AFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 15 MAJ 2013 Autoliv (Köp) Bolaget höll en välbesökt kapitalmarknadsdag under gårdagen i Vårgårda. Nya finansiella mål lanserades, som vi bedömer rimmar väl med marknadens förväntningar. Det som är mest intressant är att Autoliv nu flaggar för att man skall justera skuldsättningen under andra halvåret 2013 för att nå en skuldsättningsgrad på 1x EBITDA under 2014. Det innebär att cirka USDb 1.3 kommer att användas till förvärv, utdelningar och aktieåterköp i vår mening. En potentiell EU-böter ryms även inom detta belopp. Vi justerar upp vår riktkurs för aktien till SEK 555 (500) och vidhåller vår köprekommendation. New Yorkbörserna De amerikanska börserna noterades upp efter tisdagens handelssession, där Dow Jones och S&P 500 stängde på nya rekordnoteringar. Bland sektorerna hittades bankerna i täten inom S&P 500. Bank of America och Citigroup var på plus 2,8 respektive 2,4 procent. I ett tal i Stockholm på tisdagen upprepade Charles Plosser, Fed-chef i Philadelphia, sin syn om att Fed bör börja skala ned på de månatliga obligationsköpen redan vid nästa Fomc-möte, den 18-19 juni. Vidare sade Fed-chefen att en inbromsning i den amerikanska inflationstakten inte motiverar en policyrespons från centralbanken. Dow Jones +0,8%, S&P500 +1,0%, Nasdaq +0,7%. Makro Oväntat låg inflation i Sverige. Men även lägre inflation i Indien, Spanien, Italien och Tyskland. Amerikanska småföretagare mer optimistiska. OECDs ledande indikatorer steg för sjätte månaden i rad. Se sidan 2. Asien De asiatiska börserna klättrar överlag på onsdagen. Japanbörserna fortsätter ånga på uppåt med Nikkei över nivån 15.000 för första gången på över 5 år sedan yenen försvagats över 102 gentemot dollarn. Den japanska bilexportören Toyota lyfte nära 3 procent medan elektronikjätten Panasonic samtidigt avancerade omkring 5 procent. Sony ångade dryga 10 procent uppåt sedan en hedgefond under ledning av Daniel Loeb, bett bolaget att särnotera segmentet "Entertainment". Tokyobörsen +2,3% och Hong Kong +0,7%. Insideraktivitet Köp i CDON, Connecta, Elanders, Electrolux, Fabege, Investor, Lundin Petroleum, Midway, Nibe och Seamless. Försäljning i Electrolux, Ericsson, Handelsbanken, Heba, Höganäs, Klövern, Lagercrantz, New Wave Group och Profilgruppen. Se sidan 3. Börsutveckling Räntor, Valutor och Råvaror Svenska Aktier i New York Valutor kl 08:29 Slutkurser Europa (Euro Stoxx) 2,796 0.66% EUR/USD 1.29-0.22% Sthlm New York Diff Stockholm (OMXS30) 1,225 0.08% USD/SEK 6.68 0.12% ABB B 149.50 kr 151.90 kr 2.40 kr Oslo (OSEBX) 489-0.12% EUR/SEK 8.61-0.07% AstraZeneca 335.90 kr 344.55 kr 8.65 kr London (FTSE-100) 6,686 0.82% GBP/SEK 10.15 0.07% Autoliv 510.50 kr 520.04 kr 9.54 kr Frankfurt (DAX) 8,339 0.72% Ericsson 82.00 kr 83.17 kr 1.17 kr Paris (CAC 40) 3,966 0.53% Råvaror EpiCept 0.38 kr 0.37 kr -0.01 kr Dow Jones 15,215 0.82% Olja (USD/Fat) 96.39-0.2% Millicom 538.00 kr 3,593.84 kr 3,055.84 kr S&P 500 1,650 1.01% Guld (USD/Oz) 1465.50-0.2% Nokia 23.12 kr 23.71 kr 0.59 kr Nasdaq 3,463 0.69% Koppar (USD/Ton) 7311.00-0.2% Stora Enso 48.12 kr 49.64 kr 1.52 kr Tokyo 15,096 2.29% Zink (USD/Ton) 1847.00-1.3% Hong Kong 23,100 0.74% Kina (CSI 300) 2,497.2 0.16%
