Långsiktig industriell utvecklare av publika företag Första halvåret 2012 Industrivärden den 5 juli 2012 KV212_sve Nr 1
Långsiktig industriell utvecklare av publika företag Ericsson Volvo SSAB Sandvik Skanska SCA KV212_sve Nr 2
Stark bas för värdeskapande Våra styrkor Vår portfölj Blue-chip portfölj God utväxling av inflytande Långsiktigt aktivt ägande Omfattande strukturkapital Innehav Marknads-, Portfölj Andel av värde, Mdkr andel, % röster, % Handelsbanken 14,7 25 10,5 Sandvik 12,8 22 11,6 Volvo 9,7 16 15,0 SCA 7,3 12 29,3 Ericsson 5,0 8 14,3 SSAB 3,2 5 22,6 Skanska 3,1 5 23,9 Indutrade 2,8 5 36,8 Höganäs 1,0 2 10,0 Totalt 59,8 100 Per den 30 juni 2012 God och konkurrenskraftig långsiktig avkastning till begränsad risk KV212_sve Nr 3
Fokuserad strategi Stor värdeskapandepotential och långsiktigt perspektiv Portfölj Villkor Omfattning: Koncentrerad portfölj - fokus Sektorer: Branschgeneralist Enskild investering Affärsmodeller: Geografiskt skalbara Marknadsvärde: Typ: Geografi: Affärscykel: Exit: Stora och medelstora bolag Noterade aktier Nordiska bolag Expansions- eller förvaltningsfas Lämplig exitform när målvärden uppnåtts Kassagenerering: Ägarbild: Utvärderingshorisont: 5-8 år Krav: God förmåga Huvudägare med styrelserepresentation Stor värdeskapandepotential KV212_sve Nr 4
Långsiktigt värdeskapande Substansvärdeutvecklingen 20 år Kr/aktie 200 180 187 181 160 140 120 +10% årligen de senaste 20 åren (inkl. återinvesterade utdelningar) 153 113 100 80 60 40 72 58 52 91 20 0 23 1991-12-31 1992-12-31 1993-12-31 1994-12-31 1995-12-31 1996-12-31 1997-12-31 1998-12-31 1999-12-31 2000-12-31 2001-12-31 2002-12-31 2003-12-31 2004-12-31 2005-12-31 2006-12-31 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 2011-12-31 KV212_sve Nr 5
6M: 2012 i korthet Substansvärdet uppgick den 30 juni 2012 till 113 Kr/aktie, en ökning med 13% sedan årsskiftet inklusive återinvesterad utdelning Aktieportföljens värde ökade med 3,3 Mdkr, eller med 6%, under första halvåret, jämfört med 3% för Stockholmsbörsen Totalavkastningen uppgick till 12% för A-aktien och 13% för C-aktien, jämfört med 7% för avkastningsindex Resultatet för första halvåret uppgick till 5,1 Mdkr motsvarande 13,08 Kr/aktie KV212_sve Nr 6
Substansvärdet 30 jun 2012 Miljarder kr 31 dec 2011 31 dec 2010 30 jun 2012 Kr per aktie 31 dec 2011 31 dec 2010 Aktieportföljen Nettoskuld varav räntebärande lån varav konvertibellån 59,8-16,1-7,6-8,5 56,9-16,8-8,2-8,6 71,1-13,4-9,2-4,2 155-42 -20-22 147-43 -21-22 184-35 -24-11 Substansvärde 43,7 40,1 57,7 113 104 149 Skuldsättningsgrad 27% 29% 19% Substansvärde efter full konv. 113 106 144 Skuldsättningsgrad efter full konv. 13% 14% 13% KV212_sve Nr 7
Industrivärdenaktien - god värdeutveckling Årlig genomsnittlig överavkastning om 4% - enheter/år mot MSCI World Årlig genomsnittlig överavkastning om 4% - enheter/år mot MSCI Europe Årlig genomsnittlig överavkastning om 2% - enheter/år mot Stockholmsbörsen Index 450 400 350 300 250 200 150 100 50 Totalavkastning 15 år 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 INDU C SAX MXWO MXEU Per den 30 juni 2012 KV212_sve Nr 8
Aktivt ägande i korthet Fokus på värdeskapande åtgärder; strategi, utveckling och positionering Deltagande i valberedningar Styrelserepresentation/ ägarsamarbete Styrelsepresentationer Djupanalys Företaget, konkurrenter, branschen Megatrender Företagsbesök Värdeskapande Grundanalys inkl. handlingsplan Databaser Deltagande på bolagsstämmor Direkt dialog med företagsledningarna KV212_sve Nr 9
