Analysintervju Vi kapar stora kostnader med våra nya fyrkantiga kabelskyddsrör! Vezzel AB (publ) Onoterad, ansluten till Inoff.nu Organisation Ordförande Kenth Eliasson VD Claes Eakson Försäljningschef Stig Ljung Största ägare Underworld Production AB Claes Eakson Kenth Eliasson Carolin Vajraca Vindenergi i Falköping AB Koncernstruktur 100 % 65 % Webbplatser www.vezzel.se www.flexpipe.se www.orioninfra.se Adress Vezzel AB Fabriksgatan 21 342 32 Alvesta Vezzel AB Moderbolag Tel: 0472-195 00 E-post: info@vezzel.se VD Claes Eakson Flexpipe System Sweden HB England Skottland Danmark Orion Infra AB Grossist järnväg VD-intervju Claes Eakson Vezzel AB 2012-02-27 Vezzel AB är moderbolaget i en koncern verksamt inom kabelskydd med fokus på nytänkande, innovation och miljöriktiga produkter. Kabelskyddet är ett unikt fyrkantigt kabelsskyddsrör med inbyggda distanser vilket ger en väsentlig tidsbesparing vid installation. Vezzel tillverkar högkvalitativa produkter i återvunnen plast för säkra installationer, lång livslängd och minimal miljöpåverkan. I Vezzelkoncernen ingår också delägda järnvägsgrossisten Orion Infra samt helägda Flexpipe System. VD Claes Eakson svarar; Produkt 1. Ni berättar att ni har tagit fram en världsunik produkt. Hur fungerar era fyrkantiga kabelskyddsrör? är ett unikt kabelskyddsrör som går emot sedvanliga traditionella runda rör. Vi har realiserat en serie fyrkantiga kabelskyddsrör i de vanligaste dimensioner som uppfyller högt ställda krav och som ger mer utrymme för kabelgenomföring. Systemet som sådant kallar vi för multiduct kabelskyddsrör och är patentsökt. Marknaden finns främst i kraft- och byggbranschen. kabelskyddsrör med inbyggda distanshållare i sin konstruktion har flera fördelar tex kan de klickas samman med varandra i bredd och tillbehör såsom distanshållare behövs inte för fastsättning i sidled eller på höjden. kabelskyddsrör är även lätta att stapla på höjden tack vare sin konstruktion och metoden med att frakta samt bygga på höjden förenklas därigenom. 2.Varför är er produkt överlägsen dagens standard med runda plaströr? är en modern produkt som har utvecklats för att på alla sätt vara smidigare och snabbare att installera än konventionella runda rör. har inbyggda distanser, är stapelbara och kräver inte extra bearbetning av fyllnadssanden. Sammantaget ger det en betydligt snabbare installation med färre moment som sparar tid och därmed pengar. 3. När startar tillverkningen av? ska testas av Sveriges Tekniska Forskningsinstitut (SP) och beräknas vara godkänd och klar i maj 2012. I december 2011 utförde vi tester hos SP på en prototyp av 110 i samma material, godstjocklek och dimension som den färdiga produkten kommer ha och godkändes med bred marginal på samtliga punkter. Tillverkningen startar omgående efter SP:s certifiering och de första produkterna ska finnas klara för leverans i juni. Verktygen är beställda och kommer ägas av Vezzel men stå på plats hos vår samarbetspartner i Estland. 4. Hur och var sker tillverkningen av kabelskyddsrören? Tillverkningsprocessen kallas extrudering och innebär att sprutas fram genom ett verktyg i önskad dimension och längd. Skarvmuffar och övriga tillbehör formsprutas enligt en speciell formsprutningsmetod. På så vis kan vi leverera rätt längd av beroende på efterfrågan. Standardlängden är 6 meter. Hela tillverkningen har vi valt att förlägga till Estland genom legoproduktion.
