Hot och möjligheter för svensk gruvnäring PwC:s Gruvbarometer Januari 2015 En undersökning om utmaningar och möjligheter för den svenska gruvbranschen. www.pwc.se/metal-mining
Innehåll Förord... 3 Sammanfattning... 4 Inledning... 5 Resultat... 6 Branschens utveckling... 8 Hinder och möjligheter... 12 PwC analys... 14 2 PwC:s Gruvbarometer 2015
Förord Anna Elmfeldt Ansvarig för Energy, Utilities & Mining, PwC +46 (0)709 29 41 66 anna.elmfeldt@se.pwc.com Gruvindustrin är en av Sveriges viktigaste näringsgrenar med ett högt förädlingsvärde. Som industri bidrar den till den regionala utvecklingen på många platser i Sverige och är en stor del av Sveriges export. Därav är det viktigt att ha en generell förståelse för hur omvärldsfaktorer påverkar branschen och vilka marknadstrender som kan ses. Genom Gruvbarometern vill vi tydliggöra vilka frågor som ligger högst på gruvbolagens egen agenda genom att förstå hur branschen själv ser på dess hot och möjligheter. Årets Gruvbarometer analyserar de viktigaste frågeställningarna och trenderna inom gruvindustrin och hur marknadssynen förändrats under de senaste åren. Tack vare att vi nu har genomfört samma undersökning under ett antal år kan vi bättre förstå och följa hur olika frågor ökar eller minskar i betydelse beroende på förändringar i omvärlden. Gruvbranschen skiljer sig åt i att den är starkt påverkad av externa faktorer och råvarupriser. Samtidigt som varje projekt är unikt med olika lokala förutsättningar i form av mineralogi, miljöpåverkan, samhällspåverkan och tillgång till infrastruktur för att nämna ett fåtal viktiga faktorer. Om du har frågor eller vill veta mer är du välkommen att kontakta någon av oss som arbetar med gruvbolag. Trevlig läsning! PwC:s Gruvbarometer 2015 3
Sammanfattning Branschen visar en stark investeringsvilja. Hela 80 procent avser att öka utgifterna och gruvföretagen investerar helst i prospektering, forskning och utveckling, miljörelaterade frågor, energieffektivisering och IT-satsningar. Gruvföretagen indikerar också ökat kapacitetsutnyttjande och ser ljust på tillväxten de kommande 12 månaderna. Finansieringsfrågor, fluktuationer i råvarupriset, miljö- och hållbarhetsfrågor samt energiförsörjning är de viktigaste externa branschfrågorna för den svenska gruvnäringen 2015. Hälsa och säkerhet toppar listan över mest prioriterade interna frågorna. Lönsamhet och effektivisering har ökat i betydelse liksom affärsutveckling. Största hindret för branschen de kommande tre åren är fortsatt finansieringsmöjligheter. Den största potentialen ligger i lönsamhetsfrågorna, affärsutveckling och den globala marknads och konjunkturutvecklingen. Vid förra årets undersökning betonades fluktuationer i råvarupriset och finansieringsfrågor. 4 PwC:s Gruvbarometer 2015
Inledning Bakgrund Gruvbarometern är en årlig kartläggning av den svenska gruvbranschen i syfte att synliggöra sektorn och bättre förstå branschens utmaningar. Vilka är de prioriterade satsningsområdena för 2015? Vilken betydelse får råvarupriserna? Hur ser branschen på nyanställningar? Vilken roll spelar mediebevakningen när det gäller allmänhetens förtroende för gruvnäringen? Målgrupp och urval Målgruppen består av svenska företag i gruvsektorn som i denna undersökning representeras av 36 företag. Av dessa har 20 vd:ar eller ekonomichefer intervjuats under perioden oktober november 2014. PwC har presenterat Gruvbarometern sedan 2011 vilket gör det möjligt att jämföra resultat mellan åren och lyfta fram trender. Sammantaget ger detta en unik bild av hur företagen inom gruvindustrin utvecklas löpande. PwC:s Gruvbarometer 2015 5
Resultat Råvarupriser viktigaste frågan för branschen I undersökningen tar gruvföretagen ställning till hur viktiga ett antal externa affärsstrategiska frågor är för branschen. Frågorna spänner över teman som finansiering, global konkurrens, råvarupriser, miljö- och hållbarhetsfrågor samt energiförsörjning. De frågor som toppar listan är råvaruprisernas utveckling och finansieringsmöjligheter. Där 90 procent respektive 85 procent svarade att dessa teman är de viktigaste branschfrågorna framöver. Att råvarupriserna hamnar högt är föga förvånande med tanke på den senaste tidens prisutveckling. Frågor som rör energiförsörjning ökar i betydelse om man jämför med tidigare undersökningar. Det kan bero på en tilltagande osäkerhet kring hur dessa kostnader kommer att utvecklas över tid. Övriga parametrar ligger i stort oförändrade sedan förra årets undersökning. Figur 1. Viktiga externa affärsstrategiska faktorer för gruvbranschen. Alla siffror i procent. 100 81 83 71 80 75 62 71 62 55 34 88 80 52 44 90 85 75 75 45 2011 2012 2013 2014 Energiförsörjningsfrågor Finansieringsfrågor Fluktuationer i råvarupriser Miljö- och hållbarhetsfrågor Global Konkurrens/Marknads- och konjunkturutveckling 6 PwC:s Gruvbarometer 2015
