OPTIMAL MARKNADSNEUTRAL. Möjlighet till attraktiv avkastning oavsett marknadens riktning + STRUKTURERADE PRODUKTER

Transkript

1 MARKNADSNEUTRAL OPTIMAL Möjlighet till attraktiv avkastning oavsett marknadens riktning MARKNADSNEUTRAL OPTIMAL MARKNADSNEUTRAL OPTIMAL TILLVÄXT PRODUKTFAKTA Kategori: Aktieindexobligation Kapitalskydd: 100 % Löptid: 2,5 år Emittent: UBS AG, Jersey Branch (UBS) Notering: Stockholmsbörsen (Möjlighet att avyttra Obligationen före förfall) Sista anmälningsdag: 12 oktober 2007 INRIKTNING Obligationen är exponerad mot fem olika marknadsneutrala strategier (Aktier Lång Kort, Aktier Buy Write, Valutor, Volatilitet och Hedgefonder) för att leverera en god avkastning till låg risk. Dessa strategier har tidigare främst varit tillgängliga för professionella investerare. MARKNADSNEUTRAL OPTIMAL Deltagandegrad: 100 % 1 Köpkurs: 100 % MARKNADSNEUTRAL OPTIMAL TILLVÄXT Deltagandegrad: 170 % 1 Köpkurs: 105 % STRUKTURERADE PRODUKTER

2 Marknadsneutral Optimal är en Obligation vars mål är att skapa en attraktiv avkastning oavsett marknadens riktning. Obligationen är exponerad mot fem olika marknadsneutrala strategier för att leverera en god avkastning till låg risk. Dessa strategier har tidigare främst varit tillgängliga för professionella investerare. Obligationen är ett bra alternativ till ränteplaceringar. Marknadsneutral Optimal erbjuder 100 % kapitalskydd. EN PLACERING MED GODA MÖJLIGHETER OCH KORT LÖPTID Marknadsneutral Optimal ger möjlighet till attraktiv avkastning oavsett marknadens riktning. Obligationerna har två och ett halvt års Löptid och exponering mot fem olika strategier. KAPITALSKYDD 100 % av det Nominella Beloppet tillbaka på Förfallodagen. MÖJLIGHET TILL ATTRAKTIV AVKASTNING Marknadsneutral Optimal har en indikativ Deltagandegrad om 100 % 1 och med 5 % överkurs en indikativ Deltagandegrad om 170 % 1. Obligationen är ett alternativ till en traditionell ränteplacering eller med Överkurs en aktieplacering med kapitalskydd. VINSTSÄKRING Om Marknadsneutral Optimal och Marknadsneutral Optimal Tillväxt visar en stark positiv värdeutveckling före Löptidens slut kan vinstsäkring bli aktuellt. Om vinstsäkring erbjuds innebär det i praktiken att det säkrade beloppet ökar genom att investeringen avyttras och kapitalet investeras i en ny obligation med liknande villkor. MÖJLIGHET ATT AVYTTRA OBLIGATIONEN FÖRE FÖRFALL Obligationerna avses noteras på Stockholmsbörsens SOX-lista och blir därför föremål för dagliga kursnoteringar. MARKNADSNEUTRAL OPTIMAL Marknadsneutral Optimal är en obligation vars mål är att skapa en attraktiv avkastning oavsett marknadens riktning. Obligationen är exponerad mot fem olika strategier för att sprida riskerna och leverera en god avkastning. De fem strategierna är exponerade mot fyra olika tillgångsklasser: aktier, valutor, hedgefonder och volatilitet. Dessa strategier har tidigare främst varit tillgängliga för institutionella investerare och hedgefondförvaltare. 20 % av portföljen allokeras till respektive strategi. Obligationen är ett attraktivt alternativ till räntesparande. MARKNADSNEUTRAL OPTIMAL 20 % 20 % 20 % 20 % 20 % Aktier Lång Kort Aktier Buy Write Valutor Volatilitet Hedgefonder DE FEM STRATEGIERNA Aktier Lång Kort. ELSA "Equity Long Short Alpha" utgår ifrån en modell framtagen av UBS analysavdelning. Själva grundidén för modellen är att aktiekursen drivs av intjäningen hos bolagen. Man tittar på momentum (förändringen) för den förväntade intjäningen hos de underliggande bolagen och går sedan lång (köper) de 50 bolag som man tror kommer att ha störst momentum i sin intjäning och går kort (säljer) de 50 bolag som man tror kommer att ha lägst momentum i sin intjäning. Detta görs med en tidshorisont av 3 månader (alltså över kommande kvartalsrapport). Aktier Buy Write är en systematisk investeringsstrategi där man är lång (har köpt) Dow Jones EURO STOXX 50 Index och har ställt (sålt) en köpoption på detta index. Detta är en teknik som ofta används av institutionella investerare och målet för strategin är att tjäna optionspremien. Valutor. G10 Carry Trade är en strategi som är mycket vanlig bland hedgefonder. Strategin går förenklat ut på att man lånar pengar i länder med låg ränta och placerar dem i länder med hög ränta. Om växelkursen står sig skapar detta en räntevinst. Volatilitet är ett mått på aktiemarknadens rörelser. Volatiliteten går upp om rörelsen ökar och ner om rörelsen minskar. Det finns två mått på volatilitet: implicit (förväntad) och realiserad. Strategin genererar avkastning genom att sälja implicit volatilitet och köpa realiserad. Strategin skapar avkastning om den förväntade rörelsen är större än den realiserade. Historiskt så har den förväntade volatiliteten tenderat att vara högre än den realiserade. Hedgefonder. HQ Solid investerar i ett urval av hedgefonder. HQ Solid är en fond med målsättningen att med ett lågt risktagande uppnå en tillväxt som är bättre än räntebärande placeringar. Tanken med fonden är också att kunna generera en attraktiv kapitaltillväxt även i perioder med vikande finansmarknader. Fonden ska ge en god spridning och sammansättning av olika tillgångsslag, geografier, marknader, strategier, fonder och värdepapper. 1 Deltagandegraden är indikativ och fastställs senast den 31 oktober 2007, beroende av de då rådande marknadsförutsättningarna. HQ Bank kommer att återkalla Erbjudandet om Deltagandegraden understiger 85 % för Marknadsneutral Optimal och 155 % för Marknadsneutral Optimal Tillväxt. MARKNADSNEUTRAL OPTIMAL & MARKNADSNEUTRAL OPTIMAL TILLVÄXT 02

