PROMEMORIA FI Dnr 06-2127-306 Datum 2006-06-27 Författare Björn Palmgren Finansinspektionen Box 6750 113 85 Stockholm Tel +46 8 787 80 00 Fax +46 8 24 13 35 finansinspektionen@fi.se www.fi.se ATT TA BORT FONDER I FONDFÖRSÄKRING Förord och sammanfattning Det är fortfarande relativt sällan som svenska fondförsäkringstagare blir tvungna att byta fond därför att fonden ska upphöra eller av andra skäl tas bort ur sortimentet. Men denna situation kan komma att bli vanligare i framtiden och Finansinspektionen har därför försökt skaffa sig en bild av hur de svenska försäkringsbolagen löser de problem som kan uppstå. Slutsatsen är att det finns en rad punkter som försäkringsbolagen bör tänka på, främst när de själva tar initiativ till att ta bort en fond ur sortimentet. De viktigaste slutsatserna ur konsumentens perspektiv är: Villkor om borttag och förköpsinformation om policy för borttag är viktiga för konsumenterna och måste därför vara tydliga. Särskilt gäller det när försäkringsbolagen själva och inte fondförvaltaren fattar beslut om borttag av fonder. Informationen om villkor och policy för borttag måste vara tydlig. Speciellt gäller det beskrivning av processen för utvärdering av fonderna och kriterierna för borttag. 1 =
Fondbyte ett problem för konsumenten? Svenska fondförsäkringstagare blir ibland tvungna att byta fond därför att fonden ska upphöra eller av andra skäl tas bort ur sortimentet. Denna situation kan komma att bli vanligare i framtiden och Finansinspektionen har därför försökt skaffa sig en bild av hur de svenska försäkringsbolagen löser de problem som kan uppstå. Konsumentens frågor Den konsument som ställs inför kravet att behöva byta fond frågar sig först om det är tvingande, sedan vilka valmöjligheter som finns. Är det trots allt möjligt att stå kvar i fonden och kan nya premier investeras i fonden? Ska konsumenten själv välja en annan fond i sortimentet och finns det någon som passar? Föreslår försäkringsbolaget en annan fond, och är den lika bra eller bättre än den som ska tas bort? Konsumenten funderar kanske också över varför fonden ska bytas ut. Finns det skäl till borttaget som inte är öppet redovisade? En del konsumenter har inte varit medvetna om att valda fonder skulle kunna tas bort ur sortimentet och kan känna sig överrumplade. Några kunder har sett kravet på fondbyte som ett oskäligt villkor. Finansinspektionens undersökning För att få en bättre förståelse för fenomenet har Finansinspektionen genomfört en enkät till alla de försäkringsbolag som har tillstånd att tillhandahålla fondförsäkring. En biavsikt har varit att alla bolag genom enkäten skulle tvingas tänka igenom frågorna kring borttag av fonder, även de som ännu inte har ställts inför en sådan situation. 2 =
Enkäten SAMMANFATTNING Undersökningen har riktats till de tjugoen svenska försäkringsbolag som har tillstånd för fondförsäkring. Svaren på frågorna varierar mellan bolagen, bl a därför att några bolag håller sig till fonder inom den egna gruppen, medan andra är inriktade på att erbjuda helt externa fonder. Ungefär hälften av bolagen har ställts inför situationen att ta bort en fond ur sortimentet. Flertalet bolag har också i villkorstexten flaggat för att fonder kan komma att tas bort, och samtliga bolag som berörts av detta säger sig informera kunderna om orsaken till att en fond tas bort. Generellt kan man dock konstatera att både tydligheten i informationen och sättet att hantera borttagande av fonder skiftar mellan bolagen. Några av de bolag som är mest aktiva när det gäller borttag av fonder har visat att de har en policy för borttag och för information om dessa. Finansinspektionen har även sammanfattat de viktigaste kraven på en sådan policy i denna