Ledande nordiskt industriförvaltningsbolag Helåret 2013 Industrivärden den 7 februari 2014 KV4_2013_sv 1
Verksamhet KV4_2013_sv 2
Erfaren långsiktig industriell utvecklare Mål: Strategi: Resultat: Hög tillväxt av substansvärdet, vilket möjliggör en konkurrenskraftig totalavkastning till våra aktieägare Långsiktigt aktivt ägande Stark utveckling till låg kostnad och begränsad risk KV4_2013_sv 3
Vi investerar i nordiska noterade bolag med långsiktig värdepotential Beprövade affärsmodeller med starka varumärken bevisad förmåga Ledande positioner inom valda marknadssegment strategiskt fokus Affärsmodeller som kan tillämpas på flera marknader skalbarhet God förmåga att generera tillväxt i kassaflödet finansiell tillväxt Starka företagskulturer och starkt ledarskap KV4_2013_sv 4
Kriterier som matchas av våra innehav Hög kundnöjdhet genom lokalt kundansvar Innovativa hygien- och skogsprodukter Unikt kunnande inom kundanpassad materialteknik Ledande position inom moderna transportlösningar Ledarskap inom telekom Helst #1 Internationell bygg- och projektutvecklingsverksamhet Marknadsledande detaljhandelskedja genom lokalt entreprenörskap Nischorientering mot höghållfasta stål KV4_2013_sv 5
Starka ägarpositioner möjliggör påverkan Marknadsvärde Portfölj Andel av Styrelse Påverkansposition (Mdkr) andel (%) röster (%) platser (#) sedan (år) Handelsbanken 20 26 10 4 1985 SCA 14 18 29 3 1976 Sandvik 13 17 12 2 1997 Volvo 11 14 19 1 2007 Ericsson 6 8 15 2 1944 Skanska 4 6 25 4 1987 ICA Gruppen 4 5 10 1 2013 SSAB 3 4 23 2 1994 Kone 1 1 0 - - Övrigt 0 0 - - - 77 Per 31 december, 2013 KV4_2013_sv 6
Våra styrkor Professionell organisation Erfarna styrelseledamöter Välbeprövade och effektiva arbetsmetoder Omfattande nätverk Goda finansiella resurser Betydande strukturkapital Beprövad ägarstyrningsmodell Stark utväxling av inflytande Välutvecklad ägarstrategi Nära dialog med innehavsbolagen Långsiktigt fokus ökar potentialen Högkvalitativa innehavsbolag med stor potential Betydande inflytande i åtta börsbolag Samverkan med andra ägare Starka förtroendepositioner Professionell urvalsprocess Bolag med betydande värdepotential KV4_2013_sv 7
Vi bidrar till utvecklingen Långsiktigt perspektiv Inflytande Kunskap & erfarenhet Engagemang Resurser Möjliggör optimering av värde över tiden och ger ledningen större möjligheter att manövrera Beslutsfattande makt för att stödja stora, viktiga och ibland snabba beslut Professionella styrelseledamöter med tillgång till högkvalitativa analyser och dokumentation Ställer frågor, ställer krav, ger stöd Finansiella muskler och omfattande nätverk m.m. KV4_2013_sv 8
Substansvärdesutvecklingen 20 år Kr/aktie 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 +11% årligen under den senaste 20-årsperioden (inkl. återinvesterad utdelning) 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 154* * Per 1 januari, 2014 KV4_2013_sv 9
Aktivt ägandeprocessen Industrivärdens styrelse Frågor gällande bolagsstyrning Ägarstrategi Större transaktioner Ledning / Analys team Analys av innehavsbolagen Omvärldsanalys och megatrender Dialog med innehavens ledningsgrupper Valberedningsarbete Stämmodeltagande Handlingsplan Grundanalys Utredningsuppdrag Ledamöter med anknytning till Industrivärden Styrelserepresentation i innehaven Aktieägarsamarbete Innehavsbolag KV4_2013_sv 10
