Långsiktig industriell utvecklare av publika företag Första halvåret 2011 Industrivärden den 5 juli 2011 KV211_sve Nr 1
Långsiktig industriell utvecklare av publika företag Ericsson Volvo SSAB Sandvik Skanska SCA KV211_sve Nr 2
Stark bas för värdeskapande Våra styrkor Vår portfölj Innehav Marknads-, Portfölj Andel av värde, Mdkr andel, % röster, % Blue-chip portfölj God utväxling av inflytande Långsiktigt aktivt ägande Omfattnade strukturkapital Sandvik 15,8 23 12,0 Handelsbanken 13,7 20 11,5 Volvo 11,9 18 12,7 Ericsson 6,9 10 13,8 SCA 6,5 10 29,1 SSAB 5,4 8 22,6 Skanska 3,7 5 24,4 Indutrade 3,0 4 36,8 Höganäs 1,1 2 10,0 Totalt 67,9 100 Per den 30 juni 2011 Vår rating Standard & Poors: A/stable/A 1 God och konkurrenskraftig långsiktig avkastning till begränsad risk KV211_sve Nr 3
Fokuserad strategi Stor värdeskapandepotential och långsiktigt perspektiv Portfölj Omfattning: Koncentrerad portfölj - fokus Enskild investering Marknadsvärde: Stora och medelstora bolag Villkor Sektorer: Affärsmodeller: Kassagenerering: Branschgeneralist Geografiskt skalbara God förmåga Typ: Noterade aktier Ägarbild: Huvudägare med styrelserepresentation Geografi: Affärscykel: Exit: målvärden Nordiska bolag Expansions- eller förvaltningsfas Lämplig exitform när uppnåtts Utvärderingshorisont: Krav: 5-8 år Stor värdeskapandepotential KV211_sve Nr 4
Långsiktigt värdeskapande Substansvärdeutvecklingen 20 år Kr/aktie 200 180 160 140 120 100 80 +10% årligen de senaste 20 åren (inkl. återinvesterade utdelningar) 187 181 135 60 40 32 58 52 20 23 0 1989-12-31 1990-07-31 1991-02-28 1991-09-30 1992-04-30 1992-11-30 1993-06-30 1994-01-31 1994-08-31 1995-03-31 1995-10-31 1996-05-31 1996-12-31 1997-07-31 1998-02-28 1998-09-30 1999-04-30 1999-11-30 2000-06-30 2001-01-31 2001-08-31 2002-03-31 2002-10-31 2003-05-31 2003-12-31 2004-07-31 2005-02-28 2005-09-30 2006-04-30 2006-11-30 2007-06-30 2008-01-31 2008-08-31 2009-03-31 2009-10-31 2010-05-31 2010-12-31 KV211_sve Nr 5
6M:2011 i korthet Substansvärdet var 52,0 Mdkr eller 135 Kr/aktie Totalavkastningen var -5% för A-aktien och -1% för index Aktieförvärv för totalt 3,5 Mdkr netto varav förvärv i Volvo för 1,6 Mdkr KV211_sve Nr 6
Substansvärdet 30 juni 2011 Miljarder kr 31 dec 2010 30 juni 2010 30 juni 2011 Kr per aktie 31 dec 2010 30 juni 2010 Aktieportföljen Nettoskuld 67,9-15,9 71,1-13,4 58,9-12,6 176-41 184-35 153-33 Substansvärde 52,0 57,7 58,9 135 149 120 Skuldsättningsgrad Substansvärde efter full konv. 23% 132 19 % 21% 118 Skuldsättningsgrad efter full konv. 11% 144 14% 13% KV211_sve Nr 7
Varför Industrivärdenaktien? Årlig genomsnittlig överavkastning om 1 procentenhet per år de senaste tjugo åren Totalavkastning Index 1232 1000 Industrivärden C Avkastningsindex 800 600 400 200 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 Per 30 juni, 2011 KV211_sve Nr 8
Aktivt ägande i praktiken Konsekvent genomförd affärsmodell. Organisk tillväxt på hemmamarknader i Norden och Storbritannien. Stark finansiell ställning och stärkt marknadsposition i en turbulent omgivning. Ericsson Stark position inför operatörernas satsningar på nästa generations telekomsystem (LTE) God tillväxt inom området Services. Förvärvet av Nortels amerikanska mobilsystemverksamhet tillsammans med centrala kundkontrakt gör bolaget till marknadsledande även i Nordamerika. Skanska Handelsbanken Effektiv byggverksamhet ger goda kassaflöden. Beprövad modell för värdeskapande projektutveckling. Strategiskt fokus på miljöanpassade och energieffektiva