Riskkapital och kollektivavtal Riktlinjer för förhandlingar med portföljföretag Internationella unionen för livsmedels-, njutningsmedels- och lantarbetarförbund samt förbund inom hotell- och restaurangbranschen
Eftersom den främsta mekanismen för profitutsugning genom riskkapitalutköp är högbelåning (skuldsättning) omvandlas den ekonomiska strukturen i ett företag som köps upp av en riskkapitalist i grunden. Den omvandlingen bestämmer i sin tur det sammanhang där facket förhandlar om kollektivavtal. I kollektivavtalsförhandlingar med ett företag som avlistats från börsen i en högbelånad utköpsaffär måste facket därför ha full insikt i hur utköpsaffären finansierats. Dessutom måste man naturligtvis ha tillgång till sedvanlig förhandlingsinformation (t ex omsättning, vinst, produktivitet etc). De fackliga ombudens tillgång till ekonomisk information i kollektivavtalssyfte varierar stort mellan olika länder och företag, beroende på lagar och regelverk och fackets styrka. I länder där börsnoterade företags verksamhet lyder under öppenhetskrav fastställs miniminivån av de lagstadgade redovisningskraven. Privata företag av en viss storlek i länder med medbestämmandelagar (t ex tyskarnas MBL-lag om Mitbestimmung) underkastas ekonomiska redovisningsregler; europeiska koncernråd har tillgång till information i enlighet med EU-direktivets bestämmelser. Ofta har fackförbund med etablerade förhandlingsrelationer tillgång till information utöver dessa miniminivåer, vanligen under tystnadsplikt. Om fackföreningar som har en utköpsfond som ägare meningsfullt ska kunna förhandla om kollektivavtal måste de ha tillgång till de ekonomiska redovisningshandlingar som lagen kräver för börsnoterade företag och/eller tillgång till informationslagstiftning (som även gäller för icke börsnoterade företag). Redovisningshandlingarna måste vara korrekta, verifierbara och helst granskade av revisor.
När en utköpsfond köper ett företag vältras den enorma bördan för att betala av lånen som finansierat köpet över på det förvärvade företaget, vars kassaflöde därmed utsätts för väldiga påfrestningar. Facket kan därför inte nöja sig med att nå de traditionella kollektivavtalsförhandlingsmålen försvar och förbättring av löner och villkor. Förhandlingarna måste användas som ett redskap för att säkra anställnings- och investeringsgarantier så att uppsägningar och en utplundring av företagets tillgångar kan förhindras. För att effektivt kunna förhandla måste fackföreningar känna till: det totalbelopp som lånades upp i samband med köpet av företaget de olika låneslagen och lånens löptider är skulderna prioriterade eller mindre prioriterade? (vem kan alltså göra anspråk först på företagets tillgångar?) samt huruvida säkerhet har ställts räntan (rörlig eller fast) och räntetabellerna de eventuella villkorens art (t ex restriktioner rörande nya lån) långivarnas/de räntebärande värdepapprens innehavare om de inte är börsnoterade de avgifter som betalats för övertagandet eftersom det uppköpta företaget vanligen bär dessa kostnader
Varje utköpsaffär ska nå ett ekonomiskt mål inom en given tidsram. Facket måste därför ha detaljerad information om verksamhetsplanens innehåll, bland annat exitstrategin (publikt erbjudande, försäljning till annan finansiell investerare) avknoppnings- och nedläggningsplaner: Hur ska därmed frigjorda medel användas? planerade förändringar i anställningsformer och dessa konsekvenser för kollektivavtalsenheter/strukturer (t ex co-packing, underleverantörer) användningen av företagets kassareserver och finansiella tillgångar användningen av immateriella tillgångar ( immateriella rättigheter, patent, varumärken, upphovsrättigheter) resurser och löften avseende bibehållande av pensionsfonder och pensionsförmåner och andra förmåner
Kartläggningen av riskkapitalägarens finansiella och affärsmässiga strategi syftar till att samla tillräcklig information för fastställande av tillgång och källor till medel för investering i anläggningar och utrustning, forskning och utbildning utrymme för att förhandla om löften om anställningar och investeringar Utköpsprocessen sker inom mycket snäva tidsramar. Riskkapitalägare är inte engagerade i företagets långsiktiga välfärd eller perspektiv utan är inriktade på exit redan från den stund när de kliver in som investerare. Tillgångar och kassaflöde utsätts för ständiga angrepp när utköpsfonden letar nya sätt att tömma företaget på pengar. Behovet att använda en väsentlig del av det fria kassaflödet för att betala av på lånen gör dessutom fondens portföljföretag mycket sårbara för yttre förändringar räntehöjningar, sjunkande omsättning, ändrade råvarupriser o s v kan alla utsätta företaget för påfrestningar som kan göra att det hamnar på obestånd. Facket måste därför se till att få ständig tillgång till information när det förhandlar om kollektivavtal så att det har ständig uppsikt över: skuldsättningsgraden utdelningsgraden förekomsten av speciella aktieutdelningar som kan ha finansierats genom ytterligare belåning ( rekapitalisering ) refinansiering av lånen och utfärdandet av nya obligationer som ibland används för att täcka nya lån eller betala utestående skulder ( PIC notes, toggle notes etc)
Arbetstagarens guide till riskkapital Den här IUL-broschyren förklarar för fackligt aktiva vad som ligger bakom de allt vanligare riskkapitalutköpen, vilka finansieringsmekanismer som används och konsekvenserna för arbetstagarna, arbetsplatserna, facket och samhället som helhet. Broschyren visar hur ett konkret politiskt klimat (avregleringar) har gjort det möjligt för riskkapitalfonderna att expandera globalt och hur fonderna kan slås tillbaka med hjälp av politiskt och fackligt agerande. Broschyren finns på engelska, franska, tyska, japanska, koreanska, spanska och svenska. Beställ den från IUL:s sekretariat. www.buyoutwatch.info På IUL:s speciella hemsida för bevakning av riskkapitalet, Private Equity Buyout Watch, finns de senaste nyheterna, forskningsresultaten och analyserna från riskkapitalets värld. Följ utvecklingen och hjälp arbetarrörelsen att slå tillbaks. IUL 8, Rampe du Pont Rouge CH-1213 Petit Lancy/Genève Schweiz Telefon: +41 22 793 22 33 Fax : +41 22 793 22 38 e-post : iuf@iuf.org www.iuf.org