3 Ta del av fem sofistikerade strategier som tidigare främst har varit tillgängliga för professionella investerare 130% 120% 110% 100% FAKTA OM MARKNADSNEUTRAL OPTIMAL Erbjuder en väldiversifierad marknadsneutral portfölj med god avkastningspotential i förhållande till risk. Ger investeraren tillgång till sofistikerade strategier som tidigare främst varit tillgängliga för professionella investerare. Ger möjlighet till attraktiv avkastning oavsett marknadens riktning. Obligationen är ett alternativ till en traditionell ränteplacering eller med Överkurs en aktieplacering med kapitalskydd. HISTORISK UTVECKLING Grafen nedan visar hur Marknadsneutral Optimal strategin har utvecklats sedan Strategin har i snitt haft 5,73 % i årsavkastning under perioden till en risk på 2 % vilket motsvarar risken i en svensk statsobligation. 1 90% Jun-07 Jan-07 Aug-06 Mar-06 Oct-05 May-05 Dec-04 Jul-04 Feb-04 Sep-03 May-03 FÖRENKLAT AVKASTNINGSEXEMPEL Exempel: total utbetalning på Förfallodagen av en investering om tio Obligationer á kr Nominellt Belopp, det vill säga kr Nominellt Belopp. Marknadsneutral Optimal Marknadsneutral Optimal Tillväxt Investerat Nominellt Belopp kr kr Indexkorgavkastning 20 % 20 % Deltagandegrad 100 % 170 % Avkastning på Nominellt Belopp kr kr Total utbetalning på Förfallodagen kr kr VIKTIGT Notera att denna broschyr endast utgör marknadsföring och att de fullständiga Prospekten finns tillgängliga på eller per tel Innan beslut tas om investering skall Investerare ta del av Prospekten. Handel med finansiella instrument är förknippad med risker. Om försäljning sker innan Förfallodag kan förlust uppstå, på grund av att försäljningspriset understiger det Nominella Beloppet. Ord i löptexten i detta dokument vilka börjar med stor bokstav finns definierade under "Definitioner" på sidan 7. 1 Notera dock att historisk avkastning inte är en garanti för framtida avkastning. 2 Total utbetalning på Förfallodagen = Nominellt Belopp MAX(Nominellt Belopp x Indexkorgavkastning x Deltagandegrad, 0). 03 MARKNADSNEUTRAL OPTIMAL & MARKNADSNEUTRAL OPTIMAL TILLVÄXT

4 BESKRIVNING AV INDEXKORGEN Indexkorgen är sammansatt av fem strategier: Aktier Lång Kort (UBS Equity Long-Short Alpha Index EUR Total Return (ELSA)) 20 % Aktier Buy Write (UBS Europe Buy-Write Index (EUR)) 20 % Valutor (UBS G10 Carry Net Total Return Index (EUR)) 20 % Volatilitet (UBS Europe Volatility Arbitrage Index Net Total Return (EUR)) 20 % Hedgefonder (HQ Solid) 20 % Underliggande Strategier 1 UBS EQUITY LONG-SHORT ALPHA INDEX EUR TOTAL RETURN (ELSA) UBS EUROPE BUY-WRITE INDEX (EUR) UBS G10 CARRY NET TOTAL RETURN INDEX (EUR) UBS EUROPE VOLATILITY ARBITRAGE INDEX NET TOTAL RETURN (EUR) UBS ELSA Index beräknas, och publiceras av UBS Deutschland AG, Frankfurt am Main, genom att använda en kombination av en lång portfölj bestående av 50 aktier och en kort portfölj bestående av 50 aktier. För mer information vänligen se UBS Europe Buy-Write Index beräknas, och är utvecklat, av UBS Investment Bank AG genom att använda en kombination av Dow Jones EURO STOXX 50 Price Return Index och Dow Jones EURO STOXX 50 Total Return Index, båda indexen beräknade samt administrerade av STOXX Limited, och marknadspriset för en tillämpbar köpoption på Dow Jones EURO STOXX 50 Price Return Index. För mer information vänligen se UBS G10 Carry Index är ett index som beräknas, och är utvecklat, av UBS Deutschland AG genom att använda en kombination av sex olika valutor utvalda från G-10 valutakorgen. För mer information vänligen se UBS Europe Volatility Arbitrage Index beräknas, och är utvecklat, av UBS Deutschland AG genom att använda en kombination av 1 månaders europeiska statsskuldsväxlar (one-month EUR Money Market Deposit) och marknadspriset för en variansswap på Dow Jones EURO STOXX 50 Index, ett index beräknat och administrerat av STOXX Limited. För mer information vänligen se INDEX DISCLAIMER(S) UBS Equity Long-Short Alpha Index EUR Total Return (ELSA) The mark and name "UBS Equity Long-Short Alpha Index EUR Net Total Return" (the "Index") is proprietary to UBS AG ("UBS"). UBS does not make any warranty or representation or guarantee whatsoever, express or implied, either as to the results to be obtained as to the use of the Index or the figures or levels at which the Index stands at any particular day or otherwise. In addition, UBS gives no assurance regarding any modification or change in any methodology used in calculating the Index and is under no obligation to continue the calculation, publication and dissemination of the Index. No responsibility or liability is accepted by UBS (whether for negligence or otherwise) in respect of the use of and/or reference to the Index by us or any other person in connection with the Notes, or for any inaccuracies, omissions, mistakes or errors in the computation of the Index (and UBS shall not be obliged to advise any person, including us or any investor, or any error therein) or for any economic or other loss which may be directly or indirectly sustained by us or any investors to the Securities or any other persons dealing with the Notes as a result thereof and no claims, actions or legal proceedings may be brought against UBS (including any of its subsidiaries or affiliates) in any manner whatsoever by any investor or other person dealing with the Notes. Any investor or other person dealing with the Notes does so therefore in full knowledge of this disclaimer and can place no reliance whatsoever on UBS. For avoidance of doubt, this disclaimer does not create any contractual or