rapport. Men det har kommit några klagomål från konsumenter som inte har velat lämna den fond de har valt. Det är därför motiverat att Finansinspektionen framöver bevakar hur bolagens rutiner för borttag av fonder fungerar i praktiken. Omfattning I Sverige begränsar lagen fondförsäkring 1 till fonder som förvaltas av fondförvaltare utanför försäkringsbolaget. Det har varit vanligt att de fonder som ingår i sortimentet för fondförsäkring erbjuds av fondbolag som ingår i samma finansiella grupp som försäkringsbolaget. Sådana fonder kommer i denna rapport att kallas interna fonder. Ett alternativ är att sortimentet även innehåller fonder som erbjuds av utomstående svenska fondbolag eller utländska fondförvaltare. Detta slags fonder kallas externa fonder i rapporten. Finansinspektionen har med en enkät undersökt hur svenska livförsäkringsbolag hanterar situationen när en fond av något skäl inte längre kommer att ingå i sortimentet för fondförsäkring. Avsikten har även varit att alla bolag ska uppmärksamma behovet av lämpliga rutiner och information. 1 Livförsäkring som är anknuten till fonder vilka förvaltas av fondförvaltare som har rätt att bedriva fondverksamhet enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder, jfr försäkringsrörelselagen (1982:713) 2 kap. 3 b 3. 3 =
Undersökningen rörde tjugoen livförsäkringsbolag 2, varav elva är registrerade som fondförsäkringsbolag. Ett bolag bedriver för närvarande ingen verksamhet inom fondförsäkring och utelämnas ur redovisningen. Enkäten 3 innehöll frågor om antal fonder den 28 februari 2006 och antal fonder som tagits bort mellan den 1 januari 2004 och den 28 februari 2006. Dessutom ställdes frågor om rutiner för borttag, stöd i försäkringsavtalet och information till försäkringstagarna. 2 Se bilaga 1. 3 Se bilaga 2. 4 =
Resultatet av undersökningen Statistik över borttag En grundläggande fråga är hur många interna fonder som har erbjudits, det vill säga fonder där förvaltaren ingår i samma finansiella grupp som försäkringsbolaget. Undersökningen visar att det är vanligt att interna fonder ingår i sortimentet för fondförsäkring. Antal bolag med 0 interna fonder 6 1-10 interna fonder 4 11-40 interna fonder 6 41-70 interna fonder 5 En kompletterande fråga gäller externa fonder, det vill säga fonder hos utomstående fondförvaltare. De flesta av de undersökta bolagen erbjuder sådana fonder inom fondförsäkring. Ett par bolag 4 har svarat med tanke på ett gränsområde, nämligen depåförsäkring 5. Sådan försäkring är formellt inte fondförsäkring, men sparandet kan i de aktuella fallen omvandlas till fondförsäkring med samma investeringsmöjligheter. I dessa fall erbjuder bolagen flera hundra fonder. Antal bolag med 0 externa fonder 5 1-10 externa fonder 5 11-40 externa fonder 4 41-120 externa fonder 600-800 externa fonder 5 2 Tydligen är de bolag som erbjuder fondförsäkring av några olika typer. En del har inte någon naturlig anknytning till en fondförvaltare eller ingår inte i någon finansiell grupp. Den andra extremen är försäkringsbolag som har just en sådan anknytning, t.ex. genom att ingå i en finansiell grupp. Det finns även bolag som uppvisar mer blandning. I några fall uppges kunderna vilja ha tillgång både till interna och externa fonder. Tillsvidare förefaller det finns plats på marknaden för flera slags bolag som erbjuder fondförsäkring. 4 Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension och Nordnet Pensionsförsäkring AB 5 Depåförsäkring är en försäkring sär sparandemomentet dominerar. Premier placeras i en depå och kunden fattar själv beslut om placering och omplacering av pengarna i depån. Valet av placeringsmöjligheter kan vara större än vid fondförsäkring. 5 =