Ägarfrågor Frågor gällande styrning Nomineringsprocess & stämma Styrelsearbete Strategiska styrelsefrågor Ledning Strategi Marknad & tillväxt Positionering & potential Förbättringar Finansiell struktur m.m. Fokus på värdeskapande KV4_2013_sv 11
Sammandrag KV4_2013_sv 12
Sammandrag 12 månader 2013 Totalavkastningen uppgick under året till 23% för A-aktien och till 18% för C-aktien jämfört med 28% för totalavkastningsindex (SIXRX). För den längre tioårsperioden var C-aktiens överavkastning mot totalavkastnings-index +1 procentenhet årligen. Substansvärdet uppgick till 155 Kr/aktie den 31 december 2013, en ökning med 26 Kr/aktie eller med 24% inklusive återinvesterad utdelning om 5 Kr/aktie. Resultat per aktie för året uppgick till 31,16 Kr/aktie (28,50). Under 2013 genomfördes flera bra affärer till gagn för substansvärde-utvecklingen och som skapat en bättre balans i portföljen. Innehaven i Höganäs och Indutrade såldes med goda realisationsvinster för 1,5 Mdkr respektive 3,3 Mdkr. Av dessa medel investerades 2,4 Mdkr i ICA Grup-pen och 0,5 Mdkr i finska Kone. Innehavet i ICA Gruppen marknadsvärderades vid årsskiftet till 4,0 Mdkr. Innehavsbolaget SSAB förvärvar finska Rautaruukki. Industrivärden kvarstår som huvudägare i det nya SSAB. Styrelsen föreslår en utdelning om 5,50 (5,00) Kr per aktie. KV4_2013_sv 13
Totalavkastning aktieportföljen 12M:2013 Mdkr -0,3-0,3 0,1 0,5 0,4 1,1 1,0 1,7-1,3 Aktieportföljen: +20% SIXRX: +28% 4,4 6,1 KV4_2013_sv 14
Konkurrenskraftig avkastning över tid Totalavkastning för olika tidsperioder % årligen 30 God överavkastning för längre tidsperioder 20 10 C-aktien Stockholm Världen 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 Tidsperiod (antal år) Årlig överavkastning Industrivärden C Världen -8 %-enheter +13 %-enheter +7 %-enheter +7 %-enheter Stockholm (SIXRX) -10 %-enheter +5 %-enheter +1 %-enheter +2 %-enheter Per 31 december, 2013 1 år 5 år 10 år 15 år KV4_2013_sv 15
Skuldsättning ger finansiell hävstång Skuldsättningsutveckling 10 år Räntebärande nettolåneskuld (Mdkr) Nettoskuldsättningsgrad 20,0 18,0 16,0 14,0 35% 30% 25% 17,5 Mdkr 23% 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 20% 15% 10% 5% 0% Mdkr 31 dec 2013 31 dec 2012 Aktieportfölj 77,4 68,1 Nettoskuld -17,5-18,2 Skuldsättningsgrad 23% 27% Skuldsättningsgrad e. full konvertering S&P rating 12% 14% A-/stable/A 2 KV4_2013_sv 16
Hög direktavkastning 6 10% 9% 5 8% 4 7% 6% Utdelning 3 2 4,5% 4,2% 3,7% 5% 4% 3% Direktavkastning Indu-A Direktavkastning Indu-C Direktavkastning Börsen Stockholmsbörsen 1 2% 1% 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 0% Utdelning: 3,00 3,50 4,50 5,00 4,50 3,00 4,00 4,50 5,00 5,50* kr/aktie * Föreslagen utdelning för stämman 2014, direktavkastning för 2014 utifrån 31 dec 2013 börsvärden KV4_2013_sv 17
www.industrivarden.se KV4_2013_sv 18 AB INDUSTRIVÄRDEN (publ) Box 5403, SE- 114 84 Stockholm, Sweden Telefon: 08-666 64 00 info@industrivarden.se