quasi-contractual relationship between any investor other person and UBS and must not be construed to have created such relationship. UBS Europe Buy-Write Index (EUR) The mark and name "UBS Europe Buy-Write Index (EUR)" (the "Index") is proprietary to UBS AG ("UBS"). UBS does not make any warranty or representation or guarantee whatsoever, express or implied, either as to the results to be obtained as to the use of the Index or the figures or levels at which the Index stands at any particular day or otherwise. In addition, UBS gives no assurance regarding any modification or change in any methodology used in calculating the Index and is under no obligation to continue the calculation, publication and dissemination of the Index. No responsibility or liability is accepted by UBS (whether for negligence or otherwise) in respect of the use of and/or reference to the Index by us or any other person in connection with the Notes, or for any inaccuracies, omissions, mistakes or errors in the computation of the Index (and UBS shall not be obliged to advise any person, including us or any investor, or any error therein) or for any economic or other loss which may be directly or indirectly sustained by us or any investors to the Securities or any other persons dealing with the Notes as a result thereof and no claims, actions or legal proceedings may be brought against UBS (including any of its subsidiaries or affiliates) in any manner whatsoever by any investor or other person dealing with the Notes. Any investor or other person dealing with the Notes does so therefore in full knowledge of this disclaimer and can place no reliance whatsoever on UBS. For avoidance of doubt, this disclaimer does not create any contractual or quasi-contractual relationship between any investor other person and UBS and must not be construed to have created such relationship. UBS G10 Carry Net Total Return Index (EUR) The mark and name "UBS G10 Carry Net Total Return Index (EUR)" (the "Index") is proprietary to UBS AG ("UBS"). UBS does not make any warranty or representation or guarantee whatsoever, express or implied, either as to the results to be obtained as to the use of the Index or the figures or levels at which the Index stands at any particular day or otherwise. In addition, UBS gives no assurance regarding any modification or change in any methodology used in calculating the Index and is under no obligation to continue the calculation, publication and dissemination of the Index. No responsibility or liability is accepted by UBS (whether for negligence or otherwise) in respect of the use of and/or reference to the Index by us or any other person in connection with the Notes, or for any inaccuracies, omissions, mistakes or errors in the computation of the Index (and UBS shall not be obliged to advise any person, including us or any investor, or any error therein) or for any economic or other loss which may be directly or indirectly sustained by us or any investors to the Securities or any other persons dealing with the Notes as a result thereof and no claims, actions or legal proceedings may be brought against UBS (including any of its subsidiaries or affiliates) in any manner whatsoever by any investor or other person dealing with the Notes. Any investor or other person dealing with the Notes does so therefore in full knowledge of this disclaimer and can place no reliance whatsoever on UBS. For avoidance of doubt, this disclaimer does not create any contractual or quasi-contractual relationship between any investor other person and UBS and must not be construed to have created such relationship. UBS Europe Volatility Arbitrage Index Net Total Return (EUR) The mark and name "UBS Europe Volatility Arbitrage Index Net Total Return" (the "Index") is proprietary to UBS AG ("UBS"). UBS does not make any warranty or representation or guarantee whatsoever, express or implied, either as to the results to be obtained as to the use of the Index or the figures or levels at which the Index stands at any particular day or otherwise. In addition, UBS gives no assurance regarding any modification or change in any methodology used in calculating the Index and is under no obligation to continue the calculation, publication and dissemination of the Index. No responsibility or liability is accepted by UBS (whether for negligence or otherwise) in respect of the use of and/or reference to the Index by us or any other person in connection with the Notes, or for any inaccuracies, omissions, mistakes or errors in the computation of the Index (and UBS shall not be obliged to advise any person, including us or any investor, or any error therein) or for any economic or other loss which may be directly or indirectly sustained by us or any investors to the Securities or any other persons dealing with the Notes as a result thereof and no claims, actions or legal proceedings may be brought against UBS (including any of its subsidiaries or affiliates) in any manner whatsoever by any investor or other person dealing with the Notes. Any investor or other person dealing with the Notes does so therefore in full knowledge of this disclaimer and can place no reliance whatsoever on UBS. For avoidance of doubt, this disclaimer does not create any contractual or quasi-contractual relationship between any investor other person and UBS and must not be construed to have created such relationship. HQ SOLID Fonden investerar främst i ett urval av hedgefonder och är ett alternativ till räntebärande placeringar. Fonden ska ge en god spridning och sammansättning av olika tillgångsslag, geografier, marknader, strategier, fonder och värdepapper. Mixen av investeringar ska ge ett gott skydd av kapitalet, men också möjlighet till en attraktiv avkastning i alla typer av marknadsklimat. För mer info se 1 Observera att för beräkningen av avkastningen för Obligationerna används excess return. Detta innebär i korthet att man från total return indexet/fonden subtraherar den riskfria räntan. En investering i Obligationerna medför inte, och kan inte jämställas med, att äga underliggande eller delar av underliggande. För vidare detaljer om hur avkastningen beräknas se sidan 5 och Prospektet. MARKNADSNEUTRAL OPTIMAL & MARKNADSNEUTRAL OPTIMAL TILLVÄXT 04

