Finansiella samband HÄVSTÅNGSSAMBANDET Å 1 1 1 Hävstångssambandet framhäver effekten av finansieringsstrukturen. Avkastningskraven på eget kapital och på totalt kapital/sysselsatt kapital/operativ kapital kan räknas ut för olika skuldsättningsgrader. Hävstången går ut på att företag kan öka sin avkastning genom att finansiera sina tillgångar med skulder istället för eget kapital. Lönsamheten ökar eftersom räntan (Rs) är lägre än den avkastning man själv ger aktieägarna. Samtidigt får man inte glömma att en högre belåning innebär högre risk och att aktieägarna då kommer kräva ännu högre avkastning på eget kapital. Problem uppstår också i dåliga tider då långivarna alltid ska få betalt först. ö: å, ä : ä, å ö: ä, ä : å, ö: ä, å : å ä å å ä å ä å öä ää ö ää ö DUPONTSAMBANDET TILLVÄXTSAMBANDET.. DuPontsambandets första del är vinstprocenten ett marginalmått som hämtas från RR och visar hur lönsamt företaget i fråga är. Den andra delen är kapitalomsättningshastigheten ett mått som visar förhållandet mellan omsättning och totalt kapital (balansomslutningen). Används för att bedöma hur företagets lönsamhet förhåller sig till såväl omsättning som tillgångar. Företag med stora tillgångar har låg KOH och måste kompensera med hög vinstprocent. Tjänsteföretag har förhållandevis låg vinstprocent men hög KOH. Tillväxtsambandet gäller endast då tillväxt sker i finansiell balans, d.v.s. samma soliditet & skuldsättningsgrad. Detta kan ändras, men helst ska tillväxten vara planerad så att företaget, trots god lönsamhet inte drabbas av kapitalbrist. Används för att bestämma finansiell struktur, utdelningspolitik och emissionsvillkor. Visar vilken lönsamhet företaget måste uppnå för att klara av uppsatta tillväxtmål. Inget för gaseller.
RR-mått Post Nyckeltal Kommentarer/tumregler NetOms KSV Bruttores. Bruttomarginal innan vi har förädlat varorna Personalkostnader Övriga rörelsekostnader EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation, amortization?) Används ibland för att mäta lönsamhet, positivt eftersom man tar bort icke-kassapåverkande avskrivningar det blir samma som KF. Dåligt eftersom man på lång sikt måste köpa tillgångar, vissa ftg leasar. Avskrivningar EBIT (earnings before interest, taxes) Vanligt lönsamhetsmått, innan alla som ställt sitt kapital till Rörelseresultat ö ö. ö. förfogande får betalt Operativ marginal opåverkad av finansieringspolitik Ränteintäkter Ta med ränteintäkter från pensionsavsättningar här vid beräkning av Rsyss Lönsamhetsmått marginal på verksamheten VFR (vinst före räntekostnader) äå Räntekostnader Ö ää. ö. ä Räntetäckningsgraden visar hur lågt VFR kan sjunka innan räntekostnaderna äter upp det helt. Tumregel: 2,5 (stabil verksamhet). Måttet är bara relevant om VFR är positivt. Resultat efter finansnetto Skatt Årets resultat Sedan januari 2009 är den 26,3 % (innan dess 28%) STYRKOR RR-mått Dynamiskt, fångar löpande förmåga att täcka räntekostn SVAGHETER RR-mått Inkluderar non-cash items, dock finns det bättre coverage ratios
BR-mått Post Nyckeltal Kommentarer/tumregler Tillgångar Del 2 i DuPont. Visar hur snabbt kapitalet omsätts årligen. Om det är en låg siffra betyder det att ftg har stora tillgångar. ä ä å Immateriella AT RR 15 behandlar vad som får tas upp här Materiella AT Finansiella AT Tas bort tillsammans med LM & kortfristiga OT 2 (Varulager, längre placeringar) 1 2. ö 1 2 365 å 2 placeringar vid beräkning av Rop Balanslikviditet visar om bolag på lång sikt kan klara sina åtaganden. Bör vara minst 2. Rörelsekapital används vid ber av rörelsekapbehov. Lev Sk (korta skulder) finansierar en del av behovet. *Ibland används 360 på ett år (why? någon idiot kom på det) OT 1 (Likv. Medel, Kundfordr. Korta placeringar) Balanslikviditet, Rörelsekapital, / Kundkredittid anger hur lång tid vi binder kapital i kundfordringar. Kassalikviditet visar om bolag på kort sikt kan klara korta skulder. Bör vara minst 1. Kassaberedskap är ett spännande mått. STYRKOR kombinerade RR/BR-mått Visar behovet av kortsiktig betalningsberedskap i relation till storleken på affärsverksamheten, säsongsvariationer, in och utbetalningars förutsägbarhet SVAGHETER kombinerade RR/BR-mått Täljaren ger en statisk ögonblicksbild Fångar inte andra former av betalningsberedskap
Eget Kapital Å, ä ä, ä Soliditet visar hur mkt av tillgångarna som är finansierade med EK. Solida bolag mår bäst i kristider. REes är detsamma som ROE eller räntabilitet på EK (se hävstångssamband) Aktiekapital ä ä, Kvotvärdet är intakt oavsett marknadsvärde, men det kan ändras vid fondemission, split och omvänd split ä Fonder (t.ex. R-fond, P-fond) Fria medel (tex. Bal. Vinst) Allt som ligger här får delas ut. Årets Resultat Obeskattade Reserver & Avsättningar, Riskbärande kapital Å Payout ratio beräknas på ÅR eftersom det endast är den beskattade vinsten (tillsammans med andra fria medel) som får delas ut. Riskbärande kapital är det kapital som får ta första stöten om ftg går med förlust. Inkluderar avsättningar. Skulder, Skuldsättningsgrad Rs är den finansiella kostnaden för alla skulder, medan Rd är kostnaden för enbart de räntebärande skulderna. Långfristiga räntebärande ä Långfristiga icke räntebärande Kortfristiga räntebärande Balanslikviditet, Nettoskuldsättningsgrad Kortfristiga icke räntebärande Balanslikviditet, ö ää / I nettoskuldsättningsgraden sätts endast skulder som kostar minus ev räntegivande tillgångar (finansiella) i förhållande till EK STYRKOR BR-mått Om klassiska mått är något bra så har BR-mått en styrka SVAGHETER BR-mått Ger en statisk bild av verkligheten, ej going concern - likvidationsscenario
KF-mått Nyckeltal ö ö ä Likvida medel Kommentarer/tumregler Intetsägande mått. Ska helst vara positivt. Talar om hur mycket av nettoinvesteringarna som företaget kan finansiera med kassaflödet från den löpande verksamheten. Endast relevant om KF från löpande verksamheten är positivt. Ännu ett intetsägande mått. Bör sättas i relation till något. STYRKOR KF-mått Viktigt att kunna planera investeringar och andra utbetalningar på kort och lång sikt. SVAGHETER KF-mått Måtten är instabila på kort sikt eftersom kassaflöden och investeringar varierar kraftigt över tiden