NORVESTIA DELÅRSÖVERSIKT 1.1 30.6.2007 Den dividendkorrigerade substansen ökade under perioden med 9,3 % (7,5 %). Räkenskapsperiodens resultat uppgick till 14,8 milj. (11,3). Substansen per aktie var 11,08 (9,92 ). Utdelning lämnades i mars 2007 med 0,60 per aktie (0,60 ). s n NORVESTIA ABP
Norvestia i korthet Norvestia Abp är ett börsnoterat investmentbolag. Norvestiakoncernen placerar huvudsakligen i nordiska aktier, aktiefonder, hedgefonder samt på penningmarknaden och i andra värdepapper. Placeringsverksamhetens mål i Norvestia är att med begränsad risk uppnå en god avkastning. Norvestia Abp ingår i Kaupthing Bank koncernen och är moderbolag till Norventures Ab. Nyckeltal 1.1-30.6.2007 1.1-30.6.2006 1.1-31.12.2006 Resultat/aktie, 0,97 0,74 1,53 30.6.2007 30.6.2006 31.12.2006 Soliditet 95,2 % 93,3 % 94,6 % Eget kapital/aktie, 11,08 9,92 10,71 Substans/aktie, 11,08 9,92 10,71 B-aktiens börskurs, 8,45 8,15 9,29 Antal aktier 15 316 560 15 316 560 15 316 560 Substans- och kursutveckling 300 250 200 150 100 50 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Aktiekurs, dividend- och emissionsjusterad Substans, dividend- och emissionsjusterad OMX Helsinki CAP -avkastningsindex Bloomberg/EFFAS -obligationsindex, Finland
D e l å r s ö v e r s i k t 1.1 30.6.2007 AKTIEMARKNADEN Den goda grundstämningen på aktiemarknaden fortsatte även under årets andra kvartal, trots den tydliga höjningen av räntenivån under de senaste månaderna. Världsekonomins stora likviditet styrde fortsättningsvis medel till aktiemarknaden och höjde på aktiekurserna på olika börser. Även på Helsingfors börs var utvecklingen god. Under årets andra kvartal steg ca 65 % av aktiekurserna i OMX Helsinki indexet och motsvarandevis har från årets början ca 70 % av aktiekurserna stigit. Avkastningen för OMX Helsinki indexet från årets början till slutet av juni var 17,9 %. Den snabba uppgången i aktiekurser har inte nämnvärt höjt på aktiernas värderingsnivåer då man jämför med början av året. Detta beror på att bolagens utsikter för den närmaste framtiden och analytikernas resultatförväntningar har förbättrats i takt med uppgången i kurser och den goda ekonomiska utvecklingen. Trots detta är ändå många nyckeltal, som mäter värderingen av aktier, på en rätt hög nivå. Om man t.ex. jämför det totala marknadsvärdet för alla noterade bolag på Helsingfors börs med den totala omsättningen (price/sales) så har detta nyckeltal stigit med ca 50 % under de senaste två åren. Även bolagens marknadsvärde i relation till deras eget kapital har stigit med nästan 30 % under samma tidsperiod. Dylika tidsserier tenderar att återvända mot sina långsiktiga medeltal. Såvida kan de nuvarande höga nyckeltalen förutse det, att många aktiers kurser i fortsättningen inte klarar av stora negativa överraskningar. Den snabba höjningen av räntenivån har föranlett det största problemet för investerarna under de senaste månaderna. En höjning av räntenivån borde i sig inte vara en överraskning för någon, eftersom även