Fonder stängda av fondförvaltare eller borttagna av fondförsäkringsbolag Hur många fonder har fondförvaltare och försäkringsbolag stängt respektive tagit bort under perioden? För såväl interna Antal bolag med Stängda av fondförvaltare Borttagna av bolaget 1 intern fond 2 1 2 interna fonder 1 4 3 interna fonder 1 1 4 interna fonder 1 0 7 interna fonder 0 1 som externa fonder dominerar borttag på initiativ av försäkringsbolaget. Antal bolag med Stängda av fondförvaltare Stängda av bolaget 1 extern fond 1 2 2 externa fonder 0 1 3 externa fonder 0 1 22 externa fonder 0 2 31 externa fonder 0 1 44 externa fonder 0 1 Antal försäkringar som har berörts av att fonder har tagits bort på något sätt under perioden är nära 200 000, men med stor variation mellan bolagen. Antal berörda försäkringar Antal bolag 0 10 4 1 23 1 28 1 195 1 584 1 790 1 933 1 3 193 1 9 100 1 23 140 1 150 000 1 Ungefär hälften av bolagen har således ställts inför situationen att ta bort en fond ur sortimentet, medan hälften ännu inte har gjort det. Det förekommer även att fonder tas bort ur det marknadsförda sortimentet, men att försäkringstagare som redan har valt dessa fonder får fortsätta med sitt innehav. Det är troligt att borttag av fonder är en företeelse som kommer att öka. Många kunder vill nämligen få tjänsten att någon med professionell erfarenhet löpande prövar kundens val av fond och lämnar fonder som presterar sämre än jämförbara fonder. Det är därför viktigt att information, villkor och rutiner kring borttag är genomtänkta och fungerar väl. 6(12)
FI Dnr 06-2127-306 Vad säger villkoren om borttag? Det är naturligtvis väsentligt att försäkringsvillkoren tar upp frågan om borttag, eller som en del bolag säger, utfasning av fonder. Konsumentklagomål som har nått Finansinspektionen visar att konsumenter kan känna sig överraskade när de ställs inför beskedet att en fond kommer att tas bort. De flesta bolag har någon villkorstext om att fonder kan tas bort. Försäkringsvillkoren har i några fall blivit tydligare för nya avtal, vilket är naturligt med tanke på att det från början endast förekom att fonder stängdes av fondförvaltare. Det finns flera varianter av hur bolagen beskriver vad som händer om försäkringstagaren inte väljer ersättningsfond inom viss tid. Bolagen ger sig i detta fall vanligen rätten att överföra det frigjorda kapitalet till något av följande: annan lämplig fond annan likvärdig fond fond med liknande placeringsinriktning annan fond likviditetsfond eller kort räntefond Finansinspektionens bedömning är att det är av stor vikt att villkoren på den här punkten är tydliga. Det är också viktigt att detta slags villkor framhålls särskilt redan innan försäkringen har tecknats, eftersom borttag av fonder hittills har varit en relativt okänd åtgärd, särskilt när det rör fonder som inte stängs utan fortsätter att existera. Rutiner för beslut om borttag Undersökningen visar att rutinerna, i den mån de finns, består av följande delar: Löpande övervakning och årlig utvärdering av fonder Beslut och dokumentation av beslutet Något bolag förlitar sig på rutiner hos banken som tillhör samma grupp. Flera bolag har organiserat ett rådgivande forum, med benämningar som fondråd, förvaltningsråd, investeringskommitté, unit-linked-kommitté etc. För några bolag finns en strategi som vägledning för det löpande arbetet med sortimentet och de förändringar som kan behövas. Helhetsintrycket är att det finns exempel på bra organisatoriska lösningar för att hantera borttag av fonder. Men ambitionsnivån varierar mellan bolag och några bolag har ännu inte arbetat aktivt med sådana borttag eller utfasningar. 7