fyrkantiga kabelskyddsrör för snabbare montering. 5. Varför har ni valt Estland? I Estland får vi en lägre tillverkningskostnad till samma kvalitet jämfört med exempelvis Sverige. Verktygen för att tillverka kommer att ägas av Vezzel AB. Läget i Estland innebär också logistiska fördelar när kabelskyddsrören ska distribueras till återförsäljare i Europa. 6. Skiljer sig tillverkningskostnaderna åt jämfört med traditionella kabelskyddsrör? Tillverkningskostnaden per meter skiljer sig inte nämnvärt åt mellan runda och fyrkantiga rör. Vi tillverkar de fyrkantiga rören i en enhet med inbyggda distanser vilket innebär att vi inte behöver en typ av maskin för meterlängder och en annan för distanser. Hela konstruktionen tillverkas i återvunnen plast. Traditionella runda kabelsskyddsrör medför fler arbetsmoment och tar längre tid att montera. 7. Hur kommer ni att positionera er prismässigt mot slutkund? Vårt system blir billigare redan från installation av fler än två rör i samma schakt på grund av att minskar antal arbetsmoment. Vi räknar med kostnadsbesparing på upp till 50 procent för slutkunden. Pris mot kund hos grossisten blir i nivå med konventionella runda rör. Inköpspriset för kunden blir alltså densamma som för konventionella runda rör men tidsbesparingen som uppnås genom att använda innebär en väsentlig kostnadsfördel. Försäljning 8. Hur ser er försäljningsstrategi ut? Bolagets verksamhetsansvariga har arbetat upp ett större kontaktnät med åren och har etablerade kundkontakter med stora grossistbolag som vi inlett samtal med och kommit en bra bit på vägen med. Onninen Oy är en av dem som har visat större intresse för Vezzel och våra produkter och vill åta sig försäljningen av dessa, som försäljningsrätt eller ensamrätt. Onninen har även förklarat intresse för Orion Infras verksamhet. Vi för diskussioner om lagerföring och levererans av Vezzels produkter genom Onninens centrallager i Örebro. Levereras i olika färger beroende på användningsområde. Olika dimensioner med sandtät muff. Via vårt dotterbolag Orion Infra kan vi snabbt få ut mot järnvägens infrastruktur eftersom bolaget sitter på flera avtal med bland annat Infranord AB som är en av landets största järnvägsentreprenörer och statligt ägda. Infranord är också aktiva i Danmark. Vi har strategiskt och avsiktligt valt att inte etablera kontakt med fler grossistern innan är framtagen, kan marknasföras på rätt sätt och vi vet att vi kan leverera inom närtid. Fördelar med att arbeta via grossister är det går snabbt att få ut produkterna genom deras avtal med stora bolag, färre beställarled samt extra marknadsföring. 9. Man hör ibland att Bygg och Infrastruktur är konservativa branscher. Ser du någon risk att den eventuella faktorn innebär svårigheter för att snabbt och brett öka försäljningen? Nej, vi vet sedan tidigare att produkter som är enkla och säkra och innebär en väsentlig tidsbesparing tas väl mot av marknaden. Slutkunden kommer att göra kostnadsbesparingar i flera led och det genererar uppmärksamhet hos entreprenörerna. Vi kommer även att arbeta aktivt med våra återförsäljare och marknadsföringen av för att snabbt påvisa fördelarna med vårt system 10.Vilka ser ni som era största konkurrenter? Våra konkurrenter kommer naturligtvis att vara tillverkare av vanliga runda rörsystem. Större konkurrenter är Pipelife, Wavin och Uponor. Skarvmuff för anslutning mot runda rör. Orion Infra 11. Kan du berätta mer om ert dotterbolag Orion Infra AB? Orion Infra startades som ett spårföretag redan 1999. Verksamheten bestod då i att hyra ut erfaren och välutbildad personal till projekt inom järnväg. Konkurrensen från utländska bolag ökade sedan betydligt med utebliven lönsamhet som följd. Orion Infra hade redan successivt börjat grossistverksamhet med försäljning av både egenutvecklade produkter och produkter tillverkade av