Makro Sverige - Konsumentpriserna sjönk oväntat med 0,2 procent (förväntat +0,1 procent) mellan mars och april. Det medförde att inflationstakten, mätt med KPI, sjönk från 0,0 till -0,5 procent. Den underliggande inflationstakten, mätt med KPIF, sjönk från 0,9 till 0,5 procent. Båda inflationstalen var 0,3 procentenheter lägre än vad Riksbanken förutspådde i den senaste Penningpolitiska rapporten (17/4-2013). Indien - Inflationstakten, mätt med partiprisindex, sjönk från 6,0 till 4,9 procent mellan mars och april. Det var klart lägre än väntat och ökar sannolikheten för att centralbanken fortsätter sänka räntan de närmaste månaderna. Man har redan sänkt räntan tre gånger i år, från 8,0 till 7,25 procent. OECD - De ledande indikatorerna steg från 100,4 till 100,5 mellan februari och mars. Det var sjätte månaden i rad som indikatorerna steg. Uppgången var bred under mars och kan tolkas som att tillväxten i OECD-länderna kommer bli högre under de närmast kommande kvartalen. Dock från en låg nivå. USA - Optimismen bland småföretagen ökade påtagligt under mars. Det index som mäter stämningsläget (NFIB Small Business Survey) steg från 89,5 till 92,0 mellan mars och april. Det var den högsta indexnivån sedan oktober-2012. Tyskland - ZEW-index, som mäter stämningsläget bland institutionella investerare och analytiker, steg från 36,3 till 36,4 mellan april och maj. Uppgången var dock något lägre än väntat. USA Bolag av Referensintresse för Stockholmsbörsen Bolag USA bolag (USD) -1D YTD Bolag USA bolag (USD) -1D YTD ABB General Electric 22.8-1.0% 9% Oriflame Avon 23.28-1.0% 62% Stanley Works 79.3-0.7% 7% Q-med Medicis Assa Abloy Ingersoll-Rand Plc 55.9 0.6% 16% Saab Boeing 94.6 0.6% 26% AstraZeneca Bristol-Myers 39.9 0.6% 23% United Tech 94.8 0.4% 16% Merck 45.5 1.1% 11% Sandvik Kennametal 41.3-0.6% 3% Pfizer 28.6-0.5% 14% SAS Delta Airlines 17.7-5.1% 49% Atlas Copco Parker Hannifin 93.0-0.3% 9% SCA Kimberly-Clark 103.0-1.2% 22% Ingersoll-Rand Plc 55.9 0.6% 16% P&G 78.2-0.3% 15% Autoliv TRW 61.1 0.3% 14% SEB Bank of Am. 12.9-0.8% 11% Boliden Freeport Mc. 32.6 0.7% -5% JP Morgan 49.0-1.4% 12% Electrolux Whirlpool 124.7 0.9% 23% Morgan Stanley 23.4-1.1% 22% Ericsson Cisco 20.8 0.5% 6% Skanska Fluor 61.7-0.2% 5% Qualcomm 64.1 0.0% 4% SKF Timken 56.4-0.1% 18% RIM 15.5 4.0% 31% Stora Enso Int. Paper 46.9 0.0% 18% Getinge Medtronic 48.9 0.1% 19% Weyerhaeuser 31.8 1.5% 14% Steris 45.0 0.2% 30% SSAB US Steel 19.0-1.5% -20% H&M Gap 38.8 0.1% 25% Swedish Match Altria Group 36.4-0.5% 16% Hemtex Bed Bath Beyond 69.5 0.3% 24% Reynolds Am. 47.5-0.6% 15% Husqvarna Briggs & Stratton 22.8-0.6% 8% TeliaSonera AT&T 37.3-1.3% 11% Toro 46.9-0.2% 9% Verizon 52.7-0.8% 22% Hexagon Trimble 28.7 0.2% -4% TradeDoubler Valueclick 26.7-0.2% 37% Lundin Petr Exxon Mobile 91.0-0.7% 5% Volvo Caterpillar 90.0-0.4% 0% Proffice Manpower 54.8 0.4% 29% Navistar 36.0 2.2% 66% Rezidor Hotels Marriott Int Inc 43.2-0.6% 16% Paccar 52.7-0.9% 17%
Insynshandel rapporterad den 14:e maj CDON: Bengtsson, Fredrik - affärsutvecklingschef 2013-05-13, Bengtsson, Fredrik: köp, aktie, +2.200 Connecta: Af Ugglas, Caroline - styrelseledamot 2013-05-13, Af Ugglas, Caroline: köp, aktie, +1.000 Elanders: Lager, Cecilia - styrelseledamot 2013-05-08, Sherpani Advisors: köp, aktie B, +13.122 Electrolux: Davis, Lorna - styrelseledamot 2013-05-07, Davis, Lorna: köp, aktie B, +2.226 Electrolux: Vieweg, Cecilia - annan befattning 2013-05-13, Vieweg, Cecilia: försäljning, aktie B, -5.000 Ericsson: Runevad, Anders - chef Väst- och Centraleuropa 2013-05-10, Runevad, Anders: försäljning, aktie B, -17.523 Fabege: Josefsson, Märtha - styrelseledamot 2013-05-08, Josefsson, Märtha: köp, aktie, +30.000 Handelsbanken: Lodge, Simon - affärsområdeschef UK 2013-04-09, Lodge, Simon: försäljning, aktie A, -6.040 Heba: Åberg, Lars Billson - styrelseledamot 2013-05-08, Åberg, Lars Billson: försäljning, aktie B, -470 Höganäs: Söderhjelm, Hans - affärsområdeschef 2013-05-10, Söderhjelm, Hans: försäljning, aktie B, -10.100 Investor: Dalhammar, Magnus - IR-chef 2013-05-13, Dalhammar, Magnus: köp, aktie B, +461 Klövern: Svensson, Fredrik - styrelseledamot, större innehavare 2013-05-13, Arvid Svensson Invest: försäljning, aktie PR, -34.849 Lagercrantz: Larsson, Anders - koncerncontroller 2013-05-13, Larsson, Anders: försäljning, aktie B, -3.800 Lundin Petroleum: Vieweg, Cecilia - styrelseledamot 2013-05-13, Vieweg, Cecilia: köp, aktie, +3.500 Midway: Svensson, Peter - vd 2013-05-08, Svensson, Peter: köp, aktie B, +1.000 2013-05-13, Svensson, Peter: köp, aktie B, +118
Insynshandel forts. New Wave Group: Härstedt, Göran - styrelseledamot 2013-05-07, HäRstedt & Jansson Invest: försäljning, aktie A, -1.000.000 2013-05-08, HäRstedt & Jansson Invest: försäljning, aktie B, -568.000 New Wave Group: Jansson, Torsten - styrelseledamot, vd, större innehavare 2013-05-07, HäRstedt & Jansson Invest: försäljning, aktie A, -1.000.000 2013-05-08, HäRstedt & Jansson Invest: försäljning, aktie B, -568.000 Nibe: Jocic, Peter - annan befattn dotterbolag 2013-03-26, Jocic, Peter: köp, aktie B, +1.060 Profilgruppen: Sörensson, Thomas - annan befattn dotterbolag 2013-05-13, Sörensson, Thomas: försäljning, aktie B, -400 Seamless: Sundin, Michael - styrelseledamot 2013-05-08, VäXellåDa: köp, aktie, +450.000
Dagens Kalender RAPPORTER STOCKHOLMSBÖRSEN - Arctic Paper, Feelgood (kl 8.00), Nibe (kl 8.00), Phonera (kl 8.00), Transatlantic (kl 8.30), Vostok Nafta (kl 8.00) FIRST NORTH - Amasten Holding, HCS Holding, Insplanet, Online Brands Nordic, Wesc (kl 8.45), West International, Wise Group AKTIETORGET - Eurocine Vaccines, G5 Entertainment, HQ, VJ 1890 ÖVRIGA NORDEN - D/S Norden (kl 9.00) ÖVRIGA UTLÄNDSKA - Cisco (kl 22.30), Deere (före USA-börsenas öppning), LG Electronics (prel datum), Megafon (kl 8.00), Thyssenkrupp (kl 7.30), Vimpelcom (kl 7.00) STÄMMOR - Active Biotech, Auriant Mining, Black Earth Farming, Byggmax, Clean Oil, Enjoy Group, Insplanet, Jojka Communciations, Lindab, Nibe, Norwegian, Online Brands Nordic, Phonera, Rusforest, Sevan Marine, Sintercast, Telenor BÖRS ÖVRIGT - Clas Ohlson: presenterar försäljningssiffror för april kl 8.00 - H&M: presenterar försäljningssiffror för april kl 8.00 - Swedol: försäljningsrapport för april kl 8.50 - Nibe: telefonkonferens kl 11.00 - Spel: lunchseminarium med ideella organisationer i riksdagen om förändringar på spelmarknaden kl 12.00 ÖVRIGA BOLAGSHÄNDELSER - Arocell: första dag för handel utan uniträtter i nyemission - CDON: första dag för handel utan teckningsrätt i nyemission - Medfield: första dag för handel utan teckningsrätt i nyemission - Vivoline: första handelsdag på Aktietorget EXKLUSIVE UTDELNING - BTS (1:75 kr), Cermaq (1:00 nok), Doro (1:25 kr), Drillcon (0:18 kr), Inxl Innovation (0:03 kr+0:01 kr extra), Itab