Noteringsprospekt avseende upptagande av handel med aktier September 2006

Noteringsprospekt avseende upptagande av handel med aktier September 2006 Detta prospekt består av två delar, dels detta dokument, dels bolagets årsredovisning för räkenskapsåret 2005. De två delarna av prospektet finns tillgängliga på bolagets hemsida www.centralasiagold.se

Innehållsförteckning Sammanfattning...4 Riskfaktorer...7 Bakgrund och motiv...14 Historik...15 Sammanfattning av nyemissionen...15 Delårsrapport 1 jan - 30 juni 2006...16 Legala frågor och kompletterande information...30 Bolagsordning...38 Skattefrågor...40 Kommentarer till den finansiella utvecklingen...42 Revisionsberättelse 2004...45 Adresser...46 Detta dokument utgör en ny värdepappersnot i förhållande till noteringsprospekt publicerat i juni 2006. Resterande uppgifter i dokumentet är en införlivning av informationen i nyss nämnt prospekt ( prospektet ). Prospektet har upprättats av Bolaget i enlighet med lagen om handel med finansiella instrument (1991:980) och kommissionens förordning (EG) nr 809/2004. Prospektet har godkänts och registrerats av Finansinspektionen i enlighet med bestämmelserna i 2 kap 25 och 26 lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument. Godkännandet och registreringen innebär inte att Finansinspektionen garanterar att sakuppgifter i prospektet är riktiga eller fullständiga. Nedanstående hänvisningar refererar till information om Bolaget, vilken har offentliggjorts och getts in till Finansinspektionen. Informationen utgör enligt 2 kap 20 lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument en del av detta Prospekt: - Bolagets reviderade och konsoliderade årsredovisningar per den 31 december 2005 Prospektet finns tillgängligt på Central Asia Golds huvudkontor och hemsida (www.centralasiagold.se) samt på Finansinspektionens hemsida (www.fi.se). De nyemitterade aktierna har inte och kommer inte att registreras i enlighet med United States Securities Act från 1933 ( Securities Act ), enligt sin senaste lydelse och inte heller enligt någon motsvarande lag i någon enskild stat i Amerikas Förenta Stater ( USA ), Kanada, Japan eller Australien. För detta prospekt gäller svensk rätt. Tvist med anledning av innehållet i detta prospekt eller därmed sammanhängande rättsförhållanden skall avgöras av svensk domstol exklusivt. 2

Tidpunkter för ekonomisk information Central Asia Gold ABs räkenskapsår är 1 januari 31 december. Bolaget lämnar under 2006 ekonomisk information enligt nedan angivna informationsschema. Delårsrapport januari-mars 2006 23 maj 2006 Årsredovisning 2005 24 maj 2006 Delårsrapport januari-juni 2006 30 augusti 2006 Delårsrapport januari-september 2006 29 november 2006 Förkortningar CAG/Bolaget Central Asia Gold AB (publ) KSEK Tusental svenska kronor Mdr Miljarder MSEK Miljontal svenska kronor MUSD Miljontals amerikanska dollar SEK Svenska kronor Troy ounce tr.oz/oz = 31,1035 gram, viktenhet för ädelmetaller USD Amerikanska dollar VPC VPC AB Årsredovisningen CAGs årsredovisning för räkenskapsåret 2005 Aktiedata Antal nyemitterade aktier för handel: 75 000 000 Kortnamn för CAG-aktien: CAG ISIN-nummer för CAG-aktien: SE0001337213 Handelsplats: NGM Equity 3

Sammanfattning Denna sammanfattning gör inte anspråk på att vara fullständig utan skall endast ses som en introduktion till prospektet. Varje beslut om att investera i Bolagets aktier skall grunda sig på en bedömning av prospektet i dess helhet. En investerare som väcker talan vid domstol med anledning av uppgifterna i prospektet kan bli tvungen att svara för kostnaderna för översättning av prospektet. En person får göras ansvarig för uppgifter som ingår i eller saknas i sammanfattningen bara om sammanfattningen är vilseledande eller felaktig i förhållande till de andra delarna av prospektet. Bakgrund CAG ingick den 6 september 2006 ett finansieringsavtal med norska Arne Blystad A/S och svenska AB Skrindan om att dessa bägge företag skulle garantera full teckning av en riktad nyemission om 75 miljoner aktier i CAG. Styrelsen fattade samma dag beslut om emissionen med ett stöd av bemyndigande från årsstämman den 9 juni 2006. Emissionen omfattar 75 miljoner och emissionskursen är 2,02 SEK. Emissionskursen motsvarar den genomsnittliga börskursen på CAG-aktien under en period om 20 börsdagar före beslutsdagen. Emissionen riktades till Arne Blystad A/S (20 miljoner aktier), AB Skrindan (25 miljoner aktier) samt SEB Enskilda ASA Norge (30 miljoner aktier). Före emissionen fanns det 291 196 923 utestående aktier i CAG och de nyemitterade aktierna motsvarar därmed 20,5 procent av kapital och röster i CAG. De nya aktierna avses bli föremål för handel efter registrering hos Bolagsverket. De nya prospektregler som gäller från och med 1 januari 2006 innebär att emissionen för med sig krav på upprättande av prospekt. Historik och verksamhet CAG är ett svenskt gruvbolag med verksamhet i östra Sibirien i Ryssland. CAG-koncernen äger idag fyra licenser gällande prospektering och produktion av guld i de två republikerna Tyva och Buryatien i Ryssland. Därtill utvärderas kontinuerligt andra expansionsmöjligheter i Ryssland och i övriga delar av Centralasien. CAG bildades i februari 2004 och bolagets har främst finansierats genom nyemissioner. Sedan start har bolaget genomfört emissioner om cirka 310 MSEK inklusive den nu beskrivna nyemissionen. Koncernen består av det svenska moderbolaget och två helägda ryska dotterbolag. Vidare äger dotterbolaget OOO Tardan Gold tre dotterdotterbolag. Det första, OOO Mars, innehar en maskin- och fordonspark samt utför transporttjänster och ägs till 50 procent. Det andra dotterdotterbolaget är den alluviala guldproducenten OOO Artelj Tyva som ägs till 99,8 procent. Slutligen ägs ett litet bolag vid namn OOO Perspektiva. Detta är ett relativt nybildat bolag utan väsentliga tillgångar som används för Central Asia Gold-koncernens deltagande på olika publika privatiseringsauktioner i Ryssland. CAG-koncernen producerade och sålde under 2005 cirka 333 kg (drygt 10 000 oz) guld. Under slutet av 2006 planeras att inleda guldproduktion från den större Tardanfyndigheten. Från och med under andra halvåret av 2007 planeras koncernens guldproduktion uppgå till minst 800 kg (24 000 oz) på årsbasis. Affärsidé och mål CAGs affärsidé är att bli ett internationellt sett medelstort guldproduktions- och prospekteringsbolag. Även andra mineraler än guld kan omfattas av bolagets verksamhet. Målsättningen är att CAG uppnår åtminstone 1 000 000 troy ounce av utvinningsbara guldreserver (1 troy ounce = 31,1 gram). Vid denna volym skapas en god balans mellan administrations-, prospekterings- och direkta produktionskostnader. 4