5 HUR BERÄKNAS AVKASTNINGEN? Placerare i Obligationerna köper en obligation utan kupongränta med möjlighet att erhålla en avkastning utöver det Nominella Beloppet på Förfallodagen. Storleken på Avkastningen beror på två faktorer: Indexkorgavkastningen Deltagandegraden Indexkorgavkastning Indexkorgavkastningen definieras som den positiva procentuella uppgången för Indexkorgen, med beaktande av relevanta Startindexkurser, Slutindexkurser och viktning av de Underliggande Strategier som ingår i Indexkorgen. Slutindexkurser bestäms som ett medelvärde av Stängningskurserna för varje Underliggande Strategier på de 7 Genomsnittsdagarna. Observera att för beräkningen av avkastningen för Obligationen används excess return. Detta innebär i korthet att man från total return indexet/fonden subtraherar den riskfria räntan. Se Prospekt för vidare detaljer. Skulle Indexkorgavkastningen vara negativ kommer Emittenten på Förfallodagen endast återbetala det Nominella Beloppet. Deltagandegrad Deltagandegraden fastställs senast den 31 oktober 2007 och kommer att bero på de då rådande marknadsförutsättningarna. Indikativ Deltagandegrad är 100 % för Marknadsneutral Optimal och 170 % för Marknadsneutral Optimal Tillväxt men den kan bli högre eller lägre. HQ Bank kommer att återkalla Erbjudandet om Deltagandegraden understiger 85 % för Marknadsneutral Optimal och 155 % för Marknadsneutral Optimal Tillväxt. RÄKNEEXEMPEL Beräkning av Avkastningen Marknadsneutral Optimal Exemplet nedan illustrerar total utbetalning på Förfallodagen av en investering om tio Obligationer á kr, det vill säga kr totalt Investeringsbelopp. Indexkorgavkastning Deltagandegrad Avkastning på Nominellt Belopp Nominellt Belopp Total utbetalning Årlig nettoavkastning 3 30 % 100 % kr kr kr 10,38 % 20 % 100 % kr kr kr 6,84 % 10 % 100 % kr kr kr 3,13 % 0 % 100 % 0 kr kr kr -0,80 % -10 % 100 % 0 kr kr kr -0,80 % -20 % 100 % 0 kr kr kr -0,80 % Beräkning av Avkastningen Marknadsneutral Optimal Tillväxt Exemplet nedan illustrerar total utbetalning på Förfallodagen av en investering om tio Obligationer á kr, det vill säga kr totalt Investeringsbelopp. Indexkorgavkastning Deltagandegrad Avkastning på Nominellt Belopp Nominellt Belopp Total utbetalning Årlig nettoavkastning 3 30 % 170 % kr kr kr 15,00 % 20 % 170 % kr kr kr 9,55 % 10 % 170 % kr kr kr 3,67 % 0 % 170 % 0 kr kr kr -2,76 % -10 % 170 % 0 kr kr kr -2,76 % -20 % 170 % 0 kr kr kr -2,76 % Avkastning Deltagandegraden multiplicerad med Indexkorgavkastningen ger Avkastningen. Eftersom Marknadsneutral Optimal Tillväxt ges ut till Överkurs måste Avkastningen på Marknadsneutral Optimal Tillväxt uppgå till minst 5 % av Nominellt Belopp för att hela Investeringsbeloppet skall återbetalas (Courtage ej medräknat). 1 Årlig nettoavkastning är beräknad som årlig avkastning minus Courtage i relation till Investeringsbeloppet. 05 MARKNADSNEUTRAL OPTIMAL & MARKNADSNEUTRAL OPTIMAL TILLVÄXT

6 VILLKOR OCH ANVISNINGAR I SAMMANDRAG Säljaren erbjuder investering i Obligationerna enligt följande försäljningsvillkor. De fullständiga villkoren för Obligationerna och annan viktig information står i respektive Prospekt, vilka finns tillgängliga på Anmälan Anmälan skall ske på Anmälningsblankett. Endast en Anmälningsblankett per Investerare kommer att beaktas. Ofullständig eller felaktigt ifylld Anmälningsblankett kan komma att lämnas utan avseende. Inga tillägg eller ändringar får göras i den tryckta texten. Anmälningsblankett finns tillgänglig via Internetadressen: alternativt per telefon: Ifylld Anmälningsblankett skall ha kommit HQ Bank tillhanda senast klockan den 12 oktober 2007 Likviddag och betalning Om full betalning inte erlagts inom utsatt tid kan tilldelade Obligationer komma att överföras eller säljas till annan Investerare. Skulle behållningen av sådan försäljning komma att understiga Investeringsbeloppet blir den Investerare som ursprungligen erhöll tilldelning betalningsskyldig för mellanskillnaden. Avräkningsnotan kan komma att makuleras. Betalningen måste vara HQ Bank tillhanda senast den 22 oktober 2007 Tilldelning I händelse av Överanmälan fördelas Obligationerna i den ordning som Anmälningsblanketter har inkommit och registrerats. Kapitalskydd vid förfall Nominellt Belopp är 100 % kapitalskyddat genom att Obligationerna skall återbetalas av Emittenten med minst det Nominella Beloppet på Förfallodagen (Se avsnitt Emittentrisk på sidan 7). Vid försäljning före Förfallodagen kan dock delar av Nominella Beloppet och/eller Avkastningen utebli. Inregistrering vid Börs UBS avser att inregistrera Obligationerna på SOX-listan vid Stockholmsbörsen. Inregistrering kräver dock slutligt godkännande av Stockholmsbörsen. Courtage Courtage tillkommer Investeringsbeloppet. VPC Obligationerna kommer att vara kontoförda i VPC:s kontobaserade system. Leveransdag: Obligationerna beräknas registreras på Investerarens depåkonto eller VP-konto den 5 november 2007 Prospekt och villkor för Obligationerna Denna broschyr utgör endast marknadsföring och investerare skall därför innan ett investeringsbeslut tas ta del av Prospektet, vilket finns tillgängligt hos Säljaren. Prospektet innehåller viktig information om produkten och risker angående investeringen. Obligationerna är underkastade tysk rätt och har emitterats av Emittenten på de villkor som anges i Prospektet. Prospektet innehåller en komplett beskrivning av Emittenten, Säljarens erbjudande och de bindande obligationsvillkoren. Investerare skall därför ta del av Prospektet i dess helhet. Villkor för fullföljande, begränsning av Erbjudandet Erbjudandet kan komma att återkallas om det totala tecknade Nominella Beloppet för var och en av Obligationerna understiger kr. Erbjudandets genomförande är vidare villkorat av att det inte, enligt Säljarens bedömning, helt eller delvis, omöjliggörs eller väsentligt försvåras av lagstiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Säljaren äger även rätt att förkorta Anmälningsperioden, begränsa Erbjudandets omfattning eller avbryta Erbjudandet om Säljaren bedömer att marknadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att genomföra Erbjudandet. Detta Erbjudande är på maximalt kr för var och en av Obligationerna. Selling restrictions The Notes have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, Notes may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons. HQ Bank has agreed that neither itself nor any subsidiary of HQ Bank will offer, sell or deliver any Notes within the United States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of Notes within the United States by any dealer (whether or not participating in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act. THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIRECTLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PERSON.NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBUTED IN ANY JURISDICTION WHERE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION. SKATT Skattefrågor i Sverige Nedan följer en sammanfattning av de skattekonsekvenser som enligt nu gällande svensk skattelagstiftning kan uppkomma som en följd av att äga Obligationer. Sammanfattningen vänder sig till obligationsinnehavare som är obegränsat skattskyldiga i Sverige. Sammanfattningen är inte avsedd att uttömmande behandla alla skattefrågor som kan uppkomma i sammanhanget. Den behandlar exempelvis inte de speciella regler som gäller för Obligationer som ägs av handelsbolag eller sådana juridiska personer vars Obligationer räknas som lagertillgångar i en näringsverksamhet. Skattekonsekvenserna för enskilda obligationsinnehavare kan vara beroende av speciella omständigheter i det enskilda fallet. Detta innebär att särskilda skattekonsekvenser som inte är beskrivna kan uppkomma för vissa kategorier av obligationsinnehavare, såsom exempelvis investmentföretag, värdepappersfonder och personer som inte är obegränsat skattskyldiga i Sverige. Varje obligationsinnehavare rekommenderas att inhämta råd från skatteexpertis avseende de skattekonsekvenser som kan uppkomma till följd av att äga Obligationer exempelvis till följd av att utländska regler, skatteavtal eller andra speciella regler är tillämpliga. Det bör noteras att det, på grund av beräkningen av avkastningen, råder viss osäkerhet om Obligationerna skall behandlas som delägarrätter eller fordringsrätter. Bedömningen har avgörande betydelse för rätten till avdrag vid en eventuell kapitalförlust och, för fysiker, även vid fastställandet av det värde som skall tas upp vid förmögenhetsbeskattningen. Mot denna bakgrund kommer skattekonsekvenser enligt båda alternativen att beskrivas nedan. Obligationerna bör dock behandlas som delägarrätter om mer än 50 % av en eventuell värdeökning härrör från utvecklingen på aktier och/eller aktieindex. Beskattning av fysiska personer bosatta i Sverige Fysiska personer och dödsbon efter svenska medborgare beskattas för all kapitalinkomst, såsom ränta och kapitalvinst, i inkomstslaget kapital. Skatt tas ut med 30 %. Kapitalvinst eller kapitalförlust beräknas som skillnaden mellan ersättningen, efter avdrag för transaktionskostnader, och omkostnadsbeloppet för Obligationerna. Omkostnadsbeloppet beräknas enligt den s.k. genomsnittsmetoden. Enligt denna skall omkostnadsbeloppet för en Obligation utgöras av det genomsnittliga omkostnadsbeloppet för Obligationer av samma slag och sort med hänsyn till inträffade förändringar i innehavet. Som ett alternativ till genomsnittsmetoden kan schablonregeln användas förutsatt att Obligationerna skall behandlas som delägarrätter samt är marknadsnoterade vid inlösentidpunkten eller tidpunkten för försäljningen (eller återbetalningen). Denna regel innebär att omkostnadsbeloppet får beräknas till 20 % av ersättningen efter avdrag för transaktionskostnader. 