Shop Concept (2:50 kr), Latour (5:00 kr), MTG (10:00 kr), NAXS (0:50 kr), Peab (1:60 kr), Statoil (6:75 nok), Unibet (0:70 gbp) STATISTIK - Frankrike: BNP (prel) 1 kv kl 7.30 - AF: månadsstatistik april kl 8.00 - Tyskland: BNP (prel) 1 kv kl 8.00 - Frankrike: KPI april kl 8.45 - Österrike: BNP 1 kv kl 9.00 - SCB: industrins kapacitetsutnyttjande 1 kv kl 9.30 - SCB: industrins lager 1 kv kl 9.30 - SCB: produktionsindex i näringslivet mars kl 9.30 - Italien: BNP (prel) 1 kv kl 10.00 - Storbritannien: arbetslöshet april kl 10.30 - EMU: BNP (prel) 1 kv kl 11.00 - USA: Empire Manufacturing Index maj kl 14.30 - USA: PPI april kl 14.30 - USA: TICS-statistik mars kl 15.00 - USA: industriproduktion, kapacitetsutnyttjande april kl 15.15 - USA: NAHB husmarknadsstatistik maj kl 16.00
Dagens Kalender(forts.) POLITIK - Regeringen: informellt nordiskt statsminister- och arbetsmarknadsministermöte i Stockholm CENTRALBANKER - Island: räntebesked kl 10.55 - BOE: inflationsrapport kl 11.30 - Ryssland: räntebesked MAKRO ÖVRIGT - Finanspolitiska rådet publicerar Svensk finanspolitik 2013 kl 10.30 - RGK: resultat obligationsemission kl 11.03
Denna publikation har sammanställts av Erik Penser Bankaktiebolag exklusivt för företagets kunder. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan inte garanteras. Erik Penser Bankaktiebolag:s medgivande krävs om hela eller delar av denna publikation mångfaldigas eller sprids. Publikationen vänder sig till Erik Penser Bankaktiebolags kunder i Sverige. Detta innebär att publikationen inte ska eller kan spridas till eller göras tillgänglig för någon i USA (med undantag av vad som framgår av Rule 15a 16, Securities Exchange Act of 1934), Kanada eller något annat land som i lag fastställt begränsningar för spridning och tillgänglighet av materialets innehåll. Informationen i publikationen ska inte uppfattas som en uppmaning eller rekommendation att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller investeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd. Erik Penser Bankaktiebolag frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på denna publikation. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Erik Penser Bankaktiebolag har utarbetat Etiska Regler och Riktlinjer för Intressekonflikter. Dessa syftar till att förebygga och förhindra intressekonflikter mellan avdelningarna inom företaget och bygger på restriktiva kommunikationer (Chinese Walls). Det kan dock föreligga ett uppdragsförhållande eller rådgivningssituation mellan emittent och någon annan avdelning än Analysavdelningen. Erik Penser Bankaktiebolag har utarbetat interna restriktioner för när handel får ske i ett finansiellt instrument som är föremål för Investeringsanalys. I denna publikation har analytikern redovisat och återgett sin personliga uppfattning om emittent och/eller finansiellt instrument. Analysen har varken grundats på uppdragsförhållande mellan emittent och analytiker eller medfört ersättning från emittent till analytiker. Den eller de som sammanställt denna publikation har inga innehav i de analyserade finansiella instrumenten. Antalet Köp/Behåll/Säljrekommendationer i procent under den sista 12 månadersperioden: Köp: 54% Behåll: 38% Sälj 8% Erik Penser Bankaktiebolag har tillstånd att bedriva värdepappersverksamhet och står under Finansinspektionens tillsyn.