inflationsförväntningarna för de närmaste åren klart har stigit. Från ett långt perspektiv sett är räntenivån fortfarande låg. Om inflations-förväntningarna stiger från sin nuvarande nivå, är det sannolikt, att höjningen av räntenivån fortsätter även under årets andra hälft. En intressant fråga är, hur högt räntan på t.ex. statens 10-åriga skuldebrev skall stiga, för att medel börjar styras från aktieplaceringar till ränteplaceringar. Om övergången från aktieplaceringar till ränteplaceringar börjar ske i större skala, så kommer det att påverka aktiepriserna negativt. I följande tabell beskrivs indexutvecklingen för olika börser under de sex första månaderna år 2007: Finland / OMX Helsinki -index 17,9 % Finland / OMX Helsinki CAP avkastningsindex 18,0 % Sverige / OMX Stockholm -index 9,5 % Norge / OBX-index 14,9 % Danmark / OMX Copenhagen -index 12,4 % USA / Nasdaq Composite -index 7,8 % USA / S&P 500 -index 6,0 % Bloomberg European 500 -index 7,3 % Japan / Nikkei 225 -index 5,3 % Norvestias dividendjusterade börskurs -2,4 % Norvestias dividendjusterade substans 9,3 % SUBSTANSVÄRDE OCH BÖRSKURS Substansvärdet uppgick den 30 juni 2007 till 11,08 euro per aktie (9,92 euro per aktie samma tid föregående år) mot 10,71 euro per aktie vid slutet av år 2006. Med beaktande av utdelningen om 0,60 euro, vilken lämnades i mars 2007, var substansvärdeökningen 0,97 euro per aktie (0,74) under översiktsperioden, vilket motsvarade en ökning på 9,3 % (7,5 %). Under det andra kvartalet steg substansen med 0,56 euro (-0,17) per aktie. Det sista avslutet i Norvestias B-aktie den 30 juni 2007 gjordes till en kurs av 8,45 euro per aktie (8,15), vilket motsvarade en substansrabatt om 24 % (18 %). Vid årsskiftet var kursen 9,29 euro per aktie. KONCERNENS RESULTAT ENLIGT IFRS Denna delårsöversikt är uppgjord enligt IFRS. I delårsöversikten tillämpas samma bokslutsprinciper som i bokslutet 2006. Vid uträkningen av nyckeltal har samma beräkningsgrunder använts som i bokslutet och årsberättelsen 2006. Resultat per aktie efter utspädning har inte skilt visats, eftersom bolaget inte har emitterat instrument med utspädande effekt. Under perioden januari juni 2007 uppgick koncernens resultat till 14,8 milj. euro (11,3) och rörelsekostnaderna var 1,1 milj. euro (0,8). Under det andra kvartalet var resultatet 8,5 milj. euro (-2,6). PLACERINGAR Norvestiakoncernens investeringsgrad var 68 % (80 %) i slutet av juni. Moderbolagets placeringar fördelade sig enligt följande: direkta aktieplaceringar 44 % (56 %), aktiefonder 7 % (7 %), hedgefonder 16 % (15 %), penningmarknadsplaceringar 29 % (21 %) samt kassa och banktillgodohavanden 4 % (1 %). Av Norvestia Abp:s placeringar är 83 % i euro, 13 % i svenska kronor och 4 % i annan valuta. Norvestias substansavkastning under olika månader fluktuerade klart mindre än den allmänna utvecklingen på aktiemarknaderna. Under årets andra kvartal använde bolaget sig, i större utsträckning än under det första kvartalet, av derivatavtal för att effektivera sin placeringsverksamhet och hantera risk. Mängden kortfristiga ränteinstrument har hållits 3