70 % av en kapitalförlust är som huvudregel avdragsgill mot all skattepliktig inkomst av kapital. Kapitalförluster på marknadsnoterade svenska fordringsrätter samt marknadsnoterade svenska räntefonder är dock fullt avdragsgilla. Vidare skall kapitalförluster på marknadsnoterade delägarrätter (med undantag för svenska räntefonder) dras av i sin helhet mot skattepliktiga kapitalvinster på sådana tillgångar och på onoterade andelar i svenska aktiebolag och utländska juridiska personer. För förluster på onoterade andelar i svenska aktiebolag och utländska juridiska personer är dock rätten till kvittning begränsad till fem sjättedelar. Om kapitalförluster är hänförliga till både marknadsnoterade delägarrätter och onoterade andelar skall förluster som uppstått på marknadsnoterade delägarrätter dras av före förluster på onoterade andelar.till den del en kapitalförlust på marknadsnoterade delägarrätter eller onoterade andelar i svenska aktiebolag och utländska juridiska personer inte kunnat dras av enligt ovan skall förlusten dras av mot övriga kapitalinkomster med 70 % respektive med fem sjättedelar av 70 %. Uppkommer underskott i inkomstslaget kapital medges reduktion av skatten på inkomst av tjänst och näringsverksamhet samt fastighetsskatt. Sådan skattereduktion medges med 30 % för underskott som inte överstiger kr och med 21 % för underskott därutöver. Underskott kan inte sparas till ett senare beskattningsår. MARKNADSNEUTRAL OPTIMAL & MARKNADSNEUTRAL OPTIMAL TILLVÄXT 06 Förmögenhetsskatt Obligationerna är föremål för svensk

7 förmögenhetsbeskattning. Fysiska personer som är bosatta i Sverige och dödsbon beskattas för nettoförmögenhet överstigande kr ( kr för sambeskattade). Marknadsnoterade delägarrätter (med undantag för svenska räntefonder) tas upp till 80 % av det senast noterade värdet vid beskattningsårets utgång. Marknadsnoterade fordringsrätter skall dock tas upp till 100 % av det senast noterade värdet vid beskattningsårets utgång. I vårbudgeten lade regeringen dock fram ett förslag om slopande av förmögenhetsskatten. Förmögenhetsskatten kan därför komma att avskaffas redan under Beskattning av svenska aktiebolag Svenska aktiebolag och andra juridiska personer, med undantag för dödsbon efter avlidna svenska fysiska personer beskattas för all inkomst (inklusive inkomst från försäljning eller inlösen av Obligationerna) i inkomstslaget näringsverksamhet med en skattesats om 28 %. För beräkning av kapitalvinst respektive kapitalförlust och omkostnadsbelopp, se ovan under rubriken "Beskattning av fysiska personer bosatta i Sverige". Kapitalförluster på fordringsrätter är fullt avdragsgilla mot all skattepliktig inkomst. Kapitalförluster på delägarrätter kan dock endast kvittas mot skattepliktiga kapitalvinster på aktier och andra delägarrätter. Sådana kapitalförluster kan även, under vissa förutsättningar, vara avdragsgilla mot kapitalvinster inom en koncern på aktier och andra delägarrätter, under förutsättning att koncernbidragsrätt föreligger. Kapitalförluster på delägarrätter som inte har kunnat utnyttjas ett visst beskattningsår får sparas och dras av under efterföljande beskattningsår enligt ovan. Särskilda brittiska skattefrågor För närvarande utgår inte brittisk kupongskatt avseende Obligationerna. Samtliga betalningar hänförliga till Obligationerna, gjorda av eller för Emittentens räkning, kommer att ske utan avdrag för brittisk kupongskatt. RISKER MED MERA Denna Obligation är avsedd att ge en möjlighet till god avkastning med en begränsad risk. Investeringen är dock förknippad med vissa risker. Följande risker presenteras inte i någon rangordning och gör inte anspråk på att utgöra en heltäckande riskbeskrivning. Investerare bör vara medvetna om att andra risker än de som beskrivs nedan kan påverka värdet på Obligationen. Inget investeringsbeslut bör fattas utan att Investeraren först har studerat denna Marknadsföringsbroschyr och Prospektet. Emittentrisk Investeringen är en obligation som består av en obligationsdel och en optionsdel. Obligationsdelen är den komponent som skall säkerställa att Nominellt Belopp återbetalas på Förfallodagen. Det finns emellertid även risk med obligationer då en obligation kan bli värdelös om emittenten skulle hamna på obestånd. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskeras såväl obligationsdelen som optionsdelen. Emittent för Obligationerna är UBS, som beskrivs närmare under avsnittet "Emittenten: UBS AG, Jersey Branch". UBS:s kreditvärdighet kan komma att förändras i såväl positiv som negativ riktning. Valutakursrisk Investeringen medför ingen direkt valutakursrisk. Det är endast Stängningskurserna på Underliggande Strategier på respektive Observationsdatum som påverkar Avkastningen på Obligationerna. För mer information om Underliggande Strategier, se avsnittet "Beskrivning av Indexkorgen". Avyttring av Obligationerna före Förfallodagen En Investerares personliga situation (den ekonomiska eller i övrigt) kan komma att förändras så att han eller hon tvingas sälja Obligationerna före Förfallodagen. Investeringen bör betraktas som en investering på medellång sikt. Om en Investerare väljer att sälja sitt innehav före Förfallodagen kommer detta ske till den marknadskurs som gäller vid tidpunkten för försäljningen, och kan vara lägre eller högre än det Nominella Beloppet. Det går inte att förutse till vilket värde Obligationerna kommer att handlas eller om det kommer att finnas en likvid marknad. Avkastning Det är möjligt att en investering kan komma att ge en avvikande avkastning eller lägre avkastning än en direkt investering i underliggande tillgång. Historisk avkastning för underliggande index, aktier eller andra ingående värdepapper är ingen garanti för framtida avkastning. Värdet på investeringen kan både sjunka och stiga. Skatter Skatteregler och skattesatser kan komma att ändras. De skattesatser som nämns i denna Marknadsföringsbroschyr är de som gäller vid Erbjudandet och beror på Investerarens personliga situation. Det finns ingen garanti för att skattemässiga och reglerande klassificeringar av investeringen inte kommer att ändras före Förfallodagen. Om sådana ändringar skulle göras kan de få negativa ekonomiska konsekvenser. Rådgör med en professionell rådgivare vid osäkerhet kring de skattemässiga följderna av en investering i Obligationerna. Finansiell rådgivning Varken denna Marknadsföringsbroschyr eller Emittentens Prospekt utgör finansiell rådgivning enligt lagen (2003:862) om finansiell rådgivning till konsumenter. Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i Obligationerna ur hans eller hennes eget perspektiv alternativt rådgöra med sin finansiella rådgivare. DEFINITIONER Aktier Buy Write avser UBS Europe Buy-Write Index (EUR). Aktier Lång Kort avser UBS Equity Long-Short Alpha Index EUR Total Return (ELSA). Anmälningsblankett avser den anmälningsblankett som krävs för deltagande i Erbjudandet. Anmälningsperiod avser perioden, från och med 3 september 2007 till och med 12 oktober 2007, då investerare kan anmäla sig för investering i Erbjudandet. Avkastning för Obligationen är Deltagandegraden multiplicerad med Indexkorgavkastningen. Beräkningsdag avser alla Börsdagar från och med 31 oktober 2007 då Emittenten beräknar och publicerar det officiella priset för Underliggande Strategier och Obligationerna, för exakt definition se Prospekt. Börs avser börser för de värdepapper som ingår i Underliggande Strategier, se Prospektet för vidare information. Börsdag avser en Börshandelsdag såsom detta begrepp definierats i Prospektet. Courtage avser en rådgivnings- och förmedlingsavgift om 2 % som tillkommer Investeringsbeloppet. Deltagandegrad avser den faktor som multipliceras med Indexkorgavkastning för att ge Avkastning. Deltagandegraden är indikativt 100 % för Marknadsneutral Optimal och indikativt 170 % för Marknadsneutral Optimal Tillväxt. Slutlig Deltagandegrad kommer att informeras den 5 november HQ Bank kommer att återkalla Erbjudandet om Deltagandegraden understiger 85 % för Marknadsneutral Optimal och 155 % för Marknadsneutral Optimal Tillväxt. Emittent eller UBS avser UBS AG, Jersey Branch, dess efterföljare och övertagare. Erbjudandet avser försäljning av Obligationerna av Säljaren. Förfallodag avser den dag Nominellt Belopp samt eventuell Avkastning på Nominellt Belopp utbetalas och förväntas bli den 21 maj Genomsnittsdagar avser den sista Börsdagen i varje månad från och med oktober 2009 till och med april Om något av dessa datum inte är en Beräkningsdag, närmast efterföljande Beräkningsdag. Totalt 7 Genomsnittsdagar. Hedgefonder avser HQ Solid. Indexkorg avser den indexkorg av Underliggande Strategier som Avkastningen är knuten till. Följande Underliggande Strategier ingår i Indexkorgen med respektive vikt: Aktier Lång Kort 20 %, Aktier Buy Write 20 %, Valutor 20 %, Volatilitet 20 % och Hedgefonder 20 %. Indexkorgavkastning avser den positiva procentuella uppgången för Indexkorgen givet relevanta Startindexkurser, Slutindexkurser och viktning av de Underliggande Strategierna som ingår i Indexkorgen. För detaljerad information se Prospekt. Indexsponsor se Prospektet. Investerare är den som investerar i Erbjudandet. Investeringsbelopp avser det belopp som investeras i Erbjudandet, det vill säga kr per Obligation för Marknadsneutral Optimal och kr per Obligation för Marknadsneutral Optimal Tillväxt. Köpkurs avser priset per Obligation, angett i procent, av Nominellt Belopp (exklusive Courtage). Leveransdag avser den dag då Obligationerna registreras på Investerarnas depåkonto eller VP-konto och beräknas bli den 5 november Likviddag avser den 22 oktober 2007 och är det datum då Investeringsbeloppet plus Courtage senast skall erläggas av Investerare. Löptid avser perioden från och med den 31 oktober 2007 till och med den 30 april 2010 och avser perioden när Obligationen har en exponering mot Underliggande Strategier. Marknadsföringsbroschyr avser detta dokument. Marknadsneutral Optimal avser aktielänkad nollkupongsobligation med ISIN nummer SE , kortnamn på Stockholmsbörsen UBSO MOD1 och VPC AIO Marknadsneutral Optimal Tillväxt avser aktielänkad nollkupongsobligation med ISIN nummer SE , kortnamn på Stockholmsbörsen UBSO MOT1 och VPC AIO Nominellt Belopp avser kr per Obligation. Obligationer avser Marknadsneutral Optimal eller Marknadsneutral Optimal Tillväxt. Prospekt avser UBS:s prospekt från september 2007 avseende Obligationerna och de handlingar som införlivats däri genom hänvisning samt tillhörande svensk översättning av sammanfattningen i prospektet. Detta hålls tillgängligt hos Säljaren och via Säljarens hemsida på Internet. Slutindexkurs bestäms som ett medelvärde av Stängningskurserna för de Underliggande Strategierna på de relevanta Genomsnittsdagarna. Startdag avser 31 oktober Startindexkurs avser indexnivån på Startdagen eller om detta datum ej är en Börsdag, närmast efterföljande Börsdag. Stängningskurs för en Underliggande Strategi på en Börsdag avser den kurs som Indexsponsorn nyttjar som Börsdagens officiella stängningskurs. Säljaren, HQ Bank avser HQ Bank AB, med Internetadress Underliggande Strategier avser de strategier som ingår i Indexkorgen, och som beskrivs närmare i avsnittet Beskrivning av Indexkorgen och i Prospektet. Dessa Underliggande Strategier är Aktier Lång Kort, Aktier Buy Write, Valutor, Volatilitet och Hedgefonder. Valutor avser UBS G10 Carry Net Total Return Index (EUR). Volatilitet avser UBS Europe Volatility Arbitrage Index Net Total Return (EUR). Överanmälan avser situationen då fler Obligationer har sålts än vad Emittenten har emitterat. Se vidare under avsnittet Villkor och anvisningar i sammandrag. Överkurs avser 500 kr per Obligation för Marknadsneutral Optimal Tillväxt.