Guldfyndigheten Tardan innehåller betydande guldmängder - enligt ryska klassificeringar från 1994 omfattar fyndigheten 229 000 ounce av guldreserver (C1+C2) och 184 000 oz av guldmineraltillgångar (P1-kategorin). Tilläggas skall att malmkropparna i Tardanprojektet ännu inte har utvärderats på djupet fullt ut, varför det finns en god möjlighet att öka på Tardans malmbas med ytterligare borrinsatser. De ryska reservsiffrorna åsattes i början av 1990-talet då guldpriset var väsentligt lägre och de tekniska möjligheterna att utvinna guld ur låghaltiga malmer mindre utvecklade. De alluviala fyndigheterna Bolshoy- och Maly Agliyak tillhöriga dotterbolaget OOO Artelj Tyva innehåller idag drygt 80 000 oz av guldreserver C1 och C2. Bolaget har även licenser avseende två andra guldfyndigheter i Sibirien. En central del i affärsidén är även att idka prospektering. Bolagets ryska geologer är mycket erfarna, och med tanke på att rörelsekostnaderna i Ryssland för att vidmakthålla prospektering är lägre än i väst, samtidigt som priserna på metaller som hittas som resultat av prospekteringen kan säljas till världsmarknadspris, är prospektering attraktiv att genomföra. CAG kommer även i övrigt att med entreprenörsinställning göra allt för att hålla nere administrationskostnaderna i koncernen i syfte att satsa maximalt på produktion och prospektering. Styrelse och ledning m m Styrelse: Michail Malyarenko (ordförande), Örjan Berner, Patric Perenius, Peter Geijerman, Alexander Merko, Paal Hveem, Alexander Gerasimov, Paal Hveem och Torbjörn Ranta Ledning: Torbjörn Ranta(verkställande direktör), Michail Malyarenko (verkställande direktör för de ryska dotterbolagen), Alexander Vamboldt (platschef), Oleg Novgorodov (ställföreträdande platschef) Alexander Gerasimov (chefsgeolog), Niklay Doroshtjenko (anrikningschef), Tatyana Busik (redovisningsansvarig) samt Olga Saldina (administrativ chef) Totalt antal anställda: Moderbolaget 1, Koncernen 389 Finansiell rådgivare: Tamm & Partners Fondkommission AB Revisor: Håkan Andreasson, Lindebergs Grant Thornton För mer information om styrelsens ledamöter, företagsledningen samt bolagets revisorer, se avsnittet Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer Finansiell information i korthet Nedan sammanfattas bolagets finansiella utveckling sedan starten 2004-02-24. Uppgifterna är hämtade från officiellt avgivna årsredovisningar. Koncernbildningen skedde inte förrän i slutet av september 2004. Ingen utdelning har hittills lämnats. 5

Koncernen, KSEK 2005 2004 Jan-juni 2006 Jan-juni 2005 Resultaträkningar Nettoomsättning 2 536 0 2 999 150 Aktiverat arbete för egen räkning 16 738 1 986 6 984 6 919 Övriga rörelseintäkter 7 685 0 0 0 Rörelseresultat 3 050-903 -6 161-1 425 Resultat efter finansiella poster 4 026-1 152-12 662-646 Balansräkningar Immateriella anläggningstillgångar 57 546 34 587 63 887 41 286 Materiella anläggningstillgångar 42 080 4 437 64 789 9 444 Finansiella anläggningstillgångar 2 718 377 4 611 1 569 Kassa och bank 17 128 15 522 45 241 24 829 Övriga omsättningstillgångar 19 567 1 840 48 831 9 898 Eget kapital 117 376 52 566 181 370 82 669 Långfristiga skulder 15 036 0 18 373 0 Kortfristiga skulder 6 577 4 198 27 321 4 357 Balansomslutning 139 039 56 763 227 359 87 026 Kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten -9 147 911-15 057-9 146 Kassaflöde från investeringsverksamheten -50 501-4 408-31 158-12 338 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 60 529 19 025 77 485 30 708 Nyckeltal Soliditet, % 84,4 92,6 79,8 95,0 Räntabilitet på eget kapital, % 4,7-1,8-8.51 0,47 Guldproduktion i oz 576 0 1 383 129 Aktiedata Antal utestående aktier, tusental 228 609 138 089 236 752 163 089 Utdelning per aktie 0 0 0 0 Eget kapital per aktie 0,51 0,38 0,77 0,51 Ägare och aktiekapital Antal aktieägare i Bolaget uppgick per 2006-07-31 till 4 540 och Bolagets fem största ägare per 2006-07-31 framgår av tabellen nedan: Aktieägare Antal aktier Ägande i %, röst och kap Benton International Ltd 38 465 737 13,2 Michail Malyarenko 38 245 737 13,1 Paal Hveem 25 310 000 8,7 Arne Blystad, med bolag 24 500 000 8,4 Maths-Olof Sundqvist,med bolag 18 500 000 6,4 Övriga 146 175 449 50,2 Totalt 291 196 923 100,0 Bolagets aktiekapital uppgår till 73 239 384,60 SEK fördelat på 366 196 923 aktier efter den riktade emissionen som genomfördes den 6 september 2006. Emissionen innebar en utspädning för aktieägarna med 20,5 %. För information om aktiekapitalets utveckling, se avsnittet Aktiekapital och ägarförhållanden i årsredovisningen. 6

Riskfaktorer Investerare bör noga överväga risker kopplade till Bolagets situation, verksamhet och bransch, erbjudandet, Bolagets aktier och omvärldsfaktorer som kan komma att påverka Bolaget. En investering i CAG kan anses som extra riskfylld då Bolaget befinner sig i ett tidigt skede. CAGs verksamhet är förenad med risker relaterade till valutor, skatter, kapitalåterförandemöjligheter, guldpris, geologi, personal, licenser, teknik, miljö, försäkringar, olyckor, regional risk samt generella ryska risker. Ovannämnda risker utgör ett sammanfattande urval riskfaktorer som har betydelse för Bolaget. Investerare uppmanas att läsa avsnittet Riskfaktorer som återfinns på annan plats i prospektet och utöver den information som ges i det avsnittet, göra sin egen bedömning av potentiella riskfaktorer och deras betydelse för Bolagets framtida utveckling. Därutöver uppmanas varje investerare att göra egna bedömningar av de risker som är förknippade med Ryssland och råvarusektorerna i allmänhet. 7

