0 0,001 Makro Veckan Något överraskande som gått meddelade Riksbanken under onsdagen att reporäntan lämnas oförändrad på -0,25 procent. Inflationen har börjat stiga, till viss del på grund av kronans försvagning, men det är enligt Riksbanken 1000 osäkert hur utvecklingen kommer se ut framöver. För att säkerställa att inflationen fortsätter stiga beslutades att utöka köpen av statsobligationer med ytterligare 40-50 miljarder. Reporäntebanan sänktes påtagligt sedan mötet i februari och indikerar att det är möjligt med ytterligare räntesänkning. Först andra halvan av 2016 väntas räntan börja höjas långsamt. Riksbanken betonade att de har begränsad tolerans för låg inflation och att de är fortsatt beredda att göra penningpolitiken mer expansiv med bland annat utökade obligationsköp, lägre ränta samt långsammare takt av framtida räntehöjningar. Även Federal Reserve lämnade styrräntan oförändrad vid sitt policymöte och gav inte direkt någon ny information om när den första räntehöjningen kommer. Fed håller fast vid att räntan kommer höjas när man ser ytterligare förbättringar på arbetsmarknaden och att det är det är rimligt säkert att inflationen kommer stiga mot 2 procent på medellång sikt. Marknaden ser mötet i september som den mest troliga tidspunkten för den första höjningen. Under helgen har samtal hållits mellan Grekland och dess långivare. Sedan Greklands finansminister inte längre deltar i förhandlingarna uppges processen gå betydligt smidigare och enligt uppgifter har det gjorts framsteg som gör att ett avtal närmar sig. Dock finns det ännu inga konkreta resultat då parterna fortfarande står en bit från varandra i frågor om bl.a. tillgångsförsäljningar och pensionsreformer. Statistik Barometerindikatorn föll med 2,2 enheter i april. Konfidensindikatorerna för bygg- och anläggningsverksamhet, detaljhandel och privata tjänstenäringar steg medan tillverkningsindustrins indikator föll stort. Hushållens konfidensindikator har återigen fallit till en nivå svagare än normalt, detta på grund av en mer pessimistisk syn på Sveriges ekonomi i nuläget och på tolvmånaders sikt. Försäljningen inom detaljhandeln fortsätter att utvecklas stark med bra tillväxttal både för dagligvaru- och sällanköpshandeln. Efter en kall vinter och utdragna hamnstrejker var en svag utveckling för USAs BNP under första kvartalet väntat. Utfallet blev dock betydligt lägre än förväntat efter en inbromsning i bland annat privatkonsumtion och bostadsinvesteringar. Dämpad import och ökad offentlig konsumtion på federal nivå Konsensus Utfall Tidigare Sverige KI-Barometern Apr 102,0 99,2 101,4 Konsumentförtroende Apr 100,8 97,1 100,4 Näringslivets förtroende Apr 102,1 93,7 100,6 Detaljhandelsförsäljning (MoM) Mar 0,2 % 0,7 % 0,1 % Norge Arbetslöshet Feb 4,0 % 4,1 % 3,9 % EUR Konsumentprisindex (YoY) Apr 0,0 % 0,0 % -0,1% Arbetslöshet Mar 11,2 % 11,3 % 11,3 % Tyskland Konsumentprisindex (YoY) Apr 0,4 % 0,4 % 0,3 % Detaljhandelsförsäljning (MoM) Mar 0,5 % -2,3 % -0,1 % Arbetslöshet Apr 6,4 % 6,4 % 6,4 % UK BNP (QoQ) Q1 0,5 % 0,3 % 0,6 % USA BNP (QoQ), årstakt Q1 1,0 % 0,2 % 2,2 % Konsumentförtroende Apr 102,2 95,2 101,4 ISM Apr 52,0 51,5 51,5 Japan Detaljhandelsförsäljning (MoM) Mar 0,6 % -1,9 % 0,7 % Industriproduktion (MoM) Mar -2,3 % -0,3 % -3,1 % Konsumentprisindex (YoY) Mar 2,2 % 2,3 % 2,2 % Kina Inköpschefsindex, tjänster Apr - 53,4 53,7 Räntor & valutor Räntorna steg efter Riksbankens besked om oförändrad reporänta. 