Aktivt ägande i praktiken Konsekvent genomförd affärsmodell. Organisk tillväxt på prioriterade marknader i Norden och Storbritannien. God finansiell ställning och stärkt marknadsposition i en turbulent omgivning. Stark kapitalisering med en betydande likviditetsreserv. Ledande position inför operatörernas satsningar på nästa generations telekomsystem (4G). Nordamerikas ledande leverantör av nätsystem med stora uppgraderings- och utvecklingskontrakt. Förvärvet av amerikanska Telcordia för 7 Mdkr stärker utbudet för driftstöd till teleoperatörer. Andelen i Sony Ericsson såld till Sony för ca. 9.5 Mdkr. Ökat fokus på höglönsamma specialprodukter. Strategiskt investeringsprogram för att öka kapaciteten inom kylda stål och stärka närvaron i Kina. Strategisk fokusering och ny organisation. Ny koncernledning. Förvärv av Seco Tools och försäljning av Medtech. Betydande kontrakt på tillväxtmarknader i bl. a Asien, Latinamerika och Australien. Drifttagning av världens största fabrik för avancerade ånggeneratorrör. Effektiv byggverksamhet ger goda kassaflöden. Framgångsrik modell för värdeskapande projektutveckling. Bygg- och driftskonsortiet Nya Karolinska i Stockholm om totalt 14.5 Mdkr. Start av det första amerikanska infrastrukturprojektet och försäljning av det första kommersiella fastighetsutvecklingsprojektet i USA. Strategisk fokusering och ny organisation. Ny koncernledning. Nya finansiella mål. Stark position i Asien m.fl. tillväxtländer. Försäljning av Volvo Aero till GKN för 6.9 Mdkr på skuldfri bas. Ökad aktivitet i tillväxtregioner som Asien och Brasilien. Fokus på samverkan med kunderna för utveckling av nya komponenter. Förvärv av Georgia-Pacifics europeiska mjukpappersverksamhet för 13 Mdkr på skuldfri bas. Stärkt närvaro på hygienområdet i Brasilien, Chile, Ryssland och Turkiet. Förvärv av Everbeauty, ledande taiwanesiskt företag inom personliga hygienprodukter, stärker position i Asien. Ökad ägarposition i kinesiska mjukpapperskoncernen Vinda AS. Förpackningsverksamheten avyttrad för cirka 15 Mdkr på skuldfri bas. Fortsatt tillväxt genom förvärv. Flexibilitet genom en decentraliserad affärsmodell. Fortsatt expansion inom medicinteknikområdet. KV212_sve Nr 10
Portfölj med branschledande företag 59,8 Marknadsvärde Miljard Portföljvärde: 59,8 Miljarder Portföljandel % 100% En universalbank med hemmamarknader i Norden och Storbritannien. Verksamheten karaktäriseras av ett lokalt kundansvar, hög kundnöjdhet och god lönsamhet. Nischfokus och stark position inom FoU har skapat världsledande ställning inom materialteknik med produkter inom främst tillverknings-, gruv- och anläggningsindustrin. Genom innovativ, kundanpassad produktutveckling och hög kvalitet har bolaget en världsledande position inom kommersiella transportlösningar. 14,7 25% 12,8 22% 9,7 16% Globalt hygien- och pappersföretag som framgångsrikt utvecklar, producerar och marknadsför personliga hygienprodukter, mjukpapper och skogsindustriprodukter. Marknadens största leverantör av mobil infrastruktur med en världsledande position inom telekomutveckling. Världsledande position inom kylda stål samt avancerad höghållfast tunnplåt skapar solid bas för tillväxt och hög lönsamhet. 7,3 12% 5,0 8% 3,2 5% Ett unikt helhetskunnande inom byggverksamhet kombinerat med ett processfokus har skapat ett ledande byggföretag med en värdeskapande projektutveckling. Ledande nordisk aktör inom industriell teknikförsäljning, med god organisk tillväxt och en välutvecklad modell för förvärvsbaserad tillväxt, vilket har resulterat i en imponerande lönsamhetsutveckling. Marknadsledande inom den växande nischen metallpulver, främst för komponenttillverkning i bilindustrin. 3,1 5% 2,8 5% 1,0 2% (Per 30 juni 2012) KV212_sve Nr 11
Skuldsättning ger finansiell hävstång Skuldsättningsutvecklingen 10 år Räntebärande nettolåneskuld (Mdkr) Nettoskuldsättningsgrad 20,0 18,0 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Mdkr 16,1 Mdkr 27% 30 jun 2012 31 dec 2011 31 dec 2010 Aktieportfölj 60 57 71 Nettoskuld -16-17 -13 Skuldsättningsgrad 27% 29% 19% Skuldsättningsgrad e. full konvertering S&P rating 13% 14% 13% A-/stable/A 2 KV212_sve Nr 12
Hög direktavkastning 6 10% 9% 5 8% 4 7% 5,5% 6% Utdelning 3 5,2% 5% 4% Direktavkastning Indu-A Direktavkastning Indu-C Direktavkastning Börsen OMXSPI 2 3,8% 3% 1 2% 1% 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 0% Utdelning: 2,90 2,75 3,00 3,50 4,50 5,00 4,50 3,00 4,00 4,50* kr/aktie * Direktavkastning för 2012 utifrån 30 dec 2011 börsvärden KV212_sve Nr 13
Industrivärden online Reuterskod Bloombergskod INDUa.ST INDUA SS www.industrivarden.se info@industrivarden.se +46-8-666 64 00 +46-8-661 46 28 Box 5403, SE-114 84 Stockholm, Sweden KV212_sve Nr 14