Riskfaktorer Allt företagande och ägande av aktier är förenat med risktagande. Detta gäller i synnerhet i tidiga skeden av en verksamhets uppbyggnad. En investering i CAG kan anses som extra riskfylld då Bolaget befinner sig i ett uppstartskede. CAGs verksamhet påverkas av ett antal omvärldsfaktorer. Dessa kan i olika grad påverka Bolagets verksamhet både positivt och negativt. CAG kan motverka och parera för negativa effekter i olika grad. Vissa faktorer ligger helt utanför Bolagets kontroll. Vid en bedömning av CAGs framtida utveckling är det av vikt att vid sidan av eventuella möjligheter även beakta dessa riskfaktorer. Nedan anges några av de faktorer som kan få betydelse för Bolagets framtida utveckling. Faktorerna nedan är inte sammanställda i ordning efter betydelse och risk och gör inte heller anspråk på att vara heltäckande. Potentiella investerare uppmanas därför att, utöver den information som ges i detta prospekt, göra sin egen bedömning av potentiella riskfaktorer och deras betydelse för Bolagets framtida utveckling. Därutöver uppmanas varje investerare att göra egna bedömningar av de risker som är förknippade med Ryssland och råvarusektorerna i allmänhet, och Bolaget i synnerhet. Valutarisk CAGs dotterbolag i Ryssland upprättar sin redovisning i rubel. Kostnaderna är till största delen rubelbaserade, medan intäkterna för framtida guldförsäljning står i direkt relation till det internationella guldpriset, som sätts i USD. Merparten av intäkterna måste dock, om de inte redan från början är uppgjorda i rubel, över tiden växlas in i rubel. Den officiella växelkursen för rubel påverkar därför direkt och indirekt värdet på tillgångarna, men det är svårt att kvantifiera denna påverkan generellt eftersom den kommer att variera över tiden, i huvudsak beroende på om Bolaget netto är kassaflödespositivt eller ej, på proportionen hårdvalutaförsäljning kontra rubelförsäljning och om tillgångarnas nyanskaffningsvärde är oberoende av rubelkursen. Man bör också känna till att det internationella guldpriset i USD har en negativ korrelation med USD:ns rörelser mot övriga omvärldsvalutor. Detta innebär att när USD försvagas mot övriga storvalutor som Euro och Yen, tenderar guldpriset i USD att öka och vice versa. Detta var markant under 2003 och 2004. Denna relation är ett uttryck för att guld är en reell tillgång som prissätts på en global marknad. Då rubeln i dagsläget har en tämligen stabil relation mot USD är följaktligen en USA-försvagning mot omvärldsvalutorna positiv för ryska guldproducenter. Vad specifikt anbelangar relationen mellan rubel och USD gäller att så länge Bolaget nettoinvesterar mer i rubel än vad det har intäkter för, är en svag rubel gentemot omvärldsvalutorna (främst USD) positiv. Om nyanskaffningsvärdet på Bolagets tillgångar ej sjunker till följd av en svag rubel, ger en rubelförsvagning också neutral effekt på existerande tillgångar. Vid en realt stigande rubelkurs gäller i princip omvänt förhållande. Kostnaderna stiger uttryckt i termer av omvärldsvalutor och exportförsäljningen blir, uttryckt i rubel, relativt mindre värd. CAGs rapportering och koncernredovisning sker huvudsakligen i SEK. Allt detta innebär att valutakursernas fluktuationer påverkar CAG-koncernens värde på olika sätt som inte nödvändigtvis avspeglar realekonomiska förändringar i de underliggande tillgångarna. Varje investerare tillråds att göra sin egen analys av den valutarisk som föreligger i CAGs tillgångsmassa. 8

Skatterisk och kapitalåterförandemöjligheter Det ryska skattesystemet är komplicerat och föremål för ständiga och i vissa fall retroaktiva förändringar. Dock har de skattereformer som genomförts under 2000 2003 förändrat den ryska skattesituationen till det bättre. Detta gäller även specifikt inom guldsektorn, där en tidigare existerande exportavgift på guld nu är borttagen. Vidare finns en royaltysats om 6 procent på försålt guld, vilken uppbärs vid försäljningstillfället. Inga andra branschspecifika skatter tas ut. Detta är en internationellt sett relativt fördelaktig skattesituation. Någon garanti för att denna skattesituation skall vara stabil över tiden finns dock inte. Det är även av vikt att beakta det kapital som investeras i de ryska dotterbolagen av moderbolaget och villkoren för återbetalning av detta kapital. I dagsläget sker sådan finansiering vanligtvis via kortfristiga lån i USD med 180 dagars löptid som rullas kontinuerligt. Detta kapital kan, enligt dagens ryska skattelagstiftning, fritt återbetalas till moderbolaget utan skattekonsekvenser. Allt fritt eget kapital som genereras av de ryska dotterbolagen utöver detta kan vid tillfälle behöva sändas ut till moderbolaget i Sverige. I dagsläget är det sannolikt att dylika utdelningar skulle skattebeläggas med upp till 15 procent källskatt i Ryssland. Om ny lagstiftning dyker upp kan svårigheter med att återbörda i dotterbolaget investerat kapital inte uteslutas. Ett temporärt sådant betalningsmoratorium för ryska bolags återbetalning av lån och räntor till utlandet infördes och var i verkan under några månader efter augusti-devalveringen 1998. Guldprisrisk Bolagets försäljningsintäkter genereras och kommer i framtiden nästan helt att genereras av en enda produkt guld. För närvarande sker prissättningen på guld i Ryssland på så vis att den ryska centralbanken köper allt guld till försäljning till världsmarknadspris. Någon fysisk export av guld från Ryssland behöver därför vanligen ej genomföras. Det internationella guldpriset har varierat kraftigt genom åren, och låg under tiden 1998 2002 för det mesta under nivån 300 USD/troy ounce. Under huvuddelen av 2004 noterades det istället under långa tider på en nivå över 400 USD/troy ounce. Under 2005 har priset legat på en nivå omkring 450 och första halvan av 2006 mellan 500 och 700. Guldpriset är alltså volatilt, i synnerhet i det korta perspektivet. Dylika prisfluktuationer får en dramatisk effekt på alla guldbolags lönsamhet. Potentiella investerare bör uppmärksamma att detta samband har en omedelbar inverkan på en investering i CAG. Geologisk risk Alla uppskattningar av utvinningsbara mineralreserver i marken bygger till stor del på sannolikheter. Inga metoder finns för att med fullständig säkerhet fastställa hur mycket guld som exakt finns i ett geologiskt lager ett par hundra meter under jordytan. Således bygger skattningar av sådana guldmängder på de bedömningar som vid varje tillfälle görs av geologer baserat på faktorer som malmprover ur erhållna borrkärnor, simuleringsmodeller i datorer, valda anrikningsmetoder och t ex berghållfasthetsanalyser. I nästa steg är de utvinningsbara guldförekomsterna även till stor del beroende av priset på guld, som avgör hur mycket av det i marken befintliga guldet som är värt att bryta vid varje tillfälle. Därmed förändras bedömningen av guldreserver vanligen över tiden i större eller mindre omfattning. De i detta prospekt presenterade ryska uppskattningarna av guldreserver/guldmineraltillgångar är gjorda givet den information som fanns tillgänglig om de respektive guldfyndigheterna vid tidpunkten för avgivande av dessa bedömningar. Det finns därmed inga garantier för att storleken på dessa bedömda guldförekomster kommer att vara oförändrad över tiden. 9