lösningar. SSAB Martin Lindqvist ny VD Ny marknadsorienterad organisation. Besparingsprogrammet har fått snabbare genomslag än planerat. Förvärvet av IPSCOs nordamerikanska stålverk samt kommande kapacitetsinvesteringar i Nordamerika stärker positionen som ledande aktör samt möjliggör fortsatt global expansion. Olof Faxander ny VD Konsolidering av genomförda förvärv. Strukturprogram för att anpassa kostnader och produktionskapacitet till marknadsläget. SCA Sandvik Fokus på lönsam tillväxt med starka varumärken inom hygienområdet. Effektiviseringsåtgärder i förpackningsverksamheten. Omfattande omstruktureringar i produktportföljen. Volvo Olof Persson ny VD fr om sept. 2011. Stark position med förvärvsdriven expansion bl a i Asien. Utveckling av ny plattform inom medeltunga motorer. Höganäs Stort fokus på samverkan med kunderna för utveckling av nya komponenter. Förvärv av pulververksamhet i USA. Indutrade Kontinuerliga företagsförvärv. Decentraliserad affärsmodell. Etablering på nya geografiska marknader. Stärkt position inom energisegmentet. KV211_sve Nr 9
Portfölj med branschledande företag 15,8 13,7 11,9 6,9 Genom nischfokusering och en stark position inom forskning och utveckling har bolaget skapat en världsledande ställning inom materialteknik med produkter inom främst tillverknings- och gruvindustrin. En decentraliserad kontorsrörelse med lokalt kundansvar ger hög kundnöjdhet och möjliggör god lönsamhet. 23% 20% Genom innovativ, kundanpassad produktutveckling och hög kvalitet har bolaget en världsledande position inom kommersiella transportlösningar. 18% Marknadens största och mest lönsamma leverantör av mobila telekomsystem med en ledande position inom telekomutveckling. 10% 6,5 5,4 3,7 3,0 Det ledande europeiska bolaget inom hygienprodukter, med snabbväxande nischprodukter, samt inom förpackningar. Världsledande position inom kylda stål samt avancerad höghållfast tunnplåt skapar solid bas för tillväxt och hög lönsamhet. Ett unikt helhetskunnande inom byggverksamhet kombinerat med ett processfokus har skapat ett ledande byggföretag med en värdeskapande projektutveckling. Kombinationen försäljning av industriella förbrukningskomponenter, god organisk tillväxt och en välutvecklad modell för förvärvsbaserad tillväxt har resulterat i en imponerande lönsamhetsutveckling. 10% 8% 5% 4% Marknadsledande inom den växande nischen metallpulver, främst för komponenttillverkning i bilindustrin. 1,1 Portföljvärde: 67,9 Mdkr Marknadsvärde, Mdkr 2% Per 30 juni 2011 Portföljandel, % KV211_sve Nr 10
God finansiell ställning Räntebärande nettolåneskuld (Mdkr) 18,0 16,0 14,0 12,0 10,0 Nettoskuldsättningsgrad 35% 30% 25% 20% 15,9 Mdkr 23% 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 15% 10% 5% 0% 30 juni 31 dec 30 juni Mdkr 2011 2010 2010 Börsaktier 68 71 59 Nettoskuld -16-13 -13 Skuldsättn.grad 23% 19% 21% Skuldsättn.grad e. full konvertering 11% 13% 14% S&P rating : A/stable/A 1 KV211_sve Nr 11
Hög direktavkastning 6 9% 5 8% 7% 4 6% 3 3,3% 5% 4% Bonusutdelning Ordinarie utdelning Direktavkastning Direktavkastning börsen 2 1 3,2% 3% 2% 1% 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 0% Utdelning: 4,18 2,90 2,75 3,00 3,50 4,50 5,00 4,50 3,00 4,00 kr/aktie Varav ordinarie utd. 2,50 2,50 2,75 3,00 3,50 4,50 5,00 4,50 3,00 4,00 KV211_sve Nr 12
Industrivärden online Reuterskod Bloombergskod INDUa.ST INDUA SS www.industrivarden.se info@industrivarden.se +46-8-666 64 00 +46-8-661 46 28 Box 5403, SE-114 84 Stockholm, Sweden KV211_sve Nr 13