fyrkantiga kabelskyddsrör för snabbare montering. partners. Genom att fokusera på kabelskydd kunde vi erbjuda ett fullgott sortiment mot branschen samtliga aktörer. Orion Infra är idag en grossist helt inriktad mot järnväg med flera stora avtalskunder och beställare. 12. Hur är lönsamheten i Orion Infra? Bolaget levererar ett komplett sortiment inom kabelskydd för järnvägens infrastruktur och ska inom kort etablera bolagets koncept även i Danmark och Norge. Marginalerna på sålda produkter ligger från 35 procent upp till 85 procent och vi ser att break-even nås redan vid 3,5-4 MSEK. Vi har nu slimmat kostymen och anpassat våra kostnader helt utifrån grossistverksamheten som idag utgör Orion Infras hela verksamhet efter avvecklingen av personaluthyrningen. Vi har stora och återkommande kunder som uppskattar att vi kan järnväg, vi vet vilka produkter som behövs och kan leverara ett komplett utbud inom kabelskydd. Personlig bakgrund 13. Varumärket Vezzel är relativt nystartat, vilka är dina personliga mål som koncernchef? Min vision är att inom tre år positionera Vezzel som en av de ledande inom marknaden för kabelskydd med fokus på nytänkande, innovativa och miljöriktiga produkter för användningsområden inom infrastrukturens samtliga hörn. Mina tidigare erfarenheter inom försäljning kommer från vårt idag majoritetsägda dotterbolag Orion där jag satt som VD. Jag var med och förvandlade bolaget från ett olönsamt spårföretag till en lönsam grossist. Inbyggd koppling som förenklar hantering och eliminerar behovet av extra distanser. med traditionell rund rörböj. med sandtät skarvmuff mot runt rör. Mitt mål med Vezzelkoncernen inom en treårs period är att den som helhet ska bestå av en grupp om minst fem bolag, var för sig unika, samtliga verksamma inom kabelskydd och med en total omsättning på minst 30-35 MSEK. Detta ska uppnås genom att främst växa organiskt, men även genom förvärv av andra bolag som vi utmed vägen och i enighet med vår vision stöter på som innehar ny teknik eller som besitter rätt branschkunskap. Walkthrough exempel 14. Hur ser en typiskt entreprenad ut där kabelskyddsrör innebär stora tidsbesparingar? Installation av kabelskyddsrör börjar precis som med traditionella kabelskyddsrör, först iordningställs schakten, därefter installeras rören direkt på bädden och klickas samman med varandra i bredd och staplas på höjden om så önskas. Eftersom rören kopplas i varandra sidledes sparar man in hela momentet med att placera ut distanshållare, som är nödvändigt för runda rör. levereras med sandtät skarvmuff i ena änden för enkel sammankoppling längleds. Skarvmuffen installeras redan vid tillverkning. Runt hörn och vid skarpa riktningsändringar används traditionellt runda rörböjar även för. Det innebär att vi ibland använder traditionella kabelskyddslösningar som böjar och ändavslut. För att enkelt koppla samma dem från rund till fyrkantig används en smidig övergångsmuff. Övergångsmuffen används också till att koppla samman en befintlig sträckning av runda rör till ny sträckning med fyrkantiga rör. innebär förenklad installation i fält då man inte behöver placera ut distanshållare utan enkelt kopplar samman de fyrkantiga plaströren i bredd med en inbyggd koppling. står stadigt i schakt och kan staplas på höjden utan att riskera ramla samman. Med våra fyrkantiga rör bildas inga luftfickor som behövs fyllas igen med sand. Att packa och bearbeta sanden är ett tidskrävande moment som krävs för att en konstruktion med runda rör ska bli hållbar. Även flera i bredd kan enkelt kopplas med traditionell rund rörböj. Framtiden 15. Hur stor är den europeiska marknaden för kabelskyddsrör? I Sverige säljs varje år kabelskyddsrör för över en halv miljard kronor. Den europeiska marknaden är betydligt större. Danmark kommer också blir en speciellt viktig marknad för oss då danska staten under den kommande tioårsperioden har beslutat att byta ut hela signalsystemet för den danska järnvägen.