Licensrisk CAG-koncernens verksamhet är kritiskt beroende av att koncernens olika bolag först tilldelas och sedan får behålla för operationerna nödvändiga licenser, tillstånd och rättigheter. Dessa kan vara utgivna endast för en bestämd tidsperiod, kan vara behäftade med begränsningar eller kan tänkas bli återkallade i vissa fall. Det kan inte garanteras att dessa olika licenser, tillstånd och rättigheter alltid kommer att utges i tid, att de i så fall alltid kommer att få behållas under uppgiven tidsperiod eller att de i så fall då kommer få behållas på oförändrade villkor. Licenserhållandeprocessen i Ryssland kompliceras av det faktum att såväl federala som regionala myndigheter är inblandade, att relevanta lagar ofta är oklara och motstridiga eller annars kan tolkas på olika vis av skilda myndigheter. Som redogörs för på annan plats i detta prospekt följer olika åtaganden med de olika licenserna, och dessa åtaganden måste uppfyllas i föreskriven tid. Om någon betydande försening skulle uppkomma gällande dessa åtaganden kan olika former av påföljder uppkomma, i extrema fall kan återkallande ske av licenserna. Koncernens olika bolag har så vitt bekant är försökt att följa alla på bolagen uppställda krav i fråga om existerande licenser. Det är dock omöjligt att garantera att samtliga dessa krav alltid har uppfyllts till fullo och i tid, vilket teoretiskt skulle kunna innebära att någon licensmyndighet eller annars tredje man skulle kunna försöka ifrågasätta giltigheten på någon av koncernens olika licenser. Några sådana ifrågasättanden har dock inte materialiserat ännu, och koncernens bolag har idag en god relation med respektive licensmyndigheter. Teknisk risk Det finns olika tekniska risker behäftade med utbyggnad av mineralfyndigheter. Sådana risker är till stor omfattning en naturlig del av verksamheten, och ligger i de flesta fall utanför Bolagets kontroll. Dessa tekniska risker inbegriper t ex geotekniska och seismiska faktorer, produktionsrisker (malmkvalitet, guldhalt, malmtonnage och utvinningsgrad), industriella och mekaniska incidenter, oplanerade anläggningsnedstängningar och arbetardispyter. Som exempel existerar guldet som förekommer inom fyndigheten Tardan endast delvis i fri form. För att kunna utvinna merparten av guldet kommer således att krävas komplicerade anrikningsmetoder, delvis genom cyanidlakning. Det kända forskningsinstitutet Irgiredmet i Irkutsk har provanrikat malmen från Tardan med bl a cyanid och erhållit goda resultat. Det är dock i laboratoriemiljö och inte i stor skala ute på fältet. Eventuellt kan fältförhållandena skilja sig från dem i laboratoriemiljön. I slutändan finns alltså en risk att det inte går att utvinna så mycket guld som Irgiredmet bedömer. Miljörelaterade risker och olycksrisker Själva malmbrytningen är en relativt okomplicerad verksamhet miljömässigt sett. På sikt måste dock mer komplicerade anrikningsmetoder tillämpas för att nå optimal utvinning av guld ur malmen. För detta ändamål kommer alltså cyanidlakning att tillämpas. Vid regelbunden hantering av stora cyanidmängder föreligger naturligtvis en risk att det någon gång sker ett läckage ut i naturen. Även andra miljömässigt riskfyllda moment ingår i den dagliga driften av ett industriprojekt i ett avskilt beläget område. Till exempel måste vissa mängder fordonsbränsle lagras för maskinparken, och annat bränsle behövs för att driva elgeneratorerna. Hanteringen av dessa vätskor kan under olyckliga omständigheter leda till bränder, explosioner eller läckage. Även andra olyckor än rent miljörelaterade kan inträffa. Vid sprängningar, hantering av krossutrustning och stora fordon kan anställda komma till skada. För att minska dylika risker har förmännen som leder arbetet speciell utbildning och formella licenser att utföra uppgifterna, och säkerhetsrutiner finns utarbetade. Vidare finns säkerhetsutrustning tillgänglig på fyndigheten, som t ex brandutrustning. Därtill sker kontinuerlig 10

övervakning av arbetet av ett stort antal ryska tillsynsmyndigheter. Dock kan olyckor naturligtvis inträffa ändå, och om så sker kan det få negativ inverkan på CAGs värde. Oförsäkrade risker Försäkringsbranschen är ännu underutvecklad i Ryssland, och många risker som i västlandet skulle täckas av försäkringsskydd kan i Ryssland inte försäkras bort. Vidare är det så att föreliggande gruv- och mineralverksamhet i många fall utsätter koncernens olika bolag för risker som inte kan försäkras bort ens i västlandet till en realistisk kostnad. Speciellt är det så att risker för miljömässiga skadeverkningar till följd av gruv- och mineralverksamhet inte vanligen låter sig försäkras bort till rimliga premier i denna bransch inte någonstans i världen. Kostnader för oförsäkrade risker kan därför tänkas uppstå i CAG-koncernen, och om sådana skador sker kan de tänkas få en betydande negativ effekt på koncernens verksamhet. Projekt- och finansiell risk CAG befinner sig i ett tidigt stadium av sin utveckling och gruvdrift har nyligen startat. Bolagets intäkter från försäljning är i dagsläget blygsamma och ytterligare finansiering kan behövas innan CAG når positivt kassaflöde. Om betydande förseningar skulle uppstå i CAGs fortsatta utveckling, eller om andra problem skulle uppstå, kan intäktstillväxt fördröjas eller minska. I så fall kan även problem uppstå med de arbetskrav som finns inskrivna i licensavtalet gällande fyndigheten. Därmed kan ytterligare finansiering behöva anskaffas. Detta kan i så fall medföra att CAGs börsvärde påverkas negativt. Regional risk Den största tillgången i CAG, Tardanfyndigheten, befinner sig i startläget i den ryska regionen Tyva i Sibirien. Regionen Tyva, som även kallas republik, är tämligen liten och avlägset belägen på gränsen till Mongoliet. Även om CAG som investerare kan dra nytta av alla rättigheter som rysk lagstiftning ger en investerare är det ändå så att ett stort beroende uppstår gentemot regionala myndigheter och högt uppsatta personer. Vid en eventuell problematisk situation, om t ex någon konflikt, avtalsbrott, olycka eller domstolsprocess skulle uppstå, där CAG eller dess ryska dotterbolag blir involverade, kommer utgången av ett sådant ärende att till stor del bero på de olika myndigheternas i Tyva inställning. Detta då guvernörer och topptjänstemän i ryska regioner har viss inverkan på utgången av sådana ärenden. CAGs position gentemot den regionala administrationen i Tyva är därför av stor betydelse. För CAGs del är det således mycket viktigt att alltid sköta sig oklanderligt och att alltid ha en god dialog med dessa myndigheter. CAG gör också allt för ha en sådan dialog. Det finns dock inga garantier för att relationen med de regionala myndigheterna alltid kommer att vara friktionsfri, och därmed kan faktumet att alla väsentliga tillgångarna inledningsvis finns i en enda region innebära en risk, som investerare i CAG bör beakta. Beroende av nyckelpersoner CAG är ett litet bolag som är beroende av ett fåtal personer. Framtida framgångar för CAG beror till stor del på förmågan att behålla, rekrytera och utveckla kvalificerad personal. Aktierelaterade risker CAG-aktien är noterad i Stockholm på NGM-börsen. Det finns inga garantier att aktiekursen alltid kommer att utvecklas positivt. Likviditeten i aktien kommer att variera över tiden, precis som i fallet med andra börsnoterade aktier. Eftersom bolaget har en kort historik och befinner sig i ett uppstartskede kommer risknivån att uppfattas som hög. Bland annat detta kan medföra att handeln i aktien blir ryckig eller sporadisk från tid till annan. 11