relativt hög, vilket säkrar en viss handlingsfrihet under olika markandsomständigheter. Norvestia strävar i sin placeringsverksamhet till att kontinuerligt utnyttja även snabba kursförändringar och överslag på aktiemarknaderna. PLACERINGAR INOM INDUSTRIN Norvestia har år 2007 inlett letandet efter långsiktiga placeringar inom industrin. Målet med dylika placeringar är att genom vidareutveckling av målbolagen höja avkastningen på investerat kapital. Till placeringar inom industrin har enligt nuvarande ramar tilldelats 20-30 % av placeringstillgångarna, denna mängd kan även överskridas. Placeringarna har ingen tidsgräns, utan dessa görs då lämpliga tillfällen uppenbarar sig. Vårens bolagsstämma bemyndigade styrelsen att förvärva bolagets egna aktier samt att fatta beslut om en möjlig aktieemission. Båda bemyndiganden kan användas vid anskaffningen av placeringar inom industrin. Även användningen av främmande kapital vid finansieringen av placeringarna kommer att övervägas. NORVESTIAKONCERNEN Norvestia ingår i Kaupthing Bank -koncernen och är moderbolag till Norventures Ab. Norvestias isländska moderbolag Kaupthing Bank hf. har sin hemort i Reykjavik. Norvestia placerar huvudsakligen i nordiska aktier, aktiefonder, hedgefonder samt på penningmarknaden och i andra värdepapper. Norvestia Abp:s B-aktie noteras på den nordiska listan på OMX Nordic Exchange Helsinki. PERSONAL OCH INVESTERINGAR Under årets första sex månader sysselsatte Norvestiakoncernen i genomsnitt 6 personer (5). Det gjordes inga investeringar i maskiner och inventarier (-). AKTIEÄGARE Vid utgången av juni 2007 hade Norvestia 6 007 aktieägare (5 861). Av aktierna var 30,9 % i utländsk ägo (30,9 %). Bolagets största aktieägare är Kaupthing Bank med 30,6 % (30,6 %) av aktierna i Norvestia Abp motsvarande 54,6 % (54,6 %) av rösterna. Norvestias näst största aktieägare, Försäkringsaktiebolaget Sampo Liv, ägde 11,7 % (11,7 %) av aktierna och 7,6 % (7,6 %) av rösterna. De tio största aktieägarna innehade 47,3 % (47,1 %) av aktierna och 65,5 % (65,4 %) av rösterna. RISKER I PLACERINGSVERKSAMHETEN En huvudtanke i Norvestias placeringsverksamhet är att diversifiera placeringarna och därigenom begränsa den totala risknivån och samtidigt nå en jämn förmögenhetstillväxt. Tidvis kan en betydande del av placeringarna fokuseras på en viss typ av placeringar och värdepapper, vars ogynnsamma utveckling betydligt kan försämra Norvestias resultat. Den ekonomiska utvecklingen och förändringar i börskurserna, såväl nationellt som internationellt, inverkar väsentligt på bolagets avkastning. Utöver detta inverkar även förändringar i valutakurserna på bolagets resultat. FRAMTIDSUTSIKTER De nyligen publicerade ekonomiska nyckeltalen bekräftar att världsekonomins tillväxt väntas vara fortsatt god. För tillfället ser det ut som om den ekonomiska tillväxten skulle vara till och med starkare än vad som förutspåddes vid början av