Flexpipe kabelskyddsrör. 16. Vezzel förvärvade nyligen Flexpipe System Sweden. Vad ligger bakom det förvärvet? Flexpipe äger ensamrätten av marknadsföra och distribuera den svenska kabelskyddsuppfinningen Snipp & Snapp i England och Skottland samt försäljningrätten i Danmark. Produkten är ett unikt del- och ledbart kabelskyddsrör främst avsett för bygg- och kraftindustrin, där speciellt vindkraft är ett intressant användningsområde. Flexpipe har marknadsförts i övriga Norden och Tyskland under många år med mycket goda resultat och vi anser att det är en innovativ och modern produkt som passar väl in i Vezzelkoncernen. Vi har stora ambitioner för Flexpipe i Danmark där danska staten nyligen har beslutat att byta ut hela signalsystemet för den danska järnvägen. Vi kommer också skriva de första avtalen med danska återförsäljare i närtid. 17. Vilka ytterligare produkter eller närliggande områden ser ni som intressanta för er produktportfölj? Vi följer med intresse branschens utveckling inom kabelskydd och för rätt typ av modern produkt är vi öppna för samarbeten och förvärv. Vi ska även investera och äga aktier i bolag som besitter ny teknik och utveckling av innovativa produkter inom området för kabelskydd. I inledningen av 2012 förvärvade vi Flexpipe System Sweden och fick på det viset tillgång till ett svenskutvecklat kabelskyddsrör som är prisbelönt för bland annat bästa industridesign. Flexpipe System Sweden är ett bra exempel på innovativa produkter och bolag som passar in i Vezzelkoncernen. 18. Avser ni att växa främst organiskt eller också via förvärv? Både och, främst ska vi växa organiskt men om vi utmed vägen och i enighet med vår vision stöter på andra bolag med ny teknik eller bolag som besitter rätt branschkunskap så är det helt klart intressant. 19. Ni är aktuella med en konvertibelemission, vad ska likviden användas till? Under 2012 kommer vi att prioritera marknadsföring, besöka mässor och event och lägga grunden för en stabil framtida tillväxt. Då är det bra att ha extra kapital för att kunna koncentrera sig på att bygga Vezzels varumärke och hålla fokus på stabil tillväxt. Emissionlikviden kommer också användas till att bygga upp och hålla ett varulager av, vilket möjliggör en snabbare expansion. Emissionslikviden kommer alltså främst användas till marknadsföring men blir också en buffert under 2012 som vi ser som vårt lanseringsår. Vi kommer också anställa verksamhetschefer i både Orion Infra och Flexpipe som till 100 procent kommer fokusera till på respektive bolag och dess försäljning. Finansiellt 20. Hur fördelar sig kostnaderna i Vezzel mellan fasta och rörliga? Vezzel har låga fasta kostnader, i princip talar vi enbart om lön och längre kontrakt med konsulter. Bolaget har i nuläget inte heller några räntebärande lån. De rörliga kostnaderna kommer att öka den närmaste tiden på grund av att vi satsar hårt på marknadsföring och exponering på branschmässor. Foto från tidig produktutveckling. 21. Hur ser er budget ut för 2012 och 2013? För 2012 har vi budgeterat intäkter till drygt 11 MSEK, varav Orion Infra står för lejonparten med ett koncernresultat på nedersta raden om knappt 600 000 SEK. För 2013 räknar vi med ökande försäljning i Europa och att nå en omsättning om drygt 18,5 MSEK, med ett resultat på nedersta raden om drygt 2,25 MSEK. Under 2014 räknar vi med att omsätta drygt 30-35 MSEK med ett resultat på nedersta raden om drygt 5 MSEK. Budgeten är blygsam och försäljning och resultat kan mycket väl bli bättre än budgeterad. Vi kommer i mars genomföra en emission som till största delen utgörs av konvertibler. Konvertiblerna kan konverteras till aktier efter 24 månader och löper under tiden med 8 procents ränta. Uppfyller vi våra mål framöver kommer investerarna att få en mycket god avkastning. Skulle det mot förmodan ta längre tid än väntat så kan man som investerare välja att inte konvertera lånet till aktier, få tillbaka insatsen och under tiden erhålla en bra ränta.