Generella ryska risker Politisk risk Ryssland har genomgått en mycket snabb politisk omvandling, från den kommunistiska modellen som existerade i mer än 70 år, till dagens mer demokratiska modell. Den nu gällande konstitutionen koncentrerar den största makten till en person presidenten. Om presidenten skulle avgå eller avlida måste enligt konstitutionen nyval hållas inom tre månader. Vänsterkrafterna, även om de tappade mycket inflytande i december 1999 och sedan igen i december 2003, försöker i viss mån att vända tillbaka det politiska skeendet och återgå till det gamla systemet med en centralstyrd ekonomi och statligt ägande. Även om President Vladimir Putin har omvalts skulle ett nyval teoretiskt kunna innebära att dessa andra politiska krafter kommer till makten. Beträffande utmanare till den politiska makten i Ryssland idag är dock inte kommunisterna det främsta alternativet. I media har under de senaste åren mycket kunnat läsas om den ryska finansiella elitens, de s k oligarkernas, politiska ambitioner vis-á-vis Putin. En delmängd ur dessa oligarker, vissa storägare av oljebolaget Yukos anförda av Michail Chodorkovsky, har under hösten 2003 satts i fängelse anklagade för diverse brott. En summarisk rättegång hölls där Chodorkovsky blev dömd till ett långt fängelsestraff. Frågan om detta fängslande helt eller delvis har politiska förtoner är fortfarande öppen. Ärendet visar att den ryska demokratin fortfarande är ganska bräcklig. Ryssland är dessutom inte en homogen nation utan består av ett stort antal etniska grupper. Åtminstone en av dessa, den i Tjetjenien i Kaukasus, kämpar med militära medel för sitt oberoende. Andra grupper kan komma att följa detta exempel. Många andra former av politisk instabilitet med negativ inverkan på investeringar kan orsakas av till exempel uppblossande social oro eller uppstå på religiösa grunder. Ekonomisk risk Den ryska ekonomin har i samband med övergången från kommunism till marknadsekonomi omstrukturerats på ett dramatiskt och smärtsamt sätt. Denna omstruktureringsprocess är ännu inte helt fullbordad. Mellan åren 1989 och 1998 minskade den ryska industriproduktionen och BNP med mer än 50 procent. Under 1998, då det för Rysslands del kritiska internationella råoljepriset föll till bottennivåer, blev den ryska staten tvungen att genomföra en betalningsinställelse (default) på den i rubel denominerade delen av statsskulden. Detta medförde mycket omfattande negativa konsekvenser i kreditvärderingshänseende för Ryssland som nation och för de ryska företagen. Till följd av betalningsinställelsen kollapsade samtidigt även de andra ryska finansiella marknaderna såsom valutamarknaden, aktiemarknaden och den ryska delen av den internationella obligationsmarknaden (ryska Eurobonds). Även det ryska banksystemet drabbades hårt. Den ryska befolkningen fick lida svårt då besparingar försvann eller inflaterades bort för andra gången på ett årtionde. Dessutom föll reallönerna och arbetslösheten ökade. Mellan åren 1999 och 2006 har den ekonomiska situationen ånyo förbättrats, främst till följd av rubelförsvagningen och det stigande internationella råoljepriset. Den ryska ekonomin är dock alltjämt känslig för externa störningar, och risken för en mindre finansiell kris kan inte uteslutas fastän statens finanser idag är i mycket bättre skick jämfört med tidpunkten för krisen 1998. Kriminalitet och korruption är också faktorer som är realiteter i dagens Ryssland och som har en negativ inverkan på investeringsklimatet. Den ryska regeringens förmåga att klara dessa problem avgör till stor del framtidsutsikterna för en investering som görs idag. Det finns inga garantier för att problemen kommer att övervinnas inom en nära framtid. 12

Legal risk Det legala systemet i Ryssland är inte fullt utvecklat och inte heller direkt jämförbart med de som gäller i västeuropeiska länder. Reformeringen av det legala systemet tenderar att släpa långt efter utvecklingen i övrigt, även om president Putin vid ett flertal tillfällen har uttalat att detta är ett prioriterat område för reformer. Existerande lagar kan också vara mångtydiga eller föremål för godtycklig tolkning. Domare och domstolar är i allmänhet oerfarna inom området affärs- och bolagsjuridik och under det civilrättsliga systemet är prejudikat i rättsfall ej bindande för efterföljande beslut. Det har också rapporterats att den låga lönenivån bland domare och andra juridiska representanter utgör en risk för att domstolarnas arbete kan påverkas av finansiella eller andra intressen. Dylika omständigheter kan mycket väl tänkas få negativ inverkan på CAG. Redovisningspraxis och annan information Praxis inom redovisning, finansiell rapportering och revision i Ryssland kan inte jämföras med den som finns i väst. Detta beror framförallt på att redovisning och rapportering enbart har varit en funktion av anpassning till skattelagstiftningen. Den sovjetiska traditionen att inte publicera information i onödan är fortfarande uppenbar. De formella kraven på ryska företag är att vara återhållsam med att offentliggöra information. Tillgången på extern analys, pålitlig statistik och historiska data är mycket dålig. Effekterna av inflation kan dessutom vara svåra för externa betraktare att analysera. Även om särskild utökad redovisning upprättas, och revision företas i enlighet med internationell standard, kan några garantier inte lämnas när det gäller informationens fullständighet eller tillförlitlighet. Bristande information och svag redovisningsstandard kan tänkas påverka CAG negativt vid framtida investeringsbeslut. 13