Hälsa och säkerhet är viktiga frågor internt Det är tydligt att säkerhet- och hälsoaspekten av verksamheten, det vill säga olycksfall och sjukfrånvaro, är prioriterad. Hela 80 procent bedömer att det är den viktigaste interna affärsstrategiska frågan. Tätt följt av lönsamhet- och effektiviseringsfrågor som båda ökat i betydelse jämfört med förra året. Så många som 70 procent av respondenterna menar att lönsamhet är viktigast på agendan vilket kan jämföras med 52 procent vid förra årets mätning. Politisk stabilitet och allmänhetens förtroende är viktiga branschfrågor Gruvföretagen har också möjlighet att i undersökningen själva addera egna branschfrågor som de tror är avgörande för 2015. Här förs ämnen som hållbar gruvutveckling, relationer till lokalbefolkningen där gruvverksamhet bedrivs, lagstiftning, politisk stabilitet och förutsägbarhet samt tillståndsfrågor fram. Figur 2. Viktiga interna affärsstrategiska faktorer för gruvbranschen. Alla siffror i procent. 90 82 81 62 79 84 80 79 70 67 56 45 52 46 45 16 2011 2012 2013 2014 Lönsamhetsfrågor Personalfrågor Affärsutveckling Säkerhet och hälsa PwC:s Gruvbarometer 2015 7
Branschens utveckling Tilltagande tillväxt under 2015 Så många som 80 procent av gruvföretagen tror på en ökad tillväxt för det egna företaget under 2015 jämfört med förra året. Det är en tydlig ökning jämfört med de två senaste undersökningarna då 64 procent 2013 respektive 75 procent 2012 såg en positiv utveckling. Inget företag bedömer att tillväxten kommer att minska under 2015. Stark investeringsvilja och ökat kapacitetsutnyttjande Hela 80 procent av företagen planerar att öka sina investeringar under 2015 jämfört med bedömningen inför 2014. Det är en markant ökning från 40 procent i förra årets undersökning. När det gäller kapacitetsutnyttjande gör över hälften av företagen bedömningen att det kommer att öka under nästa år. Noterbart är att ingen av företagen tror att kapacitetsutnyttjandet kommer att minska under 2015. Figur 3 Ökning av utgifter inom nio olika investeringsområden under 2015 i jämförelse med föregående år. Alla siffror i procent. Område Ja 2011 2012 2013 2014 2011 2014 Prospektering 62 79 52 80 Utbyggnad av kapacitet 33 83 72 65 Miljörelaterade frågor 57 67 44 65 Forskning och utveckling 29 67 24 50 Informationsteknologi 29 54 20 50 Investeringar i energieffektiviseringar/ egen energiförsörjning 24 21 12 30 Företagsförvarv 14 4 12 15 Geografisk expansion 14 42 8 10 8 PwC:s Gruvbarometer 2015
Ökat intresse för prospektering Åtta av tio gruvföretag planerar att öka sina prospekteringsinvesteringar under kommande år. Andra områden som prioriteras är forskning och utveckling, miljörelaterade frågor, energieffektiviseringar och IT-satsningar. Områden som fick stå tillbaka inför 2014 men som nu ökar markant. Branschen markerar fortsatt att inga ökade utgifter kommer att ske när det gäller företagsförvärv och geografisk expansion. Inte heller när det gäller kommunikation och marknadsföring. Ekonomisk utveckling påverkar inte investeringarna I årets undersökning tar även respondenterna ställning till om den ekonomiska utvecklingen de senaste 12 månaderna påverkat eller ändrat företagets investeringsstrategi. Resultatet visar att majoriteten behåller planen intakt. Det är intressant att notera att det är färre som justerar nedåt och fler som reviderar upp sina investeringsplaner inför 2015 på grund av den ekonomiska utvecklingen än det var inför 2014. Åtgärd/år 2013 2014 Nedrevidering 56 30 Upprevidering 12 20 Figur 4 Har den ekonomiska utvecklingen de senaste 12 månaderna påverkat eller ändrat er planerade investeringsplan? Alla siffror i procent. Oförändrad 32 50 PwC:s Gruvbarometer 2015 9