8 ANMÄLAN INGES TILL HQ Bank AB Strukturerade Produkter Stockholm Fax nr: ANMÄLNINGSPERIOD 3 september oktober 2007 LÄGSTA INVESTERINGSBELOPP Marknadsneutral Optimal: kr (motsvarande 10 Obligationer à kr) Marknadsneutral Optimal Tillväxt: kr (motsvarande 10 Obligationer à kr kr Nominellt Belopp samt 500 kr Överkurs) COURTAGE Tillkommer med 2 % av Investeringsbelopp BETALNING Kontant enligt avräkningsnota, dock senast den 22 oktober 2007 FÖRVARING Obligationen kan förvaras på en vanlig aktiedepå eller VP-konto. Den som saknar depå alternativt VP-konto kan öppna en kostnadsfri förvaringsdepå hos HQ Bank STARTKURS OCH DELTAGANDEGRAD Offentliggörs den 5 november 2007 på LÖPTID 31 oktober april 2010 KAPITALSKYDD 100 % av Nominellt Belopp på Förfallodagen ANDRAHANDSMARKNAD Obligationerna avses inregistreras på SOX-listan vid Stockholmsbörsen EMITTENT UBS AG, Jersey Branch (UBS) KORTNAMN PÅ STOCKHOLMSBÖRSEN Marknadsneutral Optimal: UBSO MOD1 Marknadsneutral Optimal Tillväxt: UBSO MOT1 ISIN NUMMER Marknadsneutral Optimal: SE Marknadsneutral Optimal Tillväxt: SE PÅGÅENDE EMISSIONER Trend Global 19 Löptid 5 år, Deltagandegrad 105 % Trend Global Tillväxt 19 Löptid 5 år, Deltagandegrad 165 % Marknadsneutral Optimal Löptid 2,5 år, Deltagandegrad 100 % Marknadsneutral Optimal Tillväxt Löptid 2,5 år, Deltagandegrad 170 % Trend Emerging Markets Löptid 4 år, Deltagandegrad 110 % Alternativ Energi Tillväxt 3 Löptid 4 år, Deltagandegrad 105 % Select Alpha 4 Löptid 5 år, Deltagandegrad 100 % Select Alpha Tillväxt 4 Löptid 5 år, Deltagandegrad 145 % TIDSPLAN 12 oktober 2007: Sista anmälningsdag 16 oktober 2007: Avräkningsnotor sänds ut 22 oktober 2007: Likviddag 31 oktober 2007: Första dag på Löptiden. Deltagandegrad fastställs 30 april 2010: Sista dag på Löptiden 21 maj 2010: Förfallodag och utbetalning HQ Bank AB HQ Bank är en idédriven bank för storsparare med fokus på Investment- och Private Banking. Inom Investment Banking består verksamheten av Corporate Finance, Institutionell aktie- och derivathandel samt egen Trading. Private Banking fokuserar på aktie- och derivathandel, absolutinriktad Kapitalförvaltning samt Finansiell Planering för privatpersoner, företag och stiftelser. Huvudkontoret är beläget i Stockholm. Därutöver bedrivs verksamhet i sex städer i Sverige. Antalet anställda är cirka 230. Moderbolaget är noterat på Stockholmsbörsens Sv Mid Cap-lista (HQ). Emittenten: UBS AG, Jersey Branch UBS AG, med säte i Zürich och Basel, Schweiz, bildades 1998 genom en fusion av Schweizerischer Bankverein (SBV) och Schweizerische Bankgesellschaft (SBG). Med huvudkontor i Zürich och Basel, Schweiz, uppvisar UBS en global närvaro med omkring anställda (per den 31 december 2006) i mer än 50 länder. UBS är en av få globalt aktiva storbanker med förstklassig rating. Standard & Poor's värderar UBS:s kreditvärdighet till AA, Fitch till AA och Moody's till Aaa. För en mer detaljerad beskrivning av UBS och dess ägare se Prospekt. UBS har varken producerat eller godkänt detta marknadsföringsmaterial. UBS är inte heller ansvarigt för innehållet häri. Viktigt Denna broschyr utgör endast marknadsföring avseende Erbjudandet och ger inte en komplett bild av Erbjudandet. Innan beslut tas om investering uppmanas investerare att ta del av Emittentens fullständiga Prospekt som finns tillgängligt på Nominellt Belopp är kapitalskyddat av Emittenten på Förfallodagen. Om Obligationerna säljs av innehavaren före Förfallodagen sker detta till en marknadskurs som påverkas av en mängd faktorer och som därför kan vara såväl lägre som högre än det Nominella Beloppet.