Bakgrund och motiv CAG ingick den 6 september 2006 ett finansieringsavtal med norska Arne Blystad A/S och svenska AB Skrindan om att dessa bägge företag skulle garantera full teckning av en riktad nyemission om 75 miljoner aktier i CAG. Nyemissionslikviden behövs för att betala för CAGs pågående förvärv av en mycket stor guldfyndighet i Sibirien Kopylovskoye. Information om detta tilltänkta förvärv släpptes publikt första gången i slutet av maj 2006 i CAGs delårsrapport för första kvartalet 2006. Förvärvet förklarades då vara avhängigt resultaten av ett dataverifieringsprogram som CAG genomfört under sommaren 2006. Analysen av insamlade data har nu visat på tillfredställande resultat. Kopylovskoye bedöms vara en mycket stor guldfyndighet, och innehåller i dag baserat på kända data ca 240 000 uns (oz) av guldreserver enligt ryska geologiska standards. Då dessa idag endast är åsatta till ett djup av ca 30 m bedömer CAGs geologer att den bör kunna vara mångfalt större. Förvärvet bedöms därför vara mycket attraktivt och angeläget. Då CAG inte har någon överskottslikviditet måste förvärvet särfinansieras, vilket nu alltså skall ske via föreliggande riktade nyemission. Avtalet med Arne Blystad A/S och AB Skrindan innebar att dessa garanterade full teckning av nämnda nyemission om 75 miljoner aktier. För detta garantiåtagande avtalades en garantiersättning om 7% på garanterat belopp att utbetalas efter registrering av emissionen hos Bolagsverket. Samtidigt sålde Arne Blystad A/S vidare delar av de nyemitterade aktierna, 30 miljoner stycken, till banken SEB Enskilda ASA Norge. Dessa tre investorer tecknade slutligen nyemissionen fördelat på 25 miljoner aktier till AB Skrindan, 20 miljoner aktier till Arne Blystad A/S och 30 miljoner aktier till SEB Enskilda ASA Norge. Styrelsen för CAG kunde därmed samma dag, den 6 september, fatta beslut om den riktade nyemissionen med stöd av stämmomandat erhållet på årsstämman den 9 juni 2006. Emissionspriset bestämdes utifrån den genomsnittliga börskursen under en 20-dagarsperiod före avtalsdagen. Emissionskursen blev därmed 2,02 SEK per aktie. Efter att nyemissionen registrerats hos Bolagsverket kommer aktierna att bokas in i VPCsystemet. De nya aktierna upprättas enligt svensk rätt och regleras av Aktiebolagslagen (2005:551). Det finns endast aktier av en sort, och varje aktie har rätt till en röst. Samtliga aktier i Bolaget har därmed motsvarande rätt till Bolagets tillgångar och vinst. Aktierna är denominerade i SEK och kvotvärdet är 0,20 SEK per aktie. De nyemitterade aktierna ger rätt till utdelning från och med för räkenskapsåret 2006. Utbetalning av eventuell utdelning samt eventuell innehållande av källskatt sker genom VPCs försorg. Några skillnader i utbetalning av eventuell utdelning uppkommer därmed inte mellan aktieägare bosatta i Sverige och aktieägare bosatta i utlandet. De nya aktierna avses bli föremål för handel på NGM Equity efter registrering hos Bolagsverket och anslutning till VPC. Styrelsen försäkrar att det inte finns några framtida investeringar som det redan har gjorts klara åtaganden om. I övrigt hänvisas till redogörelsen i detta prospekt, som har upprättats med anledning av denna nyemission. Styrelsen är ansvarig för innehållet i prospektet. Härmed försäkras att styrelsen har vidtagit alla rimliga försiktighetsåtgärder för att säkerställa att uppgifterna i prospektet, så vitt de vet, överensstämmer med de faktiska förhållandena samt att ingenting är utelämnat som skulle kunna påverka dess innebörd. Stockholm den 12 september 2006 Central Asia Gold AB (publ) Styrelsen 14

Historik Central Asia Gold bildades under 2004 för att etablera en guldproducent i Centralasien. Bolaget startades kring en guldfyndighet som auktionerades ut i regionen Tyva i Sibirien och vanns av bolaget Tikopr & Nyon. Fyndigheterna i Tardan och Kopto härrör från denna och ligger idag i OOO Tardan Gold. Michail Malyarenko, som hade OOO GRK Tomano, tog därefter över licenserna tillsammans med Alexander Merko från Tikopr & Nyon. Under tidiga 2004 togs beslut att bli publik i Sverige, som bedömdes vara en bra marknad för detta, bl a erfaret genom tidigare samarbete med Torbjörn Ranta, Vostok Oil m fl. Beslutet blev att notera ett svenskt holdingbolag, CAG, och apportera in OOO Tardan Gold och OOO GRK Tomano. Våren 2005 förvärvades produktionsbolaget OOO Artelj Tyva i samma region. Koncernbolagen producerade 333 kg guld under 2005, främst via Artelj Tyva men även till viss del via Tardan Gold. Hösten 2005 fastställdes utbyggnadsplanen för Tardanfyndigheten och budgetar upprättades. Första steget planeras inledas i slutet av 2006. Sammanfattning av nyemissionen Den 6 september 2006 beslutade styrelsen att med stöd av stämmomandat erhållet på årsstämma den 9 juni 2006 verkställa emissionen genom utgivande av 75 000 000 aktier till en emissionskurs om 2,02 SEK per aktie. Emissionen riktades till Arne Blystad A/S, Skrindan AB och SEB Enskilda ASA Norge. Antalet aktier i bolaget ökar från 291 196 923 till 366 196 923 och aktiekapitalet från 58 239 384,60 SEK till 73 239 384,60 SEK i samband med emissionen. De nya aktierna berättigar till utdelning från med för räkenskapsåret 2006 och innehar samma rättigheter till andel av vinst, rösträtt etc som resterande aktiestock i Bolaget. Emissionskostnaderna uppgick till 10,6 MSEK. De nyemitterade aktierna kommer att medföra en utspädning för befintliga aktieägare om 20,5%. Netto efter emissionskostnader kommer Bolaget att tillföras 140,9 MSEK. Det anskaffade kapitalet planeras att användas till förvärvet av Kopylovskoye-fyndigheten samt även för allmänna rörelsekapitalbehov. 15