22. Hur ser er utdelningspolicy ut? Vi har som målsättning att på sikt dela ut 50 procent av vinsterna till aktieägarna. Kortsiktigt behövs dock kapitalet i verksamheten men man ska ha i åtanke att vår verksamhet inte är särskilt kapitalkrävande. När vi har gjort de initiala investeringarna och känner att vi befinner oss på fast mark kommer vi att kunna dela ut en betydande del av vinsten till aktieägarna. 23. Har ni några planer på att notera Vezzel? Först och främst ska vi bygga en stabil koncern att stå på innan vi noterar bolaget, men redan till våren kommer bolagets aktier att kunna handlas genom Inoff listan. Längre fram i tiden är ambitionen att aktien ska bli marknadsnoterad på en mindre lista men i nuläget fokuserar vi på tillväxt. Avslutning 24. Vilka marknadssatsningar kommer ni att genomföra de närmsta tolv månaderna? Vi kommer att var oerhört aktiva i stort sett i hela Europa de närmsta 12 månaderna, ingen kommer att undgå Vezzel som bolag och dess system. Under vår/sommar planerar Onninen Sverige att provinstallera tillsammans med deras största kund ONE Nordic AB (tidigare EON ES) för att på så vis marknadsföra konceptet. Vi kommer även att aktivt deltaga i olika branschspecifika mässevent runt om i Europa, detta gör vi för att marknadsföra samt skaffa oss kontakter. 25. Avslutningsvis, varför ska man investera i Vezzel AB? Bolaget står inför lanseringen av ett världsunikt system med flera starka fördelar. Vi har rätt organisation på plats med lång erfarenhet som alla känner en stark tilltro till vårt inriktning på innovativa och moderna produkter. Branschen är mogen för modernisering. Det satsas enorma pengar på utbyggnaden och uppdatering av infrastruktur både på hemmaplan och i tillväxtländer. Kabelskyddsrör är här central produkt oberoende av om det ska läggas fiberkabel till bredband, kraftkablar till vindkraftverk eller kopparkabel till en ny fabrik. Vi är ensamma om vårt koncept och då gäller det att växla upp och snabbt öka tillväxt och försäljning. Vi stannar inte för något nu när bollen är i rullning, 2012 är året då Vezzel introduceras för marknaden i närtid ska alla veta vilka vi är och vårt innovativa koncept är här för att stanna. Utfrågare: David Lenrick, Börsvinnare Sverige AB. www.borsvinnare.se E-post: david.lenrick@leox.se Telefon: 042-600 56 50 Börsvinnare Sverige, org nr 556736-4418, erbjuder finansiella informationstjänster och kapitalförvaltning tillsammans med samarbetspartners. Allt ansvar för den information som publiceras i marknadsbrev, på hemsidan eller i andra relevanta beskrivningar vilar på det presenterade bolaget. Läsaren bör vara medveten om att alla eventuella affärer görs på egen risk. Börsvinnare Sverige AB svarar därför ej för eventuella förluster som baserar sig på investeringsbeslut grundade på information från det presenterade bolaget.