FI Dnr 06-2127-306 Grunder för borttag Grunder eller skäl för borttag kan enligt de undersökta bolagen vara: Otillräcklig prestation av fondförvaltaren Dålig lönsamhet till följd av låg fondförmögenhet och för låg fondförvaltningsavgift Förändringar i risk, förvaltningens kvalitet eller fondbolagets ägarstruktur Låg efterfrågan Dubblering och andra hänsyn till sortimentsbilden En del av dessa grunder är sådana som främst används av fondförvaltare, t.ex. låg efterfrågan, låg fondförmögenhet och den brist på lönsamhet som kan följa av detta. Det får accepteras att en fondförvaltare ser det som befogat att stänga en fond, också med tanke på hindren för att ändra en investeringsfonds inriktning. Andra skäl är mer relevanta för de försäkringsbolag som vill använda externa fondförvaltare. De återspeglar dels omsorg om att kundens fond inte ska prestera sämre än andra jämförbara fonder, dels ett intresse som rör lönsamheten för försäkringsbolaget självt och dess affärsstrategi i stort. I det senare fallet är det extra viktigt att beslutet om borttag har fog för sig. De kunder som ställs inför kravet att välja en ersättningsfond kan naturligtvis tappa förtroende för bolaget om fonden som de måste lämna lever vidare och går bättre än den nya. Information till kunden när en fond tas bort Undersökningen visar att den vanliga gången är att kunden informeras viss tid i förväg och erbjuds göra ett nytt val eller acceptera ett eventuellt förslag till ny fond. För den kund som inte gör ett aktivt val kan överföring komma att göras till en föreslagen fond, efter påminnelse. I vissa fall kan överföringen göras till en temporär fond med likviditetsinriktning, t.ex. när en fondförvaltare upplöser en fond. Alla bolag försäkrar att de informerar öppet om skälen till borttag redan nu, eller när det blir aktuellt i framtiden för de bolag som ännu inte har gjort något borttag. Som redan nämnts ser Finansinspektionen detta som en kärnpunkt. Bolagen måste informera med sådan tydlighet att principerna för borttag är kända när försäkringen ska tecknas. De måste dessutom informera tydligt om grunder och skäl för borttag i varje konkret fall. 8
FI Dnr 06-2127-306 Slutsatser SAMMANFATTNING Villkor om borttag och förköpsinformation om policy för borttag är viktiga för konsumenterna och måste därför vara tydliga. Särskilt gäller det när försäkringsbolagen själva fattar beslut om borttag av fonder. Några klagomål från konsumenter tyder på att det kan finnas brister i informationen. Finansinspektionen kommer därför framöver att uppmärksamma dessa frågor i sin tillsyn. I genomgången av resultatet av undersökningen har en rad kommentarer redan gjorts. I detta avsnitt tar vi upp de centrala slutsatserna och gör några tillägg om tillsynen. Att ett försäkringsbolag kan ta bort en fond som kunden har valt måste bedömas som oväntat för många konsumenter. Detta gäller särskilt om fonden finns kvar hos fondförvaltaren. Villkor om borttag borde därför ses som ett villkor som särskilt bör framhållas, i försäkringsavtalslagens mening 6. Finansinspektionen vill uppmuntra till en fortsatt analys av denna fråga. Förköpsinformation och villkor ska vara tydliga om de möjliga grunderna och skälen för att en fond kan tas bort. Om affärsmässiga bedömningar kan vara grund för borttag, borde detta nämnas särskilt. Exempel är problem med lönsamhet eller konkurrensförhållanden som kan leda till att bolaget vill lämna en extern fondförvaltare. Vid ett konkret borttag är det viktigt för konsumenternas förtroende att beslutet är välgrundat och att skälen kan redovisas öppet. Det finns exempel på genomtänkt policy för borttag och utfasning av investeringsfonder. Viktiga komponenter i en sådan policy bör vara följande: En tydlig reglering i försäkringsavtalets av möjligheten att ta bort en fond ur sortimentet. Nedskrivna