Halvårsrapport för perioden 1 jan 30 juni 2006 (NGM: CAG) Beslut taget att genomföra förvärvet av den nya sibiriska guldfyndigheten vid namn Kopylovskoye Dotterbolaget Artelj Tyvas guldproduktion under januari augusti 2006 blev 165 kg (5 300 oz). Per halvårsskiftet var produktionen 23 kg (700 oz). Inget av detta guld såldes under första halvåret 2006. Produktionen av höggradigt guldkoncentrat på Kopto-fyndigheten blev drygt 20 kg under första halvåret 2006. Under juli augusti 2006 producerades ytterligare 10 kg guldkoncentrat. Det nya processverket på Tardan börjar installeras nu. Planerad produktionsstart är mot slutet av året. En experimentell lakningsanläggning är nästan färdigställd på Koptofyndigheten Konsoliderad omsättning blev 9,98 MSEK för rapportperioden (7,07 MSEK). För periodens sista kvartal blev omsättningen 4,23 MSEK (4,39 MSEK). Resultat efter skatt för rapportperioden blev -12,71 MSEK (0,44 MSEK). För sista kvartalet blev nettoresultatet 11,10 MSEK (0,10 MSEK). I halvårsresultatet 2006 ingår en valutakursförlust om 7,27 MSEK. Resultat per aktie blev -0,055 SEK för sexmånadersperioden (0,003 SEK). För kvartalet april juni 2006 blev resultat per aktie -0,048 SEK (0,001 SEK). Bakgrund Central Asia Gold AB ( CAG AB ) är ett svenskt gruvbolag med verksamhet i östra Sibirien i Ryssland. Koncernen består av det svenska moderbolaget respektive av två helägda ryska dotterbolag, som är av typen limited liability company. Vidare äger dotterbolaget OOO Tardan Gold tre dotterdotterbolag. Det första, OOO Mars, ägs till 50%. Detta bolag innehar en maskin- och fordonspark. Det andra dotterdotterbolag är den alluviala guldproducenten OOO Artelj Tyva som ägs till 99,8%. Slutligen ägs ett litet bolag vid namn OOO Perspektiva. Detta är ett bolag utan väsentliga tillgångar som används för Central Asia Gold-koncernens deltagande på olika publika privatiseringsauktioner i Ryssland. Verksamheten omfattar produktion och prospektering av guld, i dagsläget främst i Tyvaregionen på gränsen till Mongoliet. 16

Koncernens huvudsakliga tillgångar inbegriper fyra minerallicenser registrerade på de olika dotterbolagen. Licenserna omfattar sammantagna per tidiga januari 2006 omkring 333 000 troy uns (oz) (1 oz = 31,1 g) guldreserver enligt de ryska C1+C2 kategorierna, liksom 215 000 oz av P1 guldmineraltillgångar samt slutligen 4 354 000 oz av P2 guldmineraltillgångar. Det påbörjade förvärvet av guldfyndigheten Kopylovskoye kommer när det avslutats att initialt tillföra ytterligare ca 240 000 oz av C1/C2 guldreserver givet köp av 100% av projektet. CAG AB börsnoterades på NGM Nordic Growth Market den 29 mars 2005. Antalet aktieägare var drygt 4 000 per den sista juni 2006. Resultat Koncernen För sexmånadersperioden januari juni 2006 visar koncernen ett nettoresultat efter skatt om 12,71 MSEK (0,44 MSEK) motsvarande -0,055 SEK per aktie (0,003 SEK). För kvartalet april juni 2006 blev motsvarande resultat 11,10 MSEK (0,10 MSEK) och resultatet per aktie -0,048 SEK (0,001 SEK). Guldförsäljningen under rapportperioden uppgick till 1,21 MSEK (0), varav allt under det andra kvartalet (0). Därutöver inkluderas i koncernresultaträkningen en intäktspost om 1,79 MSEK (0,15) avseende tjänster utförda av dotterdotterbolaget OOO Mars, som sysslar med transportservice delvis även för externa kunder. För det sista kvartalet (april juni) blev serviceintäkterna 1,17 MSEK (0,15 MSEK). Under rapportperioden har kostnader i de ryska dotterbolagen om 6,98 MSEK (6,92 MSEK) aktiverats som gruvrättigheter. För rapportperiodens sista kvartal blev aktiveringen 1,86 MSEK (4,24 MSEK). Totala rörelsekostnader i koncernen uppgick under sexmånadersperioden 2006 till 16,14 MSEK (8,49 MSEK), varav 9,26 MSEK hänför sig till det andra kvartalet (5,38 MSEK). Netto finansiella poster uppgick till -6,50 MSEK för rapportperioden (0,78 MSEK), varav 6,07 MSEK för sista kvartalet (0,43 MSEK). Det relativt stora finansiella underskottet under det andra kvartalet förklaras av växelkursförluster på en skuld om 10 miljoner USD bokförd i SEK till växelkursen per slutet av mars 2006, som sedermera efter rapportperiodens slut kvittades bort mot en riktad emission av aktier. Skattekostnaden för rapportperioden blev -0,01 MSEK (1,08 MSEK). Minoritetens andel av nettoresultatet efter skatt för perioden var 0,04 MSEK (0). Det skall påpekas att dotterbolaget OOO Artelj Tyva som en alluvial guldproducent sysslar med säsongsmässig guldproduktion under den varma delen av året, d v s under perioden maj oktober, varvid guldförsäljningen sker under kvartal 3 och 4. 17

Tardan Bakgrund Tardan är en medelstor guldfyndighet som privatiserades på en publik auktion sommaren 2003. De fastställda ryska guldreserverna och guldmineraltillgångarna av kategorierna C1/C2 och P1, senast uppdaterade i början av 1990-talet, uppgår till 413 000 oz. Därutöver bedöms Tardan innehålla 4 354 000 oz av guldmineraltillgångar av kategori P2 enligt ryska klassificeringsstandards. Utvärderingsarbetet har endast bedrivits ned till ett djup om ca 100 m. Ett 30-tal malmkroppar har identifierats inom ett 3,3 kvadratkilometer stort område på licensblocket som ligger cirka 80 km öster om regionhuvudstaden Kyzyl. Genomsnittlig guldhalt i reserverna är 10,7 gram/ton ( g/t ). Ett omfattande prospekteringsprogram inbegripande kärnborrning, dikesgrävning och byggnation av underjordiska gruvgångar genomfördes under sovjettiden, och har under 2004-2006 kompletterats med ny datainsamling. Höghaltiga malmkroppar Utbyggnadsprogrammet avseende de höghaltiga malmkropparna på Tardan-fyndigheten fortgår enligt plan. Under det andra kvartalet 2006 har markavröjningen på de fyra huvudsakliga malmkropparna fortsatt. Leveransen av det nya gravimetriska anrikningsverket har inletts och installationsarbetet pågår. En mängd arbetsuppgifter måste genomföras för att tidplanen skall hålla. Förutsatt att inga betydande förseningar uppkommer planerar Central Asia Gold att sätta igång processverket mot slutet av detta år. Vid sidan av de produktionsförberedande åtgärderna sker kontinuerligt geologiskt utvärderingsarbete som bland annat krävs enligt licensavtalet. Under de första åtta månaderna 2006 har bl a borrats 1 650 m kärnborrhål. Vidare har ytdiken med en total volym om 3 400 m3 material grävts. Till det kommer att 1 300 geokemiska prover har samlats in under denna tid. Låghaltiga guldförekomster Redan under 2004 börjades Central Asia Golds geologer titta på möjliga reservökningar på licensblocket Tardan. Angreppssättet blev då att bekräfta en storskalig närvaro av, och en ekonomiskt effektiv utbyggnadsplan för de låghaltiga guldkoncentrationerna på Tardan. Genomgången av äldre liksom av nyinsamlade data visar nämligen att guldet på licensblocket Tardan är distribuerat över större områden än endast de så långt fastställda höghaltiga malmkropparna. Fokus har härvid varit på det s k Block 2 öster om malmkropparna 24 29. Här har en noggrann kartläggning skett av en yta om cirka 15 400 m2. Det bedöms att enbart detta delblock kan innehålla upp till 10 ton (omkring 300 000 oz) av guld i marken med en relativt låg snitthalt (2,28 g/t). Block 2 penetrerades av ett djupt borrhål och en mängd ytdiken under sovjettiden, och en definierad malmkropp nr 1 finns inom detta delblock. En mängd ny information samlades in under 2005, bl a via två långa ytdiken. Dessa analyserade data stödjer geologiavdelningens hypotes om att det finns brytbar malm med en relativt låg snitthalt av guld inom detta block. Ett beslut om att inleda utbyggnadsprogrammet för de dessa låghaltiga guldtillgångar kan sannolikt förväntas under 2007. 18