året. Riskerna kring världsekonomins tillväxt är fortfarande de samma varav de viktigaste är USA:s stora underskott i bytesbalansen samt hushållens snabba skuldsättning både i USA och Europa. De senaste uppgifterna om USA:s bostadsmarknad visar, att utvecklingen på bostadssektorn snabbt håller på att försvagas. En del av nyckeltalen som beskriver förväntningar på USA:s bostadssektorn är på sin lägsta nivå på nästan 20 år. Trots detta har inte bostadssektorns problem tillsvidare just påverkat den privata konsumtionen, vilken är den största enskilda resursen i USA:s ekonomi. En spridning av bostadsmarknadens problem till Europa skulle hota även utvecklingen på euro-området, men på detta finns det ännu inga tydliga tecken. Från årets början har 12 månaders euriborräntan stigit från 4,0 % till dess nuvarande nivån på 4,5 %. Detta är den högsta räntenivån på euro-området på över fem år, men absolut sett är räntenivån fortfarande på en jämförelsevis låg nivå. Den rekordartade tillväxten i penningmängden på euroområdet förutspår, att den Europeiska centralbanken blir tvungen att ytterligare höja sin styrränta från nuvarande 4,0 %. Centralbankernas räntebeslut och inflationsutvecklingen spelar under den senare hälften av år 2007 en betydande roll för aktiemarknadernas del. Om räntenivån stiger mer än förväntat, kommer det att styra medel bort från aktiemarknaderna till ränteplaceringar, vilket med tiden skulle ha en negativ effekt på aktiemarknaderna. Enligt den strategi som Norvestia fastställt kommer bolaget även i fortsättningen att huvudsakligen koncentrera sig på s.k. värdeaktier. En värdeaktie är en aktie med lågt pris i förhållande till substans och förväntade vinster samt med en historiskt låg kurs. Enligt Norvestias nya strategi har bolaget börjat leta efter långsiktiga placeringar inom industrin. Investeringsgraden, liksom fördelningen mellan aktier, fonder och räntebärande placeringar, kommer att anpassas till de bedömningar som görs vid varje tidpunkt. 4
K o n c e r n e n s r e s u l t a t r ä k n i n g, I F R S 1 000 1.4-30.6.2007 1.4-30.6.2006 1.1-30.6.2007 1.1-30.6.2006 1.1-31.12.2006 Vinster och förluster från värdepappersverksamhet 9 686-6 494 16 615 8 772 27 020 Personalkostnader -427-123 -634-445 -930 Avskrivningar och värdeminskningar -3-5 -6-13 -25 Övriga rörelsekostnader -213-131 -416-294 -687 RÖRELSEVINST/-FÖRLUST 9 043-6 753 15 559 8 020 25 378 Finansiella intäkter och kostnader 28-42 47-48 -2 RESULTAT FÖRE EXTRAORDINÄRA POSTER OCH SKATTER 9 071-6 795 15 606 7 972 25 376 Inkomstskatt* -561 3 499-762 2 618-2 642 Vinst från försäljning av dotterbolag - 724-724 724 RÄKENSKAPSPERIODENS RESULTAT 8 510-2 572 14 844 11 314 23 458 *Baserat på räkenskapsperiodens resultat Resultat/aktie, 0,56-0,17 0,97 0,74 1,53 Antal aktier 15 316 560 15 316 560 15 316 560 15 316 560 15 316 560 K o n c e r n e n s b a l a n s r ä k n i n g, I F R S 1 000 30.6.2007 30.6.2006 31.12.2006 Tillgångar LÅNGFRISTIGA TILLGÅNGAR Materiella tillgångar 38 48 45 38 48 45 