kriterier för prövning av om fonder ska tas bort ur sortimentet. Dokumentation av utvärderingsprocessen och beslut. Information till alla försäkringstagare om kriterierna för prövning. Information till berörda försäkringstagare om grunderna till att en fond tas bort ur sortimentet. En procedur för hur en ny fond ska väljas för det sparande som måste flyttas. Finansinspektionen har en uppgift att inom ramen för sintillsyn övervaka hanteringen av fonder som tas bort. En sådan tillsyn kan ske dels med viss regelbundenhet, dels initieras utifrån konsumentklagomål eller andra indikationer. Det väsentliga är att Fi- 6 Försäkringsavtalslag (2005:104) 10 kap. 4 1. 9
FI Dnr 06-2127-306 nansinspektionen får en överblick över och kan bedöma kvalitén på den information som ges innan försäkring tecknas och över villkoren. Det är också viktigt att få ta del av policy för borttag och att granska interna rutiner, beslutskriterierna och dokumentation av beslut. 10
FI Dnr 06-2127-306 Bilaga 1. Bolag som har fått enkäten Fondförsäkringsbolag Danica Fondförsäkring AB (publ) Folksam Fondförsäkringsaktiebolag (publ) Folksam LO Fondförsäkringsaktiebolag (publ) Fondförsäkringsaktiebolaget SEB Trygg Liv Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension Kooperationens pensionsanstalt (KP) Fondförsäkring AB KPA Fondförsäkring AB (publ) Länsförsäkringar Fondliv Försäkringsaktiebolag (publ) PP Pension Fondförsäkring AB SPP Liv Fondförsäkring AB Svensk Handel Fondförsäkring AB Livförsäkringsbolag med koncession för fondförsäkring Arbetsmarknadsförsäkringar, pensionsförsäkringsaktiebolag Aspis Liv Försäkrings AB 7 Folksam ömsesidig livförsäkring Förenade Liv livförsäkringsaktiebolag (publ) Försäkringsaktiebolaget Skandia (publ) Handelsbanken Liv Försäkringsaktiebolag Moderna Försäkringar Liv AB Nordea Liv & Pension Försäkring Sverige AB (publ) Nordnet Pensionsförsäkring AB Robur Försäkring AB 7 Aspis bedriver för närvarande ingen verksamhet inom fondförsäkring 11
FI Dnr 06-2127-306 Bilaga 2. Enkät om perioden 1 jan 2004 28 feb 2006 1. Hur många investeringsfonder med anknytning till den egna gruppen/koncernen ( interna fonder ) ingick i sortimentet den 28 februari 2006? 2. Hur många andra fonder ( externa fonder ) ingick i sortimentet den 28 februari 2006? 3. Hur många interna fonder i sortimentet har upphört genom beslut av fondbolaget eller motsvarande? 4. Hur många externa fonder i sortimentet har upphört genom beslut av fondbolaget eller motsvarande? 5. Hur många interna fonder har bolaget självt beslutat ta bort ur sortimentet under perioden 1 januari 2004 28 februari 2006? 6. Hur många externa fonder har bolaget självt beslutat ta bort ur sortimentet under perioden 1 januari 2004 28 februari 2006? 7. Hur många försäkringar har berörts av i vart och ett av fallen 3 6? 8. Beskriv hur bolaget i villkorstext eller på annat sätt har betingat sig rätten att ta bort en fond ur sortimentet, utöver det fall då fonden upphör. 9. Beskriv hur bolaget tar fram underlag för att pröva att en fond ska tas bort ur sortimentet. 10. Beskriv proceduren för hur bolaget beslutar att en fond ska tas bort ur sortimentet och hur beslutet dokumenteras. 11. Beskriv de vanligaste grunderna för att en fond tas bort ur sortimentet, utöver det fall då fonden upphör. 12. I vilka fall, om några, är bolaget inte berett att informera berörda försäkringstagare i detalj om ett beslut att ta bort en fond ur sortimentet? 13. Beskriv proceduren för hur berörda försäkringstagare informeras om att en fond ska tas bort ur sortimentet och vad de uppmanas att göra i denna situation. 14. Beskriv vad bolaget gör om en berörd försäkringstagare inte gör ett nytt val av fond inom föreskriven tid. 12