Kopto Verksamheten Till Kopto hör ett mindre anrikningsverk uppfört på 1990-talet. Anrikningsverket uppgraderades i olika omgångar under 2005 och även under 2006, och har f n en malmbearbetningskapacitet om ca 3 ton/timme. I utrustningen ingår krossar, kvarn, cykloner och skakbord för en gravimetrisk anrikning. Antalet anställda på basen uppgår f n till omkring 50 personer (i ett skift). Anställda jobbar generellt tre veckor på och tre veckor av. Koptofabriken är en blygsam experimentanläggning, men har för Central Asia Gold-koncernen under det första verksamhetsåret tjänat som en experimentplattform för att trimma in organisationen och förbereda den för produktionsarbetet på Tardan-fyndigheten intill. Det skall uppmärksammas att en första mindre experimentell lakningsanläggning har uppförts på Kopto under sommaren 2006, vilken inom kort skall tas i drift. Detta är en test för att förbereda organisationen för steg 2 av guldutvinningen på Tardan, nämligen en fullskalig lakningsanläggning som skall sättas igång under 2007. Produktion Under första halvåret 2006 processades 7 700 ton malm, varav 4 700 ton under det andra kvartalet. Det gav drygt 20 kg guldkoncentrat och 18,5 kg guldsand som interimistiskt lagras i dammen för avfallssand. Under juli augusti 2006 producerades på Kopto ytterligare 10 kg guldkoncentrat. Försäljning Under perioden kvartalet januari juni 2006 såldes 7,36 kg guld tillsammans med smärre mängder silver. Intäkten blev drygt 160 TUSD vilket motsvarade drygt 680 USD/oz. Den alluviala fyndigheten Sivo Pravy Uval Denna fyndighet innehas av dotterbolaget OOO GRK Tomano ( Tomano ) och befinner sig i den ryska regionen Buryatien som gränsar till Tyva. Den innehåller 19 000 oz av ryska C1 guldreserver. Central Asia Gold ingick i mars 2005 ett joint-ventureavtal gällande utbyggnaden av fyndigheten. Partnern i joint-venturet är det ryska företaget OOO GRK Oreol, vilken också är operatör och skall säkra finansieringen. Så långt har ingen betydande aktivitet skett på detta licensområde. Det alluvialt guldproducerande dotterbolaget OOO Artelj Tyva Dotterbolaget OOO Artelj Tyva ( Artelj Tyva ) har två alluviala fyndigheter Bolshoy Agliyak och Maly Agliyak. Kvarstående officiellt fastställda utvinningsbara guldreserver i kategorierna C1 och C2 var per inledningen av 2006 drygt 80 000 troy uns (oz). Den genomsnittliga guldhalten i sanden är 0,95 g per kubikmeter. Som en alluvial producent producerar Artelj Tyva guld under den varma delen av året, d v s under maj oktober. Guldproduktionen under sommarmånaderna 2006 påverkades negativt av kraftiga översvämningar i norra Kina och östra Sibirien. Tyva var en av de mest 19

drabbade ryska regionerna. De massiva regnen under denna period medförde att marken på Agliyak-fyndigheten blev så genomdränkt att de tunga grävmaskinerna inte kunde arbeta under ca 3 veckor. Därmed inställdes produktionen under en tid, men företagsledningen för Artelj Tyva försöker nu hinna ikapp årets produktionsplan. Guldproduktionen under första halvåret (i realiteten endast under juni månad) uppgick till 23 kg. Under juli augusti producerades ytterligare drygt 140 kg. Givet produktionsstörningen under juni juli, och givet att inga ytterligare force majeure-omständigheter dyker upp, bedömer Artelj Tyvas företagsledning att årets guldproduktion kommer att uppgå till ca 240-250 kg, vilket är i den lägre delen av tidigare uppgiven produktionsplan för 2006 om 250 300 kg. Förra året uppgick produktionen till 315 kg. Inget guld såldes av Artelj Tyva under första halvåret. Efter rapportperiodens slut har dock ett första parti om 48 kg blivit sålt. Investeringar, likviditet och finansiering Investeringar i materiella och finansiella anläggningstillgångar under rapportperioden uppgick till 31,16 MSEK (12,34 MSEK). För kvartalet april juni 2006 blev motsvarande siffra 24,36 MSEK (7,32 MSEK). Kassabehållningen i koncernen uppgick till 45,24 MSEK vid periodslutet (24,83 MSEK). Anställda Antalet anställda i snitt under första halvåret 2006 i koncernbolagen var 390 personer varav 46 kvinnor och 344 män. Utgivna aktier På årsstämman den 10 juni 2006 godkändes en kvittningsemission om 54 444 444 aktier riktad till två ledande norska investorer. Denna emission registrerades dock inte av Bolagsverket förrän efter rapportperiodens slut. Per 30 juni 2006 var antalet utestående aktier därför 236 752 479. Kvotvärde är 0,20 SEK per aktie. Alla aktier har en röst och lika rätt till bolagets tillgångar och vinst. Per rapportdagen har antalet utestående aktier därför ökat till 291 196 923. Inga mer teckningsoptioner finns utestående. Händelser efter rapportperiodens utgång Central Asia Gold har beslutat att genomföra förvärvet av det nya sibiriska guldprojektet Kopylovskoye-fyndigheten Central Asia Gold meddelade i delårsrapporten för första kvartalet 2006 att en avsiktsförklaring (letter of intent) hade påtecknats avseende förvärv av en betydande guldfyndighet i Sibirien. Fyndigheten har ej varit i produktion men har varit föremål för relativt omfattande utvärderingsarbete. Initialt bedrevs utvärderingsarbete på Sovjet-tiden då en stor mängd geologisk information samlades in såväl på ytan via ytdiken och prospekteringsgropar som från djupet via borrhål och ett underjordiskt schakt. Därefter skedde nytt 20