KORTFRISTIGA TILLGÅNGAR Värdepappersportfölj 74 565 86 309 70 999 Övriga finansiella instrument med resultatverkan till verkligt värde 42 285 33 054 37 961 Finansiella instrument som kan säljas 1 730 2 240 1 730 Fordringar 5 613 2 432 180 Kassa och bank 54 068 34 007 62 554 178 261 158 042 173 424 Eget kapital och skulder 178 299 158 090 173 469 EGET KAPITAL Aktiekapital 53 608 53 608 53 608 Överkursfond 6 896 6 896 6 896 Balanserad vinst från tidigare räkenskapsperioder 94 390 80 122 80 122 Räkenskapsperiodens vinst 14 844 11 314 23 458 169 738 151 940 164 084 LATENT SKATTESKULD 8 020 5 260 7 450 KORTFRISTIGT FRÄMMANDE KAPITAL 541 890 1 935 178 299 158 090 173 469 5
K o n c e r n e n s f i n a n s i e r i n g s a n a l y s, I F R S 1000 1.4.-30.6.2007 1.4.-30.6.2006 1.1.-30.6.2007 1.1.-30.6.2006 1.1.-31.12.2006 RÖRELSEVERKSAMHETENS KASSAFLÖDE Resultat före extraordinära poster och skatter 9 071-6 795 15 606 7 972 25 376 Justering: Poster som inte ingår i kassaflöde -1 574 13 069-1 964 5 783-6 873 7 497 6 274 13 642 13 755 18 503 Förändringar i rörelsekapital Förändring i värdepappersportfölj och övriga placeringar 7 618-6 910-5 698-20 183-829 Förändring i fordringar 6 929 12 676-5 432-2 308-56 Förändring i kortfristigt främmande kapital -3 746-5 133-949 -2 829-2 247 10 801 633-12 079-25 320-3 132 Erhållna och betalda skatter 154-3 071-859 -3 138-1 518 RÖRELSEVERKSAMHETENS KASSAFLÖDE 18 452 3 836 704-14 703 13 853 INVESTERINGARNAS KASSAFLÖDE Sålda dotterbolag - 723-723 724 Investeringar i materiella tillgångar - -3 - -6-16 INVESTERINGARNAS KASSAFLÖDE - 720-717 708 FINANSIERINGENS KASSAFLÖDE Utbetalda dividender - - -9 190-9 190-9 190 FINANSIERINGENS KASSAFLÖDE - - -9 190-9 190-9 190 PERIODENS KASSAFLÖDE 18 452 4 556-8 486-23 176 5 371 Likvida medel vid periodens början 35 616 29 451 62 554 57 183 57 183 Likvida medel vid periodens slut 54 068 34 007 54 068 34 007 62 554 Ökning/minskning likvida medel 18 452 4 556-8 486-23 176 5 371 F ö r ä n d r i n g a r i k o n c e r n e n s e g e t k a p i t a l Balanserad Periodens 1 000 Aktiekapital Överkursfond vinst vinst Totalt Ingående balans 1.1.2006 53 608 6 896 57 885 31 426 149 815 Disposition 31 426-31 426 0 Dividender -9 189-9 189 Periodens vinst 11 314 11 314 Utgående balans 30.6.2006 53 608 6 896 80 122 11 314 151 940 Ingående balans 1.1.2007 53 608 6 896 80 122 23 458 164 084 Disposition 23 458-23 458 0 Dividender -9 190-9 190 Periodens vinst 14 844 14 844 Utgående balans 30.6.2007 53 608 6 896 94 390 14 844 169 738 6
K o n c e r n e n s s u b s t a n s v ä r d e milj. 30.6.2007 30.6.2006 31.12.2006 TILLGÅNGAR LÅNGFRISTIGA TILLGÅNGAR Materiella tillgångar 0,0 0,0 0,0 KORTFRISTIGA TILLGÅNGAR Värdepappersportfölj 74,6 86,3 71,0 Övriga finansiella instrument till verkligt värde 42,3 33,1 38,0 Övriga placeringar 1,7 2,2 1,7 Kassa och bank samt fordringar 59,7 36,5 62,7 TILLGÅNGAR SAMMANLAGT 178,3 158,1 173,4 Kortfristigt främmande kapital -0,6-0,9-1,9 Latent skatteskuld -8,0-5,3-7,4 SUBSTANS 169,7 151,9 164,1 Substans/aktie, 11,08 9,92 10,71 Dividendjusterad substansförändring 1.4.