aldrig slut. Den förnybara råvaran virke utgör grunden för Holmens miljöanpassade tillverkning av produkterna papper, kartong och trävaror. Tidningar och tidskrifter kan i form av returpapper användas för tillverkning av nya produkter. Det gäller även kartong, som med fördel i likhet med trävaror annars kan brännas för framställning av energi. Såväl tidnings- och journalpapper som kartong används i trycksaker, där de återger det tryckta ordet och bilder i svartvitt och färg. På så vis förmedlas information, som i sin tur ofta leder till kommunikation. En annan viktig egenskap är att underlätta köp och försäljning av varor och tjänster. Förpackningar av kartong skyddar, säljer och beskriver den vara de innehåller. Trävaror i exempelvis golv, trappor, dörrar och fönster i boendemiljöer är både vackra och ändamålsenliga. Varumärken Framför allt produkternas funktionella egenskaper lyfts fram i marknadsföring och vid försäljning. Papperet och kartongen ska karaktäriseras av till exempel god tryck- och körbarhet hos kunderna. Kraven på ökad tryckkvalitet och snabbare tryck och konvertering ökar ständigt. Konverterare efterfrågar egenskaper som gör det möjligt att på ett tilltalande sätt exempelvis vika (genom bigning och falsning), foliera, laminera och prägla kartong. Vid jämförelser med andra tillverkares produkter väger kunden givetvis in kvalitet och pris och sist men inte minst beaktas förmågan att leverera beställd vara vid rätt tidpunkt och service i största allmänhet. Marknadsföringen av Holmens produkter sker också med hjälp av ett antal varumärken, se nästa sida. Produktion, råvaror och energi Virke i form av massaved och timmer, returpapper och massa utgör Holmens huvudsakliga råvaror. Energi tillförs genom egen och delägd vattenkraft, industriernas mottryckskraft, inköpt el och via återvunnen och inköpt värmeenergi. Därtill produceras energi genom att bränna till exempel biobränslen i form av returlutar, bark och ved samt fossil olja och naturgas. Sammanställningen på nästa sida visar Holmens totala produktion under 23 och 22 av tryckpapper, kartong, trävaror och massa. De kvantiteter råvara och energi som användes vid tillverkningen visas här. Användning av råvaror 23 22 Virke, miljoner m 3 fub 4,66 4,42 Inköpt massa/kartong, 1 ton 169 146 Returpapper, 1 ton 628 622 Plastgranulat, 1 ton 2,7 2,4 Processavloppsvatten, miljoner m 3 65 65 Kemikalier, 1 ton 173 173 Fyllmedel, pigment, 1 ton 216 171 Användning av energi 23 22 Fossila bränslen (olja, gasol och naturgas), TJ* 6 46 6 14 Biobränslen (returlutar, bark och ved), TJ 11 25 1 8 Återvunnen värmeenergi, TJ 3 34 2 77 Inköpt värmeenergi, TJ 2 12 2 6 Inköpt el, GWh** 3 26 2 93 Hel- och delägd vattenkraft, GWh 867 1 48 Mottryckskraft, GWh 552 446 * TJ terajoule: 1 GJ (gigajoule). En TJ har ett värmevärde som motsvarar cirka 26 m³ olja. ** GWh gigawattimme. En GWh är en miljon kilowattimmar.