Minskat behov av nyanställningar Behovet av att nyanställa har minskat något sedan förra året. Då såg 44 procent behov av ny personal medan det inför 2015 bara är 35 procent som säger sig vilja nyanställa. Majoriteten förväntar sig dock en oförändrad personalstab 2015. Allmänhetens syn på gruvindustrin Med tanke på den exponering av gruvindustrin i media de senaste åren lät vi företagsledarna bedöma hur de tror att debatten kan ha påverkat allmänhetens förtroende för näringen. Det som främst avses när det gäller den redaktionella bevakningen är miljödebatten och ekonomiska misslyckanden inom gruvnäringen. Andra områden som lyfts fram är problem med uppstart av nya gruvor, samarbetssvårigheter och en polarisering med lokala aktörer. Här är branschen överens om konsekvenserna av den ökade bevakningen. 45 procent tror att det påverkat allmänheten i mycket negativ riktning och 55 procent anger att den påverkat i negativt. Inget företag tror att mediabilden haft en positiv påverkan vilket är samma resultat som från föregående mätning 2013. 10 PwC:s Gruvbarometer 2015
55 procent av företagen ser finansieringsfrågan som största hindret för framtida tillväxt. PwC:s Gruvbarometer 2015 11
Hinder och möjligheter Branschens hinder kommande tre åren Över hälften eller 55 procent av företagen anser att finansieringsfrågan är det största hindret för framtida tillväxt. Jämfört med förra året har den siffran minskat något men sett över tid ligger finansieringstemat stabilt som en tydlig risk för branschens utveckling. Undersökningen visar att miljö- och hållbarhetsfrågor samt affärsutveckling blir allt viktigare. Tidigare har även tillståndsfrågor varit viktiga vilket sannolikt kan kopplas till att det under den perioden var en större andel ansökningar om gruvor. Figur 5 De största hindren och hoten mot branschen/ditt företag för att inte kunna nå uppsatta mål de närmaste tre åren. Alla siffror i procent. Vidare bör det påpekas att respondent fått ange flera olika svar. Största hindren och hoten 2011 2012 2013 2014 Global konkurrens, marknads- och konjunkturutveckling 5 21-5 Finansieringsfrågor 19 50 64 55 Fluktuationer i råvarupriser, trendförändringar, hedging 14-32 15 Miljö- och hållbarhetsfrågor 5 29 4 10 Energiförsörjningsfrågor 5 - - - Redovisningsfrågor - - 5 Lönsamhetsfrågor och effektiviseringar 33 4 12 10 Personalfrågor 14 - - - Affärsutveckling 5-4 20 Säkerhet och hälsa - - - - Annat (tillståndsfrågor, politiska beslut) 14 42 36 15 Vet inte 10 4 - - 12 PwC:s Gruvbarometer 2015
Branschens möjligheter de kommande tre åren När Gruvföretagen listar potentiella möjligheter visar sammanställningen att den största potentialen ligger i lönsamhet- och effektiviseringsarbetet samt när det gäller affärsutveckling. Förra året menade branschen att potentialen låg i råvarupriserna, vilket inte framkommer i mätningen inför 2015. Största möjligheterna 2011 2012 2013 2014 Global konkurrens, marknadsoch konjunkturutveckling 5 17 8 15 Finansieringsfrågor 5 17 28 5 Figur 6 De största möjligheterna för branschen/ ditt företag för att kunna nå uppsatta mål de närmaste tre åren. Alla siffror i procent. Vidare bör det påpekas att respondent fått ange flera olika svar. Fluktuationer i råvarupriser, trendförändringar, hedging 5 8 36 - Miljö- och hållbarhetsfrågor - - 4 - Energiförsörjningsfrågor 5 - - - Redovisningsfrågor - 4 - - Lönsamhetsfrågor och effektiviseringar - - - 30 Personalfrågor 14 4-10 Affärsutveckling 14 4-30 Säkerhet och hälsa - - - - Annat 38 46 24 - Vet inte 33 13 4 20 PwC:s Gruvbarometer 2015 13
PwC analys Carl-Wilhelm Levert Director, PwC, Corporate Finance, Energy, Utilities & Mining Det har varit ytterligare ett ganska turbulent år för den svenska gruvindustrin. Järnmalmspriset har fallit till historiskt mycket låg nivå och i närtid spås ingen snar återhämtning till att spotpriserna ska återhämta sig till över 100 USD/ dmt. Detta har såklart fått negativ effekt för dels statliga LKAB som de mindre järnmalmsproducenterna Northland och Dannemora samt prospekteringsbolagen med järnmalmsfyndigheter. Northland tvingades i slutet av året att lämna in konkursansökan och det är föga förvånande att vi ser att finansiering är den