-30.6.2007 1.4.-30.6.2006 1.1-30.6.2007 1.1-30.6.2006 1.1-31.12.2006 Förändring, milj. 8,5-2,6 14,8 11,3 23,5 Förändring per aktie, 0,56-0,17 0,97 0,74 1,53 Aktiekurs och substansvärde, emissionskorrigerade Kalkyleringsprinciper 12 10 8 6 /aktie Offentligt noterade värdepapper, placeringsfonder och derivatinstrument har värderats till den sista avslutskursen. I fall att det inte funnits någon sista avslutskurs, har köpnoteringen använts. Onoterade aktier och andelar har värderats till verkligt värde med hjälp av kalkylmässiga värderingsmetoder. 4 2 0 31.12.2000 31.12.2001 31.12.2002 31.12.2003 31.12.2004 31.12.2005 31.12.2006 30.6.2007 B-aktiens kurs Substansvärde 7
A n s v a r s f ö r b i n d e l s e r 30.6.2007 30.6.2006 31.12.2006 Panter, milj. Som säkerhet för checkkontolimit, 2,0 milj. (2,0), varav inget utnyttjat 30.6.2007 Aktier till marknadsvärde 6,7 5,8 6,9 Övriga förbindelser Investeringsförbindelse i Sponsor Fund Ky 0,3 0,3 0,3 D e r i v a t a v t a l Norvestia har använt sig av standardiserade derivatavtal för att effektivera portföljförvaltningen. Nedan anges derivatavtalens marknadsvärde samt underliggande instruments marknadsvärde. Marknadsvärdena har korrigerats med motsvarande dividendintäkter för aktierna. Alla värden anges brutto. Derivatavtalen har bokats till verkligt värde och därmed har förändringarna bokförts i resultatet. Säkringsredovisning har ej använts. Aktiederivat, 1 000 Optionskontrakt 30.6.2007 30.6.2006 31.12.2006 Köpta köpoptioner, öppna positioner Underliggande värde 3 283-1 672 Marknadsvärde 142-45 Köpta säljoptioner, öppna positioner Underliggande värde - 2 825 - Marknadsvärde - 189 - Utfärdade säljoptioner, öppna positioner Underliggande värde - -1 152 - Marknadsvärde - 29 - Utfärdade köpoptioner, öppna positioner Underliggande värde - -1 269 - Marknadsvärde - 32 - Indexderivat, 1 000 Köpta köpoptioner, öppna positioner Underliggande värde 8 972-10 189 Marknadsvärde 220-210 8
P l a c e r i n g a r d e n 3 0 j u n i 2 0 0 7 Antal Anskaffningsvärde Marknadsvärde Andel av aktier/andelar 1 000 1 000 marknadsvärde NORVESTIA ABP BÖRSNOTERADE BOLAG Ahlström Oyj 34 462 800 750 0,6 % Amer Sports Oyj 66 918 1 084 1 225 1,1 % Atria Koncern Abp 55 713 953 1 398 1,2 % Cargotec Oyj 5 100 121 233 0,2 % Comptel Oyj 153 975 272 316 0,3 % Elcoteq SE serie A 12 500 116 78 0,1 % Elisa Abp serie A 65 090 1 448 1 316 1,1 % Finnair Abp 94 579 1 060 1 244 1,1 % Fortum Abp 230 000 4 827 5 334 4,6 % Huhtamäki Oyj 215 000 2 937 2 670 2,3 % Kemira Oyj serie A 97 000 1 363 1 655 1,4 % Kemira Growhow Oyj 110 995 595 1 322 1,2 % Kesko Abp serie B 23 100 462 1 140 1,0 % Kone Oyj serie B 20 400 609 954 0,8 % Konecranes Oyj 14 000 122 436 0,4 % Lännen Tehtaat Abp 48 150 541 1 011 0,9 % Metso Abp 20 000 645 876 0,8 % M-Real Oyj serie B 94 000 374 456 0,4 % Neste Oil Abp 179 632 4 278 5 233 4,5 % Nokia Abp 140 000 2 958 2 913 2,5 % Nokian Renkaat Abp 34 581 391 900 0,8 % Okmetic Oyj 29 200 45 128 0,1 % OKO Andelsbankernas Centralbank Abp serie A 205 000 1 575 2 823 2,4 % Oriola-KD A 18 600 22 63 0,1 % Oriola-KD B 91 100 157 312 0,3 % Orion Oyj serie A 18 600 153 344 0,3 % Orion Oyj serie B 99 900 1 300 1 852 1,6 % Outokumpu Oyj serie A 55 000 1 437 1 376 1,2 % Perlos Oyj 318 870 1 812 1 301 1,1 % Raisio Abp serie V 551 900 1 038 1 131 1,0 % Rautaruukki Abp serie K 47 000 1 648 2 236 1,9 % Sampo Abp serie A 115 000 2 406 2 456 2,1 % SanomaWSOY Abp serie B 44 730 963 1 050 0,9 % Stora Enso Oyj serie R 192 400 2 344 2 690 2,3 % TietoEnator Oyj 63 000 1 432 1 506 1,3 % UPM-Kymmene Oyj 194 299 3 524 3 556 3,1 % Wärtsilä Oyj Abp serie B 14 000 640 685 0,6 % YIT Abp 24 000 271 560 0,5 % 3Com Corp 53 400 149 163 0,1 % Astra Zeneca Plc 2 700 118 107 0,1 % BP Plc 22 000 184 197 0,2 % Cooper Tire & Rubber Co. 18 000 158 368 0,3 % DAXEX ETF 29 500 1 687 2 241 1,9 % Deutsche Telekom AG 19 750 France Telekom S.A. 12 500 227 206 269 255 0,2 % 0,2 % Intel Corp 8 100 130 142 0,1 % Merck & Co. Inc. 2 400 61 88 0,1 % New York Times Cl A 10 500 189 197 0,2 % Nordea Bank AB FDR 675 000 6 835 7 844 6,8 % Norske Skogindustrier ASA 11 571 135 124 0,1 % Pfizer Inc. 5 900 120 112 0,1 % Powershares QQQ 29 100 1 123 1 026 0,9 % Rexel S.A. 2 354 39 38 0,0 % Rottneros AB 230 000 184 137 0,1 % Sanofi-Aventis 1 700 115 102 0,1 % Siemens AG 5 000 423 530 0,5 % Sun Microsystems Inc. 52 100 151 203 0,2 % Superior Industries Inc. 9 800 142 158 0,1 % TeliaSonera Oyj 735 000 3 955 3 998 3,5 % Valeo S.A. 9 420 260 375 0,3 % 63 314 74 203 64,2 % 9
Antal Anskaffningsvärde Marknadsvärde Andel av aktier/andelar 1 000 1 000 marknadsvärde DERIVATAVTAL Nokia köpoptioner 7 000 371 142 0,1 % OESX köpoptioner 700 238 220 0,2 % 608 362 0,3 % FONDER Avenir B 2 512 2 523 4 416 3,8 % Arvo Finland Value K 741 356 1 000 1 039 0,9 % Brummer & Partners Nektar 30 435 4 929 6 497 5,6 % Brummer & Partners Zenit 934 0 5 087 4,4 % Didner & Gerge Aktiefond 35 479 2 350 4 690 4,1 % Futuris 20 700 2 733 6 406 5,5 % OP-Eurooppa Arvo A 7 513 1 715 2 411 2,1 % OP-Suomi Arvo A 14 990 976 2 837 2,5 % RAM One 41 241 3 991 5 271 4,6 % 20 217 38 654 33,5 % OBLIGATIONER KO VIII/2004 Pharma 6 428 000 440 566 0,5 % PRIVATE EQUITY FOND Sponsor Fund I Ky 13 13 0,0 % SUMMA NORVESTIA ABP 84 592 113 799 98,5% NORVENTURES AB ONOTERADE BOLAG Polystar Instruments AB 266 000 1 717 1 717 1,5 % SUMMA NORVENTURES AB 1 717 1 717 1,5 % SUMMA NORVESTIAKONCERNEN 86 309 115 516 100,0 % Norvestiakoncernens Geografisk fördelning av Norvestiaplaceringar 30.6.2007 koncernens placeringar 30.6.2007 Optioner 0 % Utanför Europa 14 % Hedgefonder 24 % Aktiefonder 10 % Onoterade bolag 2 % Börsnoterade bolag 64 % Övriga Europa 13 % Övriga Norden 17 % Finland 56 % Helsingfors 18.7.2007 Norvestia Abp Styrelsen Delårsöversikten har ej granskats av bolagets revisor. 10
s n NORVESTIA Norra esplanaden 35 E 00100 Helsingfors, Finland Tel. +358 9 622 6380 Fax. +358 9 622 2080 www.norvestia.fi info@norvestia.fi FO-nr: 0586253-1 ABP