5-årsswappen steg 17 punkter och stängde på torsdagen på 0,43 procent. Största förändringarna noterades på löptiderna 8-10 år som steg 21 punkter. 3- årsswappen är återigen positiv och 3mån Stibor noterades under torsdagen på -0,208 procent. Kronan stärktes ca 20 öre mot dollarn och tappade 4 öre mot euron. Agenda Måndag; Sverige & Norge: Inköpschefsindex Tisdag; Sverige: Industriproduktion USA: ISM tjänster Onsdag; Sverige: Inköpschefsindex tjänster EUR: Detaljhandelsförsäljning Torsdag; Norge: Räntebesked Fredag; Sverige: Hushållens konsumtion USA: Sysselsättningsstatistik Sida 1
Styrräntor % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Riksbanken -0,25 0,00 0,00-1,00 Federal Reserve 0,25 0,00 0,00 0,00 Europeiska Centralbanken 0,05 0,00 0,00-0,20 3M Statsskuldsväxlar % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Sverige -0,27 0,00-0,37-1,02 USA 0,00-0,01-0,01-0,02 EMU -0,18 0,01-0,02-0,36 Statsobligationer % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Sverige 2 år -0,25 0,09 0,05-0,88 Sverige 5 år 0,14 0,15 0,09-1,09 Sverige 10 år 0,52 0,18 0,09-1,43 USA 2 år 0,59 0,08 0,12 0,17 USA 5 år 1,50 0,16 0,25-0,16 USA 10 år 2,11 0,19 0,27-0,47 EMU 2 år -0,22 0,05 0,04-0,34 EMU 5 år 0,02 0,13 0,11-0,51 EMU 10 år 0,37 0,21 0,18-1,08 Sverige Stibor/Swap % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Stibor 1 dag -0,30-0,01-0,27-1,18 Stibor 1 vecka -0,28-0,02-0,15-1,13 Stibor 1 mån -0,27-0,05-0,18-1,12 Stibor 3 mån -0,21-0,03-0,14-1,12 Stibor 6 mån -0,15-0,03-0,12-1,12 SEK Swap 1 år -0,18 0,06-0,05-0,98 SEK Swap 2 år -0,07 0,08-0,01-0,99 SEK Swap 3 år 0,10 0,11 0,02-1,04 SEK Swap 4 år 0,29 0,14 0,05-1,07 SEK Swap 5 år 0,47 0,17 0,07-1,10 SEK Swap 6 år 0,64 0,19 0,10-1,12 SEK Swap 7 år 0,79 0,19 0,11-1,13 SEK Swap 8 år 0,92 0,21 0,13-1,13 SEK Swap 9 år 1,03 0,21 0,14-1,14 SEK Swap 10 år 1,11 0,21 0,14-1,15 Start om Sverige Swapterminer 3 mån 1 år 5 år 10 år SEK Swap 1 år -0,17 0,02 1,51 1,83 SEK Swap 2 år -0,03 0,22 1,63 1,88 SEK Swap 3 år 0,16 0,45 1,72 1,93 SEK Swap 4 år 0,37 0,64 1,77 1,98 SEK Swap 5 år 0,55 0,81 1,79 2,02 SEK Swap 6 år 0,72 0,96 1,79 2,02 SEK Swap 7 år 0,86 1,09 1,81 2,03 SEK Swap 8 år 0,99 1,19 1,84 2,04 SEK Swap 9 år 1,08 1,26 1,87 2,06 SEK Swap 10 år 1,16 1,31 1,90 2,07 Sida 2