affärsstrategiskt viktigaste frågan och upplevs som största hindret för branschen. Noterbart är att även de prospekteringsbolag som är exponerade mot andra metaller som tex koppar, zinc och nickel även de, trots att vi inte sett samma negativa utveckling på metallpriserna som för järnmalm upplever att finansiering är svår att hitta. Energiförsörjningsfrågor får åter större betydelse bland företagen i undersökningen vilket kan förefalla aningen oväntat då nuvarande energipriser är historiskt mycket låga. Nordiska elpriser är på grund av kraftiga utbyggnad av förnybart och överskott på el mycket låga och fossila energikällor som olja och gas har även de pressats till historiskt låga nivåer under hösten. En anledning till att frågan åter är högt upp på agenda skulle kunna härledas till den osäkra politiska situationen, framtiden kring energikommissionen och avveckling av kärnkraft. Figur 7. Spotpris på järnmalm, China Fe 62% (USD/dmt) 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 1 juli 2010 1 okt 2010 1 jan 2011 1 april 2011 1 juli 2011 1 okt 2011 1 jan 2012 1 juli 2012 1 okt 2012 1 okt 2012 1 jan 2013 1 april 2013 1 juli 2013 1 okt 2013 1 jan 2014 1 april 2014 1 juli 2014 1 okt 2014 14 PwC:s Gruvbarometer 2015
Miljö-, hållbarhet-, tillståndsfrågor får också stor betydelse. Respondenterna ser ett behov av utökad dialog med olika intressentgrupper vilket de uttrycker dels tillståndsfrågor anses som ett ganska stort hot mot branschen samt att i kvalitativa svar. Dels för att möta detta avser branschen öka investeringar inom miljörelaterade frågor. Järnmalmspriset har fallit till historiskt mycket låg nivå och i närtid spås ingen snar återhämtning. Frågan om allmänhetens förtroende är viktigt ur ett framtida finansieringsperspektiv då bolag ofta söker finansiering via börsintroduktion och där en stor investerargrupp är privatpersoner. Dessa har i och med problemen i Northland nu blivit mer skeptiska till att investera i gruvprojekt med hög risk. Slutligen kan det ses som glädjen att trots att fluktuationer i råvarupriser och finansiering till viss del har hämmat branschens utveckling under året så finns det fortfarande fog för optimism. 65 procent avser fortfarande investera i utbyggnad av kapacitet och hela 80 procent ökar prospekteringsnivån. Detta torde lova gott för framtiden med möjligheter till att identifiera nya fyndigheter och projekt som på sikt kan attrahera finansiering. PwC:s Gruvbarometer 2015 15
Kontakt Martin Gavelius Executive Director, Advisory +46 (0)709 29 35 29 martin.gavelius@se.pwc.com PwC Sverige är marknadsledande inom revision, redovisning, skatte- och affärsrådgivning med 3 600 medarbetare och verksamhet på 100 orter runt om i landet. Med erfarenhet och unik branschkunskap utvecklar vi praktiska råd. värden för våra 60 000 kunder vilka utgörs av globala företag, svenska storföretag och organisationer, mindre och medelstora, främst lokala företag samt den offentliga sektorn. PwC Sverige är marknadsledande inom revision, redovisning, skatte- och affärsrådgivning med 3 800 medarbetare på 130 orter runt om i landet. Med erfarenhet och unik branschkunskap utvecklar vi värden för våra 66 000 kunder vilka utgörs av globala företag, svenska storföretag och organisationer, mindre och medelstora, främst Carl-Wilhelm Levert Martin Johansson lokala företag samt den offentliga Director, Advisory Partner, Assurance sektorn. +46 (0)709 29 31 40 + 46 (0) 709 29 36 72 carl.levert@se.pwc.com martin.johansson@se.pwc.com PwC Sverige drivs som en självständig och oberoende juridisk enhet. Vi ingår i det globala nätverket PwC och delar våra PwC kunskaper,erfarenheter Sverige drivs som en självständig och och lösningar oberoende med juridisk 184 000 enhet. Vi ingår i det medarbetare globala i 157 nätverket länder PwC för och delar våra kunskaper, erfarenheter nya perspektiv och och lösningar med 195 att utveckla 000 medarbetare i 157 länder för att utveckla nya perspektiv och praktiska råd. www.pwc.se/metal-mining 2014 PricewaterhouseCoopers i Sverige AB. Att mångfaldiga innehållet helt eller delvis är förbjudet enligt lagen (1960:729) om upphovsrätt till litterära och konstnärliga verk. Förbudet gäller varje form av mångfaldigande genom tryckning, kopiering etc.