SEK FRA % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Jun 15-0,17 0,07-0,06 Sep 15-0,19 0,06-0,05 Dec 15-0,18 0,06-0,04 Mar 16-0,13 0,07-0,02 Jun 16-0,05 0,10 0,00 Sep 16 0,04 0,11 0,03 Dec 16 0,13 0,11 0,04 Mar 17 0,23 0,13 0,05 Jun 17 0,33 0,14 0,06 Sep 17 0,43 0,16 0,07 Dec 17 0,53 0,17 0,07 Mar 18 0,63 0,19 0,08 RIBA, reporäntekontr. % Senast 1 vecka 1 mån 1 år jun-15-0,03 0,02 0,00 sep-15-0,05 0,04 0,00 dec-15-0,08 0,05 0,00 mar-16-0,09 0,04-0,01 jun-16-0,09 0,06 0,01 sep-16-0,09 0,07 0,02 dec-16-0,06 0,10 0,03 Stadshypotek & KI % Senast Marginal mot mid swap Stadshypotek 2015-12-16-0,18 2 Stadshypotek 2016-09-21-0,12 5 Stadshypotek 2017-06-21 0,02 8 Stadshypotek 2020-06-17 0,66 17 Stadshypotek 2022-09-21 1,07 23 Kommuninvest 2015-08-12 0,03 24 Kommuninvest 2016-10-12-0,25-9 Kommuninvest 2017-08-12-0,06-2 Kommuninvest 2019-03-12 0,25-1 Kommuninvest 2020-12-01 0,62 5 itraxx (kreditförsäkring) Senast 1 vecka 1 mån 1 år itraxx Europe Main 5Y CDS-index 59,72 0,93% 4,60% -13,58% itraxx SOVX WE 5Y CDS-index 25,70-3,08% 12,72% -28,15% Sida 3
Ränta Ränta VECKOBREV v.18 apr-15 Ränteutveckling (6 mån historik) 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00-0,50 02-nov 16-nov 30-nov 14-dec 28-dec 11-jan 25-jan 08-feb 22-feb 08-mar 22-mar 05-apr 19-apr 03-maj Reporänta (medel: -0,07) Stibor 1v (medel: 0) Stibor 3m (medel: 0,1) Swap 5år (medel: 0,53) Swap 10år (medel: 1,13) Stibor/Swap-kurvan % 1,20 1,00 Idag En vecka sedan En månad sedan 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00-0,20-0,40 0 0 0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Löptid (år) Sida 4
Den svenska kronan Senast 1 vecka 1 mån 1 år TCW-index (handelsvägd) 131,02-1,74% -0,23% 9,46% FORWARD POINTS Valutaterminer Spot frd 1m frd 3m frd 6m frd 12m frd 24m USD/SEK 8,38 8,38 8,37 8,35 8,30 8,18 EUR/SEK 9,34 9,34 9,34 9,33 9,32 9,34 GBP/SEK 12,69 12,68 12,66 12,63 12,55 12,41 JPY/SEK (x 100) 6,98 6,98 6,97 6,97 6,97 7,00 NOK/SEK 1,10 1,10 1,10 1,09 1,09 1,07 DKK/SEK 1,25 1,25 1,25 1,25 1,25 1,26 EUR/USD 1,11 1,12 1,12 1,12 1,12 1,14 Börsindex Senast 1 vecka 1 mån 1 år OMX Stockholm All Shares 539,92-3,12% -0,69% 22,01% OMX Stockholm 30 1635,13-3,73% -2,06% 19,84% Dow Jones (US) 18024,06-0,31% 1,47% 9,15% Nasdaq (US) 5005,39-1,70% 2,42% 21,38% FTSE (GB) 3770,75-1,22% 2,02% 3,52% Oljepriser Senast 1 vecka 1 mån 1 år Brentolja Spot (usd/fat) 65,54 4,73% 20,79% -39,73% ICE Termin 2 mån (brent) 66,45 2,50% 20,93% -38,81% ICE Termin 3 mån (brent) 67,17 2,41% 19,75% -37,79% ICE Termin 4 mån (brent) 67,75 2,26% 18,94% -36,91% Elpriser Senast 1 vecka 1 mån 1 år NordPool 24h Spot (eur/mwh) 27,27 2,91% 6,65% 7,57% NordPool Termin Jan16 27,36-0,22% -3,39% -8,03% NordPool Termin Jan17 27,55 1,59% -0,36% -3,16% NordPool Termin Jan18 27,79 4,87% 1,61% -3,34% NordPool Termin Jan19 28,35 5,59% 1,18% -4,22% Metallpriser (LME) Senast 1 vecka 1 mån 1 år Aluminium (usd/ton) 1902,25 3,20% 7,14% -9,24% Koppar (usd/ton) 6411,50 6,31% 5,66% -3,93% Zink (usd/ton) 2364,00 5,32% 12,89% 16,94% Metallterminer (LME) Senast 1 vecka 1 mån 1 år Aluminium 3m 1910,00 4,80% 7,42% 7,00% Aluminium 15m 1961,00 4,56% 6,69% 4,20% Koppar 3m 6400,00 6,14% 5,87% -3,69% Koppar 15m 6397,50 5,74% 6,38% -3,04% Zink 3m 2344,00 4,41% 11,46% 15,98% Zink 15m 2346,50 3,67% 10,37% 14,80% Sida 5